公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价上涨2.06%，报8.93元/股，总市值60.40亿元，成交额2.24亿元，换手率3.77% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出255.91万元，特大单净买入254.08万元（占比1.14%），大单净卖出509.99万元 [1] - 公司股价今年以来上涨3.00%，近5个交易日上涨1.71%，近20日上涨7.59%，近60日上涨9.98% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务包括轨道交通业务、脱硫脱硝环保业务、半导体节能材料业务、污水治理业务 [1] - 主营业务收入构成为：轨道交通信号系统54.76%，单晶硅及其制品32.74%，自动售检票系统9.01%，数智产品2.24%，其他1.25% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入14.46亿元，同比增长31.47%；归母净利润为-4621.56万元，同比增长47.01% [2] 公司股东与行业属性 - 截至9月30日，公司股东户数为4.86万户，较上期减少7.08%；人均流通股13847股，较上期增加7.62% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括卫星互联网、商业航天（航天航空）、激光雷达、无人驾驶、低空经济等 [2] 公司历史与分红情况 - 公司成立于1999年6月7日，于1999年6月11日上市 [1] - A股上市后累计派现7868.01万元，近三年累计派现1004.25万元 [3]

交易核心信息 - 通号集团向佳都科技协议转让凯发电气11.46%的股份，共计36,686,852股无限售条件流通股 [1][2] - 股份转让单价为12.35元/股，总转让价款为4.53亿元，全部由佳都科技以自有资金支付 [2] - 交易已于12月15日签署协议并生效，佳都科技承诺受让股份后十二个月内不减持 [2] - 本次交易不涉及凯发电气控股股东及实际控制人变化 [2] 交易双方背景与战略协同 - 受让方佳都科技是智慧轨道交通领域的领军企业，拥有覆盖智能轨道交通全生命周期的技术产品生态链，在自动售检票系统、综合监控系统及AI一体化解决方案方面有深厚积累 [2] - 凯发电气深耕轨道交通电气装备领域，在供电自动化、牵引供电系统等核心技术上有领先优势 [3] - 双方合作旨在实现“电气装备硬实力”与“智能技术软实力”的融合，通过技术研发的资源共享与优势互补，开发更具竞争力的新一代轨道交通智能化产品 [3] - 双方将依托各自渠道优势，共同拓展境内外业务，在全球轨道交通建设热潮中构建“技术+市场”的双重优势 [3] 凯发电气经营与财务近况 - 2025年三季报显示，公司实现营业总收入18.05亿元，归母净利润6896.49万元，基本每股收益0.22元 [3] - 归母净利润同比增长3.73% [3] - 截至2025年6月末，公司在执行合同金额高达66.47亿元，其中境外合同金额50.33亿元，充足的订单储备为未来业绩持续增长奠定基础 [3]

战略合作协议概述 - 公司与普天轨道交通技术(上海)有限公司于2025年11月17日订立战略合作协议 [1] - 协议旨在建立长期、稳定的战略合作伙伴关系，推动双方在轨道交通等人工智能领域的合作与发展 [1] 合作方业务背景 - 普天轨道主要业务包括轨道交通弱电总包、通信系统集成、自动售检票系统(AFC)、智慧机场、智慧文旅等领域 [1] - 普天轨道是中国城轨协会理事单位、AFC系统专委会副理事长单位，是交通领域AFC系统国家和行业标准主要参编单位，是上海市专精特新企业 [1] - 普天轨道的业务围绕轨道交通、机场两大行业，持续在AI服务机器人、无感智慧安检、智能运维系统、智慧车站等新技术上投入研发 [1] 合作战略意义与预期效益 - 公司积极在人工智能领域拓展业务，建立核心竞争力 [1] - 订立战略合作协议使双方能结合各自优势，推动人工智能领域的合作 [1] - 董事会相信协议将扩阔公司日后的收益基础，并预期将会提高股东的投资回报 [1]

战略合作协议签署 - 智数科技集团与普天轨道交通技术(上海)有限公司于2025年11月17日订立战略合作协议 [1] - 普天轨道业务涵盖轨道交通弱电总包、通信系统集成、自动售检票系统、智慧机场及智慧文旅等领域 [1] - 普天轨道是中国城轨协会理事单位、自动售检票系统专委会副理事长单位，并是交通领域AFC系统国家和行业标准主要参编单位 [1] 合作方背景与资质 - 普天轨道是上海市专精特新企业 [1] - 普天轨道在轨道交通和机场行业持续投入AI服务机器人、无感智慧安检、智能运维系统及智慧车站等新技术研发 [1] 合作战略意义与预期效益 - 合作旨在建立长期、稳定的战略合作伙伴关系，推动双方在轨道交通等人工智能领域的合作与发展 [1] - 合作有助于智数科技集团在人工智能领域拓展业务，建立公司核心竞争力 [1] - 董事会相信战略合作协议将扩阔公司日后的收益基础，并预期将会提高股东的投资回报 [1]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价上涨2.07%至8.40元/股，成交额7794.37万元，换手率1.39%，总市值56.82亿元 [1] - 当日主力资金净流入675.16万元，其中特大单买入444.83万元（占比5.71%），大单买入1746.48万元（占比22.41%） [1] - 公司股价近5个交易日上涨6.46%，近20日上涨8.53%，但今年以来累计下跌3.11% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入构成为：轨道交通信号系统54.76%，单晶硅及其制品32.74%，自动售检票系统9.01%，数智产品2.24%，其他业务1.25% [1] - 公司业务涵盖轨道交通、脱硫脱硝环保、半导体节能材料及污水治理 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入14.46亿元，同比增长31.47% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-4621.56万元，但同比亏损收窄，增长47.01% [2] 股东与行业 - 截至9月30日，公司股东户数为4.86万，较上期减少7.08%，人均流通股13847股，较上期增加7.62% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，概念板块包括数据要素、虚拟数字人、阿里概念等 [2] 分红历史 - A股上市后累计派现7868.01万元，近三年累计派现1004.25万元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.10%，报8.28元/股，成交金额9246.75万元，换手率1.67%，总市值56.00亿元 [1] - 主力资金净流入251.34万元，特大单买入255.63万元（占比2.76%），卖出401.57万元（占比4.34%），大单买入1465.25万元（占比15.85%），卖出1067.98万元（占比11.55%） [1] - 今年以来股价下跌4.50%，近5个交易日上涨5.48%，近20日上涨4.28%，近60日上涨3.11% [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司位于浙江省杭州市，成立于1999年6月7日，于1999年6月11日上市 [1] - 主营业务涉及轨道交通业务、脱硫脱硝环保业务、半导体节能材料业务、污水治理业务 [1] - 主营业务收入构成为：轨道交通信号系统54.76%，单晶硅及其制品32.74%，自动售检票系统9.01%，数智产品2.24%，其他1.25% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ [2] - 所属概念板块包括虚拟数字人、数据要素、数字孪生、时空大数据、大数据等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日股东户数为4.86万，较上期减少7.08%，人均流通股13847股，较上期增加7.62% [2] - 2025年1月-9月实现营业收入14.46亿元，同比增长31.47%，归母净利润为-4621.56万元，同比增长47.01% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现7868.01万元，近三年累计派现1004.25万元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.12%，报8.18元/股，成交额5679.61万元，换手率1.05%，总市值55.33亿元 [1] - 当日主力资金净流入599.61万元，其中特大单买入370.49万元（占比6.52%），大单买入963.69万元（占比16.97%） [1] - 公司今年以来股价下跌5.65%，但近期表现向好，近5个交易日上涨4.20%，近20日上涨3.02%，近60日上涨1.87% [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司主营业务包括轨道交通业务、脱硫脱硝环保业务、半导体节能材料业务、污水治理业务 [1] - 主营业务收入具体构成为：轨道交通信号系统54.76%，单晶硅及其制品32.74%，自动售检票系统9.01%，数智产品2.24%，其他1.25% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-轨交设备Ⅱ-轨交设备Ⅲ，涉及概念板块包括数字孪生、虚拟数字人、大数据、数据要素、华为概念等 [2] 股东结构与经营业绩 - 截至9月30日，公司股东户数为4.86万，较上期减少7.08%，人均流通股13847股，较上期增加7.62% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.46亿元，同比增长31.47%，归母净利润为-4621.56万元，但亏损同比收窄47.01% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现7868.01万元，近三年累计派现1004.25万元 [3]

公司概况 - 公司是中国领先的AI驱动型智慧城市群立体交通产品及解决方案领航者，形成两大业务体系[33] - 2004年斩获广州地铁4号线自动售检票系统第一张订单[34] - 2024年在中国城市车站运营管理系统市场排名第一[38] - 2024年在中国城市智慧交通系统市场排名前十五[38] 用户数据 - 截至2025年6月30日，在中国开通轨道交通城市业务覆盖率约85%[38] - 截至2025年6月30日，智慧城市轨道交通方案协助客户接入及运营全国45个城市等设备数据[42] - 截至2025年6月30日，智慧城市交通管理方案已在100+地区成功落地[42] 业绩总结 - 2022 - 2025年部分期间，智慧城市轨道交通等四类业务有不同收入及占比[52] - 截至2022 - 2024年12月31日及2025年6月30日，直销营收及占比情况[59] - 截至2022 - 2024年12月31日及2025年6月30日，从前五大客户等产生营收占比情况[60] - 截至2022 - 2024年12月31日及2025年6月30日，从前五大供应商等采购金额占比情况[61] - 截至2022 - 2024年12月31日及2025年6月30日，收入、销售成本、毛利等情况[66] - 经营、投资、融资活动现金净额在2022 - 2025年上半年有不同表现[70] - 2022 - 2025年上半年毛利率、流动比率等指标情况[72] - 截至2022年及2024年12月31日止年度，公司支付股息情况[84] 新产品和新技术研发 - 佳都知行大模型是全球首个交通垂直领域大模型[38] - 城市群立体交通鸿蒙操作系统是全球首个交通行业开源操作系统[38] - 2023年发布全球首个交通行业大模型“佳都知行大模型”[45] - 2024年大规模部署FP8混合精度训练技术，佳都知行大模型训练效率最高提升2.5倍[45] - 以四大技术引擎及公共开发平台为根基，构建数字底座[49] - 发布交通行业首个国产操作系统「交通佳鸿」操作系统[49] 市场扩张和并购 - 在上海和广州部署广泛城市交通管理解决方案[38] 其他新策略 - 拟继续委聘ICT分销商销售产品[180] 风险提示 - 公司H股涉及重大风险，对业务等可能造成重大不利影响[141] - 研发开支未必产生效益，开发活动存在不确定性[144] - 新技术可能使公司技术或解决方案过时[144] - 不能满足客户需求，可能影响业务[146] - 人工智能技术有被不当使用风险，且受监管[150][151] - 所在市场竞争激烈，竞争加剧或影响业务[162] - 业务依赖管理层及关键人员，人才争夺成本高[164] - 运营依赖第三方，可能影响业务等[177] - 无法保证有效管理ICT分销商，面临相关风险[181] - 技术基础设施可能遭遇故障等问题[182] - 客户数据保护不当可能损害声誉和业务[185] - 产品未达预期可能损害品牌和收入[187] - 品牌推广活动效果不确定[188] - 未能维持及扩大产品兼容性可能影响业务[190] - 使用开源技术可能面临指控和诉讼[192] - 客户及供应商集中情况若有问题，可能影响业务[194][195] 财务数据补充 - 截至2022 - 2024年及2025年上半年，贸易应收款项等情况[167][168][169] - 截至2022及2024年12月31日止年度以及相关半年，净亏损等情况[172][173] - 截至2022 - 2024年及2025年上半年，前五大客户等收入及采购占比情况[194][195] - 指定第三方付款总额在2022 - 2024年各年度及2025年上半年占比情况[196] - 2022 - 2024年及2025年上半年公司获得政府补助情况[200]

核心财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为6.88亿元，同比增长13.77% [1] - 扣非净利润为-7420.90万元，同比增长21.23% [1] - 二季度单季实现营业收入约4.68亿元，环比一季度增长112.70% [1] - 二季度扣非净利润为-2143.04万元，环比一季度减亏59.40% [1] 业务板块分析 - 智慧交通业务营收占比超六成，上半年实现收入4.39亿元，同比增长16.77% [2] - 智慧交通业务毛利率为23.29%，同比下降4.13个百分点 [2] - 智慧交通业务新增订单10.46亿元，较去年同期增长52.89% [2] - 泛半导体制造业实现营业收入2.25亿元，同比增长14.05% [3] - 数智化业务实现营业收入0.15亿元，同比下滑23.32% [3] 业绩驱动因素 - 营收增长受益于智慧交通业务新增订单增加及项目交付规模同比增长 [1] - 半导体单晶硅材料业务保持积极稳健发展趋势 [1] - 毛利额尚不足以覆盖期间费用等固定成本费用导致亏损 [1] 毛利率变动原因 - 智慧交通业务客户主要为各城市地铁集团，不同项目毛利率存在差异 [2] - 2025年上半年交付的主要项目毛利率较上年同期有所下降 [2] 市场竞争策略 - 公司将采取管理改革、工艺优化、提高生产效率、降低采购成本等措施应对竞争 [2] - 加大科研投入，加强管理，提高产品质量，跟踪客户需求及未来发展方向 [2] 公司背景与行业地位 - 公司前身为1970年成立的浙江大学半导体厂，1999年6月改制上市 [3] - 在轨道交通信号市场占有率长期处于全国前三 [3] - 是中国轨道交通数字化与智能化转型的重要力量 [3]

公司中标信息 - 公司全资子公司浙江众合轨道交通智能系统有限公司中标长春市城市轨道交通1号线南延、5号线一期、空港线一期工程自动售检票系统采购项目 [1] - 中标结果于2025年8月22日在长春市公共资源交易网公示 [1] 项目时间与来源 - 中标结果公示发布日期为2025年8月22日 [1] - 信息来源于长春市公共资源交易网官方公告 [1]