美股整体表现 - 标普500指数上涨0.41% 道琼斯工业平均指数上涨0.3% 纳斯达克综合指数上涨0.44% 整体科技股呈现稳定增长趋势 [2] - 市场在英伟达财报公布前呈现稳中有升态势 投资者对科技股信心强劲 [2] 英伟达财报影响 - 英伟达将于美东时间周三发布2026财年第二季度财报 作为人工智能领域核心企业 其财报成为AI领域投资热情与科技股整体走势的重要风向标 [1] - 英伟达股价波动吸引大量期权交易员关注 市场关注其庞大市值合理性 近期股价受估值扩张推动 反映资本支出和产品推进的持续性增长 [1] - 英伟达财报可能影响整体股市走势 特别是在自4月以来的市场"超级牛市"背景下 市场对其未来市值突破5万亿美元存在热切期望 [1] 个股表现分化 - 礼来公司股价因实验性减肥药效果显著而大幅上涨 成功试验结果让市场对药品批准充满期待 [2] - 联合健康集团因面临刑事调查影响股价表现 调查不仅局限在医疗保险欺诈方面 [2] - Keurig Dr Pepper Inc股价下跌 主要因宣布大规模收购荷兰饮料和咖啡巨头JDE Peet's的计划 投资者表示谨慎导致股价回调 [2] 行业动态 - AI基础设施需求持续增长预期推动英伟达市值迅速提升 [1] - 市场需关注英伟达单卡性能表现和制造难度上升的反应 [1]

美国股市现状 - 标准普尔和纳斯达克指数即将创历史新高 科技七巨头轮流领涨 [3] - 英伟达最新财报显示营收同比增长262% [3] - 科技公司市盈率普遍超过30倍 部分公司突破70倍 [10] - 整体市值与GDP比值创历史新高 [10] - 散户持股占比接近2000年互联网泡沫水平 [10] 美国国债与财政状况 - 美国国债余额达37 1万亿美元 较2020年疫情时期显著增长 [3] - 美国财政部计划下半年发债超过1 2万亿美元 较一季度增加25% [8] - 2025财年预算赤字预计超过1 9万亿美元 利息支出可能突破1万亿美元 占联邦财政收入22% [12] 市场参与者行为 - 机构投资者过去两季度净减持标准普尔500指数ETF约450亿美元 [15] - 78%机构承认市场高估 仅12%愿意减仓 [17] - 美联储持仓结构显示散户持有量占比创新高 [15] 美联储政策动向 - 美联储维持基准利率在5 25%至5 50%区间 超三分之一成员支持年内降息一次 [8] - 美联储资产负债表持续膨胀 呈现"嘴硬手软"特征 [8] 市场情绪与泡沫特征 - 市场普遍承认存在泡沫但无人率先退出 [5][6] - 投资者关注点转向"接盘人"而非基本面 [6][14] - 当前泡沫被市场广泛接受 形成"惯性前行"局面 [17][19]

美股市场表现 - 6月3日晚间美股三大指数集体上扬 道指涨150点 纳指涨约0.8% 标普500指数涨约0.5% [2] - 科技股领涨 英伟达股价涨超3% [3] 美国劳动力市场数据 - 美国4月职位空缺从3月的720万个上升至739万个 超出经济学家预期的710万个 [2] - 4月招聘人数升至近一年来最高水平 但裁员人数也升至去年10月以来最高 主动辞职人数减少 [3] - 失业者重新就业所需时间拉长 经济学家预计未来几个月劳动力市场将出现更明显疲软 [2] 美联储政策立场 - 亚特兰大联储行长博斯蒂克表示2025年可能有一次25个基点的降息空间 [6] - 美联储官员维持利率不变 等待更清楚了解特朗普关税、移民和税收政策对经济的影响 [6] - 截至4月的一年内通胀率为2.1% 但核心指标仍显示潜在物价上行压力 [7] 经济不确定性因素 - 特朗普关税政策可能导致经济增长放缓和物价上涨 具体影响规模取决于执行方式 [6] - 亚特兰大联储研究显示关税相关价格上涨将在未来几周显现 若达成协议可能缓解价格压力 [6] - 若高关税持续存在 可能导致更持久通胀 需要政策应对 [7] 市场预期与关注点 - 市场普遍预期美联储6月会议将维持利率不变 届时将发布新的经济预测 [7] - 经济学家和政策制定者密切关注5月就业报告 以判断劳动力市场放缓迹象 [3] - 当前宏观环境不确定性上升 关键数据和企业盈利可预测性下降 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周聚焦俄乌问题和平解决面临挑战以及抢抓人工智能发展机遇，“人工智能+”建设浪潮将至两个方向 [3] - 高频数据显示建筑建材和石油化工行业景气度待修复 [4] - 短期债市关注两会政策，股市关注海外扰动下市场情绪修复及国内政策预期发酵 [4] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 俄乌问题和平解决仍面临挑战 - 乌美领导人争吵为俄乌冲突和平解决蒙上阴影，特朗普和泽连斯基就美国获得乌克兰稀有矿产开采权协议中的安全保障分歧“不欢而散”，特朗普不承诺具体安全保障 [11] - 美俄近期关系持续升温，双方就四项原则达成一致，“双普”质疑泽连斯基领导地位，美国在联合国安理会提案获通过 [13][14] - 欧洲全力支持乌克兰，美欧关系出现裂痕，欧洲多数领导人支持乌克兰，美欧在俄乌问题、经济贸易、北约军事防务方面存在矛盾 [16][17] 抢抓人工智能发展的历史性机遇，“人工智能+”建设浪潮将至 - 要深刻领会习近平总书记关于人工智能的重要论述，抢抓发展机遇，推动经济社会高质量发展 [19] - 2025 年是“人工智能+”应用发展黄金时期，内外部环境支持其优异表现，有望复刻“互联网+”行情 [23][26] 宏观数据观察 高频数据行业映射 - 交通运输、地产、建筑建材、煤炭钢铁、农林牧渔、石油化工、文旅消费、有色、汽车等行业高频指标同比和环比有不同变化 [32] 高频数据近期走势 - 工业生产开工率涨跌互现 [35] - 消费方面酒店散客住宿价格指数环比下行 [37] - 基建项目建设继续有序推进 [40] - 外贸出口集装箱运价指数同比负增 [45] - 交运整车货运流量指数同比上行 [47] - 物价上猪肉和水果价格同比上行 [54] - 大宗中贵金属表现亮眼 [54] - 国债货币市场利率和国债到期收益率同比多为下行 [59] - 汇率震荡 [62] 大类资产表现 股市 - 2 月 24 日 - 2 月 28 日当周全球股市多数走弱，美股、A股、港股均有不同程度下跌，仅英国市场表现较好 [64] - 两市日均成交额回温，主力资金净流出增加，各板块集体下跌，成长板块跌幅明显，钢铁行业表现相对最好 [67][76] 债市 - 短期国债小幅走强，长短端国债收益率宽幅波动下降，短端资金利率下跌 [80] 大宗商品 - 能化、金价、黑色系等大宗商品涨跌不一，静待基本面改善行情驱动 [86] 投资建议及下周关注 - 25 年一季度资产配置稳中有进，股票关注科技成长、红利等方向，债券关注利率债供给压力和外贸扰动，大宗商品关注特定品种，黄金短期和中长期均有上升动力 [88] - 短期债市关注两会政策，中期谨慎考虑利率上行风险，两会后 10 年国债利率可能回调下行 [89] - 短期股市关注海外扰动下市场情绪修复及国内政策预期发酵，两会预计带来产业趋势确立、提振消费、重视红利和债券配置价值等影响 [90]