公司股价表现 - 长鸿高科复牌首日股价微涨1.71%，次日在大盘普涨情况下下跌2.13% [1] - 公司停牌10个交易日后披露重大资产重组信息，拟通过发行股份、可转债和支付现金方式收购广西长科100%股权 [1] 主营业务与财务表现 - 公司主营苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）产品，2020年上市以来营收增长近三倍（12.97亿元→36.34亿元），但毛利率从31.82%下降至9.2%，净利润从3.02亿元下滑至9422万元 [1] - 2025年Q1收入同比下降6.93%，为上市以来首次一季度亏损 [3] - 行业产能过剩导致价格战，业绩承压 [3] 收购标的广西长科 - 主要产品为特种合成树脂，处于长鸿高科产业链下游 [3] - 2023-2025H1营收分别为6.68亿元、10.17亿元、8.08亿元，归母净利润分别为-3359.73万元、-7907.54万元、3491.47万元（2025H1扭亏） [3][5] - 历史盈利波动大：2021年盈利2255.2万元，2022年盈利1051.7万元，2023年亏损 [6] - 2021-2022年经营性现金流与净利润背离（-1.28亿元/-1.47亿元），盈利质量存疑 [8][9] 广西长科股权变动 - 2025年国资全面退出：广投长科（6.71%）、广投科元（46.14%）相继转让股权 [11][13] - 转让后股权结构变为陶春风控制的三家企业持股（海南定恒43.09%、宁波定科40.38%、宁波定高16.54%） [13] 财务风险 - 长鸿高科市净率4.93倍，账面现金3.96亿元，但有息负债超25亿元，速动比率仅0.42倍 [14]

公司重组计划 - 长鸿高科拟通过发行股份、可转债及支付现金方式收购实控人陶春风旗下广西长科100%股权，构成关联交易[2][3] - 交易对方为陶春风控制的三家企业（海南定恒43.09%、宁波定科8.08%、宁波定高2.69%）及广投科元基金46.14%[3] - 发行股份初步定价11.78元/股，审计评估未完成，交易价格待定[4] - 2023年曾计划现金收购但因市场环境及监管问询（涉及资金紧张、关联担保等问题）终止[5] - 2025年4月标的公司经历股权内部调整，陶春风进行"左手倒右手"操作[6] 业务协同性 - 长鸿高科主营TPES系列、可降解塑料及碳酸钙产品，广西长科专注特种合成树脂（透明ABS/MS等），收购将拓展产品线[7] - 双方存在产业链协同：长鸿高科的LCBR/SBR产品是广西长科原料来源[7] - 标的公司2025年上半年归母净利润3491万元扭亏为盈，但2021-2024年业绩波动大（2024年亏损7907万元）[11][12] 财务表现 - 公司归母净利润连续四年半下降：2021年1.85亿→2024年0.94亿→2025年上半年仅400-600万（同比降93.8%-95.9%）[8][9] - 2025年一季度亏损1600万元，扣非净利润上半年预亏150-300万元[8][9] - 货币资金3.96亿元，有息负债25.44亿元，财务压力显著[11] 战略布局 - 上市后频繁多元化：2020年投建60万吨可降解塑料项目（50亿）、2022年降解母粒项目（30亿）、2024年丙烯酸项目（115亿）、2025年纤维弹性体项目（6.3亿）[10] - 业绩下滑主因：PBT装置技改影响产量、产品价格降幅大于原材料导致毛利率下滑[9] - 公司称二季度生产稳定且市场回暖，但新旧主业均处周期底部[9]

公司股价表现 - 长鸿高科7月21日开盘涨停报16.72元涨幅10% 收盘报15.46元涨幅1.71% [1] 重大资产重组 - 公司拟通过发行股份、可转债及现金方式收购广西长科100%股权 交易价格待审计评估后确定 [1] - 交易对方为海南定恒、宁波定科和宁波定高 均为实控人陶春风控制企业 构成关联交易 [2] - 交易不会导致控制权变更 实控人仍为陶春风 [2] 标的公司财务数据 - 广西长科2023年营收6.68亿元 净亏损3359.73万元 2024年营收10.17亿元 净亏损7907.54万元 2025上半年营收8.08亿元 净利润3491.47万元 [2] - 2025年6月末资产总额30.45亿元 负债总额22.5亿元 归母净资产7.94亿元 [3] - 亏损主因特种树脂产品研发投入大 产销未放量 [3] 融资计划调整 - 终止2024年简易程序定增计划 原拟募资不超过3亿元用于技改等项目 [4] - 终止原因为配合重大资产重组及配套融资 [4] - 原定增项目包括5万吨TPE黑色母粒技改(拟投1.25亿元)、余热回收技改(4200万元)等 [5][6] 历史融资情况 - 2020年IPO募资4.85亿元 用于SEPS技改等项目 [7] - 2024年完成定向增发募资5000.47万元 [8] - 上市以来累计募资5.35亿元 [9]

公司战略布局 - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式收购广西长科100%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 此次交易是公司在新材料领域的战略布局，旨在通过产业链垂直整合加速培育新质生产力，抢占特种合成树脂市场高地 [1] - 并购是公司践行"新材料+产业链整合"战略的关键一步，交易完成后业务将从TPES、PBAT等领域延伸至特种合成树脂赛道，覆盖从基础化工原料到高端改性材料的全链条 [3] 行业前景与市场需求 - 特种合成树脂是支撑先进制造、新能源以及电子信息等国家战略性新兴产业发展的关键基础材料，重要性日益凸显 [1] - 我国产业结构升级及居民消费能力提升推动特种合成树脂需求持续旺盛，市场增长潜力巨大 [1] - ABS树脂市场处于"产能扩张+高端升级"双轮驱动黄金期，2025年市场空间预计突破900亿元，2025—2030年需求保持6%—8%复合增长，特种合成树脂将成为盈利最丰厚的细分赛道 [1] 广西长科业务与协同效应 - 广西长科是国内特种合成树脂领域领军企业，产品矩阵覆盖透明ABS、高透明MS、高腈AS等多品类，60万吨/年产能规模位居国内本体法工艺企业首位 [2] - 公司与广西长科存在产业协同，现有LCBR/SBR产品是广西长科特种树脂的重要原料，交易后将形成"原材料→特种树脂"一体化链条 [2] - 技术协同方面，交易将融合公司弹性体研发经验与广西长科树脂改性技术，加速新产品开发以满足新能源汽车轻量化、机器人壳体等新兴市场需求 [2] 广西长科财务与产能进展 - 2023—2024年广西长科二期产线陆续投用，但因产销未放量及研发投入大导致一定亏损 [2] - 2024年为关键年，二期产线完成多种特种树脂产品规模化生产验证，为2025年快速发展奠定基础 [2] - 2025年上半年透明ABS、高腈AS等产品放量及高透明MS等新品推出，广西长科实现净利润3491.47万元，未来营收和盈利能力有望快速提升 [2]

两船合并项目进展 - 中国证监会同意中国船舶以新增30.53亿股股份吸收合并中国重工的注册申请 [1] - 股权转让（并购重组）板块表现活跃，上纬新材20CM8连板、佳合科技30CM涨停、建设工业和汉商集团均两连板、日播时尚涨停 [1] 本周并购重组概况 - 共有16家A股上市公司披露并购重组进展，涉及交易金额从1683万元至58.97亿元不等 [1] - 主要交易包括芯联集成拟58.97亿元收购芯联越州72.33%股权、东方雨虹拟1.23亿美元收购智利建材零售商100%股权、物产环能拟14.57亿元收购南太湖科技100%股权等 [1] 重点公司重组动态 *ST威尔 - 拟以5.46亿元现金收购紫江新材51%股权，紫江新材主营动力储能和3C数码软包锂电池用铝塑膜 [1] - 交易完成后公司将进入锂电池材料行业，紫江新材与ATL、比亚迪等知名厂商有稳定合作 [1] 金浦钛业 - 拟通过重大资产置换等方式收购利德东方100%股权，交易构成重大资产重组 [2] - 公司将战略性退出钛白粉行业，主营业务变更为橡胶制品业，产品包括橡胶管路、密封件等 [2] 长鸿高科 - 拟收购广西长科100%股权，标的公司专注特种合成树脂高分子材料研发 [3] - 交易完成后公司业务将拓展至特种合成树脂产品，股票将于2025年7月21日复牌 [3] 中化国际 - 拟发行股份购买南通星辰100%股权，标的公司主营环氧树脂等化工产品 [3] - 股票自2025年7月16日起停牌，预计不超过10个交易日 [3] 中化装备 - 筹划收购益阳橡胶塑料机械集团和蓝星化工机械100%股权，构成重大资产重组 [4] - 股票自2025年7月15日起停牌，预计不超过10个交易日 [4] 苏州规划 - 拟收购东进航科100%股权，标的公司在低空经济领域有多年经验 [4] - 交易完成后公司业务将拓展至"空地融合"立体规划领域 [4]

今日聚焦 - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权罪被刑事拘留 公司强调该事件仅针对个人 目前生产经营和董事会运作正常 [1] - 诺泰生物因2021年年报虚假记载和公开发行文件编造重大虚假内容被证监会处罚4740万元 7月22日起实施其他风险警示变更为ST诺泰 [2] - 长鸿高科拟通过发行股份及支付现金方式收购广西长科100%股权 拓展特种合成树脂业务 股票7月21日复牌 [3][4] - 中国船舶吸收合并中国重工获证监会同意注册批复 将新增30.53亿股股份 [4] 投资&签约 - 博汇股份拟3.9亿元购买资产开展智能算力服务业务 [17] - 优优绿能拟投资不超过8亿元建设新能源汽车充放电设备智能制造基地项目 [18] - 日科化学与东明石化签署战略合作协议 涉及聚乙烯粉料供应和技术合作 [18] - 确成股份拟投资9亿元建设生物质二氧化硅和松厚剂项目 [18] 股权变动 - 良品铺子控股股东协议转让5.1%股份给武汉国资企业网谷创投 同时部分股份被司法冻结 [19] - 跨境通第一大股东800万股被司法拍卖 成交价3609.2万元 [19] - 普利特孙公司海四达钠星引入战略投资者国研壹号 增资后持股比例降至60% [20] 增减持&回购 - 美迪西股东拟减持不超过1.49%股份 [21] - 绿通科技股东拟减持不超过3.39%股份 [22] - 奥普光电控股股东拟减持不超过1%股份 [22] - 鼎胜新材股东拟减持不超过3%股份 [23] - 耀皮玻璃股东拟减持不超过2%股份 [23] 经营&业绩 - 三环集团上半年净利润预增10%-30%至11.28-13.33亿元 MLCC和光器件产品销售增长 [25] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元同比下降10.22% Q2环比增长161.91% [7] - 韵达股份6月快递业务收入41.49亿元同比增长2.77% [24] - 申通快递6月快递业务收入43.41亿元同比增长10.15% [24] - 顺丰控股6月速运物流业务收入199.62亿元同比增长14.24% [26] - 神通科技上半年净利润6427.80万元同比增长111.09% [29] - 嘉必优上半年净利润预增57.61%至约1.07亿元 [30] 合同&项目中标 - 欧克科技签订1.76亿元设备买卖合同 占去年营收40.51% [31] 其他 - *ST天山控股股东5386.13万股将被公开拍卖 可能导致控制权变更 [33] - 退市锦港股票将于7月25日终止上市并摘牌 [32] - 安孚科技终止合资设立新型电池中试平台公司事项 [34] - 天士力撤回枇杷清肺饮颗粒药品注册申请 累计研发投入1136.62万元 [35][36] 医药研发 - 华东医药全资子公司自主研发的1类生物制品HDM2012获临床试验批准 [12] - 联环药业获得瑞卢戈利片临床试验批准 用于前列腺癌治疗 [13] - 海普瑞创新药H1710完成I期临床试验首例受试者入组 [14] - 泰恩康控股子公司CKBA乳膏获准开展玫瑰痤疮II/III期临床试验 [15]

南京高科 - 2025年1-6月房地产业务实现合同销售金额10.21亿元 同比增长729.83% [1] - 2025年4-6月房地产业务实现合同销售面积2.57万平方米 同比增长1185.00% [1] - 2025年4-6月房地产业务实现合同销售金额5.72亿元 同比增长543.40% [1] 长鸿高科 - 拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买广西长科100%股权 [2] - 广西长科专注于特种合成树脂高分子材料研发、生产和销售 [2] - 交易完成后业务范围将拓展至特种合成树脂产品 [2] 天娱数科 - 公司董事郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被刑事拘留 [3] - 该事项系其任公职期间的个人事项 与公司无关 [3] 威孚高科 - 拟将1.72亿股B股转换上市地至香港联合交易所主板 [4] - 变更后股票将在香港联合交易所以H股形式上市 [4] 泰恩康 - 控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症获临床试验受理 [5] - CKBA乳膏有望成为首个靶向T细胞脂肪酸代谢通路的FIC创新小分子药物 [5] 红宝丽 - 第一大股东及实控人拟合计减持不超过2%公司股份 [6] - 减持原因包括归还借款减轻债务压力和家庭资金需求 [6] 东吴证券 - 拟定增募资不超过60亿元 用于向子公司增资等 [7] - 其中15亿元将用于向子公司增资 13亿元用于偿还债务及补充营运资金 [7] 联环药业 - 获得瑞卢戈利片开展前列腺癌临床试验的批准 [8] - 该药品尚未在中国境内上市 亦无原研或仿制产品获准销售 [8] 海普瑞 - 创新药H1710完成I期临床试验首例受试者入组及首次给药 [9] - H1710是一种低抗凝活性的肝素衍生物 为全球首创 [9] 亚钾国际 - 董事长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权罪被刑事拘留 [10] - 该事件仅针对个人 与公司无关 [10] 双林股份 - 筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [11] 华东医药 - 全资子公司注射用HDM2012临床试验获批 [12] - 该药物为全球首创的1类生物制品 [12] *ST亚振 - 核查工作已完成 股票将于7月21日复牌 [13] 中国船舶 - 吸收合并中国重工事项获得证监会同意注册批复 [14] - 将以新增30.53亿股股份吸收合并中国重工 [14] 中报业绩 - 长城汽车上半年净利润63.37亿元 同比下降10.22% [15] - 嘉必优预计半年度净利润约1.07亿元 同比增长57.61% [16] 签大单 - 欧克科技签订1.76亿元设备买卖合同 金额占去年营收40.51% [18] 增减持 - 山东黄金控股股东取得不超过9亿元增持股份专项贷款承诺函 [18] - 耀皮玻璃股东拟减持不超2%公司股份 [18] - 鼎胜新材股东拟减持不超3%公司股份 [18]

重大资产重组 - 公司正在筹划以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式收购广西长科新材料有限公司100%股权并同时募集配套资金 [1] - 本次交易初步预计构成重大资产重组 公司股票于2025年7月8日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 广西长科是一家专注于特种合成树脂高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业 [1] 广西长科业务亮点 - 产品包括透明ABS、高透明MS、高腈AS、高抗冲ABS/HIPS、高光ABS/HIPS等特种树脂产品 [1] - 透明ABS为中国大陆首家工业化量产本体法工艺 打破了国外对透明ABS生产工艺的垄断 可实现进口替代 [1] ABS塑料行业前景 - 2023年中国ABS塑料市场需求达到1580万吨 较2022年的1460万吨增长8.2% [1] - 增长主要得益于汽车、家电和电子产品等下游行业的强劲需求 [1] - 预计2025年中国ABS塑料市场需求将达到1850万吨 年复合增长率为6.7% [1] 公司技术优势 - 在TPES领域具备较强的技术研发优势 SEBS加氢技术达到同行业先进水平 [2] - 是国内第一批具备SEPS研发能力并具备产业化能力的企业 [2] 产能建设进展 - 母公司5万吨/年TPE黑色母粒技改项目已建成并进入调试阶段 [2] - 计划投资建设5万吨/年高端纤维弹性体新材料及配套10万吨/年PBAT黑色母粒装置新项目 [2]

交易概述 - 长鸿高科拟收购广西长科股权 交易对方为海南定恒创业投资有限公司 宁波定科企业管理合伙企业 宁波定高新材料有限公司 已签署股权收购意向协议 [1] - 本次交易构成关联交易 因广西长科实际控制人为上市公司实际控制人陶春风 交易不会导致公司实际控制人变更 [1] - 公司于7月8日停牌 [1] 标的公司业务与财务 - 广西长科为高新技术企业 专注特种合成树脂高分子材料研发生产 产品包括透明ABS 高透明MS 高腈AS等 其中透明ABS工艺打破国外垄断 [3] - 2021-2023H1营业收入分别为4.03亿元 6.07亿元 2.30亿元 归母净利润分别为2255万元 1052万元 -1760万元 扣非净利润分别为958万元 70万元 -1948万元 [4] - 2023H1资产合计26.65亿元 负债17.64亿元 所有者权益9.01亿元 经营性现金流净流出4084万元 [5] - 标的公司收入增长但净利润大幅下滑 2023H1陷入亏损 经营性现金流持续流出 [6] 收购战略与协同效应 - 公司主营业务为苯乙烯类热塑性弹性体 可降解塑料产品 与广西长科同处产业链 具备协同效应 [3] - 交易完成后公司将增加合成树脂及塑料业务 拓展产业链 提升综合竞争力 [3] - 此次为第二次收购尝试 2023年8月首次收购因交易条件变化终止 [3][6] 上市公司背景 - 长鸿高科为国内TPES领军企业 产能全国第三 产品应用领域广泛 [7] - 2020年8月上市后净利润持续下滑 2020-2024年归母净利润分别为3.02亿元 1.85亿元 1.80亿元 0.95亿元 0.94亿元 [8][9] - 2025Q1营收7.18亿元(同比-6.93%) 归母净利润-1643万元(同比-125.46%) 扣非净利润-2148万元(同比-151.60%) [9] 资本运作情况 - 实控人陶春风资本运作频繁 2023年首次收购拟现金支付 但公司账上货币资金仅3.72亿元 [11] - 2022年8月启动定增 原计划募资12亿元 最终2024年2月仅完成5000万元募资 [12][14] - 2024年9月控股股东拟减持11.3%股份套现7.7亿元 但12月终止减持 [14] - 2024年11月再次启动3亿元定增 目前仍在推进中 [15][16]

公司动态 - 长鸿高科拟收购广西长科新材料有限公司100%股权 预计构成重大资产重组 [3] - 此次交易采用发行股份+可转换公司债券+支付现金的组合方式 不同于2023年全额现金收购方案 [4][8] - 标的公司广西长科涉及关联交易 交易对方为长鸿高科实控人陶春风控制的企业 [7] 历史交易争议 - 2023年收购计划因标的亏损 资金面紧张 实控人资本运作争议等问题终止 [3] - 上交所曾连发6问 质疑现金收购合理性 标的业绩下滑 专利索赔 在建项目转固压力等问题 [5] - 标的公司此前存在关联方非经营性占款 为实控人关联企业提供担保等内控问题 [6] 财务状况 - 公司一季度营收7.18亿元 同比减少6.93% 扣非后归母净利润-2148万元 为上市以来首次一季度亏损 [12] - 截至一季度末 资产负债率升至66.25% 短期借款14亿元 货币资金覆盖不足3成 [3] - 2024年末有息负债23.69亿元 短期借款12.87亿元 货币资金仅余2.79亿元(含受限资金1.26亿元) [13] 多元化布局 - 公司近年投资超200亿元布局可降解塑料 工程塑料 炭黑 碳酸钙等领域 [3][13] - 60万吨可降解塑料产业园项目总投资50亿元 降解母粒产业园项目总投资30亿元 [13] - 丙烯酸产业园项目计划总投资约115亿元 高端纤维弹性体新材料项目拟总投资6.3亿元 [13] 主营业务表现 - 一季度PBAT/PBT系列产品毛利率贡献率仅1.22% 黑色母粒及其他产品毛利率贡献率7.8% [10] - 销售毛利率降至近十年低点 主要受成本下降 需求疲软 价格下滑等因素影响 [10] 标的公司情况 - 广西长科成立于2012年 注册资本8873.97万元 专注特种合成树脂高分子材料研发生产 [15] - 透明ABS产品实现中国大陆首家工业化量产本体法工艺 打破国外垄断 [16] - 透明ABS已获得乐天化学等世界500强企业长期采购订单 [16]