行业趋势 - 2024年珠宝行业出口额增长14.7%至358.3亿美元，保持高速增长势头[1] - 2025年产业带商家转向精细化经营策略，跨境电商成为主流发展方向[1] - 跨境电商平台SHEIN推动产业带企业转型，培养"按需供应链"智造能力[3] 产业带发展 - 广州番禺大罗塘村形成全球珠宝产业集群，代表性标语为"世界珠宝，番禺造"[4][6] - 珠三角地区（广州、深圳、东莞、汕尾）形成完整珠宝产业链，从传统外贸转型跨境电商[7] - 产业带企业从"前店后厂"模式升级为直接面向海外消费者的跨境经营[6][7] 企业案例 - 尚富顺珠宝厂通过SHEIN实现年销售额超千万元，产品销往100多个国家市场[8][9] - 吴超饰品工厂与SHEIN合作后年销售额超2000万元，从传统代工转向自主设计爆款[12][13] - 产业带企业通过SHEIN买手团队获得趋势赋能，如中东斋月特色产品开发[11][13] 平台赋能 - SHEIN提供选品指导、趋势分析、数字化工具等全链路支持，降低产业带商家出海门槛[11] - 平台驱动企业从"客户要什么"转向"消费者喜欢什么"，提升市场敏感度[13] - 数字化反哺帮助商家实现按需生产，避免库存浪费[13] 产品与市场 - 中东市场偏好夸张风格首饰套装，斋月主题产品成为爆款[8][11] - 儿童饰品等新兴品类通过平台趋势赋能成为增长点[13] - 海外消费者形成高频购买习惯，推动多款式新潮珠宝需求[14]

洪水事件概述 - 陕西吴起县突遭暴雨袭击，北洛河水势上涨迅猛，洪水涌入街道，多家商铺进水[1] - 老凤祥金店位于碧桂园翡翠公馆小区门口，店内金银首饰被洪水冲走[1][3] - 洪水发生时，店内水深达1米多，大门被冲开[4] 损失情况 - 店内原有20公斤金银首饰，19公斤被冲散找不到，预计损失上千万元[1] - 货柜及柜里的金银首饰被冲走，保险柜也被冲走，保险柜内有新货、回收的旧料和现金[6] - 洪水退去后，员工在店门口及附近淤泥里捡回约一公斤金银首饰[8] - 临近商户提到，各家都有货物被洪水冲走，该商户损失数十万元[14] 事件后续 - 警方介入调查，在店门口拉警戒线，派人值守、管控现场[8][15] - 当地政府发起号召，希望捡到黄金的人主动归还店方[16] - 店方表示愿意支付酬金给归还首饰的居民，如捡到10克金首饰会按最新金价支付一定比例作为酬谢[13] - 当地市场监管局介入了解财物受损情况，县公安局通过走访排查、调取监控等方式锁定捡拾人员[16] 行业情况 - 洛滨路上还有其他品牌金店，这些店铺的金银首饰夜间也是放在货柜里的[13] - 其他金店因位置较高，仅进水且货柜受损，未被冲走[13] - 当地每年都有洪灾，但此前洪水从未涌入街道，更不会冲进店内[14]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 轻工行业潮玩谷子需求快速增长，AI新技术与轻工制造有望融合，内需有望企稳实现估值修复；纺服行业黄金需求预计增长，政策扩内需消费信心提振，户外经济催热运动服饰销售，AI赋能推动行业数字化升级 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2025.06.23 - 2025.06.27），A股SW纺织服饰行业指数上涨3.92%，轻工制造行业上涨3.64%，沪深300上涨1.95%，上证指数上涨1.91%；纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第12位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第13位 [1] 核心逻辑 轻工行业 - 潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，中国IP文化加速渗透；AI新技术与轻工制造有望深度融合，轻工内需有望逐步企稳实现估值修复 [2] 纺服行业 - 黄金需求预计增长，25年国内黄金珠宝公司有望实现销量提升、业绩改善；政策扩内需消费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，AI赋能纺服产业链推动行业数字化升级，叠加三孩政策预期升温 [10] 各细分行业情况 潮玩谷子 - 泡泡玛特入选《时代》周刊2025年“全球100家最具影响力企业”，代表其综合实力获认可；安徽首家泡泡玛特城市旗舰店落地合肥蜀山；情绪价值支撑谷子经济，Z世代引领潮玩谷子经济新趋势，关注潮玩谷子市场前景，建议关注泡泡玛特、布鲁可、名创优品等 [3] 出口链 - 轻工出口链产品海外需求稳定，关税影响有望逐渐消化，关注前瞻布局海外产能及供应链抵御关税风险的龙头企业 [3] 家居板块 - “国补”继续，第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，追加发行特别国债1500亿元支持消费品以旧换新，家居消费需求有望进一步复苏，建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居等 [4][9] 造纸&包装 - 6月瓦楞纸稳中下行，6月26日瓦楞原纸140g出厂均价为2570元/吨，与6月1日均价相比下降3.02%；看好未来造纸行业龙头随着产能扩增和产能利用率、供应链效率提升带来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等 [10] 黄金珠宝 - 泡泡玛特切入珠宝赛道，周六福登陆港交所；建议关注老铺黄金、潮宏基等 [11] 运动户外 - 体育产业助力经济增长，运动户外消费活力持续释放，运动服饰高景气或持续；Nike 2025财年营收463亿美元，同比下降10%，大中华区营收下滑但直营店流量改善和618销售表现符合预期；建议关注安踏、李宁、361度等 [12][13] 品牌服饰 - 波司登24/25财年业绩稳健高质量增长，连续8年创历史新高；建议关注报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团 [13] 纺织制造 - 制造出海、份额提升以及公司核心竞争力增强为纺织制造长期增长逻辑；2025年1 - 5月纺服内销及出口保持稳健增长，出口1166.7亿美元，同比增长1%，内销限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额6138亿元，同比+3.3%；建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等 [14] 投资建议 - 纺织服饰建议关注伟星股份、华利集团等；轻工制造建议关注九号公司、欧派家居等；港股建议关注泡泡玛特、老铺黄金等 [15]

黄金价格走势 - 纽约COMEX黄金期货主力合约报价站上3400美元/盎司，较前一周回升逾100美元/盎司 [2] 金饰加工行业现状 - 中东紧张局势推高黄金价格持续上涨预期，下游金店预计中秋、国庆假期金饰消费需求继续走低，进一步压缩采购力度 [3] - 多家小型金饰加工企业因订单太少被迫关闭，行业拼加工费价格争抢订单，资金链紧张的小型企业认赔出局 [3] - 大型金饰加工企业同样承压，努力维护老客户订单勉强度日 [3] - 一季度金饰需求同比减少32%至125吨，高金价抑制消费需求和零售商补货量 [3] - 部分企业采取"做三休四"弹性工作制度应对高金价带来的消费低迷期 [3] 金饰需求结构性变化 - 婚庆与生娃带来的金饰刚性需求占国内整体金属需求逾30%，结婚人数与出生率下降导致需求萎缩，加剧行业产能过剩 [4] - 民众更倾向购买小克重金饰品，企业转向生产轻量化、小克重产品如硬足金与金豆 [5][6] 行业经营模式调整 - 企业减少自营模式订单，避免垫资采购黄金原料，因金价涨幅超过加工费收入导致资金链断裂风险 [6] - 下游金店数量收缩，部分订单交付违约风险增加，企业普遍转向来料加工模式 [6][7] - 周大生一季度净关店177家至4831家，周大福主品牌净关闭397家门店至6423个 [7] 行业去产能与转型 - 企业优化员工数量、压缩产能，部分开始接受投资金条生产订单以平稳去产能 [7] - 深圳水贝地区企业普遍采取类似举措，力争存活并实现去产能 [8] 增值服务与成本压力 - 企业承担额外物流配送工作与费用，满足金饰零售企业个性化分发需求 [9] - 采购ERP管理软件提升订单管理能力，应对直营店与加盟店差异化采购需求 [9] - 加工费收入因价格战下降逾25%，扣除ERP与物流费用后所剩无几 [11] 业务出海尝试 - 企业尝试拓展中东、东盟、欧洲市场，但海外订单有限，差旅营销成本增加 [11] - 海外市场偏好18K-22K金，中国足金饰品接受度存疑，设计需契合当地文化 [11] - 海外华人市场规模有限，无法有效对冲国内业务下滑 [11]

中非经贸博览会成果 - 第四届中非经贸博览会签约项目176个 金额达113 9亿美元 项目数量同比增长45 8% [1] - 主展馆观展人次突破20万 较上届翻倍 现场成交或意向成交额预计达25亿元人民币 [1] 贸易规模与结构 - 中国连续16年保持非洲第一大贸易伙伴国地位 2024年中非贸易规模首次突破2万亿元 [2] - 2024年前5个月中国对非洲进出口9632 1亿元 同比增长12 4% 创历史同期新高 [2] - 博览会覆盖建筑制造 电力能源 交通运输 信息服务 文化卫生等多个领域 [2] 展品与商业对接 - 主展馆展出农食产品 美妆服饰 珠宝玉石等非洲商品及医疗器械 工程机械等中国制造 [2] - 索马里SOMTUNA渔业公司展示金枪鱼罐头 鱼粉 鱼油等多品类食品 瞄准中国食品产业链 [3] - 赞比亚企业代表带来手工饰品 计划打通线上渠道拓展中国市场 [3] 企业合作案例 - 华大万物以多年生稻技术为核心 已在非洲多国建立育种至推广的完整体系 计划进一步拓展市场 [4] - 纳米比亚作为主宾国 重点推进绿色能源 跨境贸易等领域合作 [4] 市场需求与趋势 - 肯尼亚商人采购手术器械 诊断设备等医疗产品 称中国医疗方案在非洲需求旺盛 [3] - 非洲农产品输华准入扩大 推动更多品类进入中国市场 [3]

行业转型与创新 - 浙江绍兴诸暨山下湖镇的珍珠产业从传统批发业务转型为"开蚌体验+定制设计"新模式，体验业务虽仅占珍珠产量的1%，但利润远高于批发价 [2] - 该模式已吸引7名年轻人加入珍珠加工和设计团队，并带动当地村民参与新业态 [2] - 杭州清河坊历史街区的百年老字号方回春堂推出中药香囊捣药体验活动，让游客亲手参与药材称重和研磨 [2] 市场需求与消费者行为 - 亲子家庭成为珍珠开蚌体验的主要客群，家长认为沉浸式体验比单纯购物更有教育意义 [1][2] - 消费者通过社交平台被"种草"后专程前往体验，反映出体验经济在文旅市场的吸引力 [2] - 年轻家长反馈中医药体验活动使传统文化知识变得生动易记 [2] 商业模式创新 - "珠二代"创业者将家族珍珠批发业务升级为体验式消费，形成完整产业链（开蚌-设计-加工-销售） [2] - 体验工坊已与多所学校合作开展研学项目，拓展教育市场 [2] - 专家建议将珍珠体验与当地西施传说结合，打造主题文旅线路 [4] 技术赋能 - AI工具降低了创意设计和内容制作门槛，使小型文旅企业也能快速实现专业级推广 [5] - 技术革新加速催生具有地方特色的"小而美"文旅新业态 [5] - 科技赋能预计将推动形成"千镇千面"的差异化文旅格局 [5] 人才结构变化 - Z世代创业者以"文化解码者"身份推动传统产业创新 [2] - 年轻设计师团队为传统珍珠产业注入新活力 [2] - 专家指出这种"年轻人与传统产业的双向奔赴"正在多地发酵 [2]

非洲商品在中国市场的推广活动 - 第四届中非经贸博览会专题活动"非洲好物网购季"在长沙举行，涵盖快闪店、商超进店、直播季和综合展等多种形式 [1] - 快闪店集中展示十大品类共200余款非洲特色商品，包括埃塞俄比亚咖啡豆和南非红酒等 [1] - 长沙主城区多家便利店上架40余款非洲特产，并在热门商圈门店举办咖啡和葡萄酒试饮活动 [1] - 活动供应商表示与便利店合作是线下渠道的突破，使非洲好物进入社区 [1] 非洲商品的消费者体验 - 活动设置"趣味非洲"、"美味非洲"和"潮味非洲"三大体验区，吸引不同消费群体 [2] - "趣味非洲"体验区展示坦桑尼亚观赏鱼和肯尼亚鲜花，后者在几天内销售一空 [2] - "美味非洲"体验区提供埃塞俄比亚咖啡冲调体验和卢旺达辣椒酱品尝，挂耳咖啡套装精选非洲7个产地的咖啡豆 [2] - "潮味非洲"体验区展示马达加斯加玛瑙和莫桑比克水晶制作的首饰，成为年轻人热门打卡地 [2] 非洲商品的电商渠道与政策支持 - 中非直播电商孵化中心通过电商平台和主播带货，将非洲特产从云端直达消费者 [3] - 卢旺达驻华大使表示活动是落实2024年中非合作论坛北京峰会成果的重要实践，非洲商品正进入中国千家万户 [3] - 湖南省商务厅厅长指出活动旨在搭建非洲好物品牌全链条服务平台，推动中非经贸合作深化 [3]

服饰潮流行业大盘流量趋势 - 2025年618期间服饰潮流行业线上流量同比增长23%，多波促销节点带动细分品类爆发 [1] - 服饰类搜索指数在618第一波增长30%，第二波增长20%，儿童节、婚礼季、旅游季等场景需求显著 [16][17] - 全行业呈现从"品类大共识"向"需求小共识"转变，聚焦场景、风格和人群细分 [1][9] 女装鞋靴品类趋势 - 吊带连衣裙、挂脖连衣裙搜索量飙升，红色、紫色等亮眼色系受青睐，挂脖连衣裙搜索量同比增长37.4% [1][24] - 防晒衣注重显瘦与防晒力，修身设计和品牌测评内容热度高，正肩防晒衣搜索量同比增长92% [1][24] - 洞洞鞋以厚底、黑白基础色为主流，搭配鞋花装饰成趋势；凉鞋向高跟绑带、复古色系发展 [1] 内衣行业趋势 - 无肩带内衣、凉感内衣因夏季需求增长显著，用户关注防滑、透气功能及穿搭场景适配 [1] - 大胸人群细分需求突出，测评类内容互动量高 [1] 配饰与墨镜市场 - 项链、手链、戒指为核心品类，蝴蝶、珠串元素高热 [2] - 墨镜从功能防护转向配饰化，显脸小、变色镜片及户外场景适配成为卖点，穿搭博主与运动博主内容种草效果显著 [2] 箱包行业趋势 - 编织包、hobo包、保龄球包成增速TOP3，薄荷绿、奶茶色等清新色系流行 [2] - 轻奢品牌与国产设计师品牌表现亮眼，出游与礼赠场景需求旺盛 [2] 运动户外品类 - 匹克球、溯溪等新兴运动搜索量激增，防晒衣、软壳冲锋衣、溯溪鞋等功能性单品需求爆发 [2] - 用户关注防水、速干、耐磨等性能，同时注重穿搭与场景融合 [2] 童装市场趋势 - 儿童防晒衣、速干裤、溯溪鞋因暑期出游需求增长，家长重视安全性与功能性 [2] - 女童连衣裙向高端化、仪式感发展，男童跑鞋品牌心智明确，测评内容影响购买决策 [2] 男装领域趋势 - 商务与运动场景主导，cleanfit、老钱风等风格崛起，Polo衫、衬衫、休闲西装成为热门品类 [2] - 送礼需求与职场穿搭内容热度高，注重场景适配性与身材修饰 [2] 热门场景与风格 - 度假场景相关话题浏览量达4亿，同比增长150%；音乐节、通勤、职场等场景需求显著 [21][23] - 复古辣妹、元气轻户外、新中式等风格热度攀升，芭蕾风搜索量增长38%，废土风话题浏览量大 [1][21] 内容种草策略 - 品牌需强化差异化卖点与多渠道联动，通过细分人群运营与内容精准种草提升转化 [2] - 穿搭博主与运动博主内容种草效果显著，测评类内容互动量高 [1][2]

金价飙涨对备婚消费的影响 - 现货黄金价格首次突破每盎司3500美元，国内品牌金饰价格史无前例突破1050元/克，40克素圈手镯仅材料成本达4万元[5] - 2024年国际金价涨幅超30%，18-34岁年轻人贡献超三分之一黄金首饰销售额，但高金价导致部分消费者转向替代方案[5] - 95后群体将传统6万元三金预算折现用于装修，社交媒体上务实消费态度获广泛认同[5] 三金成本激增与消费者应对策略 - 三金预算三年翻四倍：2022年34克手镯成本不足1万元，2024年同款价格近4万元[9] - 周大福金价从2022年530元/克涨至2024年1080元/克，50克三金成本从2.5万飙升至超5万[9] - 消费者采取观望策略，社交平台涌现大量讨论折现的求助帖，部分用户选择延迟购买等待回调[7][8] 打金模式兴起与成本优势 - 深圳水贝市场金条价格较品牌店低20%（800元/克 vs 1000元/克），吸引备婚情侣绕过品牌溢价[10] - 河南打金店单店月均接单超100单，30克手镯工本费仅10-15元/克，较品牌店节省3000元[10] - 北京打金店50克三金总工本费1500-2000元，60克金条加工比品牌店节省近万元[11] - 居家打金形成风潮，电商平台工具套装销量达百万级，但存在炸金、掉金等操作风险[12] 以旧换新与替代方案 - 潮宏基门店以旧换新实现1:1置换，40克旧金换新仅补3500元工本费，较原价节省2万元[14] - 老凤祥以旧换新需补差价91元/克，40克置换需额外支付3640元，但旧金回收价高于大盘[14] - 金包银等平替产品受关注，10克手镯售价千元出头，部分消费者认为性价比优于纯金[15] 行业价格走势与消费观念转变 - 高盛预测2024年底金价达3700美元/盎司，摩根大通预计2026年Q2突破4000美元[15] - 年轻消费者将三金折现资金转向黄金ETF定投，既作强制储蓄又可捕捉金价上涨收益[16] - 传统"情比金坚"观念被重构，消费者更注重资金使用效率而非单纯购置黄金饰品[9][16]

电商平台价格变化 - 亚马逊930种产品价格出现上涨 服装 珠宝 家居用品 办公用品 电子产品和玩具等类别的价格平均上涨29% [2] - 亚马逊发言人表示数据所列类别中实际只有不到1%的商品价格上涨 公司正与供应商重新谈判条款以保持低价 [2] - Shein部分在美商品价格最高涨幅达377% 美容与健康类前100名热门商品平均价格上涨51% 家居与厨房用品及玩具类平均涨幅约30% 女装涨幅8% [4] 美国药品市场影响 - 美国对进口药品加征25%关税将导致全美药品成本每年激增近510亿美元 药品价格最高涨幅可达12.9% [6] - 2023年美国药品进口规模达2030亿美元 成品药进口依赖度超50% [6] - 关税政策可能导致美国商店货架空空如也 消费者和企业面临物资短缺 [6] 大企业经营压力 - 亚马逊第三方卖家交易约占业务量60% 今年以来股价下跌15% 投资者担忧其一季度财报表现 [9] - 联合利华2025年一季度价格平均上涨1.7% 大宗商品如乳制品 可可和棕榈油价格上涨带来压力 [10] - 百事可乐一季度销售额下降1.8% 下调2025年财务预期 认为利润可能停滞不前 [10] - 雀巢一季度产品价格上涨2% 咖啡胶囊价格上涨3.2% 主要受咖啡和可可成本上涨影响 [10] 小企业困境 - 小企业缺乏财力支付关税增加的成本 可能引发零售企业破产潮 [10]