公司声明与市场传闻 - 江铃汽车发布声明否认"江铃福特将被并入长安福特"的市场传闻 明确表示目前没有资产重组整合计划 [1] - 江铃汽车强调正与合资伙伴及经销商共同提升运营效率和网络协同 以增强整体盈利能力 [4] - 福特中国同样否认传闻 表态正在优化销售服务网络以提高竞争力 [4] 合资企业背景与现状 - 长安福特成立于2001年（福特/长安各持股50%） 2016年销量峰值达94.38万辆 但2023年1-5月销量仅7.7万辆且连续5个月同比下滑 [5] - 江铃福特成立于2021年（江铃持股51%/福特49%）产品线覆盖SUV/MPV/轻客 2022-2024年乘用车销量分别为4.8万/3.9万/3.5万辆 持续下滑 [5] - 福特近年加强江铃福特产品导入 包括F-150猛禽/Ranger游骑侠/Bronco烈马等车型 [5] 历史合作与市场表现 - 福特1995年通过入股江铃进入中国商用车市场 1997年推出"江铃福特全顺"获得市场认可 [5] - 长安福特首款车型嘉年华2003年下线 后续推出蒙迪欧/福克斯等主力车型 [5]

福特中国2025计划及现状 - 2017年底福特宣布"中国2025计划" 计划至2025年推出超50款新车 含8款SUV和15款电动车型 [1][2] - 但随后6年持续销量下滑和利润亏损 2024年在中美出口策略下实现盈利 净赚6亿美元 相比2018年11亿美元亏损有所好转 [4][6] - 2024年福特全球营收1762亿美元 主要来自Ford Blue(燃油车业务1019亿美元) Ford Model e(电动车业务39亿美元)和Ford Pro(商用车业务669亿美元) [7][13] 2024年盈利策略 - 中国市场采取"保守疗法" 砍掉低毛利产品线 停产福克斯等小车 转向高溢价个性化车型如"福特纵横" [15] - 利用中国作为全球出口基地 2024年出口量增长60%至17万辆 占批发销量40% 江铃福特领睿畅销东南亚 林肯航海家返销北美 [16][17] - 商用车成为重要盈利点 江铃福特在轻客市场表现稳定 利润率远超轿车业务 [18] - 2024年批发销量42万辆 利润超42亿元 表现优于上汽集团(15亿元)和长安汽车(73亿元) [19][20] 当前面临的挑战 - 2025年特朗普关税政策威胁中美进出口策略 依赖中国工厂出口欧美的模式风险加大 [22][29] - 产品结构与中国市场脱节 全球主打皮卡如F-150 在中国仅限小众市场 新能源布局滞后 混动技术不符合中国偏好大电池的趋势 [24][25] - 战略执行不稳定 从"中国2025计划"到"福特中国2 0战略"频繁更换 高层变动频繁 产品落地速度慢 [27] 未来发展建议 - 加速本地研发 需建立整车平台开发能力 全面整合芯片 电控 智驾等核心技术 [29] - 新能源布局需"脱虚向实" 开发适用于A级与B级主力价格带的电动平台 或与华为 地平线等合作推动本地智驾 [29] - 强化商用车优势 推动轻客电动化和专用车智能化 利用Ford Pro拓展车队数字化管理和后市场服务 [30] - 品牌重塑 针对30岁以下人群重建品牌共鸣 需系统重构产品体验和传播逻辑 [31] 行业竞争环境 - 中国车市已进入智能化+新能源的高阶内卷阶段 本土品牌在价格 智驾 800V平台等方面快速迭代 [37] - 对比大众 通用等外资品牌 福特在中国市场的本地化节奏和技术投入明显滞后 [25] - 福特全球业务高度依赖美国市场 中国和欧洲市场表现疲软 失去中国市场将严重影响其全球竞争力 [33]

全球汽车业标志性车型停产现象 - 多款经典燃油车型因销量低迷、电动化转型及消费偏好变化相继停产，包括迈锐宝、GT-R R35、福克斯、奔驰A级车和凯迪拉克XT4 [4][5][18][24][34] - 深层原因：SUV热潮挤压紧凑型轿车市场，电动化战略导致燃油车研发资源缩减，入门级燃油车利润微薄成为战略调整牺牲品 [4] - 行业趋势折射出市场对智能化、新能源的狂热追逐，燃油车黄金时代终结 [4] 奔驰A级车停产分析 - 奔驰确认A级车将停产且无换代计划，当前一代持续生产至2026年 [6][10] - 历史销量：第一代（1997-2004）累计110万辆，第二代（2004-2008）近70万辆 [6][8] - 中国市场表现：2018年后月销维持四位数，2025年1月仅807辆，2月1302辆 [10] - 战略调整：紧凑型系列从7款减至4款，CLA将成新入门车型，品牌向高端化发展 [10] 马自达6停产分析 - 2025年3月宣布全球停产，三代车型跨越23年，初代2005年销量峰值27.2万辆 [12][15] - 销量滑坡：2012年全球销量降至2.2万辆（巅峰1/10），2023年不足5万辆 [15][17] - 中国市场表现：2003-2017累计80万辆，2021年随一汽马自达合并停产 [17] - 替代产品：推出基于长安底盘的EZ-6电动轿车，海外版马自达6e拟2025年欧洲上市 [17] 福特福克斯停产分析 - 2025年11月正式停产，四代车型全球累计销量超1600万辆 [21][23] - 销量下滑：欧洲市场2022年4月销量同比降50%（从1万辆降至5000辆） [23] - 产品问题：2018款三缸发动机引发消费者质疑，2022年改回四缸仍难挽颓势 [21] - 战略调整：福特近年相继停产蒙迪欧、嘉年华等燃油车型，转向电动化 [23] 日产GT-R R35停产分析 - 2025年2月日本停售，北美2024年10月停产，欧洲2022年3月停售 [25][27] - 技术参数：3.8L双涡轮V6发动机，2023款功率达421kW（Nismo版447kW） [29] - 停产原因：排放及安全法规收紧（如澳大利亚2021年因侧碰法规退市） [27] - 替代产品：R36或基于Hyper Force概念车，采用固态电池技术（预计不早于2028年） [31][33] 通用汽车双车型停产 - 雪佛兰迈锐宝2024年底停产，60年累计销量超1000万辆，2023年销量13万辆（同比降8.5%） [35][37] - 凯迪拉克XT4 2025年1月停产，2019年销量峰值3.2万辆，2024年仅1.8万辆 [39][41] - 战略替代：XT4/XT5/XT6将被Optiq、Lyriq等电动跨界车取代，堪萨斯工厂获3.9亿美元改造投资 [39][42]

福特福克斯停产事件 - 福特宣布2025年11月正式停产福克斯车型且无替代计划[1] - 2023年中国市场月销量跌至个位数[3] - 公司明确不推进福克斯电动化转型[4] 福克斯产品历史与市场表现 - 第二代福克斯2005年国产后迅速打开中国市场 凭借马自达C1平台 2640mm轴距及1.8L/2.0L发动机组合成为经典[9] - 第三代产品引入ST/RS高性能版本 其中RS搭载2.3T发动机 350匹马力 四驱系统支持70%后轮扭矩分配[14][15] - 2013-2016年连续三年中国市场轿车销冠 月销峰值达3万辆[16] 产品策略失误与销量下滑 - 第三代中期改款引入1.0T三缸发动机及PowerShift双离合变速箱 故障率激增[17] - 2018年第四代全系三缸策略导致销量崩塌 2021年销量从峰值40万辆暴跌至2.25万辆[19][21] - 2022年换装老旧四缸发动机仍未能挽回市场[21] 行业转型与公司战略调整 - 电动化浪潮冲击两厢家用车市场 电车性能优势挤压燃油钢炮生存空间[22] - 福特全面转向电动化及高端越野领域 相继停产蒙迪欧 嘉年华等传统车型[22][23] - 公司CEO公开表态聚焦"非传统车型" 放弃燃油家轿业务线[22]

核心观点 - 马自达6和福特福克斯两款经典车型宣布停产，标志着家用轿车黄金时代的落幕 [3][4][5] - 停产背后反映汽车产业电动化、智能化转型加速，传统燃油车型面临淘汰 [6] - 车企在"赚钱"与"活下去"之间博弈，集中资源开发高利润车型成为战略选择 [24][27][30] 马自达6的辉煌与衰落 - 马自达6于2002年首次亮相，全球累计销量超300万辆，中国市场贡献近三分之一 [8][19] - 独创"Zoom-Zoom"驾驶理念，以弧形设计和双A臂悬架成为"弯道王" [9][11][12] - 第三代车型因坚守自然吸气发动机，在涡轮增压浪潮中失去竞争力，日本本土销量从2003年2.5万辆暴跌至2022年2000辆 [16][17] - 电动化继任者EZ-6销量不佳，2024年10月上市后连续三个月销量下滑至498辆 [24][25] 福特福克斯的兴衰 - 第二代福克斯2010年全球年销量突破100万辆，中国市场占全球销量30% [29] - 第四代车型因三缸发动机质量问题导致北美份额从5.2%跌至1.8%，2024年单车利润率仅2.3% [30] - 福特决定停产低利润车型，集中资源开发电动皮卡及高端越野车，F系列皮卡贡献67%净利润 [30] 行业转型趋势 - 多家车企停产经典燃油车型，如雪佛兰Camaro、日产GT-R、捷豹XF等 [22] - 马自达将广岛工厂改造为纯电生产线，未来产品矩阵中SUV和跨界车占比超70% [26][27] - 车企电动化转型面临挑战，大众ID.3耗时三年填补高尔夫减产缺口，通用砍掉Bolt后电动化延迟18个月 [32]

热点聚焦 - 中国对原产于加拿大的油渣饼、豌豆加征100%关税，对水产品、猪肉加征25%关税，自3月20日起生效[2] - 商务部裁定加拿大对华限制性措施构成歧视性限制，决定自2025年3月8日起对加部分进口商品加征关税[2] - 2月CPI预计同比负增长，主要受春节错期效应反转及居民消费需求偏弱影响[2] 宏观 - 全国人大常委会今年将制定民营经济促进法、国家发展规划法等，修改反不正当竞争法、企业破产法等[4] - 广东省2024年通过汽车报废更新等活动带动新车销售45万辆，销售额超800亿元[5] - 1-2月全国铁路固定资产投资完成685.4亿元，同比增长5.1%[5] 国内股市 - 上交所总经理蔡建春建议加快推进多层次REITs市场建设，包括引入增量资金和优化产品结构[7] - 广东证监局局长杨宗儒建议出台背信罪司法解释，从严查处财务造假等案件[7] - 2月以来IPO逐步常态化，交易所与券商沟通可适当增加项目申报[7] - A股及港股走出独立行情，AI、半导体、汽车等板块表现突出，多家中国公司目标价被上调[8] - 公募QDII重仓股策略试探性超越港股通范围，反映港股流动性和定价逻辑变化[8] - 年内A股重大资产重组项目达30个，同比增长172.73%，主要涉及半导体、电子元件等新兴产业[8] - 东鹏饮料与紫光股份启动港股上市计划，"A+H"上市潮持续火热，反映企业全球化战略需求[9] - 中国光学企业如联创电子、舜宇光学等主导智能汽车"机器之眼"市场，重构全球竞争格局[9] - 合景泰富集团就45亿元境外债务推出重组方案，与债权人小组沟通中[9] 金融 - 多家基金公司恢复或放宽QDII基金限购额度，但整体仍限量供应[10] - 287只个人养老金基金年内单位净值增长率均值为2.06%，超九成实现正增长[10] 产业 - 华为组建医疗卫生军团，加快进入AI医疗产业，通过大模型赋能医疗卫生行业[12] - 微软在Copilot中测试DeepSeek模型，DeepSeek在2025年全球生成式AI应用排行榜中位列第二[12] - 公安部提醒警惕DeepSeek相关虚假区块链项目及加密货币骗局[12] - Manus AI官方账号恢复，将继续分享AI用例[13] - 海南华铁子公司签署36.9亿元算力服务协议，蓝耘科技签下37亿元算力云服务大单[13] - 最高人民法院支持人工智能依法应用，惩治利用AI技术侵权行为[13] - 农业农村部部长强调粮食安全，大力发展乡村新产业新业态[13] - 国家数据局将推动数据资源开发利用，促进数据产业高质量发展[14] 海外 - 美国白宫首次举办加密货币峰会，特朗普表示支持加密货币及数字资产市场发展[16] - 马斯克xAI公司在孟菲斯购得100万平方英尺房产，扩建超级计算机"巨像"[16] 国际股市 - 日本三大车商2月在华销量分化：丰田增长15%至95800辆，本田和日产分别下滑25.6%和24.7%[18] - 美国司法部对鸡蛋价格飙升展开反垄断调查，重点调查Cal-Maine Foods和Rose Acre Farms[18] - 保时捷控股预计2024财年税后亏损约200亿欧元，主要因对大众汽车投资减值199亿欧元[19] - 福特汽车宣布福克斯将于2025年11月停产，战略重心转向越野及电动化车型[19] 商品 - 多地废纸价格短期内每吨涨幅近百元，受进口纸浆成本上升及春季教辅印刷需求增加影响[21] 债券 - 全国人大常委会首次听取审议国务院政府债务管理情况报告[22] - 承德银行获批发行35亿元无固定期限资本债券，24个月内完成发行[22]