财务业绩 - 前三季度实现营业收入10.83亿元，第三季度单季营收达3.11亿元 [1] - 归母净利润呈现阶段性承压，受消费市场结构性调整及公司主动优化资产结构影响 [1] 公司战略与管理改革 - 对现行组织架构进行优化调整，调整后的组织架构体现扁平化管控模式，强化战略执行与经营责任 [1] - 全资子公司獐子岛渔业集团香港有限公司在完成应收账款债权转让后，已启动减资程序 [1] - 公司正加速聚焦主业，通过优化资源配置、提升资产流动性等举措持续改善财务状况 [1] - 公司依托大连国资的战略赋能与内部治理创新，推进产业结构优化与运营能力提升 [2] - 作为大连海发集团旗下的重要上市平台，公司有望整合区域优质海洋资源，推动“海洋牧场+”跨界融合模式 [2] 行业展望与公司定位 - “十五五”期间，水产行业将全面迈向科技驱动、绿色低碳的高质量发展新阶段 [2] - 公司战略转型方向为从传统养殖企业向“海洋生态服务商”转变 [2] - 在海洋经济发展机遇下，公司通过完善市场化经营机制，以绿色化和智能化提升发展效率 [2]

北京时间周四(10月30日)凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下 调25个基点到3.75%至4.00%之间，符合市场普遍预期。 声明提到，经济前景的不确定性仍然较高。FOMC密切关注其双重使命(就业与物价稳定)两方面的风 险，并判断近几个月就业面临的下行风险有所上升。 FOMC重申，将坚定支持实现最大就业，并推动通胀率回归至2%的目标。为实现目标并考虑风险平衡 的变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调1/4个百分点至3.75%-4.00%。 在考虑进一步调整目标区间时，FOMC将仔细评估最新数据、经济前景变化以及风险平衡状况。 与此同时，委员会决定于12月1日结束对整体证券持有规模的缩减，即"结束缩表"。抵押贷款支持证券 的赎回本金将被再投资于短期国债，并对所有到期的美国国债本金支付进行展期。 在评估适当的货币政策立场时，FOMC将持续监测最新信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍目标 实现的风险，委员会准备适时调整政策立场。 这是美联储2025年年内第二次降息，也是继今年9月以来连续第二次降息。今年前八个月，该行一直按 兵不动，以等待评估关税及其他政策调整对经济的影响。 ...

技术架构核心观点 - 公司正式发布“北汽元境智能”技术架构，该架构涵盖从底层到体验、从真实世界到仿真世界，并已实现从研发到量产的落地 [1] - 该技术是公司技术积累、自主创新、开放合作的集大成者，展现了公司在智能网联汽车领域的最新科创成果 [1] 全域融合技术层次 - 元境智能技术的核心主张为“全域融合”，旨在通过中枢大模型共享、数据与生态联动、多智能体协同，将车辆升级为“全域智能体” [3] - 第一层“舱驾融合”：智能座舱与智能驾驶共用同一中枢大模型和算力大平台，形成高效闭环，极狐全新阿尔法T5首搭基于骁龙8775芯片打造的全球首款舱驾融合AI平台 [4] - 第二层“跨生态AI融合”：构建多智能体协同，使服务体系从“被动执行指令”转变为“主动理解需求” [6] - 第三层“真实世界与虚拟世界的融合”：以“真实数据采集+世界模型仿真”为核心，让智驾模型在无限复杂路况中持续学习，提升应对能力并降低安全隐患 [6] 元境智驾产品版本 - 元境智驾推出Pro、Max、Ultra三大版本，覆盖L2至L4全阶智驾 [7] - Pro版本使用128-256T算力，支持激光雷达，实现主动安全、高速NOA、城区NOA、跨层记忆泊车等功能 [7] - Max版本使用400-600T算力，基于世界模型和VLA技术，可拓展至L3级有条件自动驾驶，实现车位到车位、泊车代驾等功能 [7] - Ultra版本使用1000T以上算力，面向L4级无人驾驶出租车，通过自主研发的系统冗余和算法设计保障安全 [7] 安全开发与测试验证 - 公司在开发中秉持“生命守护”理念，形成“一核三防”的安全开发测试验证体系，实现全链路安全覆盖 [8] - 将智能网联汽车准入的技术体系流程全面应用到L2级开发与验证，实现“安全无差别 全系同底线” [8] - 以元境智驾城区NOA为例，累计测试验证超5000万公里 [8] 元境智舱功能特点 - 元境智舱通过AI引擎+跨域联动+情绪捕捉，构建可持续成长的“情境引擎”，能结合用户意图、习惯与环境提供集成式服务 [10] - 采用「1+N」协同架构，即1个中枢大模型负责任务分解和语义理解，N个垂域智能体在不同场景中执行任务 [10] - 公司开放平台与伙伴合作，接入字节豆包、电信星辰、DeepSeek等顶尖级垂域大模型，已搭载超15个垂域智能体 [11] - 用户累计使用次数超8.8亿次，用户任务请求平均日活越超4万次，处于行业领先水平 [11] 其他技术发布 - 涵盖电驱、混动、增程的“北汽神擎动力”在发布会上同时推出 [11] - 公司面向新一代智能网联新能源汽车打造的技术品牌体系将逐步揭晓 [11]

行业盛会概况 - 第28届中国国际渔业博览会在青岛举行 汇聚全球45个国家和地区的1500余家参展商 [1] - 渔博会诞生于1996年 是全球三大渔业博览会中展出规模和国际影响力最大的水产贸易展会 [5] 公司战略与目标 - 公司连续第二年亮相渔博会 联合20家合作伙伴布展 展示70余款自有品牌优质产品 [3] - 公司参展旨在了解水产行业最新行情和趋势 挖掘有潜力的优质水产品引入中国餐桌 [5] - 公司致力于搭建全球优质水产资源与中国消费者之间的桥梁 [5] 核心产品与市场表现 - 舟山带鱼为明星产品 京东11.11期间销售额环比增长高达358% [9] - 福建黑金刚虎虾京东11.11期间销售额环比增长1800% [9] - 无保水虾仁京东11.11期间销售额环比增长370% [11] 产品优势与供应链管理 - 舟山带鱼通过建立认证基地和产地直采模式 确保品质并以低至13.3元/斤的价格让利消费者 [9] - 福建黑金刚虎虾采用全程打氧运输和液氮活冻技术 保证虾肉饱满紧实鲜甜 [9] - 无保水虾仁通过不添加任何保水剂的工艺创新 提升消费安心度 [11] - 公司通过源头直采设立高于行业平均的"京东标准" 进行全链路品质把控 [11] - 公司依托全国覆盖的冷链物流网络 保障生鲜产品快速送达 [11] 特色服务与消费者保障 - 公司推出"足斤足两"服务 解决消费者对海鲜水产缺斤短两的担忧 [13] - 公司推出"死蟹包赔"服务 针对大闸蟹等高风险商品承诺"死蟹一赔一及超半则全赔" [13] - 公司通过"地标认证"服务 确保消费者能买到正宗的舟山带鱼、阳澄湖大闸蟹等地理标志产品 [13] 业务成果与未来展望 - 公司源头直发商品11.11期间成交单量同比增长约35% [13] - 公司未来将继续深化与全球优质供应商合作 推动中国水产品消费升级和产业健康发展 [13]

来自武汉的一位老年客户因行动不便无法及时开卡，浦发银行东湖高新支行了解到这一情况后，迅速响 应、主动上门，用人性化、差异化的服务赢得了客户和家属的认可。这是第十六个"敬老月"期间，发生 在浦发银行的暖心一幕。一直以来，浦发银行主动担当、积极作为，构建体系化、专业化、规范化的适 老服务机制与服务模式，以实际行动诠释"金融为民"的初心，助力绘就"老有所依、老有所乐、老有所 安"的温暖底色。 让服务更贴心，实现"老有所依" "没想到在银行网点还能体验到这么先进的VR设备，了解智慧养老、医疗的同时，还能学习金融知识， 咱们老年人的生活是越来越有科技感、越来越舒心啦！"走进浦发银行胜利支行的网点，赵爷爷在智慧 养老VR体验区驻足感叹。胜利支行作为浦发银行100家养老金融特色网点之一，不断升级各类适老硬件 设施，包括自动升降轮椅、颈部膝盖按摩仪、手写沟通板……体现了对老年客户无微不至的关怀。 老有所依，始于贴心的服务。浦发银行持续创新服务方式，多做一步、多想一点，致力满足老年客户日 益增长的服务需求。升级银发群体专属关爱版手机银行，提供常用功能快捷入口，支持语音播报交互， 增加视频教学、语音引导，让银发群体用得"更顺手" ...

机构评级与目标价 - 中金公司给予华帝股份跑赢行业评级并设定目标价7.58元 [1] - 近六个月累计8家专业机构发布研究报告 对2025年目标价预测区间为7.40元至9.15元 平均值为7.89元 [1] - 机构评级分布整体积极 包括4家预测买入 3家建议增持 1家评定为跑赢行业 [3] 盈利预测 - 机构预测华帝股份2025年净利润最高可达5.24亿元 最低为4.53亿元 均值为4.97亿元 [1] - 中金公司预测2025年净利润为4.53亿元 [1] - 若预测实现 2025年净利润将较2024年同比增长2.45% [1] 近期财务业绩 - 公司2025年第三季度财报显示营业收入为13.58亿元 净利润为8371.66万元 [3] - 第三季度整体毛利率达到43.29% 同比上升2.79个百分点 [3] - 毛利率显著提升反映产品结构优化 成本控制能力增强或品牌溢价能力提升 [3] 行业背景与公司表现 - 厨电行业整体承压 [1] - 家电行业竞争激烈 [3] - 公司在行业背景下展现出稳健增长特征和较强的经营韧性及差异化竞争能力 [1][3]

公司业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入13.58亿元 [1] - 2025年前三季度整体毛利率达到43.29%，同比上升2.79个百分点 [1] 行业背景与公司战略 - 厨电行业正经历从价格战到价值战的深刻变革 [1] - 公司凭借前瞻性的高端化战略布局，实现经营质量全面提升 [1] - 高端化战略将厨电从功能性工具升级为生活品质载体 [3] 产品创新与技术研发 - 公司推出美肌浴热水器，其高透活肌科技可将水分子团簇结构缩小至直径1-2纳米 [1] - 推出全隐套系产品，涵盖烟机、灶具、蒸烤一体机等全线产品，形成隐嵌生态 [3] - 全隐零嵌烟机搭载第五代冲浪蒸水洗技术，实现99.2%洗净率 [3] - B7Pro洗碗机采用第四代V-wash喷淋技术，除菌率达到99.9999% [3] - 2025年上半年公司研发投入达1.16亿元，累计专利数量达到4690项 [3] 战略成效与市场影响 - 创新产品成为推动毛利率提升的重要引擎 [1] - 高端产品密集推出有效优化了产品结构，推动均价稳步上升 [3] - 公司的逆周期盈利表现在厨电行业整体承压背景下显得尤为珍贵 [1]

财务表现 - 2025年1-9月公司营收41.58亿元，归母净利润3.56亿元，较2024年同期均有所下滑 [1] - 公司毛利率保持稳定高位，2023年为41.11%，2024年为40.71%，2025年前三季度为43.29%，显著高于行业均值不到30%的水平 [1] - 基于盈利能力修复，最近六个月机构评级中，4家机构给出"买入"，3家机构给出"增持"，1家机构认为"跑赢行业" [1] 产品与技术优势 - 公司锚定"好清洁"巩固差异化竞争优势，围绕"净洁厨房"策略加速技术和产品创新 [1] - 拥有"双子方形全域洗""第五代冲浪蒸水洗技术""高透活肌科技"等专利技术 [1] - 搭载专利技术的旗舰产品如美肌浴热水器、蒸烤一体机FA50P、隐嵌烟机、聚焰灶等有力拓展了对应品类的高端市场，产品结构高端化升级成效凸显 [1] - 截至2025年6月底，公司拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，位居行业前列 [3] 渠道与零售转型 - 公司发力零售转型和新零售渠道建设，针对线下渠道重构打出终端升级、精细化运营赋能、小区推广车等零售赋能组合拳 [3] - 探索打造厨咖融合店新业态，加强与京东MALL等线下零售巨头的战略合作，积极推动全国零售重点门店和店销提升 [3] - 线下渠道毛利率同比增长6.83%，新零售渠道毛利率达41.51%，均实现明显增长 [3] 数字化与智能化转型 - 2024年以来公司数字化智能化转型提速，SRM、DMS、CRS等信息系统加速迭代，提升了供应链协同效率与质量管控精度 [3] - 公司已成立AI应用推进项目组，明确了从2025年试点到建成公司级AI能力平台的"三步走"战略，旨在让人工智能成为质量提升与体验优化的引擎 [3]

行业市场格局 - 2025年中国厨电市场在消费升级与技术迭代推动下呈现多元化竞争格局 [1] - 2025年第三季度厨电行业市场规模不断扩大 年轻消费群体贡献了近半增量成为核心增长动力 [1] - 品牌竞争从功能比拼转向情感价值的深度绑定 头部企业通过场景化内容营销与产品创新重构用户连接 [1] 华帝股份财务表现 - 公司2025年三季度毛利率达43.29% 较2024年同期的40.50%提升2.79个百分点 [1] - 在行业转型期公司精准卡位年轻消费群体 成为厨电市场标杆企业之一 [1] 公司技术驱动 - 毛利率提升源于双轮驱动策略 技术端依托国家工业设计中心和企业技术中心平台 [3] - 截至2025年6月公司累计拥有4690项国家级专利技术 其中发明专利835项 [3] - 研发高端产品如搭载"高透活肌科技"的美肌浴热水器和"晶焰聚能烤"的嵌入式蒸烤一体机 通过技术创新拉动毛利增长 [3] 公司营销策略 - 营销端紧扣年轻群体"情感价值绑定"需求 采用场景化内容营销重构品牌连接路径 [3] - 线上推出行业首部AI短剧《灶火纪：2079的文明回声》将产品功能融入剧情触达年轻用户 [3] - 线下通过"华帝之夜"音乐盛典IP 与糖王周毅联动等场景化体验建立时尚科学连接 深化"厨电潮牌"形象 [3] 公司战略展望 - 公司动作折射出头部品牌通过"锚定用户情感"的破局逻辑 [3] - 随着"时尚科学厨电"持续深化年轻化战略 公司在多元化竞争中的领跑优势有望进一步扩大 [3]

据了解，从成立以来，唯品会即在商家入驻资质审核、商品质检、质量管理体系认证、商家质量标准培 训等多方面与第三方质检机构保持着紧密合作。以商品质检为例，权威质检机构既作为神秘买家下单抽 检平台商品，同时也深入仓库，从源头对商品质量进行检验。对原材料、生产工艺、成品检验等关键节 点进行监督检测，确保商品安全性能、内在质量、标识外观等各个维度均符合质量要求。 广东产品质量监督检验研究院业务部部长黄雅玫表示，广东质检院始终坚守"中立、公正、严谨"的原 则，不偏袒、不妥协。以专业能力对电商平台进行行之有效的监督与检验检测，为消费者规避质量风 险，推动行业高质量发展。 唯品会供应链服务与治理体验部负责人张剑介绍，此次唯品会与众多质检"顶流"机构深化合作，一方面 希望加速唯品会"品质标准共创平台"的建设，针对服装的环保染料、美妆的成分安全性、家居的耐用性 等关键指标，推动制定团体标准，建立健全"唯品会商品品质分级评价体系"。另一方面，也意在加强唯 品会质量管控大数据能力，结合检测机构的专业技术水平，实现"数字化、线上化质检协同生态"，推动 质量管控的精准化与高效化。 值得一提的是，10月22日，唯品会与中国中检共同宣布，中 ...