2025年中国农产品出口表现 - 2025年，中国农产品出口额达到1041.6亿美元，同比增长1.2%，在全球贸易环境复杂背景下实现逆势增长，并连续两年突破1000亿美元大关 [1] - 农产品出口市场覆盖227个国家和地区，较上年增加8个 [5] 出口结构与产品表现 - 优势产品品类表现突出，高附加值产品增长强劲 [3] - 畜产品、干鲜瓜果及坚果等品类出口额增速超过10% [3] - 水产品、蔬菜等传统优势产品出口额保持相对稳定 [3] - 以鱼子酱、鹅肝、松露为代表的中国高端农产品在全球市场占据绝对份额，成为新型中国特产 [3] - 精深加工产品（如生物发酵提取物、加工食品、冰激凌）占比提升，行业正从出口初级产品向出口精深加工产品转变 [7] - 未来行业重点将放在特色高附加值农产品以及具有科技含量的精深加工农产品出口上 [7] 市场分布与增长动力 - 对“一带一路”共建国家农产品出口额达528.4亿美元，同比增长5.7%，占农产品出口总额的50.7%，成为重要增长极 [5] - 非洲、中亚等新兴市场开拓成效显著，有效对冲了传统市场波动风险 [5] 行业发展趋势 - 中国农产品出口正在经历从“产品出口”到“全体系出海”的转变，实现从“量”到“质”的跃升，迈向高质量发展新阶段 [5]

展会概况 - 第62届法国国际农业博览会于2月21日在巴黎凡尔赛门展览中心开幕，将持续至3月1日 [1][2] - 该博览会始于1964年，是全球具有重要影响力的农业展会之一，本届预计吸引来自世界各地1100余家展商参展 [2] 中国参展情况 - 由中国农业农村部农业贸易促进中心组织的国家农业展团首次亮相该展会 [1] - 展团遴选了河南、湖南、广东、四川等地的企业，集中展示茶叶、菌菇、肉桂、山药、水果、动物膳食补充剂、鱼子酱、农用无人机等百余款特色产品 [2] - 中国馆开馆仪式在春节喜庆氛围中举行，进行了舞狮表演和中国乡村工匠服饰走秀，展示中国乡村传统技艺与现代创新融合成果 [1] 行业合作与交流 - 中法同为农业大国与美食大国，农业合作是两国经贸关系的重要组成部分 [1] - 中方将以此次参展为契机，进一步深化中法农食行业交流和贸易合作，推动两国优质农食产品双向流通 [1] - 法国农业代表指出，中国在农业机器人和精准农业领域处于前沿水平，双方可在提升效率、应对气候变化和增强抗旱能力等方面加强合作 [1] - 农业是连接法中两国的重要纽带，双方合作基础良好，前景广阔 [1]

行业与市场动态 - 鱼子酱行业正经历从“小众奢品”向大众消费品的转变，其消费场景正从高端餐饮扩展至家庭餐桌，尤其是在新春佳节等传统节日期间 [8] - 中国已成为全球鱼子酱供应链的重要一环，不仅供应国内市场，更出口至全球多个国家 [8] 公司/产区核心竞争力 - 浙江凭借本地优质水域资源与科研突破，成功实现鲟鱼养殖的本地化，使其成为国内鱼子酱的核心产区之一 [2][6] - 公司/产区建立了从养殖基地到加工车间的完整产业链，并采用全程冷链锁鲜与严格品控体系，以确保产品保留原生风味 [8] 产品与价格策略 - 通过技术突破与规模化生产，鱼子酱价格显著下降，变得更为亲民，例如“4只鸭头的价格就能买到一杯鱼子酱” [4] - 浙江产区年产鱼子酱量可观，具备强大的供应能力 [6]

行业概况与规模 - 铜仁市冷水鱼产业已形成一定规模，拥有养殖基地51个、加工企业2家，养殖总面积达48万平方米 [1] - 2025年全行业产量达到1.8万吨，产值达6.5亿元 [1] - 江口县作为“中国冷水鱼之乡”，2025年产量为6605吨，产值达2.12亿元，其中鲟鱼占比超过95% [1] 产业链发展 - 产业链正从养殖向高附加值深加工环节延伸，2025年已有鲟鱼丸、鲟鱼面条等深加工产品上市 [1] - 鱼子酱加工厂正在加速建设中，行业计划帮助企业开拓欧美鱼子酱市场 [1] - 行业技术推广部门将继续提供技术支持，推动产业向规模化、链条化、高端化升级 [1] 公司案例与带动效应 - 以贵州鼎基石寻龙科技有限公司为例，2025年冷水鱼产量达458万斤（约2290吨），产值达8500万元 [1] - 该公司直接带动了周边298户共631名群众增收，体现了产业的富民效应 [1]

核心观点 - 杭衢一体化在山海协作机制下取得实质性成果 柯城区特色农产品通过建立的直供渠道成功进入杭州市场 并计划向全产业链协作与订单农业模式升级 [1][2][3] 市场与渠道拓展 - 柯城农产品此前面临“品质优但渠道窄”的困境 [1] - 杭州挂职干部深入调研并精准对接杭州市余杭区食品配送行业协会 该协会拥有130余家会员单位且年交易额可观 是连接长三角消费市场的重要力量 [1] - 协会近20家会员单位负责人赴柯城实地考察 对乌猪和柑橘类产品的生态品质印象深刻 认为其契合杭州市场对优质食材的需求 [2] - 两地筛选出乌猪、优质柑橘、生态水产等首批“柯城好物清单”并建立常态化联络机制 [2] - 计划将更多产品如邵永丰麻饼、鱼子酱送入杭州的社区便利店和餐饮店 协作从单一产品向全产业链延伸 [3] 产品与供应链 - “专供礼包”以柯城乌猪为代表 产品经过精心包装和冷链运输 [1] - 乌猪养殖周期足一年 饲喂本地玉米、蔬菜并添加益生菌和发酵料 [1] - 从出栏、检疫、分割、包装到装车发运的每个环节均通过数字化系统进行追溯 确保产品新鲜安全 [1] - 2025年底 柯城乌猪养殖基地与余杭区食品配送行业协会多家会员企业成功签约达成直供合作协议 [2] - 2026年第一周 首批经严格检疫、冷链配送的乌猪肉运抵杭州 [2] - 首批产品市场反馈良好 随即安排后续发货 仅春节前的乌猪订单量预计就可达百头左右 [2] 基础设施与物流 - 杭衢高铁的开通进一步缩短了两地时空距离 [3] - 物流效率因此提升 成本下降 为柯城更多农特产品进入杭州乃至更广阔市场打开了通道 [3] 合作模式与发展规划 - 成功交付是山海协作搭建起的坚实桥梁 [1] - 未来计划由杭州销售端向柯城生产端反馈市场需求 引导当地农业向“订单农业”升级 以助力农民稳定增收 [3]

报告行业投资评级 - 优于大势 [6] 报告核心观点 - 鲟龙科技是全球鱼子酱行业的全产业链领导者，凭借其技术、品牌和渠道优势，构建了稳固的护城河，并有望持续受益于全球市场供不应求及中国本土市场高增长的行业格局 [1][2][4] 鲟龙科技：公司概况与业务分析 - 公司是全球鱼子酱销量第一的全产业链企业，自2015年起已连续十年保持全球销量领先，2024年以35.4%的全球销量份额稳居行业第一 [1][13][16] - 业务高度集中于鱼子酱单一品类，2022-2025H1该产品收入占比均超过90%，驱动公司实现高质量增长，2022至2024年收入从4.91亿元增至6.69亿元，复合年增长率16.7% [16] - 产品矩阵以鱼子酱为核心，分为杂交鲟、俄罗斯鲟、达氏鳇等六大系列，同时通过鲟鱼制品深加工提升原料综合利用率 [18][26] - 销售以第三方品牌为主，2025H1占比68.8%，自有高端品牌“卡露伽”已进入全球超46个国家，供应多家米其林餐厅与航空公司 [1][18] - 公司发展历经“科研奠基—品牌扩张—全球领先”三阶段，从2003年成立解决技术难题，到2011年进入汉莎航空供应链打开国际市场，最终确立全球龙头地位 [13][28][29][30] - 股权结构集中于创始人团队，董事长王斌合计控制公司34.64%的股权，控制权清晰 [33] - 高管团队稳定，以创始人王斌为核心，与夏永涛、韩磊形成“铁三角”，分别负责整体战略、国内与国际销售，管理经验深厚 [36] 鱼子酱行业：全球与中国市场分析 - 全球鱼子酱市场正处于高速扩容期，2024年全球消费量达729.2吨，2019-2024年复合年增长率12.60%，预计到2029年将增长至1230.9吨 [2][56] - 市场呈现“传统区域稳健、新兴市场崛起”的双核驱动特征，2024年欧盟与美国合计消费占比超60%，仍为主要市场；同时以中国为代表的新兴市场成为核心增长极，其消费量从2019年的11.5吨迅猛攀升至2024年的56.9吨，近五年复合增长率高达37.8% [2][56] - 行业供给经历了从依赖野生资源向规模化养殖的根本性转变，因鲟鱼生长周期长达7-15年且技术门槛高，产能扩张缓慢，市场在中长期内持续面临供不应求的结构性矛盾 [2][61] - 行业竞争高度集中，前五大企业合计占据56.7%的市场份额，其中鲟龙科技以35.4%的份额稳居全球第一，超过第二大企业五倍以上 [2][75] - 消费渠道结构正从高端餐饮主导转向多元并存，全球范围内电商渠道增速显著，2019-2024年复合年增长率达20.0% [2][71][73] - 中国已崛起为全球供给核心与消费增长引擎，2024年鱼子酱产量占全球约52.0%，预计到2029年将进一步提升至约占全球供应量的64.7% [2][85] - 中国市场消费渠道结构快速变化，零售与电商渠道增速显著，2024年电商和零售渠道销量分别为6.8吨和7.4吨，预计2024-2029年复合年增长率分别为29.4%和21.7% [89] - 中国市场渗透率极低，增长潜力巨大，2024年中国人均鱼子酱消费量仅为0.04克，与欧盟的0.57克、美国的0.58克存在超过十倍的差距 [96] 企业护城河：全产业链竞争优势 - 公司对上游生物与生态资源拥有深度掌控，拥有全球规模最大的鲟鱼种质资源库，活体储备量约14,000吨，并通过长达二十余年的梯队养殖布局，将鲟鱼漫长的自然生长周期转化为难以复制的先发优势 [3][30] - 在技术层面，公司以自主培育的“鲟龙1号”等良种和领先的生态养殖体系为核心，将鲟鱼怀卵率提升至行业领先的18%，年均成活率保持在97%以上 [3] - 在下游市场，公司通过直供全球高端餐饮、航空渠道与拓展零售、电商及创意产品线，持续强化品牌影响力与市场渗透力 [3] - 这些覆盖资源、技术与市场的要素相互协同，共同构筑了其稳固的长期竞争壁垒 [3] 财务表现与增长前景 - 公司2024年实现营业收入6.69亿元，净利润3.24亿元，净利润率持续稳定在47%-48%的高位 [1][16] - 海外市场是主要收入来源，2024年海外收入占比80.1%，2025H1海外收入占比80.9% [1][30] - 盈利能力突出，2025H1核心鱼子酱业务毛利率在剔除生物资产估值影响后达71.3% [1][30] - 公司增长空间明确，有望持续受益于全球鱼子酱市场供不应求的长期格局，并凭借全产业链壁垒及品牌影响力进一步拓展高端市场份额 [4] - 中国本土市场作为增长潜力最明确的蓝海，其零售与电商渠道正快速崛起，叠加当前极低的人均消费水平，为公司打开广阔增长空间 [4]

公司业务与运营 - 公司主营水产养殖、鱼子酱加工及预制菜深加工等业务[1] - 公司以台江县鲟鳇鱼三产融合产业园为核心载体，整合种苗繁育、科研科普、预制菜加工、观光体验、营销推广及联农带农培训六大功能模块[1] - 公司构建覆盖“一产养殖、二产加工、三产服务”的产业格局[1] - 公司拥有102个直径10米至36米的养鱼池[1] - 公司已完成雌雄分池养殖工作，通过分池精准化繁殖管理提升成鱼生长性能[1] - 公司正在建设循环水厂房，总占地约2000平方米，涵盖7个标准化室内养殖鱼池、沉降过滤池及中央控制中心[2] - 循环水厂房采用“养殖—净化—调控”一体化布局，引入过滤双循环水系统实现每小时2次水体循环[2] - 循环水厂房通过调控系统控制水温、水质、溶氧，摆脱自然环境限制，确保全年稳定生产[2] - 循环水厂房预计今年一季度建设完成[2] - 公司鱼子精华提取车间已根据订单生产，产品销往合作的化妆品公司[2] - 公司综合大楼已进入装修阶段[2] 市场与销售 - 公司于1月10日新签下1000吨鲟鳇鱼活鱼出口越南订单[1] - 公司于去年底与越南客户签订了300吨鲟鳇鱼活鱼出口长期订单，并于1月4日完成首批8吨出口[1] - 公司累计已签下1300余吨出口越南订单[1] - 2025年，公司鲟鳇鱼年产量为1000吨[2] - 2025年，公司鲜鱼和加工产品销售额达到1350万元[2]

甘肃省2025年外贸总体表现 - 2025年甘肃省进出口总值达711.7亿元人民币，创历史最高纪录 [1] - 出口额为183.8亿元人民币，同比增长44.5%，增速居全国第一位 [1] - 与全球160多个国家和地区保持贸易往来，前三大贸易伙伴为哈萨克斯坦（进出口161.2亿元）、印度尼西亚（85.2亿元）、中国香港（69亿元） [1] 主要进出口商品及拉动效应 - 光伏产品出口表现突出，出口额达5.4亿元，同比增长近十倍 [1] - 机电产品（如电子元件、石油钻机）出口61.4亿元，同比增长10.6%，拉动全省出口总值增长4.6个百分点 [1] - 金属矿砂、镍锍等商品进口保持快速增长，合计拉动全省进出口总值增长超过10个百分点 [1] 市场结构及“一带一路”贸易 - 对共建“一带一路”国家和地区进出口502.1亿元，同比增长6.6% [1] - “一带一路”贸易额占全省进出口总值的70.5% [1] 农产品出口与通关便利化 - 甘肃沙棘汁、植物提取物、鱼子酱、蜜瓜等35种农产品在2025年实现首次出口，进入14个国家和地区市场 [2] - 对果汁、苹果等特色农食产品实施“批次检验（检疫）”改革，使企业发货周期压缩45% [2]

文章核心观点 - 行业专家对中国2026年的消费前景表示非常乐观 并列举了五大潜在增长领域 认为中国消费者将重返市场并掀起消费热潮 [1][3] 消费增长驱动因素 - 中国基准股指沪深300指数大幅上涨 未来数月可能进一步刺激消费品与服务消费 [1] - 股市上涨预计将推动中国富裕阶层收入增长 从而增强消费信心 [3] - 中国家庭坐拥20多万亿美元储蓄 将为消费市场提供支撑 [3] 潜在增长领域：旅游业 - 2026年入境旅游将因签证放宽政策而大幅增长 中国已对包括欧洲大部分国家 澳大利亚 韩国和泰国在内的数十个国家实施免签政策 [1] - 全球消费者不仅游览北京 上海等大都市 更开始深入成都 淄博等其他城市探索旅游胜地 [1] 潜在增长领域：运动服饰市场 - 中国消费者日益注重健身 带动运动服饰市场增长 [2] - 国际品牌如阿迪达斯 耐克以及中国本土品牌李宁 安踏在国内市场表现强劲 [2] - 中国大城市已成为全球最干净的都市区之一 消费者到户外跑步锻炼并积极购买运动服饰 [2] 潜在增长领域：本土品牌全球化 - 比亚迪 小米等本土品牌在中国市场实力雄厚 并加速海外发展步伐 [2] - 以新加坡为例 比亚迪成为当地销量冠军 超越宝马和丰田成为汽车制造商中的销售巨头 [2] - 到2026年 全球市场需准备迎接优质的中国本土品牌席卷世界 [2] 潜在增长领域：价值链攀升 - 中国在特色产品领域实现价值链升级 例如已成为全球最大鱼子酱生产国 [2] - 宁夏地区的葡萄酒品质管控已达顶尖水平 中国顶级产品质量被评鉴师认为不亚于全球顶尖水平 [2] 潜在增长领域：奢侈品市场 - 预计2026年奢侈品在中国市场将回归并迎来反弹 [3] - 路易威登和香奈儿等品牌将受益于中国富裕阶层收入增长和消费者信心增强 [3] - 中国消费者将在奢侈品领域增加支出 [3]

文章核心观点 - 资深分析师对中国2026年消费前景表示非常乐观 并列举了五大潜在增长领域 认为中国消费者将重返市场并掀起消费热潮 [1][3] 消费增长驱动因素 - 中国基准股指沪深300指数大幅上涨 未来数月可能进一步刺激消费品与服务消费 [1] - 股市上涨预计将推动中国富裕阶层收入增长 从而增强消费信心 [3] - 中国家庭坐拥20多万亿美元储蓄 将为消费市场提供强大支撑 [3] 五大潜在消费增长领域 旅游业 - 2026年入境旅游将大幅增长 得益于中国对包括欧洲大部分国家 澳大利亚 韩国和泰国在内的数十个国家实施免签政策 [1] - 全球消费者不仅游览北京 上海等大都市 更开始深入成都 淄博等其他城市探索旅游胜地 [1] 运动服饰市场 - 健身热潮带动运动服饰市场 中国消费者日益注重健身并积极购买运动服饰 [2] - 李宁 安踏等中国本土品牌在国内市场表现强劲 阿迪达斯 耐克等国际品牌同样受益 [2] 本土品牌全球化 - 比亚迪 小米等中国本土品牌加速海外发展步伐 其出口产品将主导全球市场 [2] - 以新加坡市场为例 比亚迪成为当地销量冠军 超越宝马和丰田成为汽车制造商中的销售巨头 [2] - 到2026年 全球市场必须做好准备迎接优质的中国本土品牌 [2] 特色产品价值链攀升 - 中国在特色产品领域实现价值链升级 例如已成为全球最大鱼子酱生产国 [2] - 宁夏地区的葡萄酒品质管控已达顶尖水平 中国顶级产品质量已不亚于全球顶尖水平 [2] 奢侈品市场 - 预计2026年奢侈品在中国市场将回归 路易威登和香奈儿等品牌会迎来反弹 [3] - 信心增强的中国消费者将在奢侈品领域增加支出 [3]