核心观点 - 报告认为以中国资产为核心的港股配置价值凸显，科技自立自强及AI应用是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 报告建议关注四大投资方向：科技自立自强政策下的科技板块、扩大内需消费政策预期的消费板块、低估值高股息的央国企龙头、以及受益于美联储降息预期的上游有色金属板块 [3] 港股市场回顾 - 周三港股放量大涨，恒生指数收涨2.58%报27826.91点，创4年半新高；恒生科技指数大涨2.53%；恒生国企指数大涨2.89% [1][5] - 市场成交额3615.23亿港元，较前一交易日2543.73亿港元明显放量 [1][5] - 恒生指数成分股中79只上涨，7只下跌，其中中国宏桥飙升7.3%，泡泡玛特大涨7.0%，中国电信攀升6.3% [1][5] - 2026年1月初至本周二，南下资金已累计净流入达395亿港元 [3][5] 美股市场动态 - 美股周三三大股指全线上涨，标普500指数升0.3%；纳指升近0.6%；道指微升9点 [2][5] - 个股方面，亚马逊确认裁减1.6万员工，股价升约1%；Intel升逾9%；英伟达升约2% [2][5] - 美国11月个人消费环比增长0.5%，符合预测值 [2][5] - 储存基础设施公司Seagate因AI数据储存需求强劲，第二季盈利及收入胜预期，股价急升近16% [2][5] 市场热点与行业趋势 - 国家工信部数据显示，截至2025年底，内地5G基站数达483.8万个，占移动电话基站数比重达37.6%，平均每万人拥有5G基站34.4个 [9] - 千兆网络建设深入推进，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3162万个，为“十四五”规划发展主要目标的2.6倍 [9] - AI智算中心、5G-A通信等新型基础设施建设有望迎来新一轮建设高峰，建议关注中兴通讯、中国通信服务等受益龙头公司 [9] - 国际金价大幅上涨，1月28日现货黄金收涨超4.5%，站上5400美元/盎司，再创历史新高；1月29日亚洲交易时段，现货黄金价格突破5500美元/盎司 [9] - 白银价格同样大涨，现货白银突破118美元/盎司，刷新历史纪录，建议关注中国黄金国际、紫金矿业等相关金矿公司 [9] 重点公司分析 - **中国中铁 (00390.HK)**：作为基建和铜矿龙头公司，报告本周推荐后股价表现强劲，周一大涨8.6%，周三再度大涨6.0% [3] - 2025年前三季度实现营业收入7738.14亿元，同比-5.46%；归母净利润174.90亿元，同比+14.97% [10] - 分业务看，基础设施建设业务营收6595.61亿元，同比-7.52%；矿产资源利用业务营收62.23亿元，同比+8.04%，毛利率达59.45%，同比+5.20个百分点 [10] - 2025Q1-3 LME铜均价为9556.44美元/吨，同比+4.66%；最新1月23号LME铜价格为11665美元/吨，铜价上行有望对公司未来盈利形成支撑 [10] - Wind一致预期公司2026年度净利润为239亿人民币，对应市盈率仅4倍左右，认为估值较为低估 [10] 财经要闻与公司信息摘要 - 工信部数据显示，去年底全国移动电话用户总数增至近18.3亿户 [11] - 香港差估署数据显示，去年12月私人住宅楼价指数创一年半新高，去年全年累计上升近3.3% [11] - 香港金管局数据显示，外汇基金在2025年录得3310亿港元的投资收入 [11] - **公司动态**： - 中国中车审议通过年度投资方案及子公司H股回购议案 [11] - 恒瑞医药口服小分子GLP-1R激动剂用于高血压合并超重或肥胖获批Ⅲ期临床 [11] - 蔚来汽车世界模型NWM新版本正式推送，新增城区领航换电功能 [11] - 云知声预计去年收入增长26-32%，大模型占比或达一半 [11] - 京东健康推动体检中心AI应用，AI总检系统提升报告生产效率135% [11] - 玖龙纸业预计中期盈利按年最多增长2.3倍 [11] 新股资讯 - 国恩科技 (2768)，化工材料行业，招股价34-42港元，招股截止日2025年1月30日 [12] - 东鹏饮料 (9980)，食品饮料行业，招股价250.5港元，招股截止日2025年1月29日 [12] 重点公司股价表现 (截至2026年1月28日) - **指数表现**：恒生指数近1个月涨9%，近1年涨38%；恒生科技指数近1个月涨8%，近1年涨26% [13] - **科网公司**：阿里巴巴近1个月涨21%，近1年涨108%；腾讯控股近1年涨62%；京东集团近1年跌25% [13] - **新能源车**：比亚迪近1个月涨6%，近1年涨12%；小鹏汽车近1年涨25% [13] - **医药/消费**：石药集团近1年涨144%；中国生物制药近1年涨138%；周大福近1年涨123% [13] - **美股科技**：英伟达近1年涨49% [13]

公司融资活动 - 粤港湾控股通过一般授权以配售新股份方式融资[1] - 配售新股份34,181,818股（约0.3亿股），募集资金总额约1.9亿港元，扣除费用后净得约1.9亿港元[1] - 配售价为每股5.50港元[1] 配售条款与影响 - 配售价较前一交易日收市价5.70港元折让约3.5%[1] - 配售价较前五个交易日平均收市价折让约5.5%[1] - 配售股份占现有已发行股本约3.0%，占配售完成后扩大股本约2.9%[1] 公司业务定位 - 公司是一家以“基建与AI业务”为双核心的企业[1] - 业务涵盖传统地产业务及AI业务[1] - AI业务主要提供AI算力技术服务、建设及开发AI智算中心、运营AI智算中心等[1] 募集资金用途 - 本次募集所得款项约1.9亿港元将用于AI算力云服务项目交付、项目建设金额支付及日常运营费用[1]

项目签约与活动概况 - 11月28日，“筑万商之城 创千亿未来”孝感首衡城二期招商签约大会在湖北孝感召开，近800名政企、国际、金融、行业代表与会 [2] - 签约大会的核心亮点是“AI智算中心落地+5大板块签约”，旨在推动华中农产品商贸枢纽升级 [2] 首衡城一期运营业绩 - 开业未满两年，首衡城一期已实现“双千”突破：累计交易量达1000万吨，累计交易额达1000亿元，压缩了行业常规5至8年的培育周期 [2] - 项目一期已集聚3000余家商户，经营1000余个农产品品种 [2] - 2025年1月至10月，其增速位居华中地区同类市场前列 [2] - 项目辐射中国中部地区6亿人口，并带动近2万家农户实现年均增收5万至8万元 [2] 二期签约合作详情 - 签约仪式上达成了五组合作，精准覆盖农产品流通全链条 [2] - 10家头部冷链、加工企业签约，以夯实产业基础 [2] - 10家银行为项目定制融资服务，旨在破解中小企业融资难题 [2] - 新加坡叶水福、巴西Marfrig、新西兰佳沛国际、佳农食品等国内外企业深化合作，共同构建全球供应链网络 [2] - 七大核心产区被授牌为“优秀推广市场”，以强化产地直达功能 [2] AI智算中心与数字化升级 - 孝南区政府与首衡集团签约共建AI智算中心，将打造全国首个农产品“三农”大模型 [3] - 通过整合交易、物流等多维度数据，AI算法预计可降低农产品流通损耗15%至20%，并能精准预测市场需求、预警质量安全风险 [3] - 此举旨在推动传统农产品流通从“经验决策”转向“智能决策”，为行业注入新质生产力 [3] - 项目还将建设数智赋能中心，以推动产业数字化转型 [3] 二期核心设施与产能规划 - 在一期已投用15万吨冷链仓储的基础上，二期将新增50万吨华中地区最大的智慧冷链枢纽，形成合计65万吨的超大规模冷链网络 [3] - 该冷链网络可实现武汉都市圈1小时生鲜配送 [3] - 二期将打造一站式食品加工基地，预计带动产品附加值提升3至5倍 [3] - 项目将搭建特色食品孵化平台，支持新兴产品研发 [3] - 项目将引入湖北省首个县域金融街，以优化商户融资环境 [3] 项目预期影响与战略意义 - 项目二期建成后，预计将累计带动就业10万人 [3] - 项目旨在形成集“交易、加工、物流、会展、电商”五位一体的千亿级产业集群 [3] - 项目将助力孝感加快打造武汉都市圈副中心城市 [3] - 项目模式旨在为中国农产品流通高质量发展贡献“首衡方案” [3]

股价表现与财务改善 - 盘中涨幅近15%至6.23港元 创2017年7月以来新高 收盘涨12.94%报6.11港元 成交额4075.5万港元 [1] - 归母净利润从去年同期亏损10.28亿元扭亏为盈至9.7亿元 [1] - 资产负债率从2024年末99%骤降至48% 有息负债率从45%降至7% [1] - 净资产较年初增长30倍至30.5亿元 [1] 债务重组与战略转型 - 以98.33%高票通过率完成4.4亿美元债转股方案 成为首家几乎全部出清境外美元债的内房股企业 [1] - 拟以9.77亿港元收购AI算力公司股份 目标公司自2016年开展IDC及ISP业务 2024年下半年新增AI业务 [2] - 目标公司为绿能智算全生命周期服务供应商 主营业务包括AI算力技术服务、智算中心建设运营、算力调度平台研发及综合AI解决方案提供 [2]

股价表现 - 公司复牌后股价一度上涨超过40% 截至发稿时涨幅达28.17% 报4.55港元 成交额603.99万港元 [1] 收购交易 - 公司作为买方与Champion Road Group Limited签订买卖协议 以9.77亿港元收购目标公司Wisdom Knight Holdings Limited全部已发行股本 [1] - 收购代价将通过配发及发行代价股份支付 发行价为每股3.15港元 需获得股东特别大会特别授权 [1] - 代价股份占公司当前已发行股本约38.08% 占经配发扩大后已发行股本约27.58% [1] 业务拓展 - 目标集团为绿能智算全生命周期服务供应商 主要在中国从事AI业务 [1] - 业务范围包括提供AI算力技术服务及运维服务 建设开发AI智算中心 运营AI智算中心 [1] - 同时从事AI技术研发 提供综合AI算力调度平台 为客户提供一站式综合AI解决方案 [1]

公司股价表现 - 复牌后股价一度上涨超过40% 截至发稿时涨幅达28.17%至4.55港元 成交额603.99万港元 [1] 收购交易详情 - 公司以9.77亿港元收购Wisdom Knight Holdings Limited全部已发行股本 [1] - 收购代价将通过配发及发行代价股份支付 发行价为每股3.15港元 [1] - 代价股份占公司当前已发行股本约38.08% 占扩大后股本约27.58% [1] 目标公司业务定位 - 目标集团为"绿能智算"全生命周期服务供应商 主要在中国从事AI业务 [1] - 业务范围包括提供AI算力技术服务及运维服务 建设开发AI智算中心 运营AI智算中心 [1] - 同时从事AI技术研发和综合算力调度平台提供 为客户提供一站式综合AI解决方案 [1] 交易执行程序 - 公司将在股东特别大会上寻求特别授权以完成配发及发行代价股份 [1] - 交易完成条件包括获得股东特别授权及其他相关条件 [1]

收购交易 - 粤港湾控股(01396)与卖方Champion Road Group Limited订立买卖协议 以9 77亿港元收购目标公司Wisdom Knight Holdings Limited全部已发行股本 [1] - 收购代价将通过按每股3 15港元配发及发行代价股份支付 代价股份占公司已发行股本约38 08%及扩大后股本约27 58% [1][2] - 交易完成后 目标公司将成为粤港湾控股直接全资附属公司 其财务业绩将与集团综合入账 [1] 目标公司业务 - 目标集团为"绿能智算"全生命周期服务供应商 主要在中国从事AI业务 [1] - 业务范围包括提供AI算力技术服务 建设开发AI智算中心 运营AI智算中心 研发AI技术及提供综合AI算力调度平台 [1] - 目标公司通过可变权益实体协议享有中国项目集团的经济利益 [1] 交易后续安排 - 公司将于股东特别大会上寻求特别授权以完成股份配发 [1] - 代价股份将享有与已发行股份同等权益 [2] - 公司已申请自2025年7月30日上午九时起恢复股份买卖 [2]

收购交易 - 公司以9.77亿港元收购目标公司Wisdom Knight Holdings Limited全部已发行股本 [1] - 收购代价将通过配发及发行每股3.15港元的代价股份支付 [1] - 代价股份占公司当前已发行股本约38.08%，占扩大后股本约27.58% [2] 目标公司业务 - 目标公司为"绿能智算"全生命周期服务供应商，主营AI业务 [1] - 业务涵盖AI算力技术服务、智算中心建设与运营、AI技术研发及综合解决方案提供 [1] 交易影响 - 交易完成后目标公司将成为公司全资附属公司，财务数据并入集团报表 [1] - 卖方将成为公司主要股东 [1] - 目标公司通过VIE协议享有中国项目集团经济利益 [1] 股份安排 - 代价股份需经股东特别大会批准，发行后与现有股份享有同等权益 [2] - 公司申请自2025年7月30日起恢复股份交易 [2]

重大资产重组交易 - 致尚科技正在筹划以发行股份及支付现金方式收购恒扬数据的控制权，预计构成重大资产重组 [1] - 交易不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市 [1] - 交易尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方为恒扬数据的全部股东 [4] - 最终交易价格将以评估机构确认的评估值为基础协商确定 [4] 标的公司恒扬数据 - 恒扬数据是一家智能计算与数据处理领域的企业，为电信运营商、政府安全和互联网等行业提供产品与解决方案 [5] - 合作伙伴包括国内三大电信运营商以及IBM、英特尔等国外企业 [5] - 公司战略方向为AI智算中心、边缘算力基础设施和AI算推一体机 [5] - 曾于2014年在新三板挂牌上市，2018年退市 [6] - 2012-2016年及2017年上半年营业收入分别为1.20亿元、1.46亿元、1.06亿元、2.64亿元、1.47亿元、1.01亿元 [6] - 同期净利润分别为2172.03万元、2522.29万元、640.98万元、4153.97万元、1017.39万元、6.80万元 [6] - 退市原因为"根据公司自身经营发展需要以及长期战略规划，拟在合适时机申报首发上市" [7] 收购方致尚科技 - 致尚科技于2023年上市，专注于精密电子零部件的研发和制造 [8] - 主营业务为游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件 [8] - 2021-2023年营业收入分别为6.15亿元、5.76亿元、5.02亿元 [11] - 同期净利润分别为0.92亿元、1.17亿元、0.76亿元 [11] - 2024年前三季度营业收入7.26亿元，同比增长95.51% [12] - 2024年前三季度归母净利润5970.76万元，同比增长4.98% [12] - 本次收购是公司上市以来首次重大资产重组 [14] 资金情况 - 公司IPO募集资金总额为185493.95万元，实际募集资金净额168924.74万元 [15] - 超募资金为38706.91万元 [15] - 截至2024年6月末，5个募投项目投资进度均小于50% [16] - 2024年1月以部分超募资金13000万元收购西可实业52%股权 [17] - 剩余2.57亿元超募资金尚未明确用途 [18] 战略意图 - 通过收购恒扬数据，公司将业务拓展至智能计算与高性能数据处理领域 [9]