经济观察网据央视新闻客户端消息，1月9日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者就近日美方涉 台言论提问。 毛宁表示，台湾是中国领土不可分割的一部分，台湾问题纯属中国内政，解决台湾问题是中国人自己的 事，不容外部干涉。 ...

文章核心观点 - 人工智能在临床试验中通过数据分析和建模，能够显著提升试验效率、优化方案设计并加速药物上市进程，达索系统旗下Medidata的AI解决方案在百时美施贵宝CAR-T疗法Breyanzi的加速获批中起到了关键作用 [1][7] 行业趋势与挑战 - 人工智能在生命科学行业的应用不断加深，旨在通过外部数据分析为临床试验提供精准决策洞察，帮助解答药物疗效的核心命题 [1] - 对于慢性淋巴细胞白血病和小淋巴细胞淋巴瘤等进展缓慢的疾病，传统临床试验以传统指标为终点需要多年随访，耗时耗力且可能导致患者延误治疗 [2] - 患者亟需有效疗法，长期等待传统指标结果会造成试验招募困难 [2] 公司解决方案与数据能力 - Medidata为生命科学行业提供分析及AI解决方案，帮助申办方优化试验方案 [1] - Medidata拥有海量、精准的患者级别历史试验数据集，其数据积累汇集自超过36000项临床试验，覆盖超1100万名患者 [3] - 针对百时美施贵宝的需求，Medidata汇总了来自5项以上的历史临床试验数据集，包含1600多名复发/难治性慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤患者数据 [3] - Medidata在数周内为百时美施贵宝搭建了对比模型，并提供了包含预后因素及治疗后反应的数据对比分析结果 [4] 具体案例应用与成果 - 百时美施贵宝研发的CAR-T细胞疗法Breyanzi于2024年3月获得美国FDA加速批准，用于治疗复发/难治性慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤成人患者 [1] - 百时美施贵宝采用将治疗后一年内完全反应/部分完全反应作为无进展生存期替代终点的策略，以寻求加速批准 [2] - Medidata的对比分析证明，治疗后12个月内实现并维持完全反应/部分完全反应与长期生存结果改善显著相关，调整后风险比为0.62 [4] - 在所有分析患者中，完全反应/部分完全反应的比例为15.08% [4] - 该分析结果为百时美施贵宝向FDA申请加速批准提供了基础证据，使Breyanzi成为FDA对该患者群体CAR-T治疗的首个批准 [7] - 依托Medidata的AI解决方案，该药物的上市时间得以提前数年 [7] 案例的潜在影响 - 此成功案例可能彻底改变肿瘤临床试验的设计，缩短试验时间并节约开发成本 [7] - 进一步证明了强大稳健的AI数智工具在临床研发中的价值及其在赋能创新药研发方面的潜力 [7]

全球通用人工智能（AGI）领域迎来了一个重要的发展节点，智谱AI和MiniMax这两家在人工智能大模 型领域领先的企业，相继在资本市场上市，标志着行业的新纪元。 智谱AI于1月8日在香港交易所挂牌交易，紧接着MiniMax于1月9日上市。目前全球资本市场上尚无其他 同类大模型公司上市，智谱AI的上市不仅使其成为全球大模型领域的第一家上市公司，同时也为行业 提供了一个重要的估值参考，填补了市场空白，并激活了国内大模型企业的活力。 智谱AI上市首日股价开盘上涨2.24%，达到120港元/股，尽管盘中一度跌至116.1港元/股，但最终以 131.5港元/股收盘，涨幅达到13.17%，市值达到578.9亿港元。智谱AI成立于2019年，与月之暗面、百川 智能等其他五家公司一起，被称为AI大模型领域的"六小龙"。 智谱AI的技术基础可以追溯到1996年成立的清华大学计算机系知识工程实验室，这是国内最早从事自 然语言处理和知识图谱研究的实验室之一。随着2022年底ChatGPT的流行，大模型技术开始受到广泛关 注。智谱AI在IPO前吸引了包括清华系、国资、产业资本和市场化创投机构在内的国内知名投资机构的 投资，2023年 ...

上市概况与市场表现 - 智谱与MiniMax于2026年1月8日及9日先后在港交所上市，成为ChatGPT引爆市场后全球首批上市的大模型公司 [2] - 上市首日，智谱开盘涨3%，盘中一度破发，最终以13%的涨幅收盘；MiniMax一路高开，一度涨超90% [2] - 截至1月9日13:40，MiniMax总市值近950亿港元，智谱总市值约678亿港元 [2] - 有打新中签MiniMax的股民因看到智谱首日表现，在暗盘提前卖出，获得15%的收益率，但开盘后感觉“卖飞了” [2] 公司背景与股东结构 - 智谱成立于2019年，由清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，标签为“国家队” [2] - 智谱的投资机构包括北京人工智能产业投资基金、上海浦东创投集团、成都高新策源投资集团、珠海华发集团等 [2] - MiniMax成立于2022年，投资方主要为互联网巨头和风投基金，包括阿里巴巴、腾讯、高瓴资本、红杉中国、IDG资本等 [2] 财务数据与亏损情况 - 过去3年半，智谱累计收入6.85亿元人民币，MiniMax累计收入0.86亿美元（约6亿元人民币） [3] - 2025年上半年，智谱净亏损23.58亿元人民币；2025年前9个月，MiniMax净亏损5.12亿美元（约36.1亿元人民币） [3] - 截至2025年6月，智谱的现金及现金等价物为25.52亿元人民币，平均每月亏损接近3亿元 [5] - 截至2025年9月30日，MiniMax的现金及现金等价物总计约10.5亿美元（约73.6亿元人民币） [5] 商业模式与市场差异 - 智谱主要做B端生意，为大型央国企提供本地化部署，84%的收入来自B端市场 [3] - MiniMax主要做C端生意，靠AI应用赚钱，73%的收入来自新加坡和美国等海外市场 [3] - 在中国市场，投资者通常将C端公司的优先级置于B端公司之上 [3] MiniMax的C端产品与收入 - MiniMax的C端产品包括MiniMax语音、海螺AI、以及AI情感陪伴应用Talkie（海外版）/星野（国内版）等 [3] - 2025年前三季度，C端产品收入3802万美元，占总收入的71.1% [3] - 其中，Talkie/星野收入1875万美元，占比35.1%；海螺AI收入1746万美元，占比32.6% [5] - Talkie/星野用户数量达1.47亿，海螺AI用户达4234万 [3] - 海螺AI的主要收入来自用户付费订阅，基础会员每月68元，尊享会员每月1399元 [4] - 海螺AI的差异性在于其生成大幅肢体动作（如舞蹈、打斗）的视频效果较好 [4] 行业竞争格局展望 - 有行业人士预判，国内超大基座模型的竞争将日趋寡头化，最终可能仅剩DeepSeek、阿里通义千问和字节三家企业主导 [5] - 留给大模型初创公司的时间和空间正变得越来越逼仄 [5]

文章核心观点 - 淡水泉（香港）总裁兼首席经济学家陶冬认为，2026年的核心生存法则是“资产为王”，投资者应持有能够规避信用风险和穿越周期的“硬通货”及核心资产 [4][14] - 全球经济面临深层次结构性矛盾，包括K型经济撕裂、财政纪律崩塌和技术周期临界点，这些因素将主导2026年的市场环境 [4] K型经济分化 - 全球经济呈现“K型发展”并将在2026年深化，表现为宏观数据繁荣与微观体感愤怒的撕裂 [5] - 美国2025年第三季度GDP增速达4.3%，但属于“无就业增长”，高收入群体受益于资产财富效应，而低收入群体受生活成本压迫 [5] - K型分化同样出现在日本和欧洲，日本普通民众面临米价上涨，欧洲本土制造业困难而旅游业独秀，被经济学人杂志称为“生活可负担性危机” [5] - K型经济长期化将导致政治极端常态化，成为左右各国政策走向的底层变量 [6] 美联储与货币政策 - 2026年美联储将发生近四十年来最重要且最具政治色彩的人事变动，包括5月换主席及2月理事会大面积“换血” [7] - 在中期选举压力下，新任主席可能更配合白宫诉求，或在通胀未完全回落至2%时放弃该目标，将政策利率推低至2.5%甚至更低 [7] - 为给天量财政赤字买单并防止债市崩盘，美联储在2026年不仅会维持宽松，甚至可能重启量化宽松（QE） [8] - 日本和欧洲国债收益率上升导致资金回流，给美国国债带来前所未有的发行压力 [7] 人工智能（AI）行业 - AI技术革命量级堪比历史重大变革，但行业在2026年面临“拐点”，出现大幅调整的概率颇高 [9] - 过去几年行业沉醉于“拼参数、拼模型”的烧钱竞赛，高杠杆融资模式构建了危险的“罗汉塔”，一家关键公司倒下可能引发连锁反应 [9] - 行业调整是从基建期转向应用期的必经阵痛，只有能将技术转化为实际商业价值并实现盈利的企业才能穿越周期 [9] - 中美AI发展路径存在差异：美国是股市融资驱动的闭源道路，追求短期盈利；中国更多依赖政府基金支持，走开源与应用推广道路，在应用时代可能具竞争优势 [10] - 一旦AI板块发生系统性暴跌危及金融稳定，可能引发白宫和美联储的新一轮大规模流动性释放 [10] 财政资本主义与资产配置 - 全球经济正成为靠财政输出来驱动的“财政资本主义”，政府依赖赤字财政刺激，央行通过QE为财政背书 [11] - 2025年黄金和白银的暴涨是市场对法币体系投出的不信任票 [11] - 看好黄金、白银、铜等大宗商品及因供应受限而具有稀缺性的资产，其上涨逻辑是长期结构性的 [11] - 白银还叠加了AI和数据中心建设带来的刚性工业需求，具备双重属性溢价空间 [11] 地缘政治 - 相较于2025年，2026年地缘政治不确定性可能收敛，但风险点发生转移 [12] - 特朗普外交政策呈现“西半球主义”新动向，美国战略重心从全球霸权向西半球收缩，试图将美洲打造为绝对受控的“后花园”并掌控石油等核心资源 [12] - 这种战略收缩可能在短期内降低俄乌等热点地区烈度，但可能在能源定价和区域供应链上引发新博弈 [12]

就在美方不断加码威胁的同时，8日有消息称，丹麦与格陵兰驻美外交官员已在当天与白宫官员就"美方 威胁动武"一事进行了会谈，丹麦方面还在积极接触并游说美议员，试图让特朗普政府停止"夺岛"威 胁。 两位要求匿名的消息人士在8日透露了当前白宫内部讨论的一份"购岛"方案，虽然具体的金额和支付方 式尚不清楚，但包括白宫助手在内的美国官员已经讨论过，向格陵兰人一次性支付款项，以说服他们脱 离丹麦并可能加入美国。若该计划落实，每名格陵兰居民或能得到1万至10万美元不等的款项。但截至 目前，计划的具体金额和操作方式尚未确定。 经济观察网据央视新闻消息，近期，美国再次就有关"夺取格陵兰岛"一事与丹麦及欧洲陷入龃龉。美国 白宫新闻发言人莱维特1月6日率先表达了"动用美军"夺取格陵兰岛的可能。美总统特朗普则在一份8日 刊发的媒体采访中进一步强调，美国必须"拥有"整个格陵兰，而不仅是现有的租约协议。 针对近期美国屡屡就格陵兰岛所作的表态，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯8日在埃及开罗举行的 新闻发布会上表示，美国对格陵兰岛的威胁"极其令人担忧"，呼吁美国尊重国际法。 ...

目前，泰国方面对此暂无回应。 经济观察网 据央视新闻客户端消息，当地时间1月8日晚，柬埔寨内政部发布消息称，7日夜间，泰方继 续在菩萨省部署2架无人机，在柏威夏省部署25架无人机，侵犯柬埔寨主权领土。 ...

经济观察报记者联系到了上述发文员工，该员工表示，其在申万期货工作已有5年，每年12月31日发放 当年的年终奖，季度奖金与年终奖在其全部收入中占比过半。2021年至2023年，他的年终奖平均约为4 万元。但2024年公司突然停发年终奖，仅在2025年2月补发了9000元"过节费"；2025年12月31日发放的 年终奖，他仅拿到1万元，叠加这一年的季度奖金也大幅缩水，约等于2025年薪酬减少约45%。 近日，一张显示与申银万国期货有限公司（下称"申万期货"）年终奖相关的截图在网络上流传。截图顶 端一行字为"申万期货移动工作站"，下方主要内容为，一名员工在有531人的企信工作群内发言，针对 2025年度年终奖分配质疑："2025年度年终奖发放后，一级部门领导30万元、普通员工1万元的巨大差 距，让我们全体普通员工深感不公与困惑。" 据了解，申万期货为申万宏源（000166）集团股份有限公司（下称"申万宏源"，000166.SZ）的控股子 公司。 资料显示，申万期货成立于2007年12月11日，注册资本金7.76亿元，经营范围包括：商品期货经纪、金 融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。申万期货官网公布的组织架构图显示 ...

经济观察网 1月8日下午，上海清算所召开2026年工作会议。会议要求，2026年，要统筹质量与数量， 坚持质与量兼顾、以质为先，创新拓展外汇清算产品与服务，提升本币集中清算服务能级，加强清算托 管双支柱联动，稳妥积极发展大宗商品清算与碳金融业务，以更强担当推动业务发展提质增效。统筹境 内与境外，在安全基础上巩固拓展跨境枢纽联通功能，推进玉兰债与自贸离岸债等提质扩容，优化"互 换通+直接清算"路径，深化国际交往，积极推动国际化战略行稳致远。 ...

该案例的落地实现了培训效率、能力达标与业务转化的三重突破，成为 AI 赋能传统产业（高端白酒） 激活新质生产力的典型范本。在效率层面，销售人员对招商政策的理解速度1周内提升近1倍，大幅缩短 了从学习到实战的转化周期，AI对练账号数从200个快速扩容至600个，支撑起大规模标准化训练。在 能力与业务层面，AI话术考核整体合格率达91%，参训学员末训成绩较初训平均提升26分，对话术掌握 的主观认可度达4.88/5分；直接带动销售邀约经销商转化为意向客户的比例提升29%，实现了培训效果 与业务结果的强绑定。目前该模式已在贵州珍酒另外2个事业部成功复制推广，验证了其跨场景复用价 值。绚星的技术实践不仅巩固了其在HR SaaS领域的领先地位，更推动企业培训从"经验驱动"向"数据驱 动"转型，为零售、医药、制造等多行业的销售能力建设提供了可借鉴的标杆样本，持续以 AI 技术赋能 更多传统产业释放新质生产力。 在高端白酒行业存量竞争加剧的背景下，贵州珍酒启动"年度渠道扩张计划"，亟需在短周期内实现2000 余名一线销售及战区经理的招商能力统一达标。传统"师带徒+文件学习"模式面临三大痛点：政策文本 难以转化为实战话术、大规 ...