报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 核心观点一：长 10 乙可回收火箭成功标志着中国商业航天技术领先，未来太空运输成本下降将大幅提升需求，看好商业航天板块行情持续性 [2] - 核心观点二：建议持续关注机器人、智能驾驶、AIDC等成长机会，并建议有序布局具备出海、新产品、新客户逻辑的企业，以应对行业下滑和内卷压力 [2] - 核心观点三：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，在整车端看好智能化、高端化及有海外业务支撑的车企，在零部件端看好机器人及数据中心液冷等从主题转向产业趋势的公司 [2] 本周事件总结 - 工信部第409批次新车申报中，共有280户企业的809个新能源车型号，其中纯电动产品689个型号，插电式混合动力产品94个型号，燃料电池产品26个型号，重点车型包括小米澎程系列、理想i9、方程豹鲨鱼皮卡等 [3][4][5] - 特斯拉Optimus Gen3已进入量产推进阶段，公司要求供应商在9月具备每周1000台的配套能力，年底提升至每周2000-2500台，供应商已按年化约10万套能力布局产能 [6][8][49] - 小米汽车澎程N70、N90系列完成工信部申报，标志着公司正式进入“纯电+增程”双线发展阶段，产品预计定价覆盖20万至45万元区间 [10][11][12] 本周行情回顾总结 - 市场表现：本周汽车行业指数收于6654.49点，全周下降4.17%，跌幅高于同期下降1.27%的沪深300指数，行业周涨幅在申万一级行业中位列第23位，较上周下降20位 [16][17] - 个股表现：本周行业个股上涨32个，下跌239个，涨幅最大的个股是征和工业、涛涛车业、鑫宏业，分别上涨17.2%、11.7%、10.1%，跌幅最大的个股是福达股份、德尔股份、浙江荣泰，分别下跌23.7%、18.7%、18.5% [22][24] - 估值水平：汽车行业市盈率为25.40，在所有申万一级行业中位列第19，估值处于中等偏低水平 [19][20] 行业情况与数据更新总结 - 乘用车市场：7月第一周全国乘用车市场日均零售3.4万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期增长4%；日均批发2.5万辆，同比去年7月同期下降35%，较上月同期下降13% [2][55][58] - 原材料价格：最近一周，传统车原材料价格指数环比上升1.2%，新能源车原材料价格指数环比下降0.5%；最近一个月，两者分别下降3.9%和5.0% [2][63][64] - 库存情况：2026年6月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6个百分点，位于荣枯线之上 [61][62] - 进出口数据：2026年5月，汽车整车进口3.8万辆，同比下降18.6%；奇瑞集团2026年6月出口191,062辆，同比增长79.7% [33][35][36] - 新能源汽车产销：2026年上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，其中纯电动汽车销量占比升至67%左右 [43] 投资分析意见与关注公司总结 - 整车端投资建议：首先看好AI外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、华为系的江淮汽车等；其次看好有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等 [2] - 零部件端投资建议：关注机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势的公司，包括智能化核心tier1德赛西威，核心供应链地平线；中大市值白马如银轮股份、岱美股份、新泉股份等；中小市值弹性标的如福达股份、隆盛科技、恒勃股份等 [2] - 商业航天与机器人机会：看好商业航天板块，建议关注隆盛科技、精锻科技；机器人领域推荐银轮股份、恒勃股份、隆盛科技、福达股份、地平线机器人等 [2] - 出海机会推荐：推荐吉利、比亚迪，以及宇通客车、敏实集团、继峰股份、星宇股份、英搏尔等 [2]