编辑 唐峥 校对 穆祥桐 知萌咨询机构创始人兼CEO肖明超解读，十年间，我国商业经历了从"高速增长"向"高质量增长"换挡， 中国消费者对本土文化与品牌的认同感持续升温，以"深度、精度、人心"为内核的价值时代正在开启。 对于2026年消费趋势，报告将"意义"与"价值"作为年度关键词，指出消费者不再满足于简单的购买行 为，而是不断追问"为什么而买"以及"买到了什么"。消费重心更聚焦于"小世界"与"悦己体验"，对消费 的意义追寻与价值认同将持续深化。 新京报讯（首席记者郭铁）知萌咨询机构近日发布《中国消费趋势十年变迁史》和《2026中国消费趋势 报告》，预测2026年十大消费趋势包括理感共生、品质精算、心灵游牧、日常高光、共感体验、在地潮 生、内行主义、健康调频、品牌共识、AI场景力。 报告指出，过去十年间，我国商业经历了从"消费升级"到"求真向实"的品质觉醒，中国消费完成了一场 从数量满足到品质信仰的深层迁移。健康、理性、自我、烟火、国牌等关键词，构成了这轮消费周期的 核心变量。消费者不再停留于物质层面的满足，而是在消费行为中探寻更优的体验和满足感。面对这样 的转变，商业世界的经验主义正在褪色，一切逻辑和价值都必 ...

新版医保目录总体情况 - 国家医保局和人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》（2025年）[1] - 新版医保目录新增114种药品，超过去年的91种，其中一类新药达50种[1] - 总体谈判成功率为88%，较2024年的76%有明显提升[1] - 目录内药品总数增至3253种[2] 创新药纳入情况 - 新增一类创新药50种，再创历史新高，去年新增全球创新药38个[2] - 新增药品包含多款“全球首创”和“首个国产”类新药[2] - 百时美施贵宝的全球首个红细胞成熟剂注射用罗特西普被纳入，用于治疗较低危骨髓增生异常综合征，这是其在中国纳入医保的第二个适应症[2] - 康诺亚旗下中国首个自主研发的IL-4Rα抗体药物康悦达（司普奇拜单抗注射液）被纳入，覆盖其全部3项已获批适应症[3] - 科伦博泰有3款产品纳入，其中塔戈利单抗是全球首个获批用于鼻咽癌一线治疗的PD-L1单抗，其两项适应症均被纳入[4] - 全球首个非共价BTK抑制剂捷帕力（匹妥布替尼片）被成功纳入，用于治疗既往接受过共价BTK抑制剂治疗的套细胞淋巴瘤患者[5][6] 肿瘤治疗领域 - 肿瘤治疗药物是医保目录调整的热门领域，今年有多款肿瘤治疗创新药被纳入[7] - 新增多款ADC（抗体偶联药），如科伦博泰的注射用芦康沙妥珠单抗，该药是首个获得完全批准上市的国产ADC，其两项适应症均被纳入[7] - 恒瑞医药首款商业化ADC产品瑞康曲妥珠单抗被纳入，该公司今年有10款产品首次进入医保，其中6款针对恶性肿瘤治疗[8] - 礼来公司的CDK4&6抑制剂唯择（阿贝西利片）顺利续约并扩展医保支付范围，其说明书内所有适应症均已纳入医保[9] - 阿斯利康的乳腺癌创新药物卡匹色替片被纳入，其与默沙东合作的奥拉帕利片也成功拓展医保适应症，用于gBRCA突变HER2阴性早期高风险乳腺癌患者的治疗[10] - 阿斯利康旗下康可期（马来酸阿可替尼片）被纳入医保，片剂体积较胶囊剂型缩减50%，其与胶囊剂型的适应症共同实现了慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤从一线至后线各阶段的医保覆盖[12] - 赛诺菲的血液肿瘤创新药赛可益（艾沙妥昔单抗注射液）首次被纳入，适用于多发性骨髓瘤患者，临床研究显示其与标准疗法联合使用可使患者无进展生存期预期达90个月（约7.5年）[13] 慢性病领域 - 慢性病领域被列为创新药研发支持重点，新版目录纳入了多款慢性病创新药[13] - 诺华的全球首款PCSK9 mRNA干扰类降胆固醇药物英克司兰钠注射液被纳入，用于他汀类药物治疗后低密度脂蛋白胆固醇仍不达标的患者[14] - 阿斯利康呼吸领域首款生物制剂本瑞利珠单抗注射液被纳入，为成人和12岁及以上青少年重度嗜酸粒细胞性哮喘的维持治疗提供方案，中国有400万重度哮喘患者，其中约80%为重度嗜酸粒细胞性哮喘[15] - 葛兰素史克的靶向生物制剂美泊利珠单抗被纳入，用于治疗慢性鼻窦炎伴鼻息肉，是中国唯一覆盖嗜酸性肉芽肿性多血管炎、重度嗜酸粒细胞性哮喘及慢性鼻窦炎伴鼻息肉三大适应症的生物制剂[15][16] 抗流感药物 - 新版国家医保目录纳入了多款抗流感病毒新药，包括玛舒拉沙韦、昂拉地韦两款国产流感创新药[17] - 玛舒拉沙韦是国内首个自主研发的RNA聚合酶抑制剂（PA靶点），其Ⅲ期临床研究显示，相比安慰剂组中位流感症状缓解时间缩短21个小时，发热缓解时间缩短8.6个小时，病毒清除时间缩短25个小时，耐药突变率低于1%[17]

公司概况与业务 - 公司全称为北京昂瑞微电子技术股份有限公司，证券代码688790.SH，是一家成立于2012年的国家级专精特新“小巨人”企业 [4] - 公司属于集成电路产业链上游的设计企业，专注于射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计及销售，生产环节委托第三方完成 [4] - 射频前端芯片下游主要应用于智能手机，并重点拓展智能汽车领域，客户包括荣耀、三星、vivo、小米、OPPO、联想等品牌，2025年上半年该业务收入约为6.88亿元，占总收入约81.47% [4] - 射频SoC芯片下游主要应用于无线键鼠、智能家居、健康医疗等消费电子领域，客户包括阿里、拼多多、小米、联想、比亚迪等，2025年上半年该业务收入约为1.51亿元 [4] - 公司高管团队多来自威盛电子（中国）有限公司，包括董事长兼总经理钱永学及其一致行动人孟浩、副总经理蔡光杰等 [7] 财务表现与研发 - 2022年至2024年，公司营业收入分别约为9.23亿元、16.95亿元、21.01亿元，近三年营收复合增长率超过50% [8][9] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司归母净利润分别约为-2.90亿元、-4.50亿元、-6470.92万元及-4029.95万元，2024年亏损额较前期大幅收窄 [8][9] - 同期，公司研发投入占营业收入的比例分别为29.25%、23.38%、14.94%及16.40% [8] 科创板上市与市场反应 - 公司网上发行最终中签率约为0.0345%，即每1万个配号平均仅3.4个中签，低于同期上市的摩尔线程，显示申购非常抢手 [1][2] - 战略配售合计497.6584万股，保荐机构中信建投作为唯一限售24个月的参与者获配74.6487万股，产业资本包括北汽集团、联想集团旗下企业，“长钱”代表如全国社会保障基金、中国保险投资基金合计获配148.9966万股 [3] - 市场对公司登陆科创板首日表现充满期待，参考可比公司摩尔线程上市首日涨幅超过425% [2] - 公司成功过会被视为对芯片设计行业的鼓舞，为尚未盈利的专精特新企业提供了上市路径 [10][11] 行业地位与竞争壁垒 - 公司芯片产品一旦被客户选定并量产后通常不再更换，具有一定的排他性，对后进者形成壁垒 [6] - 公司发展目标是打造具有持续竞争力的射频、模拟领域世界级芯片公司 [10] 地域产业与政策环境 - 公司与摩尔线程均为注册于北京的硬科技企业，分别聚焦通信芯片和算力芯片赛道，其连续登陆科创板成长层有望为北京集成电路产业发展打开新局面 [12] - 北京“十五五”规划建议明确提出加快集成电路等战略性新兴产业发展，扩大新一代信息技术产业集群优势 [12] - 北京市集成电路产业聚集度高，拥有完备的产业链条，2024年全市集成电路产量创历史新高，达258.1亿块，增长9.6% [12] - 专家指出，北京发展重点转向构建产业链、供应链、创新链深度融合的生态，有利于在京科创企业明确定位、加强协同、降低创新成本并加速技术落地 [13][14]

国家发展改革委官网披露，近期国际市场油价波动运行，根据12月8日的前10个工作日平均价格与上次 调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自12月8日24时起，国内汽、柴油价 格（标准品，下同）每吨均降低55元。 折合成升价，每升92号汽油、95号汽油和0号柴油的降幅分别在0.04元、0.05元和0.05元。今年国内成品 油零售价格已经经历24轮调整周期，其中7次上调，6次搁浅，11次下调。 本轮成品油零售调价周期内，国际原油价格整体呈现宽幅波动走势，受此影响，对应的原油变化率在负 值范围内低位波动。 卓创资讯成品油分析师王雪琴指出，本次下调落实后，消费者用油成本将继续减少。以油箱容量为50升 的小型私家车为例，加满一箱92号汽油将少花2元。以月跑两千公里，百公里油耗在8升的小型私家车为 例，到下次调价窗口也就是本月22日24点之前的半个月内，消费者用油成本将下降3元。物流行业，以 月跑10000公里，百公里油耗在38升的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减 少89元左右。 下一轮调价也将是2025自然年的最后一次调价。以当前的国际原油价格水平计算，市场人士预计，下一 轮 ...

12月2日至5日，以"链接全球，引领未来：'十五五'新机遇"为主题的2025企业家博鳌论坛系列活动在海南博鳌举办。作为深度参与者，华彬集团已连续五年 站上这一全球智慧交流平台，全方位展现了企业融入新发展格局的综合实力。 本次论坛上，华彬集团旗下运营的中国红牛、战马、芙丝三大品牌的代表积极参与主论坛、新消费发展论坛、十周年公益之约及健康跑等多项核心议程和活 动。源自挪威的高端饮用水品牌VOSS（芙丝）凭借其一贯的高端品质与可持续发展理念，再次成为论坛官方指定用水，连续五年助力这一年度思想盛宴并 提供纯粹用水体验。华彬快消品集团以其对中国消费市场的长期洞察与扎实实践，生动诠释了新时代企业高质量发展的三重维度——以焕新回应消费浪潮， 以协同重构产业生态，以自主推动文化对话，成为本届论坛主题的鲜活实践与深刻印证。 华彬集团旗下高端饮用水品牌VOSS、战马能量饮料系列亮相2025企业家博鳌论坛。主办方供图 战马焕新：以产品创新迎合消费趋势和变革 在企业家博鳌论坛现场，华彬快消品集团带来了一场产品焕新发布——全新升级的战马能量饮料系列重磅登场。此次亮相不仅展示了视觉焕新的经典红罐产 品，更集体推出六款无糖果味能量饮料，以 ...

行业与产品定性 - 电商平台热销的“液体口罩”类鼻腔喷雾产品，宣称“99.9%阻隔病毒、广谱抗菌”和“隐形防护”，价格从几十元到上百元不等 [1] - 这类产品既非药品也非医疗器械，仅为日用品，其宣称的防护功效在科学性与宣传合规性上存在争议 [1] - 多家品牌客服确认其产品为“日用品”或“个人护理类”产品，并在国家企业标准信息公共服务平台以企业标准（Q字头）备案，分类多为个人护理用品或清洁消毒液 [4][9] 主要市场参与者与规模 - 主要品牌包括北京东方略生物旗下孙公司广东东方略生物推出的“阿东”液体口罩，宣称年销100万瓶 [2] - 其他品牌包括伯明翰生物旗下的BHM NoriZite Nasal Spray、优锐医药与Altamira Therapeutics合作的百畅悠、福宸百奥生物旗下的呼保隐形口罩等 [2] - 伯明翰生物表示，其BHM液体口罩在英国按医疗器械注册，在中国境内按跨境电商平台管理归入“日常防护/个护类产品”，并正在中国按二类医疗器械路径推进注册 [16] 宣传内容与合规争议 - 多款产品宣传具有病毒防护功效，如阿东液体口罩宣称“喷一喷，把病毒、过敏原通通拦在外”和“24小时防护” [10] - 呼保液体口罩宣称可“预防甲流H1N1、甲流H3N2、乙流、新冠”并舒缓鼻腔不适 [11] - BHM和百畅悠产品图文宣传中标注“99.9%阻隔病毒”或“降低病毒载量 99%”，并使用图片替代“细菌/病毒”等敏感词汇 [15] - 专家指出，日用品宣传病毒防护功效易与医疗器械混淆，且缺乏大规模真实环境验证，宣称的极高防护数据无权威科学研究佐证，涉嫌违反《广告法》关于禁止虚假宣传的规定 [15][16] - 伯明翰生物回应，“99.9%阻隔病毒”数据来源于特定条件下的体外实验，并不意味着真实世界环境中对所有人群都能实现“99.9%不被感染” [17] 功效证据与科学性质疑 - 部分产品宣传将核心成分的实验效果等同于产品功效，涉嫌“偷换概念” [18] - 阿东液体口罩引用《CELL》期刊对IgM抗体的研究来佐证产品，但该研究并非针对产品本身 [19][20] - BHM液体口罩引用对“卡拉胶+结冷胶”复合物的学术研究，公司称其产品配方与研究中使用的复合物一致 [21][22] - 呼保液体口罩包装印有专利号，但专利证明的技术有效性不能等同于消费者所购产品的实际功效，且专利不能代替国家标准 [23] - 多个产品宣称的高防护效率多来自体外实验，专家指出体外实验条件与真实人体内环境差异巨大，不能直接等效于临床应用效果 [24][26] - 百畅悠液体口罩针对季节性变应性鼻炎的随机对照试验参与人数仅有100人且仅持续两周 [32] - 专家指出，目前从事液体口罩研究的机构寥寥无几，主要是企业的产品研究，缺乏其他证据支持，应有临床数据才能支撑防护功效宣传 [33] - 伯明翰生物坦言，与疫苗和药物相比，液体口罩类产品整体上确实尚未积累足够多、样本量足够大的对照临床试验 [34] 市场定位与消费者认知 - 部分商家在宣传中将液体口罩与传统口罩对比，突出液体口罩无闷热感等优势 [35][36] - 对于能否替代传统口罩，各品牌客服说法不一，有的建议配合使用，有的称可无需再戴口罩 [37] - 消费者评价呈现两极分化，有人认为是“智商税”或“心理安慰”，也有人认为效果不错，部分消费者反映使用后仍感染或出现打喷嚏等反应 [37] - 专家强调，液体口罩是日用品，不能替代属于医疗器械的医用口罩，在高危场景必须佩戴合规医用口罩 [38] - 伯明翰生物表示，其宣传对比的本意是解释为何需要更舒适的辅助防护工具，并非宣称防护效果优于医用口罩，不支持用其完全替代口罩 [39] 行业监管现状与建议 - 液体口罩行业目前处于“无国标，少行标”的现状，产品仅需按普通日用品规定完成市场准入，符合企业自定标准即可上市 [40] - 专家建议通过加强监督检查、推动制定团体或国家标准、加大抽检与处罚力度等方式强化监管 [41] - 同时呼吁畅通投诉举报与信息共享机制，实施联合惩戒以提高企业违法成本 [42]

近期，多家地方性商业银行集体"瘦身"助贷业务合作。 据贝壳财经记者不完全统计，乌鲁木齐银行、龙江银行、贵阳银行（601997）相继宣布暂停新增互联网 助贷合作业务，吉林亿联银行等多家银行则大幅缩减合作机构数量。 "共债风险"是银行收缩合作机构数量背后的顾虑所在。在《关于加强商业银行互联网助贷业务管理 提 升金融服务质效的通知》（下称"助贷新规"）出炉后，银行就已开始持续缩减腰部以下的合作平台。与 此同时，助贷平台展业压力有所增大。 有业内人士指出，银行之所以"急刹车"，反映出了部分银行此前过于依赖于外部助贷机构而对自身风险 能力的建设有所懈怠。助贷新规对中小银行、助贷平台业务调整的"阵痛"仍将持续一段时间。 01 银行"断舍离"背后 "万无一失"的兜底模式 反成风险隐忧 "我们最大的担忧，是一些中小平台潜在的风险问题。"一位民营银行内部人士表示，其所在的银行今年 以来大幅减少了腰部以下平台合作的数量。目前仍在合作的平台，均是助贷领域的头部平台。 在助贷新规出台之前，作为资金提供方的银行可以从中小平台得到更多的优惠政策。相比于头部平台， 中小型助贷平台向银行收取的费率更低，且部分平台向银行承诺兜底。银行无须过于 ...

年会概况 - 2025年12月6日至7日，《中国企业家》杂志社在北京主办了第二十三届影响力企业家年会，主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1] - 年会为期2天，汇集了超过100位知名企业家，举办了近60场演讲与论坛 [1] 宏观趋势与时代背景 - 年会主题与“全面实施‘人工智能+’行动”的国家战略高度契合，人工智能被视为加速科学发现、培育新业态、推动企业智能化升级的核心动力 [2] - 企业家们普遍认为，公司正身处前所未有的商业变革“暴风眼”，传统商业范式正被加速变革，需重新思考价值创造、增长动力、组织形态及竞争合作边界等根本问题 [2] - 全球经济正处于新旧动能转换的关键期，面对复杂的国际形势、国内经济转型升级及高科技浪潮，公司更需要“眼睛向内，苦练内功”，以创新拥抱变革 [8] 人工智能与智能化转型 - 2025年是AI从大模型技术加速期转向智能体应用加速期的关键转折点，各类Agent产品正大量涌现 [6] - 在智能化时代，公司正积极探索将AI技术与核心业务、组织文化及人才结构进行适配的实践路径 [7] - 科技与人文需要协同进化，科技越强大越需要人文的清醒，未来越不确定越需要想象的勇气 [3] 重点行业洞察 - **汽车产业**：2025年中国汽车产业呈现油电共进、智能化加速渗透、出口步伐提速的特点，行业关注产业链韧性、稳定性及国内海外双线作战的高质量发展新范式 [3] - **低空经济**：低空经济正从概念加速走向现实，讨论焦点集中在物流、出行等场景的商业化落地，以及通过高效管理保障安全、技术创新与标准制定协同推进 [4] - **企业出海**：中国企业出海已升级为技术生态、价值理念与全球责任的综合输出，新范式强调用数字化穿透地域壁垒、平衡本地化运营与全球标准、以文化融合赋能品牌全球化 [4] - **机器人**：机器人作为新生产力的价值受到关注，相关企业家分享了在该领域的观察 [6] 消费、品牌与文化 - 消费环境变迁背景下，企业家围绕重构新消费方程式、品牌的长期主义等议题展开讨论 [6] - 文化自信与企业善治紧密相连，公司探讨如何在经营管理中践行文化力量，并将文化基因植入产品与运营 [5] 创业、投资与ESG - 创业者分享了决定公司轨迹与个人命运的“弧光时刻”，探讨如何在众人不看好的情况下坚持判断并验证价值 [5] - 在ESG领域，公司需要将环境保护的约束内化为价值创造的动能，打造“零碳经济新引擎” [6]

新京报贝壳财经讯 12月7日，广联航空（300900）发布公告称，公司收到灌南县监察委员会出具的《解 除留置通知书》，灌南县监察委员会已解除对公司控股股东、实际控制人、董事长王增夺的留置措施。 目前，王增夺已能正常履行公司法定代表人、董事长及董事会相关委员会成员等职责，公司生产经营情 况正常。董事、总经理杨怀忠不再代为履行公司法定代表人、董事长及董事会相关委员会成员等职责。 ...

新京报贝壳财经讯12月7日，古鳌科技（300551）发布公告称，公司实际控制人陈崇军正在筹划公司控 制权变更相关事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。经公司向深圳证券交易所申请，公司股 票自2025年12月8日(星期一)开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 ...