近日，联合国粮食及农业组织（下称"粮农组织"）主办的2025世界粮食论坛在意大利罗马正式开幕，作 为亚洲企业代表，拼多多已连续两年受邀出席论坛。在论坛上，拼多多企业发展副总裁王海薇分享了平 台在创新发展数字农业方面的经验和成果，并受邀在粮农创新大赛中担任评委。 世界粮食论坛是粮农组织打造的年度旗舰活动，也是全球农业粮食体系最高规格的盛会。本届论坛恰逢 粮农组织成立80周年，多国领导人、政府官员及各界代表齐聚一堂，以"携手共创美好食物和美好未 来"为主题，共商世界粮食体系转型之策，规模空前。 在本届科学与创新论坛上，12支来自世界各国的青年农创客团队带来了其农业科创方案。在经过一轮激 烈的角逐后，共有6支队伍晋级决赛，其中包括来自中国的"牧原云计算"和来自美国的"Verdia Diagnostics"团队，这两支队伍此前在2025全球农创客大赛中分别夺得银奖和铜奖，并在拼多多的支持 下，首次站上了世界粮食论坛的舞台。 拼多多企业发展副总裁王海薇在科学与创新论坛发表主题演讲 摄影 张锐 "全球已经步入AI时代，人工智能、区块链等技术深刻影响着各行各业，而青年人才是技术进步的推动 者，也是科技普惠的践行者。拼多多从 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为11.31亿元人民币，相比2024年同期的16.19亿元人民币下降30.2% [15] - 毛利润从2024年上半年的2480万元人民币下降至2025年上半年的410万元人民币 [17] - 净亏损从2024年上半年的4650万元人民币扩大14%至2025年上半年的5300万元人民币 [22] - EBITDA亏损从2024年上半年的3480万元人民币扩大至2025年上半年的6020万元人民币 [22] - 截至2025年6月30日，公司拥有现金及等价物和受限现金3310万元人民币，短期债务为1.18亿元人民币 [22] - 研发费用从2024年上半年的490万元人民币下降至2025年上半年的360万元人民币 [20] - 管理费用从2024年上半年的7090万元人民币增加7.7%至2025年上半年的7630万元人民币 [18] - 专业服务费从2024年上半年的1450万元人民币增加至2025年上半年的2520万元人民币，部分原因是ADS保险成本970万元人民币 [18] - 处置资产收益从2024年上半年的700万元人民币下降至2025年上半年的570万元人民币 [20] - 所得税收益从2024年上半年的260万元人民币大幅增加至2025年上半年的1790万元人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需配送解决方案收入从2024年上半年的14.99亿元人民币下降30.7%至2025年上半年的10.39亿元人民币，主要原因是优化业务并处置了多个表现不佳的服务站 [15] - 出行服务解决方案（包括共享维护、维修、车辆出口解决方案和航班服务解决方案）收入从2024年上半年的1.005亿元人民币下降42.8%至2025年上半年的5740万元人民币，主要原因是车辆出口业务引入新商业模式导致销量下降，以及优化维修解决方案业务 [16] - 家政住宿解决方案及其他服务收入从2024年上半年的2040万元人民币大幅增长70.8%至2025年上半年的3480万元人民币，主要得益于采用在线推广渠道 [16] - 家政住宿板块毛利润同比增长63.4% [6] - Home to Home业务收入增长83.6%，毛利润增长319.8%，毛利率提升至65.2% [7] - Lilac住宿业务收入同比增长63.6% [8] - 二手车出口业务毛利润增长17.8%，毛利率从4.2%改善至7.0% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持清晰的双轨战略：优化核心业务结构以追求高质量增长，同时加速发展第二核心业务以增强集团盈利基础 [3] - 在按需配送业务方面，面对激烈的市场竞争和上游客户结构调整，公司进行了有针对性的劳动力管理和运营投资，并关闭表现不佳的站点，将资源集中在回报更高的区域 [4][5] - 家政住宿业务方面，Home to Home通过自研小程序打造闭环系统，并计划向更多中国民宿运营商开放平台，从物业管理服务提供商转型为平台运营商 [7] - Lilac与贝壳合作，提供更全面的房产服务解决方案，并参与中国对外经济贸易信托发起的 Benefit Life No. 1 Fund Trust Plan，探索从运营资产到数据资产再到金融资产的路径 [8][9] - 国际业务方面，采用传统信托模式和技术赋能与资源合作模式并行，后者通过与海外合作伙伴共同运营车辆，分享长期更高利润的收入，项目层面利润率达43% [11][12] - 计划借鉴住宿板块的资产金融化经验，解决车辆出口业务中的现金周期挑战，推动国际业务从基于车辆销售的线性增长向通过运营创造利润的更高质量发展模式演变 [12] - 与京东外卖达成合作，提供部分城市的配送服务，并预计与New World的供应链赋能合作在2025年全年将贡献约6000万元人民币收入 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年上半年中国本地服务业经历了显著的结构性转变，激烈的市场竞争成为新常态 [3] - 国内外卖市场竞争格局发生重大变化，主要体现在配送平台将成本负担转嫁给服务提供商，以及主要上游客户的结构调整重塑了竞争格局 [4] - 相信随着整合期结束和运营效率提升，按需配送业务的规模效益和利润潜力可能在2025年下半年变得更加明显 [5] - 相信家政住宿业务的强劲表现反映了其运营模式和有效营销的成功 [7] - 相信与贝壳的合作可能为Lilac产生可扩展和可持续的收入增长 [8] - 相信技术赋能和管理专长将有助于建立全球汽车生态系统，提升盈利上限并建立更具持久性的竞争优势 [12] - 尽管按需配送业务面临压力，但核心业务保持韧性，第二核心业务取得进展，反映了战略的稳健性和执行力的强度 [13] 其他重要信息 - Home to Home的自研小程序已全面推出，允许用户浏览和搜索家居相关产品，与房东沟通，并在一个无缝过程中完成预订和支付 [7] - Lilac利用其专有数字显示系统，将清洁、维修和其他服务订单整合到统一的调度平台中，支持高效管理和高质量履行 [8] - 与贝壳的合作已覆盖成都、北京、上海、宁波和河南，预计将扩展至深圳、广州等城市 [8] - Benefit Life No. 1 Fund Trust Plan的第一阶段和第二阶段总计1600万元人民币 [9] - 在阿塞拜疆与Auto和Boat的合作是技术赋能模式的范例，目前已有数百辆汽车处于管理之下 [11][12] - 与New World的供应链赋能合作自2025年5月以来已产生约1440万元人民币收入 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 趣活公司在信托合作中的具体角色以及该合作对未来财务业绩的影响 [24] - 公司的运营基于传统的BPO支付服务，但更进一步，将业务收入转化为数据资产，再转化为金融资产的投资，这不仅增强了流动性，也提高了资产回报 [25] - 趣活有限公司是该项目的发起人之一和核心运营商，Lilac是运营基地，确保房产以更高标准升级和管理，创造稳定的租金收入 [25] - 公司致力于证明所产生的应收账款，通过信托结构提前将未来现金流货币化并释放资本 [25] - 财务影响是直接的，首先带来更高利润率的收入，如资产管理费和资本收益，这与传统的劳动服务非常不同，改善了利润结构；其次改善了现金流，为扩展现有和新业务提供了更大的灵活性 [26] - 这不仅是一次单一的业务成功，还证明了结合实地运营与金融赋能的新模式，为公司开辟了一条更轻资产、更盈利和可持续的增长道路 [26]

投资评级 - 未明确给出具体投资评级 但指出公司动态市盈率约为23倍 PS约0.4倍[4][12] 核心观点 - "AI+出海"双轮驱动战略成效显著 海外收入增速高达439% 成为驱动整体业绩超预期的核心引擎[2][7][8] - 公司目标2025年收入超40亿元 2026年超60亿元 2028年超百亿元[4][12] - 未来将聚焦AI手机生态布局 通过制定数据标准、开发AI智能体完成从"服务商"到"生态共建者"的角色跃升[4][11][12] 财务表现 - 2025年上半年总收益达17.13亿元人民币 同比增长39.0% 增速较去年同期17.7%显著加快[2][7] - 毛利同比增长29.2%至1.77亿元人民币 毛利率为10.32%[2][7] - 经调整净利润约5180万元人民币 同比增长10.3%[2][7] - 归母净利润49.4百万元人民币 同比增长10.1%[1] 战略布局 - 2025年初完成新股配售 募集资金的60%用于开发海外业务的AI应用[3][8] - 全面将AI技术融入广告平台和SaaS平台等核心产品矩阵 对标AppLovin等国际领先企业拓展AI数据处理业务[3][8] - 依托与全球主流手机厂商的深度合作关系 覆盖超过90%的手机用户 积极拓展海外市场[8][10] - 已开始联合阿里云等巨头探索开发AI手机智能体[11] 增长驱动力 - 海外业务爆发式增长 开辟第二增长曲线[9] - AI技术深度赋能 提升广告投放精准度和效率[9][10] - 移动广告、网络视频分发及游戏联运等多元业务板块协同效应显现[10] - 与苹果、华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等手机制造商建立深厚生态系统合作关系[10]

养老服务模式创新 - 北京市海淀区半壁店·长者照护之家是乐普养老打造的首个社区养老综合体 提供综合性、普惠性、专业化养老服务 包含125间精装居室和300张床位[2] - 采用"政府补贴+长者自付"付费模式 探索"1+3+N"特色服务模式 即1个智慧平台+3大场景(居家/社区驿站/机构)+N项医养康护服务[3] - 目前服务300位老年人 目标辐射10公里范围内1万个家庭 通过整合资源建设家庭-社区-机构-医养结合的标准化可复制养老体系[4] 智慧化平台建设 - 依托乐普医疗科技实力搭建一站式SaaS智慧养老平台 连接穿戴设备/健康监测设备/家庭机器人等智能硬件 运用人工智能技术提供精准服务[8] - 平台实现监测-预警-评估-干预-评价全流程管理 已协助家庭医生开展体检寻访 提供40余项居家医疗服务包括续方送药和健康体检[9] - 智慧化系统使照护比提升至1:6-8(传统模式为1:4-5) 显著降低照护成本 在排班/派工/计时等管理流程中提高效率[13] 行业发展特征 - 养老服务需求高度个性化 未来将出现更多"夫妻档"等小规模服务提供者 与规模化集团形成互补 尤其在护理和康复领域[14] - 行业最缺乏"产品即服务"能力 需要产品自带服务属性并进行适老化改造 适当做减法提升老年人使用便捷性[16][17] - 养老产业仍处于成长期 需要长期培育 面临服务者观念转变、适老化思维建设和人才梯队培训等现实课题[18] 运营挑战 - 照护人员年龄多在40-60岁 使用智慧系统存在困难 需大量培训使其具备智能化设备使用能力和习惯[11] - 智慧化产品存在界面不够友好、使用不便等问题 在易用性方面仍有改进空间[12] - 智慧化投入高于传统模式 但通过提升照护比可实现降本增效 目前使用效果显著[13]

从有形价值到无形价值的转变 - 企业实力衡量标准从实体资产（工厂规模、机车数量、原材料加工量）转变为数据管道、数字生态系统和算法控制回路 [2] - 无形资产成为新资本 初创公司通过SaaS平台无需房地产即可在一年内颠覆传统行业 [2] - 典型案例：Uber无汽车主宰交通 Airbnb非酒店改变酒店业 Netflix无DVD商店重塑娱乐业 [3][4][5] 数字孪生与能力重构 - 物理世界被数字孪生实时映射 包括建筑物、发动机和业务流程 [6] - 数字时代能力体现为：机器学习模型、自动化脚本、实时供应商平台 [6] - 企业战略从"拥有"转向"协调" 董事会关注API可扩展性而非工厂数量 [7] 数字化核心要素 - 数字化本质是将感知、记忆和智能嵌入价值链 包括传感器实时监控（物流、制造、零售） [9][10] - 第二波浪潮引入AI/ML决策 动态定价模型、AI医疗诊断、自适应聊天机器人 [12][13][14][15] - 数字化增强企业认知 通过反馈循环和数字线程实现端到端可追溯性 [16][17][19] 数字化四大力量 - 新颖性：数字系统自我生成新事物 如金融科技应用3周开发获百万用户 [22] - 波动性：技术环境变化快于组织适应 TikTok趋势和供应链数小时内改变 [23][24] - 颠覆性：遗留优势成负担 柯达坚持胶片 Netflix改写交付模式 [26][27] - 范围性：数字化影响全部门 HR行为分析、财务实时预测、合规AI审计 [28] 企业治理与架构转型 - 战略架构需实时更新、分层桥接策略与技术、易于跨层级沟通 [31][32] - 以能力为中心规划 跟踪客户洞察等持久能力 避免跨部门重复 [33][34][35][37] - 治理转向支持性措施：策略即代码、AI可观察性、联邦治理 [38][39][40] 数字神经系统应用 - 组织数字孪生(DTO)实现情景规划、实时可见性和决策预演 [43] - 治理成为无形过滤层 每个决策实时验证调整 [43]

光伏行业消纳难题与技术创新 - 光伏行业当前最大挑战是破解消纳难题，需从"重组件"转向"消纳为王"的新阶段 [3] - 光伏发电并网面临电能质量、功率平衡等安全稳定性问题，需通过智能量测体系、能量管理及广域监测与控制等技术手段实现实时监测、智能调度和优化控制 [3] - 高效消纳的核心在于构建"源-网-荷协同优化"体系，涵盖电网适应性提升、新能源友好性增强、市场机制优化三大方向 [4] "三端协同"体系具体措施 - 电网需增强柔性调节能力以应对光伏发电的间歇性和波动性 [4] - 传统光伏电站"被动并网"特性可能加剧系统失稳（如电压崩溃、频率越限），需提升新能源友好性 [4] - 需优化电力市场机制，提升对灵活资源的激励以促进光伏消纳的经济性 [4] 海外市场布局与挑战 - 公司海外布局重点为东南亚、非洲、中东等"一带一路"国家，同时向欧美发达地区扩展 [7] - 海外市场面临标准差异、贸易政策及本地服务等挑战，需通过产业链协同和本地合作伙伴解决 [8] - 欧盟等地区推进低碳产业升级，公司已对自动化产品及生产环境进行碳盘查核查，并开发SaaS平台支持碳业务认证 [8]