报告行业投资评级 - 预计PX偏强震荡，PTA偏强震荡，PR偏强震荡 [2] 报告的核心观点 - 隔夜原油市场消息面无新变化，油价收跌，成本端油市延续震荡；国内PX装置运行平稳，需求端PTA新增产能释放表现尚佳，紧平衡格局下参与者后市仍有信心；近期部分PX工厂重整装置检修或即将检修，但有甲苯和二甲苯补充，市场PX供应稳定，海外装置也平稳运行，东北一套70万吨装置扩能至100万吨并提负运行，PX效益短期内震荡持稳，关注四季度检修执行情况 [2] - 传闻华东PX装置可能明年年初检修致PX行情上涨，成本推涨PTA；TA2601合约因装置变动上涨收盘；市场寄希望PTA主力供应商计划外减产；华东270万吨PTA新装置试车出料属计划内开新停旧，现货供应充足；近期PTA装置检修多为计划内，虽加工费低迷使检修影响加重，但无预期外减量；内需市场转淡，外贸订单询单活跃，后续落单将增加，短期内下游需求尚可，供应面无法仅靠短期检修或停产消除压力 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价上涨，PTA及瓶片期货偏强震荡，午后供应端报盘多数上调，下游谨慎跟进；PR2601合约因跟随成本运行上涨收盘；供应端开工提升，市场整体供应充足，下游终端采购情绪谨慎或刚需小单跟进 [2] 相关目录总结 价格情况 - 2025年11月6日，WTI原油期货结算价59.43美元/桶，较前值跌0.29%；布伦特原油期货结算价63.38美元/桶，较前值跌0.22%；石脑油CFR日本现货价575.75美元/吨，较前值跌0.30%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价692.00美元/吨，较前值涨0.65%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价826.00美元/吨，较前值涨1.23% [1] - 2025年11月6日，CZCE TA主力合约收盘价4688.00元/吨，较前值涨1.91%，结算价4620.00元/吨，较前值涨0.79%；近月合约收盘价4630.00元/吨，较前值涨1.80%，结算价4538.00元/吨，较前值跌0.22%；PTA国内现货价4541.00元/吨，较前值涨0.75%；CCFEI价格指数PTA内盘4540.00元/吨，较前值涨0.67%；PTA外盘11月5日为614.00美元/吨，较前值涨0.66%；近远月价差-82.00元/吨，较前值降46.00；基差-148.00元/吨，较前值降58.00 [1] - 2025年11月6日，CZCE PX主力合约收盘价6820.00元/吨，较前值涨2.56%，结算价6692.00元/吨，较前值涨1.12%；近月合约收盘价6720.00元/吨，较前值涨1.11%，结算价6720.00元/吨，较前值涨1.11%；对二甲苯国内现货价6473.00元/吨，较前值持平；对二甲苯CFR中国台湾现货价827.00美元/吨，较前值涨1.22%；对二甲苯FOB韩国现货价802.00美元/吨，较前值涨1.26%；PXN价差250.25美元/吨，较前值涨4.93%；PX - MX价差134.00美元/吨，较前值涨4.28%；基差-347.00元/吨，较前值降170.00 [1] - 2025年11月6日，CZCE PR主力合约收盘价5736.00元/吨，较前值涨1.31%，结算价5672.00元/吨，较前值涨0.53%；近月合约收盘价5730.00元/吨，较前值涨0.53%，结算价5710.00元/吨，较前值涨0.18%；华东市场聚酯瓶片市场价5730.00元/吨，较前值涨0.70%；华南市场聚酯瓶片市场价5750.00元/吨，较前值涨0.35%；华东市场基差-6.00元/吨，较前值降34.00；华南市场基差14.00元/吨，较前值降54.00 [1] - 2025年11月6日，CCFEI价格指数涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格较前值持平；涤纶短纤6325.00元/吨，较前值跌0.32%；聚酯切片5590.00元/吨，较前值涨0.09%；瓶级切片5730.00元/吨，较前值涨0.70% [2] 开工及产销情况 - 2025年11月6日，聚酯产业链PX开工率88.03%，较前值涨1.82%；PTA产业链PTA工厂负荷率77.42%，较前值降0.42%；聚酯工厂负荷率89.70%，较前值涨0.14%；瓶片工厂负荷率76.55%，较前值涨0.92%；江浙织机负荷率72.28%，较前值持平 [1] - 2025年11月6日，涤纶长丝产销率70.00%，较前值涨17.41%；涤纶短纤产销率69.97%，较前值涨31.62%；聚酯切片产销率143.04%，较前值涨96.76% [1] 装置信息 - 华南英力士一套110万吨PTA装置检修，重启日期待定；西南四川能投一套100万吨PTA装置计划本周末检修，可能停车45天 [2] - 东北一套70万吨PX装置扩能至100万吨，目前提负运行中 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年11月5日石脑油CFR日本现货价中间价为577.50美元/吨，较前值576.50美元/吨涨幅0.17% [1] - 2025年11月4日乙烯东北亚化纤价格指数为741.00美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日华东地区环氧乙烷出厂均价为6000.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日甲醇MA现货价为2080.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日内蒙古含税褐煤3500坑口价为290.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日DCE EG主力合约收盘价为3914.00元/吨，较前值3901.00元/吨涨幅0.33%；结算价为3902.00元/吨，较前值3930.00元/吨跌幅0.71% [1] - 2025年11月5日DCE EG近月合约收盘价为3865.00元/吨，较前值3860.00元/吨涨幅0.13%；结算价为3865.00元/吨，较前值4018.00元/吨跌幅3.81% [1] - 2025年11月5日华东地区乙二醇市场价中间价为4000.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年11月5日CCFEI乙二醇价格指数为3985.00元/吨，较前值3975.00元/吨涨幅0.25% [1] - 2025年11月5日近远月价差为37.00元/吨，较前值88.00元/吨减少51.00元/吨 [1] - 2025年11月5日基差为71.00元/吨，较前值74.00元/吨减少3.00元/吨 [1] 开工及负荷率数据 - 2025年11月5日乙二醇综合开工率为63.74%，与前值持平；石油制开工率为66.51%，与前值持平；煤制开工率为59.57%，与前值持平 [1] - 2025年11月5日PTA产业链聚酯工厂负荷率为89.56%，与前值持平；江浙织机负荷率为82.28%，与前值持平 [1] 现金流及其他价格指数数据 - 2025年11月4日外盘石脑油制乙二醇为 -146.97美元/吨，较前值 -136.21美元/吨减少10.76美元/吨；乙烯制乙二醇为112.65美元/吨，较前值102.65美元/吨增加10.00美元/吨 [1] - 2025年11月5日MTO制MEG税后毛利为1486.22元/吨，较前值1466.31元/吨增加19.91元/吨；煤气化法合成后置税毛利为 -142.04元/吨，较前值 -102.21元/吨减少39.83元/吨 [1] - 2025年11月5日CCFEI涤纶DTY价格指数为8500.00元/吨，与前值持平；涤纶POY价格指数为6825.00元/吨，与前值持平；涤纶短纤价格指数为6345.00元/吨，较前值6350.00元/吨跌幅0.08%；瓶级切片价格指数为5690.00元/吨，较前值5715.00元/吨跌幅0.44% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR窄幅震荡（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年11月4日WTI原油期货结算价60.56美元/桶，较前值跌0.80%；布伦特原油期货结算价64.44美元/桶，较前值跌0.69% [1] - 2025年11月4日石脑油CFR日本现货价576.50美元/吨，较前值跌1.01%；异构级二甲苯FOB韩国现货价686.00美元/吨，较前值涨0.07% [1] - 2025年11月4日对二甲苯PX CFR中国主港现货价816.00美元/吨，较前值跌0.37% [1] - 2025年11月4日CZCE TA主力合约收盘价4604.00元/吨，较前值涨0.17%；结算价4596.00元/吨，较前值跌0.22% [1] - 2025年11月4日PTA国内现货价4524.00元/吨，较前值跌0.18%；CCFEI PTA内盘价格指数4510.00元/吨，较前值跌0.55% [1] - 2025年11月3日CCFEI PTA外盘价格指数613.00美元/吨，较前值跌0.49% [1] - 2025年11月4日CZCE PX主力合约收盘价6660.00元/吨，较前值涨0.30%；结算价6648.00元/吨，较前值跌0.21% [1] - 2025年11月4日对二甲苯国内现货价6511.00元/吨，较前值持平；CFR中国台湾现货中间价821.00美元/吨，较前值持平 [1] - 2025年11月4日对二甲苯FOB韩国现货中间价795.00美元/吨，较前值跌0.13%；PXN价差239.50美元/吨，较前值涨1.22% [1] - 2025年11月4日CZCE PR主力合约收盘价5666.00元/吨，较前值跌0.14%；结算价5672.00元/吨，较前值跌0.25% [1] - 2025年11月4日华东市场聚酯瓶片市场价5715.00元/吨，较前值跌0.26%；华南市场聚酯瓶片市场价0.00元/吨，较前值跌100.00% [1] - 2025年11月4日CCFEI涤纶DTY价格指数8500.00元/吨，较前值持平；涤纶POY价格指数6825.00元/吨，较前值持平 [2] - 2025年11月4日CCFEI涤纶FDY68D价格指数6950.00元/吨，较前值持平；涤纶FDY150D价格指数6700.00元/吨，较前值持平 [2] - 2025年11月4日CCFEI涤纶短纤价格指数6350.00元/吨，较前值涨0.08%；聚酯切片价格指数5590.00元/吨，较前值跌0.18% [2] - 2025年11月4日CCFEI瓶级切片价格指数5715.00元/吨，较前值跌0.26% [2] 开工情况 - 2025年11月4日PX开工率86.21%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率79.66%，较前值持平 [1] - 2025年11月4日聚酯工厂产业链负荷率89.56%，较前值持平；瓶片工厂产业链负荷率75.63%，较前值持平 [1] - 2025年11月4日江浙织机产业链负荷率72.28%，较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年11月4日涤纶长丝产销率48.15%，较前值降4.89个百分点；涤纶短纤产销率42.61%，较前值降5.80个百分点 [1] - 2025年11月4日聚酯切片产销率68.45%，较前值升0.33个百分点 [1] 装置信息 - 独山能源4 270万吨PTA装置10月25日试车，待新装置平稳运行后开新停旧 [2] 重要资讯 - 周末OPEC+决定明年一季度暂停增产，隔夜原油小幅高开，但美国ISM制造业PMI连续八个月萎缩，宏观下行压力下需求预期不佳压制油价涨幅，11月4日PX CFR中国价格为816美元/吨，成本端油市指引有限 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5680 - 5800元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，PTA及瓶片期货窄幅偏弱震荡，市场氛围偏淡，下游采购意愿低，交投冷清 [2] 多空逻辑 - PX跟随成本略有探涨，PX2601合约以6660元/吨收盘，日内成交量15.20万手，部分PX工厂重整装置检修或即将检修，但有甲苯及二甲苯补充，市场PX供应稳定，海外装置平稳运行，东北一套70万吨装置扩能至100万吨并提负运行，10月韩国出口中国PX数量增加，PX效益短期内震荡持稳，需求端驱动有限 [2] - PTA减产预期未能兑现，TA2601合约以4604元/吨收盘，日内成交量57.97万手，原油行情弱势震荡，PTA现货充足，无新增利好驱动因素，行情小跌，现货基差微幅走弱，华东270万吨PTA新装置试车出料，供应端减产预期落空，此前部分主力供应商停车产能多，制定并执行新减产计划难协调，内需良好且外贸订单好转，但下游需求整体偏弱，终端客户对聚酯产品价格观望或需折扣空间，实际成交量少，市场对后续市场信心欠佳，供应面无法仅靠检修或停产消除压力 [2] - PR跟随成本运行，PR2601合约以5666元/吨收盘，日内成交量2.77万手，供应端开工负荷提升，市场整体供应趋于充裕，增加价格下行压力，下游终端采购情绪谨慎，买盘积极性有限，市场需求平淡 [2]

报告行业投资评级 - 预计PX窄幅震荡，PTA窄幅震荡，PR窄幅震荡；PX观点评分0，PTA观点评分0，PR观点评分0 [2] 报告的核心观点 - 市场对美国袭击委内瑞拉保持谨慎使油价有风险溢价，但OPEC+12月增产对油价形成压力，PX成本动能有限，需求端表现尚佳；PTA成本受原油支撑行情微幅上涨，但供应充足、减产预期落空、下游需求偏弱；PR市场氛围偏淡，供应宽松，需求清淡 [2] 各品种价格及相关数据情况 上游 - 2025年11月3日，WTI原油期货结算价61.05美元/桶，较前值涨0.11%；布伦特原油期货结算价64.89美元/桶，较前值跌0.28%；石脑油CFR日本现货价582.38美元/吨，较前值涨0.32%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价685美元/吨，较前值涨0.96%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价819美元/吨，较前值跌0.16% [1] PTA期现价格 - 2025年11月3日，CZCE TA主力合约收盘价4596元/吨，较前值涨0.22%，结算价4606元/吨，较前值涨0.52%；近月合约收盘价4542元/吨，较前值涨0.13%，结算价4552元/吨，较前值涨0.26%；PTA国内现货价4532元/吨，较前值涨0.44%；CCFEI价格指数PTA内盘4535元/吨，较前值涨0.55%；PTA外盘10月31日价格616美元/吨，较前值涨0.65%；近远月价差-54元/吨，较前值降12元/吨；基差-61元/吨，较前值升15元/吨 [1] PX期现价格 - 2025年11月3日，CZCE PX主力合约收盘价6640元/吨，较前值涨0.33%，结算价6662元/吨，较前值涨0.85%；近月合约收盘价6678元/吨，较前值涨0.85%，结算价6690元/吨，较前值涨1.55%；对二甲苯国内10月31日现货价6480元/吨，较前值跌0.11%；对二甲苯CFR中国台湾现货价821美元/吨，较前值持平；对二甲苯FOB韩国现货价796美元/吨，较前值持平；PXN价差236.63美元/吨，较前值降1.34%；PX - MX价差134美元/吨，较前值降5.52%；基差-160元/吨，较前值降29元/吨 [1] PR期现价格 - 2025年11月3日，CZCE PR主力合约收盘价5674元/吨，较前值涨0.04%，结算价5686元/吨，较前值涨0.39%；近月合约收盘价5730元/吨，较前值涨0.63%，结算价5730元/吨，较前值涨0.63%；华东市场聚酯瓶片市场价5730元/吨，较前值涨0.35%；华南市场聚酯瓶片市场价5770元/吨，较前值涨0.35%；华东市场基差56元/吨，较前值升18元/吨；华南市场基差96元/吨，较前值升18元/吨 [1] 下游价格 - 2025年11月3日，CCFEI价格指数涤纶DTY 8500元/吨，较前值涨0.59%；涤纶POY 6825元/吨，较前值涨0.74%；涤纶FDY68D 6950元/吨，较前值持平；涤纶FDY150D 6700元/吨，较前值持平；涤纶短纤6345元/吨，较前值跌0.16%；聚酯切片5600元/吨，较前值涨0.09%；瓶级切片5730元/吨，较前值涨0.35% [2] 开工及产销情况 - 2025年11月3日，聚酯产业链PX开工率86.21%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率79.66%，较前值持平；聚酯工厂产业链负荷率89.56%，较前值升0.22%；瓶片工厂产业链负荷率75.63%，较前值升2.32%；江浙织机产业链负荷率72.28%，较前值持平；涤纶长丝产销率53.04%，较前值升9.07%；涤纶短纤产销率48.41%，较前值降1.11%；聚酯切片产销率68.12%，较前值升22.49% [1] 装置信息 - 独山能源4 270万吨PTA装置10月25日试车，待新装置平稳运行后开新停旧 [2] 重要资讯 - 市场对美国袭击委内瑞拉保持谨慎，油价有风险溢价，但OPEC+12月增产对油价形成压力，11月3日PX CFR中国价格819美元/吨，国际油价区间波动成本动能有限，东北一套扩能装置重启稳定生产，需求端表现尚佳 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5680 - 5820元/吨，较上一交易日持平，消息面利好不及预期，PTA及瓶片期货窄幅偏弱震荡，市场氛围偏淡，下游采购意愿低，交投冷清 [2] 多空逻辑 PX - 跟随成本略有探涨，PX2601合约以6640元/吨收盘涨0.51%，日内成交量17.42万手；部分PX工厂重整装置检修或即将检修，但有甲苯和二甲苯补充，市场PX供应稳定；海外装置平稳运行；行业反内卷呼声增多但暂无实际动作，对PX供需影响有限；10月韩国出口中国PX数量较9月增加，PX效益短期内震荡持稳，产业会议无实质影响 [2] PTA - 减产预期未兑现，TA2601合约以4596元/吨收盘涨0.31%，日内成交量63.89万手；原油行情偏强震荡支撑PTA行情微幅上涨；现货供应充足，无计划外装置检修，现货基差微跌；华东270万吨PTA新装置试车出料，预计开新停旧；供应端减产预期落空，此前主力供应商停车产能多，新减产计划难协调；内需良好、外贸订单好转，但下游需求整体偏弱，终端客户观望或需折扣，实际成交量少，市场信心欠佳 [2] PR - 跟随成本运行，PR2601合约以5674元/吨收盘涨0.18%，日内成交量3.19万手；供应端部分装置提升负荷，市场供应宽松；下游终端采购情绪谨慎，需求清淡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格及相关数据总结 价格数据 - 石脑油CFR日本2025/10/17价格未明确给出具体数值 [1] - 乙烯东北亚2025/10/17价格未明确给出具体数值 [1] - 环氧乙烷华东地区2025/10/20价格未明确给出具体数值 [1] - 褐煤3500内蒙古2025/10/20价格未明确给出具体数值 [1] - 乙二醇MEG华东地区2025/10/20中间价537.00美元/吨，前值545.50美元/吨，跌幅1.56%；指数781.00美元/吨，前值786.00美元/吨，跌幅0.64%；现货6150.00元/吨，前值6150.00元/吨，涨幅0.00%；含税290.00元/吨，前值290.00元/吨，涨幅0.00%；主力4003.00元/吨，前值4003.00元/吨，涨幅0.00%；主力结算4030.00元/吨，前值4030.00元/吨，跌幅0.17%；近月4052.00元/吨，前值4070.00元/吨，跌幅0.44%；近月结算4057.00元/吨，前值4082.00元/吨，跌幅0.61%；中间价4090.00元/吨，前值4090.00元/吨，涨幅0.00%；指数4075.00元/吨，前值4075.00元/吨，涨幅0.00% [1] - 基差2025/10/20为72.00元/吨，前值72.00元/吨，涨幅0.00% [1] - 油制乙二醇2025/10/17外盘石脑油价格为 -99.97美元/吨，前值 -108.69美元/吨，涨幅8.72% [1] - 聚酯工厂2025/10/20负荷率为89.38%，前值89.38%，涨幅0.00% [1] - 江浙织机2025/10/20负荷率为69.13%，前值69.13%，涨幅0.00% [1] - 涤纶DTY 2025/10/20价格指数为8400.00元/吨，前值8400.00元/吨，涨幅0.00% [1] - 涤纶POY 2025/10/20价格指数为6750.00元/吨，前值6750.00元/吨，涨幅0.00% [1] - 涤纶短纤2025/10/20价格指数为6280.00元/吨，前值6285.00元/吨，跌幅0.08% [1] - 瓶级切片2025/10/20价格指数为5630.00元/吨，前值5645.00元/吨，跌幅0.27% [1] 开工及毛利数据 - 油制乙二醇2025/10/20开工率68.09%，前值69.94%，跌幅1.85% [1] - 煤制乙二醇2025/10/20开工率61.32%，前值61.32%，涨幅0.00% [1] - 2025/10/20 MT制MEG税后毛利1683.40元/吨，前值1693.23元/吨，跌幅9.83元 [1] - 2025/10/20基煤合成气法税后毛利15.04元/吨，前值37.17元/吨，跌幅22.13元 [1]

报告行业投资评级 - 预计PX、PTA、PR偏强运行（PX观点评分：1，PTA观点评分：1，PR观点评分：1） [2] 报告的核心观点 - 国际原油涨至七周高点，成本端油市小幅反弹带动PX成本动能提升，但国内PX基本面仍存担忧，短期内效益将低位运行；PTA成本支撑稍有恢复，但下游需求旺季未启动，产业链库存去化不畅；PR跟随成本运行，下游终端买盘积极性回落，市场交投气氛清淡 [2] 价格情况 上游价格 - 2025年9月24日，WTI原油期货结算价64.99美元/桶，涨幅2.49%；布伦特原油期货结算价69.31美元/桶，涨幅2.48%；石脑油CFR日本现货价606美元/吨，涨幅1.42%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价672美元/吨，涨幅2.05% [1] PTA期现价 - 2025年9月24日，CZCE TA主力合约收盘价4626元/吨，涨幅1.54%；结算价4598元/吨，涨幅1.05%；近月合约收盘价4586元/吨，涨幅1.55%；结算价4558元/吨，涨幅1.02%；PTA国内现货价4560元/吨，涨幅2.01%；CCFEI价格指数PTA内盘4520元/吨，涨幅1.16%；外盘600美元/吨，跌幅1.48% [1] PX期现价 - 2025年9月24日，CZCE PX主力合约收盘价6602元/吨，涨幅1.10%；结算价6568元/吨，涨幅0.52%；近月合约收盘价6632元/吨，涨幅1.07%；结算价6604元/吨，涨幅0.61%；对二甲苯国内现货价6421元/吨，涨幅0.00%；CFR中国台湾现货价813美元/吨，涨幅1.12%；FOB韩国现货价788美元/吨，涨幅1.16% [1] PR期现价 - 2025年9月24日，CZCE PR主力合约收盘价5784元/吨，涨幅1.15%；结算价5756元/吨，涨幅0.84%；近月合约收盘价5806元/吨，涨幅0.94%；结算价5798元/吨，涨幅0.80%；华东市场聚酯瓶片市场价5750元/吨，涨幅0.70%；华南市场市场价5830元/吨，涨幅0.52% [1] 下游价格 - 2025年9月24日，CCFEI价格指数涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格无变动；涤纶短纤6410元/吨，涨幅0.16%；聚酯切片5725元/吨，涨幅0.26%；瓶级切片5750元/吨，涨幅0.70% [2] 价差与基差 - 2025年9月24日，PTA近远月价差-40元/吨，变动-2元；基差-106元/吨，变动-18元；PXN价差206美元/吨，跌幅0.40%；PX - MX价差140美元/吨，跌幅4.00%；PX基差-181元/吨，变动-72元；PR华东市场基差-34元/吨，变动-26元；华南市场基差46元/吨，变动-36元 [1] 开工情况 - 2025年9月24日，PX开工率85.57%，无变动；PTA工厂产业链负荷率78.12%，跌幅1.26%；聚酯工厂产业链负荷率87.73%，跌幅1.27%；瓶片工厂产业链负荷率69.10%，跌幅5.09%；江浙织机产业链负荷率67.55%，无变动 [1] 产销情况 - 2025年9月24日，涤纶长丝产销率80.65%，涨幅41.74%；涤纶短纤产销率67.04%，涨幅18.96%；聚酯切片产销率143.48%，涨幅85.45% [1] 装置信息 - 东北一套70万吨PX装置9月18日停车检修，预计检修45天左右 [2] 重要资讯 - 特朗普对俄罗斯态度变强硬，威胁大幅加征关税，地缘风险升温，隔夜原油反弹；9月24日PX CFR中国价格为812美元/吨，成本端油市反弹带动PX成本动能提升；聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5750 - 5840元/吨，较上一交易日上涨35元/吨，PTA及瓶片期货偏暖震荡，下游终端交投转弱 [2] 多空逻辑 PX - 成本支撑下价格略有回升，PX2511合约以6602元/吨收盘；国内外短流程提负以及部分装置推迟检修使PX增量明显，而需求端PTA装置投产延迟、多套检修落地且部分延长，刚需减少，供需面无明显变化，短期内PX效益低位运行 [2] PTA - 成本支撑稍有恢复，TA2601合约以4626元/吨收盘；原油行情上涨增强PTA成本支撑，台风影响珠海PTA装置运行；但下游织造企业坯布库存压力仍存，对后市信心不足，聚酯产品产销平淡，需求旺季未启动，产业链库存去化不畅 [2] PR - 跟随成本运行，2511合约以5784元/吨收盘；受台风影响部分地区瓶片装置短停，行业开工下滑；下游终端买盘积极性回落，市场交投气氛清淡 [2] 交易策略 - 预计PX偏强运行，PTA偏强运行，PR偏强运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR均震荡运行 [2] 相关目录总结 价格情况 - 2025年9月25日WTI原油期货结算价64.98美元/桶，较前值跌0.02%；布伦特原油期货结算价69.42美元/桶，较前值涨0.16% [1] - 2025年9月25日石脑油CFR日本现货价608.50美元/吨，较前值涨0.41%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价676.00美元/吨，较前值涨0.52% [1] - 2025年9月25日对二甲苯PX CFR中国主港现货价817.00美元/吨，较前值涨0.57% [1] - 2025年9月25日CZCE TA主力合约收盘价4678.00元/吨，较前值涨1.12%；结算价4658.00元/吨，较前值涨1.30% [1] - 2025年9月25日PTA国内现货价4597.00元/吨，较前值涨0.81%；CCFEI价格指数PTA内盘4585.00元/吨，较前值涨1.44%；外盘609.00美元/吨，较前值涨1.50% [1] - 2025年9月25日CZCE PX主力合约收盘价6674.00元/吨，较前值涨1.09%；结算价6640.00元/吨，较前值涨1.10% [1] - 2025年9月25日对二甲苯国内现货价6382.00元/吨，较前值持平；CFR中国台湾现货价813.00美元/吨，较前值涨1.12%；FOB韩国现货价796.00美元/吨，较前值涨1.02% [1] - 2025年9月25日PXN价差208.50美元/吨，较前值涨1.05%；PX - MX价差141.00美元/吨，较前值涨0.84% [1] - 2025年9月25日CZCE PR主力合约收盘价5840.00元/吨，较前值涨0.97%；结算价5816.00元/吨，较前值涨1.04% [1] - 2025年9月25日华东市场聚酯瓶片市场价5790.00元/吨，较前值涨0.70%；华南市场市场价5870.00元/吨，较前值涨0.69% [1] - 2025年9月25日CCFEI价格指数涤纶DTY 8475.00元/吨，较前值跌0.59%；涤纶POY 6850.00元/吨，较前值跌0.72%；涤纶FDY68D 6950.00元/吨，较前值跌1.42%；涤纶FDY150D 6850.00元/吨，较前值跌1.44%；涤纶短纤6425.00元/吨，较前值涨0.23%；聚酯切片5755.00元/吨，较前值涨0.52%；瓶级切片5790.00元/吨，较前值涨0.70% [2] 开工情况 - 2025年9月25日PX开工率85.57%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率78.12%，较前值持平；聚酯工厂产业链负荷率87.81%，较前值涨0.08%；瓶片工厂产业链负荷率69.37%，较前值涨0.27%；江浙织机产业链负荷率69.19%，较前值涨1.64% [1] 产销情况 - 2025年9月25日涤纶长丝产销率175.16%，较前值涨94.51%；涤纶短纤产销率88.58%，较前值涨21.54%；聚酯切片产销率152.51%，较前值涨9.03% [1] 装置信息 - 东北一套70万吨PX装置9月18日停车检修中，预计检修45天左右 [2] 重要资讯 - 围绕俄罗斯的地缘与制裁是国际原油主要推动因素，供应过剩压力预期未在市场反映，亚盘油价僵持，9月25日PX CFR中国价格817美元/吨，美国原油库存下降，国际油价延续涨势，国内PX开工负荷稳定，需求端等待PTA装置变动预期兑现，日内3单成交听闻 [2] 多空逻辑 - PX成本支撑下价格略有回升，PX2511合约以6674元/吨（1.61%）收盘，日内成交量18.55万手；国内外短流程提负及部分装置推迟检修使PX增量明显，需求端新PTA装置投产延迟、多套PTA检修落地且部分延长，PX刚需减少，供需面无明显变化，短期内PX效益低位运行 [2] - PTA成本支撑稍有恢复，TA2601合约以4678元/吨（1.74%）收盘，日内成交量70.10万手；周三尾盘涤纶长丝产销149%附近、周四175%，利好PTA市场；成本支撑增强，低加工费下PTA装置检修预期强，行情上涨；龙头聚酯工厂调整生产节奏稳定供应，但月末生产企业出货压力大；织造企业新订单下达改善，坯布出货好转，但库存压力仍在，下游企业对后市信心不足，国庆假期临近，下游市场情绪分化，部分企业预期节后市场好转 [2] - PR跟随成本运行，2511合约以5840元/吨（1.46%）收盘，日内成交量2.86万手；瓶片行业开工预期逐步回升，市场货源供应相对充裕；下游终端买盘意向不高，市场交投气氛偏淡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各品种价格及变化情况 - 石脑油 CFR 日本 2025 年 9 月 25 日价格为 608.50 美元/吨，较前值 606.00 美元/吨上涨 0.41% [1] - 乙烯东北亚 2025 年 9 月 24 日价格为 841.00 美元/吨，较前值 846.00 美元/吨下跌 0.59% [1] - 环氧乙烷华东地区 2025 年 9 月 25 日厂价为 6300.00 元/吨，较前值无变化 [1] - 甲醇 MA 2025 年 9 月 25 日价格为 2255.00 元/吨，较前值无变化 [1] - 含税褐煤 3500 内蒙古 2025 年 9 月 25 日坑口价为 290.00 元/吨，较前值无变化 [1] - DCE EG 主力合约 2025 年 9 月 25 日收盘价为 4246.00 元/吨，较前值 4234.00 元/吨上涨 0.28%；结算价为 4249.00 元/吨，较前值 4227.00 元/吨上涨 0.52% [1] - DCE EG 近月合约 2025 年 9 月 25 日收盘价为 4175.00 元/吨，较前值 4139.00 元/吨上涨 0.87%；结算价为 4175.00 元/吨，较前值 4139.00 元/吨上涨 0.87% [1] - 乙二醇华东地区 2025 年 9 月 25 日市场价中间价为 4300.00 元/吨，较前值无变化 [1] - CCFEI 价格指数乙二醇 MEG 内盘 2025 年 9 月 25 日价格为 4305.00 元/吨，较前值无变化 [1] - 近远月价差 2025 年 9 月 25 日为 74.00 元/吨，较前值 88.00 元/吨减少 14.00 元 [1] - 外盘石脑油制乙二醇 2025 年 9 月 24 日价格为 130.86 美元/吨，较前值 120.46 美元/吨增加 10.40 美元 [1] - 外盘乙烯制乙二醇 2025 年 9 月 24 日价格为 139.65 美元/吨，较前值 142.90 美元/吨减少 3.25 美元 [1] - CCFEI 价格指数涤纶 DTY 2025 年 9 月 25 日价格为 8475.00 元/吨，较前值 8525.00 元/吨下跌 0.59% [1] - CCFEI 价格指数涤纶 POY 2025 年 9 月 25 日价格为 6850.00 元/吨，较前值 6900.00 元/吨下跌 0.72% [1] - CCFEI 价格指数涤纶短纤 2025 年 9 月 25 日价格为 665.00 元/吨，较前值 660.00 元/吨上涨 0.23% [1] - 基差 2025 年 9 月 25 日为 59.00 元/吨，较前值 71.00 元/吨减少 12.00 元 [1] - CCFEI 价格指数瓶级切片 2025 年 9 月 25 日价格为 5790.00 元/吨，较前值 5750.00 元/吨上涨 0.70% [1] 开工及负荷率情况 - 乙二醇综合开工率 2025 年 9 月 25 日为 62.6%，较前值无变化 [1] - 乙二醇（石油制）开工率 2025 年 9 月 25 日为 65.72%，较前值无变化 [1] - 乙二醇（煤制）开工率 2025 年 9 月 25 日为 58.14%，较前值无变化 [1] - PTA 产业链聚酯工厂负荷率 2025 年 9 月 25 日为 87.81%，较前值 87.73%上涨 0.08% [1] - PTA 产业链江浙织机负荷率 2025 年 9 月 25 日为 69.19%，较前值 67.55%上涨 1.64% [1] 毛利情况 - MTO MEG 制税后毛利 2025 年 9 月 25 日为 1519.03 元/吨，较前值 1533.69 元/吨减少 4.66 元 [1] - 煤合成气法税后装置毛利 2025 年 9 月 25 日为 293.81 元/吨，较前值 287.17 元/吨增加 6.64 元 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年9月24日石脑油CFR日本现货价中间价为597.50美元/吨，较前值595.63美元/吨涨幅0.31% [1] - 2025年9月22日乙烯东北亚化纤价格指数为846.00美元/吨，与前值持平 [1] - 2025年9月24日环氧乙烷华东地区出厂均价为6300.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年9月23日甲醇MA现货价为2250.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年9月23日内蒙古含税褐煤3500坑口价为290.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年9月23日DCE EG主力合约收盘价为4212.00元/吨，较前值4240.00元/吨跌幅0.66% [1] - 2025年9月23日DCE EG主力合约结算价为4214.00元/吨，较前值4249.00元/吨跌幅0.82% [1] - 2025年9月23日DCE EG近月合约收盘价为4200.00元/吨，较前值4338.00元/吨跌幅3.18% [1] - 2025年9月23日DCE EG近月合约结算价为4139.00元/吨，较前值4338.00元/吨跌幅4.59% [1] - 2025年9月23日乙二醇MEG华东地区市场价中间价为4280.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年9月23日CCFEI乙二醇MEG价格指数为4290.00元/吨，较前值4335.00元/吨跌幅1.04% [1] - 2025年9月23日近远月价差为75.00元/吨，较前值89.00元/吨减少14.00元 [1] - 2025年9月23日基差为78.00元/吨，较前值95.00元/吨减少17.00元 [1] - 2025年9月23日CCFEI涤纶短纤价格指数为6400.00元/吨，较前值6415.00元/吨跌幅0.23% [1] - 2025年9月23日CCFEI瓶级切片价格指数为5710.00元/吨，较前值5730.00元/吨跌幅0.35% [1] - 2025年9月23日CCFEI涤纶DTY价格指数为8525.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年9月23日CCFEI涤纶POY价格指数为6900.00元/吨，与前值持平 [1] 开工及负荷率情况 - 2025年9月23日乙二醇综合开工率为62.62%，较前值62.20%上升0.42% [1] - 2025年9月23日石油制乙二醇开工率为65.72%，较前值65.00%上升0.72% [1] - 2025年9月23日煤制乙二醇开工率为58.14%，与前值持平 [1] - 2025年9月23日PTA产业链聚酯工厂负荷率为89.00%，与前值持平 [1] - 2025年9月23日PTA产业链江浙织机负荷率为57.55%，与前值持平 [1] 现金流情况 - 2025年9月22日石脑油制乙二醇外盘现金流为 - 120.46美元/吨，较前值 - 119.50美元/吨减少0.96美元/吨 [1] - 2025年9月22日乙烯制乙二醇外盘现金流为137.90美元/吨，较前值135.90美元/吨增加2.00美元/吨 [1] - 2025年9月23日MTO制MEG税后毛利为1518.45元/吨，较前值1471.99元/吨增加46.46元/吨 [1] - 2025年9月23日煤气化法合成后置税后毛利为278.32元/吨，较前值338.05元/吨减少59.73元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各项目总结 价格数据 - 瓶级切片指数价格为760.05元/吨，较之前跌幅1% [1] - 石脑油CFR日本现货中间价为96.5元/吨，较之前跌幅980% [1] - 乙烯东北亚价格为46.8元/吨，较之前跌幅500% [1] - 环氧乙烷华东地区出厂均价为6300元/吨，较之前涨幅0% [1] - 甲醇MA现货价为4022元/吨，较之前涨幅4500% [1] - 内蒙古含税褐煤坑口价（Q3500）为90.2元/吨，较之前涨幅900% [1] - DCE EG主力合约收盘价为5042元/吨，较之前涨幅6000%；结算价为5042元/吨，较之前涨幅8000% [1] - DCE EG近月合约收盘价为3043元/吨，较之前涨幅3000%；结算价为3043元/吨，较之前涨幅3000% [1] - 乙二醇MEG华东地区市场价中间价为6043元/吨，较之前涨幅6000% [1] - CCFEI乙二醇内盘价格指数为4043元/吨，较之前涨幅400% [1] - 近远月价差为9.5元/吨，较之前涨幅6.023%；基差为8.7元/吨，较之前涨幅7.010% [1] - 乙二醇综合涨幅2.6%，较之前涨幅1.2%；乙二醇（石油制）涨幅5.6%，较之前涨幅3.2% [1] - CCFEI涤纶DTY价格指数为5085元/吨，较之前涨幅5000%；涤纶POY价格指数为5070元/吨，较之前涨幅0%；涤纶短纤价格指数为4064元/吨，较之前涨幅6000% [1] 开工情况 - 乙二醇（煤制）开工率为8.5%，较之前涨幅8.4% [1] - PTA产业链聚酯工厂负荷率为9.8%，较之前涨幅9.0%；江浙织机负荷率为7.6%，较之前涨幅7.5% [1] 现金流情况 - 石脑油制乙二醇外盘价格为19.0元/吨，较之前跌幅12955% [1] - 乙烯制乙二醇外盘价格为39.5元/吨，较之前跌幅13150% [1] - MTO制MEG税后毛利为497元/吨，较之前跌幅140215% [1] - 煤基合成气法税后装置毛利为66.3元/吨 [1]