政策资金与实施时间 - 广西财政预下达2026年首批消费品以旧换新补贴资金总计19.26亿元 其中包含18.3亿元中央超长期特别国债及0.96亿元自治区配套资金 [1] - 2026年消费品以旧换新政策自2026年1月1日起实施 [1] 政策支持范围与变化 - 2026年支持范围较2025年更加精准和优化 继续实施汽车报废更新、汽车置换更新、家电以旧换新 [1] - 家电以旧换新支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品 [1] - 将数码产品购新拓展为4类数码和智能产品购新 支持范围包括手机、平板、智能手表/手环、智能眼镜和智能家居产品 [1] 汽车品类具体补贴标准 - 汽车报废更新：购买新能源乘用车补贴车价的12% 最高不超过2万元 购买燃油乘用车补贴车价的10% 最高不超过1.5万元 [2] - 汽车置换更新：购买新能源乘用车补贴车价的8% 最高不超过1.5万元 购买燃油乘用车补贴车价的6% 最高不超过1.3万元 [2] 家电及数码智能产品具体补贴标准 - 购买6类家电中1级能效或水效标准的产品 补贴销售价格的15% 每件补贴不超过1500元 [2] - 购买单件不超过6000元的4类数码和智能产品 补贴销售价格的15% 每件补贴不超过500元 每位消费者可补贴1件 [2]

先进封装测试产业升级 - 通富超威（苏州）新基地于2024年11月竣工，项目规划用地155亩，定位为高阶处理器封装测试研发生产基地，其一期聚焦FCBGA高端先进封测，达产后年产值约百亿元规模 [2] - 封装测试在高性能处理器与多芯片集成场景下的角色转变，已成为一项需处理更高I/O密度、满足更严格热与可靠性约束的系统工程 [4] - 产业能力升级体现在先进封装测试等高附加值环节在苏州更为集中 [8] 消费电子与以旧换新政策导向 - 苏州市2026年家电以旧换新与数码、智能产品购新补贴持续至2026年12月31日，六类家电中符合一级能效或水效标准的产品按15%补贴、单件上限1500元 [5] - 手机、平板、智能手表/手环、智能眼镜等四类数码与智能产品同样按15%补贴、单件上限500元且单件价格不超过6000元 [5] - 补贴政策将消费增量明确引导至更高能效与更强智能化，能效提升对应更精细的功率器件，显示升级推高面板与背光规格，智能眼镜纳入补贴则有助于新型终端更早推向大众市场 [5] 交通枢纽升级与产业协同 - 苏州北站综合枢纽工程已开工，扩容后总站线规模将达10台24线，新建站房建筑规模约17万平方米，作为京沪高铁与通苏嘉甬高铁交汇的重要节点 [6] - 交通枢纽升级降低了人才流动与供应链组织的摩擦成本，提升了跨城当天往返的可达性，改善了园区与相城等片区的通勤效率 [8] - 时间成本的下降往往以更快的协作和更多的项目落地反映在产业景气度上，城市运行效率提高（交通端枢纽化）是苏州电子产业持续提振的支撑之一 [8]

公司上市与资本战略 - 龙旗科技于2026年1月22日成功在香港交易所主板上市，股票代码为09611.HK [1] - 此次上市标志着公司“A+H”双资本平台战略正式落地，公司此前已于2024年3月在上交所主板（股票代码603341.SH）上市 [1] - 在不到两年时间内迅速完成“A+H”双资本平台布局，展现出卓越的创新实力与资本运作能力 [1][2] - 登陆港股市场进一步拓宽了国际融资渠道，是公司深化全球化战略的关键支点 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2002年，是一家从事智能产品研发设计及生产制造等综合服务的科技企业 [2] - 作为全球领先的智能产品ODM供应商，产品布局涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环、智能眼镜等全品类 [2] - 2024年，公司在智能手机ODM领域出货量位居全球** [2] - 公司赢得了小米、三星、联想等众多全球头部客户的长期信赖 [2] - 公司已构建起覆盖产品研究、设计、制造及支持的全链条服务能力 [2] 公司财务与运营表现 - 2025年前三季度，龙旗科技在营收规模跃升的基础上，追求更有质量的增长，呈现出稳健的增长态势和强劲的发展动能 [2] - 公司秉承“以客户为中心、以贡献者为本、长期主义”的核心价值观，坚守“用科技为社会创造新价值”的企业使命 [2] - 公司凭借二十余年深耕ODM行业的技术积淀与全球化运营能力取得市场地位 [2]

活动概述 - 苏州市启动2026年家电以旧换新及数码智能产品购新补贴活动 活动将持续至2026年12月31日[1] - 活动旨在激发消费活力 推动市民拥抱绿色智能和升级品质生活[1] 补贴产品类别与标准 - 补贴覆盖六类国家补贴家电：冰箱、洗衣机、电视机、空调、电脑、热水器[1] - 上述六类家电需符合国家一级能效或水效标准 方可享受15%的补贴[1] - 每位消费者对上述每类家电产品可补贴1件 每件补贴上限为1500元[1] - 补贴覆盖四类数码和智能产品：手机、平板、智能手表/手环、智能眼镜[1] - 数码智能产品单件最终销售价格需不超过6000元 方可享受15%的补贴[1] - 每位消费者对上述每类数码智能产品可补贴1件 每件补贴不超过500元[1] 参与流程与规则 - 消费者需通过苏州银行、云闪付等指定平台申领补贴资格[1] - 补贴资格申领人、付款人、收货人三者信息必须保持一致[1] - 完成资格申领后 消费者可自行选择参与活动的线下或线上商家选购商品[1] - 活动遵循“先到先得、用完即止”原则 建议有需求的消费者尽早规划参与[2] - 活动参与销售单位名单正在持续更新中[2] 售后与时间节点 - 若发生退货 消费者需将已获得的补贴资金同步退回[1] - 建议消费者提前与商家确定好退换货的具体条件[1] - 商品送货的截止日期为2026年12月31日[1] - 商品办理退货的截止日期为2027年1月10日[1]

政策概述 - 苏州市启动一项持续至2026年12月31日的家电以旧换新及数码智能产品购新补贴活动 [1] - 政策旨在激发消费活力 助力市民拥抱绿色智能和升级品质生活 [1] 补贴产品类别与标准 - 补贴覆盖六类国家补贴家电：冰箱 洗衣机 电视机 空调 电脑 热水器 [1] - 上述六类家电需符合国家一级能效或水效标准方可享受补贴 [1] - 补贴还覆盖四类数码和智能产品：手机 平板 智能手表/手环 智能眼镜 [1] - 数码和智能产品的单件最终销售价格不得超过6000元 [1] 补贴额度与规则 - 购买符合条件的六类家电产品可享受15%的补贴 [1] - 每位消费者对上述六类家电每类产品可补贴1件 每件补贴上限为1500元 [1] - 购买符合条件的四类数码和智能产品可享受15%的补贴 [1] - 每位消费者对上述四类数码产品每类可补贴1件 每件补贴不超过500元 [1] - 补贴活动遵循“先到先得 用完即止”原则 [2] 参与与操作流程 - 消费者可通过苏州银行 云闪付等平台申领补贴资格 [1] - 补贴资格申领人 付款人 收货人信息须保持一致 [1] - 完成资格申领后 消费者可自行选择参与活动的线下门店或线上平台选购商品 [1] - 活动参与销售单位名单持续更新 建议消费者到店前与门店确认 [2] 售后与时间安排 - 若发生退货 消费者需将补贴资金同步退回 并需提前与商家确定退换货条件 [1] - 商品的送货截止日期为2026年12月31日 [1] - 商品的退货截止日期为2027年1月10日 [1]

港股上市与公司概况 - 公司于1月14日开启港股招股，计划全球发售5225.91万股H股，香港发售占10%，国际发售占90%，发售价不超过每股31.00港元，预计1月22日上市 [3] - 公司已在上海证券交易所主板上市，机构投资者包括小米集团、顺为资本、中国互联网投资基金等 [3] - 公司成立于2004年，是全球领先的智能产品ODM服务商，业务覆盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表/手环及智能眼镜等，提供一站式解决方案 [3] - 公司构建了全球业务布局，在中国多地设立七大研发中心，在惠州、南昌、越南、印度构建四大生产基地，并在美、韩、日、新加坡等国家及中国香港地区设有分支机构 [3] - 截至2025年9月30日，公司拥有约5200名研发和工程专业人员，占员工总数的29.1% [3] 市场地位与客户 - 根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司以22.4%的市场份额位列全球第二大消费电子ODM厂商 [5] - 公司是全球最大的智能手机ODM厂商，2024年市场份额为32.6% [5] - 在平板电脑领域，2024年公司稳居全球平板电脑ODM厂商前三 [5] - 在AIoT领域，公司2024年出货量达3390万台，智能手表/手环ODM出货量全球排名第二，市场份额为30.2% [5] - 公司已与小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等全球领先品牌建立长期合作关系，多款合作机型累计出货量破千万台 [5] 业务结构与财务表现 - 公司构建了“1+2+X”的智能产品组合框架：以智能手机为核心（“1”），以个人计算和汽车电子为重点（“2”），以平板、穿戴设备等新兴消费电子为“X” [5] - 智能手机业务2024年实现收入361.3亿元人民币，占年度总营收的77.9% [5] - AIoT业务2024年收入达55.7亿元，同比增长122.0%，占总营收的12.0% [5] - 平板电脑业务2024年实现收入37.0亿元，占总营收的8.0% [5] - 公司营收从2022年的293.4亿元增加至2024年的463.8亿元，年复合增长率为25.7% [8] - 截至2025年9月30日止九个月，营收达313.3亿元 [8] - 2025年前九个月净利润为5.1亿元，同比增长20.9% [8] - 2022年至2025年前九月，公司毛利率分别为8.1%、9.5%、5.8%及8.3% [9] - AIoT及其他产品毛利率始终保持领先，2024年达11.0% [9] - 2025年前九月智能手机毛利率回升至7.6% [9] - 2022年至2024年净利率分别为1.9%、2.2%及1.1%，2025年前九月恢复至1.6% [9] 收入结构与地域分布 - 智能手机业务营收占比从2022年的82.7%下降至2025年前九个月的69.3% [7] - AIoT及其他产品占比持续提升，从2022年的6.5%增至2024年的12.0%，2025年前九个月进一步提升至17.9% [7] - 海外市场收入占比稳步扩大，2024年海外收入占总营收比例达32.3%，相比2023年的13.9%大幅增长 [7] - 2025年前九个月海外收入占比进一步提升至39.1%，其中亚洲（不含中国内地）市场贡献收入占比达36.4% [7] 研发投入与竞争壁垒 - 2022年至2025年前九月累计投入研发开支72.3亿元，其中2025年前九月研发投入达19.5亿元，占同期营收的6.2% [10] - 研发团队在无线通信、音频、显示、光学、AI应用等领域形成深厚技术储备，支持多平台和多操作系统的产品开发 [10] - 公司加大了对智能眼镜、AI PC、汽车电子等方向的研发投入，聚焦AR/MR融合、端侧AI适配、车规级技术等核心领域 [10] - 已实现多代智能眼镜量产、首款搭载高通骁龙处理器的AI PC落地及汽车电子十余个定点项目 [10] - 截至2025年9月30日，公司在中国内地拥有755项专利、456项著作权、42个商标及13个域名，并正在中国内地申请402项专利，在海外提交5项专利申请 [10] - 2025年，公司与智元机器人达成战略合作，围绕工业场景下的具身智能机器人应用开展全面合作 [10] - 全球化生产布局（惠州、南昌、越南、印度）能够灵活应对不同地区的贸易政策与客户需求 [11] - 与全球核心零部件供应商建立长期合作关系，具备规模化采购优势与稳定的供应保障能力 [11] - 与小米、三星电子等头部品牌的合作年限均超五年，形成了高度互信的战略伙伴关系 [11] 行业前景与增长动力 - 全球消费电子出货量预计从2024年的21.1亿台增长至2029年的24.9亿台，年复合增长率达3.3% [12] - 智能手机出货量预计从2024年的12.4亿台增至2029年的14.1亿台 [12] - 全球AI智能手机出货量预计从2024年的2.35亿部增至2029年的10.6亿部，复合年增长率达35.2% [13] - 全球AI PC出货量预计从2024年的3420万台增至2029年的1.7亿台，复合年增长率达38.5% [13] - 全球汽车电子市场规模预计从2024年的2.5万亿元增长至2029年的3.3万亿元，复合年增长率达6.0% [13] - 全球消费电子ODM市场集中度较高，2024年五大厂商合计占据68.7%的市场份额 [14] - 智能手机ODM市场三大厂商合计占据75.1%的市场份额 [14] - 全球化分工深化与区域供应链布局优化成为行业趋势，具备海外生产能力与多区域交付能力的ODM厂商将更具竞争优势 [14] 未来展望与业绩预期 - 公司作为全球最大的智能手机ODM厂商，将充分受益于AI换机潮驱动的行业需求回暖 [15] - 在AIoT、AI PC、汽车电子等业务持续开拓行业头部客户项目，已获得多个定点项目，有望成为新的收入增长极 [15] - 根据wind盈利预期，公司2025年全年有望实现归母净利润6.85亿元，同比增长29.4% [16] - 预计2026年及2027年将实现收入、利润双双高增长，2026年、2027年净利润增速分别达42.2%、38.9% [16] - 作为AI端侧龙头，公司有望凭借全球ODM行业的领先地位，积极拓展AI眼镜、AI PC等领域，打造全新增长曲线 [16]

新股市场近期表现与龙旗科技上市概况 - 近期港股新股市场表现亮眼，兆易创新、壁仞科技、智谱等多股上市后大涨 [2] - 龙旗科技于2026年1月14日在港开启招股，预计1月22日挂牌上市 [2][3] 龙旗科技本次发行方案详情 - 公司拟全球发售约5225.91万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90% [2] - 设有最多不超过783.88万股的超额配股权，超额配售比例约为基础发行规模的15% [2] - 最高发售价为每股31港元，假设超额配股权未获行使，按此计算预期募集资金净额约15.21亿港元 [2] - 每手100股，入场费为3131.26港元 [3] - 招股期为2026年1月14日至1月19日 [3] 募集资金用途规划 - 约40%将用于扩大公司境内外的整体产能，增强自有生产能力 [2] - 约20%用于支持公司持续的研发工作，加强关键领域的自主研发和创新能力 [2] - 约10%用于加强公司在境内外的市场营销及客户拓展工作 [2] - 约20%用于支持公司在全球的战略性投资或并购 [2] - 剩余约10%用作公司的营运资金及其他一般企业用途 [2] 发行认购与基石投资者情况 - 发行获得高通、江西国控、香港裕同、青岛观澜及国泰君安证券投资（香港）有限公司等知名机构及产业投资方作为基石投资者 [4] - 基石投资者累计拟认购约5650万美元（或约4.4亿港元）的发售股份 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，提供涵盖产品研究、设计、制造及支持的全链条解决方案 [5] - 产品组合包括智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等，应用于消费电子、汽车智能座舱、物联网等多个领域 [5] - 核心客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [5] - 以2024年出货量计，在消费电子ODM细分领域位居全球第二，全球市场份额为22.4% [5] - 以2024年出货量计，在智能手机ODM细分领域位居全球第一，全球市场份额为32.6% [5] - 以2024年出货量计，在平板电脑ODM细分领域位居全球前三之列 [5] 公司近期财务表现 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司的收入分别为293.43亿元、271.85亿元、463.82亿元、313.32亿元 [5] - 同期，公司的经调整溢利净额分别为6.20亿元、6.72亿元、5.65亿元、6.04亿元 [5]

公司H股发行概况 - 公司计划于2026年1月14日至19日进行全球招股，全球发售5225.91万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90% [1] - H股每股发售价最高为31.00港元，每手买卖单位为100股，预期于2026年1月22日在联交所开始买卖 [1] - 按最高发售价31.00港元计算且超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额估计约为15.21亿港元 [3] 公司市场地位与业务 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名品牌商和科技企业提供产品研究、设计、制造及支持等解决方案 [1] - 以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大消费电子ODM厂商，市场份额为22.4% [1] - 以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球最大的智能手机ODM厂商，市场份额为32.6% [1] - 公司业务属于全球消费电子ODM市场，该市场是全球智能产品ODM市场的细分领域 [1] 公司历史与核心能力 - 公司成立于2004年，秉承“以客户为中心、激励奉献、长期主义”的核心价值观 [2] - 公司在智能产品领域积累了行业领先能力，打造了涵盖方案设计、硬件创新、系统级软件平台开发、精益制造、供应链整合及质量控制的解决方案矩阵 [2] - 凭借成熟的价值链专长，公司构建了涵盖智能手机、AIPC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品组合 [2] 客户与财务表现 - 公司已形成覆盖广泛的核心客群，包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [2] - 2022年、2023年及2024年，公司收入分别为人民币293.43亿元、人民币271.85亿元及人民币463.83亿元 [2] - 2022年、2023年及2024年，公司年度溢利分别为人民币5.62亿元、人民币6.03亿元及人民币4.93亿元 [2] - 截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司收入分别为人民币349.21亿元及人民币313.32亿元，期间溢利分别为人民币4.25亿元及人民币5.15亿元 [2] 基石投资者与募资用途 - 公司已与Qualcomm、江西国控、OmniVision HK、香港裕同、青岛观澜及国泰君安证券投资(香港)有限公司、Endless Growth订立基石投资协议 [3] - 基石投资者同意按发售价认购或促使其指定实体认购合共约5650万美元可购入的有关数目的发售股份 [3] - 所得款项净额约40%将用于扩大境内外的整体产能，以增强自有生产能力 [3] - 所得款项净额约20%将用于支持持续的研发工作，特别是加强在关键领域的自主研发和创新能力 [3] - 所得款项净额约10%将用于加强在境内外的市场营销及客户拓展工作 [3] - 所得款项净额约20%将用于支持在全球的战略性投资或并购，以加强前瞻性技术布局、扩大生态系统并增加市场份额 [3] - 所得款项净额约10%将用作营运资金及其他一般企业用途 [3]

公司H股全球发售详情 - 公司计划全球发售5225.91万股H股，其中香港发售522.6万股，国际发售4703.31万股，招股期为2026年1月14日至19日，预期定价日为1月20日，H股预计于2026年1月22日在联交所开始买卖 [1] - 发售价将不超过每股31.00港元，每手买卖单位为100股，联席保荐人为花旗、海通国际及国泰君安国际 [1] - 按最高发售价每股31.00港元计算，假设超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为15.207亿港元 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名品牌商和科技企业提供产品研究、设计、制造及支持等解决方案 [1] - 以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大消费电子ODM厂商，市场份额为22.4% [1] - 以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球最大的智能手机ODM厂商，市场份额为32.6% [1] 公司发展历程与核心能力 - 公司成立于2004年，拥有涵盖方案设计、硬件创新、系统级软件平台开发、精益制造、供应链整合及质量控制的解决方案矩阵 [2] - 公司产品组合多样化，涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等 [2] - 公司核心客群包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [2] - 公司拥有约5,200名专业人员组成的研发和工程团队，具备多平台和多操作系统产品开发经验，并于2024年在上海证券交易所主板上市（证券代码：603341） [2] 基石投资者情况 - 公司已订立基石投资协议，基石投资者同意按发售价认购合共约5650万美元（约4.402亿港元）的发售股份 [3] - 按最高发售价每股31.00港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数为1420.09万股 [3] - 基石投资者包括Qualcomm Ventures LLC、江西国控、韦尔半导体香港有限公司（豪威集团全资子公司）、香港裕同印刷有限公司（裕同科技全资附属公司）、青岛观澜、国泰君安证券投资（香港）有限公司及Endless Growth NH Limited [3] 募集资金用途计划 - 所得款项净额约40%将用于扩大公司境内外的整体产能，以增强自有生产能力 [4] - 约20%将用于支持公司持续的研发工作，特别是加强在关键领域的自主研发和创新能力 [4] - 约10%将用于加强公司在境内外的市场营销及客户拓展工作 [4] - 约20%将用于支持公司在全球的战略性投资或并购 [4] - 约10%将用作公司的营运资金及其他一般企业用途 [4]

公司上市与招股信息 - 公司计划于2026年1月14日至19日进行招股，全球发售5225.91万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90% [1] - H股每股发售价最高为31.00港元，每手买卖单位为100股，预期于2026年1月22日在联交所开始买卖 [1] - 按最高发售价31.00港元计算且超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额估计约为15.21亿港元 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名品牌商和科技企业提供产品研究、设计、制造及支持等解决方案 [1] - 以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大消费电子ODM厂商，市场份额为22.4% [1] - 以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球最大的智能手机ODM厂商，市场份额为32.6% [1] - 公司业务主要在全球消费电子ODM市场开展竞争，该市场是全球智能产品ODM市场的细分领域 [1] 公司历史与核心能力 - 公司成立于2004年，秉承“以客户为中心、激励奉献、长期主义”的核心价值观 [2] - 公司在智能产品领域积累了行业领先能力，打造了涵盖方案设计、硬件创新、系统级软件平台开发、精益制造、供应链整合及质量控制的解决方案矩阵 [2] - 凭借成熟的价值链专长，公司构建了涵盖智能手机、AIPC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等的多样化产品组合 [2] 客户与财务表现 - 公司已形成覆盖广泛的核心客群，包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [2] - 2022年、2023年及2024年，公司收入分别为人民币293.43亿元、人民币271.85亿元及人民币463.83亿元 [2] - 同期，公司的年度溢利分别为人民币5.62亿元、人民币6.03亿元及人民币4.93亿元 [2] - 截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司收入分别为人民币349.21亿元及人民币313.32亿元，期间溢利分别为人民币4.25亿元及人民币5.15亿元 [2] 基石投资者与募资用途 - 公司已与Qualcomm、江西国控、OmniVision HK、香港裕同、青岛观澜及国泰君安证券投资(香港)有限公司、Endless Growth订立基石投资协议 [3] - 基石投资者同意按发售价认购或促使指定实体认购合共约5650万美元可购入的有关数目发售股份 [3] - 所得款项净额约40%将用于扩大境内外的整体产能，以增强自有生产能力 [3] - 所得款项净额约20%将用于支持持续的研发工作，特别是加强在关键领域的自主研发和创新能力 [3] - 所得款项净额约10%将用于加强在境内外的市场营销及客户拓展工作 [3] - 所得款项净额约20%将用于支持公司在全球的战略性投资或并购，以加强前瞻性技术布局、扩大生态系统并增加市场份额 [3] - 所得款项净额约10%将用作营运资金及其他一般企业用途 [3]