公司2025年度业绩快报 - 报告期内公司实现营业收入22.78亿元，同比增长8.55% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，同比增长12.19% [1] - 基本每股收益为0.13元，同比增长13.76% [1]

行业景气与人才竞争 - “抢人”热潮成为造船行业明显的景气指标 [1][2] - 南通市船舶工业行业协会发函称，有外市企业以显著超出行业常规的薪酬待遇，对船舶设计等关键领域核心人才进行集中、非常规的定向招募，并称此行为为“恶意挖角”[2] - 业内普遍认为“抢人方”指向通过松发股份重组上市、势头正盛的恒力重工 [5] - 社交媒体上亦出现“北方船厂”（普遍认为是恒力重工）高薪抢人的信息 [6] - 恒力重工在南通启动船舶设计中心招聘，提供优于行业的薪酬标准 [7] - 协会函件虽定义“恶意挖角”，但也承认其为市场化现象 [13] 市场供需与行业现状 - 2024年以来，全球航运业船只普遍老化，绿色化、集约化、智能化更新需求增加，但船台数量锐减，产能提升面临瓶颈 [10] - 供不应求导致船舶订单价格上涨，市场景气度飞速反转 [11] - 2024年全球船舶行业新接订单量为1.68亿载重吨，同比增加31.3%，创2008年新高 [11] - 2024年末全球手持订单量为2.88亿载重吨，同比增长14.3% [11] - 2024年末全球新船价格指数为189点，较2023年增长6.2% [11] - 从船型看，2024年集装箱船、油轮、LNG船订单分别增长164%、42%和37% [11] - 2025至2026年，干散货船、油轮有望接力集装箱船，成为支撑船台持续景气的关键订单种类 [12] - 过去全球造船业长期低迷导致人才出现断档，尖端人才“一员难求”[12] 恒力重工业务与资本表现 - 恒力重工正享受全球造船业供需结构快速反转的红利 [14] - 恒力重工2025年全年承接115艘船，金额超1000亿元人民币 [14] - 2026年开年至2月27日，恒力重工已公开承接新船超过70艘，新接订单数量已超过2025年全年的六成 [14] - 获得恒力重工重整上市的*ST松发(603268.SH)在资本市场表现抢眼，仅2026年2月就上涨30% [14] - *ST松发预计2025年扭亏，归属于上市公司股东的净利润为24.00亿至27.00亿元，净利润同比增长3231.43%至3622.85% [14] - *ST松发预计2025年营业收入为200.00亿至220.00亿元，将顺利摘帽 [14] - 恒力重工在上海落地国际化船舶研发设计中心，其配套融资中投向上海研发中心建设的募投金额达5亿元 [7] - 考虑该笔融资亦辐射毗邻的南通研发中心，充足的资金允许恒力重工继续招募行业人才 [8] 南通市的产业地位与人才聚集 - 南通市是中国重要的船舶与海洋工程装备制造基地，已形成规模庞大、产业链完整的产业集群 [16] - 2024年，南通船舶海工产业产值规模达到2115亿元，创历史新高 [16] - 南通船舶制造规模约占全国的十分之一，海工装备制造规模约占全国的四分之一 [16] - 中远海运川崎、启东中远海运海工、招商重工等企业均将研发中心设立于南通 [16] - 南通船舶行业聚焦高端化、差异化发展，在海工装备与特种船舶领域优势突出，LNG装备等高端高技术船舶制造领先 [16] - 世界最大吨位浮式生产储油船(FPSO)、全国首座大型浮式天然气液化装置(FLNG)等均诞生于南通 [16] - 高端化、配套强、市场化程度高等因素，使南通成为船舶行业的“人才高地”[16] - 高端人才在南通产生聚集效应且多已安家，因此恒力重工选择在南通本地化设立研发中心 [16]

公司人事变动 - 振华科技副总经理钟成因工作调动原因辞去公司副总经理职务 [1] - 钟成辞职后，将不在公司及子公司担任任何职务 [1]

公司股权变动 - 公司控股股东苏州试验仪器总厂于2026年2月26日通过大宗交易方式减持公司股份852.45万股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的1.68% [1] - 本次权益变动完成后，控股股东苏州试验仪器总厂持有公司股份比例由31.93%下降至30.26%，权益变动已完成 [1]

公司业绩表现 - 2025年度公司实现营业收入27.26亿元，同比增长108.93% [1] - 2025年度公司实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比实现扭亏为盈 [1] - 2025年度公司基本每股收益为0.27元，同比增长136.49% [1]

公司收到监管措施决定 - 深圳证监局对公司采取责令改正的监管措施 [1] - 对时任董事长唐亮、时任董事长兼总经理刘海云、时任副董事长郭伟、总经理张有文、时任董事会秘书高仲华、董事会秘书钟孟光分别采取出具警示函的监管措施 [1] 公司内部控制与治理问题 - 与合同管理相关的内部控制存在缺陷 [1] - 2023年至2025年部分董事会会议记录不规范 [1] - 2017年至2020年相关对外财务资助未及时审议和披露 [1] - 2024年12月受赠广东建艺石材有限公司股权相关的信息披露不准确 [1] 公司整改要求 - 公司及相关人员需于收到决定书之日起30日内提交书面整改报告 [1] - 要求切实加强证券法律法规学习、完善公司治理、健全内控制度、提升信息披露和财务管理规范性 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票于2026年2月26日、2026年2月27日连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达21.02%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营与业务状况 - 公司生产经营正常，市场环境及行业政策未发生重大调整，生产成本和销售情况未出现大幅波动 [1] - 公司、控股股东及实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大交易、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等 [1] - 公司未发现可能或已经对公司股票交易价格产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念事项 [1] 股东及管理层交易情况 - 公司控股股东、实际控制人及公司董事、高级管理人员在本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况 [1]

公司治理变动 - 华媒控股于2026年2月27日召开第十一届董事会第十五次会议 [1] - 会议审议通过《关于选举公司董事长、执行公司事务的董事的议案》 [1] - 选举项辉为公司董事长 其任期自决议通过之日起至第十一届董事会任期届满 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年度实现营业收入90.68亿元，同比增长0.21% [1] - 公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润20.04亿元，同比增长0.41% [1] - 公司2025年度基本每股收益为0.67元，与上年同期持平 [1]

并购交易终止事件 - 开普云公告终止收购深圳金泰克所持南宁泰克100%股权交易，核心原因为市场环境变化及交易双方未就估值等核心条款达成一致 [2] - 交易终止后，开普云计划以集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格上限不超过315元/股 [2] - 公告交易终止后，近三个交易日开普云股价累计下跌14.57%，自2月以来累计下跌47.71% [3] 标的公司（金泰克/南宁泰克）概况 - 金泰克是一家专注于存储产品的企业，其企业级DDR4出货量在国内保持领先，同时也是企业级DDR5内存产品国产化领域的头部厂商 [2] - 根据2024年存储市场调研数据，金泰克位列大陆固态硬盘出货量TOP11，在全球SSD模组厂营收市占中排名第四，是联想、同方、海尔、宏碁等企业核心元器件供应商，也系某头部服务器厂商的独家国产供应商 [4] - 南宁泰克是金泰克为剥离债务、装入所有存储产品业务相关经营性资产而专门设立的子公司，作为此次并购主体 [4] - 2024年，金泰克拟转移至南宁泰克的存储产品业务营收为23.66亿元，净利润为1.36亿元 [5] - 2023年、2024年、2025年1-6月，拟转移业务营收分别为8.68亿元、23.66亿元、13.13亿元，净利润分别为-3.43亿元、1.36亿元、0.49亿元 [11] - 截至2024年半年度末，金泰克净资产为-3.79亿元，已出现资不抵债的现象 [11] 并购交易背景与设计 - 此次并购被视为“蛇吞象”，因金泰克存储资产2024年总营收23.66亿元是开普云（2024年营收6.18亿元）的近四倍，净利润1.36亿元是开普云（2024年净利润1539.21万元）的近十倍 [5] - 交易原计划分为两部分：先以现金购买南宁泰克70%股权，再以发行股份方式购买剩余30%股权并募集配套资金，以实现100%控股 [10] - 根据框架协议，开普云在签约后10天内向共管账户支付了1000万元诚意金，若因金泰克违约导致120日内未签正式协议，需退还诚意金并赔偿损失；若因开普云违约，则诚意金不予退还 [4][5] - 《股权收购框架协议》约定，金泰克名下的总部大楼、应收货款、金融债务等不纳入本次交易范围 [11] 交易失败潜在原因 - 买卖双方体量悬殊，交易设计复杂，为这场“蛇吞象”收购的失败埋下伏笔 [5] - 交易方案以子公司南宁泰克作为并购主体，在一定程度上忽视了金泰克其他少数股东的“退出”需求 [6] - 金泰克股权结构分散，曾获深创投、东方汇富、翔港科技等诸多机构投资，创始人李创峰持股40.19%，第二大股东翔港科技持股13.19% [7] - 仅翔港科技公布的两笔增资中，对金泰克的出资金额就超过2.5亿元，在2024年11月的出资中，金泰克投后估值为18亿元 [10] - 假设重组成功，剥离存储业务后的金泰克将成为一个只有债务负担的“空壳”，若开普云支付的现金不足以抵偿债务，金泰克现有少数股东的权益将难以保障 [11] 开普云公司现状与AI转型 - 开普云最初业务涵盖计算机系统服务、软件开发，2020年登陆科创板后通过收购切入数智能源领域，目前构建了覆盖AI算力、大模型、智能体中台和智慧应用的全栈AI产品体系 [12] - 公司业绩出现下滑：2023年及2024年净利润分别下降50.28%及74.28%；根据2025年业绩预告，预计归母净利润为-800万元至-1200万元，同比下降139%至158% [12] - 业绩下滑部分原因是对能源业务子公司计提商誉减值准备1600万至1800万元；剔除该因素后，预计2025年归母净利润为400万元到1000万元，扣非归母净利润为-50万元到-650万元，较2024年数据（净利润1539.21万元，扣非净利润883.65万元）仍明显下滑 [12][13] - 公司去年初推出的股权激励计划行权条件（营收达2024年基数的103%，或净利润达2024年基数的160%）结合当前业绩已难以达到 [13] - 公司表示交易终止不影响正常经营，后续将持续聚焦AI业务转型，推进“算存运”AI基础设施布局 [2] - 公司将继续深耕AI相关主业，加快核心技术研发、算力基础设施布局及AI应用场景落地，并持续关注AI产业链并购整合机会 [13] - 公司已于2025年12月成立全资子公司“开普云智能存储（深圳）有限公司”，作为在存储硬件领域布局的新载体，并新聘任了两名存储和存算一体芯片领域的专家担任独立董事 [13] 行业与市场背景 - 去年以来，在人工智能算力需求的爆发式增长与全球存储芯片供需紧张的共同作用下，存储产业进入“超级周期”，相关产业链公司关注度飙升 [4] - 金泰克的存储业务属于经典存储业务，并非当前最热门的存算一体新算力，但也在超级周期中获益 [4] - 开普云原拟通过收购金泰克的存储产品业务，补齐公司在AI基础设施领域中的高性能存储能力，实现更完善的AI软硬件一体化布局 [4]