公司业务定位 - 存储相关产品是公司核心业务板块之一，主要面向市场对外销售 [1] 存储业务产业链布局 - 公司存储业务已覆盖从存储芯片封测到存储模组成品的全链条产业 [1] 存储业务技术聚焦 - 公司存储业务聚焦于NAND Flash和DRAM这两大主流产品与技术 [1]

核心观点 - 人工智能产业需求爆发式增长导致存储芯片结构性供需失衡，全球主要内存制造商将产能优先分配给高利润的AI领域，从而挤压了汽车等行业的供应，导致存储芯片价格大幅上涨，汽车行业面临显著的成本压力与供应短缺风险 [1][2][4][5] 存储芯片市场现状与价格走势 - 存储芯片主要产品为DRAM和NAND Flash，其中服务器DRAM价格已上涨近70%，NAND Flash合约价上涨20%–30% [1] - 全球DRAM市场高度集中，SK海力士、三星、美光三家厂商合计市场份额约90% [1] - 根据集邦咨询调研，预计2026年第一季度整体Conventional DRAM合约价将季增90%–95%，NAND Flash合约价将季增55%–60%，涨幅较此前预测大幅上调 [5] 汽车行业面临的冲击 - 多家汽车厂商反映存储芯片涨价是今年最大的成本压力，汽车行业正在与AI行业争夺芯片资源 [1][2] - 小米集团董事长雷军表示，内存芯片上个季度涨价40%至50%，今年一季度可能继续上涨 [2] - 理想汽车供应链负责人预警，2026年汽车行业存储芯片供应满足率可能不足50% [2] - 一家新势力车企CEO指出，对于标配智驾系统的汽车，内存涨价是整个行业的大事 [2] 智能汽车对存储芯片的需求升级 - 存储芯片在智能汽车中用于存储系统代码、地图数据、用户设置及自动驾驶数据，已从“零部件”升级为支撑电子电气架构的“数字地基” [3] - 智能网联化推动需求从低端向高性能、大容量的DRAM和NAND Flash快速上升 [3] - 中高配智能汽车的车规级DRAM搭载量通常为4–16颗，NAND Flash为2–6颗 [3] - 单车存储芯片成本已从早期智能车型的40–90美元，上行至当前主流中高配车型的90–220美元，搭载高阶智能功能的车型成本可突破500美元 [3] - 一家外资新势力车企CEO认为，内存芯片将成为未来几年限制其汽车业务增长的关键因素 [3] AI需求导致的供需结构性失衡 - 本轮芯片短缺与2021年不同，主要由人工智能产业需求爆发式增长导致，AI服务器需求大增使晶圆厂和封测厂产能排满 [1][4] - 全球主要内存制造商正将产能优先分配给AI相关领域，因其增长潜力巨大且利润空间更高 [2] - SK海力士、三星、美光将80%以上先进制程产能转向高利润的HBM及高端DDR5产品，主动削减DDR4等消费级产线 [5] - 汽车行业在全球DRAM市场中份额仅约占3%，在产能分配中处于不利地位 [2] - 芯片厂商倾向于AI订单，因其订单更大、价格更高、认证更快，而汽车行业价格低、生命周期长、认证复杂 [5] 关键存储芯片技术：HBM - HBM是一种通过3D堆叠技术将多颗DRAM芯片垂直堆叠的高性能内存，专为解决AI大模型训练和推理中的“内存墙”瓶颈而生 [5] - 主要芯片供应商正加速将产能转向HBM等高端产品，进一步缩减了汽车行业的芯片来源 [5]

01丨 春季是有机会的震荡市 申万宏源证券傅静涛认为， 春季前期高点的波段调整的定位：部分热门结构和A股本身平 均持仓时间创历史新低，过度交易特征客观存在 。开门红动量行情演绎后，中波段本身 也有震荡减速的需求。 凯文·沃什被提名为美联储主席，短期市场集中定价"QT+降息"和强美元回归预期，沃什 交易使得趋势资产过度交易问题被显性化。资产定价中长期叙事的权重重新向上需要较长 时间，在新一轮趋势上涨之前，应该有一个较长时间的震荡市。 短期市场下探震荡区间下限， 春季后续还是有机会的震荡市 。短期快速探明震荡区间下 限，而春季后续仍有维护风险偏好的时间窗口，包括2月春节、3月两会。 随着海外原厂将资本开支倾斜于HBM为代表的高端存储产品，传统存储的供需缺口具有 持续性，因此国内存储厂商扩产的紧迫性不断上升。近期，长江存储三期正式注册成立， 若项目正式投产，长江存储的产能将实现跨越式增长，计划力争到2 0 2 6年底占据全球 NAND闪存供应量的15%。 而在存储扩产的必然趋势下，设备作为扩产的前置环节，迎 来重要机遇窗口 。 中期维持"上涨行情两阶段"判断，强结构行情也还有演绎空间：AI产业趋势还在不断进 步，远 ...

核心观点 - 存储芯片行业基本面强劲，主要上市公司2025年业绩预告普遍亮眼，利润大幅增长，但近期股价因市场情绪和资金面扰动出现大幅下跌，与基本面形成对比 [1][2] - 行业供需失衡，在AI需求驱动下，存储芯片合约价格预计将持续显著上涨，涨价行情至少持续至2026年底 [1][6][7] 近期股价表现 - 2026年2月2日，A股存储概念股普遍大幅下跌：中微半导跌13.67%，普冉股份跌13.01%，香农芯创跌12.36%，北京君正跌11.06%，江波龙跌10.77%，佰维存储跌10.35%，兆易创新（A股）跌10%，德明利跌8.57% [2] - 股价下跌被认为是前期高涨后春节前资金获利回吐的常规操作，同时DRAM现货价格走弱及美股半导体大跌引发的避险情绪也导致暂时性下跌 [2] - 2月3日，大盘及存储概念股有所回暖 [2] 2025年公司业绩预告 - **佰维存储**：预计2025年营收100亿元—120亿元，同比增长49.36%—79.23%；归母净利润8.5亿元—10亿元，同比增加427.19%—520.22%；扣非净利润7.6亿元—9亿元，同比增加1034.71%—1243.74% [3] - **江波龙**：预计2025年营收225亿元—230亿元，上年为174.64亿元；归母净利润12.5亿元—15.5亿元，同比增长150.66%—210.82%；扣非净利润11.3亿元—13.5亿元，同比增长578.51%—710.6% [3] - **中微半导**：预计2025年营收约11.22亿元，同比增长约23.07%；归母净利润约2.84亿元，同比增长约107.55%；扣非净利润约1.69亿元，同比增长约85.36% [4] - **德明利**：预计2025年营收103亿元—113亿元，同比增长115.82%—136.77%；归母净利润6.5亿元—8亿元，同比增长85.42%-128.21%；扣非净利润6.3亿元—7.8亿元，同比增长108.13%—157.68% [4] - 此外，兴森科技、朗科科技预计扭亏为盈，大为股份、同有科技、恒烁股份、中电鑫龙等企业预计大幅减亏 [4] 行业供需与价格展望 - **需求驱动**：生成式人工智能推动AI服务器、边缘计算终端增长，2024年全球AI服务器出货量233.1万台，同比增长38.1%，占服务器整体出货量的21.8%，预计2028年出货量达330.5万台，2024-2028年复合增速9.1% [6] - **产能挤压**：三星电子、美光科技、SK海力士等头部公司加速产能迁移，挤压传统存储芯片产能，导致供需关系逆转和价格复苏 [6] - **涨价预测**：业内人士预计存储涨价行情至少持续至2026年底，2027年产能扩容有限，2028年可能回调 [1][7] - **价格涨幅**：市场研究机构TrendForce集邦咨询预测，2026年第一季度NAND Flash合约价季增55%—60%（原预测33%—38%），一般型DRAM合约价季增90%—95%（原预测55%—60%），且不排除进一步上修空间 [7][8] - **公司调价**：存储涨价属于行业利好，国内公司将随行就市调价，例如中微半导已于1月27日起对MCU、Nor flash等产品涨价15%—50% [8]

上证科创板芯片设计主题指数及ETF表现 - 截至新闻发布时点，上证科创板芯片设计主题指数（950162）下跌3.1%，其权重股多数调整，其中澜起科技跌幅超过7%，龙芯中科跌幅超过5%，寒武纪和佰维存储跌幅超过4% [1] - 截至2月3日，该指数近一年累计上涨88.92% [1] - 跟踪该指数的科创芯片设计ETF易方达（589030）近期资金流入显著，近5日“吸金”超过1.7亿元，近10日“吸金”超过2亿元 [1] 存储芯片行业供需与价格展望 - 根据TrendForce集邦咨询的产业调查，2026年第一季AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，原厂议价能力增强 [3] - TrendForce全面上修了2026年第一季DRAM和NAND Flash合约价的季度增长预期，其中Conventional DRAM合约价预估从季增55-60%上调至上涨90-95%，NAND Flash合约价预估从季增33-38%上调至55-60%，并且不排除有进一步上修空间 [3] - AI推理需求正成为存储增长的核心动力，将持续拉动数据中心对DRAM和NAND的需求 [3] - NOR Flash等利基存储因产能被主流产品挤压，供给大幅收缩，预计紧缺与涨价态势将延续，国内相关厂商有望受益 [3] 科创芯片设计ETF易方达（589030）产品信息 - 科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数覆盖芯片设计、制造、封测、设备等半导体产业链各环节 [3] - 该指数中，数字芯片设计和模拟芯片设计为前两大权重行业，合计占比高达94.1% [3] - 该ETF被描述为聚焦半导体产业链核心环节，助力投资者一键布局半导体产业链龙头企业 [5] 基金管理人背景 - 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，拥有20余年的指数投资专业沉淀 [4] - 公司指数产品线全面布局主流宽基指数、多个行业指数，并覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所 [4] - 公司拥有专业的指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验 [4]

行业背景与市场驱动 - 内存（DRAM）和闪存（NAND Flash）是存储芯片的核心类别，AI算力需求爆发是推动本轮存储芯片价格上涨和周期上行的最重要产业变量之一 [1] - AI大模型训练和推理对数据吞吐量、带宽和容量要求极高，推高了以HBM、DRAM为代表的高端内存需求，并显著拉动了以NAND Flash为核心的高速存储需求 [1] - AI服务器中单机内存和存储配置量远高于传统服务器，使得存储芯片从“配套件”转变为“核心资源”，供需结构被重新改写 [1] 产业链关键环节与国产化机遇 - 存储产业链包括芯片、封装、模组、测试和验证等环节，测试设备是关键一环，市场长期被日本泰瑞达和美国爱德万高度垄断 [2] - 随着国产存储芯片研发与量产能力提升，产业链对本土测试设备的需求增长，市场从“追随芯片国产化”延展到“补齐测试设备短板” [2] - 存储测试设备作为芯片与系统量产前的“最后一道放行口”，其产业价值正被资本重新认识，市场对国产替代的长期确定性逐步达成共识 [7] 公司概况与市场定位 - 鸾起科技专注于SSD、UFS、NAND颗粒等存储半导体品类的测试设备研发和销售，为半导体存储产品提供测试设备和解决方案 [4] - 公司是国内唯一覆盖研发测试、自动化生产测试、量产测试、产品导入测试等全环节的存储测试设备厂商 [4] - 公司成立于2022年，核心团队来自AMD、三星、LSI、希捷、CNEXLabs、中兴、华为等全球头部厂商，团队合作时间超过10年 [4] 创始人背景与公司发展 - 创始人岑彪职业轨迹贯穿整个存储生态，从产品研发、测试到产线交付具有完整经验，曾就职于AMD、LSI、CNEXLabs等企业 [4][5] - 创立鸾起科技的初衷是希望用“行业内的经验”来支撑国产替代最需要的关键技术突破，以填补存储测试设备这一国产生态短板 [5] - 相比2024年，公司2025年营收实现了十几倍增长，商业化节奏明显提速，客户结构从模组厂商升级到更高层级的全球产业客户 [5] 融资历程与资本认可 - 2023年2月，鸾起科技完成数千万A轮融资，由云泽资本独家投资，资金主要用于新产品研发 [3] - 近期，鸾起科技宣布完成近亿元B轮融资，由中科创星领投，荷塘资本、翌昕资本等跟投，资金将用于扩大生产、研发投入和新产品线布局 [2] - 在样机阶段，多家模组厂商主动将鸾起的设备与国际成熟设备进行对比测试，结果显示非常接近，表明其工程能力和技术底座已具备与国际厂商正面比对的实力 [8][9] 市场空间与行业趋势 - 据机构数据，2025年全球仅NAND Flash测试设备的市场规模就超过200亿美元 [6] - 全球SSD市场规模预计将在2026年突破1750亿美元，并保持约15%的年均复合增速 [6] - 国产存储芯片本体加速崛起，例如长鑫科技（国产DRAM领军企业）科创板IPO申请已获受理，拟募资295亿元 [6] - 随着长江存储、长鑫存储等国产领军厂商系统性补齐供应链，产业重心正加速向设备端延伸 [7] 行业风险与进入壁垒 - 存储测试行业具有极高的风险属性与壁垒，一台设备进入生产线背后绑定的是几亿甚至几十亿价值量的芯片资产，一旦出问题代价是灾难性的 [8] - 任何新设备都必须经历近乎苛刻的验证周期，而非仅凭概念即可入场 [8]

文章核心观点 - 电子元器件行业自2025年第四季度以来出现广泛涨价趋势 预计涨价浪潮将持续蔓延 主要驱动因素包括下游补库力度超预期 上游金属成本持续上行以及行业长期低毛利率 [1][2][3] - 推荐关注在涨价趋势中受益确定性最高的存储 CCL BT载板 晶圆代工 封装等环节 同时建议关注功率器件 模拟芯片 被动元件等相对低位的板块 [1] 下游需求与补库动力 - AI持续高景气 汽车 泛工业等下游拉货力度持续强劲 [2] - 尽管汽车销量承压 但上游元器件国产化率正持续加速推进 [2] - 下游客户及渠道库存水位较低 先进封装和存储扩产挤占了成熟制程产能 下游客户补库动力较强 [2] 上游成本压力 - 金属是电子领域晶圆制造 封装互连 覆铜板等环节的关键原材料 主要包括金 银 铜等 [2] - 2025年金 银 铜等期货价格上涨幅度分别超过50% 150% 50% [2] 中游元器件涨价诉求与趋势 - 自2022年周期下行以来 电子元器件领域多个细分赛道毛利率仍处于相对低位 在下游供需偏紧 上游成本上行背景下有较强涨价诉求 [3] - 自2025年下半年以来 存储 CCL BT载板 晶圆代工 封装测试 LED 功率器件 模拟芯片 被动元件等领域陆续有厂商发布涨价函 且趋势正不断蔓延至更多厂商 部分环节甚至出现多轮涨价 [3] 细分赛道涨价情况与展望 - **存储**：AI超级周期下全面缺货持续 TrendForce预计2026年第一季度传统DRAM合约价将上涨55%~60% NAND Flash合约价将上涨33%~38% 部分NAND模组年初至今已涨40%以上 利基存储NOR/平面NAND/利基DRAM强势上涨 预计本轮缺货周期有望持续至2027年上半年 [4] - **CCL**：2025年12月最新一轮涨价落地 目前行业库存水位较低 春节后有望推动新一轮涨价 [4] - **晶圆代工**：稼动率满载 部分品类已开始涨价 第一季度为传统淡季 但景气度有望维持高位 海外先进封装和存储扩产挤占成熟制程产能 转单效应有利于国内成熟制程供需格局持续向好 [4] - **封装测试**：存在海外转单需求 大厂稼动率达80~90% 部分公司稼动率满载 测试环节存在客户主动要求涨价以保障产能的现象 国内先进封装产业正在加速发展 [4] - **模拟芯片**：汽车 工业等下游拉货持续强劲 海外ADI TI前期启动涨价 上游成本驱动下国内设计公司也有涨价意愿 富满微针对LED驱动产品已涨价10% [5] - **功率器件**：MOS等中低压产品涨价动能较强 部分厂商反馈交货周期显著拉长 多家厂商已发布或正酝酿涨价 [5] - **SOC**：内置存储的SoC产品先行涨价 看好拥有稳定存储供应的头部SoC厂商进一步推进市场份额提升并顺势推进产品结构升级 [5] - **MCU**：2026年1月27日 中微半导发布涨价函将针对MCU Nor Flash等产品涨价15%~50% [5]

宏观政策与市场动态 - 中央一号文件发布，首次系统性部署实施常态化精准帮扶，并指出要因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景 [2] - 中国人民银行开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，以保持银行体系流动性充裕 [2][4] - 美国国会通过拨款法案，化解了自1月31日开始的部分政府“停摆”僵局 [2] - 美伊对峙短暂升温，美军在阿拉伯海击落一架伊朗无人机，并有一艘美国运营的油轮在霍尔木兹海峡遭伊朗炮艇逼近 [9] 行业动态与数据 - 中国有色金属工业协会表示，可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围 [1][5] - 上金所调整黄金及白银合约交易规则，自2月4日起，黄金部分合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅限制从15%调整为16% [3] - 2026年1月A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月的157.0万户增长213% [3][4] - 家电以旧换新及数码产品补贴政策效应显现，今年1月，6类家电及4类数码智能产品销售量超1500万台，销售额近590亿元 [5] - 国内汽、柴油零售限价上调，每吨分别上调205元、195元，92号汽油每升上调0.16元 [5] - 乘联分会秘书长称，2025年锂电池出口凭借多元市场布局实现韧性增长，与太阳能电池出口下滑态势形成对比 [5] - 关于游戏、金融等行业增值税税率上调至32%的传言被权威专家和业内人士证实为不实信息，我国增值税税率最高为13% [3] 公司公告与事件 - 贵州茅台累计回购股份41.69万股，支付总金额5.71亿元 [6] - 寒武纪声明，近期从未出具过任何年度营收指引数据，网传其2026年营收可达200亿元的信息不实 [6] - 泰凌微公告，第二大股东国家大基金在2025年12月24日至2026年2月3日期间减持232.13万股公司股份 [7] - 富临精工公告，与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股 [8] - 宁德时代累计回购1599.08万股A股股份，成交总金额43.86亿元 [11] - 一汽解放拟使用不超过100亿元自有资金进行委托理财 [11] - 鸿富瀚与广东全象签署4.8亿元合同，将提供机器人等产品 [11] - 韩建河山拟收购兴福新材99.9978%股份，新增PEEK业务 [11] - 嘉事堂公告，公司控股股东将变更为同仁堂集团 [11] - 智洋创新筹划购买灵明光子控制权，股票停牌 [11] - *ST立方停牌核查结束，2月4日复牌 [11] - 凯龙高科拟购买金旺达70%股权，股票复牌 [11] - 沃格光电公告，航天CPI产品尚未实现量产，微流控生物芯片不涉及芯片设计和制造 [11] - 杰普特公告，2025年前三季度光通信相关业务收入占比不足5% [11] - 周生生发布情况说明称，检测显示同批次货品系足金 [11] 全球市场与商品 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.34%，纳指跌1.43%，标普500指数跌0.83%，贵金属板块逆势大涨 [1][12] - COMEX黄金期货收涨6.83%，报4970.5美元/盎司；COMEX白银期货收涨10.27%，报84.915美元/盎司 [10] - WTI原油期货收涨1.72%，报63.21美元/桶；布伦特原油期货收涨1.55%，报67.33美元/桶 [13] - AMD第四季度营收102.7亿美元，同比增长34%，净利润25.2亿美元，同比增长42% [14] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.94% [12] 投资机会与产业趋势 - 智元机器人将举办全球首个大型机器人晚会“机器人奇妙夜”，由数百台各类机器人主导 [15] - 据GGII数据，2035年全球人形机器人销量或将超500万台，市场规模或将超4000亿元，2025-2030年市场规模CAGR约51.4% [16] - 国元证券认为，2026年人形机器人投资机会围绕整机、关键零部件与核心模组、进化演进路径方向三条主线展开 [16] - 据TrendForce预估，2026年第一季DRAM合约价季增幅度从55-60%上修至90-95%，NAND Flash合约价季增幅度从33-38%上调至55-60% [17] - 东方证券认为，AI推理需求将持续挖掘存储增量，面向服务器的DRAM和NAND需求有望持续高速增长，NOR Flash等利基存储预计紧缺与涨价态势将延续 [17]

行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市” [1] 报告核心观点 - AI算力需求持续爆发，带动半导体设备、存储赛道景气度上行 [1] - 建议关注国产半导体设备及存储产业链上市公司的投资机会 [5] 本周市场回顾总结 - 本周（2026/1/26-2/1）SW电子行业指数下跌2.51%，在31个SW一级行业中排名第19位，同期沪深300指数上涨0.08% [5][8] - SW一级行业中，本周涨幅前五的分别是石油石化（+7.95%）、通信（+5.83%）、煤炭（+3.68%）、有色金属（+3.37%）、农林牧渔（+1.82%）；跌幅后五的分别是国防军工（-7.69%）、电力设备（-5.10%）、汽车（-5.08%）、计算机（-4.77%）、综合（-4.68%） [5][8] - SW电子三级行业中，本周涨幅前三的分别是分立器件（+7.73%）、数字芯片设计（+0.13%）和模拟芯片设计（-1.06%）；跌幅后三的分别是电子化学品Ⅲ（-5.87%）、品牌消费电子（-5.79%）和消费电子零部件及组装（-5.73%） [5][12] - SW电子行业个股中，本周涨幅前五的分别是中微半导（+36.57%）、普冉股份（+35.79%）、恒烁股份（+33.56%）、可川科技（+32.90%）和炬光科技（+32.59%）；跌幅后五的分别是天岳先进（-22.06%）、蓝箭电子（-19.37%）、江化微（-19.01%）、至纯科技（-17.70%）和天津普林（-16.55%） [5][15] - 其他科技市场表现：费城半导体指数（SOX）本周上涨0.51%，恒生科技指数本周下跌1.38% [20] - 中国台湾电子指数各板块本周表现分化，其中半导体板块上涨1.09%，电子板块上涨0.34%，电子通路板块上涨2.01%，而光电板块下跌3.45%，资讯服务板块下跌2.30% [22] 全球产业动态总结 - **ASML 2025年业绩**：2025年净销售额327亿欧元，同比增长16%，净利润96亿欧元；第四季度净销售额97亿欧元，毛利率52.2%，净利润28亿欧元；全年新增订单132亿欧元，其中EUV光刻机订单74亿欧元；截至2025年末未交付订单总额388亿欧元，其中EUV订单255亿欧元；预计2026年第一季度净销售额82-89亿欧元，全年净销售额340-390亿欧元 [5][24] - **三星电子2025年业绩**：2025年第四季度营收、营业利润创季度新高，营业利润同比大增209%；2025年全年营收333.6万亿韩元（同比增长11%），营业利润43.6万亿韩元（同比增长33%），净利润45.2万亿韩元（同比增长31%），半导体业务是核心增长动力 [5][25][28] - **SK海力士2025年业绩**：2025年全年营业收入97.15万亿韩元，营业利润47.21万亿韩元，净利润42.95万亿韩元；2025年第四季度营收32.83万亿韩元，营业利润19.17万亿韩元，净利润15.25万亿韩元；在DRAM领域已量产第六代10纳米级（1c）DDR5 DRAM，并研发出256GB服务器DDR5 RDIMM模块；在NAND Flash领域于2025年上半年完成321层QLC产品研发 [5][29] - **苹果2026财年第一季度业绩**：营收1438亿美元，同比增长16%，创历史最高季度营收；稀释后每股收益2.84美元，同比增长19%；分业务看，iPhone营收852.69亿美元（同比增长23%），服务业务营收300.13亿美元（同比增长14%），大中华区营收255.26亿美元（同比增长约38%） [30] - **中微半导宣布涨价**：受芯片供应紧张、成本上涨影响，决定对MCU、Nor Flash等产品调价，涨价幅度为15%-50% [31][32] - **存储芯片价格动态**：三星电子计划将2026年第一季度NAND Flash报价上调100%；TrendForce数据显示，2026年第一季度DRAM合约价预计环比上涨55%-60%，NAND Flash整体价格环比涨幅预计为33%-38%；三星电子与SK海力士计划将2026年第一季度服务器DRAM报价较2025年第四季度提升60%-70%；闪迪宣布2026年3月企业级SSD所用NAND芯片报价环比涨幅将突破100% [33] - **NVIDIA追加投资**：向AI云计算供应商CoreWeave追加投资20亿美元，以助其到2030年建成超50亿瓦AI算力基础设施 [34] - **台积电上调产能目标**：计划全面提升2026至2027年的CoWoS先进封装产能，并重新评估原有扩产规划；南科AP8厂区将新增P2厂房，嘉义AP7厂区部分产线也将调整为CoWoS产能 [35][36]

市场表现与交易数据 - 中证人工智能主题指数(930713)在2026年2月3日上涨0.04%，成分股芯原股份上涨8.15%，光环新网上涨6.50%，昆仑万维上涨4.97%，北京君正上涨4.68%，深信服上涨3.77% [1] - AI人工智能ETF(512930)在2026年2月3日下跌0.35%，最新报价为2.31元 [1] - AI人工智能ETF在2026年2月3日盘中换手率为5.48%，成交额为1.82亿元 [1] - 截至2026年2月2日，AI人工智能ETF近1月的日均成交额为2.54亿元 [1] 行业核心动态与需求趋势 - 台积电的2纳米产能已被全球科技巨头订单全部预订完毕 [1] - AMD计划于2026年开始生产基于2纳米工艺的CPU [1] - 谷歌和AWS据称分别计划于2027年第三季度和第四季度采用台积电2纳米工艺 [1] - 英伟达计划于2028年推出其“Feynman AI”GPU，预计将采用台积电的A16工艺 [1] - AI推理应用场景快速扩展，显著拉升对高性能存储设备的需求 [2] - 2026年第一季度Enterprise SSD价格预计季增53–58%，创下单季涨幅历史新高 [2] - 2026年第一季度服务器DRAM合约价预计季增90–95%，幅度为历年之最 [2] - TrendForce全面上调DRAM与NAND Flash价格预期，印证AI驱动的存储紧缺已从结构性转向全局性 [2] - AI驱动的存储需求趋势有望随AI模型参数规模扩大与上下文长度延伸而进一步强化 [2] 相关指数与产品构成 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2026年1月30日，中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比57.27% [2] - 前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、科大讯飞、中科曙光、海康威视、豪威集团、芯原股份、金山办公 [2] - AI人工智能ETF(512930)的场外联接基金包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、联接C(023385)和联接E(024610) [3]