刘晓蕾以"从资本市场的国际资金流动看中美争端的影响"为题发言。她表示，中美贸易战爆发后，国际 资本在A股市场呈现分化。非美国基金因担忧关税风险而减持受冲击企业；美国基金则未明显调仓，且 其在华投资收益优于非美国基金。行为差异源于对中美关系认知深度，也就是了解中国越深的基金避险 行为越弱，而地缘上与美国越远的国家反应则越强烈。 张学勇发表题为"当前科技企业估值趋势及其对中国资本市场的启示"的主题发言。他表示，第四次科技 革命估值特点是"高估值、硬科技、新质生产力"。中国可优化制度设计，为硬科技企业提供全过程资本 支持。建设多层次科技金融服务体系，构建以国家战略为引领、以"新质生产力"为内核的估值体系和适 配科技企业特点的风控体系。 2025年10月18日，由中国人民大学与北京市通州区人民政府联合主办，中国人民大学财政金融学院和中 国人民大学中国财政金融政策研究中心承办的"通州·全球发展论坛（2025）"分论坛三隆重举行。本次 论坛聚焦"全球资本市场发展新格局——机遇、挑战与创新路径"。 中国人民大学党委常委、副校长郑新业在致辞中指出，2023年中央金融工作会议首次提出"加快建设金 融强国"目标，写好"五篇大文章 ...

展览核心内容 - 展览主题为马面裙的古韵今风 旨在呈现其美学演变历程[1] - 马面裙被描述为中国传统服饰中十分经典和极具代表性的裙装 具有历史悠久 外形独特 款式合理 工艺精湛的特点[1] - 展览划分为序篇和三个主要单元 分别对应马面裙的形制起源 定形与发展[1] 展览结构与单元 - 第一单元“方兴未艾”展示明代马面裙及其同期的袍和袄 力图呈现明代马面裙的着装风采[1] - 第二单元“百紫千红”展示清代的阑干裙 月华裙 凤尾裙及百褶鱼鳞裙 并辅以袄 褂和马面绣片 呈现出清代丰富的裙型与华美装饰[1] - 第三单元“简雅凝练”展示20世纪初西风东渐背景下马面裙在形制及装饰上的简化[1] 当代影响与展览信息 - 近年来马面裙以其独特魅力再度吸引瞩目 当代设计师以其为灵感进行传统重构 这被视作对传统裙裳之美的承继和今人对自我身份的认同[1] - 展览时间为2025年9月30日至2026年3月29日[2] - 展览地点为清华大学艺术博物馆四层9号展厅[2]

用户规模与增长 - 截至2025年6月，中国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5% [1] - 2025年上半年用户规模增长2.66亿人，半年增长率达106.6%，实现翻番 [2] - 40岁以下中青年用户占比达74.6%，大专、本科及以上高学历用户占比为37.5%，构成核心用户群体 [2] 国产模型与应用生态 - 超过90%的生成式人工智能用户会首选使用国产大模型 [3] - 截至2025年8月，累计有538款生成式人工智能服务完成备案，263款应用或功能完成登记 [3] - 生成式人工智能产品主要应用场景包括回答问题（用户使用率80.9%）、日常办公、休闲娱乐和内容创作 [3] 产业体系与技术实力 - 已形成覆盖基础层、框架层、模型层、应用层的完整人工智能产业体系，产业链覆盖芯片、算力、数据、平台、应用等环节 [4] - 截至2025年4月，中国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球申请量的38.58%，位居全球首位 [4] 发展趋势与前沿领域 - 2025年《政府工作报告》首次提出将具身智能作为未来产业，建立投入增长机制 [5] - 具身智能成为上半年投融资热点领域，相关产品在教育、医疗、线下服务等场景得到应用 [5] - 生成式人工智能在智能搜索、内容创作、办公助手、智能硬件等多种场景广泛应用，并在农业生产、工业制造、科学研究等领域得到积极探索实践 [2][3]

公司IPO与市场地位 - 企查查科技股份有限公司的IPO申请已于10月上旬获上交所受理，拟募资15亿元，保荐人为中信证券[1] - 公司在商业信息查询C端APP市场中处于行业前两名，其注册用户数量和付费用户数量分别是竞争对手启信宝的3倍和6倍[1] - 截至2025年6月底，公司已成长为注册用户超1.5万亿人、月活跃用户数超8000万人的平台[3] 财务业绩表现 - 2022年至2025年上半年，公司累计营收为22.19亿元，净利润合计为9.38亿元[2] - 公司毛利率水平极高且持续提升，从2022年的87.24%升至2025年上半年的90.74%[2][6] - 2022年至2024年，扣非后净利润从1.62亿元增至2.98亿元，复合增长率达35.42%[2] - 营业收入逐年递增，2022年至2025年上半年分别为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元和3.75亿元[4] 业务模式与收入构成 - 公司收入主要来源于会员类产品、企查查专业版及数据接口服务，其中面向个人用户的会员类产品近三年收入占比维持在85%左右[5] - C端会员分为VIP（388元/年）和SVIP（1500元/年），2024年付费订单数分别为94.1万单和5.8万单，较2022年分别增长9.9万单和2.2万单[5] - B端企查查专业版查询终端主账号价格为9800元/年，较2022年末上涨6200元，企业客户包括5大国有银行、12大股份制商业银行等，B端业务收入从2022年的1.06亿元稳步增长至2024年的1.64亿元[6] 成本与费用结构 - 营业成本占营业收入比例呈小幅下降趋势，从2022年的12.76%降至2025年上半年的9.26%[4] - 数据获取成本相对较低，2024年数据服务费约为1205.22万元，占总营业成本的15.20%，低于职工薪酬（31.03%）和云端服务费（25.06%）等[4] - 期间费用（销售、管理、财务和研发费用）占营业收入比重从2022年的52.34%下降至2025年上半年的41.40%，2023年和2024年销售费用和研发费用均超过1亿元[5] 公司发展历程与股权结构 - 公司由陈德强等合伙人于2014年创立，起因是开发一个用于查询工商信息的微信公众号工具而意外获得市场青睐[3] - 上市前股东名单包括险峰投资、君安控股、中信投资以及万得信息旗下的投资主体荷花缘等[3] 面临的挑战与诉讼 - 公司在IPO获受理前一天（10月9日）因违反征信业务管理规定被中国人民银行江苏省分行罚款1万元，相关业务主管被罚款300元[7] - 公司涉及419条法律诉讼和150条开庭公告，纠纷主要分为企业名誉权纠纷、个人信息保护权纠纷以及媒体网络传播权纠纷三类[8] - 有付费用户在网络投诉平台吐槽公司存在"页面诱导消费""擅自自动续费""售后退款难"等问题[9] 募资用途与未来战略 - 此次上市募资旨在推动产品升级和业务扩张，提升C端和B端产品的性能表现[10] - 公司计划通过对数据能力和人工智能技术的持续研发，进一步提升技术壁垒，扩大市场份额和市场影响力[10]

财务与业务表现 - 公司9月实现合计营收270.07亿元，同比增长8.78% [2] - 速运物流业务营收208.54亿元，同比增长14.21%，业务量达15.04亿票，同比增长31.81%，单票收入为13.87元/票 [2] - 供应链及国际业务当月贡献营收61.53亿元 [2] 国内业务深化与创新 - 公司在大闸蟹寄递旺季通过增设临时揽收点、配置专项团队及使用智能设备提升效率，深度服务地方特色经济 [3] - 启用苏州大闸蟹智能转运中心，配备全自动分拣系统，单小时分拣产能突破2万件，单日吞吐量超40万件 [3] - 探索“物流+品牌+流量”融合路径，迭代包装并联动电商平台提供全链路服务，同时精准拓展香港市场 [5] - 在陕西通过搭建三级寄递网络、运用多式联运模式，助力“陕果出陕”，拓展生鲜物流市场份额 [5] 国际网络拓展 - 公司开通“鄂州=芝加哥”国际货运航线，使北美航线覆盖纽约、洛杉矶、芝加哥三大核心城市，强化跨境服务能力 [6] - 顺丰航空全货机机队规模达90架，航线网络覆盖国内、亚洲、欧美等市场 [8] ESG建设与认可 - 公司MSCI ESG评级从“BBB”跃升至“A”，成为中国首家获此评级的物流公司，国际认可度提升 [9] - 优秀的ESG表现有助于提升品牌公信力，降低长期运营风险，并为海外业务拓展与资本市场表现奠定基础 [9]

活动核心信息 - 美团于10月18日启动“18会员惊喜日”活动，提供“1000万份真免单”作为升级见面礼 [1] - 活动时间为10月15日至18日，用户通过美团App搜索“18会员惊喜日”即可参与 [1][3] - 该活动由2021年推出的“18神券节”升级而来，旨在每月18日为会员提供加磅优惠权益 [3] 活动内容与用户权益 - 活动联合各品类商家推出可分享给100位好友的专属免单权益、大牌专属惊喜价秒杀、优质爆品下单满赠等 [1] - 黑钻、黑金会员用户可享受超低折扣价购买大牌商品，最低至0.1元，并有机会获得品牌提供的额外惊喜权益 [5] - 用户可通过浏览、签到、下单、集卡、分享、秒杀等行为赢取专为不同兴趣圈层用户推出的福利，包括上海迪士尼5折门票、明星演唱会门票、英雄联盟限量皮肤等 [5] - 上海迪士尼为黑钻用户提供下单免费赠送价值320元尊享卡的权益 [5] 会员体系战略与行业影响 - “18神券节”开创了行业将每月18日作为专属平台级促销节点的先河，每月18日上美团领18元券已成为用户习惯 [3] - 该活动建立了高粘性的商家联合营销模式，累计服务超百万商户，合作品牌的复报率在90%以上 [3] - 公司会员体系采用“白盒化”策略，权益规则透明、可预期，用户能清晰了解权益的获取路径与价值 [3] - 升级后的会员权益体系覆盖吃、住、行、游、娱、购、医等全生活场景 [3] 商家合作与营销策略 - 面向商家，活动将进行高价值用户共享，建立跨业态用户牵引新机会 [4] - 通过聚焦的节点流量和传播加持，为商家提供更多营销工具，实现高价值会员用户的精准营销，助力生意增长 [4] 社会公益联动 - 活动携手联合国世界粮食计划署发起“一起开动 Healthy Together”主题活动，鼓励用户践行“吃动平衡” [5] - 用户每下一笔公益订单，爱心商家将为“乡村儿童操场”捐赠一份善款 [5]

经济结构与发展理念 - 将经济结构比喻为硬科技是骨头、实体经济是肌肉、虚拟经济是脂肪、金融是血液，认为健康经济体需保持合适比例，过去虚拟经济偏多需加强硬科技发展[1] - 提出硬科技发展最大短板是科技金融助力不够，强调历次工业革命均始于科技、成于金融、兴于产业，科技金融是科技创新的发动机燃料[1] 科技金融体系构建 - 呼吁硬科技发展需加大风险投资比例和长期资本支持，融资方式需从以债权为主转变为以股权为主以适应创新要求[1] - 建议国家构建科技金融协同发展体系，核心是做大做强母基金，通过制度化设计将银行保险等长期资金注入国家级母基金，再以低成本长周期方式支持市场化VC机构，最终精准投资企业以降低资金成本并提高配置效率[1] - 建议国家践行“耐心资本”理念，对敢于突破常规的机构及LP给予税收等政策倾斜，通过制度激励引导市场形成“投早、投小、投长期、投硬科技”的良性循环[4] 一级市场募资现状 - 指出近两年中国VC行业与美国差距进一步拉大，主要原因是募资段问题尚未解决[3] - 虽然国家资金持续加码带动行业出现边际反弹，但社会资本依旧审慎，出资意愿与规模不足，导致腰部及以下VC管理人募资尤为艰难[3] 风险投资机构挑战 - 强调应把投资交给专业GP机构以提升资本配置效率[5] - 指出当前政府引导基金出资占比高，捆绑反投比例、地域、阶段等多重限制，挤压了GP决策空间[5] - 国资LP占比抬升且出资主体稀缺，LP强势地位凸显，进一步削弱了GP的独立性与灵活性[5] 中试平台与成果转化 - 中试平台通过共享研发设备与试验场景，破解初创企业“买不起、建不起”的共性难题，解决光芯片初创企业“流片难”问题[5] - 中试平台显著降低成果转化成本，加速科技成果从实验室走向生产线[5] 对硬科技创业者的建议 - 核心建议是“聚焦”，创业者需踏踏实实将自身事务做到极致，不能贪多[6] - 公司为此构建专业投后服务体系，打造“硬科技冠军营”进行系统化培训，以提升企业家认知维度与战略思维，助力其完成从科学家到企业家的关键跃迁[6]

展览核心信息 - 展览标题为“八月的梦游者，看见过夜里的太阳”，基调神秘、孤独且充满诗意 [1] - 展览时间从2025年10月3日持续至12月31日 [2] - 展览地址位于北京市东城区前永康胡同11号雍文化露台二层美唐巢文化中心的全噬美术馆 [2] 展览内容与主题 - 视觉叙事中的“八月的梦游者”被定义为在秋日徜徉于意识边界的孤独灵魂 [1] - 作品描绘了梦游者穿梭于朦胧光影与静谧色彩之间，试图捕捉内心深处的“夜里的太阳” [1] 观展信息 - 观展需要提前预约 [2] - 展览为免费观展 [2]

数字化时代组织属性的根本性转变 - 数字化时代组织属性发生根本改变，具备平台属性、开放属性、协同属性和幸福属性四大全新特征 [1] - 组织目标实现需依附于有创造力的个体，新属性的核心目的是释放人的价值创造 [1] 平台属性 - 平台属性体现为信息共享与自治协同，以满足被管理者对参与决策、信息对称和互动关系的需求 [2] - 信息共享是建立信任关系的基础，数字技术通过文件共享、社交网络等协同方式提升个体创造力 [3][4] - 自治协同表现为组织成员高度自治、自我承担职责，组织形态类似蜂巢，CEO象征性存在，成员需互动协同以创造最大价值 [5] 开放属性 - 数字技术重塑商业秩序和价值链，赋予消费者和个体前所未有的权力与能力，迫使企业开放自身并融入全新价值网络 [6] - 组织成员间呈网络关系，开放、合作、共享成为基本生存法则，知识型员工要求组织开放边界以感受独立与价值创造 [7][8] - 企业需构建内外价值网络，使资源向承担绩效者和顾客倾斜，通过流程授权实现权力下放，并融入生态系统 [9] 协同属性 - 数字技术使个体成为独立个体并保有组织属性，要求组织尊重个体独立性并协同行为，实现个体与组织融合 [10] - 流程重组能激发成员努力，促使其与组织建立协作关系并加倍贡献力量，如海尔向“人单合一”双赢模式转型 [11] - 目标制定与分解是协同行动的根本要素，经理人需承担责任并授权，使组织成员清楚了解并接受目标 [12][13][14][15] 幸福属性 - 提升员工幸福感是激发工作积极性与主动性的关键，需从组织支持资源和创造“主人翁”感受两方面着手 [16][17] - 组织提供工作及相关资源支持，尤其是利于个人成长的平台和宽松环境，能带来成就感并促使员工为组织利益付出更多努力 [18] - 创造“主人翁”感受能给员工带来快乐和幸福感，进而激发企业创造力、活力和可持续发展 [19] - 激活员工是企业发展的内在驱动力，也是组织适应不确定时代的根本保障 [20]

文章核心观点 - 年轻人入住养老院形成的“跨代共居”模式是应对青年居住压力与老年人精神陪伴需求的一种新兴探索 [2] - 该模式目前处于局部探索阶段，其规模化推广面临地理位置、政策合规性及代际需求可持续性等多重制约 [2][11] - 对养老机构而言，接纳年轻人是盘活初期闲置床位、分摊运营成本的权宜之计，而非成熟的长期商业模式 [6][8][12] 案例概况 - 浙江乐清颐心养老院因开业初期床位空置，以月租1500元（含早晚两餐和保洁）接纳一名年轻女性入住，该案例经社交媒体传播后引发广泛关注 [1] - 黑龙江哈尔滨安康社会福利院于2025年10月推出年轻人试住活动，住宿费40元/天，餐饮费20元/天，相关视频获超70万次转评赞 [2] - 乐清颐心养老院后续调整规则，要求年轻人必须与家中老人同住，并计划预留整层楼作为青年居住区 [1][6] 年轻人成本与体验分析 - 入住年轻人每月通勤成本从572元降至88元（按22个工作日，日通勤费从26元降至4元），并节省餐饮开支 [3] - 居住体验获得正面评价，房间设施齐全类似酒店式公寓，餐食清淡健康，并提供每周保洁服务 [3] - 主要不便之处是养老院晚上八点关门，晚归需联系保安开门 [3] - 该模式的价值在于为年轻人提供高性价比居住方案的同时，使其能陪伴亲属，获得“双向安心” [3] 养老院运营逻辑 - 养老院运营初期入住率低（行业整体入住率为45.4%），接纳年轻人可填补空置床位，实现资源盘活 [6][12] - 年轻人1500元/月的费用仅覆盖餐饮与保洁，几乎无法覆盖成本，属于“能挣一点是一点”的阶段性策略 [8] - 成本结构差异显著：老年人月费3000元包含高人力成本的护理服务，年轻人月费则主要共享后勤资源，额外成本较低 [6] 模式推广的制约因素 - 地理位置错配：年轻人依赖通勤便利，而养老机构为控制成本多选址偏远，二者在大城市难以兼容 [11] - 政策合规风险：公立养老院享有税收、地价等补贴，若低价接纳年轻人可能构成“政策套利”，存在法律模糊地带 [11] - 需求可持续性挑战：年轻人参与多为考研过渡等短期行为，与老年人需要的稳定陪伴存在矛盾，难以形成长期互助 [11] - 市场规模有限：中国养老体系以居家养老为主，机构养老仅为补充，意味着该模式潜在服务群体规模较小 [12] 行业背景与数据 - 中国60周岁及以上人口达3.1亿，占总人口22%；65周岁及以上人口达2.2亿，占15.6% [12] - 全国注册养老机构4.0万个，床位507.7万张（护理型床位占65.7%），年末在院230.7万人 [12] - 社会现实为模式探索提供土壤：空巢老人比例达54%（独居超1200万），43%的18-30岁青年处于“月光租房”状态 [5]