IPO审核与注册进展 - 上周5家企业IPO上会全部获通过，包括沪市主板的至信股份和陕西旅游，以及北交所的祺龙海洋、海圣医疗和国亮新材 [2] - 陕西旅游成为近五年来A股首家过会的文旅类IPO企业，从受理至上会历时5个月，本次拟募集资金15.55亿元用于索道升级和演艺项目扩建 [2] - 至信股份主要从事汽车冲焊件及相关模具的研发生产，上市委关注其产品市场竞争情况和收入增长的可持续性 [3] - 北交所上市委对三家过会企业的问询集中在业绩真实性、客户合作稳定性及经营可持续性等方面，例如要求祺龙海洋说明与第一大客户中海油合作的稳定性 [4] - 本周有4家企业将上会，科创板企业强一股份拟募资15亿元，主要从事晶圆测试核心硬件探针卡的研发生产，2025年前三季度营收达6.47亿元，归母净利润为2.5亿元 [5] - 强一股份客户集中度较高，报告期内向前五大客户销售占比从62.28%升至82.84%，对B公司存在重大依赖，合并考虑下收入占比高达82.83% [6] - 另一家本周上会的科创板企业恒运昌预计2025年度净利润下滑21%-30%，主要因研发投入加大和产能扩充导致费用增加 [6] - 北交所本周上会企业通宝光电客户集中度极高，2022至2024年向前五大客户销售占比均超94%，向第一大客户上汽通用五菱的销售占比在2024年达83.35% [7] - 农大科技本周北交所上会，其业绩出现下滑，2023年和2024年营收分别同比下滑1.43%和10.4%，2025年前三季度营收和净利润继续下滑4.96%和5.88% [8] 新增受理与终止审核 - 上周新增2家IPO申请获受理，嘉德利拟于沪市主板上市募资7.25亿元，核心医疗科创板IPO申请获受理，后者是一家创新医疗器械企业 [9] - 核心医疗主营人工心脏产品，已有1款植入式产品实现商业化，但尚未盈利，2025年上半年营业收入为7047.76万元，净亏损7275.14万元 [9][11] - 上周2家IPO注册获同意，健信超导和双欣环保分别于11月6日和11月5日注册生效 [11] - 上周2家IPO终止审核，海创光电科创板IPO及佳能科技北交所IPO均因主动撤回申请而终止 [12] 新股上市表现 - 上周共有5只新股上市，北交所的丹娜生物上市首日收盘报102.1元/股，较发行价17.1元上涨497.08%，投资者中一签浮盈8500元 [13] - 丰倍生物在沪市主板上市首日收盘报66.76元/股，较发行价24.49元上涨172.6%，中一签浮盈2.11万元 [13] - 大明电子上市首日收盘报64.45元/股，较发行价12.55元上涨413.55%，中一签浮盈2.60万元 [14] - 德力佳和中诚咨询上市首日涨幅分别为51.07%和170.08%，中一签浮盈分别为1.19万元和2427元 [14] 本周新股申购安排 - 本周有2只新股安排申购，南特科技于11月11日进行北交所新股申购，发行价为8.66元/股 [15] - 南特科技预计2025年全年营业收入为10.8亿元至11.4亿元，同比增长4.77%至10.59%，归母净利润为1.06亿元至1.16亿元，同比增长7.92%至18.11% [15] - 海安集团于11月14日申购，是国内领先的全钢巨胎生产企业，2025年前三季度营收16.19亿元，同比下滑4.77%，归母净利润4.62亿元，同比下滑7.88% [15] - 海安集团本次IPO拟募集资金29.52亿元用于产能扩张和技改升级 [15]

公司IPO过会情况 - 浙江海圣医疗器械股份有限公司于2025年11月7日通过北京证券交易所上市委员会审议，首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求[1] - 海圣医疗是2025年第71家过会企业，其中上海证券交易所和深圳证券交易所共过会43家，北京证券交易所过会28家[1] - 本次发行的保荐机构为中信证券股份有限公司，签字保荐代表人为蔡斌、董超，这是中信证券今年保荐成功的第8单IPO项目[1] 公司业务与股权结构 - 公司是面向全球的麻醉、监护类医疗器械综合产品提供商，主营业务为麻醉、监护类医疗器械产品的研发、生产和销售[2] - 产品已广泛应用于麻醉科、ICU病房、急诊科等科室的终端临床需求[2] - 截至招股说明书签署之日，黄海生直接持有公司47.11%的股份，为控股股东；黄海生及吴晓晔夫妇合计控制公司54.92%的股份，为公司实际控制人[2] 发行方案与募资用途 - 公司拟向不特定合格投资者公开发行股票数量不超过11,294,118股（未考虑超额配售选择权）或不超过12,988,235股（全额行使超额配售选择权）[3] - 采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%，发行后公众股东持股比例不低于公司总股本的25%[3] - 本次拟募集资金37,042.54万元，用于麻醉监护急救系列医疗器械升级扩产及自动化项目、研发检测中心项目、营销服务基地建设项目[3] 上市委审议关注问题 - 审议会议问询财务信息的真实性、准确性，要求中介机构说明对经销收入、销售费用核查的充分性和有效性[4] - 关注带量集采、"两票制"等行业政策对公司经营业绩稳定性的影响及应对措施[4] - 问询有源设备研发与产业化，要求说明设备类产品研发及进展情况，相关业务拓展的优劣势[4] 2025年IPO市场概况 - 2025年上交所和深交所共有43家企业过会，保荐机构包括中信建投、华泰联合、中金公司、国泰君安等[6][7][8][9] - 2025年北交所共有28家企业过会，保荐机构包括国投证券、平安证券、德邦证券、招商证券等[9][10] - 中信证券今年保荐成功的IPO项目包括江苏汉邦科技、广州瑞立科密汽车电子、北矿检测技术、西安奕斯伟材料科技、苏州市新广益电子、摩尔线程智能科技、厦门优迅芯片、浙江海圣医疗[1][7][8]

上市会议概况 - 本周将有5家企业进行首发事项上会 [1] - 从拟上市板块分布看，1家企业拟科创板IPO，1家企业拟沪市主板上市，3家企业拟北交所IPO [1] - 从地域分布看，江苏省有2家企业上榜，陕西省、浙江省、河北省各有1家企业上榜 [1] 各公司募资与业务详情 - **陕西旅游**：拟沪市主板上市，预计募集资金15.55亿元，为5家企业中最高，募资拟投向泰山秀城（二期）项目、收购太华索道股权等多个旅游项目，业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理为一体 [1][2][5] - **强一股份**：拟科创板IPO，拟募资金额15.00亿元，公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是境内极少数拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商 [1][3][5] - **海圣医疗**：拟北交所IPO，拟募资金额3.70亿元，公司是一家专业从事麻醉、监护类医疗器械产品研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖麻醉、监护、手术及护理医疗器械三大类 [1][4][5] - **国亮新材**：拟北交所IPO，拟募资金额1.75亿元，公司是一家专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业，为客户提供耐火材料整体承包服务及耐火材料产品 [1][4][5] - **通宝光电**：拟北交所IPO，拟募资金额3.30亿元，公司主营业务为从事车用LED模组及LED车灯的设计、研发、生产以及销售 [1][4][5] 会议时间与发行安排 - 会议日期集中在2025年11月7日至13日，其中海圣医疗、国亮新材、陕西旅游定于11月7日上会，强一股份定于11月12日上会，通宝光电定于11月13日上会 [5] - 从拟发行数量看，强一股份计划发行3238.99万股，陕西旅游计划发行1933.33万股，通宝光电计划发行1879.34万股，国亮新材计划发行2186.32万股，海圣医疗计划发行1129.41万股 [5]

IPO审核与发行计划 - 公司将于11月7日接受北京证券交易所上市委员会审议 [1] - 拟公开发行股票数量不超过11,294,118股（未考虑超额配售选择权）或不超过12,988,235股（全额行使超额配售选择权） [3] - 发行后公众股东持股比例不低于公司总股本的25% [3] 业务与产品概况 - 公司专注于麻醉、监护类医疗器械的研发、生产和销售 [1] - 产品矩阵包括麻醉类、监护类、手术及护理类三大类 [1] - 产品涵盖气道与呼吸管理、生命信息监测、椎管及神经阻滞等八大系列 [1] - 产品应用于全国上千家三级医院及数千家医疗机构，其中三甲医院超600家，包括北京协和医院、瑞金医院等知名机构 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于麻醉监护急救系列医疗器械升级扩产及自动化项目 [3] - 募集资金将用于研发检测中心项目 [3] - 募集资金将用于营销服务基地建设项目 [3] 监管问询与公司回应 - 监管机构关注公司销售费用率合理性 [3] - 公司回应称销售费用主要用于学术推广、经销商培训及市场渠道维护 [3] - 销售费用率与同行业可比公司维力医疗、三鑫医疗等水平基本一致 [3] - 相关投入围绕终端需求对接展开，并建立了严格的费用审批与管控机制 [3] 未来发展前景 - 核心产品已覆盖国内众多核心医疗机构 [3] - 技术储备与产能规划与行业发展趋势高度契合 [3] - 募集资金项目落地后将提升公司在麻醉、监护类医疗器械领域的产能规模与技术转化能力 [3] - 有望持续巩固细分市场优势 [3]

上市会议概况 - 本周将有5家企业进行首发事项上会 [1] - 拟上市板块分布为：1家科创板、2家沪市主板、2家北交所 [1] - 5家企业拟募集资金总额约为49.29亿元 [1][5] 分板块公司信息 - **科创板公司**：强一股份具备自主MEMS探针制造技术并能够批量生产销售MEMS探针卡 [4] - **沪市主板公司**：至信股份主营汽车冲焊件及相关模具的开发、加工、生产和销售 [2]；陕西旅游业务集旅游演艺、索道、餐饮、项目投资及管理为一体 [3] - **北交所公司**：海圣医疗从事麻醉、监护类医疗器械研发、生产和销售 [5]；国亮新材从事高温工业用耐火材料整体解决方案 [5] 募资规模与地域分布 - 拟募资金额最高的为陕西旅游，预计募集15.55亿元，资金投向多个旅游项目 [1] - 强一股份和至信股份拟募资金额分别为15.00亿元和13.29亿元 [1] - 5家企业注册地分布于河北省、江苏省、陕西省、浙江省、重庆市，各1家 [1] 具体发行数据 - 至信股份拟发行数量最多，为5666.67万股 [5] - 海圣医疗拟募资金额最低，为3.70亿元 [5] - 国亮新材拟募资金额为1.75亿元 [5]

IPO与业绩概况 - 公司将于11月7日北交所IPO上会，公开发行不超过1129.41万股 [2] - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），公司营业收入分别为2.68亿元、3.06亿元、3.04亿元、1.56亿元，其中2024年营收同比下滑0.7% [3] - 报告期内，公司净利润分别为7011.04万元、7803.67万元、7091.75万元、3539.42万元，其中2024年净利润同比下滑9.12% [3] 业务与产品结构 - 公司是麻醉、监护类医疗器械综合产品提供商，产品应用于麻醉科、ICU病房、急诊科等科室 [3] - 麻醉类医疗器械是核心收入来源，报告期内销售收入从1.30亿元增长至1.60亿元，占主营业务收入比重始终维持在47.92%-52.6%之间 [3] 销售模式与经销商结构 - 经销模式是核心销售渠道，报告期内经销收入占主营业务收入比例分别为90.43%、89.57%、85.06%、83.16%，每年至少有8成收入来自经销渠道 [4] - 经销商群体流动性极大，2023年新增215家、退出191家，2024年新增277家、退出219家，每年均有大量经销商进出 [5] - 30万元以上规模经销商数量相对稳定，2022年末至2025年6月末分别为170家、191家、181家、159家 [5] 经销商毛利率分析 - 退出经销商的毛利率始终高于新增经销商，2023年、2024年及2025年上半年，两者差额分别达1.91个百分点、4.18个百分点、3.59个百分点 [7] - 2024年，新增经销商整体毛利率为54.77%，而退出经销商整体毛利率为58.95%，单位利润差异显著 [7] 销售费用与效率 - 报告期内销售费用合计约1.05亿元，几乎是研发费用（合计约5642.82万元）的两倍 [9] - 销售费用率持续增长，从9.48%升至10.63%，而同行可比公司平均值从6.67%降至6.25%，公司费用率始终远高于同行均值 [9] - 销售费用中超6成用于职工薪酬，报告期内职工薪酬占销售费用比例分别为64.63%、65.83%、60.3%、67.43% [9][11] - 2022-2024年，公司销售人员人均薪酬分别为18.44万元、23.47万元、19.71万元，人均创收分别为300.81万元、359.86万元、303.73万元 [10] - 公司销售人员占比远高于维力医疗、三鑫医疗等同行，人均薪酬除低于维力医疗外均超同行，但人均创收却远远低于可比公司，呈现“高投入低产出”的人员效率反差 [11]

本周IPO上会概况 - 本周（11月3日—11月7日）共有5家企业进行首发事项上会 [1] - 从拟上市板块看，2家企业拟沪市主板上市，3家企业拟北交所IPO [1] - 5家企业拟募资总额约38.11亿元，其中陕西旅游拟募资15.55亿元为最高，至信股份和祺龙海洋分别拟募资13.29亿元和3.82亿元 [1][4] 分板块公司业务与募资详情 沪市主板 - 陕西旅游业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理为一体，拟发行1933.33万股，募资15.55亿元用于泰山秀城（二期）等多项项目 [3][4] - 至信股份主营汽车冲焊件及相关模具的开发、加工、生产和销售，拟发行5666.67万股，募资13.29亿元 [2][4] 北交所 - 祺龙海洋主营业务为海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售以及油气长输管线业务，拟发行4732.00万股，募资3.82亿元 [1][4] - 海圣医疗是一家专业从事麻醉、监护类医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，拟发行1129.41万股，募资3.70亿元 [1][4] - 国亮新材是一家专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业，拟发行2186.32万股，募资1.75亿元 [1][4] 地域分布与保荐机构 - 5家企业分别来自河北省、山东省、陕西省、浙江省、重庆市，各拥有1家企业 [1][4] - 保荐机构包括中金公司、中信证券、东兴证券、申万宏源承销保荐和首创证券 [4]

IPO及再融资上会总体情况 - 下周（11月3日-11月7日）共有5家IPO企业上会审核，合计拟募资38.12亿元 [1] - 下周另有2家再融资企业上会，合计拟募资34.06亿元 [4] IPO上会企业详情 - 祺龙海洋（北交所）：上会日期11月3日，注册地山东，专用设备制造业，拟募资38,188.90万元，最近一年净利润5,067.02万元 [2] - 至信股份（沪主板）：上会日期11月6日，注册地重庆，汽车制造业，拟募资132,948.85万元，最近一年净利润20,396.41万元 [2] - 陕西旅游（沪主板）：上会日期11月7日，注册地陕西，文化艺术业，拟募资155,512.79万元，最近一年净利润62,157.77万元 [2] - 海圣医疗（北交所）：上会日期11月7日，注册地浙江，专用设备制造业，拟募资37,042.54万元，最近一年净利润7,091.75万元 [2] - 国亮新材（北交所）：上会日期11月7日，注册地河北，非金属矿物制造业，拟募资17,502.20万元，最近一年净利润7,096.49万元 [2] 国亮新材募资计划调整 - 公司在审期间调减了拟募资规模，从上会稿的3.01亿元缩减至1.75亿元 [3] - 调整内容包括删除了研发中心建设项目并调减了补充流动资金金额 [3] 祺龙海洋业务与财务 - 公司主营海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售，是我国最大的海洋油气开发主体中海油规模最大的隔水导管供应商 [5] - 2024年营业收入为2.44亿元，净利润为5,067万元，毛利率为42.52% [7] - 2025年上半年营业收入为2.00亿元，净利润为4,907万元，毛利率为38.59% [7] 至信股份业务与财务 - 公司主营汽车冲焊件及相关模具的开发、加工、生产和销售，已取得国家级专精特新“小巨人”称号 [10] - 2024年营业收入为30.88亿元，净利润为2.04亿元 [12] - 2025年上半年营业收入为16.04亿元，净利润为9,448万元 [12] 陕西旅游业务与财务 - 公司主营旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮业务，核心产品包括《长恨歌》旅游演艺和华山西峰索道 [15] - 2024年营业收入为12.63亿元，净利润为6.22亿元 [17] - 2025年上半年营业收入为5.16亿元，净利润为2.47亿元 [17] 海圣医疗业务与财务 - 公司是麻醉、监护类医疗器械综合产品提供商，产品应用于麻醉科、ICU病房、急诊科等科室 [20] - 2024年营业收入为3.04亿元，净利润为7,092万元，毛利率为52.09% [23] - 2025年上半年营业收入为1.56亿元，净利润为3,549万元，毛利率为51.59% [23] 国亮新材业务与财务 - 公司是专业从事高温工业用耐火材料整体解决方案的高新技术企业 [24] - 2024年营业收入为9.05亿元，净利润为7,096万元，毛利率为21.21% [26] - 2025年上半年营业收入为5.11亿元，净利润为4,150万元，毛利率为20.33% [26] 再融资上会企业详情 - 尚太科技（深交所）：主营锂离子电池负极材料，再融资募投项目为年产20万吨锂电池负极材料一体化项目，拟使用募集资金17.34亿元 [28][31] - 金盘科技（上交所）：全球电力设备供应商，主营变压器、成套及储能系列产品，再融资拟募资16.72亿元用于数字化工厂及补充流动资金项目 [32][36]

报告核心观点 - 截至2025年6月8日北交所98家获受理公司覆盖多元细分领域 后备军筛选系列已19期 本期选出雅图高新、悦龙科技等科技属性强、具备稀缺性的公司 [3][4][5] 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 - 政府提出大力推进现代化产业体系建设 加快发展新质生产力 截至2025年6月8日北交所98家获受理公司覆盖多元领域 651家披露意向 其中603家辅导中 33家已辅导验收 2025年三批进层公司质地优良 壮大了北交所上市“后备军”阵容 [12] - 受理公司中已过会、提交注册、注册企业共12家 2024年营收均值为8.07亿元 归母净利润均值为7550.55万元 待上会企业共60家 其中高端装备制造业25家占比最高 各行业2024年营收和归母净利润均值有差异 受理公司中中止状态26家 2024年营收均值为7.89亿元 归母净利润均值为8651.63万元 [12][13][18] 聚焦本批6家北交所后备军优选企业 总体情况 - 本期聚焦雅图高新、悦龙科技等6家创新层公司 2024年营收均值5.89亿元 归母净利润均值10268.35万元 部分为国家级专精特新“小巨人”企业 2025年5月以来北交所新受理11家公司 2024年营收均值6.23亿元 归母净利润10831.38万元 [23][24][25] 雅图高新（872924.NQ） - 业务为高性能工业涂料研发、生产及销售 产品应用多领域 客户覆盖全球主要市场 汽车修补涂料为2024年主要营收来源 占比86.34% 2024年向前五大客户销售额占比营业收入12.45% [28][30][31] - 为国家级专精特新“小巨人”企业 研发中心获多项认定 研发项目技术达国际先进水平 [29] - 2024年实现营收7.42亿元 归母净利润1.49亿元 营收同比增加16.68% 毛利率达44.01% 归母净利润同比增长26.65% 归母净利率20.02% [32] - 在汽车修补涂料领域国内领先 全球汽车修补涂料市场规模预计增长 募投项目拟投入4.31亿元 可比公司PE2024均值36.1X [35][36][37] 悦龙科技（874157.NQ） - 从事流体输送柔性管道研发、生产和销售 截至2024年12月31日获授权专利66项 其中发明专利26项 为国家级重点小巨人企业等 2023 - 2024年对前五大客户销售收入分别占当年营业收入的50.34%和47.71% [41][45][46] - 2024年实现营收2.62亿元 归母净利润8414.37万元 营收同比增加19.62% 毛利率达59.95% 归母净利润同比增长38.44% 归母净利率32.17% [49] - 核心技术突出 在相关项目贡献突出获国家科学技术进步特等奖 我国橡胶胶管进出口有变化 募投项目投资14200万元 可比公司PE2024均值31.4X [50][51][56] 大亚股份（832532.NQ） - 提供金属表面处理业务及船舶铸件 金属表面处理业务为2024年主要营收来源 占比71.44% 为国家级“制造业单项冠军企业” 截至2024年12月31日拥有43项专利 其中发明专利12项 参与起草多项标准 产品远销多个国家和地区 2024年向前五大客户销售额占比营业收入26.72% [57][60][61] - 2024年实现营收11.99亿元 归母净利润15092.76万元 营收同比增加23.86% 毛利率达23.12% 归母净利润同比增加32.84% 归母净利率12.59% [64] - 船舶用表面处理金属磨料产品市场占有率高 产品被认定为“船舶工业‘强链品牌’产品” 全球金属磨料和船舶市场规模有数据及增长预期 募投项目拟投入18051.80万元 可比公司PE2024均值为30.0X [67][69][70] 永励精密（874457.NQ） - 从事汽车用精密钢管及管型零部件研发、生产和销售 子公司嘉兴永励为国家专精特新“小巨人”企业 产品应用于汽车核心分总成组件 客户包括知名汽车零部件供应商和整车厂 2024年前五大客户占比77.46% [72][74][76] - 2024年营收5.68亿元（+11.72%） 归母净利润9480.60万元（+2.00%） 2024毛利率和归母净利率分别为29.32%和16.70% 2024年研发费用率为3.46% [78] - 国内汽车减震器市场规模持续扩大 电控减震器和空气悬架应用增加 公司产品市场占有率约30% 2024年应用于新能源车占比约50% 募投项目投入扩建和新增项目 可比公司PE TTM中值为25.0X [79][83][86] 海圣医疗（873794.NQ） - 是麻醉、监护类医疗器械综合产品领域头部企业 截至2024年12月31日拥有多项医疗器械注册证和备案证及专利 为国家级专精特新中小企业等 承担多项科技项目 主要为经销模式 产品应用于众多医院 2024向前五大客户销售额占比营业收入21.66% [88][89][90] - 2024年实现营收3.04亿元 归母净利润7091.75万元 营收同比 - 0.70% 毛利率达52.09% 归母净利润同比 - 9.12% 归母净利率23.35% [93] - 全球和我国医疗器械市场规模预计增长 国内低值医用耗材市场规模增长 公司在国内麻醉类医用耗材市场份额名列前茅 核心技术引领行业进步 募投项目有升级扩产及建设项目 可比公司PE TTM均值19.6X [96][99][100] 豪德数控（874530.NQ） - 是板式家具机械专用设备供应商 主营产品应用广泛 2024前五大客户集中度达到21% [102][106][107] - 2024年实现营收4.58亿元 归母净利润6669.48万元 营收同比 - 7.37% 毛利率达25.84% 归母净利润同比 - 8.54% 归母净利率14.58% [107][109] - 截至2025/5/20已获得授权专利162项 承担多项标准起草工作 全球木工机械市场规模预计增长 国内市场格局分散 公司国内市场占有率有数据 募投项目总投资35000.00万元 可比公司弘亚数控PE 2024为13.6X [110][111][112]

公司概况 - 浙江海圣医疗器械股份有限公司IPO申请获北交所受理，保荐机构为中信证券，会计师事务所为天健 [1] - 公司是面向全球的麻醉、监护类医疗器械综合产品提供商，主营业务为麻醉、监护类医疗器械产品的研发、生产和销售 [1] - 产品已广泛应用于麻醉科、ICU病房、急诊科等科室，覆盖全国上千家三级医院及数千家医疗机构，其中三甲医院超600家 [1] - 已覆盖中国医学科学院北京协和医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院等国内知名大型综合性医院 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.68亿元、3.06亿元和3.04亿元，2024年同比下降0.65% [2][3] - 2022-2024年净利润分别为7011.04万元、7803.67万元和7091.75万元，2024年同比下降9.12% [2][3] - 2024年毛利率为52.09%，较2023年的53.15%略有下降 [2] - 2024年加权平均净资产收益率为18.90%，低于2023年的26.02% [2] - 2025年1-3月营业收入6361.79万元，同比增长21.62%；净利润1183.53万元，同比增长23.25% [3] 资产负债情况 - 2024年末资产总计4.96亿元，较2023年末增长3.56% [2] - 2024年末归属于母公司所有者权益4.11亿元，较2023年末增长21.13% [2] - 2024年资产负债率(母公司)为13.57%，较2023年的21.39%显著下降 [2] - 截至2025年3月末，资产总额4.92亿元，较2024年末下降0.82%；归属于母公司所有者权益4.23亿元，较2024年末增长2.93% [3] 经营与研发 - 公司以经销模式为主，2022-2024年经销收入占比分别为90.43%、89.57%和85.06% [3] - 2022-2024年研发投入占营业收入比例分别为5.06%、5.92%和5.32% [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，较2023年的8748.23万元增长33.63% [2] 其他事项 - 公司因地块投资建设业务需要申请四份银行保函，对应保证金共200万元，目前仍有3份保函在履行中，涉及潜在违约金1500万元 [3]