CES 2026展会概况 - CES 2026将于2026年1月6日至9日在美国拉斯维加斯举行，现已进入最后1个月倒计时 [2] - 该展会是全球科技产业的开年盛会，已成为中国科技品牌的年度秀场，参展商还包括美国、韩国、日本及欧洲等国家/地区的企业 [2] - 日本特别重视CES等国际大展，并推出了配套的“日本科技项目”，旨在支持拥有新技术和产品的日本企业登上全球科技舞台 [2] - “日本科技项目”将在CES 2026通过全球展馆和尤里卡公园两个展区，展示日本在AI、机器人、环保材料、移动出行和生活方式创新等领域的最新成果 [2] 日本参展企业技术焦点 - **家庭影音娱乐生态**：索尼依然是全球电视市场的重要玩家，其家庭影音娱乐生态是关键支撑 [4] - 索尼可能在CES 2026展示首款采用RGB LED背光技术的液晶电视，并采用“True RGB”新商标，该技术宣称无需额外滤光层、无OLED烧屏问题，并可达到Mini LED亮度水平 [5] - 索尼还可能展示一款全新的240Hz刷新率PlayStation显示器 [8] - 任天堂对日本的全球游戏生态地位有突出贡献，CES 2025曾有配件厂商泄露任天堂Switch 2信息 [9] - **冰箱、洗衣机等家电品类**：松下是除索尼外，目前少数能在CES“刷存在感”的日系大厂 [11] - 在CES 2025上，松下以“碳中和”和“循环经济”为主题，展示了新款内置摄像头的冰箱 [11] - 松下在CES 2025宣布推出“Panasonic Go”企业增长计划，核心是通过“α-Watch 智控星环”连接家电和AI智能体，形成“1 + N（家电）+ X（AI）”的新生态架构 [14] - CES 2026上，松下家电品类“Panasonic Go”的进度和成熟度值得关注 [14] - **电动汽车**：索尼与本田合资成立了索尼本田移动公司，并创立电动汽车品牌AFEELA [15] - CES 2025上，AFEELA品牌首款车型AFEELA 1发布，包括Origin和Signature两个版本，价格分别为8.99万美元和10.29万美元 [15] - CES 2026上，索尼本田移动将举办专场发布会，展示计划于2026年在美国交付的AFEELA 1先行量产车型，同时发布一款全新概念车型 [15] - **专业影像技术与设备**：索尼等日本厂商已转型为专业影像技术上游供应商 [18] - 中国厂商的智能影像设备核心传感器几乎清一色源自索尼等日系供应商，传统专业影像设备领域依然是日系厂商的天下 [18] - CES 2025上，索尼展示了为电影制作者设计的车辆拍摄系统，尼康带来了适用于机器人和智能驾驶的摄像头及3D眼镜等产品 [18] - **机器人等创意硬件**：日本科技企业常展示新奇创意硬件，如AI洗澡机器人，机器人文化由日本率先发扬光大 [19] - “日本科技项目”成立的初衷之一是为更多日本新创企业提供参加CES的全方位支持 [19] - CES 2026上日本新创企业将展示的创意硬件值得关注 [20] 全球参展商格局分析 - **中国企业**：CES 2025上的中国企业（含港澳台地区）参展比例已超过三成，参展数量为1475家，已恢复到疫情前水平，仅次于2018年的1551家 [21] - CES 2026中国参展企业数量预计将进一步增加，可能打破2018年的最高纪录 [22] - 中国参展企业带来的新技术和产品含金量“一届更比一届高”，在CES上已成为美国本土以外所有国家中的“翘楚” [23] - **其他国家企业**：在中美厂商之外，其他国家厂商能否成为第三股势力受到关注 [24] - 目前，韩国、日本或欧洲任何单一国家在展商体量和总体实力上，与中美“展商军团”仍有不小差距 [26] - 在展商数量上，韩国更接近中美两国，CES 2025韩国参展企业在1000家以上 [26] - 韩国因有三星、LG等企业，在消费电子产品大类上逐渐甩开日本 [26] - “日本科技项目”的主要目的是让日本企业可以在全球科技大展上组团发出更大声量、带来更多新品 [26] - 在AI、机器人等核心新技术和应用渐成中美两国“游戏”的新趋势下，其他国家想登上硬件中心舞台的难度更高 [26]

公司战略转型与业务布局 - 公司正从单一显示面板制造商向垂直一体化解决方案服务商转型，形成“显示科技、智能出行、垂直场域”三大业务支柱[4] - 公司已孵化三家子公司：达擎（AUO Display+）、友达智慧移动（AMSC）和达智汇（ADTTech），以推动不同领域的策略布局[4] - 显示面板业务占总营收比重在2024年为55%，公司预期未来2-3年内将降至50%以下[11] - 截至2024年第三季度，智能出行与垂直场域业务合计营收占比已达44%，目标在2027年突破50%[11] 显示技术产品与创新 - 显示技术作为基石，涵盖LCD和Micro/Mini LED技术，旨在提供高值化、系统化的显示解决方案[4] - 公司在智慧友达展上展示了广泛的创新显示产品矩阵，包括采用LTPS、Mini LED背光、Micro LED技术的触控笔电显示器、防窥笔电显示器、竖屏/裸眼3D医疗显示器、电竞屏、车用显示器、Micro LED智能手表、智能座舱及透明显示屏等[6] - 公司选择深挖Micro LED在车载、医疗、工控等利基市场的商机，以形成差异化竞争优势，避开与主流厂商在OLED赛道的正面竞争[12] 智能出行（车载）业务进展 - 智能出行业务已成为公司重要的增长引擎，2024年营收年增20%[8] - 由于并购德国汽车零部件厂商BHTC，2024年车载业务营收实现双位数成长，订单能见度较高[8] - 为满足客户稳健需求和新项目，公司已在保加利亚及墨西哥扩产，预计明年车载事业部营收将维持双位数的年复合成长[8] - 目前车载业务占总营收比重约27-28%，未来三年有望超过40%[23] - 过去三年，公司与BHTC共同获得总金额超过150亿美元的车厂订单，将于未来两三年逐步兑现，有望带动车载业务实现双位数年复合增长率[23] - 公司通过收购BHTC延伸至Tier-1和Tier-2，构建协同优势，有望保持其全球车载显示市场前二的领先地位[23] 垂直场域业务与Micro LED应用 - 垂直场域业务以显示技术为核心，提供高度客制化的全方位解决方案，覆盖智慧医疗、教育、企业、交通、工业、零售及娱乐等多元化场景[10] - 公司Micro LED透明显示产品已陆续落地智慧零售、交通与医疗等领域[10] - 具体应用案例包括：30英寸Micro LED海上舷窗（海上交通）、结合AI智慧翻译的Micro LED透明显示（陆路交通）、与3D AI影像感测结合的沉浸式复健系统及“乐龄童趣机”（医疗）、54英寸Micro LED透明伸展台及20英寸L型展示柜（时尚零售）[11] Micro LED技术优势与降本路径 - 公司发展Micro LED具备宏观与微观优势：宏观上，依托台湾地区在半导体制造、精密工程及LCD产业的积累；微观上，公司及其参股公司錼创是少数已量产Micro LED的厂商，具备先发优势[14] - 实例包括：为索尼与本田联合品牌AFEELA 1车型提供全球首款Micro LED车头显示解决方案（起售价8.99万美元，预计2025年第二季在美上市），以及作为Garmin Micro LED智能手表的显示面板供应商[14][17] - 现阶段Micro LED芯片成本占智能手表总成本的比重高达85%[17] - 公司预计未来Micro LED成本将以每两年50%的速度下降[18] - 降本路径包括：将芯片尺寸从目前的20μm x 40μm缩小至10μm x 10μm；通过结合AI技术优化巨量转移制程，提升混bin均匀性、制程良率与使用率[18] - 针对功耗难题，公司预期未来三年将降低50%，以平衡性能与续航[18] 智能制造与绿色转型成果 - 公司自2017年启动数字化转型，在苏州厂累计投入近10亿元用于生产线改造升级[24] - 智能制造围绕“智能体”深度应用与“具身智能”创新整合，构建全链路智能制造体系[24][26] - 具体成果包括：设备联网率达95%、数据上云覆盖率达90%、自研AI模型超过230个、生产效率提升10%、厂房利用率提升至90%、5G网络厂区覆盖率达100%[26] - 公司在ESG方面发布“协同深化永续管理”策略，其数字化与绿色发展成果获得国家级肯定，如通过智能制造成熟度四级评估、荣获国家级绿色工厂认证[28]

索尼与本田合资公司（SHM）动态 - 索尼与本田合资成立SHM公司，注册资本100亿日元，双方股权各占50% [5] - SHM推出新电动汽车品牌AFEELA，首款量产车型AFEELA 1起售价8.99万美元，计划2025年在加州销售，2026年中期交付 [3][5] - SHM在美国加州因采用网络直销模式收取200美元可退订金，被加州新车经销商协会（CNCDA）起诉，指控其违反加州特许经营法 [3][6] - SHM计划在2027年推出一款纯电SUV，并在2028年前后推出一款面向大众市场的紧凑型轿车 [6] 索尼在汽车领域的战略与布局 - 索尼对造车的兴趣始于2020年CES展，当时推出了电动概念车Vision-S但无大规模生产计划 [4] - 索尼旨在将其在影像、传感、通信、网络及娱乐技术的优势与本田的汽车制造、安全技术及售后服务经验相结合 [5] - 在2024年11月的第八届进博会上，索尼中国研究院全球首发了“语义慧行”车联网预警系统和“灵感之窗”创意景观解决方案 [7] 家电及消费电子巨头跨界造车趋势 - 在新能源汽车浪潮下，戴森、苹果、追觅、夏普等家电或消费电子巨头纷纷进入造车赛道 [8][10] - 追觅于2024年8月官宣造车，首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙，计划2027年亮相 [8] - 戴森在2017年启动电动汽车研发并计划投资25亿英镑，但于2019年终止项目，原因是无法确保商业可行性 [3][9][10] - 夏普开发的电动车型“LDK+”迭代版本在2025年日本移动出行展上首次亮相 [10] 跨界造车的不同路径与商业模式 - 华为和小米成功进入智能新能源车行业，为家电企业打造了不同的商业模式参考 [9][11] - 小米采取一步到位进入整车制造的模式，带来市值数倍增长 [11] - 与索尼、夏普直接造车不同，国内如海尔等企业通过设立汽车零部件公司或投资上下游企业（如以约18亿美元收购汽车之家43%股份）的方式曲线进入汽车赛道 [10][11] - 分析师指出，循序渐进边界拓展的策略风险更可控但产出有限，而直接整车制造考验企业快速发现问题、迭代和成长的能力 [10][11]

合作公告核心 - 美国人工智能路边援助服务提供商Urgently与索尼本田移动美国公司达成新合作 [1] - 合作将为AFEELA品牌车主提供覆盖美国50个州和哥伦比亚特区的全国性服务 [1] 合作细节与时间安排 - 服务将从2026年AFEELA 1车型在美国交付时开始 [2] - 双方已开始进行服务整合准备，确保在交车首日即可提供路边援助 [3] 合作战略意义 - 合作旨在提供卓越的客户援助体验，以匹配AFEELA品牌的突破性车辆发布 [3] - 合作结合SHMA重新定义移动出行的承诺与Urgently一流的 roadside 支持 [3] - 合作使SHMA能够为客户提供优质、互联的体验，并保证随时随地支持 [4] 合作方背景 - AFEELA是索尼本田移动公司的品牌，代表智能与情感在移动中的融合 [5] - AFEELA 1是该品牌首款量产车型，计划于2026年在加州交付 [5] - 索尼本田移动美国公司是索尼本田移动公司的美国子公司，后者是索尼集团与本田汽车于2022年成立的合资企业 [6] - Urgently是一家数字原生软件平台公司，利用基于位置的服务、实时数据、人工智能和机器对机器通信为汽车、保险等多个垂直行业提供路边援助解决方案 [7]

诉讼事件 - 索尼与本田合资公司索尼·本田移动出行公司（SHM）被加州新车经销商协会起诉 指控其直营模式违反加州法律 [1][3] - 诉讼要求法院禁止公司通过直营模式销售电动车并索赔损失 [3] - 诉讼对象包括索尼·本田移动出行公司 索尼·本田美国分公司及本田汽车美国分公司 [1] 法律争议焦点 - 核心争议在于索尼·本田美国分公司是否属于本田汽车美国分公司的关联企业 [1][3] - 加州法律禁止汽车制造商通过关联品牌与授权经销商竞争 [3] - 加州去年生效修正案要求车企必须通过经销商网络销售新品牌车型 [3] 产品与销售策略 - 公司计划于2026年中期在北美交付旗舰款Afeela 1电动车 基础款后续交付 [7] - 车型基础款售价8.99万美元（约64.56万元人民币）旗舰款10.29万美元（约73.89万元人民币） [5] - 采用线上直营为核心销售渠道 当前接受200美元（约1436元人民币）预订金 [3][5] 产品技术特性 - 车型搭载微软开发AI助手 支持对话交互与娱乐内容推荐 [5] - 集成40个传感器包括激光雷达 芯片算力达800 TOPS [7] - 使用虚幻引擎监控模拟周围环境 提供高级辅助驾驶功能 [7] 行业关联方 - 加州新车经销商协会成员包括本田及讴歌品牌销售门店 [3] - 协会主张合资公司直营模式与授权经销商形成直接竞争 [3]

汽车家电补贴政策 - 国家发改委、财政部安排超长期特别国债支持消费品以旧换新，新增微波炉、净水机、洗碗机、电饭煲等4类家电，单件最高补贴20%，每人每类产品可享1件，空调可享3件，单件上限2000元 [1][4] - 手机、平板、智能手表等3类数码产品按销售价格15%补贴，单件售价不超过6000元，每人每类产品可享1件，单件上限500元 [4] - 个人报废旧车购买新能源车单台补贴2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元，不符合报废条件的旧车以旧换新，新能源车最高补贴1.5万元，燃油车最高补贴1.3万元 [4] - 各地政府国补活动主要通过京东、天猫等线上电商渠道进行，消费者可领取某地区补贴发全国，对线上社零拉动明显强于线下 [1] 蜜雪冰城上市进展 - 中国证监会发布蜜雪冰城赴境外上市备案通知书，是港交所启动聆讯环节的前提 [2] - 2022年蜜雪冰城尝试A股上市募资64.96亿元未获进展，2024年初转战港股 [2] - 同期赴港上市的古茗几周前已获备案通知书 [2] Temu业务动态 - Temu将于1月11日起上线站内广告功能，主要面向店铺内有较多爆品、为美国本土商家及半托管，有广告投放意愿的商家 [5] - 此前Temu推行全托管和半托管模式按价格分配流量，同款/相似款商品最低报价拿最多流量 [5] - 对在海外设仓，履约交付更快的半托管商家可适当弱化比价，给予流量倾斜 [5] 胖东来经营规划 - 胖东来2024年销售额170亿元，全年利润8亿多元，员工平均月收入9千多元 [6] - 永辉超市2023年开设约1000家门店亏损13.3亿元，高鑫零售2024财年开设507家门店亏损16.05亿元 [6] - 胖东来已积攒20亿元现金，2024年有望实现10亿元利润，计划2025年启动"自由之城"商业地产项目，建设42万平方米购物中心，预计花费50亿元 [6] 京东服务升级 - 京东宣布对自营即时零售"秒送"业务无限次免运费，包括京东七鲜超市、京东大药房等 [7] - 最新PLUS会员权益包括兑换免费洗衣、免费洗车、免费保洁和首重免费寄快递等 [7] 银行消费贷利率 - 民生银行、招商银行、建设银行等多家银行推出最低利率"2字头"的消费贷款，低于北京首套房商贷利率3.15% [8] - 银行未降低消费贷准入门槛，对借款人资质仍有要求，符合条件的用户线上申请首贷可获得约20-30万元额度 [8] - 通常银行消费贷年化利率约为5%-10%，信用卡利率约为15%-20% [8] 索尼本田电动车 - 索尼与本田合资企业索尼本田移动公司推出电动车品牌AFEELA，公布首款车型AFEELA 1，起售价8.99万美元，预计今年交付 [9] 安踏集团品牌表现 - 2023年安踏品牌销售额高个位数增长、FILA中个位数增长，其他品牌(不含Amer Sports)同比增长40%-45% [16] - 2022年三者销售额增速分别是10%-20%、25%-30%和55%-60% [16] - 2023年上半年安踏、FILA和其他品牌创收分别占集团总收入的47.7%、38.7%和13.6% [16] QDII基金动态 - 摩根资产管理自1月8日起暂停摩根标普500指数(QDII)的申购、定期定额投资及转换转入业务 [17] - 广发纳指100ETF联接(QDII)自1月6日起暂停申购业务 [18] - 截至1月8日，接近半数的QDII产品处于暂停大额申购状态，多数QDII基金每日申购限额已降至300元 [18] 大众汽车管理层减薪 - 大众汽车管理层将在2030年前总共减薪3亿欧元，董事会成员减幅更大 [20] - 2023年12月大众汽车管理层与工会达成协议，决定2030年前在德国裁员35000人 [20]