市场表现 - 2026年1月6日市场全线上涨，规模指数中中证500指数表现较好，上涨2.13% [1][6] - 板块指数中科创50指数表现较好，上涨1.84% [1][6] - 风格指数中中证500价值指数表现较好，上涨2.61% [1][6] - 行业方面，有色金属、非银金融、国防军工、石油石化、基础化工表现较好，收益分别为4.25%、3.82%、3.30%、2.85%、2.69% [1][8] - 行业方面，通信、食品饮料、家电、银行、消费者服务表现较差，收益分别为-0.87%、0.45%、0.48%、0.50%、0.61% [1][8] - 概念主题方面，炒股软件、钛白粉、钒钛、PTA、稀有金属精选表现较好，收益分别为9.18%、6.09%、6.02%、5.81%、5.75% [1][11] - 概念主题方面，光模块(CPO)、基站、光通信、谷歌产业链、希音合作商表现较差，收益分别为-1.85%、-1.13%、-0.92%、-0.91%、-0.85% [1][11] 市场情绪 - 2026年1月6日市场情绪较为高涨，收盘时有141只股票涨停，有2只股票跌停 [2][15] - 昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为5.76%，昨日跌停股票今日收盘收益为0.26% [2][18] - 当日封板率83%，较前日提升7%，连板率41%，较前日提升11%，连板率创近一个月新高 [2][20] 市场资金流向 - 截至2026年1月5日，两融余额为25606亿元，其中融资余额25434亿元，融券余额172亿元 [3][25] - 两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为11.4% [3][27] 折溢价 - 2026年1月5日，ETF溢价较多的是银行AH优选ETF，溢价2.19%，折价较多的是沪港深300ETF，折价1.11% [4][30] - 近半年以来大宗交易日均成交金额达到22亿元，2026年1月5日当日成交金额为26亿元 [4][32] - 近半年以来平均折价率6.66%，2026年1月5日当日折价率为9.01% [4][32] - 近一年以来，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.85%、3.79%、11.15%、13.61% [4][36] - 2026年1月6日，上证50股指期货主力合约年化升水率为0.51%，处于近一年来75%分位点 [4][36] - 当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为1.41%，处于近一年来76%分位点 [4][36] - 当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为1.89%，处于近一年来96%分位点 [4][36] - 当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为6.93%，处于近一年来90%分位点 [4][36] 机构关注与龙虎榜 - 近一周内调研机构较多的股票是广立微、天阳科技、鼎通科技、柳工、珠免集团、普蕊斯、中科江南、恒逸石化等，其中广立微被96家机构调研 [5][37] - 2026年1月6日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流入前十的股票包括利欧股份、海格通信、道氏技术、蘅东光、御银股份、航天环宇、翔宇医疗、麦澜德、登云股份、金风科技等 [5][41] - 机构专用席位净流出前十的股票包括通宇通讯、应流股份、海科新源、新坐标、喜临门、狄耐克、冰轮环境、北斗星通、云汉芯城、泰尔股份等 [5][41] - 陆股通净流入前十的股票包括山子高科、中超控股、强力新材、道氏技术、利欧股份、熵基科技、北斗星通、航天工程、金风科技、谱尼测试等 [5][44] - 陆股通净流出前十的股票包括应流股份、航天机电、中天火箭、海格通信、通宇通讯、海科新源、云汉芯城、汇绿生态、御银股份、华菱线缆等 [5][44]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** [17] * **因子构建思路**：通过计算当日最高价涨停且最终收盘也涨停的股票比例，来衡量市场追涨情绪和涨停板的可靠性[17]。 * **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 找出在当日交易中，最高价曾达到涨停价的股票集合。 3. 在上述集合中，进一步找出收盘价也涨停的股票。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [17] 2. **因子名称：连板率** [17] * **因子构建思路**：通过计算昨日涨停股票在今日继续涨停的比例，来衡量市场炒作的持续性和赚钱效应[17]。 * **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 找出前一日（昨日）收盘涨停的股票集合。 3. 在上述集合中，找出今日收盘也涨停的股票。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [17] 3. **因子名称：大宗交易折价率** [26] * **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金的投资偏好和卖出意愿[26]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取当日所有大宗交易的成交总金额。 2. 获取当日大宗交易成交份额按市价计算的总市值。 3. 计算折价率，公式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ [26] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** [28] * **因子构建思路**：通过计算股指期货价格相对于现货指数的年化基差，来反映市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪[28]。 * **因子具体构建过程**： 1. 计算基差：股指期货价格减去现货指数价格[28]。 2. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [28] * **公式说明**：当结果为负时，表示股指期货处于贴水状态；当结果为正时，表示处于升水状态[28]。计算中使用的250是一年的大致交易日数。 因子的回测效果 *本报告为市场监测日报，未提供因子的历史回测绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。报告仅展示了特定日期的因子取值及历史分位点信息[28]。* 1. **封板率因子**，2026年1月6日取值：**83%**，较前日提升7个百分点[17]。 2. **连板率因子**，2026年1月6日取值：**41%**，较前日提升11个百分点，创近一个月新高[17]。 3. **大宗交易折价率因子**，2026年1月5日取值：**9.01%**，近半年以来平均值为6.66%[26]。 4. **股指期货年化贴水率因子**，2026年1月6日取值及历史分位点[28]： * **上证50股指期货**：年化升水率 **0.51%**，处于近一年来 **75%** 分位点。 * **沪深300股指期货**：年化贴水率 **1.41%**，处于近一年来 **76%** 分位点。 * **中证500股指期货**：年化贴水率 **1.89%**，处于近一年来 **96%** 分位点。 * **中证1000股指期货**：年化贴水率 **6.93%**，处于近一年来 **90%** 分位点。

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率[17]** * **因子构建思路：** 通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量占最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的封板强度，反映市场追涨情绪和资金封板意愿[17]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在每个交易日，识别出盘中最高价达到涨停价的股票[17]。 3. 在这些最高价涨停的股票中，进一步识别出收盘价也涨停的股票[17]。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **因子名称：连板率[17]** * **因子构建思路：** 通过计算连续两日收盘涨停的股票数量占前一日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的持续性，反映市场炒作热度和龙头股的接力情绪[17]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在每个交易日，识别出前一日（T-1日）收盘涨停的股票[17]。 3. 在这些昨日涨停的股票中，识别出当日（T日）收盘也涨停的股票[17]。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **因子名称：大宗交易折价率[26]** * **因子构建思路：** 通过计算大宗交易成交总额相对于当日这些股份市值的折价比例，来反映大额资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的价格让步，可作为观察大资金态度的指标[26]。 * **因子具体构建过程：** 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26]。 2. 计算当日大宗交易的总成交金额[26]。 3. 计算大宗交易涉及股份以其当日收盘价计算的总市值[26]。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$[26] 其中，当日成交份额的总市值 = Σ(每笔大宗交易成交股数 × 该股票当日收盘价)[26]。 4. **因子名称：股指期货年化贴水率[28]** * **因子构建思路：** 通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪（如悲观预期导致深度贴水）[28]。 * **因子具体构建过程：** 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约[28]。 2. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格[28]。 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 当结果为负时，表示贴水；为正时，表示升水[28]。公式中，250为一年中大约的交易天数，用于年化处理[28]。 因子的回测效果 > **注：** 本报告为市场监测日报，主要展示各类因子的构建方法和当日（或近期）的取值，并未提供基于历史数据的长期回测绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。因此，以下仅列出报告中提及的因子在特定日期的具体数值。 1. **封板率因子**，2026年01月06日取值：**83%**[17] 2. **连板率因子**，2026年01月06日取值：**41%**[17] 3. **大宗交易折价率因子**，2026年01月05日取值：**9.01%**[26]；近半年以来平均值：**6.66%**[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** * **上证50股指期货**，2026年01月06日取值：**年化升水率 0.51%**[28]；近一年中位数：**年化贴水率 0.85%**[28] * **沪深300股指期货**，2026年01月06日取值：**年化贴水率 1.41%**[28]；近一年中位数：**年化贴水率 3.79%**[28] * **中证500股指期货**，2026年01月06日取值：**年化贴水率 1.89%**[28]；近一年中位数：**年化贴水率 11.15%**[28] * **中证1000股指期货**，2026年01月06日取值：**年化贴水率 6.93%**[28]；近一年中位数：**年化贴水率 13.61%**[28]

市场表现 - 2025年12月8日，大部分指数上涨，规模指数中中证2000指数表现最好，上涨1.46% [1][2] - 板块指数中创业板指表现最好，上涨2.60% [1][2] - 风格指数中沪深300成长指数表现最好，上涨1.10% [1][2] - 行业方面，通信、电子、计算机、非银金融、国防军工表现较好，涨幅分别为4.67%、2.51%、1.92%、1.89%、1.29% [1][5] - 行业方面，煤炭、石油石化、食品饮料、钢铁、电力公用事业表现较差，跌幅分别为-1.38%、-0.80%、-0.78%、-0.51%、-0.27% [1][5] - 概念主题方面，光模块(CPO)、光芯片、光通信、通讯设备精选、基站表现较好，涨幅分别为9.28%、5.94%、5.68%、4.93%、4.61% [1][9] - 概念主题方面，央企煤炭、贵州省国资、黄金精选、磷化工、PTA表现较差，跌幅分别为-1.98%、-1.65%、-1.55%、-1.47%、-1.41% [1][9] 市场情绪 - 2025年12月8日收盘时，有78只股票涨停，8只股票跌停 [1][12] - 昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为5.10% [1][15] - 昨日跌停股票今日收盘收益为-1.87% [1][15] - 今日封板率为69%，较前日下降7% [1][18] - 今日连板率为34%，较前日提升6% [1][18] 市场资金流向 - 截至2025年12月5日，两市融资融券余额为24817亿元，其中融资余额24641亿元，融券余额176亿元 [1][22] - 截至2025年12月5日，两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为10.3% [1][25] 折溢价 - 2025年12月5日，ETF中溢价较多的是卫星ETF，溢价0.62%，折价较多的是沪港深300ETF，折价0.72% [1][28] - 近半年以来大宗交易日均成交金额为20亿元，2025年12月5日当日成交金额为24亿元 [1][30] - 近半年以来大宗交易平均折价率为6.47%，2025年12月5日当日折价率为8.08% [1][30] - 近一年以来，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.68%、3.57%、11.15%、13.61% [1][34] - 2025年12月8日，上证50股指期货主力合约年化贴水率为4.01%，处于近一年来31%分位点 [1][34] - 2025年12月8日，沪深300股指期货主力合约年化贴水率为5.14%，处于近一年来35%分位点 [1][34] - 2025年12月8日，中证500股指期货主力合约年化贴水率为10.99%，处于近一年来52%分位点 [1][34] - 2025年12月8日，中证1000股指期货主力合约年化贴水率为15.96%，处于近一年来36%分位点 [1][34] 机构关注与龙虎榜 - 近一周内，调研机构较多的股票包括灿芯股份、兆驰股份、星源卓镁、华峰化学、力合微、新雷能、秋田微、炬申股份等，其中灿芯股份被63家机构调研 [1][36] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流入前十的股票包括雪人集团、瑞康医药、长光华芯、红相股份、荣科科技、初灵信息、顺灏股份、银邦股份、利元亨、榕基软件等 [1][40] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流出前十的股票包括广东宏大、太阳电缆、力星股份、东田微、中能电气、山东威达、高乐股份、海欣食品、新金路、致尚科技等 [1][40] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，陆股通净流入前十的股票包括瑞可达、荣科科技、博纳影业、致尚科技、实达集团、德明利、银邦股份、广东宏大等 [1][41] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，陆股通净流出前十的股票包括航天环宇、长光华芯、雪人集团、思维列控、航天机电、雷科防务等 [1][41]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要聚焦市场表现和情绪指标，未涉及具体的量化模型或因子构建。以下是可提取的核心量化指标： 1. 市场情绪指标 - 封板率计算方式：最高价涨停且收盘涨停的股票数/最高价涨停的股票数[16] - 连板率计算方式：连续两日收盘涨停的股票数/昨日收盘涨停的股票数[16] - 当日封板率74%（较前日+2%），连板率41%（较前日+9%）[16] 2. 资金流向指标 - 两融余额占比：两融余额/流通市值=2.3%[21] - 两融交易占比：(融资买入额+融券卖出额)/市场成交额=8.2%[21] 3. 折溢价指标 - ETF折溢价：创50ETF富国溢价2.01%，沪港深300ETF折价0.48%[22] - 大宗交易折价率公式：大宗交易总成交金额/当日成交份额总市值-1[25] - 近半年平均折价率5.48%，当日折价率4.03%[25] 4. 股指期货指标 - 年化贴水率公式：基差/指数价格*(250/合约剩余交易日数)[28] - 当日贴水率分位数： • 上证50：9.14%（16%分位）[28] • 沪深300：11.57%（13%分位）[28] • 中证500：19.29%（10%分位）[28] • 中证1000：22.87%（11%分位）[28] 注：报告未包含量化模型或因子构建的具体方法论，主要为市场监测类指标的实时数据展示。所有计算公式和数据取值均来自原文标注的章节。

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美股本轮反弹行情可能接近尾声，大概率在做双顶，后续或进入第二轮下行区间，投资者需警惕风险 [1][19] - 上周A股市场价值风格占优，金融、消费类行业表现较强，TMT相关科技成长类板块或存在回补缺口空间 [2][11] - 遗传规划行业轮动模型看好计算机、电子、机械、传媒和家电，持仓侧重TMT相关科技成长类行业，兼顾消费和传统工业行业 [3][39] - 境内绝对收益ETF模拟组合上周下跌0.05%，今年以来累计上涨3.70%，持仓风格相对均衡 [4][43] - 全球资产配置模拟组合目前超配债券和外汇，截至2025 - 05 - 15，回测区间年化收益率7.29%，今年以来收益 - 3.64% [47] 根据相关目录分别进行总结 美股市场 - 截至5月16日，标普500指数较4月8日低点反弹19.58%，纳斯达克100指数回升25.38% [19] - 周期视角下，标普500、纳斯达克100同比序列处于基钦和朱格拉周期共振下行阶段，库兹涅茨周期也在低位附近，与2008年前后相似，且全球或步入康波下行阶段，风险资产收益承压 [19] - 技术面看，下跌分三阶段，第一段下跌后常有大反弹形成双顶或多重顶，当前美股大概率处于第一段下跌后的反弹阶段，标普500指数已突破60日均线，双顶特征渐显，未来或进入第二段下行区间 [25] - 估值视角下，截至5月16日，美国10年期国债利率和标普500市盈率倒数差值回升至0.68%，处于2003年以来高位，美股投资性价比低、波动风险大 [35] A股市场 - 上周中美关税政策谈判有进展，美国4月CPI环比0.22%、同比2.3%低于预期，海外风险资产上行，美股大幅反弹，纳斯达克指数涨7.15%，标普500指数涨5.27%，原油回升，黄金走弱，多数国家长期国债利率上行，美元指数窄幅震荡 [10] - A股市场整体上涨，主要股指均录得正收益，微盘股指数周涨1.71%表现最优，ETF市场呈现大盘、价值风格占优特征 [11] - 宽基ETF中，除创业板相关ETF外，收益率靠前的多为大盘风格，如中证A50指数ETF等 [2][11] - Smart Beta ETF中，价值ETF、基本面50ETF收益较强，科创成长50ETF录得负收益 [2][11] - 行业ETF中，证券保险ETF、汽车ETF等金融、消费类行业收益较优 [2][11] - 商贸零售、银行、农林牧渔等行业修复4月初美国关税扰动缺口相对充分，中信银行指数上周四创历史新高，计算机、电子、传媒等TMT相关科技成长类板块未修复4月7日低开缺口，未来或有回补空间 [2][11] 遗传规划行业轮动模型 - 该模型直接挖掘行业指数量价、估值等数据因子，每季度末更新因子库，周频调仓，选多因子综合得分最高的五个行业等权配置 [39] - 今年以来取得绝对收益14.64%，跑赢行业等权基准13.79pct，上周受TMT板块下跌影响跑输基准1.42pct [39] - 本周继续看好计算机、电子、机械、传媒，剔除通信，选入家电，持仓侧重TMT相关科技成长类行业，兼顾消费和传统工业行业 [3][39] - 近八周持仓能紧跟市场主线，捕捉热点板块，也兼顾基本面、估值等因素平衡持仓风格 [40] 境内绝对收益ETF模拟组合 - 大类资产配置权重根据资产近期趋势计算，权益资产内部配置采用月频行业轮动模型观点 [43] - 上周下跌0.05%，今年以来累计上涨3.70% [4][43] - 股票资产持仓风格相对均衡，侧重钢铁等资源型行业，兼顾非银金融、计算机等金融、科技类行业，商品持仓包含能化ETF、豆粕ETF，剔除黄金ETF [4][44] 全球资产配置模拟组合 - 基于周期三因子定价模型预测全球大类资产未来收益率排序为债券、外汇、股票、商品，采用“动量选资产，周期调权重”框架构建组合，目前超配债券和外汇 [47] - 截至2025 - 05 - 15，回测区间年化收益率7.29%，夏普比率1.50，近一周收益率 - 1.08%，今年以来收益 - 3.64%，目前赋予较高风险预算的资产为中国债券、美国债券等 [47][48]