交易概述 - 公司于2026年2月5日召开董事会，审议通过收购子公司博科国信（武汉）科技有限公司38%股权的议案 [2] - 本次交易总对价为人民币7,371.02万元，收购资金来源于自有资金结合银行信贷 [2] - 交易对手方及具体收购份额为：以3,768.75万元收购周校平持有的16.75%股权，以2,285.63万元收购武汉泽朴投资有限公司持有的13.25%股权，以637.50万元收购武汉博科医信信息技术合伙企业（有限合伙）持有的4.00%股权，以679.14万元收购武汉博科国信信息技术合伙企业（有限合伙）持有的4.00%股权 [2] 交易进展 - 本次交易已于2026年2月26日签署正式协议，协议条款与此前披露内容一致 [3] - 交易完成后，公司将持有标的公司70%的股权，周校平持有剩余30%股权，标的公司将成为公司的控股子公司并纳入合并报表 [3] - 后续将进行股权交割和权益变更登记，最终结果以工商变更登记为准 [3] 后续安排 - 本次交易尚需办理相关工商变更登记手续，完成时间尚不确定 [4] - 公司表示将继续推进相关工作，并按规定及时履行信息披露义务 [4]

核心观点 - 公司2025年营业收入实现增长，但净利润出现大幅亏损，主要因核心业务毛利率下滑及研发投入增加 [2] - 公司通过资本公积金转增股本导致股本扩张，但每股净资产显著下降 [2][4] 经营业绩 - 2025年实现营业收入30,302.43万元，较上年同期上升12.63% [2] - 实现归属于母公司所有者的净利润-2,254.99万元，较上年同期下降256.23% [2] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-2,901.23万元，较上年同期下降1,209.67% [2] - 营业利润、利润总额、基本每股收益等指标同比下降均超过30% [4] 财务状况 - 报告期末总资产94,983.93万元，较报告期初下降1.38% [2] - 归属于母公司的所有者权益61,228.55万元，较报告期初下降5.86% [2] - 公司股本为101,838,895股，较报告期初增长40.00% [2] - 归属于母公司所有者的每股净资产为6.01元，较报告期初下降32.77% [2] 业务表现与驱动因素 - 营业收入同比增长主要受益于电磁测量系统业务收入提升，下游需求持续释放，交付规模稳步增长 [2] - 电磁测量系统业务毛利率较上年同期出现一定幅度下滑，导致公司综合毛利率出现阶段性下降 [2] - 毛利率下滑受行业整体市场环境变化等多重因素影响 [2][4] 研发与战略投入 - 公司加大了对CAE软件研发的资源投入，研发费用较上年增加 [2][4] - 公司启动了AI+CAE等新研发项目，旨在利用人工智能技术对电磁CAE软件的电磁辅助设计内核进行赋能，开发具备增量学习能力的生成式智能电磁逆设计内核 [3]

2025年度经营业绩 - 公司2025年实现营业总收入69,867.42万元，同比下降0.65% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为10,212.58万元，同比下降19.28% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为7,602.49万元，同比下降26.18% [1] 2025年度财务状况 - 报告期末公司总资产为201,766.79万元，较期初增长5.25% [2] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为120,674.39万元，较期初增长5.67% [2] 影响业绩的主要因素 - 报告期内营业利润同比下降17.43%，利润总额同比下降17.65% [3] - 业绩下滑主要系国际业务收入下降及销售产品结构变化所致 [3] - 基本每股收益同比下降18.37% [3]

博瑞医药2025年度业绩快报核心观点 - 公司2025年经营业绩出现显著下滑 营业总收入同比减少4.59%至12.24亿元人民币 归属于母公司所有者的净利润同比大幅减少70.37%至5605.64万元人民币 扣非净利润同比锐减86.69%至2401.77万元人民币 [4] - 业绩下滑主要受流感趋势变化、行业竞争格局变化、客户阶段性商业需求波动等因素影响 导致营业收入及产品毛利额减少 同时在建工程转固增加折旧以及创新药研发投入加大导致期间费用增加 [5] - 尽管盈利承压 公司总资产规模保持增长 期末总资产达57.93亿元人民币 较期初增长12.43% 归属于母公司的所有者权益为24.90亿元人民币 较期初增长4.46% [4] 2025年度主要财务数据和指标 - 本报告财务数据为初步核算数据 未经会计师事务所审计 最终数据以公司2025年年度报告为准 [1][3] - 报告期初数（总资产、净资产）已根据相关会计政策变更采用追溯调整法进行调整 [2] 经营业绩和财务状况情况说明 - 报告期内 公司营业利润、利润总额、基本每股收益等多项盈利指标同比降幅均超过30% 其中营业利润与利润总额降幅分别达89.90%和90.18% 基本每股收益同比下降71.11% [5] - 业绩变动的主要驱动因素包括：市场与需求端受流感趋势、竞争格局及客户商业需求波动影响 成本端受固定资产折旧增加及研发费用等期间费用上升影响 [5]

核心业绩表现 - 2025年公司实现营业收入52,557.18万元，同比增长23.09% [2] - 实现归属于母公司所有者的净利润11,401.66万元，同比增长122.01% [2] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润11,659.15万元，同比增长102.99% [2] - 基本每股收益为0.28元，同比增长115.38% [5] 财务状况 - 报告期末公司总资产为195,592.58万元，同比增长11.35% [2] - 归属于母公司的所有者权益为149,214.79万元，同比增长7.11% [2] - 报告期内公司营业利润为12,567.42万元，同比增长99.58% [5] - 利润总额为12,590.64万元，同比增长100.62% [5] 主营业务分析 - DEL（DNA编码化合物库）作为基石业务保持稳步增长，且毛利率较高，带动了整体利润提升 [3] - 英国子公司的FBDD/SBDD（基于分子片段与三维结构信息的药物发现）平台稳步发展，DEL和FBDD/SBDD客户项目取得阶段性进展，实现了对应项目里程碑收入 [3] - OBT（基于寡核苷酸的药物研发）板块在拓展传统核苷单体合成业务的同时，借助递送分子相关服务实现了小核酸一站式项目的商业转化，报告期内收入同比增长显著 [3] - 公司自主设计并搭建的自动化高通量化学合成平台高效运转，带动了ChemSer（基于小分子化学合成、平行合成等相关服务）收入同比增长 [3] - 主营业务收入稳健增长及毛利率同步提升是利润增加的主要原因 [3][5] 非经营性因素影响 - 报告期内公允价值变动损失同比减少，主要系交易性金融负债公允价值变动影响减少所致 [4] - 交易性金融负债公允价值变动损失同比减少是利润增长的原因之一 [5]

2026年度担保额度规划 - 公司为确保生产经营持续稳健发展 经董事会和临时股东会审议通过 2026年预计提供的担保总额上限为175亿元 预计净新增担保额度上限为46亿元 [2] - 其中 对控股子公司预计净新增担保额度为42.50亿元 对包含合营、联营等在内的参股公司预计净新增担保额度为3.5亿元 [2] - 为最近一期资产负债率70%以上的所属公司预计提供净新增担保额度2.9亿元 为资产负债率70%以下的所属公司预计提供净新增担保额度43.10亿元 [2] 2026年1月担保实施进展 - 2026年1月 公司增加担保金额87,467.82万元 减少担保金额66,573.81万元 月度内担保净增加 [3] - 截至2026年1月31日 公司为资产负债率低于70%的公司提供的担保余额为979,011.53万元 为资产负债率超过70%的公司提供的担保余额为284,458.31万元 [3] - 公司之参股公司向公司提供了反担保 对应担保余额为63,495.87万元 占公司最近一期经审计（2024年）归属于母公司所有者权益的比例为2.35% [3] 担保业务总体情况与合规性 - 截至2026年1月31日 公司担保余额总计为1,263,469.84万元 占上市公司最近一期经审计（2024年）归属于母公司所有者权益的比例为46.81% [6] - 担保预计范围内的公司均不存在失信情况 财务状况稳定且资信良好 担保风险可控 [5] - 相关担保协议均已签署完毕 内容完整且权利义务清晰 公司已履行内部审批程序 合法合规 [5] - 担保实施主要是为保障控股及参股公司生产经营的正常运作 具有必要性和合理性 不会对公司正常运作和业务发展造成不利影响 [5]

2025年度经营业绩概览 - 2025年度公司实现营业收入132,316.20万元，同比增长66.98% [4] - 归属于母公司所有者的净利润7,060.89万元，同比增长133.51% [4] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,158.74万元，同比增长236.91% [4] 主要财务指标变动 - 营业利润、利润总额、基本每股收益分别较上年同期增长191.70%、176.00%、131.25% [6] - 2025年末公司总资产262,795.30万元，较期初增长18.71% [4] - 归属于母公司的所有者权益113,010.19万元，较期初减少0.75% [4] 业绩驱动因素分析 - 新能源汽车行业高景气度带动下游市场需求持续增长，公司产品订单量显著提升 [5] - 公司控制盒、继电器等核心产品销售收入同比增速较快，盈利能力增强 [5] - 公司在大科学工程及其他新兴应用领域的核心器件业务实现较大突破，相关产品顺利交付成为利润增长新动力 [5] - 公司成本与费用管控优化，降本增效效应显现，运营效率提升，进一步推动净利润增长 [5]

核心业绩表现 - 2025年公司实现营业总收入135,063.27万元，同比增长11.96% [2] - 实现归属于母公司所有者的净利润56,321.31万元，同比增长12.17% [2] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为50,216.70万元，同比增长26.97%，基本每股收益4.65元，同比增长14.25% [2] 财务状况 - 报告期末公司总资产为464,046.77万元，较年初增长8.13% [2] - 归属于母公司的所有者权益为407,565.93万元，较年初增长7.48% [2] - 归属于母公司所有者的每股净资产为33.63元，较年初增长9.03% [2] 业务增长驱动因素 - 创新产品通过下沉市场、提供定制化治疗方案及产品升级迭代等策略推动市占率稳步提升 [3] - 海外销售收入超过2.5亿元，同比增长超过55%，在公司收入占比提升至18%以上 [3] - 公司产品销售已覆盖49个国家和地区，并持续推动与全球区域行业领先客户的合作 [3] 产品研发与注册进展 - 报告期内新增Cratos分支型主动脉覆膜支架系统、经颈静脉肝内穿刺套件、聚乙烯醇栓塞微球等多款创新产品在国内获批上市 [3] - 累计23款产品获得中国NMPA首次注册证，11款产品在28个海外市场获得首次注册证，累计获得海外产品注册证110余张 [3] - Aegis II腹主动脉覆膜支架系统已完成注册资料递交，Hector胸主多分支覆膜支架系统已进入国内上市前多中心临床阶段并进入国家创新“绿色通道” [4] 产品管线与未来展望 - Hector产品已通过欧盟定制方式实现商业化，其美国突破性器械认定申请已提交FDA [4] - 胸腹主动脉覆膜支架系统（定制）已获得国内备案证，髂动脉分支覆膜支架系统即将进入临床试验启动阶段 [4] - 外周介入微导管、可解脱带纤维毛栓塞弹簧圈等多款外周产品预计2026年获批上市，膝下药物球囊扩张导管等产品已完成注册递交 [4]

合作投资基本概述 - 2017年3月，公司孙公司（后成为全资子公司）东湖运营公司与天津硅谷天堂、西藏山南硅谷天堂共同发起设立“东湖硅谷基金” [1] - 2017年5月，基金出资人对原合伙协议中出资时序、管理费、收益分配等条款进行了完善和优化 [1] 基金规模与股权结构变化 - 2017年10月，基金新增有限合伙人，总规模由6,000万元增加至9,650万元，公司出资额不变，出资占比由83.33%下降至51.81% [2] - 2017年11月，基金再次新增有限合伙人，总规模由9,650万元增加至12,050万元，公司出资额不变，出资占比由51.81%下降至41.49% [2] - 截至目前，基金总规模为12,050万元，公司实缴出资5,000万元，占基金总规模的41.49% [3] 基金存续期调整 - 东湖硅谷基金原存续期为2017年3月3日至2026年3月3日，即将届满 [4] - 基金合伙人会议审议通过将基金存续期延长2年 [4] - 延长期内基金不得再进行对外投资，也不收取管理费 [4] - 本次调整无需提交公司董事会、股东会审议 [4] 调整事项对公司的影响 - 基金延期是基于外部投资环境变化及基金实际运营需要 [5] - 延长期内不收取管理费，不会额外增加公司成本 [5] - 本次调整不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响 [5]

公司2025年度核心财务表现 - 2025年度公司实现营业总收入52,509.70万元，较上年同期大幅增加276.78% [5] - 营业利润为-3,456.81万元，较上年同期亏损金额减少89.40% [5] - 归属于上市公司股东的净利润为-1,616.83万元，较上年同期亏损金额大幅减少94.05% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4,063.32万元，较上年同期亏损金额减少84.91% [5] 公司资产与所有者权益状况 - 2025年末公司总资产为245,988.07万元，较期初增加7.36% [5] - 2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为167,234.34万元，较期初增加2.62% [5] - 2025年末归属于上市公司股东的每股净资产为9.96元，较期初增加3.11% [5] 经营业绩驱动因素分析 - 公司产品包括卫星导航、数据链、电子对抗、卫星通信等，广泛应用于国内特种行业和民用领域[6] - 报告期内，受国内特种行业影响，公司原暂停、暂缓项目订单逐渐恢复执行，下游客户需求增加，公司订单增加，这是营业收入同比大幅增加的主要原因[6][7] - 报告期内收入规模增加，综合毛利率同比增加[7] - 因公司发行的可转债大部分转股，计提的财务费用同比减少[7] - 上年度公司对前期收购的南京荧火泰讯信息科技有限公司全额计提商誉减值准备显著拖累了上年度利润，而本报告期无此因素影响[7] - 报告期内销售回款较好，计提应收账款坏账准备同比减少[8] - 报告期内计提存货跌价准备同比减少[8]