报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂金逢低轻仓布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价467.75元/克，环比下跌12.45元；钯金主力合约收盘价328.75元/克，环比下跌0.35元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387手，环比减少277手；钯金主力合约持仓量3179手，环比增加90手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）474.25元/克，环比下跌9.09元；长江钯金现货平均价326元/克，环比持平 [2] - 铂金主力合约基差6.50元/克，环比上涨3.36元；钯金主力合约基差 -2.75元/克，环比上涨0.35元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966张，环比减少243张；钯金CFTC非商业多头持仓3003张，环比减少342张 [2] - 2025年铂金预计供应量220.40吨，环比减少0.80吨；2025年钯金预计供应量293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量261.60吨，环比增加25.60吨；2025年钯金预计需求量287.00吨，环比减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数99.22，环比上涨0.08；10年美债实际收益率2.09%，环比下跌0.01% [2] - VIX波动率指数16.29，环比下跌0.72 [2] 行业消息 - 中东局势再度升级，美军空袭伊朗军事设施，伊朗宣称反击，市场对和谈乐观情绪降温 [2] - ADP周度就业报告显示，截至2026年5月9日四周里，私人部门雇主平均每周增加35750个就业岗位，低于前值及修正值 [2] - 美联储副主席杰斐逊预计通胀将随关税及高能源成本影响消退而降温，但警告风险仍偏向更高水平的通胀 [2] 价格走势及影响因素 - 今日盘中，广期所铂钯主力合约震荡偏弱，铂2608合约收跌2.59%报467.75元/克；钯2608合约收跌1.34%报328.75元/克 [2] - 美伊冲突局势升温，美元指数反弹，市场对关税担忧缓和，战略金属溢价削弱，铂钯价格受压制 [2] - 市场主要定价美联储利率路径，沃什上任后强调美联储独立性，官员发出偏鹰信号，市场预期沃什上任初期推行降息难度大，流动性预期悲观，铂钯承压运行 [2] 基本面情况 - 受伊朗战争影响，第一季铂金市场出现六季度以来首次过剩，投资需求下降，供给端紧张程度边际缓解 [2] - 南非政府通报国家电力公司修复进展，电力危机缓和，艾芬豪矿业南非Platreef矿产扩产进展顺利，铂族金属供应弹性增加 [2] - 铂金在氢能、化工领域结构性增量及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，WPIC预计到2030年，与氢能经济相关的铂金需求有望增长至约40万盎司，玻纤行业对铂族金属需求上升，中期配置价值更优 [2] - 钯金需求高度依赖汽油车催化剂，新能源汽车渗透率提升、欧洲及亚太地区加速电动化转型、铂替钯趋势延续，对钯金中长期需求构成压力 [2] 重点关注 - 05 - 28 19:30欧洲央行公布4月货币政策会议纪要 [2] - 05 - 28 20:30美国4月核心PCE物价指数月/年率 [2] - 05 - 28 20:30美国至5月23日当周初请失业金人数 [2] - 05 - 29 21:10美联储理事鲍曼发表讲话 [2]