上市概况与市场表现 - 轻松健康集团于2025年12月23日在港交所主板挂牌上市，股票代码为“2661” [2] - 公司本次IPO发行26,540,000股股份，香港公开发售获1421.47倍认购，国际发售获2.9倍认购 [2] - IPO引入基石投资者广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业，认购1亿元人民币 [2] - 截至上市日11:00，公司股价报每股53.40港元，较发行价上涨超135%，市值超110亿港元 [3] 业务定位与市场地位 - 公司是一站式数字健康与保险服务平台，构建了“数字综合健康服务”与“数字综合保险服务”两大业务支柱 [3] - 业务覆盖健康科普、数字营销、医学研究辅助、保险经纪及智能风控等多个环节 [3] - 按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位 [4] - 按2024年收入计算，公司在中国数字健康服务市场排名第7 [4] 用户数据与AI技术应用 - 公司累计注册用户达1.684亿，其中60.4%为20-45岁核心消费群体 [4] - 用户第13个月留存率高达92.2% [4] - AI技术已成为公司增长的重要引擎，公司开发了专有AI技术栈AIcare作为平台核心支撑 [4] - 自研AIcare技术栈贡献的线索价值占比超21% [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为3.94亿元、4.90亿元和9.45亿元，复合年增长率为54.9% [4] - 2025年上半年，公司营收同比增长84.7%至6.56亿元 [4] - 2025年上半年，健康服务收入占比达76.7%，该业务近三年年均复合增长率超220% [4] - 2025年上半年，公司经调整净利润为5118万元，同比增长11.3% [5] 发展战略与资金用途 - 本次IPO募集资金将重点用于AI技术升级、健康服务场景拓展及产业链整合 [5] - 公司致力于持续深化“检-医-药-康-险”生态闭环 [5] - 数字健康产业具有万亿市场空间，公司凭借稀缺商业模式与突出竞争优势，有望持续获得市场关注 [5]

公司新一代旗舰模型发布 - 智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7，面向Coding场景强化了编码能力、长程任务规划与工具协同 [2] - 新版本在多项主流公开基准测试中取得开源模型中的最佳表现 [2][6] 模型性能具体突破 - **编程能力**：显著提升多语言编码和终端智能体效果，可在多个编程框架中实现“先思考、再行动”机制，在复杂任务上表现更稳定 [3] - **前端审美**：前端生成质量明显进步，能够生成观感更佳的网页、PPT、海报 [4] - **工具调用能力**：在BrowseComp网页任务评测中获得67.5分；在τ²-Bench交互式工具调用评测中实现87.4分的开源SOTA，超过Claude Sonnet 4.5 [4] - **推理能力**：显著提升数学和推理能力，在HLE基准测试中获得42.8%的成绩，较GLM-4.6提升41%，超过GPT-5.1 [4] - **通用能力**：对话更简洁智能且富有人情味，写作与角色扮演更具文采与沉浸感 [5] 基准测试排名与编码能力 - 在权威编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2 [8] - 代码能力对齐Claude Sonnet 4.5：在SWE-bench-Verified获得73.8%的开源SOTA分数；在LiveCodeBench V6达到84.9%的开源SOTA分数，超过Claude Sonnet 4.5 [8] - 在SWE-bench Multilingual达到66.7%（提升12.9%）；Terminal Bench 2.0达到41%（提升16.5%） [8] 公司市场地位与财务表现 - 智谱已通过港交所聆讯，有望成为“全球大模型第一股” [11] - 公司原创性提出基于自回归填空的通用预训练范式GLM，并研发中国首个预训练大模型框架，后续推出多个国内首创模型 [11] - 按2024年收入计算，智谱是中国最大的独立大模型厂商 [11] - 2022年至2024年，公司营收分别为0.57亿元、1.25亿元和3.12亿元，复合年增长率达130% [11] - 2025年上半年，公司营收为1.9亿元，同比增长超300% [11] 公司融资情况 - 成立至今已完成8轮融资，累计融资规模超83亿元人民币 [11] - 投资方涵盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米等产业资本，以及君联资本、启明创投、红杉中国、高瓴等知名机构 [11]

上市与市场表现 - 公司计划于明日以股票代码"2661"在港交所主板挂牌上市[3] - 上市前暗盘交易中，公司股价上涨超过110%，市值达到百亿港元[4] 公司业务与市场地位 - 公司是一家成立于2014年的一站式数字健康与保险服务平台[4] - 公司业务构建于“数字综合健康服务”与“数字综合保险服务”两大支柱，覆盖健康科普、数字营销、医学研究辅助、保险经纪及智能风控等多个环节[4] - 按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位[4] - 按2024年收入计算，公司在中国数字健康服务市场排名第7位[4] 用户基础与增长潜力 - 截至2025年6月30日，平台拥有1.68亿名注册用户，并通过微信公众号、小程序和企业微信账号累计拥有约5970万名关注者[4] - 约60.4%的用户年龄处于20至45岁之间[5] - 年轻用户的生命周期事件（如结婚、生子）带来资产积累和责任增加，转化为更高的健康解决方案支出，为公司提供了重要的向上销售和交叉销售机会[5] - 年轻用户邀请家人购买服务，带来了更大的增长潜力[5] AI技术驱动与研发投入 - AI技术已成为公司增长的重要引擎，公司开发了专有AI技术栈AIcare作为平台核心支撑[5] - 截至最后实际可行日期，公司信息技术研发人员占员工总数的约43.3%[5] - 截至2025年6月30日，公司已注册58项发明专利和39项软件著作权，并已完成六个算法在网信办的备案[5] - 银河AI营销平台利用深度学习模型开展个性化营销，截至2025年6月30日已产生近1290万条业务线索[6] - 半人马用户平台利用AI生成精准健康画像，提升医疗决策和预防性护理[6] - 技术底层集成多个特定任务模块，包括麦哲伦医疗数字化平台、凤凰企业服务平台及奥丁内容创作平台[6] - 于2023年年中推出了生成式AI工具轻松问医Dr. GPT，创建了智能咨询、个性化健康管理、慢性病监测和心理咨询等创新应用[6] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为3.94亿元、4.90亿元和9.45亿元，复合年增长率为54.9%[6] - 2025年上半年，公司营收同比增长84.7%至6.56亿元[6] - 2025年上半年，公司经调整净利润为5118万元，同比增长11.3%[6] 募资用途 - IPO募集所得资金净额将主要用于提升品牌知名度、提高用户参与度并加强与业务合作伙伴的合作[7] - 资金将用于医学研究和真实世界研究[7] - 资金将用于提升在AI和大数据领域的技术能力[7] - 资金将用于拓展至更多地区及海外市场[7] - 资金将用作营运资金及其他一般公司用途[7]

秒哒平台业务进展与数据 - 百度无代码应用搭建平台“秒哒”上线8个月，累计生成超50万个商业应用，日新增应用涨幅超150% [2] - 生成的应用中，带有后端的应用占到一半，覆盖教育、商业、内容创作、企业服务等200余个场景 [2] - 平台累计创造的经济与效率价值已超过50亿元 [2][3] - 已有超2万个应用接入支付能力，累计完成超过8万笔真实交易 [3] 商业化策略与用户影响 - 平台从2024年3月到11月免费提供服务，商业化后置以优先提升产品能力和收集用户反馈 [5] - 2024年11月上线付费能力，免费额度未变，付费主要面向进入中后期开发、需要大量调用插件和服务的用户 [5] - 计费能力上线后，用户活跃和使用深度仍在自然增长，商业化被视为对不同层级用户的能力补齐 [5] 产品定位与核心目标 - 秒哒的核心目标是把应用开发从少数专业开发者手中解放出来，通过“自然语言化”让更多人能构建可用、可运营、可变现的商业应用 [3] - 商业化应用主要呈现三类形态：电商小程序/小游戏等直接变现工具、帮助一线人员搭建内部系统的业务软件、落地到具体场景的AI提效应用 [3] 创造者扶持计划 - 百度发布“创造者筑梦计划”，未来三年将通过流量扶持、交易分成、商单对接与技术支持，帮助100万名创造者实现创收 [2] - 2026年将从所有优质项目中筛选15个高商用潜力项目开通快速通道，个人开发者项目有机会获得百万以上级别投资 [2] 行业洞察：AI Coding的价值与竞争 - 行业现在最有价值的一桶金在AI Coding，因其是直接的生产力环节，能创造新的需求价值和空间，相比对话聊天类应用空间更大 [6][7] - 大模型主要能干两类事：对话聊天的chatbot和coding，后者能直接生成最终的应用和方案 [7] - 国内的AI Coding相较国外晚了1-2年，但核心竞争力差距正在缩小 [7] - Vibe Coding产品的核心竞争力在于底层的代码生成能力（取决于模型与智能体策略）和最终面向用户的产品体验，中国团队在产品体验上往往具备显著优势 [7] - 百度不追求通用代码能力全面超越，而是让场景化应用能力超越国际水平，预期2025年中国产品的迭代速度会更快 [8]

融资情况 - 诺亦腾机器人完成Pre-A+轮融资，由启明创投领投，五源资本、君联资本等参与，经纬创投、英诺天使基金追加投资，并实现超额认购 [2] - 完成Pre-A轮及本轮融资后，公司累计募集资金已达数亿元人民币 [2] - 融资资金将用于多模态数据采集、处理与交付的技术研发，加速规模化数据生产体系与工程化平台建设，完善团队配置，提升产品化交付与服务能力 [2] 公司定位与战略 - 公司是一家面向具身智能与人形机器人产业的数据公司，以“数据”为核心交付界面，为机器人企业及具身智能模型团队提供高质量、可规模化的训练数据与基础设施 [4] - 公司选择从数据基础设施这一底层环节切入，专注构建面向产业的技术与平台能力 [4] - 公司创始人戴若犁博士表示，本轮融资是对技术方向的认可，也是对长期主义的选择，公司将通过持续的技术投入和产品服务能力回报投资人信任 [3] 行业背景与需求 - 随着具身智能产业加速发展，高质量、多模态的训练数据正成为推动行业进步的关键基础要素 [4] - 行业对数据的需求正发生结构性变化，从过去偏“演示或内容制作”的小体量数据需求，快速转向面向训练的大体量、可规模化交付的数据需求 [4] - 启明创投认为，随着模型算法逐渐收敛和Scaling Law得到初步验证，高质量、可规模化地获取训练数据已成为助力机器人智能进一步跃进的核心要素 [6] 技术能力与数据路径 - 公司核心关注能够规模化、在不同本体之间复用的真实世界数据，包括超高精度、超全模态的工厂采集数据以及追求视觉泛化性的野外采集数据 [5] - 公司探索以人为中心的数据路径，以提升数据的泛化价值与长期可用性 [5] - 公司依托成熟的动作捕捉与人机交互技术体系，实现复杂人类行为的高精度采集，并将行为数据结构化、标准化，完善数据处理与交付链路 [5] - 公司构建跨本体映射与数据利用支持的基础设施能力，以适配各类本体与不同层级的训练需求 [5] - 相关能力已在服务全球数十家人形机器人企业及具身智能模型客户的交付实践中得到验证 [5] 创始团队与历史 - 创始人戴若犁博士是动作捕捉与人机交互领域资深技术专家，此前联合创立的诺亦腾科技在人体运动数字化领域深耕十余年 [4] - 戴若犁博士作为技术与产品第一负责人，曾帮助诺亦腾科技获取全球70%的专业动作捕捉市场份额，成功交付数万套动作捕捉系统 [4]

文章核心观点 - 首程控股与加速进化的协同模式，为产业资本与创新企业的深度合作提供了可借鉴的样本，标志着人形机器人产业从技术研发迈向规模化应用的重要趋势 [3][12] 首程控股的战略布局与生态构建 - 公司以“资本+产业”双轮驱动，致力于构建从技术创新到规模应用的机器人产业生态 [9] - 公司已系统性布局宇树科技、云深处、银河通用、加速进化、星海图、星动纪元、松延动力等行业头部企业，并提供技术、资金、场景应用、产业资源和商业化路径支持 [9] - 公司打造了全国首个常态化运营的机器人消费体验品牌“陶朱新造局”，以“玩得起、看得见、买得到”为理念，旨在破解机器人产品的认知与消费壁垒 [10] - 陶朱新造局在北京等城市已成功开设3家门店，其中北京首钢园旗舰店展陈面积超300平方米，汇聚了加速进化、宇树科技等生态伙伴的前沿产品 [12] - 未来半年内，公司计划在全国核心城市开设超过20家门店，形成覆盖交通枢纽、高端商圈、文创地标、热门景区的体验网络 [12] - 公司打造“前店后厂”的全周期服务闭环，“前店”提供沉浸式体验与购买服务，“后厂”通过标准化维修保养中心提供专业维保，并收集使用数据反向赋能产品迭代 [5][10] - 公司计划推进“机器人科技会客厅”落地，打造“教育科创+智能制造+产融对接”的示范平台，以充分释放产融协同价值 [5][12] 加速进化的产品与市场地位 - 加速进化是全球小人形机器人领域的销量标杆企业，其Booster K1全球首批规模化量产交付仪式在首钢园举行 [3][7] - 公司使命是“让人形机器人像个人计算机一样简单、可靠、实用”，Booster K1是其推出的入门级具身开发平台，集性能领先、实战验证、规模量产三大优势于一体 [9] - Booster K1覆盖赛事、教育、展演等多元场景，首发即荣获福布斯中国“开源生态贡献奖”，是世界顶级机器人赛事冠军机型，具备可爱形态、酷炫舞姿、零编程轻松示教、支持二次开发等特性 [9] - 截至目前，加速进化产品全球累计出货量近1000台，为超过200家海内外客户提供服务，其中海外市场占比超过40%，是行业内交付规模领先的企业之一 [9] - 加速进化此次批量交付的产品将通过陶朱新造局覆盖全国的零售与服务体系，逐步进入科研、教育、展演、服务等多元场景 [12] 双方合作与行业意义 - 加速进化是首程控股核心被投企业中的佼佼者，双方在渠道推广与场景落地方面合作得到强化 [5][7] - 双方携手共同构建繁荣的具身应用生态 [7] - 本次交付仪式彰显了首程控股通过陶朱新造局构建机器人全产业链、推动科创成果转化的战略布局取得实质性进展 [3] - 该协同模式为产业资本与创新企业的深度合作提供了可借鉴的样本 [3][12]

上市进程与募资情况 - 公司于2026年1月2日正式以股票代码“6082”在港交所主板挂牌上市，即将成为“港股GPU第一股” [2] - 本次IPO发行247,692,800股H股，其中香港公开发售12,384,800股，国际发售235,308,000股 [3] - 发行价格区间为每股17.00港元至19.60港元，预计募资规模介于42.1亿港元至48.5亿港元，IPO市值介于401亿港元至462亿港元 [3] - 本次IPO引入23家顶级基石投资者，合计拟认购28.99亿港元，阵容涵盖大型资产管理公司、国内龙头公募和险资、国际长线基金及知名对冲基金 [3] - 公司此前已获得知名国资平台、顶尖科技及半导体投资基金、以及重磅产业投资方等多元化投资阵容的支持 [3] 产品开发与经营业绩 - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件，成功开发壁砺™106、壁砺™110两款芯片以及性能更高的壁砺™166芯片产品 [5] - 公司收入从2022年的49.9万元猛增至2024年的3.37亿元，期间复合年增长率高达2500% [5] - BR166产品已于2025年下半年开始量产并贡献收入，预计将推动2025全年收入增长 [5] - 截至2025年12月15日，公司在手五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为12.407亿元人民币 [5] - 公司已向九家财富中国500强企业提供解决方案，并在三大运营商完成国产算力集群的规模化商业落地 [5] 行业前景与公司估值 - 中国智能计算芯片市场收入从2020年的17亿美元增长至2024年的301亿美元，复合年增长率为105% [7] - 预计到2029年，中国智能计算芯片市场将达到2012亿美元，2024年至2029年的复合年增长率为46.3%，增速超过全球市场 [7] - 市场增长主要归因于需求快速扩张、供应链本地化和生态系统的发展 [7] - 作为港股首只纯GPU概念股，公司填补了港股在AI算力核心硬件领域的空白，稀缺性强化其估值逻辑 [7] - 随着北向资金对硬科技企业配置需求提升，公司有望成为机构布局国产AI算力链的重要目标 [7] - 港股上市规则第18C章推出，逐步建立对亏损期硬科技企业的估值框架 [7] - 公司凭借12.4亿元订单储备、明确产品路线图以及2026年BR20X系列量产带来的收入跃升，其估值体系有望迎来重估契机 [7]

公司近期融资与资金用途 - 公司近日完成近亿元Pre-B轮融资，由国信弘盛领投，泰煜投资跟投，凯乘资本担任长期独家财务顾问 [3] - 融资资金将重点用于AI平台建设、工程噬菌体及噬菌肽/裂解酶等新产品研发，以及动保、植保、食品安全等多应用场景的市场拓展 [3] 公司业务与市场拓展战略 - 公司在动保、植保业务快速放量的基础上，正将噬菌体技术从养殖场景，系统性地扩展到食品安全以及消费医疗等更广泛的应用领域 [4] - 在食品安全场景，公司面向冷链、肉制品等关键环节，针对大肠杆菌、沙门氏菌等重要食源性致病菌，开发新一代生物防腐与污染控制方案 [4] - 在消费医疗领域，公司同步布局皮肤屏障受损、口腔及慢性创面管理等方向的噬菌体与噬菌肽/裂解酶产品 [4] 公司的行业地位与核心竞争力 - 随着欧洲药品管理局发布全球首个噬菌体治疗药品质量指南，行业进入从“技术驱动”转向“质量驱动”的全新阶段 [5] - 公司率先完成药品级全流程GMP体系建设，并成功通过多部门联合审核，成为全球首家获得噬菌体制剂GMP认证的企业 [2][5] - 公司在种子批体系、宿主库管理、全基因组质控与工艺验证等方面实现全面对标国际标准，为未来跨境合作和全球供应链进入奠定了领先优势 [5] - 公司已构建起从菌（毒）种库、工艺开发到GMP生产的全链条能力 [5] 投资方观点与行业前景 - 国信弘盛表示，在全球抗生素替代与精准微生物调控趋势加速的背景下，公司具备从研发到生产的全链条能力，并率先建立起符合国际药品质量标准的GMP体系 [5] - 国信弘盛期待通过本轮融资，加速公司在新兽药方向的报证进度，以及植保和消费医疗等新方向的布局 [5] - 泰煜投资认为，中国全面推行饲料“禁抗”政策后，养殖业对替代抗生素的需求十分迫切，公司已率先将噬菌体应用于动保、植保领域 [5] - 凯乘资本表示，噬菌体产业正迎来关键拐点，公司已展现出行业最稀缺的工程化与产业化能力 [6]

一周IPO动态概览 - 文章汇总了2025年12月中下旬港股、美股、A股市场的多家公司IPO进展，覆盖高性能计算、人工智能、生物科技、消费、数字健康等多个前沿行业 [1] 沐曦集成电路（科创板已上市） - 公司于2025年12月17日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688802 [2][3] - 公司成立于2020年，是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，专注于全栈GPU芯片及计算平台的自主研发，产品应用于人工智能训练与推理、通用计算与图形渲染三大领域 [3] - 基于自研GPU IP，公司已推出曦思N系列（智算推理）和曦云C系列（训推一体及通用计算）GPU产品，其中曦云C600实现了从设计到封测的全流程国产供应链闭环 [4] - 截至2025年3月底，公司GPU产品累计销量超过25000颗 [4] - 公司打造了全栈自主可控的MXMACA软件栈，有效兼容国际主流生态，降低用户迁移成本 [4] - 过去三年营收复合增长率高达4074.52%，2025年上半年营收达9.15亿元，已超过2024年全年营收，在手订单金额为14.30亿元 [5] 卧安机器人（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码6600，即将成为“AI具身家庭机器人第一股” [6][7] - IPO计划发行22,222,300股H股，发行价区间为63至81港元，IPO市值介于140亿至180亿港元，募资规模至多约18亿港元 [8] - IPO引入7名基石投资者，累计认购约9000万美元（超7亿港元），其中高瓴认购3000万美元为最大基石投资人 [8] - 公司是AI具身家庭机器人行业的产品创新与商业化推动者，产品组合覆盖运动训练、情感陪伴、家务劳动、养老护理等家庭场景 [9] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [10] 迅策科技（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码3317，将成为港股“大模型Data Agent第一股”及中国AI数据赛道首家港股IPO企业 [11][12] - IPO计划发行22,500,000股H股，以最高每股55港元计算，至多募集12.375亿港元 [12] - IPO引入9家基石投资者，累计认购约4000万美元，投资方包括云锋基金、龚虹嘉旗下富策控股等 [13] - IPO前，腾讯持有公司7.55%的股份，为最大机构投资方 [13] - 公司成立于2016年，是一家实时数据基础设施和分析解决方案供应商，其核心产品为云原生统一数据平台，可在毫秒至秒级内处理异构数据 [13] - 公司在AI数据智能的技术架构、商业化路径等方面与美股巨头Palantir有诸多相似之处 [14] 英矽智能（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码3696，将成为2025年港股市场最大Biotech IPO [15][16] - IPO计划全球发行94,690,500股，发行价每股24.05港元，将募集至多约23亿港元，IPO市值达134.06亿港元 [16] - IPO引入15家顶级投资机构累计认购1.15亿美元基石投资，包括礼来公司、腾讯、橡树资本、淡马锡、瑞银资产管理等 [17] - 公司成立于2014年，是一家全球运营的AI驱动生物科技公司，商业模式基于其Pharma.AI平台，管线组合涵盖超过30个创新项目 [17] - 公司拥有全球进展最快的AI药物Rentosertib（ISM001-055），这是一款用于特发性肺纤维化的“全球首创”候选药物 [18] - 全球收入最高的20家药企中13家与公司有软件平台合作，公司已达成3项管线授权合作，带来20亿美元的潜在收入 [18] 林清轩（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码2657，即将成为港股“国货高端护肤第一股” [19][20] - IPO计划发行13,966,450股H股，发行价每股77.77港元，将募集超10亿港元，IPO市值达108.62亿港元 [21] - IPO引入7名基石投资者，累计认购6200万美元，其中富达基金认购1500万美元 [21] - 公司是“以油养肤”赛道的开创者，深耕抗皱紧致类护肤品，已构建完整的产品矩阵 [21] - 根据灼识咨询资料，按2024年零售额计算，公司在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [22] 51WORLD（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码6651，将成为港股“Physical AI第一股”及2025年最后一家登陆港交所的18C特专科技企业 [23][24][25] - IPO计划发行23,975,200股H股，发行价每股30.5港元，预计募资7.31亿至8.41亿港元 [25] - 公司成立于2015年，在Physical AI的数据燃料、空间模型、训练平台三个关键组件上构建了全链条闭环生态 [25] - 公司产品及解决方案已被全球超千家大中型企业应用，业务遍及19个国家及地区，在智能驾驶、智慧工厂等场景实现商业化落地 [25] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.70亿元、2.56亿元和2.87亿元，2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长63.6% [26] 轻松健康集团（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月23日在港交所主板挂牌上市，股票代码2661 [27][28] - IPO计划发行26,540,000股股份，发行价每股22.68港元，将募集超6亿港元，IPO市值为46.81亿港元 [28] - IPO引入中金资本旗下基金作为基石投资者，认购1亿元人民币 [28] - 公司成立于2014年，是一站式数字健康与保险服务平台，构建了“数字综合健康服务”与“数字综合保险服务”两大业务支柱 [28] - 根据沙利文报告，按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在数字健康服务市场排名第7 [29] - 2022年至2024年，公司营收分别为3.94亿元、4.90亿元和9.45亿元，复合年增长率为54.9%，2025年上半年营收同比增长84.7%至6.56亿元，经调整净利润为5118万元，同比增长11.3% [29] 壁仞科技（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，计划在港交所主板挂牌上市 [30][31] - 公司成立于2019年，是国内领先的通用智能计算解决方案提供商，以自研壁砺™系列GPU产品为核心 [31] - 2025年下半年推出壁砺™166系列产品，截至2025年12月15日，拥有总价值约为12.41亿元的框架销售协议及销售合约，已向九家财富中国500强企业提供解决方案 [31] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2% [32] 智谱（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，被誉为“中国OpenAI”，有望成为“全球大模型第一股” [33][34][35] - 公司成立于2019年，是国内唯一实现模型类型与能力水平全面对齐OpenAI的厂商，也是中国首个打破海外大模型对TOP3排名垄断的大模型厂商 [35] - 截至2025年9月30日，公司模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者，2025年11月日均云端token调用量超过4.2万亿次 [35] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，公司是中国最大的独立大模型厂商，2022年至2024年营收分别为0.57亿元、1.25亿元和3.12亿元，复合年增长率达130% [35] - 公司累计完成8轮融资，规模超83亿元人民币 [36] 天数智芯（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，计划在港交所主板挂牌上市 [37][38] - 公司成立于2015年，是国内首家实现训练与推理通用GPU芯片量产的企业，已推出“天垓”与“智铠”两大产品系列 [38] - 2022年至2024年，客户数量从22家跃升至181家，截至2025年6月30日，已为超过290名客户提供服务，并在重要行业完成超900次实际部署 [38] - 通用GPU产品出货量从2022年的0.78万片增至2024年的1.68万片，2025年上半年出货量为1.57万片 [39] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元，复合年增长率为68.8%，2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [40]

公司概况与市场地位 - 公司MiniMax Group Inc（稀宇科技）已通过港交所聆讯，有望成为从成立到IPO历时最短的AI公司[2] - 公司员工平均年龄29岁，董事会平均年龄32岁，组织架构极致年轻化与扁平化，展现出“硅谷式”的灵动与高效[3] - 公司是全球唯四实现文本、视频、语音全模态模型进入第一梯队的大模型公司[6][7] 技术实力与产品矩阵 - 基于自研大模型，公司构建了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务[4] - 在语音领域，2024年推出的Speech 02模型综合性能位列全球第一，累计已生成超过2.2亿小时的语音[7] - 在视频生成领域，2025年6月推出的Hailuo-02模型在权威评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个[7] - 在文本模型领域，2025年10月发布并开源的新一代文本大模型MiniMax M2，在Artificial Analysis榜单位列全球前五、开源第一，是中国开源大模型首次跻身全球前五[8] - 该文本模型M2在全球平台OpenRouter上，编程场景排名全球token用量第三[8] 用户规模与市场拓展 - 截至2025年9月30日，公司拥有超过200个国家和地区的逾2.12亿名个人用户，以及超过100个国家的13万企业客户[4] - 公司践行“生而全球化”战略，海外市场收入贡献占比超过70%，这一数据在当前大模型赛道中极为罕见[4][11] - 产品Talkie在海外AI娱乐应用市场表现出统治级吸引力，视频生成产品Hailuo AI多次在全球社媒平台引发亿级爆款视频刷屏[11] 财务表现与增长 - 2023年至2024年，公司营收从350万美元增长至3,050万美元，2024年同比增幅高达782.2%[4][10] - 截至2025年9月30日的前九个月，公司营收同比增长超过170%[11] - 同期，To C收入同比增长181%，To B收入同比增长160%[10] - 2025年前九个月，在收入同比增长超170%的同时，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支同比下降26%，显示出高效的费用控制[13] - 经调整净亏损在2025年与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有效收窄[13] 运营效率与资本状况 - 公司自成立至2025年9月累计花费5亿美元，对比OpenAI累计400亿至550亿美元的花销，公司用不到1%的资金实现了全模态全球领先[13] - 截至2025年9月30日，公司现金结余合计达11.02亿美元（包含现金及理财产品）[14] - 基于目前的现金消耗率预测，即便在没有IPO募资的情况下，公司现金也足以支撑营运超过53个月的时间[14] 发展战略与愿景 - 公司商业化模式为B+C双轮驱动，通过订阅服务与云端API构建高质量可持续收入矩阵，所有产品具备极强的全球化规模化能力[10] - 公司创始人强调AGI应是“与所有人共享的智能”，创业初衷是“Intelligence with Everyone”，让每个人都用得起AI[9] - 公司获得米哈游、阿里巴巴、腾讯、小红书、小米、金山、高瓴、IDG、红杉、经纬等众多知名战略投资方和机构的投资[5]