一场全球性的政府债券抛售潮正在上演，将30年期美国国债收益率再次推向5%的关键心理关口。 周二，抛售潮席卷大西洋两岸，美国、英国、意大利和法国的国债市场同步承压，收益率普遍走高。其中，英国、德国和法国30年期国债收益率均创下自 金融危机以来甚至本世纪以来的新高。 美国30年期国债收益率升至5%，为7月以来首次 ，10年期国债收益率也攀升至4.291%。债券市场的悲观情绪迅速传导至股市，拖累标普500指数下跌 0.7%，创下自8月1日以来的最差单日表现。 英国30年期国债收益率升至5.72%，为1998年以来最高，德国和法国30年期国债收益率分别升至3.41%和4.51%，为2011年和2009年以来最高水平。 周三，全球长债抛售潮蔓延，日本30年期国债收益率一度升至3.28%，创下有记录以来的最高水平。与此同时，20年期国债收益率也触及2.69%，为1999 年以来的新高。 美债周二大跌的最直接导火索可能是投资者面临了太多的选择。 传统上，9月是美国高评级公司发行债券的第二大高峰月份，仅次于3月，而今年似乎有过之而无不及。 这一市场动荡的背后，是海量公司债供给、对各国政府财政状况的深层忧虑，以及季节性流动性收 ...

周二，抛售潮席卷大西洋两岸，美国、英国、意大利和法国的国债市场同步承压，收益率普遍走高。其中，英国、德国和法国30年期国债收益率均创下自 金融危机以来甚至本世纪以来的新高。 美国30年期国债收益率升至5%，为7月以来首次，10年期国债收益率也攀升至4.291%。债券市场的悲观情绪迅速传导至股市，拖累标普500指数下跌 0.7%，创下自8月1日以来的最差单日表现。 英国30年期国债收益率升至5.72%，为1998年以来最高，德国和法国30年期国债收益率分别升至3.41%和4.51%，为2011年和2009年以来最高水平。 一场全球性的政府债券抛售潮正在上演，将30年期美国国债收益率再次推向5%的关键心理关口。 周三，全球长债抛售潮蔓延，日本30年期国债收益率一度升至3.28%，创下有记录以来的最高水平。与此同时，20年期国债收益率也触及2.69%，为1999 年以来的新高。 这一市场动荡的背后，是海量公司债供给、对各国政府财政状况的深层忧虑，以及季节性流动性收紧等多重因素交织作用的结果。 这场抛售恰逢9月的开启，这是一个传统上对长债持有者极为不利的月份。随着交易员们从夏季假期回归，他们面临的首要冲击便是如潮水般 ...

全球债券市场抛售潮 - 美国30年期国债收益率升至5% 为7月以来首次 10年期国债收益率攀升至4.291% [1] - 英国30年期国债收益率触及1998年以来最高水平 法国同期债券收益率上升6个基点 [14] - 日本30年期国债收益率一度升至3.28% 创历史新高 20年期收益率达2.69% 为1999年以来最高 [5] 抛售驱动因素 - 9月美国投资级公司债预计发行1500-1800亿美元 可能创近十年新高 本周单周供应约600亿美元 [7][10] - 欧洲公司债发行同样活跃 形成全球性供给冲击 [12] - 市场对发达经济体财政状况存在深层忧虑 疫情后巨额财政支出需发行更多债券融资 [13][15] 季节性及流动性影响 - 过去十年全球10年以上期限政府债券9月表现中位数为下跌2% 为全年最差月份 [16] - 9月15日美国银行系统可能因财政部重建现金账户 季度税收支付及国债付息结算被抽走近2000亿美元准备金 [18] 市场关注焦点 - 美国8月就业报告将成为美联储9月利率决策关键依据 目前市场预期降息概率约92% [7][20] - 若就业数据疲软可能引发50个基点降息预期 强劲数据则加剧"更高更久"利率担忧 [20]

美元指数走势分析 - 美元指数DXY从年初110左右下跌至8月98左右，8个月内跌幅达11% [3] - 市场出现"去美元化"声音，但实际并非资本外逃，而是外汇对冲操作增加 [2][5] 外资对美国资产的投资动态 - 4月以来非美国投资者累计买入超5450亿美元美国资产，包括国债和股票 [5] - 海外投资者通过远期合约、掉期、期权等方式对冲汇率风险，形成"持有资产+卖出美元"操作模式 [5] - 欧元区、日本和瑞士机构因本币利率低于美元，套保成本下降，推动对冲需求 [5] 美国信用市场表现 - 8月美国投资级公司债信用利差压缩至73个基点，创本世纪最低水平 [6] - 低风险溢价表明市场对美国企业债券极度乐观，与资本外逃论相反 [6] - 10年期美债收益率稳定在4.3%，市场流动性和交易量保持健康 [6] 全球金融新现实 - 欧洲和日本利率上升使套保后收益率比较成为关键考量 [7] - 日本保险公司等机构通过掉期对冲后，持有美债仍能获得优于本国国债的回报 [7] - 美元资产净买盘强劲与美元汇率卖压形成"美元走弱+美国资产走强"现象 [7] 投资者启示 - 美元走弱反映投资者更精细的风险管理，而非对美国经济的看衰 [7] - 需警惕未来对冲成本上升风险，如美联储加息导致掉期点差走阔 [8] - 当前市场逻辑自洽：资金持续流入美国资产，信用利差和国债市场表现印证资本留守 [6][8]

智通财经APP获悉，美国投资级公司债市场正迎来2020年以来最活跃的五月发行窗口。在关税政策不确定性暂时缓解的背景下，企业纷纷加速融资步伐，这 一趋势有望延续至六月。数据显示，仅美东时间5月29日当天就有6家企业完成49亿美元债券发行，推动全月融资总额攀升至约1530亿美元，创下2020年5月 (2430亿美元)以来单月融资规模新高。值得关注的是，2020年正值新冠疫情爆发初期，美联储紧急降息刺激经济，当月投资级债券发行量创下历史纪录。 市场动态与关税政策波动密切相关。四月特朗普政府宣布加征关税计划后，全球贸易战担忧引发金融市场震荡，众多企业暂缓发债计划。但近期多项关税措 施遭推迟或搁置，尤其是当地时间5月28日晚间美国联邦法院叫停部分关税新规(政府已提出上诉)，为企业融资创造了相对稳定的窗口期。 企业盈利数据折射出关税压力的现实影响。今年一季度，美国大型企业利润出现2020年以来最大幅度下滑。行业分化明显：受关税影响较小的企业维持甚至 扩大资本开支，其他企业则根据经济前景调整投资节奏，部分公司同时提供乐观与谨慎两套业绩指引。 "现在发债是平衡之术"，太平洋投资管理公司信贷组合经理索纳利·皮尔指出。她观察到， ...

5月29日当天，六家公司融资49亿美元，使得月内总体高评级债券销售量达到1530亿美元。 彭博汇编数据显示，5月份美国投资级公司债一级市场发行规模突破1500亿美元，创2020年以来同期新 高。 ...