股价表现 - 9月23日股价下跌5.1%至29.80元/股 成交额1690.49万元 换手率2.97% 总市值24.22亿元 [1] - 连续4个交易日累计下跌4.5% [1] 主营业务构成 - 绝缘材料业务占比49.46% 槽楔与层压制品占比22.51% 云母制品占比10.85% [1] - 纤维制品占比7.50% 绑扎制品占比3.56% 其他业务占比6.12% [1] 机构持仓情况 - 中信保诚多策略混合(LOF)A持有50万股 占流通股比例2.69% 较二季度增持31.85万股 [2] - 该基金当日浮亏约80万元 四日累计浮亏74万元 [2] 基金产品表现 - 中信保诚多策略混合(LOF)A规模12.45亿元 今年以来收益率37.35% 近一年收益率75.25% [2] - 成立以来累计收益率132.58% 同类排名前25%水平 [2] 基金经理信息 - 基金经理江峰管理规模57.82亿元 任职最佳回报122.91% 最差回报2.26% [2] - 基金经理王颖管理规模61.76亿元 任职最佳回报52.38% 最差回报-8.42% [2]

公司股价表现 - 8月27日股价下跌5.02%至33.85元/股 成交额达1.05亿元 换手率16.28% 总市值27.51亿元 [1] - 中信保诚基金旗下产品当日浮亏约89.5万元 [2] 主营业务构成 - 绝缘树脂业务占比最高达49.46% 槽楔与层压制品占22.51% 云母制品占10.85% [1] - 纤维制品占比7.50% 绑扎制品占3.56% 其他业务收入占6.12% [1] 机构持仓情况 - 中信保诚多策略混合(LOF)A二季度增持31.85万股 现持有50万股 占流通股比例2.69% [2] - 该基金规模12.45亿元 今年以来收益率41.61% 近一年收益率80.96% 成立以来累计收益139.79% [2] 基金管理团队 - 基金经理江峰管理规模57.82亿元 任职期间最佳回报118.36% 最差回报2.98% [3] - 基金经理王颖管理规模38.35亿元 任职期间最佳回报52.12% 最差回报-8.42% [3] 公司基本信息 - 成立于2007年3月7日 于2022年9月30日上市 注册地址为浙江省嘉兴市海宁市 [1] - 主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售 [1]

财务表现 - 2025年第二季度营业收入环比增长8.63%，同比增长4.3% [3] - 第二季度扣非净利润3,846.04万元，环比增长6.77%，同比增长24.05% [3] 战略规划 - 经营指导思想：战略引领，创新驱动国际化；项目攻坚，提质上量增人效 [3] - 四大发展战略：领先发展复合粘接材料、提升发展交通功能材料、加快发展电气功能材料、突破发展光学显示材料 [3] 新兴领域布局 - 胶粘剂/隔音材料可应用于低空飞行器及人形机器人，隔音减振结构件价值量更高 [4] - 绝缘树脂产品已间接应用于机器人电机领域 [4] - MPPE材料凭借轻量化/高强度/阻燃特性适用于轨道交通及低空经济 [5] 国际化进展 - 设立香港子公司用于人才吸纳、海外并购及金融资源整合 [5] - 2024年设立越南/泰国办事处，2025年新增印尼办事处 [5] - 持续扩大海外销售网络实现全球市场扩张 [5] 光学显示材料进展 - 偏光片压敏胶已导入行业标杆企业并完成吨级订单交付 [6][7] - OCA光学胶处于试产送样阶段 [6] - 大尺寸偏光片压敏胶完成中试研究并进入送样阶段 [7] 产能与业务拓展 - 南通基地建设年产12.45万吨胶粘剂技改项目及4.6万吨电子新能源胶粘剂项目 [7] - 新业务板块优先通过外延式并购加速战略布局 [7]

激励计划概述 - 公司推出2025年限制性股票激励计划，激励形式为限制性股票，股票来源包括定向发行A股普通股和/或二级市场回购的A股普通股 [1][2] - 计划拟授予限制性股票340万股，占公司总股本8000万股的4.25%，其中首次授予272.8万股（占总股本3.41%），预留67.2万股（占总股本0.84%）[2][19] - 激励对象共33人，包括董事和核心技术/业务人员，不包括独立董事、监事、大股东及其关联方 [3][16] 授予与解除限售安排 - 首次授予限制性股票的授予价格为13.02元/股，不低于草案公布前1个交易日或前20个交易日公司股票交易均价50%的较高者 [25][26] - 首次授予的限制性股票分三期解除限售，解除限售比例分别为40%、30%、30%，预留部分根据授予时间不同设置不同解除限售比例 [23][24] - 计划有效期最长不超过60个月，限售期内激励对象不得转让、担保或偿还债务，但享有分红权、配股权等权利 [20][22] 业绩考核目标 - 公司层面考核指标为营业收入增长率或净利润增长率，以2022-2024年三年平均值为基数： - 首次授予部分：2025年增长率不低于10%，2026年不低于20%，2027年不低于30% [27][28] - 预留部分：根据授予时间不同，2026年或2027年增长率不低于20%或30% [24][28] - 个人层面考核分为"合格"和"不合格"，未达标者对应期限制性股票不得解除限售 [30] 会计处理与成本影响 - 限制性股票单位成本按授予日公允价值减去授予价格计算，首次授予272.8万股预计总成本为3322.7万元 [35][36] - 成本将在2025-2028年分期摊销，2025年预计摊销1428.76万元，2026年摊销1160.95万元，2027年摊销569.66万元，2028年摊销163.33万元 [36] 管理机构与实施程序 - 股东大会为最高权力机构，董事会负责执行，监事会负责监督，薪酬委员会负责拟定和修订计划 [14][15] - 计划经股东大会审议通过后60日内完成首次授予，预留部分需在12个月内明确激励对象 [20][39] - 公司承诺不为激励对象提供贷款或担保等财务资助，激励对象需自筹资金认购 [7][46]

公司业务与产品 - 公司是国内领先电气绝缘系统供应商 核心产品包括绝缘树脂 槽楔与层压制品 纤维制品 绑扎制品 云母制品 引拔制品 产品应用广泛 [2] - 公司坚持围绕绝缘材料主业 积极拓展复合材料市场应用领域 形成以电气绝缘材料为核心的新材料业务体系 [3] - 公司致力于提升国内高端绝缘材料技术水平 加快推进我国关键绝缘材料技术国产化进程 [2][9] 研发与技术实力 - 公司拥有发明专利90项 实用新型专利30项 参与制定国家标准19项 团体标准21项 [2] - 公司保持年研发投入7%以上 积极引进人才 承担重点科研项目 [2] - 研发投入项目有效适配下游风力发电 轨道交通 工业电机 新能源汽车等行业技术发展方向 [2] 市场与客户战略 - 公司依托全体系绝缘材料生产加工能力 能够按照核心客户技术要求完成从材料研发到产品制造的全流程 能够根据客户需求定制化开发高性能绝缘材料 [2] - 公司深化与中国中车等重点客户的战略合作 继续巩固轨道交通市场地位和技术优势 [3] - 公司产品目前以内销为主 未直接在国外销售 [10] 财务表现 - 2024年公司营业收入较去年同期增长9% 但归母净利润及平均每股收益较去年同期下降 [4] - 盈利下降主要由于部分产品价格下降与市场竞争加剧相关 同时公司为争取市场份额采取主动降价策略 且部分投资项目未完全释放效益 [4] - 2025年一季度公司主营收入9205.33万元 同比上升30.97% 归母净利润287.68万元 同比上升455.38% 扣非净利润132.56万元 同比上升173.25% [11] 增长策略与订单情况 - 公司在手订单充足 一季度营收已超去年同期30% 公司正积极安排生产计划 努力保持增长趋势 [5] - 公司未来将专注于中高端电气绝缘材料等高分子复合材料的研发 生产与销售 为风力发电 轨道交通 工业电机 家用电器 新能源汽车 水力发电等领域提供解决方案 [9] - 公司采取聚焦主营业务策略 围绕绝缘材料主业不断进行新产品 新客户拓展 以提升盈利能力 [5] 行业定位与发展 - 公司深度布局风力发电 轨道交通 工业电机 新能源汽车等核心领域 形成技术协同与市场互补的产业矩阵 [6] - 绝缘材料业务具有广阔的市场前景和发展空间 [9]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，于2025年5月12日下午15:00 - 16:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员包括董事长陆云峰、董事会秘书张颖、财务负责人程志渊、独立董事方攸同、保荐代表人夏俊峰 [1] 产品与技术 - 作为国内领先电气绝缘系统供应商，核心产品有绝缘树脂、槽楔与层压制品等，应用广泛 [1] - 拥有发明专利90项、实用新型专利30项，参与制定国家标准19项、团体标准21项 [1] - 保持年研发投入7%以上，研发项目适配下游多行业技术发展方向，能按客户要求完成全流程并定制化开发高性能绝缘材料 [1][2] 市场与业务布局 - 坚持围绕绝缘材料主业，拓展复合材料市场应用领域，形成以电气绝缘材料为核心的新材料业务体系 [2] - 依托现有客户网络优化产业布局，延链补链强链，巩固轨道交通市场地位，深化与中国中车等重点客户战略合作 [2] - 产品目前以内销为主，未直接在国外销售 [7] 盈利情况 - 2024年公司营业收入较去年同期增长9%，归母净利润及平均每股收益较去年同期下降 [3] - 盈利下降原因一是部分产品价格因市场竞争加剧和主动降价策略下降，二是产业布局增加项目投资，部分项目未完全释放效益 [3] 未来发展 - 聚焦主营业务，拓展新产品、新客户，提升盈利能力，改善经营业绩 [4] - 目前在手订单充足，一季度营收超去年同期30%，正积极安排生产保持增长趋势 [4] - 未来专注中高端电气绝缘材料等高分子复合材料研发、生产与销售，为多领域提供绝缘系统解决方案，打造世界一流绝缘材料生产服务商 [6]