市场表现与预判验证 - 沪深300指数周涨幅4.18%，上证综指周涨幅3.49%，中证500指数周涨幅3.87% [3] - 主板看多、中小市值看多、风格大盘占优三项预判全部兑现 [3] - 通信行业涨幅第一、计算机行业涨幅第三、汽车行业涨幅第五，行业组合单周超额收益达4.34% [3][5] 基本面事件分析 - 美联储调整通胀目标至短期框架，为快速降息提供政策依据 [4] - 美国通过调停俄乌战争展现军事层面退让姿态，经济层面通过降息预期凸显美元战略调整 [4][5] - 美国就业市场走弱趋势明朗化，关税通胀短期化，承认2021年后加息过晚的决策失误 [4] 资金面与技术面动态 - 游资持续活跃，机构资金流指标转向上行，暗示公募或外资显著加仓 [5] - 市场趋势维持乐观，资金面强势支撑短期行情 [5] - 全球增配A股趋势强化，中美博弈下资金转投需求推升A股逻辑 [5][6] 仓位与行业配置建议 - 主板维持高仓位，中小市值板块同步保持高仓位但风格走弱 [2][6] - 短期动量模型建议关注传媒行业 [6] - 风格判断维持大盘占优，与近期市场表现一致 [2][6]

市场表现与仓位配置 - 主板和中小市值板块均建议高仓位配置 [2] - 市场风格判断为大盘占优 [2] - 短期动量模型建议关注汽车、通信、计算机行业 [5] 指数周度涨幅 - 沪深300指数周涨幅2.37% [3] - 上证综指周涨幅1.70% [3] - 中证500指数周涨幅3.88% [3] 中国经济基本面 - 7月经济数据整体降温 工业生产、地产销售、社零消费同比拐头或持续下行 [3] - M1货币供应因基数原因延续同比反弹 [3] - 经济1-4月反弹后5月开启回落 去年10月以来的回升包含中美贸易抢出口行为 当前窗口已关闭 [3] - 工业品囤积及PPI持续下探被视为康波萧条周期特征 [3] 美国经济与贸易影响 - 美国PPI及其他物价数据显著跳升 [3] - 工业产出小幅提升 工业商品价格大幅跳升 反映贸易战成本冲击 [3] - 7月财政赤字显著跳升 滚动年度财政赤字从1年前9%降至6% [3] - 就业市场持续走弱 经济走向衰退冲击 [3] 市场驱动因素与技术面 - A股上涨主因为资金面而非基本面 [4] - 游资活跃推动A股独立行情 周五A股中阳与港股中阴走势分歧 [4] - 短期见顶信号仅导致周中调整 周五再度强势上攻 [3][4] 历史策略与当前目标 - 2024年策略累计收益53.69% 2025年至8月17日累计收益7.07% [1] - 目标为周度方向预判胜率70% 主升浪保持中高仓位 主跌浪保持中低仓位 [5] - 参考2015年案例 牛市中涨幅落后15% 调整阶段上涨15% 全年策略收益50% [5]

市场表现 - 上周市场再度上涨，沪深300指数周涨幅1.23%，上证综指周涨幅2.11%，中证500指数周涨幅1.78%，部分指数创出反弹新高 [3] - 市场结构趋于进一步不稳定状态，游资再度强势入场导致大幅震荡反弹 [3] 基本面分析 - 7月中国进出口数据名升实降，出口数据低于内部预期，对美出口反弹趋势未延续，重新回落至5月水平 [4] - 对欧、对东南亚出口未反弹，仅"亚非拉"中的"非拉"等非传统核心出口方向表现亮眼 [4] - 美国持续新发国债但短期财政支出减缓，就业市场进一步走弱，美联储降息节奏不应成为判断美股中期趋势的决定性变量 [4] 技术面分析 - 资金偏好进一步分化，游资再度加码而机构资金持续离场，市场分歧达到危险状态，预计短期或有更大振幅 [5] - 机构资金持续谨慎与7-8月基本面数据吻合，但游资推动短期强势反弹，技术面成为决定变量 [5] 仓位建议 - 主板维持中仓位，短期连续上涨趋势或即将迎来巨震，建议适度减仓至中等仓位 [2][5] - 中小市值板块技术面打分强于主板，但增量资金断则行情断，建议跟随主板降仓至中等仓位，风格维持均衡 [6] 行业关注 - 短期动量（趋势）模型建议关注钢铁行业 [6]

市场表现与仓位调整 - 上周市场冲高回落大幅震荡，沪深300指数周涨幅-1.75%，上证综指周涨幅-0.94%，中证500指数周涨幅-1.37% [3] - 主板和中小市值板块均调整为中仓位，风格判断维持均衡 [2] - 建议从上周四收盘后适度减仓至中等仓位应对市场调整 [5] - 中小市值板块虽资金流数据强于主板，但建议跟随主板同步降仓至中等仓位 [7] 基本面分析 - 中美第三轮会谈未形成进一步缓和成果，中国官方PMI数据小幅回落，基本面主要冲击来自中美谈判不畅 [3] - 美国非农数据连续多月大幅下修，印证美国就业市场中期走弱趋势 [3] - 预期中国经济下半年将呈现实际趋稳而同比回升的格局 [3] 技术面分析 - 机构资金流指标转弱，市场调整或延续 [4] - 资金面的A股变盘信号上周已经提示，基本面上的变盘信号略显突然，共振后导致市场短线惯性上涨持续3天略短 [5] 行业与模型建议 - 短期动量（趋势）模型建议关注通信、计算机、传媒行业 [7] - 7月模拟组合收益7.79%，其中基准指数涨幅3.54%，行业轮动信号贡献月度超额3.96%，特定行业内多因子选股增厚剩余月度超额0.3%左右 [5] 特别信息 - 上周周四、周五市场大幅调整时段对应某量化私募基金的新产品认购开放期，但募集规模远不及影响市场 [8]

市场表现 - 沪深300指数周涨幅1 69% 上证综指周涨幅1 67% 中证500指数周涨幅3 28% 市场连续周阳线后兑现中阳 [3] - 钢铁板块单周领涨 7月以来涨幅居中信一级行业之首 当月超额收益达11%以上 [3] - 2024年全年累计收益53 69% 2025年至7月27日累计收益8 43% [1] 仓位配置 - 主板维持高仓位 中小市值板块同样高仓位 风格判断为均衡 [2] - 建议暂维持本周高仓位 但需做好后续调仓准备 [6] 基本面分析 - 国内工业企业利润延续弱势 但市场关注经济拐点 雅鲁藏布江水电工程基建项目引发市场对周期性拐头的预期 [4] - 当前不宜过度类比2008年4万亿政策 因市场位置和外部环境不同 外需压力仍是中期压制变量 [4] - 美国快速发债节奏未引发资本市场紧张 国债、黄金平稳 美股小幅上涨 新增5000亿美债疑由美联储独揽 [4] 技术面分析 - 机构增量资金部分退出 但游资活跃度维持高位 个股交易活跃 短期市场波动或放大 [5] - 市场上涨的表因是基本面适度回暖 内因仍是资金面推动 更类似2015年而非2008年 [6] 行业组合表现 - 上月唯一新增调入的钢铁行业在事件效应下单周大涨 月度超额收益超11% 体现多维度alpha叠加效应 [5] 海外市场 - 美国降息预期再起 但资产价格普涨格局中期不可持续 [5] 中小市值板块 - 游资主导下中小市值板块弹性维持 但波幅或加大 建议跟随主板维持高仓位 风格均衡 [6]

市场表现 - 上周市场延续上涨，沪深300指数周涨幅1.09%，上证综指周涨幅0.69%，中证500指数周涨幅1.20%，市场呈现普涨格局 [3] - 通信行业位列单周行业涨幅第一 [3][5] - 2024年全年累计收益53.69%，2025年(至7月20日)累计收益6.62% [1] 资金与技术面 - 机构资金连续大幅流入，推动指数突破并夯实3500点技术位 [5] - 流动性驱动的行情逻辑正在自我强化 [5] - 主板和中小市值板块均维持高仓位配置 [2][6] 基本面分析 - 6月经济数据呈现小幅反弹：工业生产、社零消费、货币供应出现逆势回升 [4] - 进出口结构分化明显：对美出口大幅反弹，但对欧、东盟、中东俄罗斯等地区出口连续走弱 [4][5] - 进口持续疲弱，显示"抢出口"特征，持续性存疑 [4][5] - 美国通过"大美丽法案"后连续两周大幅增加国债发行，但美股走势强于预期 [4][5] 投资建议 - 主板建议跟随资金面技术面信号维持高仓位 [6] - 中小市值板块同步主板信号维持高仓位，但风格保持均衡 [6] - 对美股维持谨慎回避观点 [4][5]

职业发展历程 - 2006-2008年在太平洋证券实习期间从营业部调入投行部、资管部，并立志成为国内最优秀的基金经理 [2] - 2008-2014年加入海通证券金融工程团队，凭借数学专业背景专注量化研究，助力团队获得2009/2013年新财富、水晶球市场第一 [3] - 2014年受周金涛邀请加入中信建投任金融工程首席，传承康波周期理论体系 [3] 市场研判与策略贡献 - 2018年运用量化基本面宏观择时体系，准确预测上证指数调整400点和300点 [4] - 2018年作为上交所唯一量化专家参与救市会议，提出5条救市建议并被全部采纳 [4] - 2020年3月发布《当下判断全球股市重大拐点的三个核心理由》，主导中信建投自营盘加仓决策，助力公司Q2业绩超预期 [5] 业绩与荣誉 - 2023年获上证报最佳分析师金融工程第一名 [7] - 2024年团队择时观点拟合收益达53.69%，创历史新高，准确提示两次关键拐点 [8] 创业与未来规划 - 2024年创立上海睿成基金，目标打造中国版"桥水基金"，融合康波周期、量化行业轮动等策略 [8][9] - 计划通过绝对收益型产品把握未来30年国运增长机遇，实现"Top1基金经理"职业目标 [11] 方法论与核心理念 - 择时体系作为核心能力，结合康波周期理论实现长期资产配置 [9] - 量化选股、行业轮动等策略将复合应用于产品管理，提升收益维度 [9]

市场表现 - 上周市场延续上涨，沪深300指数周涨幅0.82%，上证综指周涨幅1.09%，中证500指数周涨幅1.96%，市场轮动加快，机构资金全面加仓 [3] - 主板和中小市值板块均维持高仓位，风格判断为均衡 [2] 基本面分析 - 国内经济数据承压，CPI走平，PPI继续深跌，工业品价格呈现通缩特征，与全球主要商品指数背离，国内供需矛盾仍在调整中，对企业盈利形成压制 [3] - 海外方面，美国对多国加征"对等关税"，包括日韩、加墨、欧盟，资本市场表现暂时平稳但经济冲击不可避免，美国就业市场走弱，6月财政赤字显著收窄，4月关税收入对财政收入的边际作用减弱 [3] - 美国"大美丽法案"更可能是市场利多出尽的高点而非新的上涨起点，对美股保持谨慎 [3] 技术面分析 - 自4月30日以来，多维度机构资金持续加仓，与基本面反向，上周二监测到主力资金及游资强力加仓信号，触发新的买入信号，主力资金空翻多行为值得关注 [4] - 5月以来增量资金带动A股持续反弹，上周二再现重要增量买入信号，游资持续活跃，机构主力资金从谨慎转为积极流入，形成中期看涨信号 [4] 仓位建议 - 主板建议从上周二收盘后重新转为高仓位，增量资金成为短期主导变量 [4] - 中小市值板块建议跟随主板信号灵活调整，同步重回高仓位，风格维持均衡 [4] 行业关注 - 短期动量模型建议关注钢铁、通信、传媒行业 [4]

市场表现 - 上周沪深300指数周涨幅1.54%，上证综指周涨幅1.40%，中证500指数周涨幅0.81%，市场延续上涨但内部结构分化[3] - 增量资金带动A股上攻3500点，但新增资金快速退坡，市场后期或重回震荡[4][5] 基本面分析 - 国内6月官方PMI较5月有所回升，但仍未走出4月贸易战冲击的压力区，经济回升趋势不明确[4] - 美国就业数据呈现巨大波动，4.1%的失业率已消除非法移民干扰，预计后续震荡上行[4] - 美国"大美丽法案"落地，属于财政刺激政策延续而非新增，对经济提振作用有限[4] 技术面分析 - 增量资金突袭推动市场反弹，但资金持续性不足，技术面脉冲信号已兑现[5] - 逆势增量资金带动A股冲高，但最新监控显示增量资金退潮[5] 仓位建议 - 主板建议重回中等仓位，因增量资金退坡且资金方向波动大[5] - 中小市值板块建议跟随主板重回中等仓位，风格转向均衡[5] 行业关注 - 短期动量模型建议关注银行行业[5]

市场表现 - 上周市场止跌回升，沪深300指数周涨幅1.95%，上证综指周涨幅1.91%，中证500指数周涨幅3.98% [3] - 中东局势突发逆转（美伊以三方停战）推动全球风险资产重新定价，油价暴跌，中美股市止跌回升 [3] - 资金面模型连续三天（周一至周三）触发空翻多信号，短期市场维持动量上行状态 [4] 基本面分析 - 国内5月工业利润数据持续走弱，与工业生产及PPI物价趋势一致，但增量资金入场支撑A股表现 [3] - 美国非农就业市场走弱趋势加速，美债利率回落至4.3%下方，但美股表现与基本面背离，可能受"大美丽法案"参议院进展影响 [3] - 中东局势突变（停战）缓解全球短期不确定性，风险偏好回升 [4] 资金与技术面 - 增量资金大举加仓强化市场变盘力度，资金面成为A股短期主导变量 [4] - 技术面显示"股债双牛"态势，类似2014年A股行情，建议短线趋势跟随策略 [5] 配置建议 - 主板建议高仓位，自上周二收盘后模型信号转为空翻多 [2][5] - 中小市值板块弹性更高，建议高仓位并转向中小市值占优风格，类似2014年行情 [2][5] - 短期动量模型暂无行业推荐 [5]