经济增速预测 - 71%经济学家预测2025年三季度GDP增速区间为4.7%至4.9% [1][3] - 75%经济学家预测2025年全年GDP增速区间为4.8%至5.1% [1][3] - 24%经济学家认为三季度GDP增速可达5.0%至5.2% [3] 房地产行业现状与政策 - 90%经济学家认为房地产市场处于下跌放缓阶段，尚未触底 [1][7] - 房地产投资被视为稳增长的关键支撑 [7] - 行业正处于政策底向市场底传导的关键阶段，核心城市成交量已出现企稳回升信号 [8] - 建议需求端托底加码、供给侧深化改革、房企端精准纾困以支持市场 [8] - 建议通过给房企白名单扩容、下调LPR、支持多元融资等方式缓解行业压力 [8] 价格走势与供需分析 - 反内卷正推动PPI增速上行，2025年下半年PPI增速或明显上涨 [4] - 2025年CPI增速或因政策与低基数效应小幅上涨，但仍处历史低位 [4] - 供需失衡是导致内卷式竞争的主要原因，多行业已出台减产限产措施 [4] - 供给端收缩对行业收入的影响取决于需求弹性，需求弹性较小的行业受益更明显 [5] - 实质性的物价回升最终依赖需求端的有效扩张 [5][6] 资产价格与配置 - 95%经济学家预测2025年美元对人民币汇率波动区间为7.1至7.5 [9] - 65%经济学家认为2025年下半年黄金价格将继续走高 [9] - 黄金年内累计涨幅已超过50%，资产配置比例建议从20%降至10% [9] - 金价上涨与美元贬值、全球宽松货币政策、各国央行增持黄金等因素相关 [9][10] - 当前黄金上涨主要受外贸摩擦及市场对美元担忧驱动 [10] 外部经济环境与贸易 - 73%经济学家认为贸易摩擦是全球经济最大扰动因素 [1][12] - 中美贸易摩擦对中国出口影响可控，企业通过拓展伙伴、优化结构等方式抵御下滑 [12] - 长期看贸易摩擦将成常态，需通过扩内需、产业链转移等方式应对 [12] - 美国经济不确定性、美联储政策走向及中美贸易变数需重点关注 [13] 政策导向与结构调整 - 财政支出理念正由投资于物向投资于人转变，民生支出进度提速 [14] - 化债改善流动性但制约基建投资，需提前下达债务限额以靠前使用额度 [14] - 地方政府需发展新质生产力、加速向保障型财政转变以提振消费 [15] - 52%经济学家认为激发市场主体活力、落实扶持政策是经济增长重点 [15] 就业与内需挑战 - 33%经济学家认为就业压力是当前经济最需关注的问题 [1][12] - 影响居民消费最主要的因素是收入，占比65% [3] - 今年新增大学生毕业人数达1100万，需通过社会保障疏导就业压力 [16] - 房地产行业下行对内需造成拖累，需金融支持新增购房贷款 [16]

事件概述 - 著名物理学家、诺贝尔物理学奖获得者杨振宁于10月18日因病在北京逝世，享年103岁 [2][3] - 清华大学高等研究院于10月18日至24日在科学馆一楼设立杨振宁缅怀室，接受各界人士吊唁 [4] 吊唁现场情况 - 10月19日，数百位社会各界人士到清华大学科学馆吊唁杨振宁，科学馆门口排起了数十米的长队 [4] - 吊唁人群中包括清华大学历届物理系学生、从外地赶来的学者、教师及携带孩子的家长 [6][10][12] - 有吊唁者连夜从南京坐卧铺火车赶回北京，亦有天津的初中物理老师乘坐早班高铁前来，下午即返回 [8][12] 杨振宁与清华大学的渊源 - 杨振宁在清华园度过了近30年时光，1929年随父亲杨武之来到清华园，2003年妻子杜致礼去世后搬回北京定居于清华园 [3] - 1997年清华大学成立高等研究中心，杨振宁担任名誉主任，两年后正式任清华大学教授 [6] - 杨振宁以八十多岁高龄为清华大一学生讲授“普通物理”课程，为学校基础学科发展和人才培养倾注大量心血 [6] - 清华大学科学馆不仅是高等研究院所在地，也是杨振宁父亲曾经的办公地，与杨振宁有很深渊源 [4][13] 学术成就与影响 - 杨振宁被评价为大师级科学家、二战后最伟大的理论物理学家 [8] - 其最具突破性及代表性的成就为宇称不守恒与杨-米尔斯规范场论 [13] - 清华大学赠予杨振宁的90岁生日礼物上刻有他在场论、粒子物理、统计物理和凝聚态物理领域的13项重要贡献 [13] - 有学者指出，杨振宁统一了除引力外的宇宙所有作用力 [10] 社会反响与纪念 - 杨振宁妻子翁帆撰文怀念，称其一生为民族复兴、国家强盛和人类进步交出了满意答卷 [6] - 美国学界对其逝世多数表达怀念与尊敬，亦有少数对“杨李之争”的讨论 [7] - 有物理老师拍摄现场素材准备制作纪念视频在班会课播放，希望学生了解并记住杨振宁 [12] - 清华大学、清华大学高等研究院、清华大学物理系官网均变为黑白以示悼念 [13]

（原标题：处理分歧的方式，决定了你的层次） 在咨询工作中，我经常遇到过为冲突、分歧困扰的人。 比如，"老板完全不理解我的想法，我觉得自己待不下去了" 没有分歧的关系，要么是一方在压抑，要么是双方在逃避。 就像两个人走路，步伐完全一致反而容易撞到一起，有点错位才是正常状态。 我曾遇到一对夫妻，经常因为旅行的事情吵架。 因为妻子喜欢提前规划好一切，而丈夫不喜欢做规划，做的随遇而安最好。 一、有分歧很正常，没分歧才不正常 很多人觉得，关系好就应该没有分歧。这是最大的误解。 "和同事意见不合，吵了一架，现在见面都尴尬" "和伴侣总是为小事争吵，感觉快要过不下去了" 说实话，这些情况太常见了。有分歧不可怕，关键是如何处理分歧。 今天，我们就聊聊这个话题。 他们每次旅行，都会大吵一架。 妻子觉得："他怎么不理解我"。丈夫认为，妻子根本是无理取闹。 事实上，这不是对错问题，而是生活方式的差异。 心理学中有个 "认知差异原理"：每个人的认知都是基于自己的经历、教育、环境形成的 "独特滤镜"， 看待同一件事时，必然会透过这层滤镜产生不同看法。 所以，有分歧很正常，没分歧才不正常。 当你不再把分歧当成威胁，而是当成了解对方的机会 ...

（原标题：山东政商要情（10.13—10.19） 1，前三季度山东外贸进出口总值位居全国第五、北方第一 记者从10月16日山东省政府新闻办举办的新闻发布会上获悉，2025年前三季度，山东外贸进出口总值排 在广东、江苏、浙江和上海之后，北京、福建之前，位居全国第五位。 前三季度，山东省进出口值增长5.5%，高于全国1.5个百分点，占全国比重为7.8%，相比于去年同期提 升0.1个百分点。其中，出口占8%，进口占7.5%。按国际通行的HS商品编码统计，山东有631项商品出 口值列全国第一。 提示：今年以来，在严峻复杂的外部环境下，山东推动一系列稳外贸政策接续发力、落地见效，进出口 展现出顽强韧性，扛住了压力、顶住了冲击，实现了稳健增长，体现了"走在前、挑大梁"的责任担当。 2，第四届儒商大会将于10月29日在济南举办 10月16日，山东省政府新闻办举行新闻发布会，介绍第四届儒商大会筹备情况。 记者从会上获悉，第四届儒商大会将于2025年10月29日至31日在济南举办，以"厚道儒商 向新而行"为 主题，包括央企、国企、民营企业代表，日本、韩国、东盟等国家和地区的知名企业代表，专家学者， 商协会负责人和海外社团及侨届 ...

政策核心内容 - 国家药监局、国家卫健委与国家中医药局联合发布《关于进一步推进药品上市许可持有人加快开展中药注射剂上市后研究和评价工作的公告（征求意见稿）》[1] - 政策要求在2019年修订的《药品管理法》实施前上市的中药注射液均需进行上市后研究 采取“主动评价一批、责令评价一批、依法淘汰一批”的措施[1] - 该政策被视为史上最严的中药注射液监管措施 旨在通过科学规范的方法推进中药注射液行业洗牌[1][13] 行业背景与市场现状 - 中药注射液是特殊历史时期的产物 第一支诞生于1941年 目前有超过130种中药注射液品种[1] - 行业曾经历野蛮生长期 包括多款年销售额超10亿元的重磅品种 覆盖心脑血管病、肿瘤、感染疾病等多种疾病[1] - 2016年中药注射液在公立医疗机构市场规模超千亿元 随后因医保等政策限制连续6年下滑至巅峰期的一半[7] - 近年来集采政策施行后 中药企业比西药企业“好过一点” 但整体业务仍在滑坡[7] 安全性问题与临床使用限制 - 《国家药品不良反应监测年度报告（2024年）》数据显示中药所致不良反应占12% 其中四分之一来自注射液[2] - 中药注射液成分复杂且直接注入静脉 易引发过敏性休克等严重速发型过敏反应 一旦发生问题后果往往严重[2] - 近年来基层医疗机构使用中药注射液受限 2017年国家医保局首次限制清开灵注射液、鱼腥草注射液等26种中药注射液在二级以下医疗机构使用[6] - 部分大型三甲医院如北京大学第三医院已有超10年不進也不用中药注射液 中药注射液很少进入国际国内权威指南[4][5] 上市后研究与评价的具体要求 - 上市后研究和再评价包括非临床研究和临床研究两方面 临床研究主要包括安全性评价和有效性评价[7] - 安全性评价主要研究不良反应情况及对特殊人群的影响 包括稀释溶液种类、药液配制后存放时间、给药浓度、给药速度、与临床常用药品的配伍禁忌等[7] - 有效性评价一般应为随机盲法对照试验 需采用注射给药途径的安慰剂作为对照 每个适应证单独进行临床研究 病例数需符合统计学要求[8] - 临床研究结果要求主要疗效指标需优于安慰剂且具有临床价值[8] 企业面临的挑战与行业影响 - 中药注射液上市后研究周期较长 一般需要两到三年时间 最少也需要一年[11] - 临床试验成本较高 至少需要两三千万元 对中小企业构成较大压力[11] - 与化药相比中药的临床试验更难找到证明其有效性的客观指标 需要提供专家型服务而非程序性服务[8] - 政策落地后将直接影响中药注射液的使用和支付 获益大于风险的品种有望在挂网、采购和临床使用等环节获益 疗效不确切、不良反应大的品种将被淘汰[13]

收购终止事件概述 - 歌尔股份终止筹划收购联丰商业集团旗下米亚精密科技及昌宏实业100%股权的交易 [1] - 该收购案自7月23日披露，筹划近3个月后于10月17日晚间宣布终止 [1][2] 交易背景与规模 - 收购原计划旨在增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力 [2] - 交易对价约为104亿港元，折合人民币约95亿元 [2] 终止原因 - 终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [2] - 公司已积极推进尽职调查、审计、评估等工作并与交易对方进行多轮沟通协商 [2] 未来战略方向 - 公司未来将继续围绕既定战略目标有序开展经营管理工作 [2] - 公司将通过内生性发展和投资并购等多元化方式推动长期健康发展 [2]

中国居民财富管理市场结构性变迁 - 中国居民可投资资产总量已突破300万亿元人民币，高净值人群规模稳居全球第二位[2][3] - 居民家庭资产中房地产投资占比已从近七成显著下降，股票、基金等权益类投资占金融资产的比例稳步提升至15%左右[2][3] - 30岁以下年轻投资者占比已达30%，该群体追求投资便利性、全球视野与风险分散[2][4] 金融市场产品供给现存问题 - 在绿色金融工具、跨境ETF、商品及衍生品等创新产品上，国内产品供给明显不足，现有投资产品风险关联度偏高[5] - 稳健收益类产品主要依赖固收类资产，宏观对冲、商品策略等复杂策略产品的高质量供给不足[5] - 截至2025年9月，内地公开销售的北上互认基金仅41只，规模约2400亿元，互认基金规模及占比明显偏低[5] - 针对普通投资者的普惠型投资产品供给不足，财富管理的分层服务体系尚不成熟[6] 构建多层次产品生态的路径探索 - 应大力拓展ETF产品边界，重点发展宽基指数、商品、外汇及跨境ETF，并发展绿色债券、碳信用衍生品等工具[8] - 需适度提升权益类、商品类及另类资产占比，积极发展衍生品市场，在传统策略基础上融入商品增强、量化对冲等策略[8] - 资产管理机构需加大在跨境ETF、跨境收益互换及跨境衍生品上的创新，持续丰富跨境理财通、ETF互认等机制下的产品类型[9] - 必须构建覆盖高净值、中产及普通投资者的全品类产品体系，大力发展面向大众的普惠金融产品，并顺应年轻化、数字化趋势推出创新产品[9] - 需依托专业机构买方投研优势赋能投顾业务，探索AI等金融科技与投顾服务的深度融合，实现“千人千面”的场景化服务[9] 行业竞争格局转向 - 中国财富管理市场的核心矛盾已从“规模扩张”转向“供给质量”，行业从同质化竞争迈向以客户为中心的产品创设与资产配置能力比拼[10] - 财富管理行业的竞争正转向如何通过专业化、数字化、全球化手段，将居民财富有效配置至实体经济与全球市场[10]

刘晓蕾以"从资本市场的国际资金流动看中美争端的影响"为题发言。她表示，中美贸易战爆发后，国际 资本在A股市场呈现分化。非美国基金因担忧关税风险而减持受冲击企业；美国基金则未明显调仓，且 其在华投资收益优于非美国基金。行为差异源于对中美关系认知深度，也就是了解中国越深的基金避险 行为越弱，而地缘上与美国越远的国家反应则越强烈。 张学勇发表题为"当前科技企业估值趋势及其对中国资本市场的启示"的主题发言。他表示，第四次科技 革命估值特点是"高估值、硬科技、新质生产力"。中国可优化制度设计，为硬科技企业提供全过程资本 支持。建设多层次科技金融服务体系，构建以国家战略为引领、以"新质生产力"为内核的估值体系和适 配科技企业特点的风控体系。 2025年10月18日，由中国人民大学与北京市通州区人民政府联合主办，中国人民大学财政金融学院和中 国人民大学中国财政金融政策研究中心承办的"通州·全球发展论坛（2025）"分论坛三隆重举行。本次 论坛聚焦"全球资本市场发展新格局——机遇、挑战与创新路径"。 中国人民大学党委常委、副校长郑新业在致辞中指出，2023年中央金融工作会议首次提出"加快建设金 融强国"目标，写好"五篇大文章 ...

展览核心内容 - 展览主题为马面裙的古韵今风 旨在呈现其美学演变历程[1] - 马面裙被描述为中国传统服饰中十分经典和极具代表性的裙装 具有历史悠久 外形独特 款式合理 工艺精湛的特点[1] - 展览划分为序篇和三个主要单元 分别对应马面裙的形制起源 定形与发展[1] 展览结构与单元 - 第一单元“方兴未艾”展示明代马面裙及其同期的袍和袄 力图呈现明代马面裙的着装风采[1] - 第二单元“百紫千红”展示清代的阑干裙 月华裙 凤尾裙及百褶鱼鳞裙 并辅以袄 褂和马面绣片 呈现出清代丰富的裙型与华美装饰[1] - 第三单元“简雅凝练”展示20世纪初西风东渐背景下马面裙在形制及装饰上的简化[1] 当代影响与展览信息 - 近年来马面裙以其独特魅力再度吸引瞩目 当代设计师以其为灵感进行传统重构 这被视作对传统裙裳之美的承继和今人对自我身份的认同[1] - 展览时间为2025年9月30日至2026年3月29日[2] - 展览地点为清华大学艺术博物馆四层9号展厅[2]

用户规模与增长 - 截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5% [1] - 2025年上半年用户规模增长2.66亿人，半年增长率达106.6%，实现翻番 [2] - 40岁以下中青年用户占比达74.6%，大专、本科及以上高学历用户占比为37.5%，构成核心用户群体 [2] 国产模型与应用生态 - 超过90%的生成式人工智能用户会首选使用国产大模型 [3] - 截至2025年8月，累计有538款生成式人工智能服务完成备案，263款应用或功能完成登记 [3] - 生成式人工智能产品主要应用场景包括回答问题（用户使用率80.9%）、日常办公、休闲娱乐和内容创作 [3] 产业体系与技术实力 - 已形成覆盖基础层、框架层、模型层、应用层的完整人工智能产业体系，产业链覆盖芯片、算力、数据、平台、应用等环节 [4] - 截至2025年4月，中国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球申请量的38.58%，位居全球首位 [4] 发展趋势与前沿领域 - 2025年《政府工作报告》首次提出将具身智能作为未来产业，建立投入增长机制 [5] - 具身智能成为上半年投融资热点领域，相关产品在教育、医疗、线下服务等场景得到应用 [5] - 生成式人工智能在智能搜索、内容创作、办公助手、智能硬件等多种场景广泛应用，并在农业生产、工业制造、科学研究等领域得到积极探索实践 [2][3]