公司与行业合作动态 - 苏宁易购与海尔于11月27日启动“感恩月”主题活动，旨在响应国务院促进消费的号召，推动绿色智能家电普及与升级，打造年末家电焕新主场 [1] - 活动将持续至2026年1月4日，双方将在全国门店及核心商圈通过超级团购、足球互动、艺术生活展、家博会等形式开展活动 [5] - 苏宁易购集团总裁表示，双方将以感恩月为契机，通过更优的产品、服务与体验回馈用户 [5] 产品策略与研发理念 - 公司强调“听劝”理念，将用户需求置于首位，从产品设计到服务体验均吸纳用户意见 [3] - 以净水器研发为例，为满足用户对天然矿泉水的需求，工程师调研全国100多个水源地，并在南京10个区各进行3次水质测试，修改8版滤芯参数，最终于今年7月推出联合研发的“宁净”净水机 [3] - 双方通过门店、售后、线上等多渠道捕捉用户需求与痛点，联合打造全屋家电解决方案，活动期间加大新智家电新品及爆品投入 [3] - 推出的代表性产品包括“一机四筒”洗衣机、可保持深海鱼虾鲜嫩60天的麦浪冰箱、完美嵌入橱柜的超薄平嵌油烟机等 [3] 促销与定价策略 - 双方整合供应链资源，精选超200款趋势产品纳入“真惠补”专区进行价格补贴 [5] - 具体补贴价格包括：麦浪冰箱6969元、超薄平嵌油烟机3399元、宁净净水机4049元 [5] - 活动期间提供套购至高返4899元、冠军观赛游等权益 [5] 服务与消费者权益保障 - 推出“九免服务”，涵盖量房、水电检修、拆旧、无尘防护、橱柜改造等，旨在解决用户“改造难”、“安装繁”的痛点 [5] - 提供特色保障：烟灶蒸烤产品“365天只换不修”，洗碗机“100天不净则退” [1][5] - 双方将深入社区、企业，联合政府与街道开展免费洗护、暖冬茶饮、安全检测等公益服务 [5]

公司业务模式与赋能体系 - 苏宁易购零售云通过“供应链+数字化”双轮驱动，赋能县镇加盟商从传统“坐商”转型为本地家电圈的关键意见领袖[6] - 公司为加盟商提供覆盖全屋场景的千款家电爆品，构建极具竞争力的“货盘”，并联合美的、海尔、海信等超百家主流品牌[2] - 公司建立高效的新品首发同步机制，使一线城市刚上市的AI智能空调、超薄平嵌冰箱、百吋Mini LED电视等新质家电能第一时间进入县镇门店[2] - 公司为加盟商提供AI脚本、拍摄剪辑、账号运营等全套数字化支持，帮助其将专业经验转化为短视频与直播内容，打造个人IP[4] - 公司通过每月一次集中培训、不定期1V1定向指导的方式，传授私域社群运营与流量转化方法论，自2017年至今累计开展超万场线上线下培训[4] - 公司构建“万人同行”学习模式，将全国超万家门店的成功经验提炼为模板，月度精选10个优秀案例进行分享，促进加盟商间经验共享[6] 加盟商经营成效与案例 - 重庆市酉阳县一位加盟商通过微信客户群分享测评短视频，在不到半小时内促成一笔二十多人的团购订单[1] - 山东省青岛市一位加盟商通过掌握新品卖点与演示方法，凭借回迁小区的互相推介获得超120人的新客流，单场团购会达成50万元销售[2] - 山东省烟台市一位加盟商借助“本地推”工具实现单次活动超10万次曝光，日均引流80多组顾客到店，成功将线上流量转化为线下客流[4] - 加盟商利用数字化工具和社群运营，将个人信用转化为更广泛的影响力，实现破圈增收[1] 行业与市场影响 - 在县域市场，熟人推荐是消费关键，加盟商发布的视频和言论充当了“熟人担保”的角色[1] - 公司的赋能体系使县镇老板成为本地家电市场的“潮流资讯中心”，推动了县域消费升级[2] - 转型成功的加盟商不仅是卖家，更成为激活下沉市场活力的重要力量[6]

赛事概况与结果 - 2026年澳大利亚网球公开赛亚太区外卡赛于11月29日在成都落幕，赛事由澳大利亚网球协会、中国网球协会、四川省体育局、成都市体育局主办，泸州老窖股份有限公司和四川国际网球中心共同承办 [1] - 中国选手布云朝克特获得男单外卡，哈萨克斯坦选手迪亚斯获得女单外卡，普纳查/艾萨罗与小堀桃子/清水绫乃分获男女双打外卡 [1] - 男单决赛中，头号种子布云朝克特在先失一局的情况下，以6-4和6-2直落两盘战胜对手，全程未失一盘，赢得2026澳网男单正赛外卡 [7] - 女单决赛中，哈萨克斯坦名将迪亚斯以6-3和6-4直落两盘击败中国台北选手梁恩硕，夺得女单冠军 [9] 公司品牌合作与营销 - 泸州老窖旗下国窖1573是澳大利亚网球公开赛的官方合作伙伴和唯一指定白酒 [2][10] - 公司与澳网的战略合作始于2018年，合作关系已持续七年，双方共同见证了运动员的成长与胜利时刻 [10] - 公司通过推动澳网亚太区外卡赛落地成都举办，促进了中国网球与大满贯赛事之间的交流 [10] - 品牌主张“为胜利时刻干杯”，在赛事期间为选手加油助威，并与球迷共享精彩比赛 [2][5] - 公司计划在2026年澳网期间（1月18日至2月1日）继续与球迷共度赛事，举杯庆祝 [12] 赛事影响与行业意义 - 该外卡赛为亚太区优秀选手提供了冲击大满贯舞台的机会，推动了网球运动的发展与交流 [9] - 赛事助力中国网球市场扩容、深化基层网球普及、并培养网球健康生活方式 [9] - 2025年该赛事首次在成都举办，见证了老将回归与新秀创造历史；2026年赛事延续其特殊使命，为亚太地区选手颁发直通澳网的“入场券” [10] - 赛事为球迷提供了近距离感受职业网球竞技氛围的场景，有助于以更直观的方式分享网球运动的激情与乐趣 [10] - 网球运动健康、时尚、高雅的特质，与国窖1573深厚的历史底蕴和丰富的品牌文化高度契合 [10]

近日，天风证券公告称，收到中国证监会《立案告知书》。记者了解到，天风证券当前已实现新老划 断，由湖北宏泰集团实管实控，打造公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业绩 新、社会形象新的"六新"天风，公司各项经营业绩持续向好。 湖北宏泰集团控股后，天风证券全面战略聚焦业务高质量发展，以实绩创实效，正向着"打造管理规 范、业绩优良、服务辐射能力强的新型券商"的目标稳步前行。 天风证券财富条线积极推进客户数量与资产规模双提升。公司持续优化经纪业务网点布局，积极开展开 户增资工作。今年上半年公司托管客户资产规模1,969亿元，累计交易额10,227亿元(不含席位租赁)。 天风资管深入市场研究，持续加强投资管理，根据规模稳定目标积极拓宽营销突破口，持续发挥ABS业 务优势，获得由中国金融前沿论坛和中国REITS50人论坛牵头主办的2025不动产证券化"前沿奖"("年度 最佳供应链ABS奖""年度创新机构""年度最佳承销商")。同时，在"2025年证券公司投资者教育工作评 估"中获评A等次(共105家证券公司参评，A等次行业占比30%)。天风证券天时领航1号资管计划于9月荣 获《中国基金报》"2025年英华奖 ...

公司行动 - 民生银行在港机构香港分行及民银国际捐款1000万港元，用于支持火灾救援、过渡安置及灾后重建工作 [1] - 公司为受灾市民提供生活物资及紧急经济支持，并开设应急服务绿色通道，优先办理救灾资金汇划服务 [1] 行业响应 - 香港新界大埔屋邨宏福苑发生火灾后，社会各界迅速行动、同心驰援 [1] - 公司迅速启动应急金融服务机制，充分发挥在港机构作用，全力支持救灾工作 [1]

文章核心观点 - 舍得酒业在2025年面临深度调整，股价较峰值下跌超70%，市值显著缩水，业绩回落至2021年水平，毛利率创八年新低 [1] - 公司核心问题在于高端产品突围乏力，品牌心智受损，以及公司治理矛盾导致战略失效，形成“大股东缺位、二股东主导、中小股东买单”的困局 [1] - 公司已异化为各方利益的“抽血平台”，复星系和地方国资通过关联交易和非主业扩张转移风险与实现政绩，中小股东承担代价 [14] 财务表现与战略失效 - 2024年公司营收暴跌24%至53.57亿元，毛利率从2021年81%降至65.5%，净利率仅6.35%，远低于行业平均的14.95% [1] - 核心大单品“品味舍得”因价格战失守，中低档产品销量占比升至35%，拉低整体毛利，2024年资产减值2.1亿元，同比增加50% [1] - “老酒战略”失败，库存周转天数从2021年的356天增至2024年的939天，存货达52.19亿元，占流动资产70%，与行业去库存趋势背道而驰 [6] 公司治理与权力博弈 - 复星集团间接持有公司21%股权，掌控董事会多数席位，但与原管理团队及射洪国资形成“双头博弈”格局，导致决策权分裂 [4] - 2020至2025年累计23名高管离职，董事长两年三易主，战略连续性遭破坏，渠道商信心崩塌，2024年省外营收下降19.88% [6][7] - 股权激励计划被指短视，2024年业绩未达标后实施“财务大洗澡”，新激励计划目标大幅降低，在股东大会被近半数反对票否决 [2][3] 关联交易与风险转嫁 - 公司与复星系关联企业夜郎古酒业合资成立销售公司，2024年该合资公司营收2.6亿元，亏损扩大至5771万元，且面临商标侵权诉讼，索赔1.96亿元 [10] - 在产能利用率持续下滑至46%的背景下，公司仍推进超120亿元增产扩能项目，长期借款激增994.82%至4.31亿元 [12] - 公司出资5.88亿元持股49%成立酒旅合资公司，投资回收期长达11.47年，被质疑为向复星及地方国资关联方输血的利益输送行为 [12][13] 运营效率与人员问题 - 公司员工人数从2021年6630人增至2023年9816人，增幅48%，但2024年人均创收仅56.1万元，远低于五粮液的354.8万元和汾酒的268万元 [2] - 高管薪酬远超同业水平，但治理低效凸显，冗员问题严重 [2]

国际雪联世界杯赛事 - 2025-2026赛季国际雪联三大世界杯首场滑雪大跳台分站赛在张家口云顶滑雪场开幕[1] - 赛事包含滑雪大跳台、U型场地、自由式滑雪空中技巧等项目，将持续至12月21日[1] - 苏翊鸣、葛春宇从男子单板资格赛晋级，谷爱凌、徐梦桃等顶级选手将亮相赛场[1] - 赛事门票正在火爆预约，观众可现场观赛[6] 公司营销活动 - 京东买药联合京东运动在云顶滑雪场搭建京东快闪店，提供闯关赠礼、暖贴发放、正骨服务[6] - 京东买药设立"安心小站"，免费提供超亚、海氏海诺品牌暖贴[8] - 11月29日至30日，之业堂·京东健康正骨店选派专业医师在快闪店提供正骨推拿服务[8] - 京东七鲜咖啡在现场提供鲜奶拿铁等冬季热饮[8] - 消费者可扫码领取打卡手册，参与互动游戏免费领取健康好礼[6] 产品与促销 - 福达、GNC、Swisse斯维诗、海氏海诺、超亚、康比特等品牌带来近2万件雪季运动健康产品[4] - 京东运动"燃冬滑雪季"开启，全场滑雪装备官方直降12%起[4] - 京东买药提供覆盖滑前攻略、滑中保障、滑后修复的全周期运动营养解决方案[4] - 重点产品包括钙尔奇氨糖软骨素钙片、汤臣倍健液体钙、GNC女士营养包、Swisse胶原蛋白肽等[4] - 消费者可通过京东APP搜索"健康不止步"进入会场选购并享受专属福利[4] 行业战略布局 - 公司定位为"线上健康消费第一入口"，持续深耕运动健康领域并支持体育赛事发展[8] - 2025年公司在吉林、成都、无锡、厦门马拉松及斯巴达等极限赛中提供专业补给与健康保障[8] - 公司未来将继续携手合作伙伴支持体育赛事，为体育强国建设贡献力量[8]

文章核心观点 - 五粮液马年生肖酒通过深度融合文化内涵、强化产品品质和布局多元消费场景，在竞争激烈的生肖酒市场中实现了价值升级，推动了行业从比香型、价格向比文化表达和价值共鸣的新阶段发展 [3][4][7][12] 文创酒市场规模与增长 - 2024年文创酒市场规模已突破350亿元，预计2025年将超过500亿元，年增速保持在40%以上 [3] 五粮液生肖酒的文化表达 - 以唐太宗昭陵六骏之首“飒露紫”为文化原型，其忠勇形象与进取精神与品牌气质形成共鸣 [4] - 瓶身设计细节蕴含文化：鬃毛的五花样式象征唐代最高等级马匹，马鞍上宝相花与五谷纹呼应酿造本源和五福祝福，外盒数字设计体现循环平衡的东方哲学 [4] 五粮液生肖酒的品质构建 - 酒体具备双重稀缺性：第一重源自“双国宝”优势，使用不间断酿造700余年的元明古窖窖泥（含一千多种珍贵微生物）和国家级非物质文化遗产酿造技艺，形成独特口感 [5][6] - 第二重稀缺在工艺：首次应用“双色渐变玻璃工艺”，瓶身蓝紫色为烧制时自然形成，每瓶色彩过渡独一无二；酒瓶由工艺大师纯手工反复锻造100次以上并经1600度高温淬炼 [7] - 每瓶酒均有独立收藏编号并限量发售，强化其作为可增值“硬通货”的收藏属性 [7] 五粮液生肖酒的场景与渠道策略 - 采用“分合有度”的双渠道策略：推出“丹曦瑞福”（红色外盒）主攻电商渠道，契合年轻群体和异地藏家便捷购物需求；“紫耀天禄”（紫色包装）深耕线下场景，适合门店品鉴和商务洽谈 [8][11] - 双渠道布局精准覆盖礼赠、收藏、宴饮三大核心消费场景 [11] - 在京东独家首发中，直播间观看人数突破32万，特定编号酒瓶（编号6666、8888、9999）在限时拍卖环节分别以10185元、29128元、9971元成交，显示巨大收藏增值潜力 [11] 对行业发展的影响 - 五粮液正将生肖酒从年度纪念品转变为长期消费品类，推动行业竞争焦点转向文化表达和价值共鸣 [12]

公司捐赠行动 - 恒力集团于11月29日宣布向香港“大埔宏福苑援助基金”捐赠3000万港元 [1] - 捐赠资金将用于受灾居民紧急安置、生活物资补给、医疗救助及社区恢复等关键工作 [1] - 此次捐赠使该援助基金总额增至8亿港元 [1] 公司社会责任履历 - 恒力集团多年来在抗疫、乡村振兴、教育医疗等领域累计捐赠超数亿元 [1] - 公司被描述为长期践行社会责任的企业 [1] 事件背景 - 11月26日香港大埔宏福苑发生重大火灾造成128人遇难 [1] - 香港特区政府为火灾迅速成立专项援助基金并投入3亿港元启动资金 [1]

公司业务拓展 - 京东折扣超市安徽首店将于12月3日在合肥欢乐颂购物中心正式营业[1] - 这是该业态继河北涿州、固安及江苏宿迁五店落地后，在国内区域市场的又一重要布局[1] - 此次入驻标志着京东折扣超市正式进驻安徽零售市场[1] 门店运营模式 - 安徽首店延续“大店型、多SKU”核心模式[3] - 门店将精选超5000款全品类民生商品[3] - 依托京东在安徽投用的1.4万平米自建仓，覆盖常温与低温存储功能，25公里服务半径可实现快速配送与高效补货[3] - 通过“产地直采+工厂直供”模式压缩中间环节，价格普遍低于市场常规售价[3] - 融入吴山贡鹅等安徽本土特色商品，兼顾性价比与地域适配性[3] 市场表现与反响 - 此前在宿迁四店同开单日客流超30万人次[3] - 涿州首店开业两日迎来超10万人次到访[3] - 11月26日开业的宿豫庐山城市之家店单日客流近5万人次[3] - 多次开业表现成功验证了该业态的市场接受度[3] 行业影响与展望 - 京东折扣超市入局安徽，将凭借其供应链优势为当地零售市场注入新活力[5] - 此举可能重塑区域零售竞争格局[5] - 为消费者带来更丰富的高性价比购物选择[5] - 此次入驻恰逢欢乐颂购物中心12周年店庆，二者联动有望进一步激活区域消费潜力[3]