近日，《中国经营报》记者从企查查数据了解到，截至12月17日，2025年我国已注册1.15万家存储芯片 相关企业，不仅刷新近五年注册量峰值，相比2024年同期更是实现了41.4%的增长。今年新注册的1.15 万家存储芯片企业中，超三成企业位于华南地区，其次是华东地区占比29.1%。企业存量方面，截至12 月17日，我国现存4.5万家存储芯片相关企业，成立于近三年的企业合计占比超56%。 记者留意到，国内存储企业注册热潮背后，是AI算力浪潮下，强劲的需求增长与有限的供应扩张之间 形成供需错配，存储芯片行业正迎来"超级周期"。今年以来，云端AI算力狂飙突进，SK海力士、美 光、三星三大存储企业将主要资源投入到了HBM（高带宽内存）与DDR5中，导致传统存储产品如 DDR4、LPDDR4、DDR3以及SLC NAND Flash的供应缺口急剧扩大，价格出现显著上涨。 据第三方调研机构数据，存储芯片领域两大主要产品类别DRAM与NAND Flash现货价格9月至今均已累 计上涨超过300%。 日前，在一场存储行业峰会期间，不少存储模组厂商人士直接向记者表示："目前都没有现货。" 12月17日，美光科技发布2026财年 ...

数据来源：wind 截至2025年12月19日 13:17，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.29%，成分股电连技术(300679)上涨 3.77%，信维通信(300136)上涨3.72%，传音控股(688036)上涨3.72%，安克创新(300866)上涨2.61%，领 益智造(002600)上涨2.41%。消费电子ETF(561600)上涨0.35%，最新价报1.15元。 数据显示，截至2025年11月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密 (002475)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、澜起科技 (688008)、兆易创新(603986)、豪威集团(603501)、东山精密(002384)、亿纬锂能(300014)，前十大权重 股合计占比56.39%。 消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电 子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。 消息面上，存储芯片短缺与涨价成为 ...

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本聆訊後資料集的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不作任何陳述，並明確表示對因本聆訊後資料集的全部或任何部分內容而引致或因依賴本聆訊後 資料集的全部或任何部分內容而引致的任何損失不負任何責任。 GigaDevice Semiconductor Inc. 兆易創新科技集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的聆訊後資料集 警告 本聆訊後資料集乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）與證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的 要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本聆訊後資料集為草擬本，其所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代 表 閣下知悉、接納並向本公司、其聯席保薦人、整體協調人、顧問或包銷團成員表示同意： 本公司招股章程根據香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例呈交香港公司註冊處處長註冊前，本公 司不會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請 僅依據呈交香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內向公 眾派發。 (a) 本 ...

近日，越南的一位网友在社交媒体"脸书"上曝光了一起让无数硬件爱好者心碎的"惨案"。12月16日，一位名为"Dũng Hoàng"的越南网友在社交媒体上哭诉， 家中10岁的儿子将自己囤积的一整箱（50块）三星固态硬盘全部掰坏了。 Dũng Hoàng还随文配上了一张令人触目惊心的照片：桌面上整齐地码放着几十块被严重弯曲的SSD。他在帖文中绝望地写道，自己刚刚进货了一整盒三星 SSD，正准备在硬件价格上涨的行情下销售，结果被10岁的儿子拿去当成了玩具，直接经济损失可能高达1亿越南盾（在当前汇率下约合人民币2.9万元）。 面对一片狼藉，这位网友崩溃地自嘲称自己是"世界上最惨的爸爸"，并控诉道："真是个逆子，不揍他一顿都说不过去。" 在国际存储价格持续上扬的背景下，这位网友的经历显得格外引人注目。日前，金士顿数据中心SSD业务经理Cameron Crandall在一档博客节目中警告称， 未来30天NAND Flash短缺将明显加剧，SSD价格将在当前基础上进一步上涨。他直言道，这波涨价幅度在其任职金士顿的29年里前所未见。 他表示，NAND价格自2025年第一季度以来已暴涨246%，其中约70%的涨幅集中在最近60天 ...

业绩总结 - 公司营收2022 - 2023年下降，2024 - 2025年上半年增长[79] - 公司毛利润2023年下降，2024 - 2025年上半年增长[79][81][82] - 公司毛利率2023年下降，2024 - 2025年上半年上升[79][81][82] - 公司净利润2023年下降，2024 - 2025年上半年增长[83] - 2025年前九个月公司收入、销售成本、毛利润、利润同比增长[121][122][123][129] - 2025年前九个月公司其他收入同比减少[124] - 2024 - 2025年前九个月研发费用占营收比例从15.0%降至12.6%[128] - 公司总资产2024 - 2025年9月30日增长，总负债下降，净资产增长[130] 用户数据 - 截至2025年10月31日四个月内，公司经销商数量从254家增至267家[117] 未来展望 - 文档包含前瞻性陈述，受风险、不确定性和假设影响[197] - 公司无义务更新或修订前瞻性陈述[200] 新产品和新技术研发 - MCU基于ARM®和RISC - V结构，有63个系列超700种产品[51] - 公司采用集成产品开发框架进行研发，注重内部核心IP研发和外部成熟许可IP采购[55] 市场扩张和并购 - 公司于2019年收购苏州福瑞思信息科技有限公司[178] 其他新策略 - 公司销售主要通过分销商，注重维护和拓展客户关系，销售团队参与产品研发[56][58] 市场份额数据 - 2024年NOR Flash全球市场份额18.5%，中国大陆排名第一[43] - 2024年SLC NAND Flash全球市场份额2.2%，中国大陆排名第一[43] - 2024年小众DRAM全球市场份额1.7%，中国大陆排名第二[43] - 2024年MCU全球市场份额1.2%，中国大陆排名第一[43] - 2024年指纹传感器芯片中国大陆市场份额约10%，排名第二[43] 客户与供应商数据 - 2022 - 2024年及2025年上半年，五大客户销售额及占比有变化[59] - 2022 - 2024年及2025年上半年，最大客户销售额及占比有变化[59] - 2022 - 2024年及2025年上半年，五大供应商采购额及占比有变化[61] - 2022 - 2024年及2025年上半年，最大供应商采购额及占比有变化[61] H股发售信息 - 认购H股申请人可能需按申请渠道支付相关费用，若最终定价低于最高价格可获退还[16] - 整体协调人可减少发售股份数目及/或指示性价格范围[17] - H股名义价值为每股人民币1.00元[13] - 最高发售价为每股H股HK$[REDACTED]，另加相关费用[13] - 预计定价将由整体协调人与公司协定，不超过每股HK$[REDACTED]，目前预计不低于每股HK$[REDACTED][15] - 若特定情况出现，整体协调人可终止[REDACTED]下责任[18] - H股未且不会根据美国证券法或美国州证券法注册，不得在美国境内或向美国人士发售等[19] 财务指标数据 - 2022 - 2025年部分时期营收、销售成本、毛利润、经营利润、税前利润、净利润、调整后净利润及占比有数据记录[67][70] - 2022 - 2025年部分时期调整后净利润率分别为27.7%、4.5%、17.1%、16.1%、16.2%[70] - 截至2022 - 2025年6月30日，非流动资产、流动资产有数据[84] - 公司净资产2022 - 2025年6月30日有数据及变化原因[87] - 2022 - 2025年6月30日，经营、投资、融资活动净现金有数据[90] - 2022 - 2025年6月30日，毛利率、利润率、调整后净利润率、流动比率有数据[93] - 公司A股市值基于相关数据计算为154,047.5百万港元[101][109] - 2022 - 2024年和2025年上半年，公司分别宣派并批准末期股息有数据[112] - 截至2025年10月31日十个月，特种存储芯片、MCU平均售价下降[118] - 2025年前九个月公司销售及分销开支、行政开支同比增长[125][127] - 2025年前九个月公司经营、投资、融资活动净现金流有数据[131] 公司相关信息 - 公司有2020、2021、2023、2024年股票期权激励计划及2021年限制性股票激励计划[176] - 合肥石溪兆易创智创业投资基金合伙企业是矽成半导体股东[178] - 珠海横琴芯存半导体有限公司是公司全资子公司[181] - 苏州赛芯电子科技有限公司是公司非全资子公司[181] - 截至2025年12月10日，公司持有的603,020股回购A股已计入已发行股份总数[181] - 业绩记录期为2022、2023、2024财年及截至2025年6月30日的六个月[178] - 《境外证券发行和上市管理试行办法》于2023年2月17日颁布，3月31日生效[171] - 公司股份每股面值为人民币1.00元[176]

12月13日，由"申湘汇"平台主办、湘沪两地20余家龙头企业联合协办的"申湘汇2026年度盛会"在上海浦东盛大启幕。 上证报中国证券网讯（记者 李兴彩）12月13日，由"申湘汇"平台主办、湘沪两地20余家龙头企业联合协办的"申湘汇2026年度盛会"在上海浦东盛 大启幕。大会以"始聚于芯，终暖同行"为主题，汇聚半导体、投资、金融等产业链上下游近200位嘉宾，共同复盘2025年半导体行业发展，前瞻 2026年AI驱动半导体产业成长趋势、投资机遇。 上海市湖南商会会长、伟仁投资集团董事长谢东海，上海湘商半导体协会会长、芯导科技董事长欧新华为大会致辞。灵动微电子、拓米洛高端装 备、美浦森半导体则从自身业务角度，介绍了本土半导体产业发展的趋势。 开源证券电子首席分析师陈蓉芳在主题演讲中表示，中国AI芯片市场有望从千亿市场向万亿市场进发，本土芯片已在云端、边缘、终端三线铺 开。展望2026年，陈蓉芳提醒，2026年行业最大瓶颈将不再是"有没有订单"，而是"拿不拿得到产能"，最终，拥有"产能绑定能力"的设计公司及 具备"良率爬坡速度"的晶圆、封测企业，将成为资本市场上"最锋利的矛"。 在主题演讲环节，多位嘉宾围绕AI及存储 ...

以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 严翠 e公司 . e公司，证券时报旗下专注上市公司新媒体产品，立志打造A股上市公司资讯第一平台。提供7x24小时上市公司标准化快讯，针对可能影响上市公司股价的 主题概念、行业事件及时采访二次解读，从投资者需求出发，直播上市公司有价值的活动、会议。 业内人士指出，与以往的涨价潮不同，此轮涨价潮由人工智能发展转向应用中"以存代算"技术兴起推动，且市场缺口在最近一两年内很难补齐。 多位消费电子企业负责人、存储行业专家对证券时报记者表示，2026年手机、电脑等主要的消费电子产品涨势已定，消费电子企业或将祭出组合拳，具体表现为结构 性涨价与降配、与产业链共担成本等多管齐下，组合拳推出的时点可能是即将到来的元旦。 "以存代算"撬动周期 "这么短的时间这么大的涨幅，让我非常震惊，也是我从业十几年来第一次遇到。"时创意董事长倪黄忠对记者表示。 "我研究存储产业大概20年，从来没看到这么疯狂的情况。"集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷说。 "无论闪存还是内存，现在钱不是重点，而是没货。"集邦咨询资深研究副总经理郭祚荣说。 对于本轮存储芯片涨价根源，倪黄忠对记者表示："以前存储涨价，基本都是手机 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告核心观点 - 苹果公司计划于2026年推出折叠屏iPhone，此举有望巩固其在高端市场的竞争力，并带动整个产业链迎来高速发展拐点 [1][2] - iPhone在中国市场正面临国产手机品牌在性价比与高端折叠屏领域的双重竞争压力，其市占率从2023年第一季度的19.9%持续下滑至2025年第二季度的15.0% [2][6] - 折叠屏手机是智能手机领域的核心创新品类，其相较于非折叠屏手机的核心成本增量主要集中在显示模组、机械/机电部件（含铰链）和内存三大领域，价值量增幅分别约为194%、177%和38.6% [2][27] - 乐观预测下，2026年苹果折叠屏手机销量有望达到1400万台，且iPhone作为销售单价最高的品牌，其折叠屏未来销售占比有望突破现有品牌6.44%的最高水平 [2][40][42] 根据相关目录分别总结 iPhone市场现状与折叠屏机遇 - iPhone在中国高端市场面临国产折叠屏产品的分流，Pro机型销量占比已快速提升并反超标准机型，高端市场成为其提升市占率的核心突破口 [2][6] - 据彭博社报道，苹果计划于2026年推出折叠屏iPhone，硬件上将采用不锈钢与钛合金复合铰链及UTG超薄柔性玻璃，系统层面iOS20将进行深度优化 [2][10] 折叠屏手机市场概述与发展趋势 - 折叠屏手机以铰链和柔性显示模组为核心，平衡大屏体验与便携性，横折式与竖折式产品形态拓展了不同使用场景 [11][14] - 全球折叠屏手机出货量从2022年的1200万台增长至2024年的1530万台，复合增长率为12.9%，预计到2027年可能攀升至3140万台，2025-2027年复合增长率可达43.7% [16][19] - 2024年第三季度，三星以51.2%的份额占据全球折叠屏手机市场主导地位，中国是全球最大的折叠屏手机市场，2024年市场占有率接近50% [20][21][24] - 2025年第一至第三季度，华为以69.0%的份额主导中国折叠屏手机市场 [25] 折叠屏手机核心增量部件分析 - **显示模组（含柔性盖板）**：是成本增量最大的部分，主流柔性盖板材料为CPI和UTG，其中UTG在透光率、耐用性、防刮划等性能上更具优势，正逐步替代CPI [2][27][44][45] - **铰链**：是决定产品体验与生产成本的关键零部件，2024年全球折叠屏铰链市场规模达32.0亿美元（同比增长21.7%），预计2032年将增至154.0亿美元，复合增长率21.7% [2][57] - **内存**：核心品类为DRAM和NAND Flash，折叠屏手机对内存容量需求提升，带来价值量增长 [2][79] 核心增量部件市场深度分析 - **柔性盖板（UTG）市场**：2024年手机UTG出货量达2464.1万片（同比增长36.9%），预计2028年将增至5107.4万片，2025-2028年复合增速为14.9% [2][48] - **UTG竞争格局**：2023年全球UTG市场由海外厂商主导，肖特（45%）、康宁（18%）、Dowo Insys（15%）合计份额超过75%，国内凯盛科技（8%）、长信科技（5%）等企业正加速突围 [51][54] - **铰链技术路径**：主流包括U型铰链与水滴型铰链，水滴型铰链因折痕浅、可实现无缝衔接而趋于主流，其结构更复杂，零部件数量约140个 [64][65] - **铰链制造工艺**：MIM（金属注射成型）工艺因精度高、适合复杂零件批量生产而被广泛应用，2024年全球MIM市场规模达44.1亿美元，预计2031年将达88.8亿美元 [68][74] - **中国MIM市场**：2024年市场规模为108.5亿元人民币，其中手机领域应用占比达59.1% [74][76] - **DRAM市场**：2024年全球市场规模达958.63亿美元（同比增长84.83%），市场呈寡头垄断格局，SK海力士、三星、美光合计占据97.5%的市场份额 [85][89] - **NAND Flash市场**：2024年全球市场规模达656.4亿美元，三星以35.7%的份额领先，TLC为主流技术，QLC为未来发展方向 [94][96][100] 重点公司分析 - **蓝思科技**：全球智能终端精密制造服务商，深度绑定苹果等核心客户，2024年营业收入699.0亿元（同比增长28.3%），持续投入UTG超薄玻璃等折叠屏核心技术研发 [104][105][111] - **精研科技**：MIM（金属注射成型）领域上市公司，具备先发优势，其MIM零部件及组件业务营收占比超60%，产品已通过安卓系头部折叠屏客户的量产验证 [115][119] - **江波龙**：全球领先的半导体存储企业，2024年营业收入174.6亿元（同比增长72.5%），产品涵盖NAND Flash与DRAM，在嵌入式存储和固态硬盘领域具有优势 [121][128] 投资建议 - 报告建议关注在折叠屏核心增量领域有布局的上市公司，包括蓝思科技、精研科技和江波龙 [2]

核心观点 - 一份意外曝光的SK海力士内部分析文件显示，全球存储芯片市场正面临严峻的供需失衡，标准DRAM的供应紧张将持续至2028年，比市场此前预期更为严峻 [1] - 人工智能需求的激增是推动此轮存储“超级周期”的核心动力，深刻重塑了需求格局 [2][5] - 供应端因产能扩张周期漫长而严重受限，同时需求端在AI驱动下强劲增长，导致存储芯片价格面临持续且可能超预期的上涨压力 [3][4][7] 供需失衡分析 - **供应紧张持续期超预期**：SK海力士内部分析指出，除HBM和SOCAMM外，标准DRAM的供应紧张将持续到2028年，这比瑞银此前预计的2027年一季度更为严峻 [1][7] - **产能扩张周期漫长**：新DRAM工厂从建设到正常运营需要数年时间，预计新增产能要到2028年才能释放，短期内难以缓解供需矛盾 [4] - **产能转换困难**：无论是DDR4停产转向DDR5，还是NAND制程转换为DRAM生产，都需要相当长的调整周期，进一步制约了短期供应 [5] - **供应商库存极低**：SK海力士财务担当副社长透露，明年DRAM、NAND产能均已售罄，甚至有客户提前购买了2026年的传统存储芯片 [5] 需求驱动因素 - **AI服务器成为核心增长引擎**：SK海力士预计，AI服务器市场份额将从2025年的38%飙升至2030年的53%，带动服务器DRAM需求实现24%的强劲增长 [2][5] - **AI PC提升单机容量需求**：尽管2026年PC整体出货量预计与2025年持平，但AI PC占比将从38%扩大至55%，显著提升单机DRAM容量需求 [5] - **NAND需求同步增长**：服务器eSSD需求预计同比增长36%，整体NAND需求增长18% [5] 价格走势预测 - **DRAM价格大幅上涨**：瑞银预测今年四季度DDR合约价将环比上涨35%，2026年一季度将进一步上涨30% [3][7] - **NAND价格持续上涨**：瑞银预测今年四季度NAND Flash合约价将环比上涨20%，2026年一季度继续上涨20% [7] - **涨价周期可能超预期**：由于供应紧张将持续至2028年，存储芯片涨价周期可能超出市场预期 [7] 对产业链的影响 - **下游科技巨头面临成本压力**：苹果与三星、SK海力士的长期供应协议将于2026年1月到期，两家韩国厂商计划从2026年1月开始提高对苹果的存储芯片供应价格 [3][9] - **NAND供应相对短缺**：存储原厂将主要投资集中在服务器DRAM和HBM上，导致NAND供应相对短缺，价格面临持续上涨压力 [5] 公司应对措施 - **积极扩充先进产能**：SK海力士专注于HBM生产的M15X工厂已完成两年建设，将提前开业并于2025年开始全面量产 [9] - **规划长期产能建设**：公司正在建设包括M15X和计划于2027年上半年开工的龙仁晶圆厂在内的先进生产基础设施，以确保满足AI存储日益增长的需求 [11]

涉及的行业与公司 * **行业**：半导体行业，涵盖算力芯片、半导体制造、半导体测试、碳化硅、存储器、SOC设计、模拟半导体、半导体上游供应链等多个细分领域[1] * **公司**： * **算力芯片**：寒武纪、摩尔、英伟达[1][2][3] * **半导体制造**：中芯国际、华虹半导体、新五股份、楚典半导体[1][4][9] * **半导体测试**：维特科技[1][5][9] * **碳化硅**：天邑通信、晶盛机电、沃斯比、瑞萨[1][6][8][9] * **存储器**：兆易创新、普冉股份、聚辰电子、北京君正、晶合集成、华润微[3][13][19] * **SOC设计/AIoT**：恒玄科技、乐鑫科技、瑞芯微、晶晨股份[15][16][17] * **模拟半导体**：胜邦纳新威、思瑞浦、杰华特、南芯科技[18] * **半导体设备/材料**：拓荆、中科飞测、百奥华创、应用材料[20] * **其他**：东威半岛、新易盛股份[9][10] 核心观点与论据 * **算力需求与国产芯片**：国内云服务商倾向于在窗口期内布局海外算力卡（如英伟达H200），以应对未来海外算力中心建设[1][2] 尽管短期海外采购对国产芯片有冲击，但长远看，寒武纪、摩尔等公司有望在2026年推出与H系列等效的新型号，提升国内竞争力，国产算力需求仍然旺盛[1][3] * **半导体制造产能扩张**：2026年先进制造产能投入预计扩大，中芯国际等晶圆厂被看好，新五股份和楚典半导体也有新的投资动作，产能扩张和需求增长将带来新一轮增长[1][4] * **半导体测试需求刚性**：高端芯片对第三方专业测试需求刚性，维特科技业绩从年初至今逐季超预期创新高，随着国产算力芯片需求增加，对第三方测试需求也会不断增加[1][5] * **碳化硅行业筑底反转**：碳化硅行业供给压力显著降低，因增量产能扩张受控、存量产能减少（如沃斯比破产后产能内供）[6] 需求从6寸升至8寸，储能、电力等新的应用场景增速提高，行业正处于筑底反转趋势中[1][6][7] 天邑通信和晶盛机电是值得重点关注的标的[1][8] * **存储器行业景气上行**：2026年主流存储产品需求确定性高，新增产能有限，将导致供需缺口形成[3][12] AI带来的云端训练与推理需求持续增加，将推动DRAM、NAND Flash及HBM等存储需求持续增长[3][12] 预计2026年Nor Flash及利基DRAM价格将继续上涨，车规级DRAM也步入涨价周期[13] 存储器行业基于确定性的业绩兑现链条，是重点推荐领域[3][19] * **SOC设计/AIoT成长逻辑稳固**：SOC设计方向存在国产替代逻辑，终端创新不断（如AI眼镜），各种应用场景逐步向智能化升级[14] 个人终端和AIoT市场中长期成长逻辑没有问题，是明年的重点关注领域[15] 龙头公司如恒玄科技（明年推出6000系列主控芯片，目标市值800-1000亿人民币）、瑞芯微（汽车市场和NPU增长潜力）、乐鑫科技（预计明年收入增长30%）、晶晨股份（海外市占率提升）成长叙事依然稳固[16][17] * **模拟半导体加速放量**：模拟半导体行业伴随着国产化替代加速，将进入加速放量期，工业和汽车领域国产化替代进程加快[18] 南芯、思瑞浦及杰华特增速较为突出[18] * **半导体上游供应链受益确定**：半导体上游供应链受益于存储需求扩张带来的确定性增量需求[3][20] 先进制程建设势头旺盛，对国产设备需求持续提升[20] 短期关注成熟产线扩产机会（如拓荆、中科飞测），长期关注具备平台性且估值合理的龙头公司（如百奥华创）[20] 其他重要内容 * **东威半岛技术进展**：在超级节方面，产品包括分列式超级节目、送服模块以及AMOS超薄衬底器件，可直接对标英伟凌的OptiMOS第七代产品，并批量应用于液冷室算力服务器，提高功率密度30%[1][10][11] 在脑机接口领域，公司提供基于液压驱动柔性神经触手电极的核心技术，可显著降低急性脑组织损伤74%，减少慢性免疫反应40%[11] 公司现金资产超过20亿元，有望通过兼并购加速扩张[11] * **利基存储市场动态**：利基型存储如Nor Flash，其BOM成本占比低，对终端销量影响小，随着智能终端搭载容量提升及新兴市场需求增加，到2025年已达到供不应求临界点[13] 对于利基DRAM，由于原厂转向更高毛利率服务器相关市场，其价格2025年有较大涨幅，而2026年价格仍有上涨空间[13] * **SOC行业短期情绪**：SOC行业短期内因对2025年下半年及2026年上半年业绩的悲观预期已经反映在股价上，导致股价下跌[15][17]