公司股价与交易表现 - 2026年2月12日，东方钽业触及涨停，涨停价48.99元，涨幅9.97% [1] - 公司总市值247.28亿元，流通市值245.72亿元 [1] - 当日总成交额达18.88亿元 [1] 涨停驱动因素分析 - 公司正处于战略扩张和业务转型关键期，通过湿法、火法冶金项目实现原材料自给，大幅节约外购成本 [2] - 募投项目达产后预计新增年收入35.3亿元，能大幅提升市场份额 [2] - 2026年2月4日公司表示定增项目中部分项目已用自有资金先期投入建设 [2] 核心技术优势 - 公司拥有多项自主核心技术，在钽铌材料领域处于领先地位 [2] - 公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [2] - 公司超导铌材全球市占率超70%，射频超导腔性能碾压国外同类产品 [2] - 公司是全球唯一能实现“高纯铌冶炼 — 超导腔制造”全产业链的企业 [2] 行业与政策背景 - 钽铌行业属于国家重点支持的新材料领域，获得国家产业政策支持 [2] - 近期新材料板块受市场关注，同概念板块部分个股也有活跃表现，形成板块联动效应 [2] 资金与技术面信号 - 同花顺资金监控显示当日超大单呈现净流入状态，主力资金有布局迹象 [2] - 技术形态上，该股MACD指标近期形成金叉，短期走势向好 [2]

公司技术进展 - 东方钽业在互动平台宣布，其生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [2][4] - 上述产品主要用于溅射靶材领域 [2][4]

行业需求背景 - 我国高科技、新基建等行业发展带动高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材等高附加值产品的国内需求逐步上升 [1] 高温合金业务 - 公司在高温合金领域受益于燃气轮机、航天发动机等需求增长 [1] - 公司高温合金产能持续释放 [1] 半导体材料业务 - 半导体领域需求受AI和算力芯片发展带动 [1] - 公司已实现高纯钽粉、高纯钽锭及12英寸钽靶坯的全流程技术突破和产业贯通 [1]

业务与市场展望 - 高温合金产品增长明显，受益于燃气轮机、航天发动机、汽车涡轮增压器等需求增长，且公司技术改造项目逐步释放产能 [5] - 半导体领域需求激增，受AI和算力芯片爆发式增长影响，先进制程芯片需求显著拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭的市场，公司高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [5] - 电容器领域市场需求呈现复苏态势，受益于消费电子市场复苏 [5] - 在产业链自主可控战略指引下，国产化替代进程为钽铌及其合金制品增长提供坚实基础 [5] 公司运营与战略 - 产品定价主要以原材料价格波动为根据，采用成本加成模式，与主要客户一对一谈判确定周期内价格，原材料价格变动对销售价格的传导存在滞后性 [3] - 公司持续聚焦钽铌主业，遵循“做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链”的发展理念，目前暂无进一步收购西材院股份的计划 [6] 资本运作进展 - 公司向特定对象发行股票申请已于2026年1月7日收到深交所出具的《审核中心意见告知函》，认为符合发行条件，尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施 [3][4]

公司产品应用领域 - 产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域 [2] 公司技术突破与产业化 - 高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破 [2] - 高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现产业贯通 [2]

调研基本情况 - 公司于2025年10月26日至27日通过电话会议形式接待超50家机构调研 [1][2] - 参与机构包括国投证券、华富基金、景顺长城基金、华夏基金等众多投资机构 [2] - 公司接待人员包括副总经理兼董秘秦宏武、证券事务代表党丽萍等 [3] 经营业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入12亿元，同比增长34% [3] - 2025年前三季度归属于母公司净利润2.08亿元，同比增长33% [3] - 第三季度业绩增速提升，营业收入同比增长33%，归母净利润同比增长45% [3] - 截至2025年9月末，公司资产总额35.8亿元，同比增长16.96% [3] 业务增长驱动因素 - 高温合金类产品受益于燃气轮机、航天发动机、汽车涡轮增压器等下游需求增长，销量及收入明显增长 [4][5] - 半导体领域受AI和算力芯片爆发影响，先进制程芯片需求激增，拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭市场需求 [4][5] - 公司已实现高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯的全流程技术突破和产业贯通 [5] - 电容器领域随消费电子市场复苏，钽电容器市场需求回暖，传统优势业务恢复增长 [5] 产能规划与募投项目 - 公司向特定对象发行股票项目已获深交所受理，聚焦钽铌产业链升级 [6] - 钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目拟新建氟钽酸钾1100吨/年、五氧化二铌1700吨/年等产能 [6] - 钽铌冶炼及加工生产线建设项目将新增炼铌860吨/年、熔炼钽80吨/年等产能 [6] - 钽铌高端制品生产线建设项目预计新增钽铌板带制品产能145吨/年 [7] 原材料供应保障 - 实际控制人中国有色矿业集团旗下公司已完成巴西Taboca公司的股权收购 [8] - 公司与Taboca公司签署采购合同，拟采购约3000吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计5.4亿元人民币 [8] - 公司拥有从矿石湿法冶炼到制品生产加工的全流程生产线，实现原材料供应自主可控 [8]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入12亿元，同比增长34% [4] - 2025年前三季度归属于母公司净利润2.08亿元，同比增长33% [4] - 2025年第三季度营业收入同比增长33%，归母净利润同比增长45% [4] - 截止2025年9月末，公司资产总额35.8亿元，同比增长16.96% [4] 业务领域增长驱动 - 高温合金领域受益于燃气轮机、航天发动机、汽车涡轮增压器等需求增长，产品增长明显 [5] - 半导体领域受AI和算力芯片爆发式增长影响，先进制程芯片需求激增，拉动半导体用钽靶材、高纯钽锭市场需求 [5] - 公司高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [5] - 电容器领域受益于消费电子市场复苏，2025年钽电容器市场需求呈现复苏态势 [5] 产能扩张项目 - 钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目拟新建氟钽酸钾1100吨/年、五氧化二铌1700吨/年、高纯五氧化二铌150吨/年、高纯五氧化二钽50吨/年和钽铌化合物209.5吨/年的生产线 [6] - 钽铌火法冶金熔炼产品生产线改造项目预计建成达产后，新增产能熔炼铌860吨/年、熔炼钽80吨/年、铌及铌合金条74吨/年、钽及钽合金条（棒）240吨/年 [7] - 钽铌高端制品生产线建设项目预计建成达产后，钽铌板带制品产能将新增145吨/年 [7] 原材料保障 - 公司实际控制人旗下中色经贸有限公司完成了巴西Taboca公司的约束性股权收购事项 [7] - 2025年4月，公司已与Taboca公司签署《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约3000吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计为5.4亿元人民币 [7] - 公司拥有矿石湿法冶炼到钽铌制品生产加工的全流程生产线，形成从原材料到传统产品的供应链保障 [7]

行业景气度与市场关注度 - 在高端制造与前沿科技双轮驱动下，小金属赛道景气度持续攀升 [1] - 10月中旬以来，稀土、钼、锑、钽、铌等战略金属的市场关注度持续提升 [1] - 小金属正深入高端制造与前沿科技的每一个环节，从钽电容到超导铌材，再到核聚变装置 [1] 政策驱动与行业目标 - 工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出到2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [2] - 方案提出2025年至2026年主要目标，包括再生金属产量突破2000万吨，以及提升高端产品供给能力和绿色低碳、数字化发展水平 [2] 供给端与价格表现 - 过去10年，受产能退出、投资不足影响，全球钨、钼、铋、锗、锑等小金属产量震荡下行，供给端持续收紧 [3] - 供需偏紧下，相关小金属掀起提价潮，例如北方稀土将第四季度稀土精矿价格上调至不含税26205元/吨，较上一季度涨幅达37% [3] - 北方稀土预计前三季度实现归母净利润15.1亿元—15.7亿元，同比增长272.54%—287.34%，扣非净利润预计为13.3亿元—13.9亿元，同比增长399.90%—422.46% [3] 新兴应用领域拓展 - 可控核聚变为钽、铌等金属带来潜在应用市场，例如东方钽业参股公司研制的热压ITER铌材已通过认证，可用于制造超导磁体关键材料 [5] - 在半导体领域，高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [5] - AI技术演进带动电子新材料升级，钽下游应用中电子领域占比超一半，AI迭代有望增益钽电容、半导体钽靶材需求 [5] - 新能源领域为小金属提供广阔市场，光伏钨丝替代高碳钢丝导致需求年增约10%，铟用于AI光芯片和半导体，市场规模有望高速增长 [5] 企业业绩与资产属性 - 小金属企业的三季度财报业绩表现成为市场关注焦点，在高端制造和科技进步推动下，行业正迎来新的发展周期 [6] - 战略小金属的“类避险”价值正迎来重估，在货币宽松等宏观背景下，兼具商品属性与金融属性使其成为资金配置的重点方向 [6]

公司产品应用领域 - 公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域 [1] 半导体领域技术进展 - 在半导体领域 公司生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [1]

公司产品与应用领域 - 公司产品广泛应用于超导产品、高温合金添加剂、溅射靶材、钽电容器、硬质合金、化工防腐等领域 [1] - 在半导体领域，公司生产高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯 [1] 半导体领域技术进展 - 公司高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通 [1]