行业投资评级 - 行业评级为“中性”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕纺织服装行业近期表现展开，指出纺织制造出口数据在2025年12月再次走弱，而越南出口增速反弹，上游原材料价格涨跌互现，品牌服饰销售因春节错位等因素承压，报告基于各板块情况给出了相应的投资建议 [2] 根据目录总结 一、 行情回顾 - 在报告期内（2026年1月12日至1月16日），长江纺服指数下跌0.82%，跑输同期下跌0.57%的沪深300指数0.25个百分点 [9] - 子板块表现分化，纺织制造（长江）周跌幅为0.11%，品牌服饰（长江）周跌幅为1.51% [9] 二、 主要原材料价格及行业跟踪 （一） 主要原材料价格走势 - 棉花价格先涨后跌，截至1月16日，中国棉花价格指数（CCI 3128B）周均价为15903元/吨，较上周上涨97元/吨，现货价格报16002元/吨，周环比微涨0.09% [2][21] - 涤纶价格上涨，1月15日涤纶长丝POY150D/48F报价为6700元/吨，周环比上涨150元/吨，涨幅2.29% [2][21] - 锦纶价格持平，1月15日锦纶POY85D/24F报价为11600元/吨，周环比无变化 [2][21] - 羊毛价格大涨，新年首拍中，澳大利亚东部市场指数（EMI）澳元价上涨107澳分/公斤至1648澳分/公斤，美元价上涨83美分/公斤至1104美分/公斤 [2] - 其他原材料方面，1月16日白鹅绒价格周环比下跌0.53%至886.4元/千克，山羊绒（套毛）价格指数在2025年8月17日为1134，周环比上涨0.41% [23][28] （二） 出口数据跟踪 - 中国纺织品出口在2025年12月再次回落：纺织纱线、织物及制品出口额为125.8亿美元，同比下滑4.2%；服装及衣着附件出口额为134.1亿美元，同比下滑10.2%；鞋类出口额为39.1亿美元，同比下滑17.4% [2][29][31] - 同期，越南出口表现强劲：2025年12月越南纺织品出口额为36.5亿美元，同比增长8.4%；鞋类出口额为22.0亿美元，同比增长4.3% [35][37] - 主要台资鞋企2025年12月营收多数下滑：丰泰企业收入66.6亿新台币，同比减少0.62%；裕元集团综合经营收入6.4亿美元，同比下滑5.8%；钰齐营业收入17.4亿新台币，同比减少2.2%；志强营业收入13.4亿新台币，同比减少6.3% [2] （三） 国内及海外服装消费跟踪 - 国内消费方面：2025年11月中国社会消费品零售总额当月同比增速为+1.3%，其中服装鞋帽类零售额当月同比增速为+3.5% [39] - 2025年12月家纺线上销售回落，天猫平台上床上套件销售额为86.7亿元，同比大幅下降35% [2] - 海外消费方面：美国2025年10月服装批发销售额为137.4亿美元，月同比增长2%，库存为280.4亿美元，库销比为2.04 [39][40] - 美国2025年11月服装配饰店零售额为274.9亿美元，月同比增长8% [42] - 欧盟27国2025年11月零售销售指数为104.0，月同比增长2.4% [40] - 日本2025年11月大规模批发服装销售额为3111亿日元，月同比增长11.1% [40] - 品牌运营情况：361度主品牌及童装2025年第四季度线下零售额均实现约10%的同比增长，线上平台实现高双位数正增长；李宁第四季度全平台零售流水同比下降低单位数，其中线下渠道中单位数下降，线上渠道持平 [2] - 历峰集团2026财年第三季度总销售额为64亿欧元，按固定汇率计算同比增长11%，其中卡地亚为主的珠宝部门销售额为48亿欧元，同比增长14% [2] 重点公司关注与估值 - 报告列出了多家重点公司的盈利预测与估值，涉及品牌服饰、纺织制造及上游材料等板块，例如给予“买入”评级的海澜之家（市值299亿元）、华利集团（市值589亿元），以及给予“增持”评标的伟星股份、罗莱生活、新澳股份等 [17] - 报告在投资要点中建议关注以下公司： - 纺织制造板块：华利集团、伟星股份、开润股份 [2] - 上游原材料板块：新澳股份、百隆东方、台华新材 [2] - 品牌服饰板块：水星家纺、罗莱生活、富安娜、李宁、海澜之家、森马服饰、锦泓集团 [2]

公司经营与财务概况 - 公司是全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，拥有“涤纶+锦纶”双主业驱动模式和“文莱炼化基地—国内聚酯产业”的境内外协同优势 [2][3] - 公司正加速推进“科技恒逸”战略，聚焦绿色制造、循环经济及数字化智能化建设 [3] - 2025年前三季度实现营业收入838.85亿元，归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，净利润同比增长0.08% [4] - 截至2025年9月30日，公司总资产为1,115.10亿元，归属于上市公司股东的净资产为244.58亿元 [4] 行业市场前景分析 东南亚成品油市场 - **需求端**：东南亚是全球最大的成品油净进口市场，2025年东盟GDP增速预计为4.5%，印尼、菲律宾、越南增速高于全球平均 [4] - **需求端**：东南亚石油需求预计将从当前的每日500万桶增加到2035年的每日640万桶，未来十年该地区预计占全球能源需求增长的25% [4][5] - **供给端**：2025年是炼油厂关闭高峰年，该地区有80万桶/日的产能将停止运行，预计到2026年成品油供需缺口将扩大至6,800万吨 [5] - **供给端**：海外炼厂扩产意愿低迷，产能增长受限，为具备清洁生产技术和数字化管理能力的一体化炼厂创造战略机遇 [5] 聚酯行业趋势 - **下游需求**：2025年上半年中国社会消费品零售总额同比增长5%，服装鞋帽针纺织品类同比增长3.1% [5] - **下游需求**：2025年1-6月中国纤维-纺服产业链出口量增长12%，出口总额1439.8亿美元，同比增长0.8% [5] - **下游需求**：2025年1-6月中国聚酯行业出口总量为719.2万吨，长丝出口地均为新兴市场国家 [5] - **产能与竞争**：2025年上半年涤纶长丝新增产能65万吨，增速放缓；聚酯瓶片新增产能约200万吨，处于快速扩张期 [6] - **产能与竞争**：行业准入门槛加大，市场集中度持续优化，公司作为龙头凭借技术、规模和全产业链协同优势巩固地位 [6] 重点项目进展 - 钦州年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化项目一期已全流程打通并进入试生产阶段 [7] - 项目一期建设用地1717亩，主要建设内容包括2*30万吨/年环己酮、2*40万吨/年双氧水、30万吨/年合成氨、2*30万吨/年己内酰胺和2*30万吨/年聚酰胺聚合等装置 [7] - 项目拥有技术优势（应用多项自主研发专利）、一体化优势（能耗物耗指标行业领先）和产品结构优势（涵盖民用纤维、工程塑料及薄膜） [7][8] - 项目有利于公司形成“苯-己内酰胺-锦纶”产业链一体化布局，提升锦纶市场话语权和综合竞争力 [8] 其他运营事项 - 文莱一期项目所需原油部分来源于文莱本国，其余从中东、北非等地采购，来源多元化 [9] - 公司董事会决定自2025年10月30日至2026年4月29日不行使“恒逸转债”转股价格向下修正的权利 [9][10] - 公司董事会亦决定不行使“恒逸转2”的转股价格向下修正权利，下一触发期间从2026年3月2日重新起算 [10]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 纺织服饰行业呈现结构性机会，品牌端需以产品力破局，制造端需把握龙头复苏节奏 [3] - 纺织制造板块：关税风波暂缓，美国库存处于良性水位，叠加2026年体育大年及降息预期，行业需求复苏可期 [4] - 服装家纺板块：睡眠经济逆势快速增长，户外运动市场呈现专业化、细分化高景气趋势 [4] - 黄金珠宝板块：金价急涨短期抑制需求，但行业规模因客单价提升而扩容，悦己需求成为主要驱动力，产品力提升是破局关键 [4] 板块行情回顾 - 截至2025年12月19日，纺织服饰板块年初以来上涨12%，跑输沪深300指数4.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第18 [4][10] - 分板块看，饰品板块上涨17.4%，服装家纺板块上涨11.3%，纺织制造板块上涨9.6% [4][10] - 截至2025年12月19日，纺织服饰板块市盈率（TTM）为27.48，高于2020年1月以来的历史平均，各子板块估值均高于或略高于历史均值 [4][14] 纺织制造板块分析 - **成本端**：棉花、化纤等原材料价格处于2019年以来中等偏低或历史低位，有利于中游纺企毛利率提升；澳大利亚羊毛价格自2025年9月以来涨幅明显，有望为相关企业带来利润弹性 [4][19] - **内需端**：2025年1-11月社会消费品零售总额同比增长4%，实物商品网上零售额同比增长5.7%，其中穿类商品增长3.5% [30][33] - **内需端**：2025年1-11月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比增长3.5%，8月以来呈现回暖势头 [39] - **出口端**：受美国关税政策反复扰动及外需偏弱影响，2025年1-11月中国服装及衣着附件出口额同比下降4.4%，纺织纱线、织物及制品出口额同比增长0.9% [43] - **出口端**：越南纺织品和服装在关税暂缓期存在抢出口效应，2025年1-11月出口额同比增长6.72%，但下半年增速明显放缓 [47] - **海外需求**：美国服装零售额保持稳健增长，批发商及零售商库销比较2022年高点明显下降并维持在相对低位，库存处于良性水平 [53][62] - **行业展望**：国际运动品牌已积极调整产品结构，2026年为体育大年，叠加美国降息预期，行业复苏可期，具备产能、技术、客户壁垒的龙头企业预计优先受益 [4][62] 服装家纺板块分析 - **睡眠经济**：国民睡眠问题凸显，约65.91%的被调查者曾经历睡眠困扰，2023年国民睡眠指数较2022年下降5.16 [63] - **睡眠经济**：中国睡眠经济市场规模从2016年的2616.3亿元增长至2023年的4955.8亿元，复合年增长率为9.6%，2024年预计已超5000亿元 [66] - **睡眠经济**：在消费环境偏弱背景下，助眠产品线上销售额逆势增长，截至2025年3月的滚动年度内，睡眠环境大类线上销售额同比增长13%，其中枕头销售额增长22% [70] - **睡眠经济**：亚朵集团以“酒店+零售”模式引领行业发展，其零售业务收入从2021年的1.92亿元增长至2024年的21.98亿元，复合年增长率达126% [76] - **户外运动**：2023年中国体育产业总规模达3.67万亿元，2018-2023年复合年增长率为6.7%；运动鞋服市场规模达3858亿元，复合年增长率为7.5%，2024年预计已突破4000亿元 [80][81] - **户外运动**：户外运动市场增长潜力较大，缓解压力、兴趣社交和挑战自我是主要运动动机，跑步、登山徒步消费金额最多，骑行运动增速最快 [85] - **户外运动**：中国内地高性能户外服饰市场规模从2019年的539亿元增长至2024年的1027亿元，复合年增长率为13.8%，其中国产品牌增速（17.8%）快于国际品牌（12.1%） [87] - **行业趋势**：头部运动品牌通过多品牌布局和集团化运营满足差异化需求，例如安踏体育通过收购与合资持续注入发展动能 [91] 黄金珠宝板块分析 - **金价影响**：截至2025年12月19日，上金所Au9999黄金现货价格达975.51元/克，较年初上涨56.8% [92] - **金价影响**：金价上涨压制黄金首饰消费量，2024年黄金首饰消费量同比下降24.69%，2025年前三季度同比下降32.5%；但投资需求旺盛，同期金条及金币消费量分别增长24.54%和24.55% [92][95] - **行业规模**：从零售额看，行业规模持续扩容，2025年1-11月金银珠宝零售总额3414亿元，同比增长13.5% [97] - **消费趋势**：悦己需求成为主要驱动力，“自戴”场景对零售商的收入贡献从2024年的27%提升至2025年的37%，而婚庆需求贡献从24%降至19% [102] - **产品趋势**：受金价上涨影响，轻克重金饰更受青睐；足金+（如珐琅）及硬足金产品因设计新颖、价格亲民增长可观 [105] - **产品趋势**：古法金产品凭借工艺与文化内涵受市场青睐，2024年市场规模达2101亿元，同比增长39%，2019-2024年复合年增长率达74.4% [109] - **政策影响**：2025年11月1日起实施的黄金税改政策，短期可能增加产业链税负成本并抑制需求，但长期将加速行业整合，促使竞争从价格转向产品力，利好具备创新设计能力的企业 [112][115] 投资策略 - **纺织制造板块**：推荐在产能、技术、客户关系方面壁垒深厚的头部企业，包括申洲国际、华利集团、伟星股份；相关标的包括新澳股份、开润股份、健盛集团 [4][116] - **服装家纺板块**：建议关注高景气度细分赛道，睡眠经济相关标的包括罗莱生活、水星家纺；户外运动推荐安踏体育、海澜之家；相关标的包括特步国际、波司登、361度 [4][118] - **黄金珠宝板块**：推荐产品力及渠道运营能力较强的企业，包括潮宏基；相关标的包括六福集团、周大福、曼卡龙；同时建议关注受税改政策影响较小的菜百股份 [4][119]

公司近期事件与股价异动 - 公司全资子公司因悬挂不当标语陷入舆情风波 [1] - 公司于2025年12月15日晚公告控股股东及一致行动人通过大宗交易增持近14亿元，但公告后首个交易日股价大幅下跌，盘中最大跌幅超过9%，收盘跌幅8.02% [3][6] - 市场关注点在于，尽管有巨额增持利好，股价却反向大跌，原因与增持股份的来源密切相关 [6] 控股股东增持详情 - 2025年12月15日，控股股东浙江恒逸集团有限公司增持约1.22亿股，金额约10亿元；一致行动人杭州恒逸投资有限公司增持约4784万股，金额3.94亿元 [4] - 此次增持后，控股股东及一致行动人合计持股比例从50.28%增加至55.00%；若剔除公司回购专用账户股份，持股比例从54.88%增加至60.03% [4] - 增持股份合计占公司总股本（以2025年12月10日计算）的4.72% [4] 增持股份来源与员工持股计划退出 - 2025年12月5日发生的五笔大宗交易（成交价均为8.23元，合计约1.7亿股）中，约有1.62亿股来源于公司第四期员工持股计划以及恒逸集团及附属企业之部分员工信托计划 [7] - 具体为：第四期员工持股计划出售约1.14亿股（占总股本3.16%），员工信托计划出售约4784万股（占总股本1.33%） [7] - 这意味着控股股东的增持资金主要承接了内部员工持股计划的抛售盘 [7] 员工持股计划亏损分析 - 第四期员工持股计划于2021年买入约1.14亿股，成交金额13.93亿元，成交均价12.25元/股；员工信托计划买入约4784万股，成交金额约6.06亿元，成交均价12.66元/股 [11] - 两个计划合计投入金额接近20亿元，近期以大宗交易卖出金额不超过14亿元，即使考虑累计约5亿元的分红（两个计划按持股比例获得分红均不超过2000万元），仍属大幅亏损，浮亏比例约30% [11] - 第四期员工持股计划设有1:1融资杠杆，员工自筹资金不超过7亿元，融资不超过7亿元，在杠杆作用下，股价下跌30%导致的亏损幅度较无杠杆情况扩大一倍 [12] - 公司证券部工作人员在电话采访中确认了1:1配资，但对具体亏损幅度未予计算 [13] 公司背景与近期经营状况 - 公司是全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业，拥有“涤纶+锦纶”双主业驱动模式及境内外协同的产业布局 [4] - 2019年至2021年是公司高光时刻，年净利润均在30亿元之上；2022年至2024年，受行业周期向下影响，净利润分别为-10.80亿元、4.35亿元和2.34亿元 [17] - 截至2025年12月17日收盘，公司股价报7.65元，市值约276亿元 [15] 其他员工持股计划情况 - 公司自2016年至今共进行六期员工持股计划，第四期已清算退出，第五期和第六期仍在进行中 [14] - 第五期员工持股计划参与人数不超过6000人，买入均价约7.44元/股；第六期参与人数不超过2500人，二级市场买入均价约5.72元/股，回购股份过户价6.61元/股 [14] - 以2025年12月16日收盘价7.57元计算，第五期和第六期员工持股计划目前处于小幅浮盈状态 [15][17]

公司经营与业绩 - 公司是全球领先的"炼油—化工—化纤"全产业链一体化龙头企业，拥有"涤纶+锦纶"双主业驱动模式和境内外协同布局 [2] - 2025年前三季度实现营业收入838.85亿元，归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比增长0.08% [2] - 截至2025年9月30日，公司总资产1115.10亿元，归属于上市公司股东的净资产244.58亿元 [2] 东南亚成品油市场前景 - 东南亚是全球最大成品油净进口市场，2025年东盟地区GDP增速预计维持4.5%，印尼、菲律宾、越南增速分别达5.1%、6.1%、6.1% [3] - 东南亚石油需求预计将从当前每日500万桶增至2035年的每日640万桶，未来十年该地区占全球能源需求增长的25% [3] - 供给端因炼厂装置老旧、技术落后及环保政策趋严，产能增长受限，预计2026年东南亚成品油供需缺口将扩大至6800万吨 [3] 聚酯行业展望 - 下游需求稳健复苏，2025年上半年国内社零总额同比增长5%，服装鞋帽针纺织品类增长3.1%，纤维-纺服产业链出口量增长12% [4] - 2025年上半年中国聚酯行业出口总量719.2万吨，长丝出口以新兴市场为主保持增长 [4] - 行业产能增速分化，2025年上半年涤纶长丝新增产能65万吨增速放缓，聚酯瓶片新增约200万吨快速扩张，市场集中度向龙头企业提升 [4] 重点项目进展 - 钦州项目一期全流程打通进入试生产阶段，一期占地1717亩，建设内容包括230万吨/年环己酮、240万吨/年双氧水、30万吨/年合成氨等装置 [5][6] - 钦州项目采用自主研发专利技术及先进节能技术，能耗物耗指标行业领先，产品涵盖民用纤维、工程塑料及薄膜 [6] - 文莱炼化项目二期各项工作有序推进 [6] 科技创新与产品结构 - 截至2025年6月30日，公司有效授权专利达566件，其中研发专利500件、智能制造专利66件，参与制定修订标准58项 [7] - 2025年上半年公司彩色丝、全消光、阳离子等差别化纤维产量占比提升至27%，处于行业领先水平 [7] - 公司正加速布局生物可降解纤维及"逸泰康"等高附加值产品规模化应用，在超仿棉聚酯纤维、透明锦纶材料等领域形成核心专利 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品类价格及变动情况 - 2025年11月12日，CFR东亚美吨价石脑油中间价822.8美元，较11月10日涨0.09% [1] - 2025年11月10日，东北亚美吨价乙烯中间价741美元，较之前无涨跌 [1] - 2025年11月11日，华东地区环氧乙烷出厂价6000元/吨，较之前无涨跌 [1] - 2025年11月11日，甲醇现价2060元/吨，MA5较之前涨50% [1] - 2025年11月11日，内蒙古含税褐煤坑口价（Q300）290元/吨，较之前无涨跌 [1] - 2025年11月11日，主力合约收盘价3953元/吨，较之前涨1.9%；主力合约结算价3936元/吨，较之前跌0.38% [1] - 2025年11月11日，近月合约收盘价3848元/吨，较之前无涨跌；近月合约结算价3848元/吨，较之前无涨跌 [1] - 2025年11月11日，华东地区市场价乙二醇中间价4000元/吨，较之前无涨跌；华东地区盘价乙二醇4020元/吨，较之前涨1.8% [1] - 2025年11月11日，近远月价差-5715元/吨，基差-600元/吨 [1] - 2025年11月11日，综合乙二醇情况，较之前有一定比例变化 [1] - 2025年11月11日，石脑油制乙二醇外盘价1516.2美元/吨，较11月10日跌26.5%；乙烯制乙二醇外盘价1096.5美元/吨，较之前无涨跌 [1] - 2025年11月11日，制税吨后毛利1401元，较之前有一定比例变化 [1] - 2025年11月11日，涤纶价格指数8200元/吨，较之前涨2.9%；聚酯价格指数6800元/吨，较之前无涨跌 [1] - 2025年11月11日，涤纶短纤价格指数6335元/吨，较之前涨0.08%；瓶级切片价格指数较之前涨0.17% [1] 产业负荷率情况 - 2025年11月11日，PTA厂产业负荷率89.7%，较之前无涨跌；浙江织机PTA产业负荷率2.28%，较之前无涨跌 [1] 装置相关信息 - 华东一套80万吨/年的装置于2024年3 - 6月停车，后续计划负荷运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 价格数据 - 2025年11月11日，美原油中间价为581.75美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月11日，东北亚乙烯价格指数为41美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月11日，华东地区环氧乙烷出厂均价为6000元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月10日，主力合约CG202511收盘价为3942元/吨，较前值上涨0.28%；结算价为3944元/吨，较前值上涨0.20% [1] - 2025年11月10日，近月合约收盘价为3848元/吨，与前值持平；结算价为3848元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月10日，华东地区乙二醇中间价为4020元/吨，与前值持平；内盘价格较前值下跌0.25% [1] - 2025年11月10日，近远月价差为88元/吨，较前值上涨8元/吨；基差为67元/吨，较前值下跌1元/吨 [1] - 2025年11月10日，涤纶价格指数为8525元/吨，与前值持平；涤短纤价格指数为6330元/吨，较前值上涨0.08% [1] - 2025年11月10日，瓶级切片价格指数为5750元/吨，较前值上涨0.1% [1] 开工及负荷率数据 - 2025年11月10日，油制乙二醇开工情况为63.4%，与前值持平；煤制乙二醇开工情况为66.51%，与前值持平 [1] - 2025年11月10日，PTA工厂产业链负荷率为89%，与前值持平；江浙织机PTA产业链负荷率为72.28%，与前值持平 [1] 现金流及毛利数据 - 2025年11月10日，外盘石脑油制乙二醇现金流为1423.94美元/吨，较前值减少40.3美元/吨 [1] - 2025年11月10日，煤基合成气法装置税后毛利为19.61美元/吨，较前值减少35.4美元/吨 [1] 其他信息 - 内蒙古一套年产9万吨的合成气制乙二醇装置预计于本月升温重启出料 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格数据 - 2025年11月7日，化纤现货价格中东乙烯581.75美元/吨较2025年11月6日涨1.04%，东北亚CF乙烯741.00美元/吨持平；华东地区乙氧基乙烷出厂均价6000.00元/吨持平，甲醇现货价2095.00元/吨持平，内蒙古褐煤（Q3500含税）价290.00元/吨持平 [1] - 2025年11月7日，主力合约收盘价3942.00元/吨较2025年11月6日涨0.46%，近月合约收盘价3848.00元/吨较2025年11月6日跌0.08%，近月合约结算价3848.00元/吨持平 [1] - 2025年11月7日，华东地区二乙二醇市场价0.00元/吨较2025年11月6日跌100.00元/吨，CFEI二乙二醇指数4010.00元/吨较2025年11月6日涨0.25%；远近月价差 -96.00元/吨较2025年11月6日降42.00元/吨，基差68.00元/吨较2025年11月6日降8.00元/吨 [1] - 2025年11月7日，二乙二醇（油制）开工率63.74%持平，二乙二醇（煤制）开工率66.51%持平；聚酯工厂负荷率59.57%持平，浙江织机负荷率72.28%持平 [1] - 2025年11月6日，外盘石脑油制二乙二醇 -146.36美元/吨较2025年11月5日涨0.61美元/吨，外盘乙烯制二乙二醇 -110.65美元/吨较2025年11月5日涨1.00美元/吨；2025年11月7日，煤气化制装置税后毛利 -144.25元/吨较2025年11月6日涨19.91元/吨 [1] - 2025年11月7日，CFEI涤纶长丝指数8525.00元/吨较2025年11月6日涨0.29%，CFEI涤纶短纤指数6330.00元/吨较2025年11月6日涨0.08%，CFEI瓶级切片指数5740.00元/吨较2025年11月6日涨0.17% [1] - 2025年11月7日，内蒙古某装置预计吨毛利3944.00元/吨较此前涨1.08%，另一装置预计吨毛利 -1464.67元/吨较此前涨15.73% [1] 市场情况 - 近期乙二醇市场窄幅震荡，聚酯产销有一定增加，市场存在补货需求；贸易商对价格和成交有一定关注，但市场供应相对宽松；部分合约价格有波动，市场存在一些不确定因素 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 价格数据 - 2021年11月6日，美货价中间价脑油每吨5575.75美元，较之前上涨0.30% [1] - 2021年11月6日，华东地区环氧乙烷出厂价每吨6000.00元，无涨跌 [1] - 2021年11月6日，甲醇现价每吨202.02元，MA575750.00% [1] - 2021年11月6日，内蒙古含税褐煤坑口价每吨290.00元，(Q3000) 5/0.00% [1] - 2021年11月6日，主力合约收盘价每吨3924.00元，较之前上涨0.26% [1] - 2021年11月6日，主力合约结算价每吨3902.00元 [1] - 2021年11月6日，近月合约收盘价每吨3851.00元，较之前下跌0.36% [1] - 2021年11月6日，近月合约结算价每吨3848.00元，较之前下跌0.44% [1] - 2021年11月6日，华东地区乙二醇市场价中间价每吨390.00元，MEG5770.00% [1] - 2021年11月6日，乙二醇盘价指数每吨4000.00元，较之前上涨0.38% [1] - 2021年11月6日，近远月价差每吨4.00元 [1] - 2021年11月6日，乙二醇综合（）每吨6.00元，MEG5775.00% [1] - 2021年11月6日，乙二醇（石脑油制）开工情况66.16% [1] - 2021年11月6日，乙二醇（煤制）开工情况9.95% [1] - 2021年11月6日，PTA产业链负荷率89.70%，较之前下降0.14% [1] - 2021年11月6日，江浙织机PTA产业链负荷率2.28% [1] - 2021年11月5日，外盘石脑油制乙二醇每吨147.78美元，较之前上涨5.5美元 [1] - 2021年11月5日，外盘乙烯制乙二醇每吨111.65美元，较之前上涨1.00美元 [1] - 2021年11月6日，制税后毛利每吨1480.40元，较之前上涨6.22元 [1] - 2021年11月6日，煤气化法装置税后毛利每吨164.16元，较之前下降22.12元 [1] - 2021年11月6日，涤纶价格指数每吨8500.00元，无涨跌 [1] - 2021年11月6日，聚酯价格指数每吨6820.00元，CCF55.50.00% [1] - 2021年11月6日，涤纶短纤价格指数每吨6325.00元，较之前上涨0.32% [1] - 2021年11月6日，瓶级切片价格指数每吨30.00元，CCF55750.70% [1] 行业动态 - 内蒙古一套9万吨/年的合成气制乙二醇装置近期升温，预计11月26日出料，此前该装置执行检修 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关内容总结 - 近期涤纶和乙二醇市场交易情况有变化，涤纶和投资处于阶段调整，乙二醇需求和价格有波动，现货交投情况有所不同[2] - 乙二醇价格在一定区间内波动，如曾有价格为46.28元/吨，且价格有升有降，市场存在供应和需求的动态变化[1][2] - 市场受多种因素影响，包括资金、政策、宏观环境等，交易过程中存在信息交流和调整，企业需关注市场变化谨慎决策[2]