报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国5月非农就业人口增加超预期、失业率持平，就业韧性使市场降低降息预期；中国5月CPI同比双降内需疲软；缅甸锡矿复产进度或不及预期，刚果Bisie矿山6月下旬预计释放供应，6月初锡矿加工费下调；冶炼端云南原料短缺、江西产能退出风险加剧；需求端下游采买情绪提升，现货升水上涨、社会库存下降；技术面持仓减量低位回升，操作上短线轻仓做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价263740元/吨，环比涨140元/吨；7 - 8月合约收盘价130元/吨，环比涨90元/吨 [3] - LME3个月锡32255美元/吨，环比降105美元/吨；主力合约持仓量25485手，环比降492手 [3] - 期货前20名净持仓4296手，环比增104手；LME锡总库存2440吨，环比降5吨 [3] - 上期所库存7372吨，环比降735吨；LME锡注销仓单630吨，环比增25吨；上期所仓单6904吨，环比降116吨 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格263900元/吨，环比降500元/吨；长江有色市场1锡现货价263630元/吨，环比降760元/吨 [3] - 沪锡主力合约基差800元/吨，环比增100元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)50美元/吨，环比增59.1美元/吨 [3] - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨，环比降0.29万吨；平均价锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比降1000元/吨 [3] - 平均价锡精矿(40%)252400元/吨，环比增6100元/吨；平均价锡精矿(60%)256400元/吨，环比增6100元/吨 [3] - 平均价锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比降1000元/吨 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比降0.16万吨；进口数量精炼锡3762.32吨，环比增143.24吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧171900元/吨，环比持平；产量镀锡板(带)累计值160.14万吨，环比增14.45万吨 [3] - 出口数量镀锡板14.07万吨，环比降3.39万吨 [3] 行业消息 - 美国5月季调后非农就业人口13.9万人，创2月以来新低但超预期，失业率连续三月维持4.2% [3] - 美联储哈克称今年晚些时候仍可能降息；穆萨莱姆称贸易战致持续通胀爆发可能性50%，关税或推高通胀；鲍曼提议改变大型银行监管评级，考虑为社区银行建独立监管框架 [3] - 中国5月CPI环比降0.2%、同比降0.1%，核心CPI同比涨0.6%涨幅扩大0.1个百分点；5月全国乘用车厂商批发231.0万辆创当月新高，同比增12.8%、环比增5.5%；1 - 5月批发1078.4万辆，同比增11.5% [3]