日本丰田10月27日公布的数据显示，4～9月全球销量（包括雷克萨斯）同比增长5%，达到 526万7216辆，创出同期历史新高。在主力市场美国，即使在特朗普政府的高关税下，混合 动力车（HV）的需求仍然坚挺。此外在中国，丰田通过促进纯电动汽车（EV）的销售保持了 强劲势头。 丰田在中国的销售也很强劲（中国的展会） 丰田4～9月在主力市场美国的销量增长11%，达到129万5606辆。即使在特朗普的高关税 下，混动车的需求仍然坚挺。在中国的销量增长6%，达到91万4342辆。新款EV"bZ3X"和 混动车销售强劲…… 视频号推荐内容： 丰田针对2025年度的销量表示，预计达到创历史最高水平的1040万辆。在上半财年，销售按 照当初的计划推进。 丰田从日本出口到美国的汽车数量增长21%，达到30万4151辆。美国特朗普政府4月对日本 汽车加征25%关税，在9月把关税税率降至15%。考虑到美国坚挺的需求，丰田正在增加出 口量，但仍然较高的关税成本是拉低利润的主要原因。 丰田计划2025年度的全球产量达到1000万辆。受堪察加半岛地震的影响，日本的生产一度停 止，但似乎大体上仍按原计划推进。 版权声明：日本经济新闻社版权 ...

宏观经济增速 - 2025年7月至9月中国实际GDP预测平均值为同比增长4.6%，较4月至6月的5.2%有所放缓[2] - 2025年全年经济增长率预期平均值为4.6%，市场预测将无法达到政府设定的5%左右增长目标[8] - 经季节调整后的环比增长率预测平均值为0.7%，较4月至6月的1.1%有所收窄[4] 内需与消费 - 社会消费品零售总额同比增长率自5月达到近期峰值后，直到8月持续放缓[6] - 上半年家电及家具等耐用品销量受政府以旧换新补贴政策推动实现惊人增长，但被认为是对需求的提前消费，持续推动效应不容期待[6] - 房地产低迷导致房价持续下跌，资产缩水引发的“负资产效应”日益凸显，影响居民消费意愿[6] 行业竞争与政策 - 纯电动汽车、钢铁、光伏面板等行业陷入“消耗战”，出现过度降价、生产和投资的“内卷”现象[6] - 有关部门已出台“反内卷”政策以警示过度竞争，该政策虽缓解了通缩加剧风险，但可能导致企业生产及投资更容易下滑[6][8] 对外贸易与汇率 - 中美贸易摩擦暂时平息，有观点认为中国在完成稀土等战略资源储备前，美国难以采取强硬态度[8] - 对美出口持续下滑，潜在加征关税威胁压制了市场及出口商的信心[8] - 截至2025年底人民币对美元汇率预测平均值为1美元兑7.12元，较上次调查的7.22元呈现升值趋势[9] - 有预测认为到2025年底汇率可能会高于1美元兑7元，部分原因是人工智能相关股票上涨引发海外资金回流[10] 政策展望与市场预期 - 相关部门可能在年底前推出刺激内需的政策以实现增长目标[9] - 中国人民银行近期可能采取小幅降息等宽松货币政策，美联储降息为中国拓宽了政策空间[9] - 市场关注二十届四中全会将讨论的“第十五个五年规划”，经济增长率目标是否会恢复至4.5%以上受到关注[9]

贸易地位与格局变化 - 东盟已超越其他地区成为中国最大的出口目的地 [2][6] - 截至2025年8月，中国对东盟进出口额占中国进出口总额的17%，高于2024年全年水平 [8] - 在内需放缓及对美出口缩减的背景下，东南亚市场的重要性显著提升 [8] 自贸协定扩充重点领域 - 协定扩充将数字、可再生能源、顺畅的海关手续等9个领域列为重点项目 [2][4] - 数字领域将推进贸易结算及文件数字化，争取实现系统互联互通，并可能推广中国自主开发的跨境银行间支付系统（CIPS） [4] - 可再生能源领域将加快纯电动汽车、光伏发电等交易，并增加相关产业投资 [5] - 海关手续领域将引入单一窗口机制，以简化贸易申请流程 [5] 战略意图与对抗措施 - 通过扩大亚洲贸易圈来对抗实施关税措施的美国特朗普政府 [2][5] - 为规避美国对华累计高达145%的额外关税，中国加强了经由第三国的“迂回出口” [5][8] - 中国商务部官员强调中国与东盟坚持多边合作，以应对单边主义和保护主义对全球产供链的冲击 [5] 具体实施与预期影响 - 中国与东盟已完成扩充自贸协定的谈判，目标是在今年年内签署修订议定书，并可能成为10月马来西亚东盟峰会议题 [5] - 协定扩充预计将增加中国游客及商务人士在境外使用微信支付及支付宝的场所，并扩大东盟各国结算手段在中国的使用范围 [4] - 零部件运至东盟组装后再出口至美国等地区的情况可能会持续 [8] - 对美国8月向缅甸、老挝启动40%对等关税及向越南启动20%对等关税的国家而言，加强与中国的贸易关系将带来益处 [8]

稀有金属供应风险 - 全球稀有金属供应面临制约风险 至少30%元素的生产份额由单一国家控制[1] - 在65种可计算生产份额元素中 36种被定义为"风险元素" 其中33种属于稀有金属[1] - 半导体制造使用超过60种元素 缺少任何一种都无法生产相同产品[1] 中国主导地位与资源武器化 - 中国占8成风险元素的最大生产国份额 控制30种元素过半生产量[2][3] - 中国掌握铟和铋等元素精炼份额70%以上 并将资源作为政治博弈工具[3] - 2024年4月中国限制7种稀土出口 导致铃木和福特汽车一度停产[2] 其他国家资源控制情况 - 巴西控制91%铌生产份额 该元素用于航空航天发动机[3] - 智利控制近70%碘生产份额 该元素用于钙钛矿光伏电池[4] - 印度尼西亚禁止出口占60%生产份额的镍[4] 日本海底资源开发 - 日本计划2026年1月在南鸟岛海域5500米深处试验开采稀土[5] - 项目目标是在稀土供应中断时保障供应链 而非经济可行性[6] - 2027年度将进行大规模试验 验证每日350吨泥土回收能力[6] 城市矿山回收利用 - 2030年大量报废EV将形成新资源来源 含钴镍等风险元素[7] - 住友金属矿山2026年6月完成锂离子电池回收商业工厂[7] - 日产与早稻田大学开发从EV马达提取钕技术 目标2030年实用化[7] 日本资源保障战略 - 日本需要建立资源国内留存机制 通过技术竞争提升回收水平[7] - 面临EV二手车出口导致国内无废料回收的挑战[7] - 需要开发从海底泥土提炼稀土的技术并解决高运输成本问题[5]

公司市场策略 - 比亚迪在日本市场启动纯电动汽车降价销售 降价幅度为50万至117万日元(约合人民币2.42万至5.67万元) [1] - 此次降价为公司在日本市场最大幅度价格调整 [1] - 通过价格攻势策略扩大在日本市场份额 [1] 产品竞争定位 - 降价后小型车成为日本国内最便宜的纯电动车型 [1] - 针对市场增长潜力较大的日本市场采取积极竞争姿态 [1]

资金流向与市场表现 - 全球股票基金对中国股票的配置比例呈现上升趋势 [1] - 香港股市触及约3年零10个月高点 上海股市达到近10年高点 [1] - 欧美投资者对中国市场的关注度重新提升 [1] 政策与投资逻辑转变 - 投资者认识到中国政府政策转向经济扶持 成为资金回流起点 [1] - 长期增长预期驱动"动物精神"回归 非短期资金行为 [1][2] - 2025年DeepSeek技术突破将推动中国建立独立大语言模型与云生态系统 [1] 消费行业表现与驱动力 - 旅游和教育类消费概念股表现坚挺 受政策支持推动 [3] - 国民购买力持续提升 存款向消费转化存在充分空间 [3] - 小米通过扩展纯电动汽车与智能家电产品线确立品牌力 抗经济波动能力增强 [3] 地缘政治风险应对 - 美国关税政策未引发客户恐慌性抛售 因针对范围具全球性特征 [6] - 中美对立风险仍存在但未显著影响资金配置决策 [4][6]

研究能力与论文表现 - 2023年中国气候变化领域论文数量达1.4万篇超越美国的1.3万篇 结束美国近30年领先地位 [1] - 2024年中国论文数量增至1.7万篇占全球总量20% 美国略超1.4万篇差距扩大 [1] - 2004-2024年间被引次数前1000论文统计中 中国于2022年超越美国位居榜首 [2] 清洁能源技术应用 - 中国企业2024年第四季度纯电动汽车全球销量份额达55% 位居首位 [2] - 2023年中国太阳能与风能发电装机容量占比达50% 超越火力发电主导地位 [2] - 中国成为全球脱碳技术核心力量 在欧洲和亚洲市场销量稳步增长 [2] 国际影响力提升 - 中国在联合国政府间气候变化专门委员会作用增强 中国人当选第一工作组联合主席 [2] - 基于1992-2024年65万篇论文数据分析 中国在全球气候变化领域话语权持续提升 [1] - 东京大学专家指出中国气候变化研究存在感将进一步增强 [2]

日本首相石破茂的印度洋-非洲经济区倡议 - 提出建立连接非洲和印度洋的新物流网络，旨在加强地区间连通性并构建自由公正的经济圈 [2][4] - 设想将从印度到中东、非洲的地带发展为工业产品和矿物资源的供应链 [2][4] - 定位为日本政府"自由开放的印度太平洋"战略的一环，促进重要物资采购来源多样化 [4] 非洲的经济潜力与挑战 - 非洲人口预计2050年达25亿，占全球四分之一，2025年经济增长率预计3.7%，高于全球2.8% [5][10] - 金融科技等数字领域发展显著，但面临高失业率、贫困率上升及通胀等挑战 [5][10] - 非洲中南部内陆蕴藏大量稀有金属和稀土，对EV、半导体等产业至关重要 [10] 日本与非洲的合作方向 - 支持非洲区域一体化和产业发展，通过JICA向投资非洲企业的印度基金出资 [5] - 日本企业将引进AI等数字技术，东京大学计划3年内培养3万名AI人才 [5] - 强调透明开发合作，应对中国和俄罗斯在非洲的扩张 [6][10] 第9届非洲开发会议概况 - 会议于8月20-22日在横滨举行，40多国首脑参会，目标通过《横滨宣言》 [4][8] - 包含三次全体会议及官民商务对话，石破计划与30多国首脑单独会谈 [6][8] - 会议框架从1990年代日本对非援助转向当前投资与共创模式 [10] 国际竞争背景 - 中国是非洲最大贸易伙伴，2024年拟推动关税撤销谈判 [10] - 美国高关税政策促使非洲国家向中国靠拢 [10] - 日本将非洲定位为经济安保重点地区，争夺矿产资源开发权 [8][10]

贷款与债务趋势 - 银行新增贷款额低于借款人还款额 为2005年7月以来首次逆转 [2] - 家庭贷款下降明显 尤其消费者贷款和住房贷款 [2][6] - 企业和家庭因前景不安压缩债务 导致银行贷款需求减弱 [6] 消费市场表现 - 7月社会消费品零售总额环比减少0.14% 连续两个月下降 [4] - 汽车销售因电动车补贴效果减弱减少1.5% [4] - 餐饮收入增幅从5月超5%迅速减速至7月仅1.1% [4] - 年轻群体节约意识加强 受就业难及公务节俭令影响 [4][6] 投资与产业动态 - 1-7月民营企业固定资产投资同比减少1.5% 减幅较1-6月扩大 [6] - 房地产企业开发投资减少12% 行业持续低迷 [6] - 规模以上工业增加值同比增长5.7% 但增速较6月放缓 [4] 政策应对措施 - 9月起对5万元以下商品及汽车消费贷款提供1%利息补贴 由财政负担 [6] - 国有四大银行推进消费贷贴息政策 刺激借贷需求 [6] - 货币政策从降息转向财政贴息 以保护银行利差 [7] 就业与社会保障 - 1-6月失业保险基金支出同比增长27% [7] - 保险金领取者仅覆盖城镇失业人员4成 零工群体被排除在保障外 [7] - 外需环境恶化 中美贸易摩擦可能进一步冲击出口企业就业 [7]

福特战略调整 - 福特将采用中国宁德时代技术支持生产低成本磷酸铁锂电池 以开发价格降至3万美元的纯电动汽车[2][3] - 福特为新车开发和电池工厂建设共计投入50亿美元资金 其中30亿美元用于密歇根州工厂的磷酸铁锂电池生产[2][3] - 福特缩减大型纯电动汽车开发和生产 考虑将部分生产转移到欧洲等其他地区[3] 美国电动汽车市场环境变化 - 美国特朗普政府决定废除前政府对纯电动汽车购买的税额减免政策 并计划撤回排放标准及加州法规[5][6] - 美国新车销售中纯电动汽车占比仅约8% 混合动力车占比约14%且市场持续增长[6] - 国外厂商如梅赛德斯-奔驰停止在美国销售纯电动汽车 本田中止北美大型纯电动汽车开发计划[5][6] 车企战略调整动态 - 通用汽车停止向大型纯电动汽车投资 通过采购中国生产电池降低成本[6] - 丰田将一款纯电动汽车车型生产时间推迟两年 本田停止开发大型纯电动SUV[6] - 日产停止开发两款纯电动汽车车型 两款车型推迟生产[6] 技术及成本因素 - 磷酸铁锂电池比三元类电池成本低约30% 中国企业在开发竞争中占据优势[3] - 美国建立电池供应链存在困难 即便特斯拉也未推出低价车型[5] - 日本企业考虑将混合动力车核心部件生产本地化 以避开关税影响[7]