一、三大指数集体飘红 6 月 5 日的 A 股市场 ，投资者的目光紧锁在行情大屏 —— 军工股集体爆发与算力板块的强 势拉升形成鲜明对照，而大消费板块的绿线则默默延伸。截至 收盘 ，上证指数微涨 0. 23 % 报 3 384.10 点，深证成指涨 0. 50 % 报 10 203 .5 0 点，创业板指涨 1.17 % 报 20 48.62 点，沪深两市半日成交额 12904 亿元， 相对昨天放量 1374 亿 ，结构性行情正成为 资金博弈的核心战场。 3 、 资金布局聚焦科技主线。两融余额突破 1.8 万亿元大关，单日增长 24.4 亿元，其中东 方财富获融资买入 8.26 亿元，新易盛、中际旭创等 TMT 个股同样获大额融资流入。今日新 发的 9 只基金涵盖混合型与债券型产品，为市场输送增量弹药。游资则围绕连板股展开攻势 —— 滨海能源 13 天 8 板，均瑶健康 8 天 6 板，短线赚钱效应持续激活交投情绪。 四 、后市展望：结构分化延续 当前市场核心矛盾凸显：一方面关税政策扰动推升避险需求，黄金配置价值凸显；另一方面低 利率环境重塑估值体系，高股息化工股（股息率普遍超 6% ）与科技成长股形成配置双 ...

｜2025年6月3日星期二｜ NO.1华为推出参数规模7180亿全新模型 据"深圳新闻网"6月2日消息，近日，华为在MoE（混合专家模型）训练领域再进一步，推出参数规模高达7180亿的全新模型——盘古 Ultra MoE，这是一个全流程在昇腾AI计算平台上训练的准万亿MoE模型。华为同时发布盘古Ultra MoE模型架构和训练方法的技术报 告，披露众多技术细节，充分体现了昇腾在超大规模MoE训练性能上的跨越。 点评：华为不仅完成了"国产算力+国产模型"的全流程自主可控的训练实践，同时在集群训练系统的性能上也实现了业界领先。这意味 着国产AI基础设施的自主创新能力得到了进一步验证。 NO.2 广东稳居端午档全国"第一票仓" 据"广东发布"微信公众号6月2日消息，截至6月1日16时17分，2025年端午档（5月31日—6月2日）全国实时电影票房已突破3亿元，总观 影人次超761万，较去年同期有所上升。广东端午档期内票房超4500万元，继续稳居全国"第一票仓"。 点评：广东是中国最大的电影消费市场之一，观众观影意愿强、消费能力高，影院数量和银幕数量众多，为票房提供了坚实的市场支撑 NO.3 粤港澳大湾区车展前三日预 ...

端午长假结束，假期 12 条新闻有望对节后资本市场产生一定影响。 1 、俄乌新一轮谈判前夕再出 " 黑天鹅 " 俄罗斯伊尔库茨克州州长科布泽夫 6 月 1 日表示，乌克兰方面对斯列德尼镇军事基地发动了无人机袭 击，这是首次有西伯利亚地区的军事基地遭无人机袭击。此外还有无人机投弹击中了新马利廷斯克的一 栋旧建筑。无人机确切数量尚在统计中。科布泽夫称，发射无人机的一辆货运卡车已被发现并封锁。没 有平民在袭击中受伤。 2 、美国贸易代表办公室延长对中国 301 条款关税的部分豁免 当地时间 5 月 31 日，美国贸易代表办公室宣布延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、 政策及做法的 301 调查中的豁免期限。这些豁免原定于 2025 年 5 月 31 日到期，现已延长至 2025 年 8 月 31 日。 3 、特朗普： 6 月 4 日起，进口钢铁关税提高至 50% 当地时间 5 月 30 日，美国总统特朗普表示，将把进口钢铁的关税从 25% 提高至 50% 。美国白宫当天 在社交媒体上发布公告称， " 为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响，从下周起，美 国进口钢铁关税将从 25% 提高至 5 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 01 年 月 日 电子 周观点：AI 基建如火如荼，自主可控愈演愈烈 英伟达营收再创历史，推理接力训练推动算力需求。英伟达公布 FY26Q1 业绩， FY26Q1 营收 440.62 亿美元，同比+69%，环比+12%，剔除 H20 费用影响后 non- gaap 毛利率为 71.3%，实现净利润 187.75 亿美元，yoy+26%，qoq-15%。分应 用来看，数据中心领域实现营收 391 亿美元，环比增长 10%，同比增长 73%，游 戏和 AI PC 实现营收 38 亿美元，环比增长 48%，同比增长 42%，专业可视化实 现营收 5.09 亿美元，同比增长 19%，汽车和机器人实现营收 5.67 亿美元。从产 品来看，GB200 NVL 推出旨在实现最低的每 token 推理成本，目前机架出货量已 强劲向终端客户交付,主要超大规模客户每周各部署近1000个NVL72机架。GB300 系统的样品已于本月初在主要云服务提供商处开始测试，预计本季度末开始量产 发货。根据英伟达业绩说明会，推理端需求爆发，OpenAI、微软和谷歌的 tok ...

2、比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞回应"汽车圈恒大"质疑称，整体来看， 中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企，根本不存在所谓的"车 圈恒大"，任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的。 李云飞表示，比亚迪已向国家有关部门反映及上报了相关证据及线索，对于恶意带节奏的相关 方，将追究其法律责任。 3、《华尔街日报》引述消息人士称， 美国联邦巡回上诉法院暂时恢复特朗普政府的关税措施之际，特朗普团队正在准备"关税B计划"。其中第一步是考 虑根据《1974年贸易法》的一项从未使用过的第122条款，对全球大范围征收关税，包括允许政府在150天内征收高达15%的关税。 第二步是根据第301条 款来加征针对性关税。 4、摩根大通CEO戴蒙在"里根国家经济论坛"警告称， 美国政府和美联储在支出与量化宽松（QE）方面都"过犹不及"，债券市场"迟早会出现"裂痕。 1、 美国财长贝森特称美中贸易谈判"有点迟滞"，外交部发言人林剑回应称，中方已多次阐明了在关税问题上的立场， 具体问题建议向中方主管部 门询问。 对于美暂停向中国出售发动机技术，对中国进行恶意封锁和打压，中方对此坚决反对， 并将坚决维护自身正当权益。 2、就美国工 ...

在训练方法上，华为团队首次披露在昇腾CloudMatrix 384超节点上，高效打通大稀疏比MoE强化学习 （RL）后训练框架的关键技术，使RL后训练进入超节点集群时代。同时，在5月初发布的预训练系统 加速技术基础上，在不到一个月的时间内，华为团队又完成了一轮迭代升级，包括：适配昇腾硬件的自 适应流水掩盖策略，进一步优化算子执行序，进一步降低Host-Bound以及提升EP通信的掩盖；自适应 管理内存优化策略的开发；数据重排实现DP间Attention负载均衡；以及昇腾亲和的算子优化，这些技 术实现万卡集群预训练MFU由30%大幅提升至41%。 此外，近期发布的盘古Pro MoE大模型，在参数量仅为720亿，激活160亿参数量的情况下，通过动态激 活专家网络的创新设计，实现了以小打大的优异性能，甚至可以媲美千亿级模型的性能表现。在业界权 威大模型榜单SuperCLUE最新公布的2025年5月排行榜上，位居千亿参数量以内大模型排行并列国内第 一。 华为盘古Ultra MoE和盘古Pro MoE系列模型的发布，证明华为不仅完成了国产算力+国产模型的全流程 自主可控的训练实践，同时在集群训练系统的性能上也实现了业界 ...