产品获批与医美布局 - 乐普医疗自主研发的聚乳酸面部填充剂（Ⅲ类医疗器械）获NMPA批准，适用于鼻唇沟皱纹矫正，属"童颜针"范畴，为国内第七款、国产第五款获批童颜针 [1] - 该产品是再生类注射剂主力品类之一，公司医美管线还包括注射用重组A型肉毒毒素、多个玻尿酸注射剂型，覆盖"再生填充—皱纹修复—面部塑形"三大功能分区 [1] - 头豹研究院预测2027年中国再生医美填充剂市场将达115.2亿元，年复合增速31.2% [2] - 公司医美管线快速扩展：注射用重组A型肉毒毒素申报已受理，多款透明质酸钠类产品进入注册申报阶段，含PLLA的交联玻尿酸产品处于临床阶段 [2] 行业对标与竞争格局 - 四环医药医美板块2024年营收7.44亿元（同比+65.4%），占总营收34%，但整体仍亏损2.17亿元 [4] - 江苏吴中通过代理进口童颜针"艾塑菲"实现扭亏，2024年归母净利润7048.35万元，该产品上线两月销量达2万支 [4] - 乐普医疗在国产童颜针中处于第二梯队，若保持核心技术自主权，可能在成本控制和品牌壁垒上占优 [4] 财务与经营压力 - 2024年公司营收61.03亿元（同比-23.52%），归母净利润2.47亿元（同比-80.37%），为2009年上市以来最差业绩 [1][6] - 2025年一季度营收17.36亿元（同比-9.67%），归母净利润3.79亿元（同比-21.44%） [6] - 核心业务承压：2024年医疗器械营收同比-9.47%，药品板块营收-42.25%，服务及健康管理-19.24% [6] - 2024年计提资产减值2.51亿元，商誉余额36.2亿元（占总资产14.35%），2025年一季度货币资金降至37.3亿元，应收账款18.57亿元（占年报净利润比超750%） [6] 战略转型与管理调整 - 公司因主业疲软、集采压制、商誉减值等问题转向消费医疗领域 [1] - 实际控制人之女蒲绯2024年9月接任总经理后推进营销改革，裁员1409人，应付职工薪酬从2.07亿元降至8554万元，董监高薪酬降至1141万元 [7] - 市场对公司高频并购积累的复杂结构及医美业务商业化早期阶段持观望态度，治理透明度和战略执行力成观察重点 [7]

心血管器械龙头乐普医疗正式吹响进军医美赛道的号角。6月3日，公司公告称自主研发的聚乳酸面部填 充剂（俗称"童颜针"）获国家药监局批准上市，成为国产第五款、国内第七款获批的同类产品。这一动 作标志着乐普医疗跨界消费医疗的战略迈出关键一步，同时其肉毒毒素新药也进入审评阶段，双线布局 直指医美市场增量空间。 "童颜针"落地，填补皮肤科领域空白 本次获批的聚乳酸面部填充剂适用于鼻唇沟皱纹填充，通过刺激胶原再生实现长效塑形。乐普医疗在公 告中强调，该产品是公司切入皮肤科领域的"里程碑"，预计将对业绩产生积极贡献。目前国内童颜针市 场已有六款产品竞逐，包括爱美客（300896.SZ）的"濡白天使"、四环医药（00460.HK）的"少女针"以 及进口产品高德美"塑妍萃"等，行业竞争日趋白热化。 器械龙头转型迫在眉睫 乐普医疗的跨界背后是主营业务的增长乏力。财报显示，2024年一季度公司营收17.36亿元，同比下滑 9.67%；归母净利润3.79亿元，同比下降21.44%，业绩已连续多个季度承压。面对集采常态化下医疗器 械行业的利润挤压，公司亟需开辟第二增长曲线——医美、眼科等高毛利消费医疗赛道成为破局关键。 管线纵深布局， ...

公司重组肉毒素在严肃医学领域的探索有望与石药国方产生更强的协同效应。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 近日 ，君合盟生物制药（杭州）有限公司（ 下称 "君合盟" ）完成数千万元 战略融资，由石药国方基金独家投资，凯乘资本连续担任独家财务顾问。 本轮融资将用于推进公司 在研产品管线开发，深化在严肃医疗及消费医疗领域的技术布局，加快公司产品管线临床进展、申报 进程及市场推广。 君合盟成立于 2020年11月，是一家专注于重组蛋白创新药物及合成生物学领域创新产品开发的生 物科技公司， 基于 多年的重组蛋白药物研发及产业化经验，实现了覆盖产品开发全流程的核心技 术、平台及人才的积淀，形成了一套完整的技术及产品开发体系。 公司的研发管线 布局围绕严肃医疗、消费医疗、代谢等拥有广阔市场的前沿蛋白药物领域 ，已实现 包括重组 I/III型人胶原蛋白原液及制剂、重组A型肉毒毒素等在内的高端重组蛋白产品的规模化放 大，技术水平及产业化进展处于国际领先水平。其中， 核心产品重组人生长激素注射液已完成 III期 临床；重组A型肉毒毒素已于近日完成成人中重度眉间纹适应 ...