报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 乙二醇价格重心低位整理，市场成交价格继续小幅下行，下游聚酯工厂减产，长丝成交气氛一般，预计乙二醇将重新回归弱势震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 2025年7月1日，CFR东北亚乙烯价格为755美元/吨，较前值上涨0.35%；华东丙烯出均价为851美元/吨，较前值无变化；华东地区环氧乙烷出厂均价为6450元/吨，较前值无变化；华北地区甲醇出厂均价为290元/吨，较前值无变化；内蒙古含税褐煤坑口价（Q3000）为290元/吨，较前值无变化 [1] - 2025年7月1日，主力合约收盘价为4262元/吨，较前值上涨0.23%；主力合约结算价为422元/吨，较前值下跌0.23%；近月合约收盘价为4205元/吨，较前值下跌0.14%；近月合约结算价为4203元/吨，较前值下跌0.36% [1] - 2025年7月1日，华东地区市场中间价乙二醇为4320元/吨，较前值无变化；华东地区市场中间价二乙二醇为4340元/吨，较前值上涨0.23%；远月价差为9元/吨，较前值下跌5元/吨；基差为67元/吨，较前值下跌4元/吨 [1] 开工率 - 2025年7月1日，综合开工率乙二醇为55.85%，较前值无变化；油制乙二醇开工率为8.32%，较前值无变化；煤制乙二醇开工率为52.28%，较前值无变化；聚酯工厂开工率为88.52%，较前值上涨0.77%；浙江织机业开工率为64.96%，较前值无变化 [1] 现金流及毛利 - 2025年7月1日，外盘石脑油制乙二醇成本为1049.39美元/吨，较前值下跌6.24美元/吨；外盘乙烯制乙二醇成本为144.11美元/吨，较前值无变化；合成气制乙二醇装置税后毛利为588.05元/吨，较前值下跌8.8元/吨 [1] 价格指数 - 2025年7月1日，涤纶价格指数为890元/吨，较前值无变化；聚酯价格指数为7325元/吨，较前值无变化；涤纶短纤价格指数为6765元/吨，较前值无变化；瓶级切片价格指数为6030元/吨，较前值下跌0.17% [1] 重要资讯 - 7月1日尾盘受沙特装置方面乙二醇外盘影响，贸易商买盘有所增加，现货价格重心低位整理，近期船货商谈有所增加，聚酯及织造开工如前期，乙二醇价格重心重新回归偏弱震荡 [2] 交易策略 - 前一交易日乙二醇继续低位震荡，现货市场成交价格继续小幅下行，下游聚酯工厂减产，长丝成交气氛一般，预计乙二醇将弱势整理 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇市场价格低位整理，聚酯减产规模扩大需求偏弱，后续关注基本面支撑及织造变化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 石脑油 CFR 日本 2025 年 6 月 27 日价格为 569.75 美元/吨，较前值涨 0.18% [1] - 乙烯东北亚 2025 年 6 月 30 日价格为 851 美元/吨，较前值持平 [1] - 环氧乙烷华东地区出厂价 2025 年 6 月 30 日为 650 元/吨，较前值持平 [1] - 甲醇 MA 2025 年 6 月 30 日价格为 2810 元/吨，较前值持平 [1] - 含税褐煤 3500 内蒙古 2025 年 6 月 30 日坑口价为 290 元/吨，较前值持平 [1] - DCE EG 主力合约 2025 年 6 月 30 日收盘价为 4267 元/吨，较前值跌 0.09%；结算价为 4272 元/吨，较前值跌 0.16% [1] - DCE EG 近月合约 2025 年 6 月 30 日收盘价为 4211 元/吨，较前值涨 0.14%；结算价为 4218 元/吨，较前值跌 0.35% [1] - 乙二醇华东地区市场价 2025 年 6 月 30 日为 4340 元/吨，较前值持平 [1] - CCFEI 价格指数乙二醇 MEG 内盘 2025 年 6 月 30 日为 4330 元/吨，较前值跌 0.23% [1] - 近远月价差 2025 年 6 月 30 日为 54 元/吨，较前值涨 8 元 [1] - 基差 2025 年 6 月 30 日为 63 元/吨，较前值跌 6 元 [1] - CCFEI 价格指数涤纶 DTY 2025 年 6 月 30 日为 8950 元/吨，较前值跌 1.10% [1] - CCFEI 价格指数涤纶 POY 2025 年 6 月 30 日为 7325 元/吨，较前值跌 0.68% [1] - CCFEI 价格指数涤纶短纤 2025 年 6 月 30 日为 6765 元/吨，较前值涨 0.30% [1] - CCFEI 价格指数瓶级切片 2025 年 6 月 30 日为 6040 元/吨，较前值跌 0.17% [1] 开工情况 - 乙二醇综合开工率 2025 年 6 月 30 日为 55.85%，较前值涨 0.08% [1] - 乙二醇石油制开工率 2025 年 6 月 30 日为 58.32%，较前值涨 0.14% [1] - 乙二醇煤制开工率 2025 年 6 月 30 日为 52.28%，较前值持平 [1] - PTA 产业链聚酯工厂负荷率 2025 年 6 月 30 日为 89.29%，较前值跌 0.06% [1] - PTA 产业链江浙织机负荷率 2025 年 6 月 30 日为 64.95%，较前值持平 [1] 毛利情况 - MTO MEG 税后毛利 2025 年 6 月 30 日为 2040.80 元/吨，较前值跌 45.97 元 [1] - 煤合成气法税后装置毛利 2025 年 6 月 30 日为 596.90 元/吨，较前值跌 2.22 元 [1] 市场资讯 - 现货市场乙二醇价格低位整理，近端基差运行偏弱，内盘重心低位整理，近月合约升水 620 美元/吨附近 [2] - 外盘市场近月船货主流商谈在 650 美元/吨附近，个别成交在 600 美元/吨附近 [2] 交易策略 - 以 4267 元/吨收盘成交，成交量 19.43 万手，乙二醇成本支撑不足，聚酯减产规模继续扩大，需求偏弱，价格将继续低位运行 [2] - 6 月 30 日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片产销分别为 30.66%、40.36%、70.20%，市场成交清淡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油地缘风险基本解除，油价回吐地缘溢价，PX价格接近拉涨前水平，PTA行情下跌，聚酯商品跟跌，预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年6月25日，WTI原油期货结算价64.92美元/桶，涨幅0.85%；布伦特原油期货结算价67.68美元/桶，涨幅0.80% [1] - 2025年6月25日，石脑油CFR日本现货价579.25美元/吨，跌幅1.19%；异构级二甲苯FOB韩国现货价726.00美元/吨，跌幅0.34% [1] - 2025年6月25日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价849.00美元/吨，跌幅1.13%；CZCE TA主力合约收盘价4790.00元/吨，涨幅0.29%，结算价4780.00元/吨，跌幅1.12% [1] - 2025年6月25日，PTA国内现货价5050.00元/吨，跌幅0.94%；CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数5048.00元/吨，跌幅0.92%，外盘648.00美元/吨，跌幅3.71% [1] - 2025年6月25日，CZCE PX主力合约收盘价6758.00元/吨，跌幅0.03%，结算价6752.00元/吨，跌幅1.69%；国内对二甲苯现货价7218.00元/吨，持平 [1] - 2025年6月25日，PXN价差269.75美元/吨，跌幅0.98%；PX - MX价差123.00美元/吨，跌幅5.51% [1] - 2025年6月25日，CZCE PR主力合约收盘价5960.00元/吨，涨幅0.03%，结算价5954.00元/吨，跌幅1.39%；华东市场聚酯瓶片市场价6060.00元/吨，持平 [1] - 2025年6月25日，CCFEI涤纶DTY价格指数9200.00元/吨，持平；涤纶POY价格指数7450.00元/吨，跌幅0.67% [2] - 2025年6月25日，CCFEI涤纶FDY68D、FDY150D价格指数均为7450.00元/吨，持平；涤纶短纤价格指数6785.00元/吨，跌幅0.51% [2] - 2025年6月25日，CCFEI聚酯切片价格指数5935.00元/吨，跌幅0.25%；瓶级切片价格指数6060.00元/吨，持平 [2] 开工及产销情况 - 2025年6月25日，PX开工率82.70%，持平；PTA工厂产业链负荷率78.56%，持平；聚酯工厂产业链负荷率90.01%，持平 [1] - 2025年6月25日，瓶片工厂产业链负荷率82.46%，持平；江浙织机产业链负荷率67.64%，持平 [1] - 2025年6月25日，涤纶长丝产销率22.00%，跌幅4.00%；涤纶短纤产销率55.00%，涨幅10.00%；聚酯切片产销率46.00%，涨幅11.00% [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启 [2] 重要资讯 - 国际原油伊以停火，地缘风险基本解除，油价回吐地缘溢价，近期原油价格波动影响PX走势，PX价格接近拉涨前水平 [2] - PX月底有检修计划，基本面好于PTA，刚需支撑有效，当下PX库存处于历史低位，底部支撑稳固，后续效益取决于预期外因素 [2] - 地缘局势缓和，市场预估原油续跌，PTA行情下跌，现货货少基差强，库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，进强远弱局面难改 [2] - 多数聚酯产品理论生产亏损，但已官宣的聚酯装置检修计划有限，预估6月刚需偏稳，7月聚酯开工有波动 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈6030 - 6150元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，供应端报价多数下调，下游需求观望，市场心态一般 [2] 交易策略 - PTA开始回调，TA2509合约以4790元/吨（-0.91%）收盘，日内成交量90.20万手；PX受原油影响回跌，PX2509合约以6736元/吨（-0.24%）收盘，日内成交量22.52万手；PR跟随成本运行，2509合约以5960元/吨（-1.29%）收盘，日内成交量4.60万手 [2]

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和 建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据 本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | M E G 2 0 ) 上 期 开 现 聚 | | | --- | --- | | 2 5 / 6 / 2 5 品 种 更 新 日 期 单 位 现 值 前 值 涨 跌 ( 幅 现 货 价 中 间 价 石 脑 油 C F R 日 本 2 0 2 5 / 6 / 2 4 美 元 / 吨 5 8 6. 2 5 6 4 1. 7 5 8. 6 5 % ( ) : : - 化 纤 价 格 指 数 乙 烯 东 北 亚 2 0 2 5 / ...

| CCFEI价格指数:涤纶DTY | 元/吨 | 2025/6/17 | | 9050.00 | 9050.00 | 0.00% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 下 | CCFEI价格指数:涤纶POY | 2025/6/17 | 元/吨 | 7350.00 | 7350.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶FDY68D | | 2025/6/17 | 元/吨 | 7250.00 | 7250.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 游 | | 2025/6/17 | 元/吨 | 7250.00 | 7250.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶短纤 | | 2025/6/17 | 元/吨 | 6645.00 | 6645.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:聚酯切片 | | 2025/6/17 | 元/吨 | 5970.00 | 6020.00 | -0.83% | | CCFEI价格指数:瓶级切片 2025/6/17 元/吨 | | | | 6050.00 | 6 ...

| CCFEI价格指数:涤纶DTY | 2025/6/16 | 元/吨 | 9050.00 | 8925.00 | 1.40% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CCFEI价格指数:涤纶POY | 2025/6/16 | 元/吨 | 7350.00 | 7250.00 | 1.38% | | CCFEI价格指数:涤纶FDY68D | 2025/6/16 | 元/吨 | 7250.00 | 7200.00 | 0.69% | | 下 | CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2025/6/16 游 | 元/吨 | 7250.00 | 7150.00 | 1.40% | | CCFEI价格指数:涤纶短纤 | 2025/6/16 | 元/吨 | 6645.00 | 6640.00 | 0.08% | | CCFEI价格指数:聚酯切片 | 2025/6/16 | 元/吨 | 6020.00 | 5950.00 | 1.18% | | CCFEI价格指数:瓶级切片 | 2025/6/16 | 元/吨 | 6050.00 | 6020.00 | 0.50% | | 西北 ...

王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | CCFEI价格指数:涤纶DTY | 2025/6/12 | 元/吨 | 8850.00 | 8850.00 | 0.00% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CCFEI价格指数:涤纶POY | 2025/6/12 | 元/吨 | 7200.00 | 7200.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶FDY68D | 2025/6/12 | 元/吨 | 7150.00 | 7150.00 | 0.00% | | 下 | CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2025/6/12 游 | 元/吨 | 7100.00 | 7100.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶短纤 | 2025/6/12 | 元/吨 | 6520.00 | 6495.00 | 0.38% | | CCFEI价格指数:聚酯切片 | 2025/6/12 | 元/吨 | 5840.00 | 5820.00 | 0.34% | | CCFEI价格指数:瓶级切片 | 2025/6/1 ...

宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和 建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据 本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | M E G 2 0 ) 上 期 开 现 聚 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品 种 新 期 单 值 前 涨 幅 / 1 3 更 现 现 货 价 中 间 价 石 脑 油 C F R 日 本 2 0 2 5 / 1 2 美 元 吨 5 8 0 5 ...

宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和 建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据 本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | | | | | | M E G | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 品 种 | 更 新 | 日 期 | 单 位 | 现 值 | 前 值 | 涨 跌 ( 幅 ) | | | 现 货 | 价 中 ( | 间 价 石 脑 油 C ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇市场近期维持偏弱运行，聚酯减产规模逐步扩大，需求预期减弱，价格呈震荡下行趋势，短期内市场仍将缓慢回调 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年6月4日，石脑油CFR日本现货中间价为562.63美元/吨，较前值上涨0.18%；化纤价格指数乙烯东北亚为781美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年6月5日，环氧乙烷华东地区出厂均价为6300元/吨，与前值持平；2025年6月4日，甲醇MA现货价为2272.5元/吨，与前值持平；内蒙古褐煤（Q3500）坑口含税价为290元/吨，与前值持平 [1] - 2025年6月4日，DCE主力EG合约收盘价为4292元/吨，较前值下跌0.33%；结算价为4288元/吨，较前值下跌0.92%；DCE EG近月合约收盘价为4288元/吨，较前值下跌2.32%；结算价为4288元/吨，较前值下跌2.48% [1] - 2025年6月4日，乙二醇（MEG）华东地区市场中间价为4480元/吨，与前值持平；CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘为4425元/吨，较前值下跌0.56%；近远月价差为0元/吨，较前值减少69元/吨；基差为133元/吨，较前值减少11元/吨 [1] - 2025年6月4日，CCFEI价格指数涤纶DTY为8925元/吨，与前值持平；涤纶POY为7250元/吨，与前值持平；涤纶短纤为6515元/吨，较前值上涨0.15%；瓶级切片为5920元/吨，较前值下跌0.67% [1] 开工情况 - 2025年6月4日，乙二醇综合开工率为50.18%，较前值下降0.75%；石油制乙二醇开工率为51.78%，与前值持平；煤制乙二醇开工率为47.86%，较前值下降1.83% [1] - 2025年6月4日，PTA产业链聚酯工厂负荷率为89.63%，较前值下降0.08%；江浙织机负荷率为69.8%，与前值持平 [1] 现金流情况 - 2025年6月4日，MTO制MEG税后毛利为 -1540.34元/吨，较前值减少129.39元/吨；煤基合成气法税后装置毛利为680.97元/吨，较前值减少53.1元/吨 [1] 装置信息 - 华东一套400万吨/年的MEG装置于6月上旬停车检修，连云港一套90万吨/年的装置于3月重启，目前正常运行 [2] 市场走势 - 6月4日早盘乙二醇市场偏弱，期货出现重弱局面，基差走弱，午盘小幅反弹，尾盘基差回升；船货询盘升水在128 - 132元/吨附近，市场内买盘跟进不足 [2] - 聚酯下游产销分化，涤纶长丝、短纤、切片6月4日产销分别为36.03%、59.67%、49.29%，整体交投清淡，价格暂稳 [2] - 贸易商库存维持低位，张家港地区库存仍有上升压力，预计短期内乙二醇市场将维持缓慢回调走势 [2]