98%赖氨酸

搜索文档
中金:维持阜丰集团(00546)“跑赢行业”评级 升目标价至8港元
智通财经网· 2025-07-22 11:28
盈利预测与估值调整 - 上调2025年/2026年盈利预测21%/9%至29.3/28.0亿元,主要因原材料玉米、煤炭价格下行及收到梅花生物2.33亿元赔偿金 [1] - 当前股价对应2025/26年市盈率5.7/5.9x,目标价上调14%至8港币,对应2025/26年6.4/6.6x市盈率及12%上行空间 [1] - 1H25盈利预告同比增长63%至17.4亿元,超出市场预期,主要受益于原材料成本下降及赔偿金收入 [1] 产品价格与市场供需 - 1H25味精、苏氨酸、98%赖氨酸价格同比变动-11%/+1%/-9%至7156/10479/9081元/吨,受下游需求疲软及欧盟反倾销税影响 [1] - 全球味精行业CR3达80%,苏氨酸CR3接近70%,新增产能集中于头部企业,价格战概率低,静待旺季需求回暖 [2] - 1-5M25赖氨酸出口总量同比仅下滑3.1%,欧盟反倾销税影响有限,贸易流调整可缓解出口压力 [2] 国际化战略布局 - 公司将尽快确定两个海外生产基地位置并开始兴建,同时发展越南、美国和荷兰销售办事处 [3] - 国际化布局有望提升全球竞争力,尤其在部分氨基酸品种面临海外反倾销的背景下 [3]