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恒顺醋业: 江苏恒顺醋业股份有限公司2025年半年度报告
证券之星· 2025-08-26 00:35
核心财务表现 - 营业收入达到11.25亿元,同比增长12.03% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元,同比增长18.07% [2][12] - 经营活动产生的现金流量净额为-4228万元,同比下降121.76% [2][17] - 基本每股收益为0.10元/股,同比增长25.00% [2] 业务运营与战略 - 公司覆盖食醋、料酒、酱类及复合调味品四大产品线,食醋年产量超30万吨 [4][5] - 线下渠道覆盖全国超1700家经销商,终端网点突破35万家 [6] - 推进"高端化立基、全国化破圈、健康化赋能、年轻化破局"四大战略主线 [10][12] - 报告期内申请专利12件(含发明专利6件),获授权专利10件 [5] 产能与供应链 - 年产10万吨黄酒料酒(二期)扩建项目于2024年正式投产 [5] - 在镇江市周边建立4500亩香陈醋专用糯米种植基地,江苏省内建成万余亩食醋专用粮基地 [8] - 采用"公司+基地+农户"合作模式,通过GAP体系认证确保原材料质量安全 [8] 行业竞争与地位 - 调味品行业具有抗周期特性,渠道整合加速,集中度提升空间显著 [3] - 公司作为镇江香醋代表,是唯一的食醋上市企业,产销量连续20多年全国领先 [4] - 餐饮渠道需求波动,零售渠道竞争加剧,工业渠道定制需求增加 [3] 投资与资产变动 - 货币资金余额4.44亿元,较上年末下降26.55% [19] - 合同负债余额1.14亿元,同比下降54.30%,主要因预收商品款减少 [19] - 锅圈食品股权投资公允价值上升,其他权益工具投资增加56.35% [19][20] 公司治理与激励 - 控股股东恒顺集团计划增持公司股份,金额不低于5000万元不超过1亿元 [23] - 2024年限制性股票激励计划向367名激励对象授予591.72万股 [24] - 2024年员工持股计划参与员工91人,认购总金额54.54万元 [24]
涪陵榨菜:未来发展仍将以榨菜为中心,向“榨菜+”、榨菜亲缘品类方向发展
每日经济新闻· 2025-08-13 23:47
公司战略规划 - 公司未来仍将以榨菜为中心发展 向"榨菜+"及榨菜亲缘品类方向拓展 [2] - 产品矩阵覆盖酱腌菜 复合调味料 酱类等多种品类 [2] 并购重组计划 - 公司在佐餐开味菜行业持续寻找亲缘并购标的 将适时开展并购工作 [2] - 未提及具体并购标的或时间表 [2] 业务拓展方向 - 公司明确围绕主业发展 未提及向软饮领域拓展的计划 [2] - 发展方向聚焦榨菜及亲缘品类 包括调味品相关产品 [2]
海天味业股价微跌0.23% 入选上市公司现金分红榜单
金融界· 2025-08-09 00:26
股价表现 - 8月8日收盘价为38.26元,较前一交易日下跌0.09元,跌幅0.23% [1] - 当日成交量为78672手,成交金额达3.01亿元 [1] - 盘中最高触及38.41元,最低下探至38.21元,振幅0.52% [1] 公司业务 - 主要从事调味品的生产和销售,产品涵盖酱油、蚝油、酱类等多个品类 [1] - 所属行业为食品饮料板块,业务覆盖全国市场 [1] 市场表现 - 入选中国上市公司协会2025年上市公司现金分红榜单,该榜单综合考量分红金额和分红比例等多项指标 [1] - 8月8日主力资金净流出2051.93万元,近五个交易日累计净流出3846.93万元 [1]
新消费系列电话会:大众品跟踪
2025-05-06 10:27
纪要涉及的行业和公司 行业:大众品行业,包括调味品、预调酒、零食量贩等细分行业 公司:海天味业、百润股份、零食有鸣、好想来、张一鸣、平时很忙等零食品牌 核心观点和论据 海天味业 - **库存与销售目标**:实际库存可能达 24.5%高于报告的 24%,销售人员为完成考核少报库存,影响市场需求评估和库存管理;二季度目标完成难度大,餐饮市场恢复不及预期、居民渠道增速放缓、小品类动销不畅致经销商库存积压[1][2][3][4] - **市场表现**:4 月发货量约 6.8 个百分点,同比仅增五个多百分点;年初预估餐饮端增长约 5%、居民端约 15%,但 4 月总体增长仅五个多点,餐饮端不到 3 个点、居民端八九个点,低于预期;2025 年沙拉凉拌汁市场表现逊于去年,缺乏明星产品,增速放缓,贡献减少[2][5] - **费用投放策略**:2025 年市场竞争激烈,费用投放增加,预算约 16 个百分点高于收入增幅,侧重居民渠道,加强对二套网络经销商扶持[8] - **经销商扶持措施**:对二套网络经销商有发货、返点、促销、人员等支持,促进其发展和新品推广;二套网络经销商约 700 个占总数约十分之一,规模几十万到 100 万居多,资金回报率 25% - 30%高于一套网络经销商[9][11][12] - **小品类潜力产品**:看好凉拌汁增速预计达 30%带来一到两个亿增量,料酒体量约 6 亿预估未来达 10 亿以上,醋今年预计达 13 亿以上且年增 10%以上,拌粉酱今年预计将近 5 亿[14] - **费用率调整**:2025 年整体费用率增 16%达约 4.5%,居民渠道费用率预计 2.3% - 2.5%,餐饮渠道降至约 1.5%,反映对餐饮端恢复预期不强烈,倾向家庭端机会[15] 百润股份 - **发货与销售情况**:4 月线下发货额 1.89 亿元同比下滑,主要产品强爽、微醺、清爽均下滑,微醺掉得最严重;年初至今强爽下滑、微醺增长、清爽 4 月下滑;一季度动销量同比下滑,月均 1.7 - 1.8 亿低于去年同期 2 亿[16][17][22] - **库存与授信情况**:4 月经销商库存 300 多万箱,授信仅同期 10%左右;预计年底库存达 500 万箱左右,目前库存周转周期约 1.5 个月[18][20] - **动销下滑原因**:整体经济环境不佳,Rio 价格线下行致经销商和渠道利润减少[22][23] - **市场竞争与问题**:当前竞争更激烈,盒马代工预调酒、三得利国内销售增加,但行业需求疲软;市场面临消费降级、大热期严重、经销商库存积压、信贷额度限制、价格促销致价格下降等问题[24][28] - **公司目标与策略**:总部目标 32 亿元,目前难兑现;收紧销售费用保证利润值,若 6 月销售不达预期将增加费用投入;积极解决库存问题,市场价格逐步恢复[26][41][29] - **产品规划与表现**:计划增加强爽 SKU,但面临价格下行、渠道利润降低压力;微醺因基数效应和新口味恢复增长,但新品推出慢;VCCL 单品经销商信心高,毛利率 30%以上、冲单毛利 40%以上,绝对利润额优于玉桃酒[32][31][38] 零食量贩行业 - **省钱超市情况**:有 6 家门店,3 家 2024 年下半年开在成都和重庆,3 家 2025 年开在湖北;日均销售额 1 万七到 1 万八较稳定;与传统零食量贩相比季节差异小,全品类量贩超市销售更均衡[46][47][49][50] - **品牌经营模式**:零食有鸣按便利店逻辑运作,强调低毛利高效率;好想来按超市模型操作,注重商品多样性但短期内利润贡献有限;零食有鸣开店回本周期因商圈而异,传统零食量贩转型超市后回本周期变长[53][54][55] - **行业销售情况**:2024 年传统零食量贩门店销售额同比下滑约 2.8%,2025 年一季度继续下滑约 3%,部分商圈因竞争加剧业绩受影响;2024 年有关店现象但比例不高,2025 年纯零食量贩新开门店增量少[62][64] - **品牌补贴与线上销售**:2025 年品牌提供补贴因地区和人群而异;零售品牌接入外卖平台后线上销售占比低,动销效果差,性价比不如线下[65][66] - **行业发展策略**:零售品牌保持竞争优势需关注效率和规模,减少低动向商品,扩展门店数量;可通过线上即时零售模式提升效率[69][70] 其他重要但可能被忽略的内容 - 海天味业一套网络经销商负责酱油、蚝油、黄豆酱等三大类及醋和料酒老产品主要规格,二套网络经销商负责新产品及老产品非主流规格[10] - 百润股份威士忌产品由单独部门负责,主要拓展商超、CVS、餐饮、特区渠道,餐饮启动慢,计划先覆盖 KD、KC、KA 和 KAKB 再扩展到 CVS[21] - 莱州威士忌新品预计五六月份推出,具体情况待关注[45] - 零食有鸣从临时量贩改成全品类超市后,面积、人力配置增加,日均业绩从 1 万一至 1 万二提升至约 1 万八,净利润率平均约 10%[51] - 非零食供应链不稳定,少店铺运营可能断货或替换品牌,批发超市板块未全面放开,仓库布局待扩展[61]
海天味业:渠道补库、成本红利拉动利润超预期-20250429
华泰证券· 2025-04-29 12:15
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级,目标价 51.20 元 [4][7] 报告的核心观点 - 25Q1 公司收入、归母净利、扣非净利分别为 83.2 亿、22.0 亿、21.5 亿,同比+8.1%、+14.8%、+15.4%,业绩超预期,主因成本红利显著,拉动 Q1 毛利率、归母净利率同比+2.7、+1.5pct [1] - 短期公司在低库存基础上轻装上阵,报表端有望延续稳健增长态势,但需关注动销与库存水平;展望 25 年,公司加大费用投放,有望凭借强管理能力实现份额持续提升,夯实中长期龙头地位 [1] 根据相关目录分别进行总结 下游补库拉动收入增长,C 端品类表现更优 - 下游补库、Q4 春节订单发货确认偏后拉动 Q1 收入增长,餐饮动销仍处缓慢修复中 [2] - 分产品看,25Q1 酱油、蚝油、酱类、其他产品收入 44.2 亿、13.6 亿、9.1 亿、12.9 亿,同比+8.2%、+6.1%、+13.9%、+20.8%,沙司、凉拌汁等新品持续导入形成合力,酱类在家庭端持续修复 [2] - 分渠道,25Q1 线下、线上收入 75.6 亿、4.2 亿,同比+8.9%、+43.2%,线下依托新品拓张、终端数量增加实现稳步增长,线上表现亮眼 [2] - 分区域,25Q1 北部、东部、南部、西部、中部区域收入同比+5.8%、+14.2%、+16.1%、+9.4%、+7.9%,截至 25Q1 末公司共 6668 名经销商,环比 24 年末 6707 家减少 39 家,渠道优化持续进行中 [2] 成本红利显著,竞争加剧下费用加投,Q1 归母净利率同比+1.5pct - 25Q1 公司毛利率 40.0%,同比+2.7pct,系大豆等主要原料价格下降,成本红利释放 [3] - 25Q1 销售费用率 5.9%,同比+0.4pct,系行业激烈竞争下公司加大市场费用投放;管理、财务费用率分别为 1.9%、-1.1%,同比+0.3、+0.2pct,管理费用率提升主因公司增加内部人员激励 [3] - 25Q1 公司归母净利率 26.5%,同比+1.5pct;展望 25 年,大豆成本下降有望延续成本红利,强势竞争策略下公司费用或增加,盈利能力有望稳中有升 [3] 龙头份额持续提升,维持“增持”评级 - 展望 25 年,公司渠道改革、产品拓展策略持续推进,看好公司份额持续提升 [4] - 维持公司盈利预测,预计 25 - 27EPS 1.28、1.42、1.59 元,参考可比公司 25 年平均 PE 30x,考虑公司龙头地位持续稳固,给予公司 25 年 40x,维持目标价 51.20 元,维持“增持”评级 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|24,559|26,901|29,392|32,185|35,242| |+/-%|(4.10)|9.53|9.26|9.50|9.50| |归属母公司净利润(人民币百万)|5,627|6,344|7,095|7,921|8,861| |+/-%|(9.21)|12.75|11.84|11.64|11.86| |EPS(人民币,最新摊薄)|1.01|1.14|1.28|1.42|1.59| |ROE(%)|19.43|20.24|18.46|17.09|16.05| |PE(倍)|40.78|36.16|32.34|28.96|25.89| |PB(倍)|8.04|7.43|6.04|5.00|4.19| |EV EBITDA(倍)|29.10|25.39|22.28|19.22|16.48|[6] 基本数据 - 目标价 51.20 元,收盘价(截至 4 月 28 日)41.26 元,市值 229,430 百万,6 个月平均日成交额 477.23 百万,52 周价格范围 33.34 - 51.80 元,BVPS 5.95 元 [8] 可比公司估值表 |公司简称|股票代码|市值(mn)|PE(倍)(23A、24A/E、25E、26E)|EPS(元)(23A、24A/E、25E、26E)|24 - 26 年净利 CAGR| |----|----|----|----|----|----| |千禾味业|603027 CH|11572|21、25、20、18|0.54、0.45、0.56、0.62|16%| |恒顺醋业|600305 CH|8805|97、69、51、44|0.08、0.12、0.16、0.18|4%| |天味食品|603317 CH|13749|30、22、19、17|0.43、0.59、0.67、0.75|14%| |平均值| - | - |49、39、30、26|0.35、0.39、0.46、0.52|11%| |中间值| - | - |30、25、20、18|0.43、0.45、0.56、0.62|14%| |海天味业|603288 CH|229430|41、36、32、29|1.01、1.14、1.28、1.42|5%|[12] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测,涵盖流动资产、现金、应收账款等多项指标及相关财务比率 [18]
海天味业:经营面继续向好,25Q1净利润同比增15%,略超预期-20250429
群益证券· 2025-04-29 11:23
报告公司投资评级 - 投资评级为“买进(Buy)” [5] 报告的核心观点 - 经营面继续向好,25Q1净利润同比增15%,略超预期 [6] - 预计年内公司将持续受益成本及改革红利,在保持三大品类优势的同时,进一步开发复合调味新品,维持“买进”的投资建议,预计2025 - 2027年将分别实现净利润71.3亿、78.8亿和86亿,分别同比增12.4%、10.5%和9.1%,EPS分别为1.28元、1.42元和1.53元,当前股价对应PE分别为32倍、29倍和27倍 [9] 公司基本资讯 - 产业别为食品饮料,2025年4月28日A股股价41.26元,上证指数3288.41,股价12个月高/低为52.99/33.08,总发行股数5560.60百万,A股数5560.60百万,A股市值2294.30亿元,主要股东为广东海天集团股份有限公司,持股58.26%,每股净值5.95元,股价/账面净值6.93,一个月、三个月、一年股价涨跌分别为0.7%、1.9%、10.4% [1] 近期评等 - 2024年10月29日前日收盘45.37元,评等为区间操作;2024年8月30日前日收盘33.99元,评等为区间操作 [2] 产品组合 - 酱油占比55.38%,蚝油占比17.04%,酱类占比11.44% [2] 机构投资者占比 - 基金占流通A股比例2.6%,一般法人占比65.6% [3] 业绩概要 - 2025年一季度实现营收83.2亿,同比增8.1%,实现归母净利润22亿,同比增14.8%,业绩略超预期 [6] 财务数据 纯利及相关指标 |年度|纯利(百万元)|同比增减(%)|每股盈余(元)|同比增减(%)|市盈率(X)|股利(元)|股息率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022|6198|-7.09|1.34|-15.19|31|0.70|1.70| |2023|5627|-9.21|1.01|-24.63|41|0.66|1.60| |2024|6344|12.75|1.14|12.87|36|0.86|2.08| |2025F|7131|12.40|1.28|12.49|32|0.96|2.33| |2026F|7881|10.52|1.42|10.52|29|1.06|2.58| |2027F|8597|9.08|1.53|8.25|27|1.15|2.79| [8] 合并损益表 |项目(百万元)|2022|2023|2024|2025F|2026F|2027F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|25610|24559|26901|29868|32613|35212| |经营成本|16472|16029|16948|18697|20313|21836| |营业税金及附加|207|194|228|253|276|298| |销售费用|1378|1306|1629|1808|1941|2079| |管理费用|442|526|590|655|715|772| |财务费用|-732|-585|-509|-565|-617|-666| |资产减值损失|-17|-4|-100|0|0|0| |投资收益|13|17|19|22|18|19| |营业利润|7352|6745|7507|8435|9323|10169| |营业外收入|13|10|22|0|0|0| |营业外支出|1|16|15|3|3|4| |利润总额|7364|6739|7513|8432|9320|10166| |所得税|1161|1097|1157|1284|1419|1548| |少数股东损益|5|16|12|17|19|21| |归属于母公司所有者的净利润|6198|5627|6344|7131|7881|8597| [12] 合并资产负债表 |项目(百万元)|2022|2023|2024|2025F|2026F|2027F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|18223|21689|22115|25102|29015|33593| |应收账款|188|223|242|262|275|280| |存货|2392|2619|2525|2778|3056|3361| |流动资产合计|26974|30774|32842|36783|41565|47384| |长期股权投资|0|0|0|2|3|4| |固定资产|4207|4609|5055|5308|5467|5522| |在建工程|1180|1460|1476|1623|1704|1704| |非流动资产合计|7086|7649|8016|8658|9177|9544| |资产总计|34059|38424|40858|45441|50742|56928| |流动负债合计|6719|8936|8986|11700|14961|18873| |非流动负债合计|455|454|471|541|595|655| |负债合计|7175|9391|9456|12241|15556|19528| |少数股东权益|487|502|507|522|537|554| |股东权益合计|26398|28531|30895|32678|34648|36847| |负债及股东权益合计|34059|38424|40858|45441|50742|56928| [13] 合并现金流量表 |项目(百万元)|2022|2023|2024|2025F|2026F|2027F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动产生的现金流量净额|3830|7356|6844|8363|9784|10916| |投资活动产生的现金流量净额|-4659|-820|-3776|-1493|-1631|-1761| |筹资活动产生的现金流量净额|-4018|-2851|-4002|-3883|-4240|-4578| |现金及现金等价物净增加额|-4849|3689|-934|2987|3914|4578| [16] 经营情况分析 - Q1收入增长稳健,经营保持良好。品类看,酱油实现收入44.2亿,同比增8.2%,蚝油实现收入13.6亿,同比增6.1%,调味酱9.1亿,同比增14%;渠道看,线下收入75.6亿,同比增8.9%,线上收入4.2亿,同比增43.2%;区域看,东部、南部收入增速在10%+,其余地区在中高单位数增长。此外,公司持续优化渠道,报告期内净减少经销商39家 [9] - 报告期毛利率达到近期高位,同比增2.7pcts至40%,主要受益原材料价格低位以及公司经营修复、生产效率提升。期间费用率保持平稳,同比上升0.72pct至8.91%,其中,销售费用率同比上升0.41pct,财务费用率同比上升0.19pct,管理费用率同比上升0.28pct,研发费用率同比下降0.16pct [9]
海天味业(603288):经营面继续向好,25Q1净利润同比增15%,略超预期
群益证券· 2025-04-29 11:21
报告公司投资评级 - 投资评级为“买进(Buy)” [5] 报告的核心观点 - 经营面继续向好,2025年一季度净利润同比增15%略超预期,预计年内公司将持续受益成本及改革红利,维持“买进”投资建议 [6][9] 公司基本资讯 - 产业别为食品饮料,2025年4月28日A股股价41.26元,上证指数3288.41,股价12个月高/低为52.99/33.08元,总发行股数5560.60百万股,A股数5560.60百万股,A股市值2294.30亿元,主要股东为广东海天集团股份有限公司,持股比例58.26%,每股净值5.95元,股价/账面净值6.93,一个月、三个月、一年股价涨跌分别为0.7%、1.9%、10.4% [1] 近期评等 - 2024年10月29日前日收盘45.37元,评等为区间操作;2024年8月30日前日收盘33.99元,评等为区间操作 [2] 产品组合 - 酱油占比55.38%,蚝油占比17.04%,酱类占比11.44% [2] 机构投资者占比 - 基金占流通A股比例2.6%,一般法人占比65.6% [3] 业绩概要 - 2025年一季度实现营收83.2亿,同比增8.1%,实现归母净利润22亿,同比增14.8% [6] 财务数据 纯利及相关指标 |年度|纯利(百万元)|同比增减(%)|每股盈余(元)|同比增减(%)|市盈率(X)|股利(元)|股息率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022|6198|-7.09|1.34|-15.19|31|0.70|1.70| |2023|5627|-9.21|1.01|-24.63|41|0.66|1.60| |2024|6344|12.75|1.14|12.87|36|0.86|2.08| |2025F|7131|12.40|1.28|12.49|32|0.96|2.33| |2026F|7881|10.52|1.42|10.52|29|1.06|2.58| |2027F|8597|9.08|1.53|8.25|27|1.15|2.79| [8] 合并损益表 |项目(百万元)|2022|2023|2024|2025F|2026F|2027F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|25610|24559|26901|29868|32613|35212| |经营成本|16472|16029|16948|18697|20313|21836| |营业税金及附加|207|194|228|253|276|298| |销售费用|1378|1306|1629|1808|1941|2079| |管理费用|442|526|590|655|715|772| |财务费用|-732|-585|-509|-565|-617|-666| |资产减值损失|-17|-4|-100|0|0|0| |投资收益|13|17|19|22|18|19| |营业利润|7352|6745|7507|8435|9323|10169| |营业外收入|13|10|22|0|0|0| |营业外支出|1|16|15|3|3|4| |利润总额|7364|6739|7513|8432|9320|10166| |所得税|1161|1097|1157|1284|1419|1548| |少数股东损益|5|16|12|17|19|21| |归属于母公司所有者的净利润|6198|5627|6344|7131|7881|8597| [12] 合并资产负债表 |项目(百万元)|2022|2023|2024|2025F|2026F|2027F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|18223|21689|22115|25102|29015|33593| |应收账款|188|223|242|262|275|280| |存货|2392|2619|2525|2778|3056|3361| |流动资产合计|26974|30774|32842|36783|41565|47384| |长期股权投资|0|0|0|2|3|4| |固定资产|4207|4609|5055|5308|5467|5522| |在建工程|1180|1460|1476|1623|1704|1704| |非流动资产合计|7086|7649|8016|8658|9177|9544| |资产总计|34059|38424|40858|45441|50742|56928| |流动负债合计|6719|8936|8986|11700|14961|18873| |非流动负债合计|455|454|471|541|595|655| |负债合计|7175|9391|9456|12241|15556|19528| |少数股东权益|487|502|507|522|537|554| |股东权益合计|26398|28531|30895|32678|34648|36847| |负债及股东权益合计|34059|38424|40858|45441|50742|56928| [13] 合并现金流量表 |项目(百万元)|2022|2023|2024|2025F|2026F|2027F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动产生的现金流量净额|3830|7356|6844|8363|9784|10916| |投资活动产生的现金流量净额|-4659|-820|-3776|-1493|-1631|-1761| |筹资活动产生的现金流量净额|-4018|-2851|-4002|-3883|-4240|-4578| |现金及现金等价物净增加额|-4849|3689|-934|2987|3914|4578| [16] 经营情况分析 - Q1收入增长稳健,经营保持良好。品类上,酱油收入44.2亿同比增8.2%,蚝油收入13.6亿同比增6.1%,调味酱9.1亿同比增14%;渠道上,线下收入75.6亿同比增8.9%,线上收入4.2亿同比增43.2%;区域上,东部、南部收入增速10%+,其余地区中高单位数增长,报告期内净减少经销商39家 [9] - 报告期毛利率达近期高位,同比增2.7pcts至40%,受益原材料价格低位、经营修复和生产效率提升。期间费用率平稳,同比升0.72pct至8.91%,其中销售费用率同比升0.41pct,财务费用率同比升0.19pct,管理费用率同比升0.28pct,研发费用率同比降0.16pct [9] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年分别实现净利润71.3亿、78.8亿和86亿,分别同比增12.4%、10.5%和9.1%,EPS分别为1.28元、1.42元和1.53元,当前股价对应PE分别为32倍、29倍和27倍 [9]