公司基本情况 - 公司是从事物联网智能化产品研产销的高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组提供智能终端产品及配套解决方案 [2] - 公司秉承“智慧赋能万物，共创美好未来”的使命，坚持“成就客户、创新驱动、博大务实、品质至上”的经营理念，依托“通信 + 定位 + AI”底层核心技术与“模组 + 平台 + 终端”业务模式，深耕车联网，布局物联网 [2] 公司营收情况 - 2024 年度，公司实现营业收入 14.02 亿元，较上年同期增加 24.85%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元，较上年同期增加 0.81% [2] - 2025 年一季度，公司实现营业收入 3.48 亿元，较上年同期增加 40.28%，实现归属于上市公司股东的净利润 0.40 亿元，较上年同期增加 14.42% [3] 海外业务情况 - 2024 年度，公司海外收入 3.27 亿元，占当年营业收入的 23.35%，相比 2023 年度增长 399.37%，智能车载终端、智能睡眠终端海外收入规模大、增幅快 [3] - 智能车载终端领域，短期内提升非洲、东南亚、西亚等地市场份额，长期开拓欧美发达地区；智能睡眠终端领域，基于海外客户需求丰富产品种类；智能支付硬件领域，深耕东南亚市场 [3] 国内商用车业务情况 - 智能车载终端产品应用于“两客一危”车辆等领域，面向汽车后装市场，形成公司提供产品及平台服务，各地车载运营服务商完成落地服务的模式 [3] - 国内商用车监控终端领域，无视频监控功能的车载行驶记录仪逐步替换为智能车载视频行驶记录仪是长期趋势，部分地区推出相关政策，AI 技术进步推动市场化需求增加 [3][4] 智能睡眠终端情况 - 以智能床罩为核心产品，不改变用户家庭装修环境，搭配原有床垫使用，聚焦健康睡眠场景，监测用户生理指标，自动调节温度优化睡眠体验 [5] - 采用 ODM 业务模式，与海外某深耕健康睡眠领域多年的客户合作开发，该客户凭借持续优化的睡眠 AI 算法在欧美智能睡眠市场有一定品牌影响力 [5] 公司投资情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司资产负债率为 19.31%，在确保不影响正常经营的前提下，通过购买低风险理财产品等方式对闲置募集资金和自有资金进行现金管理 [5]

公司整体概况 - 公司专注高精度导航定位技术产业链，是国内领先、全球主流企业 [2] - 以高精度卫星导航定位技术为基础，融合多种技术，形成全方位产品布局 [2] - 实现核心技术自主可控，构建完整技术链条，有三大核心业务板块 [3] 智能驾驶与导航控制应用业务 乘用汽车行业 - 提供智能驾驶位置感知软硬件产品及综合解决方案 [4] 农业行业 - 自主研发 A6、F3 农机导航系统，搭配软件，适配多种农用机械 [4] - 农机导航系统可实现 2.5cm 级实时引导和自动控制 [4] 建筑工程行业 - 自主研发机械控制产品和解决方案，应用于多领域建设 [6] - 与多家前装厂商在机械控制领域深度合作 [6] 智能驾驶车载高精度业务进展 - 2024 年业务增长约 40%，多款产品在多家车企量产交付 [7] - 截至 2024 年末，车载端软硬件产品获车企定点车型超 60 款 [7] - 与百度阿波罗等合作，交付产品并提供解决方案 [7] - 获吉利下属子公司关于 IMU 硬件的定点 [7] 精准时空感知装备业务 产品与技术 - 融合多种技术推出 RTK 产品和智能测绘全站仪系统 [9] - 打造无人船系统及多种产品组合方案 [9] - 推出 iFlow 系列 ADCP 声学多普勒流速剖面仪 [11] - 形成机载和手持三维激光测量系统等系列产品 [11] 业务优势 - 二十多年研发积累，技术和产品获多行业认可 [11] - iFlow 系列产品获水利部鉴定认证，国内 ADCP 市场占有率领先 [11] 海洋业务 产品 - 海洋探测装备包括单波束、多波束测深仪等，搭配软件应用于多工程领域 [12] 技术优势 - 构建“空天地水一体化”监测体系，提供一体化解决方案 [12] - 在测深和测流技术方面形成行业领先优势 [12]

业务结构与发展 - 公司以智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大业务为业绩支撑，以人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务为业绩增长点，2025 年整体业务结构未明显变动 [1] 全景相机模组 - 公司全景相机摄像模组具有超高清、超广角、大光圈等特性，较早进入该细分领域，掌握核心技术和制程工艺，有完备精密制造产线，能提供一体化解决方案，竞争优势强 [1][2] 产能情况 - 公司维持较高产能利用率，增设专用产线配合出货需求，募投项目“光学镜头及模组产能扩建项目”有序推进，产能逐步释放 [3] 业务展望 - 智能家居业务是核心业务之一，公司将提升客户处份额和市场占有率，Statista 预测 2028 年全球智能家居市场规模达 2316 亿美元，2024 - 2028 年复合增长率 10.69% [4] - 公司产品可用于 AI 眼镜，部分研发项目进入产品验证阶段，部分初步落地，随着知名厂商加入，AI 眼镜有望成消费电子现象级品类 [4] 毛利率情况 - 2025 年一季度毛利率下降因摄像模组毛利率降低，新品芯片成本占比高且良率未达预期，后续将提高产品一次性良率提升综合毛利率 [4] - 公司目前毛利率较合理，未来将扩大业务规模，通过优化产品结构、控制原材料成本、提高产品良率维持现有毛利率水平 [5]

业务规模 - 供水业务运营和在建项目规模合计约430万吨/日，在建项目为成都市自来水七厂三期剩余40万吨/日且已进入试运行阶段，分布于四川、江苏和海南 [2] - 污水处理业务运营和在建项目规模逾480万吨/日，已投运项目规模逾450万吨/日，在建项目计划于未来1 - 2年内投运，分布于四川、甘肃等多地 [2] - 垃圾焚烧发电业务运营和在建项目规模12,000吨/日，已投运规模为6,900吨/日，在建万兴三期规模为5,100吨/日（配套污泥协同处理规模800吨/日、厨余垃圾处理规模800吨/日），计划2026年投运，分布在四川成都 [3] 市场拓展规划 - 作为全国性水务环保综合服务商，聚焦主业，沿业务链条纵向延伸、横向拓展 [3] - 深耕成都市场，推进成都市及周边区域水务环保资源整合，发挥规模效应，创造增量业绩 [3] - 通过收并购等方式在全国布局资源，深挖行业细分市场，完善产业布局，提升发展动能 [3] 运营优势 - 拥有近80年供水运营经验、30余年污水处理经验，具行业领先运营管理能力 [3] - 全面推行规范化、精细化管理，通过经营管理创新和数智赋能等举措降本增效，总体运营成本在同行业具有优势 [3] 供水业务调价机制 - 满足相关调价原则可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请，经成本监审、听证会等程序通过后执行 [3] - 遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整 [3] 资本开支及分红考虑 - 近年来因多个供排水、固废项目建设资本开支较大，项目大多在未来1 - 2年内建成投运并释放效益，建成投运后资本开支会逐步下降 [3][4] - 重视股东回报，近年来提升现金分红比例，待主要在建项目建成投运释放产能，将更有条件提高股东回报水平 [4]

投资者情况 - 参与调研机构 2 家，人员 4 人，包括申万宏源的严泽楠、吕昌和华夏基金的李炳烨、乔悦 [1] 产品战略 - 实施以燕京 U8 为核心的大单品战略，提升品牌影响力和市场份额 [1] - 中高端产品矩阵持续丰富，腰部及区域特色基础产品协同发力，优化产品结构 [1] 市场与渠道 - 坚持“市场精耕细作与战略性扩张”双轮驱动，深耕基地市场，开发新兴市场 [2] - 推进“百县工程”和“百城工程”，整合资源布局潜力城市市场 [2] 规划与治理 - 有序推进“十五五”规划编制与落地，聚焦深化卓越管理体系建设等四件大事 [2] - 启动多项治理改革工程，为高质量发展奠定基础 [2] 创新业务 - 推进“啤酒 + 饮料”组合营销策略，以倍斯特汽水为支点切入餐饮现饮场景 [2] - 满足消费者多样化选择，拓展经销商经营范围，推动有限多元化战略落地 [2] 经营业绩 - 2025 年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润 106,150 万元至 113,732 万元，比上年同期增长 40% 至 50% [2] - 以系统性变革为牵引构建价值创造体系，深耕九大变革提升管理效能和市场活力 [2]

公司活动概况 - 2025年7月7日上午，北京竞业达数码科技股份有限公司董事会秘书王栩接待多家单位投资者进行现场参观，带领参观公司体验馆、AIGC新质生产力中心、实验教学基地并讲解公司发展历程和产品情况 [2] 智慧教学业务增量市场 - 未来几年考生和在校生基数扩容，推动院校及新校区建设需求释放，高校智慧教室渗透率仅15%，远低于多媒体教室近70%的渗透率，提升空间大 [3] - 在各级政策支持下，整体市场规模将增长，学校对智慧教室等智能化需求和评估评价服务需求带来新机遇，AIGC、大模型驱动市场竞争格局重塑，公司将发挥优势把握机遇 [3] 与其他厂商差异 - 公司全栈布局构建“课堂教学 - 实验教学 - 质量评估”核心业务闭环，覆盖人才培养关键环节 [4] - 自主研发“模型 + 硬件 + 平台 + 服务”产品深入教育各环节，服务数千所学校用户，积累千万级小时教学过程数据，支撑模型持续迭代，40万间教室和上千万教学过程数据让模型更智能 [4] 各板块业务经营模式 - 公司构建“直销 + 经销 + 运营服务”复合模式，覆盖全国30省市 [5] - 智慧教学与校园业务多采取直销模式，智慧招考业务和智慧轨道业务多采用经销模式 [5] - 公司拓展新型运营及服务模式，包括面向教学、招考、轨道交通的AIGC服务和面向个人的职业能力培训服务 [6] 过去业绩变动原因 - 过去几年公司在市场拓展等环节受宏观因素影响大，自2023年起教育板块恢复增长，2024年教育、轨道板块消除不利影响，业务稳步发展，实现收入和利润双增长 [6] - 公司抢抓机遇保持高强度研发投入，加强营销队伍建设，未来将加快战略升级和应用创新，提高运营能力 [6] 业务模式拓展 - 公司对教学过程性数据进行智能化分析 + 专家评价，以AIGC“生产”方式提供服务报告，用户按年度订阅制模式付费 [6] - AIGC课堂质量诊断报告实现90%人工替代率，系列诊断分析服务在20余城市数十所院校部署应用，用户付费转化率超过50% [6]

公司布局与发展战略 - 公司在换热器领域布局集中于高效换热器技术研发与应用，为新能源汽车、数据中心等行业提供定制化换热解决方案，发展战略是加大研发投入、拓展市场、优化供应链管理和提升运营效率 [2] - 公司在数据中心领域布局包括高效液冷换热设备的研发与生产 [3] 核心竞争力 - 公司在把握产品定位、创新服务理念、稳定产品质量等方面具备整体核心竞争力，在轻型商用制冷领域有独特产品风格和加工工艺，在新能源汽车领域积极开发创新汽车空调系统管路产品 [2] 市场机会与客户 - 液冷技术作为数据中心散热核心技术之一，市场前景广阔，随着云计算等技术发展，数据中心建设规模扩大，对高效节能换热设备需求增加，公司主要客户有英维克、世图兹等 [3] 毛利率和净利率趋势 - 公司毛利率和净利率受原材料价格和下游市场竞争等因素影响，随着高附加值产品占比提升和规模效应显现，有望稳中有升，公司将通过优化供应链管理等措施降低成本、增强盈利能力 [3]

混合所有制改革 - 2020 年第一大股东转让 18%股份并放弃剩余股份表决权，公司变为无控股股东、无实际控制人形态 [1] - 国资入股后在财务、业务、治理方面赋能，拟引入广东省广物控股集团有限公司作为控股股东，相关事项持续推进 [1][2] 上年度发展情况 营收与业务 - 2024 年营收 30.44 亿元，毛利率同比提升 5.3 个百分点至 34.61% [3] - 电力电子设备领域巩固国内市场地位，新能源 + 储能领域光伏 EPC 业务增长、风电业务突破、储能业务成核心增长点，装机规模累计突破 6.5GWh [3] 技术研发 - 全年投入 2.41 亿元（占全年营收 7.92%），新一代储能变流器有多项优势，首创浸没式储能技术，喷淋式液冷技术推动液冷技术发展 [3][4] 供应链管理 - 通过多种方式降低成本，加速布局海外市场，钠电池研发及生产进度加快，充电桩业务与中石化合作 [4] 人工智能影响 业务升级 - 储能领域电池安全运维诊断系统融合 AI 算法，充电桩业务子公司接入 AI 大模型提升效率 [5] 运营提升 - 推动供应链与生产效能提升，降低用户年均用电成本，优化供应链采购与库存管理 [5][6] 数据中心液冷 - 构建多元液冷解决方案体系，冷板式液冷方案有优势，行业液冷渗透率从 2022 年的 15%跃升至 2025 年接近过半 [7] 去除风险警示 - 需满足财务虚假记载完成会计差错更正和行政处罚决定书下发满十二个月两个条件，2025 年 12 月 31 日满足后将申请撤销 [8][9]

公司业务概述 - 董事会秘书介绍公司业务，概述胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料和电子科技三大业务板块 [2] 风电领域情况 - 公司是国内较早从事中高端胶粘剂及高分子新材料产品研发、生产和销售的精细化工企业，是国内胶粘剂新材料细分领域龙头之一，风电叶片结构胶国内市场份额第一，构建了风电核心产品完整供应体系，是行业头部企业重要合作伙伴 [2][3] - 2024 年风电叶片环氧结构胶全年销量突破 4 万吨，风电叶片环氧灌注树脂销量达 4.5 万吨，且连续三年稳健增长，2025 年一季度风电叶片环氧结构胶销售量领跑行业 [3] 公司核心竞争力 - 深耕胶粘剂新材料领域三十余年，通过外延并购完善电子科技板块产业链并向半导体产业转型，产品进口替代，两大业务板块协同发展 [4] - 拥有国家企业技术中心等高端研发平台，近 300 项授权专利及多项标准制定成果，产学研合作助力前沿技术探索 [4] - 积累优质客户群体，获多项行业荣誉及国际国内体系认证，产品质量获广泛认可 [4] - 依托国有控股背景及上市公司平台，在战略布局、风险防控、质效提升等方面具备坚实支撑 [4] - 构建多梯度核心团队，通过双轮驱动机制保障人才供给，支撑组织能力持续升级 [4] 一季度业绩情况 - 2025 年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 637.18 万元，相比去年同期增长 125.70%，营收规模大幅增加，净利润同比扭亏为盈 [5] - 胶粘剂新材料板块把握市场机遇，产品销量增加，风电叶片系列产品业务向好，规模效应显现；各业务板块推进降本增效，提升经营效率 [5] 收购相关情况 标的公司情况 - 成都中科华微电子有限公司是专业从事高可靠集成电路产品研发和服务的高新技术企业，形成四大产品管线，在特种装备 MCU 国产替代细分领域有技术优势和市场影响力，资质齐全 [6][7] 收购目的 - 公司在“新材料 + 电子科技”战略驱动下，拟通过收购拓展半导体集成电路领域，纳入优质资产，形成新利润增长点，提升盈利能力和持续经营能力 [7] - 以现有半导体材料产业为基础，通过多元化投资模式，加速向半导体集成电路产业战略转型与升级 [7] 产品情况 - 氧化铝靶材可应用于集成电路制造领域，控股子公司惟新科技的氧化铝靶材将根据客户订单需求供货 [7] - CMP 抛光液应用于半导体制造 CMP 工艺，公司正在开展产品内部测试工作 [7] - 控股子公司大连齐化生产高品质环氧树脂，产品分三大系列多个品种，可应用于多个领域，生产工艺属行业领先，产品质量和稳定性获认可 [7] 海外业务情况 泰国生产基地 - 公司拟在泰国建立胶粘剂新材料生产基地，目的是满足海外客户需求，推动业务国际化，融入全球产业生态链，应对宏观环境等变化，提升供应链韧性和安全水平，提升市场竞争力和盈利能力，项目处于前期规划与设计阶段 [8] 海外市场布局 - 公司海外业务布局有序推进，依托核心产品技术优势拓展国际市场份额，已在东南亚、中亚、南亚地区实现销售，未来将结合发展需要在海外增设办事处或分支机构 [8]

公司概况 - 公司于2003年成立于宁夏银川，现有员工千余人，2023年8月登陆深交所创业板 [2] - 主营业务为风电专用减速器和增速器的研发、生产和销售，产品多样，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案 [2] - 公司是国内众多知名风电企业重要供应商，进入多家国外知名风电企业合格供应商名录并建立稳定合作关系 [2] 行业情况 - 2025 - 2030年风电行业新增装机容量预计复合年平均增长率为8.8%，到2030年全球风能容量将增加981GW，中国政策支持可再生清洁能源发电，行业发展环境向好 [3] 产品优势 - 公司研制的增速器具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势 [3] - 齿轮使用优质合金钢材料，采用多种热处理工艺，外齿轮精度可达5级、内齿轮精度可达7级，铸件采用耐低温冲击材料，关键部位探伤和加工精度高 [3] 海外市场拓展 - 公司制定海外市场拓展战略规划，在德国汉堡、印度金奈和日本东京等关键市场设立全球服务网点 [3] - 公司凭借产品质量和研发能力进入多家国际知名风电企业合格供应商名录 [3] - 公司将增强服务能力、深化客户关系、优化供应链管理，推进海外市场布局，提升全球影响力和竞争力 [3] 风电项目影响 - 公司获批的65MW风力发电机组建设项目将推动新能源发电业务及风电减速器、增速器业务协同发展，拓展新能源市场，提升清洁能源产能，有助于实现可持续发展战略，增强市场竞争力 [4]