公司发展概况 - 公司成立于1952年，拥有70多年历史，专注于热管理系统解决方案 [1] - 发展分为两个阶段：2017年前聚焦汽车热管理部件；2017年后重点开拓非车领域市场 [1] - 拥有国家级企业技术中心和4个研发中心（上海、芜湖、内乡、西峡） [1] - 产品覆盖全国市场，出口美洲、欧洲、东南亚等地区，服务200余家客户和超300个工厂基地 [2] 产品与技术优势 - 电子泵系列产品自制率超90%，涵盖注塑、电机、芯片贴片等核心环节 [5] - 在液冷领域具备先发优势、客户优势和平台化设计优势 [6] - 提供长寿命、轻量化、体积小、高性价比的定制化液冷解决方案 [6][7] 新能源汽车业务 - 纯电动汽车领域供应电子泵、温控阀和集成模块等产品 [4] - 混合动力汽车领域供应排气歧管、涡壳、电子泵、温控阀和集成模块等产品 [4] - 热管理集成模块客户包括奇瑞、南京汽车、理想、吉利、岚图、上汽等 [5] - 2025年集成模块产品订单同比逐步增加 [5] 新兴领域布局 - 热管理技术应用于服务器液冷、数据中心液冷、人工智能液冷、机器人、低空经济等前沿领域 [3] - 重点发展服务器液冷产品，通过台湾客户向海外市场拓展 [7] - 国内不再追加汽车发动机热管理产品投资 [3] 全球化战略 - 泰国生产基地龙泰公司于2025年6月26日竣工试生产 [7] - 泰国基地辐射东南亚、中亚市场，承接北美订单转移 [7] - 采取双重措施应对美国关税政策：加速泰国产能转移和深化国际市场多元化 [7]

全球化产能布局 - 拟在马来西亚、越南和墨西哥生产基地总投资约4.4亿元 [2] - 越南工厂已于2024年完成扩建，墨西哥工厂2025年正式投产 [2] - 马来西亚生产基地和泰国基地（鼎智科技）预计2025年底具备小批量产能力 [2] 机器人核心零部件产品线 - 产品覆盖空心杯电机、精密齿轮箱、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、无框力矩电机 [2][3] - 提供灵巧手（高精度末端操作）、旋转关节（无框力矩电机及行星模组）、线性关节（线性执行器）全维度解决方案 [2][3] - 通过对外投资布局高精度传感器、编码器及驱动控制组件 [2][3] - 鼎智科技获评智元机器人优秀供应商，与南京蔚蓝科技建立战略合作 [3] 灵巧手业务进展 - 客户涵盖高校、研究机构及机器人本体厂商 [4] - 加快在消防、煤炭等特种机器人领域应用推广 [4] - 已在江苏雷利产线开展灵巧手替代传统工序试点应用 [4] 汽车零部件业务 - 激光雷达电机批量供应图达通，小批量供应比亚迪、速腾聚创，获禾赛定点 [5] - 推进激光雷达光电模组研发，消费级产品已量产，工业级产品在开发 [5] - 空调压缩机电机、抬头显示电机、空调执行器、压缩机控制器等产品量产顺利 [5] - 开展线控底盘转向电机、主动避震电机等新产品研发 [5] 盈利能力提升策略 - 汽车零部件业务处于产能爬坡阶段，固定成本分摊影响毛利率 [6] - 预计随产能利用率提升，规模效应将改善毛利率 [6] - 聚焦机器人及汽车零部件等高附加值产品，通过产品结构优化提升平均毛利率 [6][7]

业务表现与增长动能 - 二季度业绩增长受益于研发与制造业务持续延伸拓展及产品型谱化批量交付 [1] - 航空发动机零部件年交付量大幅增长 解决了供应链本土化关键问题 [1] - 低空领域交付数量和业务收入增长显著 [1] 核心竞争优势 - 公司在航空发动机、电子、机械、机电一体化等7大专业领域具备核心技术优势 [2] - 由7个专业基础衍生出40余个预研、在研及批产项目 [2] - 形成"预研、在研、批产"的良性循环发展模式 [2] 市场拓展战略 - 积极开拓国产大飞机多个系统的技术服务能力 逐步形成系统级综合保障能力 [3] - 成功交付国内首台eVTOL模拟器并参与低空行业标准制定 [3][4] - 参与制定AOPA针对新型低空飞行器操作员执照体系的团体标准 [4] - 通过新加坡基地拓展东南亚市场 布局欧洲和一带一路模拟机培训市场 [4] 新兴业务布局 - 低空经济领域开展eVTOL模拟器及分系统研发与制造业务 [4] - 与eVTOL主要主机厂家保持战略合作 融合仿真和培训业务形态 [3][4] - 国产商用飞机机载设备研发成为未来重要业绩增长点 [3]

合资公司成立背景与目的 - 朗新科技与蚂蚁数科于2025年9月10日成立合资公司蚂蚁链信 [2] - 依托双方技术优势构建覆盖资产上链、数据聚合、资产管理、评级定价的全链条服务平台 [2] - 通过区块链技术实现自动化、智能化和低成本的资产评级与定价服务 [2] - 目标服务能源资产方合作伙伴，解决传统融资难题并打通产融通路 [2] - 提供评级服务、定价服务、预言机服务等传统金融类似服务 [2] 合作基础与资源支撑 - 朗新与蚂蚁集团拥有十多年平台业务合作历史，曾共同成立邦道科技拓展线上公共事业缴费服务 [3] - 朗新能源互联网平台链接充电桩超200万，服务充电运营商超5000家，运营分布式光伏装机近50GW [3] - 平台覆盖数千亿能源与绿色资产，具备AIoT技术积累和实体资产运营经验 [3] - 朗新作为平台运营方提供建设规划、资产运维、用户运营、电力交易等支持服务 [3] 市场机遇与业务方向 - 服务对象包括资产方及Web2和Web3投资方 [3] - 聚焦新能源、制造业等实体产业的海量分布式资产，通过AIoT实现数据上链和状态验证 [3][4] - 中国双碳目标推动绿色金融发展，绿色资产规模预计达数十万亿，融资需求持续旺盛 [4] - 业务领域涵盖风光储等发电端资产及充电桩、算力、电动汽车等负荷端资产 [4] - 蚂蚁链信致力于成为能源与绿色资产领域的核心基础设施 [4]

业务与产品结构 - 公司主营聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特种异氰酸酯、特种胺），产品应用于消费电子、汽车制造、运动休闲等十大领域 [2] - HDI产品主要面向涂料、汽车漆、木器漆等传统领域，同时重点布局聚氨酯新材料等新兴应用方向 [2] 产能与扩产计划 - 当前发泡型TPU产能为8000吨 [3] - 年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目预计2026年6月底投产，届时发泡型TPU总产能将达1.8万吨 [3] 战略布局与协同效应 - 河南子公司HDI投产后将强化发泡型TPU的产业链协同优势 [3] - 对美瑞科技增资旨在优化其财务结构、缓解流动资金压力，并提升母子公司业务协同效应 [4] - 增资后公司将提高对美瑞科技的持股比例，预期长期显著提升上市公司盈利能力 [4] 市场竞争策略 - 核心竞争力在于差异化产品的高效低成本提供能力 [5] - 通过产业链优势开发差异化产品并持续优化成本应对市场竞争 [5]

公司业务结构 - 公司构建了涵盖钨产业上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，以及下游精深加工的一体化生产体系 [1] - 上游主要业务是钨矿山资源的勘探、采选，主要产品为钨精矿，副产品锡精矿和铜精矿直接对外销售 [1] - 中游生产各种规格的粉末产品，包括超细颗粒、细颗粒、中颗粒、粗颗粒、超粗颗粒、超纯粉末产品 [1] - 下游硬质合金产品通过本部、赣州澳克泰和章源喷涂构建层次分明、品类丰富的产品及服务体系 [2] 2025年上半年矿山产量 - 钨精矿（WO3 65%）产量1,849.93吨，同比增加3.24% [3] - 锡精矿（金属量100%）产量426.12吨，同比增加2.71% [3] - 铜精矿（金属量100%）产量180.61吨，同比增加2.02% [3] - 公司持续推进矿山资源整合，加快矿山机械化进程，提升采矿、选矿效率 [3] 矿山资源整合进展 - 完成淘锡坑（扩界）矿产资源开发利用方案编制并报送自然资源部评审 [5] - 新安子矿区（扩界）钨矿资源储量核实报告已完成编制并报送自然资源部评审 [5] - 黄竹垅钨矿及周边探矿权矿区资源勘查工作按计划推进 [5] - 大余石雷钨矿深部资源储量核实及改扩建项目有序推进 [6] - 新安子钨锡矿井下充填系统按计划对井下采空区进行充填 [6] 钨原料采购与价格影响 - 公司自产钨精矿全部自用，为满足产能需要需对外采购钨精矿及仲钨酸铵 [7] - 通过严格评估筛选优质供应商，建立长期稳定的合作关系 [7] - 钨精矿价格上涨可以传导到下游产品，存在一定滞后性 [8] - 自产钨精矿价格上涨对公司有正面影响，但外购原料占比较高，价格大幅波动将影响生产成本 [8] 2025年上半年产品销售情况 - 钨粉销量2,657.83吨，同比增加43.68% [9] - 碳化钨粉销量2,975.12吨，同比增加19.25% [9] - 本部硬质合金销量573.92吨，同比减少7.17% [9] - 热喷涂粉销量222.59吨，同比减少1.93% [9] 赣州澳克泰业绩与定位 - 2025年上半年实现营业收入35,353.30万元，同比增长15.36% [10] - 硬质合金刀具销售收入18,927.11万元，同比增长2.26% [10] - 棒材销售收入14,339.83万元，同比增长28.30% [10] - 净利润138.79万元，由上年同期亏损转为盈利 [10] - 定位"难加工材料切削专家"，产品对标国际一线品牌，国内市场定位为替代同类进口产品 [11] - 是国家级专精特新"小巨人"企业 [11]

公司概况与战略 - 公司是中国电科旗下国有大型安全企业 承载网络安全品牌使命与战略愿景 [1] - 发展历程包括1998年推出国内首款国产金融数据密码机 2004年推出内网安全保密解决方案"卫士通一key通"系统 2016年首创央企网络安全整体保障服务模式并服务10余家大型央企 2018年安全移动办公系统成为国内首款系统级商密认证产品 2021年和2024年完成全国首个省市一体化密码服务平台和商用密码一体化监管平台建设 [1][2] - 服务超过10000家行业客户 包括5000多家部委办局、各级政府、军工集团 高安全网络集成建设市场占有率第1 电子政务网络身份认证市场份额超50% [2] - 战略规划为"固根基 展两翼" 保持密码领先地位 做强网络安全 做优数据安全 [2] 业务布局 - 商用密码业务为核心 参与标准最多、产品谱系最全、行业应用最广 布局芯片、抗量子和服务化 已建设超100个密码服务平台 保障50多个省市政务云安全运行 [2][3] - 网络安全业务聚焦安全服务 为10余家大型央企提供全级次安全运营 拥有国家级网络攻防对抗能力 [4] - 安全保密业务在党政和军工领域提供核心产品与解决方案 [4] - 安全应用业务以"橙讯"即时通讯平台切入 提供文档安全、安全会议等产品 服务多省市及行业企业 [4] - 数据安全业务为重点培育方向 构建从数据治理到合规应用的综合解决方案 [5] 财务表现 - 2020-2023年净利润实现翻倍增长 毛利率提升近20% [7] - 2024年净利润保持行业第二水平 [7] - 近5年营业收入、总资产、净利润、人均创收创利显著高于行业平均水平 [7] - 业务结构从密码为主转向密码、网络安全和数据安全均衡发展 [7] 技术创新与突破 - 推出"云实"内生安全大模型平台 提升管理、研发效率和产品智能化水平 [8] - 发布"量铠"抗量子密码系列产品 在金融等行业试点试用 [9] - 布局卫星互联网安全 解决天地互通通信安全与身份可信问题 已有产业合作和成功案例 [10] - 布局低空经济安全 解决无人飞行器通控链路安全、低空数据安全等问题 参与行业标准制定并与头部厂家合作 [11] 未来发展方向 - 聚焦抗量子密码、人工智能和隐私计算等核心技术突破 [8][9] - 发展卫星互联网、低空经济、车联网、AI等新质新域安全业务 [9][10][11] - 通过安全应用连接千行百业用户 以密码为核心驱动数据智能产业发展 [9]

当前业务与技术地位 - 公司是国内电子陶瓷外壳主要代表企业，市场份额居国内行业前列，致力于成为世界一流电子陶瓷产品供应商 [2] - 氮化镓通信基站射频芯片与器件技术达国内领先、国际先进水平，细分领域市场占有率国内第一 [3] - 碳化硅MOSFET技术水平达国内领先，已应用于新能源汽车、充电桩等领域并大批量应用 [3] 未来业务布局与发展机遇 - 电子陶瓷领域：抓住AI算力需求激增机遇，扩大光通信产品优势，针对消费电子市场快速扩产并出海，开发陶瓷零部件产品 [3] - 氮化镓领域：围绕5G-A、6G、卫星通信及电力电子新能源需求开展技术攻关，提升市场占有率 [4] - 碳化硅领域：加快第三代半导体工艺及封测平台建设，实现氮化镓、碳化硅双引擎发展 [4] 十五五期间战略方向（按应用领域分组） **低空经济领域** - 开拓无人机用射频功率管/红外探测器/MEMS传感器/电力电子模块封装市场 [5] - 突破5G-A通感一体基站氮化镓功放技术 [5] - 研发碳化硅电力电子芯片及模块用于无人机动力系统 [5] **汽车电子领域** - 开发新能源乘用车用加热器、陶瓷压力传感器封装产品 [5] - 加快碳化硅8英寸工艺线客户导入，拓展OBC至更多车企并开发高性价比产品 [5] **大数据与AI领域** - 拓展800G/1.6T光模块用基板市场，提升新质能力和市场占有率 [5] - 针对AI服务器800V直流供电趋势，布局1200V/1700V/3300V碳化硅MOS芯片和模块研发 [5] **国际化拓展** - 通过参展拓展国际市场，推动产品出海 [5] - 借助合作伙伴网络推动技术出口海外 [5] - 积极推进海外建厂实现运营出海 [5] 市值管理策略 - 通过技术创新（氮化镓/碳化硅新材料新工艺开发）和产业链并购重组实现"内强质地" [6] - 通过保持信息披露A级评级、提升ESG治理、加强投资者关系管理和稳定分红政策实现"外塑形象" [6]

新产品发布 - 长安引力品牌第四代逸动9月7日上市，第四代CS55PLUS预计年内推出 [2] - 长安启源A06和Q05两款车型亮相，A06应用天枢驾驶辅助/座舱/底盘，Q05配备宁德时代电池、3C快充、506km纯电续航、激光雷达及4nm天玑芯片，预计Q4上市 [2] - 深蓝汽车S07开启预售，S09超长续航超充版上市，L06全球首发3nm车规芯片、磁流变技术及全系激光雷达，S05在欧洲上市 [2] - 阿维塔07预售24小时订单突破10000台 [3] 未来产业规划 - 布局人形机器人领域，突破大脑/能源/驱动等核心技术 [3] - 飞行汽车领域计划2026年发布首款载人产品，2028年量产交付，拓展低空文旅/救援/消防等应用 [3] - 探索无人清扫车/农机及外骨骼等商用领域 [3] 天枢智驾技术体系 - 天枢驾驶辅助：端到端技术实现风险实时识别与预判，通过数据训练提升自适应能力 [3] - 天枢座舱：包含交互（AI多模态大模型）、音响（AI全景声算法）、显示（AI画质增强）、智联（车家互联Agent）、健康（空气与疲劳管理）五大子系统 [4] - 天枢底盘：三向六域协同控制，主动抗横风系统在100km/h时速8级横风下车身仅偏移0.235米，沙地脉冲脱困功能及一键原地掉头功能 [5] 海外市场战略 - 布局全球100余个国家市场，超1.4万个渠道网点 [6] - 泰国新能源整车基地2025年5月投产，年底海外总产能达46万辆 [7] - 推进五大区域目标： → 东南亚：泰国基地投产，2027年销量进入世界TOP10 [7] → 欧洲：2025年完成营销体系建设，2027年前导入6款新能源车 [7] → 中南美洲：2025年进入巴西市场，2026年销量进入世界TOP10 [7] → 中东非洲：2025年完成埃及/摩洛哥/卡塔尔深蓝渠道建设，中东2026年/非洲2028年销量进入世界TOP10 [7] → 欧亚：2025年启动乌兹别克斯坦KD项目，2026年销量进入世界TOP10 [7] 供应链管理 - 2025年6月10日起全面实施60天供应商账期承诺 [7] - 通过"按交付日起算+十日归集支付"方案规范付款流程 [8]

财务业绩与展望 - 下半年收入保持同比增长 全年净利率提升[1] - 上半年创新业务营收增长13.92%[1] - 国际业务上半年收入同比增长6.9%[1] - 固定资产投资增速2.8%（上半年）[4] 创新业务发展 - 8个创新业务中海康机器人/萤石网络/海康微影已形成规模[2] - 海康机器人具备机器视觉/移动机器人/关节机器人全产品线[2] - 海康机器人正在深交所创业板排队上市[3] - 创新业务采用内部创业跟投机制[3] AI技术应用 - AI大模型提升感知精度与泛化能力[3] - 已发布数百款大模型新产品[4][5] - AI与多维感知融合形成"蛋炒饭"技术战略[6][7] - 毫米波安检门通过A3认证（行业首例）[6] 行业市场表现 - PBG细分领域：高速/交警/民航/自然资源增速快[1] - EBG稳健领域：智慧商贸/电力/电子电器/3C制造[1] - 受影响领域：教育教学（新生儿下降）/石化能源（价格下跌）[2] - 需求延续性领域：新能源汽车/锂电池行业[1] 业务推广策略 - 采用"先挖井-再撒网-再建生态"推广路径[5] - 依托2万余名研发人员及千行百业渠道[4] - 重点深耕工业/电力/城市治理/交通管理/水利水务[5] - 政策推动："人工智能+"政策促进AI投资[4]