事件背景与核心驱动 - 中东局势紧张导致化肥生产与运输受阻 受美以攻击伊朗影响 卡塔尔等国化肥厂停止生产 霍尔木兹海峡事实上被封锁[2] - 行业观点认为 此次事件影响可能超过2022年乌克兰危机引发的历史性肥料价格暴涨[2][4] 行业价格与市场数据 - 英国调查公司CRU计算的肥料价格指数在3月5日当周达到145 环比前一周上涨6% 同比上涨21% 创约3年新高[4] - 截至3月10日 尿素亚洲价格达到每吨700美元 创3年半以来新高[5] - 磷酸二铵的中国装船价格达到每吨205美元 环比前一周上涨10%[5] 供应链与原料瓶颈 - 全球尿素出口的34%来自中东 作为磷肥原料的硫 全球出口份额约50%来自中东[5] - 此次危机与2022年不同 霍尔木兹海峡的物理封锁使中东产原料无法出口 而当年俄罗斯出口虽减少但交易持续[5] - 从卡塔尔和中东进口天然气较多的亚洲国家 利用天然气生产的尿素成本可能急剧上升[5] 区域市场影响与供需动态 - 巴基斯坦和印度的部分工厂已削减尿素生产[5] - 若进口中东尿素较多的印度等国将采购对象转向亚洲产 可能打破供需平衡并推高价格[6] - 预计印度和巴基斯坦因国内减产将增加进口 同时欧美播种季来临 国际市场供应将趋紧[6] - 若中东混乱持续一个月 部分地区可能陷入化肥短缺[6] 对农业生产与成本的传导 - 化肥价格上涨和供应受限将对全球食品价格形成上行压力[2] - 如果化肥原料价格上涨 农作物生产成本上涨将不可避免[5] - 中国自2021年秋季实施的出口管制也将对全球化肥供应和食品价格产生影响[6] 日本市场情况 - 日本大部分化肥依赖进口[6] - 日本全国农业协同组合联合会认为 日本大量进口的马来西亚肥料供应稳定 国内不会出现急剧供应紧张[6] - 但该联合会曾在2022年将肥料价格提高到历史最高水平[6] - 日本农户表示 若肥料和重油再次涨价 经营将面临困难[6]

《K-POP：猎魔女团》现象与韩流进化 - 音乐动画电影《K-POP：猎魔女团》爆红，标志着韩流进入“韩流5.0”新阶段，其特点在于韩国文化影响力从娱乐内容本身，扩展至饮食、服装等日常生活领域 [2][8] - 该电影由美国奈飞（Netflix）于2025年6月开始播出后，3个月内观看次数超过3亿次，创下历史最高纪录，并已启动续集制作 [4] - 电影导演玛吉·康（Maggie Kang）凭借该片获得金球奖最佳动画长片奖，影片成功将韩国文化细节（如韩式紫菜包饭、首尔名胜）融入故事，激发了全球观众对韩国文化的兴趣 [4][5] 电影带来的直接经济与产业影响 - **食品行业**：韩国食品巨头农心推出印有电影人物的联名辛拉面，商品在美国Costco等渠道销售，并出口至英国等欧洲国家，人气高涨 [6] - **服装行业**：2025年万圣节期间，电影主人公的服装在美国零售店出现断货，并在谷歌计算的美国人气服装排行榜中一度包揽前五名 [6] - **旅游行业**：电影带动访韩游客增加，2025年访韩游客达到约1890万人，创历史新高，首尔市推出了以电影取景地为特色的英语导览旅游项目 [6] - **总体经济效益**：据韩国执政党议员估算，该电影为韩国带来的经济效应超过4.5万亿韩元（约合人民币210亿元） [6] - **出口拉动**：2025年韩国向全球出口的方便面金额同比增长22% [6] 韩流发展阶段与当前意义 - **韩流1.0（1990年代末~2000年代初）**：韩流开端，韩国电视剧和音乐在亚洲受到关注 [8] - **韩流2.0（2000年代）**：K-POP开始在日本乃至亚洲传播 [8] - **韩流3.0（2010年代）**：K-POP通过SNS和YouTube进军世界，形成粉丝亚文化 [8] - **韩流4.0（2010年代后半期~2020年代前半期）**：韩国内容成为世界娱乐主流，获得奥斯卡奖并在Netflix成为热门 [8] - **韩流5.0（2025年左右~）**：以《K-POP：猎魔女团》为代表，韩流文化影响力进入饮食、化妆品等生活领域，标志着“娱乐软实力”的提升 [8][9] - 行业分析认为，韩流文化已在全球获得认可，并在北美实现重新创作，打下了被大众接受的基础 [9] 韩国内容产业的挑战与应对 - **核心挑战——IP所有权缺失**：《K-POP：猎魔女团》由美国索尼影业制作，版权被奈飞购得，韩国并不拥有该IP，导致韩国企业在开发相关商品时需向美方支付授权费 [9] - **IP价值评估**：据大韩商工会议所测算，该电影的IP价值最高可达1万亿韩元 [9] - **产业现状**：韩国文化产业振兴院的调查显示，韩国国内88%的企业未开展IP授权相关业务 [9] - **强化IP的动向**：韩国正通过源自本国的竖屏漫画“Webtoon”来强化IP开发，例如Naver旗下的Webtoon Entertainment在2025年宣布与美国华特迪士尼等公司展开合作，旨在打造具有全球影响力的IP业务 [10] 区域竞争格局 - 韩流5.0意味着韩国作为日本在内容产业竞争对手的实力进一步增强，日本动漫长期以来通过作品取景地吸引全球粉丝打卡，形成广泛影响力 [9] - 如果韩国内容能凭借展现自身独特文化持续走红，日本的优势将相对减弱 [9] - 如果韩国开始关注并强化IP开发，对日本而言竞争情况将变得更加棘手 [11]

日本政府增长战略与产业扶持计划 - 日本政府从AI与半导体、量子、造船等17个战略领域中，选定了61项应集中扶持的产品和技术 [2] - 政府先行公布了最优先推进的27项技术和产品的路线图草案，其中包括物理AI、半导体、新一代造船技术等 [2][4] - 首相高市早苗要求对扩大投资带来的经济增长效果进行验证，包括推算国内生产总值增长率、对税收增加的贡献以及债务余额占GDP比例的预期 [4] 战略目标与路线图 - 日本政府计划于2026年夏季制定政企合作推进的“危机管理与增长投资”相关路线图，并将投资目标等内容列入其中 [4] - 路线图草案瞄准的目标是，到2040年将日本国内生产的半导体销售额提高至40万亿日元 [5] - 为应对AI和数据中心需求的扩大，草案提出将为最先进半导体建设研究开发基地 [5] 重点扶持的技术与产品领域 - 最优先推进的27项技术包括利用AI驱动机器人和机械的“物理AI”，以及作为其基础的半导体 [4] - 其他重点技术包括以氨和氢为燃料的新一代造船技术、制造过程中大幅减少二氧化碳排放的绿色钢铁、永久磁铁以及游戏 [4][5] - 61项产品和技术的选择标准包括降低日本国内风险的必要性、获取海外市场的可能性、相关技术的创新性 [4] 政策与预算机制 - 日本政府将针对危机管理和增长投资引入进行单独管理的预算机制 [4] - 政府将在夏季前后制定《经济财政运营与改革基本方针》之前，公布对投资经济增长效果的推算结果 [4]

全球LNG贸易流向与市场动态 - 自3月3日前后起，多艘原定驶往欧洲的LNG运输船改道驶往亚洲，原因在于亚洲市场价格因中东局势紧张而急剧上涨[2][5] - 美国调查公司标普全球能源的数据显示，4月交货的亚洲LNG现货价格（JKM）在3月9日达到每100万BTU 24.8美元，是2月27日价格的两倍以上，较同期约20-21美元的欧洲现货价格高出约4美元[5] - 欧洲调查公司Kpler的首席分析师指出，自中东局势紧张以来，至少有7至8艘船改变了航线，这种短时间内多艘船舶改道的情况很罕见[5] 亚洲LNG市场供需与价格驱动因素 - 亚洲LNG价格走高的直接导火索是卡塔尔能源于3月4日宣布的“不可抗力”事件，以及霍尔木兹海峡事实上的持续封锁导致供应紧张[6] - 中东地区每年经霍尔木兹海峡出口约8600万吨LNG，其中90%运往亚洲，凸显了亚洲对中东LNG的高度依赖[9] - 在亚洲地区内部，不同经济体的依赖程度和风险承受能力存在显著差异：中国大陆年进口量约2000万吨，依赖度30%；台湾年进口量约820万吨，依赖度高达34%；韩国年进口量约740万吨，依赖度15%；日本年进口量410万吨，依赖度6%[9] 主要市场面临的挑战与风险 - 日本虽对中东LNG依赖度相对较低（6%），但由于今年大量核电站进入定期检修，使用LNG的火力发电将增加，若局势长期化，日本可能不得不转向现货市场采购替代气源[9] - 欧洲天然气库存水平处于低位，截至3月8日，欧盟整体库存水平低于储藏能力的30%，为2022年以来新低，面临供需紧张[9] - 部分亚洲新兴市场国家（如巴基斯坦、孟加拉国）大部分依赖卡塔尔供气，可能因无法承受高价而再度面临燃料采购困难和电力危机风险[10] 潜在的市场竞争与影响 - 欧洲最终仍需确保天然气供应，这可能引发与亚洲的LNG争夺战，进一步加大两地天然气价格的上涨压力[10] - 亚洲市场已显露出购买力不足的迹象，例如印度最大的LNG进口商Petronet LNG于3月3日宣布了不可抗力[10] - LNG市场价格高涨，可能对日本的电价产生影响[4]

钇价格暴涨的核心驱动因素 - 钇价格出现极端暴涨 欧洲市场价格从一年前的每公斤6美元左右飙升至2026年2月26日的每公斤850美元 涨幅约140倍 创下自2012年有可比数据以来的最高水平 [2][4] - 价格暴涨的起点是中国政府于2025年4月实施的稀土出口管制 该管制针对包括钇在内的7种稀土 其中钇被归类为稀缺性高的重稀土且中国占其大部分产量 [6] - 进入2026年后 中国于1月宣布加强军民两用物项对日本出口 进一步加剧了市场对钇供应的担忧 强化了价格上涨势头 [8][9] 钇的供需基本面分析 - 钇在众多稀土元素中消费量巨大 2025年全球需求量约为13,800吨 远高于同样受出口管制的镝（3,200吨）和铽（530吨） [8] - 中国出口管制已对实际供应量产生影响 中国海关数据显示2025年氧化钇向全球出口同比下降30% [9] - 钇用途广泛 是价格上涨的深层原因 其应用包括发光二极管（LED）、医疗激光设备、半导体制造设备零部件涂层以及提高航空发动机耐热性的军工材料 [6] 对下游行业的影响与市场反应 - 日本需求企业正以中国对日出口管制为契机 转向欧美市场采购原料 [9] - 下游企业面临成本压力 日本国内涉足钇产品的企业表示很难用其他材料替代 且尚未出现明显减少采购的动向 [9] - 日本半导体制造设备协会指出 钇的价格暴涨和供不应求是半导体制造设备生产的担忧因素之一 尽管现阶段未听说产生直接影响 [9] 潜在的供应替代方案 - 日本在南鸟岛海域开采含稀土海泥的行动取得进展 其中包含钇元素 但商业化需要时间 [9] - 作为衡量供应隐忧的晴雨表 关注价格动向的重要性正在提高 [9]

AI技术对影视行业的颠覆 - AI视频生成技术（如字节跳动的Seedance 2.0和快手的可灵3.0）已能生成具有镜头语言、自动规划分镜和运镜的连续画面，一条2分钟科幻短片的总成本不到200元，一天内可完成[10] - 传统影视制作成本高昂，一部30集的S级古装剧集平均成本在2亿元人民币以上，重工业视效电影投资规模从3亿起跳，个别项目达8到10亿元，制作周期长达数年[13] - 技术迭代速度极快，2025年初AI视频尚停留在“让一张图动起来”的阶段，12个月后已达到多镜头叙事、原生音画同步、自动分镜的起跑线，预计未来两到三年画面本身将不再是问题[15] - 这并非简单的效率提升，而是维系了影视产业百年命脉的成本曲线正在断裂，制作模式从“数亿预算、上千人团队、三到五年周期”向“三到五人小队、几十万算力账单、几个月迭代周期”转变[16][17][18] - AI对娱乐产业的冲击类似于2007年初代iPhone，将同时改写生产方式、组织形态、分发逻辑和变现模型，而非仅仅替换某个工种[19] - 预计到2031年，过半的虚构类视频内容将由AI生成或深度参与生成，在科幻、奇幻等重度依赖视觉奇观的品类中，该比例可能超过80%[20] 未来行业稀缺资源与价值转移 - 当视觉奇观的供给趋于无限、造梦成本不再是门槛时，真正稀缺的将是**情感共鸣**，而非纯感官刺激，因为后者的阈值衰减极快[23][31][32][33] - 区分作品优劣的核心是**审美工程**能力，即在AI提供的无限可能性中，做出让作品从“正确”跃迁到“动人”的关键选择，这需要基于多年经验训练的审美直觉和判断力[26][35][37][41][42][43][44] - 旧稀缺资源（如巨额资金、大规模协作能力、复杂技术流程）正在快速贬值，而新稀缺资源正在成型，包括：审美工程能力、世界观架构能力、以及由超高人才密度组成的跨界小团队（3-5人）[46][47][48] - 在供给爆炸的背景下，价值将出现极端的两极分化：60分的内容将毫无定价权，成为算法燃料；而90分以上的超级内容将首次拥有独立于平台的议价能力和变现路径[60][62] - 用户的忠诚度将绑定在内容本身而非平台上，这使得头部IP有可能绕过传统平台，通过独立入口和D2C模式直接触达用户，实现“内容即目的地”[58][61][126] 产业变革传导路径与时间表 - 变革将沿产业链如多米诺骨牌般传导，其速度和路径取决于四个关键变量：跨镜头一致性与可控性、算力成本的下降斜率、创作者的采纳速度、以及监管环境的地域差异[66][67][68][70][72] - **基准情景推演**：跨镜头一致性在2027年基本解决；单位算力成本到2028年降至当前的1/50到1/100；到2031年，过半头部虚构类内容由AI深度参与生成，制作周期从“以年计”压缩到“以月计”[74] - **产业链各环节变化**： - **编剧与创意**：工作方式从串行变为并行即时创作，反馈循环从“以月计”压缩到“以分钟计”，核心任务转变为在AI生成的大量选项中做出审美判断[77][78][79] - **实景拍摄**：将从“默认选项”变为“可选项”，场景依赖度高及群演密集型场景的实拍将大幅缩减，引导拍摄（Reference Shooting）将成为新形态[81][82][83] - **后期与特效**：概念发生变化，AI原生模型在生成时已内置光影逻辑，标准化特效工作被大幅替代，顶尖后期人才的价值从技术执行转向审美判断[85][86] - **本地化**：语言墙正在消失，AI可实现多语种配音、唇形同步及文化适配，到2028年前后技术将成熟到覆盖绝大多数商业内容的出海需求[89][90] - **发行**：从B2B版权批发向“全球直达”演变，制作成本下降降低了创作者对平台买断费的依赖，头部IP可探索独立入口和D2C模式[92][93][94] - 到2028至2029年，AI原生团队制作同等视觉品质内容的单分钟成本，保守估计将降至传统模式的1/20到1/50[98] 未来爆款内容形态与IP范式迁移 - 未来的爆款内容将是“**流动的叙事**”，栖息在从被动观影到深度交互的连续光谱上，是影视与游戏边界松动的产物[100][101][103] - 被动观影不会消亡，因为人类有“被带领”的深层心理需求，交互若不能服务于更深的情感连接，反而会打断心流[106][107][108] - 融合态产品的具体形态是“**坚硬内核+弹性外层**”：内核是由顶尖创作者打磨的、不容篡改的主线叙事；外层是由AI生成的、可选的交互内容，如视角切换、可探索支线、剧后角色对话等[110][111][112][113] - IP范式将从**静态版权进化为活性资产**，AI让角色在剧集之外持续存在并与用户互动，叙事建立情感，AI延续情感[116][117][120] - 这将改变IP的商业模式：变现时间轴从脉冲式变为持续式；单用户终身价值大幅提升；IP的防御壁垒从法律版权升级为用户的情感沉没成本[121][122] 行业利润结构重塑与竞争格局 - AI原生融合态产品有望打破传统影视业利润天花板，使内容公司的利润结构向顶级游戏公司（如米哈游）或潮玩公司（如泡泡玛特）看齐[125][129][130] - 产业链利润分配呈现“两端强，中间弱”的规律：底层大模型和顶层内容/IP能获得高利润，而缺乏壁垒的中间工具层将被挤压[132][133] - 大部分AI内容创业公司将死于“**审美通胀**”，即纯技术优势会因模型快速迭代而迅速贬值，唯一抗通胀的资产是品味和审美判断力[140][141][142] - AI不会带来创作大同，只会导致极端的“**价值折叠**”，全球虚构内容市场90%的利润可能集中在不超过1%的超级IP手中[143][144] - 传统影视巨头若完成组织转型，其IP库将是巨大优势；真正被冲击的是依靠社会关系和及格线执行力生存的中间层制作公司[145][146][147] - 当内容制造趋于零成本，“**发现**”将成为最昂贵的特权，可能催生具有高信任溢价的“审美买手”品牌[148][149] - 最终胜出者将是同时具备叙事直觉、视听审美、AI操控能力和商业感知的**跨界操盘手**，这类人才目前极度稀缺[150][151] 未来主要赛道与估值逻辑 - **赛道一：超级工作室**：聚集高密度跨界人才，建立闭环AI原生工作流，专注创造和运营全球级超级IP，并将其演化为独立生态，壁垒在于审美、世界观和团队化学反应[154][155] - **赛道二：AI创作者赋能网络**：以风投眼光选拔创作者，为其提供企业级AI工业底座，扫平制作与发行障碍，通过早期股权和长尾分账获利，改变了内容投资的风险结构[157][158] - **赛道三：融合态内容平台**：为融合态产品（结合观影、交互、角色对话、数字衍生品）提供通用承载平台，技术壁垒高，需大量资本和长期打磨，但建成后将成为产业基础设施[160][161] - 新估值逻辑需从传统项目制预测，转向衡量IP生态的持续情感引力，核心指标可能包括：情感留存率、付费纵深比、IP活性指数[163][164][165]

腾讯游戏业务增长与市场地位 - 公司游戏业务营收在截至2024财年的10年间增至4倍，直逼索尼集团游戏业务 [2][4] - 截至2024财年，公司游戏业务营收约为4.4万亿日元，已进入可赶超索尼游戏业务（4.67万亿日元）的射程 [4] - 游戏业务营收占公司整体营收约3成 [4] 全球化战略与并购驱动 - 公司战略从“国内和自主”转变为“全球和开放”，通过持续并购与海外游戏企业合作，寻求将中国游戏提供给全球用户 [4] - 在游戏业务方面的投资和收购涉及约230家公司，合计投资额约达1577亿元人民币 [5] - 2025年4月至9月的自由现金流约为887亿元人民币，资金实力充足，用于积极推进海外并购 [10] 主要投资与收购案例 - 2011年收购美国Riot Games（拳头游戏）9成股权，2015年变为全资子公司，投资额400亿日元 [9] - 2012年投资美国Epic Games约460亿日元，取得约5成股权，目前持股约4成 [9] - 2016年投资芬兰Supercell逾1.3万亿日元，收购约8成股权 [9] - 2018年投资韩国KRAFTON约800亿日元，取得1成股权，到2024年底持股约14% [9] - 2025年投资法国Ubisoft 2100亿日元，收购其子公司26%的股权 [9] “陪跑”式支持与合作模式 - 公司对被投资方采取“陪跑”战略，在开发和营销领域提供支持，同时保持其创作独立性 [7] - 支持措施包括资金援助、海外拓展协助、开发阶段的用户测试和技术支持 [7] - 公司通过分析微信等平台用户反馈，将积累的知识经验提供给被投资企业，以提高形成“爆款”的概率和开发效率 [7] 生成式AI技术的应用 - 公司开发了能够提高角色制作等效率的生成式AI，并已提供给有需要的被投资企业 [7] - 该技术已在《和平精英》等约40部作品中使用，“几乎可以完成与人相同水准的工作” [7] - 使用生成式AI制作角色原案，可将需要几个月的工作缩短到几个小时，使开发人员能将节省的时间用于操作性等其他方面 [8] 全球游戏市场背景与竞争格局 - 全球游戏市场持续扩大，2025年市场规模预计约为1970亿美元，比2020年增加2成 [9] - 中国新兴游戏企业正在崛起，例如创作《寒霜启示录》（Whiteout Survival）的点点互动和主推《原神》的米哈游 [10] - 日本新兴游戏企业（以GungHo等10家公司为例）合计净利润最近比9年前减少了近7成，在拓展海外市场方面相对迟缓 [10] - 公司游戏业务的三分之二盈利来自中国国内，因此正积极推进海外并购以实现增长 [10]

公司概况与核心技术 - 日本生物初创企业Orizuru Therapeutics成立于2021年 由武田药品工业 风险投资公司Kyoto University Innovation Capital 三菱UFJ银行等出资成立 [3] - 公司正在研究将iPS细胞制作的胰脏“胰岛细胞”加工成片状 移植给有胰岛素分泌障碍的“1型糖尿病”患者 [1][5] - 公司计划在2027年度于日本和美国启动国际联合临床试验 目标是实现该疗法的实用化 [1][5] 研发进展与计划 - 京都大学正在推进以少数患者为对象 由医生主导的临床试验 预计将在2026年内明确安全性以及部分有效性的结果 [5] - Orizuru Therapeutics将基于京都大学的临床试验结果 与海外研究机构合作 以日美为中心启动国际联合临床试验 [5] 行业背景与同类研究 - iPS细胞是可分化为多种细胞与组织的多能干细胞 将其应用于药品的研究正在推进 [3] - 在日本国内 Sumitomo Pharma正在开发治疗帕金森的药品 源自大阪大学的初创企业CUORiPS正在开发治疗心脏病的药品 近期已获得日本厚生劳动相附带条件和期限的批准 [3] - 海外同类研究显示 该疗法可减少降血糖药物胰岛素的注射次数 有望改变糖尿病的治疗方式 [1]

美国放松对俄原油运输制裁 - 美国财政部于3月12日宣布，将允许各国在大约一个月内购买目前正在海上运输中的俄罗斯原油及石油产品 [1] - 此举是应对因攻击伊朗导致油价上涨的措施之一，将暂时放松对持续侵略乌克兰的俄罗斯所实施的制裁 [1] - 在伊朗遭攻击后滞留在海上的俄罗斯原油约有1.2亿桶，美国政府将优先推动这些原油重新进入市场流通 [3] 政策细节与背景 - 美国财政部长表示，这项有限且短期的措施仅适用于运输中的原油，不会给俄罗斯政府带来重大的经济利益 [3] - 特朗普政府于3月5日刚刚采取措施，允许印度在一个月内购买俄罗斯原油，此次是进一步放松限制 [3]

机械硬盘价格持续上涨的核心观点 - 个人电脑用机械硬盘大宗交易价格连续4个季度上涨，市场认为价格难以下跌，卖方市场可能持续[2][9] - 价格上涨由三大因素驱动：中国PC需求强劲、厂商将产能转向数据中心大容量产品、以及DRAM等零部件成本上升[2][5][7] 价格变动与市场表现 - 2026年1-3月，3.5英寸1TB机械硬盘大宗交易价格环比上涨1%，达到约53.5美元，2.5英寸1TB产品同样上涨1%，达到约50.5美元，均连续4个季度上涨[4] - 近线大容量机械硬盘的大宗交易价格在1-3月环比上涨超过20%[7] - 往年1-3月是需求淡季，出货量易减少，但2026年同期受中国需求影响，3.5英寸和2.5英寸硬盘出货量预计环比降幅将缩小[5] 需求端驱动因素 - 中国PC需求持续增加是价格上涨的首要背景，从2025年开始持续[5] - 搭载华为鸿蒙系统的PC使用了机械硬盘，推动了需求[5] - 在全球AI投资的背景下，数据中心对大容量近线机械硬盘的需求旺盛，客户所需存储容量正在扩大[7] 供应端与成本因素 - 主要硬盘厂商（希捷科技、西部数据、东芝电子元件及存储装置）正在将生产从面向PC的低容量产品转向面向数据中心、利润率更高的近线大容量机械硬盘[2][7] - 希捷预计将停止生产部分低容量（1TB、2TB）机械硬盘型号[7] - 机械硬盘中零部件成本占比约50%-60%，当前DRAM大宗交易价格飙升，正在推高硬盘成本[2][7] - 与面向AI的固态硬盘相比，机械硬盘的每GB单价更便宜，受到好评[8] 行业趋势与供应链状况 - 2026年的大宗交易谈判已结束，各公司开始接受2027-2028年的订单[8] - 部分机械硬盘厂商从下单到交货的周期约为52周，即需要等待一年以上[8] - 由于供应紧张长期化，当前机械硬盘价格难以下跌[9]