行业背景与市场驱动 - 内存（DRAM）和闪存（NAND Flash）是存储芯片的核心类别，AI算力需求爆发是推动本轮存储芯片价格上涨和周期上行的最重要产业变量之一 [1] - AI大模型训练和推理对数据吞吐量、带宽和容量要求极高，推高了以HBM、DRAM为代表的高端内存需求，并显著拉动了以NAND Flash为核心的高速存储需求 [1] - AI服务器中单机内存和存储配置量远高于传统服务器，使得存储芯片从“配套件”转变为“核心资源”，供需结构被重新改写 [1] 产业链关键环节与国产化机遇 - 存储产业链包括芯片、封装、模组、测试和验证等环节，测试设备是关键一环，市场长期被日本泰瑞达和美国爱德万高度垄断 [2] - 随着国产存储芯片研发与量产能力提升，产业链对本土测试设备的需求增长，市场从“追随芯片国产化”延展到“补齐测试设备短板” [2] - 存储测试设备作为芯片与系统量产前的“最后一道放行口”，其产业价值正被资本重新认识，市场对国产替代的长期确定性逐步达成共识 [7] 公司概况与市场定位 - 鸾起科技专注于SSD、UFS、NAND颗粒等存储半导体品类的测试设备研发和销售，为半导体存储产品提供测试设备和解决方案 [4] - 公司是国内唯一覆盖研发测试、自动化生产测试、量产测试、产品导入测试等全环节的存储测试设备厂商 [4] - 公司成立于2022年，核心团队来自AMD、三星、LSI、希捷、CNEXLabs、中兴、华为等全球头部厂商，团队合作时间超过10年 [4] 创始人背景与公司发展 - 创始人岑彪职业轨迹贯穿整个存储生态，从产品研发、测试到产线交付具有完整经验，曾就职于AMD、LSI、CNEXLabs等企业 [4][5] - 创立鸾起科技的初衷是希望用“行业内的经验”来支撑国产替代最需要的关键技术突破，以填补存储测试设备这一国产生态短板 [5] - 相比2024年，公司2025年营收实现了十几倍增长，商业化节奏明显提速，客户结构从模组厂商升级到更高层级的全球产业客户 [5] 融资历程与资本认可 - 2023年2月，鸾起科技完成数千万A轮融资，由云泽资本独家投资，资金主要用于新产品研发 [3] - 近期，鸾起科技宣布完成近亿元B轮融资，由中科创星领投，荷塘资本、翌昕资本等跟投，资金将用于扩大生产、研发投入和新产品线布局 [2] - 在样机阶段，多家模组厂商主动将鸾起的设备与国际成熟设备进行对比测试，结果显示非常接近，表明其工程能力和技术底座已具备与国际厂商正面比对的实力 [8][9] 市场空间与行业趋势 - 据机构数据，2025年全球仅NAND Flash测试设备的市场规模就超过200亿美元 [6] - 全球SSD市场规模预计将在2026年突破1750亿美元，并保持约15%的年均复合增速 [6] - 国产存储芯片本体加速崛起，例如长鑫科技（国产DRAM领军企业）科创板IPO申请已获受理，拟募资295亿元 [6] - 随着长江存储、长鑫存储等国产领军厂商系统性补齐供应链，产业重心正加速向设备端延伸 [7] 行业风险与进入壁垒 - 存储测试行业具有极高的风险属性与壁垒，一台设备进入生产线背后绑定的是几亿甚至几十亿价值量的芯片资产，一旦出问题代价是灾难性的 [8] - 任何新设备都必须经历近乎苛刻的验证周期，而非仅凭概念即可入场 [8]

文章核心观点 - 电子元器件行业自2025年第四季度以来出现广泛涨价趋势 预计涨价浪潮将持续蔓延 主要驱动因素包括下游补库力度超预期 上游金属成本持续上行以及行业长期低毛利率 [1][2][3] - 推荐关注在涨价趋势中受益确定性最高的存储 CCL BT载板 晶圆代工 封装等环节 同时建议关注功率器件 模拟芯片 被动元件等相对低位的板块 [1] 下游需求与补库动力 - AI持续高景气 汽车 泛工业等下游拉货力度持续强劲 [2] - 尽管汽车销量承压 但上游元器件国产化率正持续加速推进 [2] - 下游客户及渠道库存水位较低 先进封装和存储扩产挤占了成熟制程产能 下游客户补库动力较强 [2] 上游成本压力 - 金属是电子领域晶圆制造 封装互连 覆铜板等环节的关键原材料 主要包括金 银 铜等 [2] - 2025年金 银 铜等期货价格上涨幅度分别超过50% 150% 50% [2] 中游元器件涨价诉求与趋势 - 自2022年周期下行以来 电子元器件领域多个细分赛道毛利率仍处于相对低位 在下游供需偏紧 上游成本上行背景下有较强涨价诉求 [3] - 自2025年下半年以来 存储 CCL BT载板 晶圆代工 封装测试 LED 功率器件 模拟芯片 被动元件等领域陆续有厂商发布涨价函 且趋势正不断蔓延至更多厂商 部分环节甚至出现多轮涨价 [3] 细分赛道涨价情况与展望 - **存储**：AI超级周期下全面缺货持续 TrendForce预计2026年第一季度传统DRAM合约价将上涨55%~60% NAND Flash合约价将上涨33%~38% 部分NAND模组年初至今已涨40%以上 利基存储NOR/平面NAND/利基DRAM强势上涨 预计本轮缺货周期有望持续至2027年上半年 [4] - **CCL**：2025年12月最新一轮涨价落地 目前行业库存水位较低 春节后有望推动新一轮涨价 [4] - **晶圆代工**：稼动率满载 部分品类已开始涨价 第一季度为传统淡季 但景气度有望维持高位 海外先进封装和存储扩产挤占成熟制程产能 转单效应有利于国内成熟制程供需格局持续向好 [4] - **封装测试**：存在海外转单需求 大厂稼动率达80~90% 部分公司稼动率满载 测试环节存在客户主动要求涨价以保障产能的现象 国内先进封装产业正在加速发展 [4] - **模拟芯片**：汽车 工业等下游拉货持续强劲 海外ADI TI前期启动涨价 上游成本驱动下国内设计公司也有涨价意愿 富满微针对LED驱动产品已涨价10% [5] - **功率器件**：MOS等中低压产品涨价动能较强 部分厂商反馈交货周期显著拉长 多家厂商已发布或正酝酿涨价 [5] - **SOC**：内置存储的SoC产品先行涨价 看好拥有稳定存储供应的头部SoC厂商进一步推进市场份额提升并顺势推进产品结构升级 [5] - **MCU**：2026年1月27日 中微半导发布涨价函将针对MCU Nor Flash等产品涨价15%~50% [5]

宏观政策与市场动态 - 中央一号文件发布，首次系统性部署实施常态化精准帮扶，并指出要因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景 [2] - 中国人民银行开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，以保持银行体系流动性充裕 [2][4] - 美国国会通过拨款法案，化解了自1月31日开始的部分政府“停摆”僵局 [2] - 美伊对峙短暂升温，美军在阿拉伯海击落一架伊朗无人机，并有一艘美国运营的油轮在霍尔木兹海峡遭伊朗炮艇逼近 [9] 行业动态与数据 - 中国有色金属工业协会表示，可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围 [1][5] - 上金所调整黄金及白银合约交易规则，自2月4日起，黄金部分合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅限制从15%调整为16% [3] - 2026年1月A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月的157.0万户增长213% [3][4] - 家电以旧换新及数码产品补贴政策效应显现，今年1月，6类家电及4类数码智能产品销售量超1500万台，销售额近590亿元 [5] - 国内汽、柴油零售限价上调，每吨分别上调205元、195元，92号汽油每升上调0.16元 [5] - 乘联分会秘书长称，2025年锂电池出口凭借多元市场布局实现韧性增长，与太阳能电池出口下滑态势形成对比 [5] - 关于游戏、金融等行业增值税税率上调至32%的传言被权威专家和业内人士证实为不实信息，我国增值税税率最高为13% [3] 公司公告与事件 - 贵州茅台累计回购股份41.69万股，支付总金额5.71亿元 [6] - 寒武纪声明，近期从未出具过任何年度营收指引数据，网传其2026年营收可达200亿元的信息不实 [6] - 泰凌微公告，第二大股东国家大基金在2025年12月24日至2026年2月3日期间减持232.13万股公司股份 [7] - 富临精工公告，与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股 [8] - 宁德时代累计回购1599.08万股A股股份，成交总金额43.86亿元 [11] - 一汽解放拟使用不超过100亿元自有资金进行委托理财 [11] - 鸿富瀚与广东全象签署4.8亿元合同，将提供机器人等产品 [11] - 韩建河山拟收购兴福新材99.9978%股份，新增PEEK业务 [11] - 嘉事堂公告，公司控股股东将变更为同仁堂集团 [11] - 智洋创新筹划购买灵明光子控制权，股票停牌 [11] - *ST立方停牌核查结束，2月4日复牌 [11] - 凯龙高科拟购买金旺达70%股权，股票复牌 [11] - 沃格光电公告，航天CPI产品尚未实现量产，微流控生物芯片不涉及芯片设计和制造 [11] - 杰普特公告，2025年前三季度光通信相关业务收入占比不足5% [11] - 周生生发布情况说明称，检测显示同批次货品系足金 [11] 全球市场与商品 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.34%，纳指跌1.43%，标普500指数跌0.83%，贵金属板块逆势大涨 [1][12] - COMEX黄金期货收涨6.83%，报4970.5美元/盎司；COMEX白银期货收涨10.27%，报84.915美元/盎司 [10] - WTI原油期货收涨1.72%，报63.21美元/桶；布伦特原油期货收涨1.55%，报67.33美元/桶 [13] - AMD第四季度营收102.7亿美元，同比增长34%，净利润25.2亿美元，同比增长42% [14] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.94% [12] 投资机会与产业趋势 - 智元机器人将举办全球首个大型机器人晚会“机器人奇妙夜”，由数百台各类机器人主导 [15] - 据GGII数据，2035年全球人形机器人销量或将超500万台，市场规模或将超4000亿元，2025-2030年市场规模CAGR约51.4% [16] - 国元证券认为，2026年人形机器人投资机会围绕整机、关键零部件与核心模组、进化演进路径方向三条主线展开 [16] - 据TrendForce预估，2026年第一季DRAM合约价季增幅度从55-60%上修至90-95%，NAND Flash合约价季增幅度从33-38%上调至55-60% [17] - 东方证券认为，AI推理需求将持续挖掘存储增量，面向服务器的DRAM和NAND需求有望持续高速增长，NOR Flash等利基存储预计紧缺与涨价态势将延续 [17]

行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市” [1] 报告核心观点 - AI算力需求持续爆发，带动半导体设备、存储赛道景气度上行 [1] - 建议关注国产半导体设备及存储产业链上市公司的投资机会 [5] 本周市场回顾总结 - 本周（2026/1/26-2/1）SW电子行业指数下跌2.51%，在31个SW一级行业中排名第19位，同期沪深300指数上涨0.08% [5][8] - SW一级行业中，本周涨幅前五的分别是石油石化（+7.95%）、通信（+5.83%）、煤炭（+3.68%）、有色金属（+3.37%）、农林牧渔（+1.82%）；跌幅后五的分别是国防军工（-7.69%）、电力设备（-5.10%）、汽车（-5.08%）、计算机（-4.77%）、综合（-4.68%） [5][8] - SW电子三级行业中，本周涨幅前三的分别是分立器件（+7.73%）、数字芯片设计（+0.13%）和模拟芯片设计（-1.06%）；跌幅后三的分别是电子化学品Ⅲ（-5.87%）、品牌消费电子（-5.79%）和消费电子零部件及组装（-5.73%） [5][12] - SW电子行业个股中，本周涨幅前五的分别是中微半导（+36.57%）、普冉股份（+35.79%）、恒烁股份（+33.56%）、可川科技（+32.90%）和炬光科技（+32.59%）；跌幅后五的分别是天岳先进（-22.06%）、蓝箭电子（-19.37%）、江化微（-19.01%）、至纯科技（-17.70%）和天津普林（-16.55%） [5][15] - 其他科技市场表现：费城半导体指数（SOX）本周上涨0.51%，恒生科技指数本周下跌1.38% [20] - 中国台湾电子指数各板块本周表现分化，其中半导体板块上涨1.09%，电子板块上涨0.34%，电子通路板块上涨2.01%，而光电板块下跌3.45%，资讯服务板块下跌2.30% [22] 全球产业动态总结 - **ASML 2025年业绩**：2025年净销售额327亿欧元，同比增长16%，净利润96亿欧元；第四季度净销售额97亿欧元，毛利率52.2%，净利润28亿欧元；全年新增订单132亿欧元，其中EUV光刻机订单74亿欧元；截至2025年末未交付订单总额388亿欧元，其中EUV订单255亿欧元；预计2026年第一季度净销售额82-89亿欧元，全年净销售额340-390亿欧元 [5][24] - **三星电子2025年业绩**：2025年第四季度营收、营业利润创季度新高，营业利润同比大增209%；2025年全年营收333.6万亿韩元（同比增长11%），营业利润43.6万亿韩元（同比增长33%），净利润45.2万亿韩元（同比增长31%），半导体业务是核心增长动力 [5][25][28] - **SK海力士2025年业绩**：2025年全年营业收入97.15万亿韩元，营业利润47.21万亿韩元，净利润42.95万亿韩元；2025年第四季度营收32.83万亿韩元，营业利润19.17万亿韩元，净利润15.25万亿韩元；在DRAM领域已量产第六代10纳米级（1c）DDR5 DRAM，并研发出256GB服务器DDR5 RDIMM模块；在NAND Flash领域于2025年上半年完成321层QLC产品研发 [5][29] - **苹果2026财年第一季度业绩**：营收1438亿美元，同比增长16%，创历史最高季度营收；稀释后每股收益2.84美元，同比增长19%；分业务看，iPhone营收852.69亿美元（同比增长23%），服务业务营收300.13亿美元（同比增长14%），大中华区营收255.26亿美元（同比增长约38%） [30] - **中微半导宣布涨价**：受芯片供应紧张、成本上涨影响，决定对MCU、Nor Flash等产品调价，涨价幅度为15%-50% [31][32] - **存储芯片价格动态**：三星电子计划将2026年第一季度NAND Flash报价上调100%；TrendForce数据显示，2026年第一季度DRAM合约价预计环比上涨55%-60%，NAND Flash整体价格环比涨幅预计为33%-38%；三星电子与SK海力士计划将2026年第一季度服务器DRAM报价较2025年第四季度提升60%-70%；闪迪宣布2026年3月企业级SSD所用NAND芯片报价环比涨幅将突破100% [33] - **NVIDIA追加投资**：向AI云计算供应商CoreWeave追加投资20亿美元，以助其到2030年建成超50亿瓦AI算力基础设施 [34] - **台积电上调产能目标**：计划全面提升2026至2027年的CoWoS先进封装产能，并重新评估原有扩产规划；南科AP8厂区将新增P2厂房，嘉义AP7厂区部分产线也将调整为CoWoS产能 [35][36]

市场表现与交易数据 - 中证人工智能主题指数(930713)在2026年2月3日上涨0.04%，成分股芯原股份上涨8.15%，光环新网上涨6.50%，昆仑万维上涨4.97%，北京君正上涨4.68%，深信服上涨3.77% [1] - AI人工智能ETF(512930)在2026年2月3日下跌0.35%，最新报价为2.31元 [1] - AI人工智能ETF在2026年2月3日盘中换手率为5.48%，成交额为1.82亿元 [1] - 截至2026年2月2日，AI人工智能ETF近1月的日均成交额为2.54亿元 [1] 行业核心动态与需求趋势 - 台积电的2纳米产能已被全球科技巨头订单全部预订完毕 [1] - AMD计划于2026年开始生产基于2纳米工艺的CPU [1] - 谷歌和AWS据称分别计划于2027年第三季度和第四季度采用台积电2纳米工艺 [1] - 英伟达计划于2028年推出其“Feynman AI”GPU，预计将采用台积电的A16工艺 [1] - AI推理应用场景快速扩展，显著拉升对高性能存储设备的需求 [2] - 2026年第一季度Enterprise SSD价格预计季增53–58%，创下单季涨幅历史新高 [2] - 2026年第一季度服务器DRAM合约价预计季增90–95%，幅度为历年之最 [2] - TrendForce全面上调DRAM与NAND Flash价格预期，印证AI驱动的存储紧缺已从结构性转向全局性 [2] - AI驱动的存储需求趋势有望随AI模型参数规模扩大与上下文长度延伸而进一步强化 [2] 相关指数与产品构成 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2026年1月30日，中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比57.27% [2] - 前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、科大讯飞、中科曙光、海康威视、豪威集团、芯原股份、金山办公 [2] - AI人工智能ETF(512930)的场外联接基金包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、联接C(023385)和联接E(024610) [3]

DRAM现货价格近期动态 - 上周DRAM现货价格走弱，这是自2025年9月以来首次出现回调 [1][2] 价格回调的背景与市场结构 - DRAM现货价格持续攀升，导致低阶PC、智能手机与平板中的DRAM成本占比已高于合理水准（一般应低于终端售价的一成），部分产品已难以吸收相关成本 [2] - DRAM现货价与合约价存在明显落差，一线OEM拿到的合约价格大致在每GB 10~20美元区间，远低于现货市场水准，现货价格后续可能朝合约价格回归 [2] - 部分模组厂表示，若DDR4或DDR5价格回落至每GB 20~30美元区间，市场仍具备明显追加采购动能 [2] - 此次回调暂不能定义为“产业反转”或“硬着陆”的早期信号，但短期价格波动已开始反映终端成本压力 [2] 存储产业中长期展望与价格预测 - 机构预期涨价依旧是存储产业的“主旋律”，2026年第一季AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡 [3] - TrendForce全面上修2026年第一季价格预估：整体Conventional DRAM合约价环比增幅从55%~60%上调至90%~95%；NAND Flash合约价环比增幅从33%~38%上调至55%~60%，且不排除进一步上调空间 [3] - 美银已上调存储产业中期展望，将2026年DRAM与NAND平均销售价格（ASP）预期上调20%以上，并小幅提高储存位元出货量成长假设 [3] - 在AI驱动需求与HBM扩产支撑下，存储产业中期基本面仍偏正向，后续关键仍在于价格修正幅度与终端需求消化速度 [3] - 行业仍被看好具备多年成长周期，但预期2026年第二季至下半年ASP将趋于稳定，2027年可能出现低于10%的价格回调 [3]

市场表现与资金流向 - 2月3日芯片股反攻，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度涨超2%，现涨1.89% [1] - 上证科创板芯片指数多数成份股上行，权重股中微公司、华虹公司、芯原股份涨超3%，澜起科技涨超2% [1] - 近期资金大举抢筹科创芯片板块，科创芯片ETF华宝连续3日揽金10.53亿元，最新基金规模达13.08亿元，自1月27日上市以来规模猛增276% [1] 存储芯片行业动态与价格预测 - TrendForce集邦咨询全面上修第一季度存储芯片价格涨幅预测，Conventional DRAM合约价季涨幅从55-60%大幅上修至90-95%，NAND Flash合约价季涨幅从33-38%上调至55-60% [1] - 高盛在2月2日研报中指出，DRAM合约价格迎来更猛烈上涨预期，大幅上调2026年一季度DRAM价格环比涨幅预测至90-95% [2] - 东海证券指出，AI浪潮下存储芯片量价齐升逻辑明确，2025年相关A股标的业绩预增普遍超40%，行业高景气周期或延续至2027年 [2] 相关指数与产品概况 - 上证科创板芯片指数囊括50只涉及半导体材料设备、芯片设计、制造、封装测试的硬科技标的，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90% [2] - 截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于科创创业半导体、国证芯片、中证全指半导体等同类指数，同时最大回撤更小 [4] - 上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年6.87%，2022年-33.69%，2023年7.26%，2024年34.52%，2025年61.33% [5]

纪要涉及的行业或公司 * 半导体存储行业 具体涉及DRAM NAND Flash NOR Flash产品[1][2] * 提及数据来源包括DramExchange CFM 贸泽电子 TrendForce等[3] 核心观点和论据 * **DRAM现货价出现数月来首次下跌** 本周D5 16Gb D4 16Gb D4 8Gb D3 4Gb现货均价周环比分别为+1.36% -1.33% +0.2% +7.46% 其中D4 16Gb价格周环比下跌[1][2] * **DRAM现货价下跌归因于巨大的现期价差** 高价现货市场基本处于有价无市状态 而市场的合约价格仍处于持续上涨趋势中[1][2] * **NAND Flash小容量产品价格持续上涨** 本周64Gb 32Gb 2Gb 1Gb均价分别为7.525美金 4.71美金 1.832美金 1.518美金 周环比分别上涨5.05% 6.92% 6.93% 6.15% 月环比分别上涨8.27% 11.51% 18.5% 16.06%[1] * **NAND Flash大容量产品价格呈现阶梯式上涨** 本周1Tb QLC 1Tb TLC 512Gb TLC 256Gb TLC wafer均价分别为19美金 20美金 16美金 10美金 与上周持平 但月环比分别上涨33.8% 33.3% 33.3% 25%[1] * **存储整体景气度仍在上行** 尽管DRAM现货价出现首次下跌 但行业整体趋势向上[2] 其他重要内容 * **NOR Flash价格少数现货料号上涨** 上涨幅度为大个位数[2] * **DRAM部分产品月涨幅显著** D5 16Gb D4 16Gb D4 8Gb D3 4Gb现货均价月环比分别上涨27.6% 20.5% 27.2% 35.0%[2]

行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告核心观点 - AI算力需求强劲，正拉动存储芯片行业持续紧缺，并有望持续挖掘增量需求 [1][2][7] - 存储巨头业绩强劲，TrendForce全面上修2026年第一季度DRAM和NAND Flash合约价涨幅预期 [6][7] - AI推理应用场景扩大，推动数据中心存储结构变化，显著提升对活跃数据存储的需求 [7] - 利基存储（如NOR Flash、MLC/SLC NAND Flash）因产能被主流存储挤压及端侧AI需求，有望保持紧缺态势 [7] 行业动态与数据 - **DRAM价格大幅上涨**：TrendForce将2026年第一季度Conventional DRAM合约价季涨幅预期从55-60%上调至90-95% [7] - **Server DRAM价格创新高**：因买方积极竞逐原厂供给，预计第一季Server DRAM价格上涨约90%，幅度创历年之最 [7] - **NAND Flash价格上调**：TrendForce将2026年第一季度NAND Flash合约价季涨幅预期从33-38%上调至55-60% [7] - **Enterprise SSD需求爆发**：受北美各大CSP自2025年底强力拉货刺激，预计2026年第一季Enterprise SSD价格将季增53-58%，创单季涨幅最高纪录 [7] - **AI推理带来存储增量**：英伟达推出的推理上下文内存存储平台，预计在2027年带来额外的75-100EB存储需求增量，并在2028年进一步翻倍 [7] - **利基存储供给收缩**：以MLC NAND Flash为例，预计2026年全球产能将大幅年减41.7%，NOR Flash等其他利基存储供给也持续受到挤压 [7] 投资建议与相关标的 - **国内存储芯片设计厂商**：兆易创新（买入）、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、北京君正（买入）、恒烁股份等 [2][8] - **国产存储模组厂商**：江波龙、德明利、佰维存储等 [2][8] - **受益存储技术迭代的厂商**：澜起科技（买入）、联芸科技、翱捷科技等 [2][8] - **半导体设备企业**：中微公司（买入）、精智达、京仪装备、微导纳米、拓荆科技（买入）、北方华创（买入）等 [2][8] - **国内封测企业**：深科技、汇成股份、通富微电（买入）等 [2][8] - **配套逻辑芯片厂商**：晶合集成（买入）等 [2][8]

市场表现与资金流向 - 2月3日，芯片股反攻，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度涨超2%，现涨1.89% [1][6] - 上证科创板芯片指数50只成份股多数上行，权重股中微公司、华虹公司、芯原股份涨超3%，澜起科技涨超2% [1][6] - 近期资金大举抢筹科创芯片板块，科创芯片ETF华宝（589190）连续3日揽金10.53亿元，最新基金规模达13.08亿元，自1月27日上市以来规模猛增276% [1][6] 存储芯片价格预测上修 - TrendForce集邦咨询全面上修第一季度DRAM与NAND Flash价格季涨幅预测 [1][7] - Conventional DRAM合约价从此前预估的季增55-60%大幅上修至90-95% [1][7] - NAND Flash合约价则从季增33-38%上调至55-60%，且不排除未来进一步上调的可能 [1][7] - 高盛在2月2日研报中大幅上调2026年一季度DRAM价格涨幅预测，预计环比涨幅将高达90-95%，远超此前预期 [2][8] 行业景气度与投资逻辑 - 东海证券指出，AI浪潮下存储芯片量价齐升逻辑明确，2025年相关A股标的业绩预增普遍超40% [2][8] - 随着AI推理场景扩展和端侧设备智能化，存储芯片需求将持续释放，行业高景气周期或延续至2027年 [2][8] - 布局芯片产业“超级周期”，优选高弹性品种 [2][8] 科创芯片ETF产品特征 - 科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，囊括50只涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的硬科技标的 [2][8] - 该产品在全链布局芯片产业的同时，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90%，硬科技含量高、技术壁垒强 [2][8] 指数历史表现对比 - 截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93% [6][10] - 该表现显著优于科创创业半导体（年化收益率17.19%）、国证芯片（13.86%）、中证全指半导体（13.10%）等同类指数 [11] - 上证科创板芯片指数年化夏普比率为0.63，区间最大回撤为-56.81%，风险收益比优于对比指数 [11] - 上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为：2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33% [4][11]