全球汽车供应链变革趋势 - 全球汽车供应链面临深刻变革，中国汽车供应链呈现向具身智能、低空经济、无人船舶等领域跨界延伸的新趋势 [1] - 中国在全球汽车供应链中的作用将更加突出，已成为全球增量汽车供应链的中心，全球整车采用中国零部件的比例将越来越高 [1] - 电池、芯片和软件这三个关键领域，因兼具极端重要性与不确定性，将成为未来产业竞争和供应链发展的焦点 [1] 关键领域竞争态势 - 电池领域技术快速迭代，液态电池持续创新与固态电池产业化进程加速，对现有庞大产能构成挑战 [2] - 中国汽车芯片产业快速崛起，但车载控制芯片等众多“小芯片”的国产化比例仍然偏低，芯片领域仍是重要技术瓶颈 [2] - 汽车企业及零部件企业正高度关注由底层软件和应用软件构成的软件集群，这已成为新供应链的重要领域 [2] 供应链国际化与模式创新 - 中国供应链企业走向国际化既是自身发展需要，也顺应了欧美等传统汽车强国希望对接中国电动化、智能化供应链的需求 [2] - 国际化发展面临挑战，单纯贸易出海空间收窄，将产能转移至海外进行本土化生产则面临配套、招工等风险 [2] - 创新模式探索包括将核心工艺和控制留在中国本土的“大脑工厂”，海外设立以自动化生产为主的“手脚工厂”，通过数字化远程控制实现高效管理 [2] 供应链跨界延伸与新赛道 - 汽车供应链正加速向机器人、低空经济、无人船舶等新兴领域跨界延伸，大量零部件可与这些领域共享 [3] - 例如汽车动力电池企业可供应船舶或机器人电池，汽车的感知器件和控制芯片可无缝应用于具身智能机器人 [3] - 这种跨界为汽车供应链企业开辟新赛道，并为新兴产业快速对接成熟供应链体系，助力“汽车链+具身技术”模式在新质生产力领域领跑 [3] 供应链安全战略转变 - 整车企业的战略重点需从追求零库存的精益生产，转向构筑安全稳定的供应链体系，在保持生产效率的同时确保供应链安全可控 [3] - 企业需在资本、人力和区域布局上加大投入，但对供应链安全进行战略审视的企业仍显不足，对脆弱零部件供应的前期预警有待加强 [3]

第400批车辆公告及第79批车船税减免目录公示 - 工业和信息化部装备工业一司于10月9日公示《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第400批）和《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第79批）拟发布内容 [1] - 本批申请新产品准入的车辆生产企业共计569户，申报新产品共计1800个 [2] - 申报新能源汽车产品的共有234户企业的668个型号，其中纯电动产品545个型号、插电式混合动力产品87个型号、燃料电池产品36个型号 [2] - 本批申请产品变更扩展的车辆生产企业共计836户，申报变更扩展产品共计7262个 [4] 电动汽车等三项产品碳足迹国家标准征求意见 - 全国汽车标准化技术委员会电动车辆分会就《温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 电动汽车》等3项推荐性国家标准征求意见，截止日期为2025年12月8日 [6][7][8] - 《电动汽车产品碳足迹量化》标准适用于M类、N类电动汽车，旨在为汽车产业碳排放管理提供依据，推动全产业链碳减排 [8][9] - 《汽车动力电池产品碳足迹量化》标准适用于锂离子电池、钠离子电池等，将完善国内动力电池碳足迹核算规范，应对碳贸易壁垒 [10] - 《汽车驱动电机产品碳足迹量化》标准适用于驱动电机系统，其测试方法沿用相关在编国标 [11] 2026-2027年新能源汽车购置税减免技术要求调整 - 三部委联合公告，对2026-2027年减免车辆购置税的新能源汽车产品技术要求进行调整 [13] - 纯电动乘用车百公里电能消耗量需不高于GB 36980.1—2025标准限值 [13] - 插电式混合动力乘用车纯电动续驶里程需满足有条件的等效全电里程不低于100公里 [14] - 插电式混合动力乘用车电量保持模式燃料消耗量需低于GB 19578—2024限值的70%-75%，电量消耗模式电能消耗量需低于GB 36980.1—2025限值的140%-145% [14][15] - 新技术要求自2026年1月1日起实施，相关车型目录将进行相应调整 [16] 享受车船税优惠的节能与新能源汽车技术要求调整 - 三部委公告调整享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求，自2026年1月1日起实施 [18][21][22] - 更新了节能乘用车、节能轻型商用车、节能重型商用车的综合工况燃料消耗量限值标准 [21] - 调整了新能源汽车产品的技术要求 [21] - 新技术要求适用于2026年1月1日及以后新申请的车型，符合条件的将列入新的《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》 [22]

韩美贸易关系与投资环境 - 韩国总统李在明表示，若贸易谈判按美国要求落实，韩国可能再现1997年金融危机 [1] - 韩美双方于7月口头达成贸易协议，但协议始终未正式落地 [2] - 随着特朗普将韩国关税率定格在15%，与未和美国签署自贸协定的日本关税率一致，韩美自贸协定对韩国产业的保护程度大打折扣 [24] 在美韩企运营与合规风险 - 美国移民与司法局突袭在美韩企，以打击非法移民为由带走500人，后经韩国政府外交交涉被释放 [2] - 韩企技术人员常凭ESTA或B1/B2短期访问签证赴美开展商务活动，而非正式工作签证H1B或E类签证，因H1B签证每年名额仅85000个，韩国公民仅能获得2000-3000个，存在极大不确定性 [6] - 韩企内部普遍存在对各国移民法律认识不足的问题，许多有海外业务的大型企业甚至未雇佣专职的移民法律师 [9] - 在美韩资企业是美国华盛顿游说团队的最主要客户之一，依赖韩裔人脉与美国政界保持联系 [10] - 美国执法人员逮捕了300多名韩国公民，但“非常偶然地”没有逮捕一位现代汽车的员工，被捕员工多来自LG新能源等合作方 [21] 韩国汽车与动力电池产业战略 - 涉事的HLGA电池工厂是现代汽车与LG新能源合作建设的超级工厂，落成后预计每年可生产30万辆新能源汽车，是现代汽车首个海外新能源汽车专用平台工厂 [12] - 超级工厂模式将动力电池生产与整车生产工序整合，有助于解决产能供应不稳定问题并提高效率 [12] - 韩系企业高度重视对产供应链的把控，例如现代汽车通过子公司现代摩比斯掌握绝大多数正版零部件渠道 [13] - 根据韩国中小企业联合会数据，2024年韩国中小企业产值中对大型企业的依赖率超过七成 [14] - 生产一辆新能源汽车所需在整车厂的工序相较燃油汽车少25%，因主要生产工序前移至动力电池层面 [14] - 自2019年以来，以现代汽车为代表的韩国大企业开始打破产业壁垒合作，现代汽车与LG新能源尝试在磷酸铁锂动力电池领域实现自产自供 [15] 现代汽车的全球市场布局 - 根据现代汽车集团2025年第二季度财报，其旗下三个品牌（现代、起亚、捷尼赛思）在北美市场的销售额占比超过30% [15] - 美国与韩国本土并列成为现代汽车豪华品牌捷尼赛思的最主要市场 [16] - 韩系车在华销量比例已跌入个位数，现代汽车在华工厂均未设置专门的电动化平台造车工厂 [16] - 现代汽车集团掌门人郑义宣在特朗普当选总统后即登门拜访，承诺将持续执行拜登时期签署的投资协议 [19] - 韩国汽车业内人士将中国北京、上海车展视为“会面圣地”，现代汽车会立即购入中国新款电动汽车作为研究 [19] 韩国对美投资与潜在经济风险 - 截至2025年9月中旬，韩方向美国承诺的投资总金额达到韩国年度外汇储备的84% [21] - 李在明政府鼓励本国养老基金等主权基金增投宣布对美大规模投资的企业（如三星、现代、韩华），此举激发了韩国股市活力，KOSPI指数创下当年最高值 [22] - 李在明访美期间承诺将在美国投资3500亿美元，与日本承诺的5500亿美元规模基本相当 [22]

文章核心观点 - 以技术同源、产业链相通、应用融合为核心特征的聚合智能，正成为新能源产业开启万亿元级市场空间的新方向 [1] - 智能汽车、低空经济、具身机器人三大领域通过融合发展，有望形成万亿元级“新三样”出口力量 [6] - 融合发展是推动聚合智能产业壮大、抓住市场机遇的关键路径 [1][6] 技术同源 - 智能汽车、具身机器人、低空经济三大领域底层技术均以人工智能为核心支撑，技术同源 [1] - 感知、决策、运动控制等全链路技术与智能汽车智驾系统底层逻辑相通，例如机器人足球赛是验证具身智能的标准平台 [2] - 智能汽车的算力优化、算法迭代经验能直接赋能机器人开发，例如将车载端到端智驾技术迁移至机器人以提升运动控制性能 [3] 产业链互通 - 三大领域供应链重合度超60%，部分企业测算已达70% [1] - 智能汽车的电驱动、通信部件等上游环节可直接为机器人、低空飞行器提供支持 [1] - 产业链互通是实现降本增效的关键，例如激光雷达价格从2019年的10万元降至如今的800元，一线束成本从1万元降至4元 [2] - 汽车动力电池可直接适配低空飞行器与机器人的能源需求，宁德时代、比亚迪等企业已开始布局跨领域电池供应 [2] 企业实践案例 - 地平线公司将智能汽车作为机器人规模化落地的试验场，征程系列芯片前装量产出货量突破1000万台，基于同一BPU架构开发“地瓜”机器人平台 [3] - 知行科技通过并购关节研发企业切入机器人领域，基于智驾域控技术打造出全球首款国产中高算力机器人控制器 [3] - 沃飞长空与吉利合作打造4座至6座电动飞行器，续航达200公里，噪声仅40余分贝，已进入载人适航取证阶段，计划2026年投入商业运营，已储备千架百亿元级订单 [5] - 江汽集团提出“一车带全链”生态思路，联合高校及头部企业共享能源动力、通信组网、AI大模型技术，将汽车产业链延伸至新领域 [6] 场景融合与生态共建 - 加速进化公司以机器人足球联赛构建开发者生态，通过简化开发工具吸引不同水平的团队参与 [4] - 低空经济在交通场景重构中展现潜力，电动化、分布式动力的飞行汽车借助汽车供应链，成本有望从千万元级降至20万元级 [5] - 沃飞长空构建“低空出行+文旅+应急救援”场景矩阵，例如与四川航空合作打造“城市候机楼”，从光谷到天河机场仅需10分钟，票价约399元至499元 [5] - 江汽集团探索空中出租车与地面交通的协同运营，并联合高校攻关人形机器人核心技术，旨在让智能汽车成为聚合智能产业的桥梁 [6]

聚合智能产业发展大会核心观点 - 车百会理事长张永伟提出智能汽车、具身机器人、低空经济作为聚合智能"三大件"正替代出口"新三样" 成为拉动经济增长和出海的新引擎 [1][2] 聚合智能产业特征 - 聚合思维是第四次工业革命标志性特征 体现为技术同源（均以人工智能为底层支撑）、产业链相通（智能汽车与具身机器人供应链重合度超60%）、应用领域融合三大核心共性 [2] - 智能汽车零部件全球产值2025年有望突破1000亿美元 其中中国市场超500亿美元 预计"十五五"末全球产值翻番至2000多亿美元 中国市场接近或达到1000亿美元 [2] 共用产业链支撑作用 - 感知领域成本大幅下降：激光雷达价格从2019年10万元降至800元 线束单价从每线万余元降至4元 性能成倍增长 [3] - 计算领域高度通用：L2级智能汽车需300-400颗芯片（传统车仅5-10颗） 车载/机器人/低空飞行器芯片在信号处理与智驾操控方向一致 VLA模型成跨领域技术焦点 [3] - 执行器件/电池/材料协同加速：汇川从单一供应商转型跨领域服务商 汽车热管理系统向机器人延伸 宁德时代/比亚迪通过合资将动力电池技术赋能低空与机器人产业 汽车轻量化材料应用于无人机减重 [3] 产业发展路径 - 制造优势构建：借鉴电动汽车零部件成本年均降幅超10%的经验 机器人领域有望五年内实现百万级售价向十万级跨越 [4] - 供应链拓展与交叉合作：特斯拉机器人70%供应链源自汽车体系 通过跨领域技术融合与渠道共享可将供应商验证周期从五年缩短 [4] - 国际化布局：打破"先国内后国际"传统模式 实现双市场同步布局 尤其在机器人等蓝海领域借助先发优势构建全球地位 [4] - 机制创新：统筹规划空地一体设施与算力平台 加速自动驾驶/低空经济标准法规适配 鼓励地方先行先试构建新质生产力管理体系 [5]

公司上市动态 - 欣旺达正式向港交所递交主板上市申请 由高盛与中信证券联合保荐[2] - 公司2011年深交所上市 2022年瑞交所发行GDR募资约31亿元人民币 当前市值453亿元[4][9][10] - 此次港股IPO募资拟用于国际增长策略 扩展海外生产设施及全球销售网络[15] 业务发展概况 - 公司业务涵盖消费电池、动力电池和储能三大板块 2024年总收入560.21亿元[11][13] - 消费电池为业绩支柱 2024年收入占比54.3% 全球手机电池市占率34.3%居首 笔电/平板电池市占率21.6%全球第二[12][13] - 动力电池业务收入从2022年126.87亿元增长至2024年151.39亿元 营收占比提升至27%[13] - 储能系统收入从2022年4.55亿元增长至2024年18.89亿元 占总营收3.4%[13] 资本运作与投资 - 拟分拆控股子公司欣旺达动力至深交所创业板上市 该公司累计融资超120亿元[17] - 通过直投出手89次 投资73家企业 累计投资金额超65亿元[17] - 作为LP出资多家机构 包括2700万元参投星航新能基金[18] 创始人背景与国际化布局 - 创始人王明旺兄弟1967年生于广东茂名 1997年创立欣旺达[3][5][7] - 2023年启动匈牙利首座欧洲电池工厂建设 投资近20亿元 同步推进越南锂威项目和泰国动力工厂[14] - 王明旺夫妇以115亿元财富位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位[4]

公司上市动态 - 欣旺达正式向港交所递交主板上市申请 由高盛与中信证券联合保荐 [4] - 公司2011年于深交所上市 2022年发行GDR登陆瑞交所 此次为第三次资本市场运作 [6][13] - 创始人王明旺夫妇以115亿元财富位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位 成为茂名首富 [6] 业务发展历程 - 公司1997年由王明旺、王威兄弟创立 以消费电池起家 后切入动力电池及储能领域 [5] - 2008年正式布局动力电池 通过收购东莞锂威进入电芯环节 [12] - 客户涵盖理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、日产等新能源车企 [12] 财务与业务表现 - 2022-2024年营业收入分别为521.62亿元、478.62亿元、560.21亿元 期内利润分别为7.63亿元、3.31亿元、5.34亿元 [16] - 消费电池业务占比逐年下降 从2022年61.4%降至2024年54.3% [16] - 动力电池收入从2022年126.87亿元增长至2024年151.39亿元 营收占比从24.3%提升至27% [16] - 储能系统收入从2022年4.55亿元增长至2024年18.89亿元 占总营收3.4% [16] 市场地位 - 全球手机电池市占率34.3%位居第一 笔记本及平板电池市占率21.6%位列第二 [15] - 2024年全球前十手机厂商均为公司客户 [16] - 2024年跻身全球前十动力类电池及储能电池厂商 [16] 资本运作与投资 - 子公司欣旺达动力2023年启动分拆上市 累计融资超120亿元 [21][22] - 资方包括IDG、深创投、源码资本、国家绿色发展基金及理想、蔚来、小鹏等产业资本 [22] - 公司直投出手89次 投资73家企业 累计投资金额超65亿元 [23] - 作为LP出资尚势资本、大米创投、星航资本等机构 2024年6月出资2700万元参投星航新能基金 [24] 国际化战略 - 2023年斥资近20亿元在匈牙利建设欧洲电池工厂 同步推进越南锂威项目和泰国动力工厂 [17] - 港股IPO募资将用于扩展海外生产设施及全球销售网络 [19]

公司发展历程 - 公司成立于1997年由王明旺、王威两兄弟创立 以消费电池代工业务起家[3][6] - 早期通过低于市场30%价格与康佳集团合作 随后进入飞利浦、苹果、联想、OPPO等国际品牌供应链[6][7] - 2008年正式布局动力电池领域 后通过收购东莞锂威进入电芯核心环节[7] - 2011年在深交所创业板上市 2022年发行GDR登陆瑞交所 2024年递交港交所主板上市申请[3][7][8] 财务与业务表现 - 2022-2024年营业收入分别为521.62亿元、478.62亿元、560.21亿元 期内利润分别为7.63亿元、3.31亿元、5.34亿元[10] - 消费类电池业务为业绩支柱 2022-2024年收入占比分别为61.4%、59.6%、54.3%[10] - 动力电池业务收入从2022年126.87亿元增长至2024年151.39亿元 营收占比从24.3%提升至27%[11] - 储能系统收入从2022年4.55亿元增长至2024年18.89亿元 占总营收3.4%[11] 市场地位与竞争优势 - 2024年全球手机电池市场市占率34.3%位居第一 笔记本电脑及平板电脑电池市占率21.6%位列全球第二[10] - 2024年全球销量前十手机厂商均为其客户 并成功跻身全球前十动力类电池及储能电池厂商[10][11] - 动力电池客户涵盖理想、小鹏、零跑、广汽、上汽、日产等主流新能源汽车厂商[7] 资本运作与战略布局 - 分拆子公司欣旺达动力拟于深交所创业板上市 截至2023年6月累计融资超120亿元[14] - 通过直投89次投资73家企业 累计投资金额超65亿元 主要聚焦电池与储能技术领域[14] - 作为LP出资星航资本、大米创投等机构 例如出资2700万元参投星航新能基金[14][15] - 海外扩张策略包括匈牙利电池工厂（投资近20亿元）以及越南锂威项目、泰国动力工厂[11] 创始人背景与财富 - 创始人王明旺1967年生于广东茂名普通家庭 17岁带几十元到深圳打工 后通过自学电子知识创业[5][6] - 1995年借助索尼电池厂火灾事件囤货生产赚取第一桶金[6] - 王明旺与蔡帝娥夫妇以115亿元财富位列《2025胡润全球富豪榜》第2295位 成为茂名首富[3]

产能扩张与项目进展 - 江苏时代新能源灯塔工厂LY7项目于2024年12月签约后快速投产 创下宁德时代内部最快建设速度记录 [1] - LY8项目于2025年7月正式签约 计划2026年3月底建设完工 [1] - 宁德时代在溧阳布局江苏时代、江苏力泰、时代上汽、上汽时代等多个子公司 年产能占集团总产能近25% [1] 行业地位与产业布局 - 宁德时代为全球第一大汽车动力电池制造商 同时是新能源系统解决方案提供者 [1] - 溧阳生产基地已成为集团重要产能枢纽 配套项目包括全资与合资公司多种运营模式 [1]

公司战略与技术发展 - 正力新能于2025年8月18日在常熟总部召开航空动力电池系统适航取证与量产交付发布会 [1] - 公司从汽车动力电池领域向航空电池领域拓展 航空电池技术要求更高且研发可反哺汽车动力电池技术 [1] - 航空电池整体研发制造使车规级电池受益 航空级安全边界识别可应用于车规级电池 两者安全原则相辅相成 [2] 技术优势与产品特性 - 航空电池能量密度显著高于传统动力电池 大幅减轻电池重量并提升电动飞行器续航能力 [2] - 通过材料体系和电芯设计优化 兼顾高能量密度与高功率输出 解决传统电池能量密度与功率性能难以兼得的难题 [2] - 航空电池涉及更先进材料且安全要求更高 电动飞机轻量化设计经验可助力其他高端制造领域升级 [1] 行业应用与协同效应 - 电动航空以运营性质为主 对充电速度要求极高 需避免飞机等待充电情况 [2] - 电动航空发展与低空经济崛起紧密相连 安全高效可规模化的动力系统是低空经济落地核心前提 [2] - 电动飞机国产化经验可反哺动力电池、新能源汽车及轨道交通等行业 通过技术交叉融合带动多个战略性新兴产业协同发展 [1]