文章核心观点 - 文章以嘉兴慕思智能家居有限公司为案例，阐述了在“扩大内需”国家战略背景下，以智能家居为代表的制造业如何通过体验升级、技术创新和生态重塑来驱动新消费，反映了消费市场的结构性变迁和产业升级路径 [3][5][7] 公司经营与战略 - 慕思集团是健康睡眠领域龙头，采用总部与嘉兴基地双轮驱动模式，2025年前三季度累计实现营业收入37.61亿元 [3] - 公司正从传统家具制造销售迈向智能睡眠解决方案提供商，推动品牌角色从制造商向解决方案提供商转型 [5][7] - 嘉兴基地正在投建检测实验室，系统验证材料耐久性、环保性及结构稳定性 [6] - 嘉兴基地正在打造慕思睡眠博物馆，串联生产车间、实验室与沉浸式体验馆，构建一站式工业旅游新地标，将价值链延伸至制造与文化、旅游的融合领域 [7] 产品与技术研发 - 公司智慧睡眠产品已迭代至第十一代，搭载自研传感器与AI算法，通过自适应单元调节实现“千人千床” [5] - AI智能床垫能实时监测心跳、呼吸频率等数据并自动调节软硬，LED屏可同步生成包含健康指数等数据的睡眠报告 [5] - 公司每年将六成研发费用集中于智能睡眠系统 [6] - 技术突破涵盖从材料变革、传感器植入到搭载自研AI应用，使产品智能化从概念走向可靠落地 [6] 行业趋势与消费市场 - 新消费正以体验升维、技术驱动、生态重塑为核心力量，突破旧有边界 [5] - 消费升级的本质是价值的体现，消费者不再只为功能付费，更愿为契合自身需求的美好体验与情感共鸣买单 [5][6] - 家居销售模式正从依赖导购讲解的“货架陈列”向消费者可沉浸式体验、自助式探索的“场景营造”转变 [5] - 行业正从一次性的“产品交付”向持续性的“体验交付”演进 [7] - 智能家居的发展是制造业转型升级、消费市场持续演进的生动诠释 [7]

睡眠科技行业趋势与公司战略聚焦 - 资本市场对睡眠科技赛道的关注度显著提升 睡眠经济是以提升居民睡眠质量为核心的一系列消费业态 [1] - 行业技术迭代明显加速 AI智能床垫加快市场渗透 脑机接口等前沿技术也开始探索应用场景 [1] - 喜临门将公司名称变为“睡眠科技” 被视为一次重要的战略聚焦 并吸引了美通社等海外媒体的报道 [1] 品牌力与市场地位 - 根据品牌评级机构Chnbrand发布的2025年中国品牌力指数 喜临门在床垫行业品牌力排名中蝉联第一 [1] - 这已是喜临门累计第12次位列该细分行业榜首 [1] - 2025年C-BPI调查覆盖全国100多个城市 收集超过277万份消费者样本 涉及被评价主流品牌1万余个 [3] - 第一品牌被逆转的比例已从近五年的峰值22.1%大幅下降至6.4% 各品牌的得分变化也趋于平缓 [3] - “黄金品牌”特指连续5年及以上在同一细分行业保持榜首的品牌 2025年在152个连续监测的细分行业中仅有99个品牌获此称号 [3] - 耐用消费品领域的黄金品牌稀缺 仅有55.6%的细分行业能实现五年持续领跑 喜临门已保持领先地位达十二年之久 [3] - 自2013年开始 喜临门连续13年联合中国社科院开展中国睡眠指数调查 逐步建立起“喜临门=关注睡眠健康”的认知 [3] 技术创新与产品布局 - 过去十年 喜临门累计投入超12亿元研发费用 手握2472项有效专利 [4] - 在基础层 通过抗菌防螨材料研发解决基础的健康睡眠需求 [4] - 在感知层 融合传感技术的智能监测系统实现了对睡眠数据的实时追踪 [4] - 在决策层 公司发布了全球首个消费级脑机接口AI床垫 [4] - 旗下高端品牌“aise宝褓”成为国内首个通过《家具 智能等级评定及标识》国家标准L4级认证的智能床垫品牌 [4] 消费趋势与品牌竞争新维度 - 2025年C-BPI报告分析了用户消费变量的演进 其中“价值进化”特征显示 品牌与消费者之间的关系质量对品牌力变化的影响权重日益提升 [4] - 提供超越产品本身的情感与解决方案价值成为新的竞争关键 [4] - 新周期的品牌决胜点已转向更深层的维度 需要既坚守品牌本质又能以动态能力重塑竞争优势 [6]

行业宏观背景与挑战 - 2025年中国家居行业面临历史性转折，受人口结构变化与城市化放缓影响，居民住房需求低迷，传统家居消费需求疲软 [1] - 全国房地产开发投资2025年1—11月同比下降15.9%，个人按揭贷款下降15.1%，上游资金链紧缩传导至下游家居建材行业 [1] - 行业在宏观经济放缓、房地产市场调整、全球供应链重塑的“三重压力”下，进入存量博弈时代 [1] - 2025年前三季度，超过七成的上市头部家居企业业绩下滑，定制家居行业整体表现疲软 [4] 慕思股份业绩表现与战略方向 - 2025年前三季度，公司营收37.61亿元，同比微降3.01%，归母净利润4.67亿元，同比下降10.61% [4] - 公司选择“难而正确”的道路：在消费端向全球市场要增量，在供给端借力AI与鸿蒙生态重塑体验 [3] - 公司战略转型的核心是跳出国内存量市场的价格竞争，向全球市场输出品牌价值，寻求高质量增量 [4] 全球化与品牌出海战略 - 公司以约人民币2.48亿元收购新加坡家居企业MIPL的100%股权，并获得其在印尼的制造商PTTC的特定资产 [5] - 通过收购获得东南亚本地化生产能力，可灵活调配产能，利用成本与贸易协定优势辐射全球，提升供应链安全 [5] - 东南亚六国床垫市场规模预计约33亿美元，市场处于消费升级快车道，拥有年轻人口红利与增长的中产阶级 [6] - MIPL拥有自有品牌及在新加坡和东南亚的成熟销售渠道与品牌认知，公司通过“借船出海”实现快速市场开拓 [6] - 2025年上半年，公司境外业务收入同比增长高达73.97% [6] - 公司坚持高端定位与品牌升维，持续运营“全球睡眠文化之旅”IP，并作为“中国南北极考察合作伙伴”在极地验证产品力 [6] 智能化转型与AI产品发展 - 2024年全球智能床垫市场规模18亿美元，全球床垫零售市场达649.97亿美元（2029年预计731.50亿美元） [9] - 中国18岁及以上人群睡眠困扰率已攀升至48.5%，超过5亿人面临睡眠困扰，睡眠健康需求潜力巨大 [9] - 2025年9月，公司与华为鸿蒙深度合作发布鸿蒙智选慕思智能床系列产品，接入鸿蒙生态，成为智慧卧室的“数据入口”与核心中枢 [11] - 鸿蒙智选慕思智能床的硬件和第三方认证测试达到近900项，床体内置传感器已通过国家二类医疗器械认证 [11] - 2025年三季报披露，AI智能床垫销售额已突破亿元，线上客单价上限被提升至1.5万-2万元区间，远超原有产品3000-5000元的均价 [12] - 2025年上半年，公司AI产品收入1.21亿元，同比增长超过三倍 [14] 研发与产学研合作 - 公司牵头组建由中国科学院院士尹周平领衔的“东莞市数字人体与智慧睡眠创新联合体”，联合北大三院、中山大学等机构，依托临床数据攻克睡眠健康基础理论问题 [12] - 公司持续与麻省理工学院（MIT）实验室合作，研发“智能纤维（FiberCircuits）”技术，将0.9毫米微缩集成电路编织进面料，形成可实时捕捉呼吸、体温等生理信号的柔性感知材料 [14] 公司治理与股东承诺 - 公司部分限售股将于2025年12月25日解禁上市，数量为3.45亿股，解禁股类型为首发 [15] - 公司控股股东及实际控制人自愿承诺，自所持首发前股份上市流通之日起12个月内不以任何形式减持直接持有的公司股份 [15]

公司战略转型与更名 - 公司拟将中文名称由“喜临门家具股份有限公司”变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，英文名称相应变更，证券简称与代码保持不变 [5] - 更名旨在全面、准确地配合公司战略发展布局，使公司名称与公司定位、战略规划相匹配，标志着公司从传统家具制造商向科技型睡眠解决方案供应商的战略转型 [1][6] - 此举被视为深刻的品牌“焕新”，深层逻辑在于重塑用户认知、提升品牌溢价，并抢占未来智能家居生态入口 [6] 科技实力与研发成果 - 公司拥有2376项有效专利，其中包括73项发明专利和38项国际专利 [1][12] - 攻克了柔性气囊、智能监测等核心技术，实现AI智能床垫从“被动承托”到“主动助眠”的功能跃升 [1][12] - 基于自主创立的“三阶段助眠理论”，升级核心技术模块，实现床垫分区软硬度动态调节与睡眠环境智能适配的突破性创新 [12] - 与强脑科技（BrainCo）战略合作，将脑机接口技术应用于睡眠场景 [12] 智能产品与市场表现 - 2025年前三季度，公司电动智能家居产品收入占比超过3%，成为业务增长新动能 [1][12] - 已布局旗舰产品aise宝褓系列和大众普及款AI净眠E系列，覆盖多元化消费需求 [12] - 11月初，aise宝褓通过《家具智能等级评定及标识》（GB/T 46260—2025）认证，成为行业内首个获评最高L4等级的智能床垫品牌 [1][13] - aise宝褓的云享C系列、智享S系列、尊享H系列、奢享L系列及强脑BrainCo系列产品均跻身最高智能等级之列 [13] 智能制造与产能基础 - 公司搭建了拥有自主知识产权的5G工业互联网平台，实现从订单接收、生产制造到物流交付的全流程智能管控 [1][14] - 经浙江省经济和信息化厅评审，公司离散型制造业5G+智能工厂及绿色床垫及配套产品智能工厂被列入2025年浙江省先进级智能工厂（第一批）名单 [14] 行业背景与市场前景 - 中国睡眠经济市场规模从2016年的2616.3亿元增长至2023年的4955.8亿元，预计2027年市场规模将达6586.8亿元 [7] - 全球超过20亿人、中国超过3亿人存在睡眠障碍 [7] - 随着消费者对睡眠质量重视程度提升，智能睡眠监测、助眠音频、生物反馈调节、温湿度智能控制等科技正成为睡眠产品新标配 [8] - 中国睡眠产业进入“科技驱动”新阶段，呈现出产品智能化、服务数据化、生态融合化的特征 [15] - 《“健康中国2030”规划纲要》将大健康产业提升至国家战略高度，技术驱动成为产业升级关键 [14]

公司战略与定位变更 - 公司拟将中文名称变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，英文名称相应变更为“Sleemon Healthy Sleep Technology Co., Ltd.”，旨在使公司名称与战略定位及业务实质相匹配 [1] - 公司正从传统家具制造商向科技型睡眠解决方案供应商转型，此次更名是对既定战略的进一步确认与深化 [1] - 为配合名称变更，公司拟修订《公司章程》，将“技术服务、技术开发、技术咨询”等科技类经营活动在经营范围表述中前置，以从根本章程上明确公司的科技属性 [2] 研发投入与技术积累 - 过去十年间，公司累计研发投入已超过12亿元人民币，持续的研发投入构成了此次战略升级的核心基础 [1] - 公司已构建起覆盖材料科学、智能传感、睡眠医学及人机交互等多领域的技术能力 [1] - 截至公告日，公司累计拥有有效专利2376项，其中包含73项国内发明专利及38项国际专利，形成了相当规模的技术壁垒 [1] 技术进展与产品应用 - 基于自主创立的“三阶段助眠理论”，公司升级了柔性气囊、智能睡眠监测等核心模块，实现了床垫分区软硬度动态调节与睡眠环境智能适配的创新 [2] - 空气弹簧、主动助眠等技术已实现产业化应用，相关技术已转化为具体产品 [2] - 公司推出的AI智能床垫等产品，实现了从“被动承托”到“主动助眠”的功能跃升，产品线已覆盖不同市场定位，形成了包括aise宝褓系列与AI净眠E系列在内的智能产品矩阵 [2] 市场表现与业务结构 - 公司产品品类已从传统软体家具拓展至智能深睡系列 [2] - 2025年前三季度，公司电动智能家居产品收入占比已超3%，成为业务增长新动能 [2] - 随着智能产品矩阵的不断丰富与市场渗透的加深，预计该业务占比有望持续提升，进一步优化公司收入结构 [2] 行业背景与发展前景 - 本次更名标志着公司以研发为核心驱动力的发展路径进入新阶段 [3] - 在消费者健康睡眠需求持续升级与家居产业智能化转型的背景下，此举预示公司将在睡眠科技这一细分赛道进行更为深入和聚焦的投入与竞争 [3]

公司战略转型 - 喜临门家具股份有限公司召开董事会，审议通过拟变更公司名称及修订《公司章程》等议案，标志着公司正全面向“科技型睡眠解决方案供应商”转型 [2][13] - 公司拟将中文名称由“喜临门家具股份有限公司”变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，英文名称同步变更，证券简称与代码保持不变 [6][17] - 此次更名是公司战略定位的清晰外化，旨在匹配未来的产业规划与科技属性，公司正从“传统家具制造商”向“科技型睡眠解决方案供应商”战略转型 [6][17] 科技研发与产品成果 - 公司在睡眠科技领域持续投入，已拥有有效专利总数2,376项，其中发明专利73项 [9][20] - 产品线已从传统软体家具拓展至以AI智能床垫、电动床架为代表的智能深睡系列 [9][20] - 2025年前三季度，公司电动智能家居产品收入占比已超过3%，成为业务增长的新引擎 [9][20] - 公司基于自主创立的“三阶段助眠理论”，实现了床垫分区软硬度动态调节等突破性创新，推出了覆盖高端与大众市场的智能睡眠产品系列 [9][20] 智能制造与生产基础 - 公司通过自建5G工业互联网平台推进智能制造转型，其智能工厂已被列入2025年浙江省先进级智能工厂名单 [9][20] - 智能工厂为科技产品的规模化、精准化生产提供了坚实基础 [9][20] 公司治理与后续程序 - 本次董事会全票通过了《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》，旨在完善公司治理结构，建立健全高管激励与约束机制 [9][20] - 变更公司名称、修订《公司章程》及制定薪酬管理制度等议案，尚需提交公司2025年第三次临时股东会审议批准 [10][21] - 名称变更后续还需向市场监督管理部门办理登记，最终以核准结果为准 [10][21]

公司战略转型 - 公司拟将中文名称由“喜临门家具股份有限公司”变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，证券简称与代码保持不变 [1] - 更名旨在配合公司从“传统家具制造商”向“科技型睡眠解决方案供应商”的战略转型 [1] - 转型由消费者健康睡眠需求升级与公司自身业务发展需求共同驱动 [1] 业务与产品发展 - 公司产品品类已从传统软体家具拓展至智能深睡系列 [1] - 2025年前三季度，公司电动智能家居产品收入占比超过3%，成为业务增长新动能 [1] - 公司已推出AI智能床垫及电动床架等配套产品，集成了感应监测、气动支撑和决策控制系统，实现了从“被动承托”到“主动助眠”的功能跃升 [1] - 公司已布局旗舰产品aise宝褓系列和大众普及款AI净眠E系列，以覆盖多元化消费需求 [1] 研发与技术实力 - 公司持续多年进行睡眠科技研发投入，以技术与产品创新实现跨越式发展 [1] - 截至目前，公司共拥有有效专利总数2376项，其中国际专利38项，国内专利2338项，有效发明专利73项 [1] 公司经营与市场地位 - 公司总部位于浙江省绍兴市，在全球拥有9大生产基地，在国内外拥有超过5600家门店，产品销往50余个国家和地区 [2] - 公司于2012年7月17日在A股上市，成为中国床垫行业第一家上市公司 [2] - 本次变更公司名称事项不会对公司生产经营产生重大影响 [2]

公司战略与定位变更 - 公司董事会审议通过议案，拟将中文名称由“喜临门家具股份有限公司”变更为“喜临门健康睡眠科技股份有限公司”，以更准确反映其战略定位与业务发展方向 [1] - 此次更名源于公司持续推进从传统家具制造商向“科技型睡眠解决方案供应商”的战略转型 [1] - 战略调整基于消费者对健康睡眠需求持续提升以及公司自身业务拓展的双重驱动 [1] 研发与技术积累 - 公司不断加大在睡眠科技领域的研发投入，截至公告日，拥有有效专利总数达2,376项，其中包括73项有效发明专利和38项国际专利 [1] - 公司依托自主提出的“三阶段助眠理论”，成功升级了柔性气囊、智能睡眠监测系统等核心技术模块 [1] - 公司实现了床垫分区软硬度动态调节与睡眠环境智能适配的突破，其空气弹簧、主动助眠等关键技术已完成产业化转化 [1] 产品结构与创新 - 公司产品结构已实现从传统软体家具向智能深睡系列的延伸 [1] - 2025年前三季度，电动智能家居类产品收入占比已超过3%，成为新的业务增长点 [1] - 公司推出了AI智能床垫及配套电动床架等创新产品，集成感应监测、气动支撑与决策控制三大系统，实现从“被动承托”到“主动助眠”的功能跃迁 [2] - 公司已形成包括高端旗舰“aise宝褓系列”和大众普及型“AI净眠E系列”在内的多元化产品矩阵，覆盖不同消费层级需求 [2] 智能制造与产能 - 公司构建了拥有自主知识产权的5G工业互联网平台，打通从订单接收、生产制造到物流交付的全流程智能管控体系 [2] - 2025年，公司“离散型制造业5G+智能工厂”及“绿色床垫及配套产品智能工厂”被列入2025年浙江省先进级智能工厂(第一批)名单，标志着其智能制造能力获得官方认可 [2] - 智能制造体系为高质高效交付智能睡眠产品提供了坚实支撑 [2] 未来发展方向 - 公司未来将继续坚守“致力于人类的健康睡眠”使命，深化产学研协同创新机制 [2] - 公司将推动产品功能持续迭代与智能化产能升级，切实响应市场对高品质健康睡眠解决方案的迫切需求 [2]

公司业绩与战略沟通 - 公司于2025年第三季度举行业绩说明会 总裁 董事会秘书 财务总监 独立董事与投资者就智能床垫发展战略 业务布局优化 电商增长逻辑及利润提升规划进行交流[2] AI智能床垫发展战略 - 公司推出搭载完整AI智能系统的高端旗舰产品 实现从被动承托到主动管理的功能跃升 已布局aise宝褓系列和AI净眠E系列[2] - AI智能床垫涉及硬件 软件 算法和产品标准的全链条融合 需长期技术积累与持续研发投入[2] - 实施高低并行的产品矩阵战略 高端旗舰产品构建技术标杆与品牌势能 普及款通过智能功能模块化拆分满足差异化需求[3] - 随着规模化生产和技术迭代 产品价格将阶梯式下探 逐步从技术尝鲜市场向主流大众市场渗透[3] - 用户对软硬可调 加热通风 按摩等智能功能接受度提升 具备主动干预 自适应调节的AI智能床垫是未来发展方向 目前处于技术起步与市场教育阶段[3] - 技术门槛提升将加速行业洗牌 头部企业将占据主导地位 公司以自研空气弹簧技术构建核心专利技术壁垒[3] - 截至2025年9月底 公司累计申请专利2795项 拥有有效专利2224项 包括30项国际专利 54项国内发明专利和693项国内实用新型专利[3] 投资活动与产能布局 - 2023年至2025年前三季度 投资活动现金流出主要系新增产能布局及智能化升级相关投入 包括北方 江西 河南等多个生产基地厂房及设备投入以及河南基地智能化改造升级项目[5] 美国市场业务情况 - 公司对美业务包括跨境电商及少量OEM业务 占总业务不足5% 影响有限[5] - 公司精准聚焦反倾销类目之外的高潜力产品 如薄垫 沙发 床托等 通过差异化品类选择规避贸易政策风险 稳步拓展美国市场份额[5] 利润提升规划 - 利润提升规划围绕规模降本 结构提利 费用增效三大维度[5] - 强化规模效应 通过扩大市场份额 优化产能利用效率 降低单位生产成本与运营成本[5] - 优化业务结构 重点加大自主品牌业务拓展力度 提升其在整体业务中的占比以拉升整体盈利水平[5] - 结构性优化销售费用 逐步缩减传统广告投入 将资源向效果营销领域倾斜 实现营销费用与业务转化直接挂钩 提升销售费用ROI[6]

行业地位与规模 - 崇州家具产业集群入选工信部2025年度（第四批）中小企业特色产业集群名单，并凭借“家具制造业”成为全国消费品工业“三品”战略示范城市，是国内主要家具集聚区中唯一入围的城市[3] - 崇州家具产业是全国六大家具产业集聚区之一，其家具企业总体数量、规上企业数量均占成都市一半以上，去年规上家具工业产值占成都市的69%、四川省的48%，撑起全省家具产业半壁江山[3] - 近5年，崇州市规上家具工业产值平均增速达12%，最高增速达22.4%[8] 产业发展与核心优势 - 产业发轫于上世纪七八十年代，从家庭式作坊起步，积累了最初的资本、技术和人才[4] - 培育出全友、明珠等知名品牌，并引育了索菲亚、喜临门、尚品宅配等龙头企业，以及细分赛道隐形冠军如四川德邦博派，其日产能达1万把餐椅、2000张餐桌[4] - 相较于其他产业集聚区，崇州以“全屋定制”为核心业务，关键转型点发生在2015年前后国内定制家具反超成品家具之时[4] 转型升级路径 - 智能化：全友、索菲亚等3家企业获评成都市智能工厂，6家企业获评成都市数字化车间，明珠入选国家级智能制造优秀场景，近300家家具企业实现“上云用数赋智”[5] - 绿色化：关停淘汰落后企业93家，提档升级207家，水性漆替代率达80%，建成4家国家级绿色工厂及行业首家国家级无废工厂、绿色供应链企业[5][6] - 高端化：一批专注中高端市场的企业落地，如推出AI智能床垫的四川深睡智能家居、专注医美适老家具的成都四通瑞坤科技以及落户的博洛尼中高端定制家具[6] 政府支持与产业赋能 - 政府采用集群发展思路，将规上企业纳入省级工业园区规划，并出台专项政策如2020年支持智能家居和绿色建材产业高质量发展的政策[7] - 建成国家家具产品质量检验检测中心、成都市智能家居产业知识产权赋能中心等10多个公共服务平台[7] - 在海外市场拓展上，2023年培育跨境电商供应链，通过亚嘉国际贸易公司组织首次规模化集中出口，5万件川派成品家具抵达美国[8] 未来发展战略 - 打造“天府美好家”公共品牌，由国企、商会、运营团队共同入股成立公司运营，通过产品质量标、产区监管标、平台严选标确保品牌含金量[9] - 通过集体参展降低企业成本，并打造“天府美好家太空舱”等长期展示平台，同时规划建设产区精品馆和对接工程类项目分派订单[9][10] - 未来将以“制造+外贸”为双轮驱动，目标在2029年建成“一个100亿级链主+三个20亿级准链主”的高水平特色产业集群，建设川派家居绿色转型发展示范区[10]