华为鸿蒙PC发布背景与战略意义 - 2025年3月华为不再获得Windows授权许可，标志着其软硬件全面自主化的关键转折[1] - 2024年美国出口管制切断英特尔、AMD、高通等芯片供应，加速华为自研操作系统与芯片在移动设备及PC领域的布局[1] - 2025年5月发布首批鸿蒙OS 5 PC，实现全栈自研目标里程碑，搭载自研Kirin X90芯片（含AI NPU模块）及OLED屏、"星盾"安全架构等核心技术[1][5] 鸿蒙PC产品亮点 - **创新设计**：MateBook Fold采用18英寸可折叠OLED屏（折叠后13英寸），售价23,999元；MateBook Pro为常规OLED笔记本，起售价7,999元[5] - **AI与多设备协同**：深度集成AI助手"小艺"，支持会议速记、翻译等功能；分布式架构实现手机、平板、PC无缝互联与资源共享[3][5] - **性能优化**：软硬件一体化提升电池效率、散热性能及系统安全性[2] 应用生态现状与挑战 - 首批鸿蒙PC支持1,000款应用（含150款原生PC应用），目标2025年底突破2,000款，但Adobe、Microsoft Office等关键软件尚未适配[4] - 投入数十亿元激励开发者，提供AI辅助编码工具及DevEco Studio等开发框架，加速应用移植与原生开发[4] 市场策略与用户定位 - 2024年中国市场PC出货量约420万台（笔记本占380万台），需通过双系统支持、折扣等方案减少用户流失[7] - 重点拓展政企市场，结合华为云、服务器等基础设施打包推广国产化解决方案[7] - 需明确差异化定位（如商务、创意或学生群体），打造"杀手级"应用验证AI与多设备协同优势[6] 长期发展关键要素 - **AI生态建设**：需对标微软Copilot、苹果"Apple Intelligence"，强化生成式AI在开发工具、搜索等领域的融合[9] - **分布式架构深化**：推进"1+8+N"战略，提升多设备数据流动无缝性及AI体验一致性，构建类苹果的高粘性生态[10] - **开发者生态培育**：长期投入软件合作与开发者效率提升，实现国际与国内生态双向拓展[8][9] 行业影响与未来展望 - 鸿蒙PC是华为技术独立战略的关键一步，需持续证明其生产效率与兼容性能力[11] - 成功取决于精准产品规划、市场推广及AI创新投入，有望成为全球PC操作系统市场新势力[11]

不过一如三折叠手机发布时的热度，这款折叠屏电脑高昂的起售价仍未影响它的火爆。6月9日，记者在 华为智能生活馆（湖滨in77店）见到两款最新发售的鸿蒙电脑，与此同时，两种型号都没有现货，需要 预约等待。店员告诉记者，目前店中预约MateBook Fold非凡大师系列的人数更多，但顾客具体能拿到 货的时间还不确定，"6号首发拿到现货的顾客都是上个月19号就预约了的，现在预约要等多久我们也不 好说。" 除此之外，店员还告诉记者，另一款起售价为7999元的MateBook Pro虽然同样处于缺货状态，但预约后 等到现货的速度会比较快，其中，该型号中售价为9999元的32GB/1TB/柔光版目前预约人数最多。 高售价难抵高人气 华为首款折叠屏电脑MateBook Fold非凡大师 商报记者 吕文鹃 文/摄 6月6日，华为首款搭载原生鸿蒙系统的笔记本电脑——MateBook Pro和MateBook Fold非凡大师正式发 售。早在上个月8日，在鸿蒙电脑技术与生态沟通会上，华为带着首款鸿蒙电脑正式亮相，并在会上详 细介绍了HarmonyOS 5鸿蒙电脑操作系统的设计。5月19日，华为鸿蒙电脑正式发布并开启预售。延续 了此 ...

当前，新一轮科技革命和产业变革正在重塑全球产业版图。《科创001》栏目将从量子纠缠到脑机接 口，从可控核聚变到合成生物学，拆解硬核科技突破；从人工智能到机器人，从低空经济到智能驾驶， 透视产业发展密码；从IPO到科创板，从长期资本到耐心资本，洞察资本市场风向……《科创001》栏 目将破译科技创新"元代码"，带来商业科技新解读，助力深圳打造具有全球影响力的产业科技创新中 心。 这两周的深圳有点"挤"。全球人工智能终端展、世界无人机大会、粤港澳大湾区车展三大盛会接踵而 至。 编者按 在计算机代码中，程序员通过0和1创造世界；在科技创新过程中，从0到1是极具挑战又关键的一步。本 报今起推出的《科创001》是一档紧盯科技创新、产业风口、市场潮流，分享当下最前沿技术和产业的 科创栏目。 硬核科技"唱主角" 这次"三展连台"，无疑将聚光灯打在了深圳正在发力冲刺的新赛道上——新质生产力。透视展会窗口可 以看到，以人工智能、无人机、新能源汽车产业为代表的新质生产力正在深圳蓬勃发展，科技创新与产 业发展融合更加紧密。硬核技术突破、场景化应用落地、创新生态协同，正构成深圳独特的创新三角。 深圳要做新赛道主导者 当前，以人工智能、 ...

6月6日，华为鸿蒙电脑正式开售，包括MateBook Pro和首款折叠电脑MateBook Fold非凡大师，两款产 品均搭载HarmonyOS 5系统。其中，华为MateBook Pro售价7999元起，MateBook Fold非凡大师售价 23999元起。 据介绍，华为MateBook Fold非凡大师是目前屏幕尺寸最大的商用折叠电脑，达到18英寸，整机重量 1.16kg，折叠后小于13英寸。屏幕全面展开时，可进行沉浸式文档处理或观看高清视频。屏幕折叠时则 为传统笔记本形态，可通过配套键盘或虚拟键盘进行输入。 为确保整机轻薄与坚固性，MateBook Fold选择了难度更大的水滴型转轴技术路径，并通过一根主轴和 三段式转轴的设计，是目前业内最大尺寸、最薄且技术复杂的折叠转轴。 华为MateBook Pro的定位则更偏向大众市场。整机重量为970克，厚度13.5毫米，被称为是华为史上续 航时间最长的PC（个人电脑）产品，官方称连续使用时长可达10.2小时。 操作系统是用出来的，要靠生态来培育。成功的操作系统往往拥有数量庞大的应用和完备的生态体系， 从而构筑生态上的"护城河"。目前，微软Windows和苹果 ...

预约开启两个半小时后，预约人数即超4万。截至6月5日15时14分，华为商城数据显示，华为Pura 80系列预约购买人数已超6.7万。 搭载原生鸿蒙的华为Pura 80系列手机，依旧未发先约。 Pu r a 8 0预约购买人数已超6 . 7万 华为影像旗舰Pura 80今日开启预约。6月5日，华为终端宣布华为Pura 80 Pro+、Pro将于今日10:08正式开启预约。 据了解，华为线下店销售也已发布新机预售通知，消费者提前交100元订金，即可拥有优先取机权，且订金随时可退。 据悉，华为Pura 80 Pro、Pro+版本将于6月11日14:30结束预约，并于当天18:08开启全款预售。 同时，华为还晒出华为Pura 80 Pro+预热海报，新机设计首次亮相。从海报可见，该手机采用弧形金属中框，超大镜头模组较为吸睛。据悉， 本次Pura 80系列手机将在影像技术上有诸多突破，同时在性能、体验等维度升级。同时，华为Pura 80系列手机在操作系统方面会预装鸿蒙5 （原生鸿蒙）新系统。 据《证券日报》报道，知情人士透露，该系列手机将搭载5000万像素1/1.3英寸潜望长焦，首创一镜双焦段，影像模组成本创造历史纪录 ...

机构：申万宏源研究 研究员：黄忠煌/曹峥 华为链核心卡位，鸿蒙与 AI 双轮驱动业绩恢复。中软国际作为华为核心合作伙伴（2024年华为收入占 比 41%），锚定鸿蒙生态全链条建设与 AI 算力运营核心赛道。依托 "1+3"业务矩阵（云智能/鸿 蒙/MetaERP/ 算力），公司在信创自主化与 AI 产业化浪潮中构建稀缺生态卡位，2025 年起随鸿蒙 PC 商用、开源鸿蒙设备放量及昇腾算力网络成熟，业务增长动能全面激活。 首次覆盖，给予"买入"评级。公司作为华为核心合作伙伴，将受益于华为生态的繁荣。 预计2025-2027 年公司营收分别为178、194.6、221.4 亿元，归属普通股东净利润分别为6.1、7.3、8.9 亿 元。采用相对估值法，选取同为华为链、商业模式以项目制开发、IT 外包、硬件代工为主的中科创 达、赛意信息、智微智能为可比公司，可比公司平均 PE 2025E 为50x，考虑中软国际是港股公司，应 给予折价，参考AH 两地上市的TMT 公司如中兴通讯、中芯国际等，平均HA 折价率在56%，因此我们 给予 56% 折价，目标市值为170 亿元人民币，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示：鸿 ...

每经编辑｜肖芮冬 最近，两家芯片大厂的合并引来市场较大关注。根据5月25日公告，海光信息拟通过向中科曙光全体A 股换股股东发行股票，换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金。两家公司股票于5月26日起停牌，预 计不超10个交易日。（文中提及个股仅作为分析使用，不构成任何个股推荐，下同）。 由于两只股票进入停牌状态，无法交易。部分看好此次并购重组事件的资金，开始寻找其他平替方案。 信创ETF（159537）跟踪的国证信创指数中，海光信息和中科曙光占比共计约14%，一时间吸引了大量 资金关注。从Wind数据来看，最近信创ETF（159537）的规模有所增长，推测是感兴趣的投资者已经借 道信创ETF（159537）提前"埋伏"。 近期，华为正式发布全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold非凡大师。这两款 鸿蒙电脑的发布，标志着我国拥有了从内核层开始自主可控的电脑操作系统，也意味着国产操作系统在 个人电脑（PC）领域实现重要突破。目前，全球电脑操作系统分布高度集中，微软Windows和苹果 MacOS在全球桌面操作系统市场占有率接近90%。伴随着鸿蒙电脑的正式发布，国产 ...

芯片巨头合并与信创产业发展 海光信息与中科曙光合并 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光 并募集配套资金 两家公司股票自5月26日起停牌不超过10个交易日 [1] - 合并后公司将形成从芯片(CPU/DCU)到服务器+云基础设施的全产业链布局 提升国产算力竞争力 [1] - 此次交易是证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》后首单上市公司吸收合并案例 标志算力产业链整合进入实质阶段 [2] 市场资金动向 - 信创ETF(159537)5月26日单日净流入4000万元 居同类产品首位 因其跟踪指数中两家公司合计权重达14%为市场最高 [1] - 国证信息技术创新主题指数前三大权重股包含海光信息(第一)和中科曙光(第三) [1] 国产技术突破 - 华为发布鸿蒙电脑HUAWEI MateBook系列 实现从内核层自主可控的PC操作系统 突破Windows/MacOS占90%市场的格局 [2] - 信创产业涵盖半导体 计算机设备 软件开发 IT服务等领域 通过自主IT架构实现国产替代 [2][4] 行业前景与规模 - 信创产业作为新基建核心组成部分 2025年将迎来发展机遇 预计2026年市场规模达26559亿元 [4] - 2025-2026年信创行业增速预计分别为17 84%和26 82% 呈现加速增长趋势 [4] - 外部不确定性加剧科技自主可控紧迫性 推动国产替代进程 [4]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续下跌趋势，跌幅3.02%，建议关注计算机行业创新节奏 [21] - 华为发布全新鸿蒙电脑，标志我国拥有自主可控电脑操作系统，国产电脑产业迎来新机遇，相关上市公司有望受益 [4][21] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前推出首款AI“伴侣”设备，目标出货1亿台，有望推动AI产业进一步商业化 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）计算机（申万）指数下跌3.02%，位居跌幅榜第一，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、0.46%、0.88% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 2.36%、 - 3.05%、 - 3.47%，均呈回调趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为50、264和22，慧博云通、*ST迪威、盛视科技涨幅分列前三 [13] 重大事件 - OpenAI的Responses API新增MCP服务支持，优化安全控制机制，增加图像生成等功能并引入新特性 [16] - 昆仑万维发布天工超级智能体，集成多个智能体，可生成多模态内容，成本仅为OpenAI的40%，并已开源相关框架 [16] - 微软将GitHub Copilot升级为自主编程助手，多个项目和平台有新进展，Microsoft Discovery助力科研创新 [16] - 谷歌发布AI编程助手Jules，基于Gemini 2.5 Pro模型，提供免费使用额度，能完成多项代码任务，即将推出新功能 [16][17] - Anthropic发布下一代Claude模型Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在编程基准测试上大幅超越OpenAI部分模型 [19] 本周重点公告 - 华大九天希望未来3年完成集成电路设计工具系统开发和推广，实现设计类工具国产化替代；未来5年全面实现EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA行业领导者 [2][19] - 盛视科技探索轮足机器人与人形机器人在多场景应用，轮足机器人用于安防巡检等，人形机器人为旅客提供服务，公司在相关领域取得进展并将持续研究 [3][19][20] - 卓易信息SnapDevelop产品有约7000名活跃用户，已与Dcloud合作，未来将发布收费商业版本并分成 [23] - 中科曙光与海光信息筹划由海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [3][23] 投资观点 - 建议关注计算机行业创新节奏，关注鸿蒙电脑产业链发展及相关上市公司参与深度 [21] - 建议关注AI产业链的持续创新和商业化进展 [22]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续下跌趋势，跌幅3.02%，建议关注计算机行业创新节奏 [21] - 华为发布全新鸿蒙电脑，标志我国拥有自主可控电脑操作系统，国产电脑产业迎来新机遇，相关上市公司有望受益 [4][21] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前推出首款AI“伴侣”设备，目标出货1亿台，其收购有望推动AI产业进一步商业化 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）计算机（申万）指数下跌3.02%，位居跌幅榜第一，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、0.46%、0.88% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 2.36%、 - 3.05%、 - 3.47%，均呈回调趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数量分别为50、264和22，慧博云通、*ST迪威、盛视科技涨幅分列前三 [13] 重大事件 - OpenAI的Responses API新增MCP服务支持，优化安全控制机制，增加图像生成等功能并引入新特性 [16] - 昆仑万维发布天工超级智能体，集成多个智能体，可生成多模态内容，成本仅为OpenAI的40%，并已开源相关框架 [16] - 微软将GitHub Copilot升级为自主编程助手，多个项目和平台有新进展，Microsoft Discovery助力科研创新 [16] - 谷歌发布AI编程助手Jules，基于Gemini 2.5 Pro模型，提供免费使用额度，能完成多项代码任务，即将推出新功能 [16][17] - Anthropic发布下一代Claude模型Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在编程基准测试上大幅超越OpenAI部分模型 [19] - 华为发布全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold非凡大师，国产操作系统在PC领域实现重要突破 [19] 本周重点公告 - 华大九天希望未来3年完成集成电路设计工具系统开发和推广，实现设计类工具国产化替代；未来5年实现EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA行业领导者 [2][19] - 盛视科技探索轮足机器人与人形机器人在多场景应用，轮足机器人用于安防巡检等，人形机器人为旅客提供服务，公司在相关领域取得进展并将持续研究 [3][19][20] - 卓易信息SnapDevelop产品有约7000名活跃用户，已与Dcloud合作，未来将发布收费商业版本并分成 [23] - 中科曙光与海光信息筹划由海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [3][23] 投资观点 - 建议关注计算机行业创新节奏、鸿蒙电脑产业链发展及相关上市公司参与深度 [21] - 建议关注AI产业链的持续创新和商业化进展 [22]