将减排压力转化为动力 碳市场是利用市场机制积极应对气候变化、加快经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具。目前，我 国已建立重点排放单位履行强制减排责任的全国碳排放权交易市场和激励社会自主减排的全国温室气体 自愿减排交易市场。 生态环境部华南环境科学研究所所长严刚介绍，经过十多年的发展，我国已建立了全球覆盖排放量最大 的全国碳排放权交易市场，启动了全国温室气体自愿减排交易市场，具有中国特色的碳市场制度体系初 步建成，以碳市场为主体的中国碳定价机制正在逐步形成。 严刚说，碳价是反映碳排放资源稀缺性的"晴雨表"。全国碳市场让碳价真实反映减排的边际成本与社会 价值，使得清晰、稳定、合理的碳价预期成为资本流动的风向标，帮助企业评估碳减排成本与收益，引 导金融资源、技术人才等生产要素加速从传统高碳产业向清洁低碳领域流动，资本资源更倾向于为低碳 技术研发注资，技术资源从末端治理转向源头防控，劳动力资源从传统制造转向绿色服务。 严刚介绍，我国碳市场建设坚持以降碳为基本定位，为低成本实现温室气体控排目标提供灵活机制。企 业可自主选择履约路径，通过技术改造降低排放或购买配额填补缺口，以更低的社会成本达成总体减排 目标。全国碳排放 ...

追求极致的汪锋华深受同行认同。著名音乐人李宗盛说，他的"李吉他"，终于找到了可以托付制作的工 厂。汪锋华说，桐馨乐器迁往松滋后，已接待来自瑞士、奥地利、荷兰、德国、日本、美国等十几个国 家的80余批次外国客商，并建立起长期合作关系，桐馨的吉他八成销往海外市场。 2024年，桐馨乐器出口高端吉他1.2万把，其中顶级型号出厂价高达5.98万元/把，一些定制款吉他售价 更是高达数十万元。于是，回迁松滋的第一年，公司就创造了1.5亿元的产值，今年预计将实现产值3.5 亿元。 一时间，地处荆楚腹地的小城松滋，一跃成为全国吉他制造的"顶流"。 为稳稳接住这波发展红利，松滋举全市之力，打响聚焦文化创意产业这一新赛道的攻坚战。围绕龙头企 业桐馨乐器吉他制造及其配套产业，松滋加大链式招商的力度，签约落户了中国民谣吉他第一品牌"伊 司地曼"等10余家企业，世界知名高端制琴大师亚伯拉罕更是携家人在松滋安家，把定制工作室开进了 松滋市文化创新产业园。目前，松滋文化创新产业园的产品远销欧美、日澳及东南亚等近20个国家，预 计今年可实现产值8～10亿元，3年内有望达到20亿元，园区满园后产值可达50亿元，带动就业近万人。 一个产业从无到 ...

随着新一轮科技革命和产业变革加速演进，一些重要科学问题和关键核心技术已经呈现出革命性突破的 先兆，很多新的研究方向都体现出交叉学科的特质，这也对传统的学科专业设置提出更高要求。 8月28日，中央教育工作领导小组印发的《高等教育学科专业设置调整优化行动方案（2025—2027 年）》（下称《方案》）公布，对深入推进学科专业设置调整优化工作作出系统部署。 《方案》提出，实施急需学科专业超常布局行动，瞄准战略性新兴产业和未来产业等，快速布局一批学 科专业点；实施基础学科跃升行动，在一流学科培优行动中加大对基础学科支持力度；实施新兴学科和 交叉学科孵化行动，布局建设一批示范性学科交叉中心；实施存量学科专业优化行动，对社会需求明显 不足、培养质量下滑、办学条件不足的学科专业点进行预警并提出整改要求等。 加速交叉学科布局 随着新的学科分支和新增长点不断涌现，学科深度交叉融合势不可挡，经济社会发展对高层次创新型、 复合型、应用型人才的需求更为迫切，我国近年来也提升了对交叉学科的重视程度。 本次《方案》提到的实施新兴学科和交叉学科孵化行动，也是多个高校近年来所加强布局的重点。 2021年初，国务院学位委员会、教育部正式将交叉 ...

事件概述 - 成都高新区市场监督管理局初步调查确认车主投诉加油被多收200元情况属实 涉事车辆实际加油量为40.78升 加油机因设备软硬件及信息交互故障导致重复计费[1] - 中石油四川成都销售分公司就事件致歉 承诺加强设备管理和员工培训以提升服务质量[1] 行业作弊手段分析 - 河南商丘两家加油站通过后台隐藏软件操控计量数据 计量误差达1.02% 是国家允许误差范围的3倍[1] - 内蒙古包头加油站私自加装"贝林油站加油管理系统" 通过作弊软件控制偷油比例 11条加油枪示值误差超1%（每100升少付1升）[2] - 重庆加油站通过更换计控主板计量芯片改变误差范围 使实际加油量与显示数据不一致[2] 监管治理行动 - 广东省2023年8月至2024年7月开展加油机作弊综合治理专项行动 查处案件85宗 对62宗案件作出行政处罚 累计罚没1733.33万元[2] - 33家加油站被列入经营异常名录 2家被列入严重违法失信名单[2] 行业监管挑战 - 加油机作弊行为技术含量高且隐蔽性强 已形成复杂黑灰产业链[2] - 监管执法面临发现难、取证难和固证难三重困境[2] 技术监管建议 - 加速物理铅封向电子铅封升级 强化设备唯一性并实施联网监管[3] - 推动燃油加油机智慧监管平台建设 将储油罐进出油量、加油计量、报税量纳入实时监管和数据共享范畴[3] - 建立数据监测闭环系统 定期开展风险扫描[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.55亿元，同比下降20.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6178.43万元，同比下降46.69% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

A股上涨驱动因素 - 低利率环境和全球局势缓和推动A股市场风险偏好回升 [1] - 居民存款搬家现象在赚钱效应正循环背景下有望延续 [1] - 此轮A股上涨主要由内部因素驱动而非海外市场影响 [1] 9月行情关键变量 - 国内反内卷、促消费、促生育、稳地产等内需政策逐步发力 [2] - 9月将披露工业增加值、社零、固定资产投资等宏观经济指标 [2] - 若国内LPR报价随美联储利率决议下调将形成进一步有利条件 [2] 板块表现与轮动逻辑 - 8月半导体、能源金属、软件开发、通讯设备、光伏设备、元件等板块因多因子共振表现突出 [3] - 后续需关注市场风险偏好变化及新题材如内需政策、十五五规划、AI、机器人、创新药、科技产业趋势 [3] - 逆全球化下的半导体国产替代及事件驱动下的军工、稀土、小金属等战略资源品成为趋势主题 [3] 全球资产配置策略 - 建议对美股保持谨慎因市场低估美国未来衰退风险且美股赔率偏贵 [4] - 短期美债可积极配置但长期美债存在不确定性 [4] - 整体应适当调低对美国资产的风险敞口 [4]

我国城市高质量发展的"顶层设计"出炉。 我国城市高质量发展的"顶层设计"出炉。 8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。细看这份文件，涉及城市群 一体化、都市圈建设、增强超大特大城市综合竞争力等多个话题，勾勒出了我国城市发展的未来蓝图。 今日公布的《意见》强调，城市是现代化建设的重要载体、人民幸福生活的重要空间。我国城市发展正 从大规模增量扩张阶段，转向存量提质增效为主的阶段。 这与7月15日召开的中央城市工作会议导向一致。经过多年高速发展，我国城镇化正从快速增长期，转 向稳定发展期；从大规模增量扩张阶段，转向存量提质增效为主的阶段，这是把握城市发展工作的核心 背景。 关于城市发展的未来目标，《意见》提出，到2030年，现代化人民城市建设取得重要进展，适应城市高 质量发展的政策制度不断完善，新旧动能加快转换，人居品质明显提升，绿色转型深入推进，安全基础 有力夯实，文化魅力充分彰显，治理水平大幅提高；到2035年，现代化人民城市基本建成。 廓清城市发展整体目标之余，这份文件数次提及房地产相关内容。 《意见》表示，要全面摸清城市房屋、设施、土地等资产资源底数。改造利用老旧厂房、低效楼宇 ...

加油机作弊事件概况 - 成都高新区发生加油机重复计费事件 涉事车辆实际加油量40.78升但被重复计费至67.96升 初步判定为设备软硬件及信息交互故障导致[1] - 中石油四川成都销售分公司就事件致歉 承诺加强设备管理和员工培训[1] - 河南商丘两家加油站使用后台隐藏软件操控计量数据 计量误差达1.02% 是国家允许误差范围的3倍[1] 作弊技术手段演变 - 内蒙古包头加油站私自加装"贝林油站加油管理系统" 可通过软件灵活控制偷油比例 11条加油枪示值误差超过1% 每100升少付1升[2] - 重庆加油站通过更换计控主板计量芯片改变误差范围 使实际加油量与显示数据不一致[2] - 作弊行为技术含量高且隐蔽性强 已形成复杂黑灰产业链[2] 监管治理措施 - 广东省2023年8月至2024年7月开展专项治理行动 查处涉加油机案件85宗 作出行政处罚62宗 累计罚没1733.33万元[2] - 33家加油站被列入经营异常名录 2家被列入严重违法失信名单[2] - 监管执法面临发现难 取证难和固证难困境[2] 行业技术防范建议 - 加速传统物理铅封向电子铅封升级 强化唯一性并实现联网监管[3] - 推动燃油加油机智慧监管平台建设 将储油罐进出油量 加油计量和报税量纳入实时监管[3] - 建立数据监测闭环系统 定期开展风险扫描[3]

财务业绩 - 2025年上半年实现营收107.40亿元，同比增长19.93%，净利润45.09亿元，同比增长57.77% [1] - 截至6月末总资产6123.64亿元，较上年末增长8.11%，净资产1097.95亿元，较上年末增长3.12% [1] - 营业支出54.05亿元同比下降6.05%，其中其他业务成本2.70亿元同比下降40.31%，业务及管理费49.76亿元同比下降3.45% [2] 业务板块表现 - 投行业务营收11.23亿元，同比增长12.09%，完成A股股权融资项目15家（行业第2），主承销金额675.20亿元（行业第4） [1] - 财富管理业务营收36.79亿元，同比增长29.05%，客户总数突破1600万户，新开发客户83.08万户同比增长12.98% [2] - 交易及机构客户服务业务营收46.74亿元，同比增长29.05%，资管业务营收6.41亿元，同比增长2.47% [2] 投资业务与资产负债 - 交易性金融资产规模1969亿元较上年末减少2.50%，投资收益46.09亿元同比增长104.65% [2] - 公允价值变动损益-6911万元，同比大幅下降100.54%，主要受衍生金融工具公允价值变动影响 [2] - 完成债务融资主承销项目230单（行业第3），主承销金额7796.53亿元（行业第2） [1] 人力资源与股东回报 - 截至6月末员工总数12656人，较上年末减员389人，上半年应付职工薪酬43.81亿元，人均应付薪酬34.62万元 [3] - 拟中期现金分红每10股派1.65元，总派发金额12.8亿元，占上半年净利润比例31.82% [3] - 港股IPO保荐项目3家融资规模429.26亿港元，新三板定向发行项目4家募集资金3.61亿元 [1]

核心观点 - 电力市场化交易价格下降导致核电企业净利润下滑 需通过加强电力营销和核能综合利用应对市场风险 [1][2][4][5] 业绩表现 - 中国广核上半年净利润59.52亿元同比下滑16.3% 为2019年以来首次同期下降 [1] - 中国核电上半年净利润56.66亿元同比微降3.66% 近五年增幅明显收窄 [1] - 中国广核总上网电量1133.6亿千瓦时同比增长6.93% 中国核电总上网电量935.51亿千瓦时同比增长12.13% [2] 电价与市场影响 - 中国广核平均市场结算电价同比下降约8.23% 主要因电力现货市场铺开及新能源全面入市 [2] - 市场化交易电量占比提升 中国广核市场化电量占比达56.1%同比增加3.7个百分点 [2] - 电力现货市场加速建设导致中长期合同交易价格同比下降 [1][2] 新能源业务表现 - 中国核电新能源控股在运装机容量3322.5万千瓦同比增长近50% 上网电量215.53亿千瓦时同比增长35.81% [3] - 中核汇能净利润同比下降31.7%至11.4亿元 因市场结算电价下滑及折旧增加 [3] - 新能源业务贡献中国核电归母净利润3.44亿元同比大降66% 因持股比例从70%降至62.7% [3] 应对措施 - 中国广核实施"一省一策"电力营销策略 多渠道开发用户并优化交易策略 [4] - 中国核电通过三家售电公司深耕区域市场 推行"核电+新能源"协同发展 [4] - 两家公司优化内部电力营销管理体系 强化专业人才梯队建设 [5] 核能综合利用 - 中国广核发展核能供暖 东北首个核能清洁供暖项目已稳定运行3个供暖季 山东招远项目考虑供暖方案 [5] - 中国核电拓展工业供汽领域 田湾核能供汽项目"和气一号"稳定供汽超300万吨 [5]