行业竞争格局变化 - 中国零部件厂商成本比日资企业低2～3成，部分日系企业可能面临退出或缩小业务的困境 [11] - 日系车在泰国新车销量份额从长期占据90%降至2025年1～5月的71%，中国车份额上升至16% [2] - 比亚迪等中国企业通过EV和插电式混合动力车发起降价攻势，瓦解日本车企市场地位 [2] 丰田供应链战略调整 - 丰田计划2028年在泰国生产新款电动车，采用中国零部件以提升成本竞争力，目标成本降低30% [2][9] - 丰田主导推动中国大型零部件企业进驻泰国市场，如芜湖跃飞新型吸音材料与森密集团成立合资企业 [5][6] - 丰田呼吁日系零部件企业采用浙江凯华模具、金发科技等中国产品，促进日系企业降低成本 [8] 东南亚汽车供应链重构 - 泰国聚集3100家汽车零部件厂商，日系占1400家，中国企业从2017年底至今增长4倍至约190家 [11] - 东南亚日系零部件厂商约2770家（泰国占5成），远超中国市场2090家和北美市场1630家 [13] - 中国与东盟自由贸易协定下低关税零部件流入，中国车企本地生产加剧价格竞争 [13] 技术平台与产品规划 - 丰田计划2028年在东南亚推出基于"Multi-Pathway Platform"的新款车，适配EV及混合动力车 [9] - 丰田在中国市场推出的低价EV"bZ3X"采用中国零部件，销售表现良好，东南亚将复制此模式 [8] 日系供应链历史与挑战 - 日本车企自1960年代在泰国建立供应链，形成以电装等丰田系为首的产业金字塔 [13] - 东南亚日系车份额曾长期稳定（印尼、泰国近9成），但中国车企进入后格局被打破 [13]

全球销量表现 - 2025年1～6月全球销量达515万9282辆，同比增长5%，创4年来历史新高 [1][3] - 连续6年全球销量第一，超过大众的440万5300辆 [1][3] - 6月单月全球销量同比增长2%，连续6个月超上年水平 [3] 区域市场分析 - 北美市场：混合动力车（HV）表现强劲，凯美瑞和塞纳混动款热销，美国混动车销量增长38% [3] - 中国市场：纯电动SUV"bZ3X"表现良好，促销措施推动产量提升 [3] - 海外销售同比增长4%至439万837辆，连续3年增长 [3] - 日本国内销售同比增长13%至76万8445辆，时隔1年再次上涨 [3] 生产与供应链 - 全球产量同比增长6%至491万8024辆，创历史新高 [3] - 北美需求坚挺，墨西哥等地产量增加 [3] - 日本国内生产同比增长9%至163万9637辆，已从2024年认证问题和召回中恢复 [3] 产品与政策影响 - 美国市场因担忧特朗普政府关税政策导致新车涨价，出现抢购需求 [3] - 日本出口至美国数量增长8% [3] - 美国销售6月几乎持平，抢购需求回落 [3]

丰田在华销量表现 - 1~6月在华新车销量同比增长6.8%至83.77万辆 为4年来首次上半年数据超上年同期 [1] - 合资公司表现分化 一汽丰田增长16.3%至37.78万辆 广汽丰田微增0.6%至36.42万辆 雷克萨斯品牌增长1.3%至8.56万辆 [2] - 6月单月销量同比增长3.7%至15.77万辆 [3] - 增长驱动因素包括以旧换新政策刺激 以及3月上市的纯电动SUV bZ3X销售强劲 [1] 本田与日产在华困境 - 本田1~6月销量同比下滑24.2%至31.5152万辆 主力车型雅阁/CR-V保持坚挺但其他车型低迷 [2] - 日产1~6月销量同比减少17.6%至27.9546万辆 [2] - 6月单月销量表现 本田同比下降15.2%至5.8468万辆 日产同比增长1.9%至5.3843万辆 [3] - 两家公司市场份额被中国厂商蚕食 [3] 日本车企整体在华现状 - 三大日系车企1~6月合计销量同比下降7%至143万辆 较2021年峰值246万辆缩水40% [1] - 在EV/PHV领域技术落后于中国企业 导致整体竞争力下滑 [1] - 本田新推出的纯电品牌"烨"系列市场表现未达预期 [2]

福特电动汽车业务表现 - 公司旗下电动汽车部门Model e持续亏损 2023年亏损47亿美元 2024年扩大至50 7亿美元 2025年第一季度亏损8 49亿美元 [1][2] - 主力电动车型Mustang Mach-E和F-150 Lightning获得市场认可 但尚未实现盈利 [1] - 亏损主因包括行业价格战 新一代EV研发成本高企以及供应链问题 [2][3] 行业竞争态势 - 中国车企比亚迪引领价格战 迫使全行业跟进降价 显著侵蚀利润率 [3] - 丰田2025财年全球EV销量占比不足1% 计划将2026年EV产量目标从150万辆下调至100万辆 [5] - 本田因全球需求疲软削减EV投资目标30% 转向重点开发13款混动车型（2027-2030年） [6] 公司战略举措 - 通过Ford Power Promise计划改善充电基础设施 已实现家庭充电桩标准安装 [4] - 计划通过新品发布提升Model e未来季度的销量规模 [8] - 持续投入下一代EV研发 尽管短期拖累现金流 [4] 财务与估值 - 公司股价年内下跌10% 同期行业增长11% [7] - 远期市销率0 25倍 低于行业平均水平 价值评分A级 [9] - 2025年Q2每股收益预期0 32美元 与7天前持平 但较30天前上调0 01美元 [12]

日本车企在中国电动车市场的表现 - 日本车企自2022年起加速开发专为中国市场定制的电动车，相关产品于2025年陆续上市 [1] - 丰田和日产推出的新款电动车订单表现亮眼，丰田4月新车销量同比增长21%至14.28万辆，连续3个月增长 [1][3] - 日产新款纯电轿车N7截至5月15日订单达1万辆，带动来店客流量回升，4月销量为1月以来最高水平 [1][4] 丰田电动车销售情况 - 丰田新款纯电动SUV bZ3X在4月新能源SUV销量排行榜中跃居外资品牌前列 [1] - bZ3X截至4月底交付量约1万辆，推动丰田4月EV销量同比增长84%至9400辆 [3] - bZ3X起售价10.98万元人民币，较此前车型bZ4X（17.98万元）和bZ3（16.98万元）大幅降低 [4] 日产电动车销售情况 - 日产N7配备AI优化按摩座椅和车载冰箱，起售价11.99万元人民币 [4] - 日产彻底改变传统开发流程，由中国合资公司主导整车设计、研发和零部件选择 [4] 日本车企在中国市场的挑战 - 日系三大车企2024年中国新车总销量330万辆，较2021年减少30%，市场份额从20.6%降至11.2% [5] - 本田EV品牌"烨"S7因定价偏高被迫降价6万元，4月在华销量同比下滑40% [5] - 丰田bZ3X4月销量在外资品牌中表现优异，但在中国品牌同类车型中仅排名第20 [6] 日本车企未来策略 - 丰田计划推出采用华为驾驶舱技术的EV bZ7，日产和本田也将推出后续车型 [6] - 日本车企需更精准把握功能配置与定价策略，应对中国市场的激烈竞争 [6]

日本车企在中国电动车市场的表现 - 丰田3月推出的纯电动SUV"bZ3X"交付量截至4月底已达1万辆，推动其4月新车销量同比增长21%至14.28万辆，EV销量同比大增84%至9400辆 [1][3] - 日产4月下旬推出的纯电轿车"N7"截至5月15日订单达1万辆，带动来店客流量回升，但4月销量仍同比下滑16% [1][4] - 本田EV品牌"烨"S7因定价过高被迫在发布1个月内降价6万元，导致4月在华销量同比暴跌40% [5] 日本车企的本地化战略转型 - 丰田bZ3X由广汽集团联合开发，搭载Momenta自动驾驶技术，配备24分钟快充（30%-80%），起售价10.98万元较此前车型降幅达39% [3] - 日产N7采用中国合资公司主导的全流程开发模式，配备AI按摩座椅和车载冰箱，起售价11.99万元 [4] - 日本车企放弃传统"全球车本地化"路径，转为专为中国市场定制开发，丰田后续将推出采用华为技术的bZ7 [6] 市场竞争格局与挑战 - 日系车在华份额从2021年20.6%骤降至2024年11.2%，三大车企总销量较2021年减少30%至330万辆 [4] - 尽管bZ3X位列外资新能源SUV销量前列，但在全品牌排名仅第20名，与中国品牌差距显著 [5] - 中国本土车企（如比亚迪）通过技术升级和价格战持续挤压日系车企生存空间 [4]

丰田2026款RAV4电动化战略 - 2026款RAV4将仅提供混合动力(HEV)和插电混动(PHEV)版本 搭载2.5升四缸发动机 其中HEV版前驱/四驱功率分别为226/236马力 PHEV版功率提升至320马力(原302马力) [1][2] - 新车提供Core/Rugged/Sport三种设计风格及七种配置级别 配备新触控屏/六扬声器音响及升级安全功能 [2] - 第六代RAV4延续功能性与敏捷性设计理念 预计2026年内在美国上市 该车型自1996年推出已迭代五代 [3] 丰田电动车销售现状与目标 - 2025财年全球销量1020万辆中纯电仅14.5万辆(占比1%) 远低于全球14%的电动车渗透率 [4] - 2026年电动车产量目标从150万辆下调至100万辆(降幅20%) 反映公司对纯电路线持谨慎态度 [5] - 2027年前计划在关键市场推出10款新电动车 包括欧洲Urban Cruiser/C-HR+及美国三排座电动SUV(2025年肯塔基/印第安纳投产) [6] 中国市场布局与全球销售预期 - 在中国推出最低价电动车bZ3X(起价1.5万美元) 2026年中前将上市bZ7和雷克萨斯ES电动版 [7] - bZ4X在挪威成为最畅销电动车 显示区域市场突破 [7] - 2026财年全球销量目标980万辆(同比增4.7%) 丰田+雷克萨斯合计目标1040万辆(同比增1.2%) 电动车销量目标518万辆(同比增9%) [8] 供应链与产能建设 - 北卡罗来纳州电池工厂开始出货 系首个海外自建电池基地 [6]

丰田纯电动汽车生产扩张计划 - 公司计划到2027年推出约15款自主开发的纯电动汽车，产量目标为100万辆，是2024年的7倍 [1] - 生产基地将从目前的日本和中国扩展到5个国家，新增美国、泰国和阿根廷 [1] - 扩张目的是规避汇率和关税风险，缩短交货时间，应对全球经济条块化趋势 [1] 具体生产基地规划 - 泰国：2025年10月开始生产皮卡"海拉克斯"纯电动版，月产能约500辆 [1] - 美国：肯塔基州和印第安纳州工厂2026年起生产3排座SUV [1] - 日本：高冈工厂2025年9月生产SUV"C-HR+"，月产1万辆；田原工厂2027年8月生产雷克萨斯新一代纯电动车 [1] 斯巴鲁合作与低价策略 - 斯巴鲁矢岛工厂2026年2月开始生产丰田联合开发的新款SUV，月产能1.5万-2万辆，面向北美、欧洲和日本市场 [2] - 在中国推出低价纯电SUV"bZ3X"，起售价11万元，比现有车型便宜30%，由广汽丰田开发生产，采用本地供应链降低成本 [2]

丰田欧洲纯电动汽车战略 - 公司计划2026年前在欧洲推出15款新型纯电动汽车，其中丰田品牌乘用车6款，雷克萨斯品牌3款 [1][2] - 纯电动汽车占新车销售比例将从5%提升至20% [1] - 已公开3款车型：续航600公里的小型SUV"C-HR+"、铃木贴牌生产的"Urban Cruiser"、新款"bZ4X" [1] 产品与技术特点 - 雷克萨斯SUV"RZ"将首次搭载通过电信号连接和控制转向系统和轮胎的新技术 [2] - 公司提倡不偏不倚的全方位战略，但2024年纯电动汽车销量仅13.9万辆，占比1.3% [2] - 3款新车型将从日本和印度出口至欧洲，暂不考虑本地化生产 [3] 市场竞争与定价策略 - 欧洲市场竞争对手(大众、雷诺、比亚迪)正加速推出2万欧元以下的低价纯电动汽车 [1][2] - 公司在中国推出11万元的低价车型"bZ3X"，但明确表示在欧洲市场不急于跟进低价策略 [1][3] - 欧洲法人社长认为"没有像其他车企全力转型电动，所以能稳步推进战略" [2] 销售目标与市场判断 - 维持2026年在欧洲销售25万辆纯电动汽车的目标，但承认"计划可能会推迟" [2] - 认为欧洲纯电动汽车需求正在放缓，需要更谨慎看待实际需求 [2] - 指出纯电动汽车在欧洲"越来越被接受为生活的一部分" [1]

文章核心观点 丰田在中国上市新款低价EV“bZ3X”以扭转劣势，同时本田也推出新款EV，而日系汽车制造商在中国面临困境，需调整战略 [1][3] 丰田“bZ3X”相关情况 - 3月6日在中国上市，是5座SUV，由广汽丰田等共同开发，目标用户为家庭群体，不打算在中国以外地区销售 [1] - 销售价格约11万至16万元，是丰田迄今最便宜的EV，通过从中国企业采购核心零部件和电池大幅压缩成本 [1] - 采用磷酸铁锂（LFP）类电池，续航达430 - 610公里，比轿车“bZ3”便宜约3成 [1][2] - 首次搭载与中国初创企业Momenta共同开发的先进驾驶辅助系统（ADAS）“Toyota Pilot”，可在导航设定目的地后自动驾驶，应对变道等情况 [3] 本田“ S7”相关情况 - 3月6日在中国上市，是新品牌“烨”的首款车型，由东风本田负责生产和销售 [3] - 采用新开发的EV专用底盘，提升乘坐舒适性和外观设计性，配备通过人工智能（AI）改变照明的功能 [3] 行业情况 - 中国消费者节约意识增强，汽车制造商价格竞争激烈，比亚迪“元PLUS”以11.58 - 14.58万元销售且标配ADAS，性价比高 [3] - 2024年日系汽车制造商新车销量下滑，丰田同比减少7％降至177万辆，本田下滑31％降至85万辆，日产减少12％降至69万辆，三菱因销售低迷撤出中国市场 [3]