美元贬值趋势分析 - 1～6月美元贬值幅度达10.7%，与广场协议后及1991年经济低迷时期的贬值幅度持平，若仅看上半年则是1973年以来首次出现如此大幅贬值 [1] - 美元指数6月30日为96点，半年降幅10.7%，贬值契机为特朗普关税政策及美国财政隐忧 [1] - 美元贬值背景下，美国股市创新高且国债被回购，但汇率对冲操作增加加剧了贬值趋势 [1] 汇率对冲操作变化 - 朝日生命保险2024年对冲比率下调至5成，2025年高峰期提高至8成，因特朗普政策不确定性及美联储降息预期 [2] - 日本大型人寿保险公司2025年3月对冲比率约40%，为2008年以来最低水平，此前因美元升值趋势减少对冲操作 [2] - 全球投资者在雷曼危机后增持美国国债，2015～2023年美国以外民间投资者增持2.6万亿美元，欧洲占1.3万亿美元，日本流入1640亿美元 [2] 对冲比率调整影响 - BIS报告指出，全球对冲比率下降主因美元长期强势及对冲成本高，但近期汇率波动促使投资者提高对冲比率 [3] - 4月美国对等关税政策引发美元暴跌，BIS称未对冲投资者为减少损失提高对冲比率，进一步加剧美元贬值 [3] - 台湾人寿保险公司4～5月将对冲比率从61%提至65～70%，新台币6月27日升至1美元兑28台币，创2022年4月以来新高 [3]

日经GO 冲绳侏罗纪公园启幕前夜（上）胜算在亚洲 原创 阅读全文 ...

台积电熊本第二工厂建设计划 - 台积电熊本第二工厂预计2025年下半年在熊本县菊阳町动工 [1][3] - 工厂地块正在为正式施工做准备 周边工业园区总面积约200万平方米 规模是台积电第一工厂的9倍 [1][5] - 台积电日本公司社长小野寺诚明确表示第二工厂建设时间表 打消了此前关于交通拥堵导致延迟的担忧 [3] 工业园区建设与区域经济发展 - 菊阳町计划在台积电第一工厂南侧建设24万平方米工业园区 2031年度开始分售 预计聚集索尼集团 Tokyo Electron及约30家供应链企业 [3] - 益城町首次建设9万平方米工业园区 位于交通要塞 分售价格定为每平方米5万2300日元 旨在实现震后复兴 [4] - 熊本县内自治体竞相推进半导体产业园区建设 台积电进驻后供应商选址协议2022年度61项 2023年度72项创历史新高 [4][5] 行业挑战与潜在问题 - 半导体行业面临纯电动汽车需求停滞及美国关税政策等逆风 [1][3] - 大规模工业园区建设面临与农业平衡的挑战 菊池市工业园区预计比原计划推迟一年完工 [5] - 工业园区计划突显交通拥堵恶化和地下水保护等潜在问题 [5]

资料图（reuters） 特朗普7月1日就与日本的关税谈判表示："能否达成协议令人怀疑"。他似乎听取了日美谈判情 况的报告，在对日贸易逆差和日本的大米政策等方面表现出不满。白宫当局者也透露，特朗普政府计划 搁置与日本的谈判…… 美国总统特朗普7月1日就与日本的关税谈判表示："能否达成协议令人怀疑"。与此同时，他设想日本并 表示，将在近期发出通知谈判结果的信件，"（其中将要求）日本支付30%或35%这一由我们决定的数 字(关税税率)"。 "（日本）太强硬" 特朗普在总统专机上接受了记者的采访。他表示"（日本）太强硬"，对日本不接受美国大米以及汽车方 面的对日贸易逆差表现出不满。 特朗普政府4月启动"对等关税"后，将按国家确定的加征税率暂停了90天。从日本来看，加征部分的 14%已经停止，只有基本部分的10%现在仍被适用。 不过，暂停措施将于7月9日到期。特朗普表示"不考虑"为继续谈判而延长期限。 此前已经有看法认为，如果在暂停期限内没有达成协议，日本将被征收14%的加征税率和10%的基本税 率，合计将达到24%。但是，特朗普目前提出了更高的税率，向日本施压。 "搁置"与日本的谈判 美国白宫当局者7月1日在接受《 ...

标普500、纳斯达克综合指数近期均创新高。但苹果、特斯拉的股价表现低迷。特朗普追 求"生产回归美国"，不认可苹果让印度替代中国生产iPhone。特朗普不喜欢在全球战略中依靠中国的商 业模式，而特斯拉最大EV工厂在中国…… 上海工厂的优势在于在当地构筑的采购网。可以采购中国具有优势的稀土和电池，当地采购比例超过9 成。特斯拉还将中国生产的电池用于在美国销售的EV。特朗普不喜欢在全球战略中依靠中国的商业模 式。 特朗普似乎原本就对EV不感兴趣。6 月中旬签署了一项决议，要求撤销在普及EV方面处于全美领先地 位的加利福尼亚州的环保政策。 从6月初以来的涨跌率来看，标普500上涨5%，纳斯达克上涨6%。在被称为"七巨头"（Magnificent 7） 的7家大型科技股中，有2家明显表现低迷。苹果上涨2%，特斯拉下跌7%。与英伟达（上涨15%）、 Meta（上涨10%）相比，差距非常明显。 苹果和特斯拉在预示科技企业增长的AI商业化方面陷于被动，但2家公司还有其他共同点。那就是其商 业模式不符合美国总统特朗普追求的"生产回归美国"，它们与特朗普的距离正在逐渐拉大。 从苹果来看，曾是优势的亚洲生产被特朗普否定。虽然苹果选 ...

日产在华业务调整 - 日产4月下旬在中国推出新款纯电动轿车"N7"并计划出口 [1] - 公司5月中旬公布重建计划 重点发展从中国出口汽车业务 [1] - 2024年在中国市场新车销量同比减少12% 因与比亚迪等本土企业竞争加剧 [2] - 2024年6月关闭江苏常州工厂 通过扩大出口维持生产规模 [2] 合资公司成立 - 日产中国投资(NCIC)与东风汽车集团成立新合资公司 注册资本10亿元 [1] - NCIC持股60% 东风汽车集团持股40% 合资期限28年 [1] - 新公司将负责整车及零部件出口业务 整合双方财务资源与供应链能力 [1] 东风汽车海外战略 - 东风旗下新能源品牌"岚图"计划2030年前进入60个国家 [1] - 集团与日产合作强化汽车出口业务 发挥中国制造优势 [1] 行业动态 - 中国电动车市场竞争加剧 导致外资品牌销量下滑 [2] - 跨国车企转向利用中国产能进行全球化出口 [1][2]

日经GO 日本"0熊猫"危机！粉丝掀起四川旅游热 原创 阅读全文 ...

美国特朗普政府定为关税谈判最后期限的7月9日日趋临近。截至目前，称得上谈判实质性成果 的只有2项，即与英国和中国达成的协议。此外，与印度的谈判目前似乎进展最快…… 美国特朗普政府定为关税谈判最后期限的7月9日日趋临近。特朗普正在加大对贸易伙伴国的施压力度， 迫使日本和欧盟等国在限期之前达成"协议"。各国都存在无法轻易让步的主题，不得不做出艰难的判 断。 印度领先？贸易的协定进入"最终阶段" 截至目前，称得上特朗普政府关税谈判实质性成果的只有2项，即与英国签署的扩大贸易协议以及与中 国为缓和紧张关系而达成的协议。 除此之外，与印度的谈判目前似乎进展最快。特朗普6月27日表示"基本达成协议"，白宫贸易顾问莱维 特也在30日的记者会上表示，与印度签署新贸易协定的工作已进入最终阶段。 加拿大作出让步，同意取消数字税 加拿大不在美国的对等关税范围内，但因非法移民和毒品问题而被加征25%的关税。加拿大要求美国修 改包括钢铁和铝关税在内的关税措施。 欧盟存在"50%关税"危机，有意在期限前达成协议 欧盟也表现出在期限之内达成妥协的意愿。欧盟委员会贸易专员谢夫乔维奇计划7月1日访美，举行部长 级磋商。特朗普政府对欧盟表示，如 ...

路线价连续40年位居日本全国最高的东京银座"鸠居堂"前（6月30日） 在东京都心，办公楼和高级住宅楼的需求稳固，带动地价上涨。标准住宅用地涨幅最大的是东京都，比 去年上涨8.1%，涨幅比去年扩大2.8个百分点。跌幅最大的是奈良县，同比下跌1.0%。 在日本全国税务署管辖范围内最高路线价的地点中，涨幅最高的是长野县白马村，同比上涨32.4%。涨 幅排在前列的是北海道富良野市（同比上涨30.2%）、东京都浅草（同比上涨29.0%）、岐阜县高山市 （同比上涨28.3%）等知名度假胜地和旅游景点。 日本国家旅游局（JNTO）公布的2024年入境游客推测数量达到历史最高的3686万9900人。新冠疫情后 的复苏愈发明显，访日游客的增加推动了地价上涨。 日本全国最高的路线价位于东京都中央区银座5的文具店"鸠居堂"前，每平方米价格为4808万日元（约 合人民币）。这一数字连续40年位居日本全国首位。同比上涨8.7%，涨幅也扩大了5.1个百分点。世界 知名半导体企业进驻的熊本县菊阳町的地价也同比上涨22.6%。 2025年的路线价首次反映了能登半岛地震的影响。由于路线价以1月1日零点为基准，因此去年是地震发 生前的价格。因火 ...

日本深海稀土开采计划 - 日本计划使用探测船从海平面下5500米处回收含有稀土的泥土，若成功将成为全球首例 [1] - 中国在全球稀土生产中占到大半份额，日本希望通过开发国产资源减少对外依赖 [1][3] - 日本专属经济区（EEZ）的南鸟岛周边稀土储量达1600万吨，为全球第3大规模 [1] 技术实施与时间表 - 日本海洋研究开发机构（JAMSTEC）将于2026年1月在南鸟岛海域开始试采，使用地球深部探测船"地球号" [1] - 2022年8~9月已在茨城县近海2500米深度成功试采，此次将在5500米深度验证技术可行性 [2] - 试采原计划2024年度进行，因管道制造延迟推迟至2025年度，实际执行时间为2026年1月 [2] 试采规模与成本 - 2026年试采将持续3周，回收35吨泥土，预计每吨泥土可获得2公斤稀土 [2] - 2027年度计划扩大试采规模，目标回收1000吨泥土，并在南鸟岛建设简易处理设施 [2] - 采购管道及相关设备花费约120亿日元 [2] 资源与经济意义 - 南鸟岛周边海底泥土富含镝（用于EV电机磁铁）和钆（用于反应堆控制材料）等稀土元素 [1] - 日本政府提出"促进在2028年度以后尽早实现社会应用"，但需解决深海开采技术和运输成本问题 [1][2] - 尽管盈利性不确定，项目在经济安全保障上具有战略意义 [3] 其他相关开发 - 东京大学和日本财团也在推进回收"锰结核"（含稀有金属的岩石）的计划 [3]