报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对农产品期货市场进行了多维度分析，包括期货行情、现货行情、天气对作物影响、政策动态、供需情况、宏观要闻等方面，指出棕榈油价格短期或偏弱震荡，美豆价格短期震荡加剧，各农产品市场受天气、政策、供需等多因素综合影响[21][22] 各部分总结 期货行情 - 马棕油07（BMD）收盘价4041.00，上日涨跌幅0.12%，隔夜涨跌幅0.72%；布伦特06（ICE）收盘价67.85，上日涨跌幅2.71%，隔夜涨跌幅1.56%等[1] 现货行情 - DCE棕榈油2505在华北、华东、华南的现货价格分别为9420、9100、9070，基差分别为700、380、350等[2] 大豆压榨CNF报价 - 巴西大豆压榨CNF升贴水148美分/蒲式耳，CNF报价436美元/吨[3] 天气情况 - 美国大豆主产州4月22 - 26日气温和降水量普遍高于正常水平；中西部本周晚些降雨或推迟南部播种；阿根廷大豆天气将更干燥利于收获[4][6][7] 政策动态 - 简化的《欧盟零毁林条例》（EUDR）可能无法完全惠及棕榈油生产国；印尼棕榈油生产商希望削减对美出口关税[8][9] 供需情况 - 预计2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨，贸易量1.81亿吨，消费量4.27亿吨；巴西2025年大豆产量预计1.696亿吨等[10][14] 出口销售报告 - 截至4月10日当周，美国大豆出口销售净增73.66万吨，豆粕净增15.50万吨，豆油净增1.25万吨[11][12][13] 国内供需 - 4月17日，豆油成交125000吨，棕榈油成交100吨，总成交环比增58%；全国主要油厂豆粕成交38.06万吨[17] 宏观要闻 - 美联储5月维持利率不变概率86.3%；美国至4月12日当周初请失业金人数21.5万人等[18] 国内要闻 - 4月17日，美元/人民币报7.2085，下调48点；央行开展2455亿元7天期逆回购操作，净投放1796亿元[20] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，报告影响中性；USDA 4月供需报告影响中性[21][22] 资金流向 - 2025年4月17日，期货市场资金净流出54.89亿元，商品期货资金净流入6.6亿元，股指期货资金净流出61.49亿元[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马来西亚棕榈油3月供需报告影响中性，短期价格或偏弱震荡，需关注产地增产、关税政策及美国生物柴油政策变化[21] - USDA 4月供需报告对美豆和巴西大豆影响中性，短期美豆价格或震荡加剧，受美国关税和生物柴油政策不确定性及播种影响[22] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4121.00，上日涨跌幅 -1.51%，隔夜涨跌幅0.34%；布伦特06（ICE）收盘价64.85，上日涨跌幅0.05%，隔夜涨跌幅0.19%等[1] - 美元指数最新价100.130，涨跌幅0.45%；人民币（CNY/USD）最新价7.2096，涨跌幅 -0.02%等[1] 现货行情 - DCE棕榈油2505在华北现货价格9420，基差700，基差隔日变化0；DCE豆油2505在山东现货价格8010，基差302，基差隔日变化16等[3] - 大豆压榨巴西CNF升贴水150美分/蒲式耳，CNF报价438美元/吨[3] 产区天气 - 美国大豆主产州4月20 - 24日气温和降水量高于正常水平[5] - 美国中西部地区气温波动，不利于田间作业，未来降水活跃，南部潮湿或影响播种和冬小麦，西北部干旱或减少[7] - 阿根廷天气总体干燥，利于大豆和玉米成熟收获，南部阵雨不利[8] 行业数据 - ITS称马来西亚4月1 - 15日棕榈油出口量491984吨，较上月同期增16.95%；AmSpec称出口量450657吨，环比增13.55%[9] - 马来西亚5月毛棕榈油出口税维持10%，参考价下调至每吨4449.35林吉特[9] - NOPA报告显示美国3月大豆压榨量环比增9.4%，低于预期，日均压榨量连降三月；3月底豆油库存六个月来首度下降[10] - Anec预计巴西4月大豆出口1450万吨，豆粕出口240万吨[11] - 马托格罗索州4月7 - 11日当周大豆压榨利润655.59雷亚尔/吨[11] - 乌克兰4月初寒流霜雪致谷物发育停滞，2025年油菜籽收成或减8%，出口量或降13%[12] - 波罗的海干散货运价指数下滑19点，海岬型船运价指数下滑74点，巴拿马型船运价指数上涨18点[12] 成交与开机 - 4月15日，豆油成交11500吨，棕榈油成交0吨，总成交环比减27266吨，跌幅70%[13] - 4月15日，全国主要油厂豆粕成交25.22万吨，开机率37.54%，较前一日上升2.20%[14] - 4月15日，“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数均下降0.04个点，猪肉、羊肉价格下降，牛肉、鸡蛋价格上升[14] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储5月维持利率不变概率81.4%，6月累计降息25个基点概率60.1%[17] - 美国3月进口物价指数月率 -0.1%，4月纽约联储制造业指数 -8.1等[17] - IEA预计今年全球石油需求增速调至72.6万桶/日，明年放缓至69.2万桶/日[17] - 欧元区2月工业产出月率上升1.1%，4月ZEW经济景气指数为 -18.5[17][18] 国内要闻 - 4月15日，美元/人民币报7.2096，下调14点[20] - 4月15日，中国央行开展1645亿元7天期逆回购操作，当日净回笼1029亿元[20] 资金流向 - 2025年4月15日，期货市场资金净流入21.03亿元，商品期货资金净流入17.53亿元，股指期货资金净流入3.5亿元[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期棕榈油价格受关税政策、国际原油价格和产地供应预期影响持续承压，短期或偏弱震荡；美豆价格受美国关税和生物柴油政策不确定性以及播种在即影响，短期震荡或加剧 [24][25] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4214.00，上日涨跌幅0.31%，隔夜涨跌幅1%；布伦特06（ICE）收盘价64.59，上日涨跌幅1.88%，隔夜涨跌幅1.97%；美原油05（NYMEX）收盘价61.48，上日涨跌幅2.08%，隔夜涨跌幅2.30%；美豆05（CBOT）收盘价1043.75，上日涨跌幅1.53%，隔夜涨跌幅0.36%；美豆粕05（CBOT）收盘价299.10，上日涨跌幅0.50%，隔夜涨跌幅 -0.20%；美豆油05（CBOT）收盘价47.28，上日涨跌幅2.38%，隔夜涨跌幅0.94% [1] - 美元指数最新价99.780，涨跌幅 -1.14%；人民币（CNY/USD）最新价7.2087，涨跌幅 -0.01%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4309，涨跌幅 -0.49%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16572，涨跌幅0.22%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.8041，涨跌幅1.68%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1074.000，涨跌幅 -0.19%；新币（SGD/USD）最新价1.3263，涨跌幅 -0.69% [1] 现货行情 - DCE棕榈油：华南现货价9440，基差700，基差隔日变化0；华东现货价9210，基差470，基差隔日变化0；非南现货价9140，基差400，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油：山东现货价7990，基差290，基差隔日变化 -14；江苏现货价8040，基差340，基差隔日变化 -14；广州现货价8030，基差330，基差隔日变化 -34 [2] - DCE豆粕：山东现货价3280，基差359，基差隔日变化13；江苏现货价3110，基差189，基差隔日变化 -7；广东现货价3010，基差89，基差隔日变化43 [2] - 大豆压榨：巴西CNF升贴水154美分/蒲式耳，CNF报价434美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（4月15 - 19日）降水量大多接近正常水平，部分州气温和降水量高于或低于正常水平 [4][5] - 阿根廷大豆曾遇干旱，现农田过于潮湿，影响收割和销售，预计4月下半月天气稍干燥 [6] - 印尼/马来西亚棕榈油产区未来几日有中到大雨，气温接近正常，利于作物生长 [7][8] 国际供需 - 丰隆投资银行维持2025 - 2026毛棕榈油价格预估，供应前景复苏后价格强劲势头将消退 [10] - SGS预计马来西亚4月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期减少6.63% [10] - SEA称4月1日印度植物油库存降至2021年12月以来最低，3月棕榈油进口增14%，豆油进口增25%，葵花油进口降16%，植物油总进口增11% [10] - CFTC持仓报告显示截至4月8日当周，CBOT大豆、豆粕多头持仓增加，豆油、油菜籽多头持仓减少 [11] - USDA干旱监测报告显示截至4月8日当周，约22%的美国大豆种植区域受干旱影响 [11] - USDA民间出口商报告向未知目的地出口12.1万吨大豆 [11] - 分析师预计2025年3月美国大豆压榨量增至纪录高位，豆油库存将增加 [12] - Patria Agronegocios称巴西2024/2025年度大豆收割完成89.09% [13] - 巴西生物柴油产量激增，收紧豆油出口供应量，2024/25年度豆油产量预计达1200万吨，出口量预计130万吨 [13] - 截至4月6日当周，加拿大油菜籽出口量增加32.9%，2024年8月1日至2025年4月6日出口量增加76.2%，商业库存为120.4万吨 [14] - 波罗的海干散货运价指数周五小幅上涨，但周线连续第四周下滑 [14] 国内供需 - 4月11日，豆油成交32400吨，棕榈油成交0吨，总成交环比增加18% [16] - 4月11日，全国主要油厂豆粕成交33.90万吨，开机率为31.76% [16] - 第15周油厂大豆实际压榨量98.37万吨，预计第16周压榨量127.02万吨，开机率回升 [16] - 当周国内生猪价格先涨后降再涨，周均价环比微涨 [16] - 4月11日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数下降，部分农产品价格有涨跌变化 [17] 宏观要闻 国际要闻 - 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期和前值 [19] - 美国4月一年期通胀率预期初值高于预期和前值 [19] - 美国3月PPI年率低于预期，月率低于预期且前值修正 [19] - 美国对智能手机等电子产品免除“对等关税” [19] 国内要闻 - 4月11日，美元/人民币下调，人民币升值 [21] - 4月11日，中国央行开展逆回购操作，当周实现净回笼 [21] - 国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税税率 [21] - 中国3月M2、M1、M0货币供应年率有不同表现 [21] - 3月末，社会融资规模存量、本外币存款余额、人民币存款余额同比增长 [22] 重要报告 - 马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%，产量、进口、消费增加，出口小幅增加，报告影响中性，短期价格或偏弱震荡 [23][24] - USDA 4月供需报告对美豆和巴西大豆数据有调整，报告影响中性，短期美豆价格震荡或加剧 [25] 资金流向 - 2025年4月11日，期货市场资金净流入70.01亿元，商品期货资金净流入86.52亿元，股指期货资金净流出16.51亿元 [28] - 各主要品种有不同的资金流向金额 [27]

报告基本信息 - 报告名称：【国富豆系研究周报】美国暂缓部分国家关税政策，豆系内盘弱于外 [1] - 发布时间：2025年04月14日 [1] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 行情回顾 - 涉及大豆、豆粕、豆油行情 [5] 产区天气 - 涵盖美国大豆产区天气和阿根廷大豆产区天气 [5] 国际供需 美国大豆 - 24/25年度4月预估期初库存3.42亿蒲，同比增7800万蒲，增幅29.55%；产量43.66亿蒲，同比增2.04亿蒲，增幅4.90%；进口2500万蒲，同比增400万蒲，增幅19.05%；总供给47.33亿蒲，同比增2.86亿蒲，增幅6.43%；压榨24.2亿蒲，同比增1.35亿蒲，增幅5.91%；出口18.25亿蒲，同比增1.3亿蒲，增幅7.67%；种用7200万蒲，同比降300万蒲，降幅4.00%；残值4200万蒲，同比降700万蒲，降幅14.29%；总消耗量43.59亿蒲，同比增2.55亿蒲，增幅6.21%；期末库存3.75亿蒲，同比增3300万蒲，增幅9.65%；库销比8.60%，同比增0.00，增幅3.23%；平均农场价格10.10美元/蒲，同比降2.30美元/蒲，降幅18.55% [32] 巴西大豆 - 不同机构对24/25年度巴西大豆产量预估有差异，如IBGE 3月18日预估1.6437亿吨，较上次降292万吨；Abiove 3月20日预估1.709亿吨，较上次降80万吨等 [49] 阿根廷大豆 - 24/25年度4月预估期初库存2405万吨，同比增705万吨，增幅41%；产量4900万吨，同比增79万吨，增幅2%；进口620万吨，同比降159万吨，降幅20%；总供给7925万吨，同比增625万吨，增幅9%；压榨消耗4260万吨，同比增602万吨，增幅16%；国内消费5010万吨，同比增627万吨，增幅14%；出口450万吨，同比降61万吨，降幅12%；总消耗量5460万吨，同比增566万吨，增幅12%；期末库存2465万吨，同比增60万吨，增幅2% [61] 国内供需 豆油供需 - 报告提及但未给出具体内容 [5] 豆粕供需 - 报告提及但未给出具体内容 [5] 国内外油脂期现价格、价差情况 基差、月差、品种差情况 - 报告提及但未给出具体内容 [5] FOB报价 - 展示了巴西、美湾、美西、阿根廷不同月份4月3日和4月11日的报价及周度环比情况，如巴西5月报价从157降至154等 [55] CFTC持仓情况 - 报告提及但未给出具体内容 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马来西亚棕榈油3月供需报告影响中性，短期棕榈油价格或偏弱震荡，需关注产地增产、关税政策及美国生物柴油政策变化 [25][26] - USDA 4月供需报告对大豆市场影响中性，短期美豆价格或震荡加剧，受美国关税和生物柴油政策不确定性及美豆播种影响 [27] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4219.00，上日涨跌幅1.33%，隔夜涨跌幅0.43%；布伦特06（ICE）收盘价63.40，上日涨跌幅 -3.53%，隔夜涨跌幅1.54%；美原油05（NYMEX）收盘价60.23，上日涨跌幅 -3.95%，隔夜涨跌幅1.84%；美豆05（CBOT）收盘价1028.00，上日涨跌幅1.53%，隔夜涨跌幅0.46%；美豆粕05（CBOT）收盘价297.60，上日涨跌幅1.19%，隔夜涨跌幅0.10%；美豆油05（CBOT）收盘价46.18，上日涨跌幅0.02%，隔夜涨跌幅 -0.35% [1] - 美元指数最新价100.930，涨跌幅 -2.01%；人民币（CNY/USD）最新价7.2092，涨跌幅0.04%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4529，涨跌幅 -0.33%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16535，涨跌幅0.04%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.7084，涨跌幅 -3.08%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1076.000，涨跌幅 -0.02%；新币（SGD/USD）最新价1.3356，涨跌幅 -0.69% [1] 现货行情 - DCE棕榈油现货价格方面，某地区9460，基差700，基差隔日变化30；华东9230，基差470，基差隔日变化 -100；非南9160，基差400，基差隔日变化 -70 [2] - DCE豆油现货价格方面，山东7960，基差304，基差隔日变化0；江苏8010，基差354；广州8020，基差364，基差隔日变化0 [2] - DCE豆粕现货价格方面，山东3260，基差346，基差隔日变化41；江苏3110，基差196，基差隔日变化1；广东2960，基差46，基差隔日变化 -9 [2] - 大豆压榨CNF升贴水及报价方面，巴西CNF升贴水165美分/蒲式耳，CNF报价433美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（4月15日 - 4月19日）降水量大多接近正常水平，部分州气温和降水量情况有差异，如阿肯色州气温高于正常水平，降水量接近中值等 [3][4] 国际供需 - MPOB数据显示，马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，产量较上月增加16.76%至138.7万吨，出口环比小幅增加0.91%至100.6万吨，进口环比大增82.51%至12.2万吨，消费环比增加36.89%至45万吨 [7] - USDA预计全球2024/25年度棕榈油产量为7822.9万吨，较上月预估下修130万吨；期末库存为1478.6万吨，较上月预估下修52.1万吨；出口为4419.4万吨，较上月预估下修90.5万吨，其中印尼和马来西亚出口分别下修40万吨 [8][9] - ITS和AmSpec数据显示，马来西亚4月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期有不同程度增加 [9] - USDA 4月报告将美国2024/2025年度大豆期末库存预期降至3.75亿蒲式耳，维持阿根廷和巴西2024/2025年度大豆产量预期不变，全球2024/25年度大豆期末库存预估为1.2247亿吨 [9] - USDA出口销售报告显示，截至4月3日当周，美国大豆出口销售合计净增17.23万吨不及预期，豆粕出口销售合计净增28.72万吨符合预期，豆油出口销售合计净增2.02万吨符合预期 [11][12] - CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量达1.678698亿吨，播种面积达4751.57万公顷，单产为3.53吨/公顷 [13] - Agroconsult估计巴西2024/25年度大豆产量达创纪录的1.721亿吨，今年将出口约1.06亿吨大豆 [13][14] - Datagro预计截至4月初，巴西大豆农户销售量为2024/25年度作物的52.2%，达8820万吨 [15] - 美国农业部报告预计阿根廷2025/26年度大豆种植面积降至1650万公顷，产量稳定在4950万吨左右，出口将增长约17% [15] - 波罗的海干散货运价指数上涨10点或0.8%至1269点，海岬型船运价指数上涨，巴拿马型船和超灵便型散货船运价指数下跌 [16] 国内供需 - 4月10日，豆油成交26500吨，棕榈油成交1066吨，总成交27566吨，环比减少9834吨，跌幅26% [18] - 4月10日，全国主要油厂豆粕成交35.93万吨，开机率为30.24%，较前一日上升1.24% [18] - 农业农村部本月对中国大豆供需形势预测与上月一致，预计国内价格稳中偏强，国际价格受贸易政策影响震荡运行 [18] - 4月10日，“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数下降，部分农产品价格有不同变化 [19] 宏观要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储5月和6月维持利率不变及降息概率情况 [21] - 美国至4月5日当周初请失业金人数22.3万人，3月未季调CPI年率2.4%，季调后CPI月率 -0.1%等多项经济数据 [21] - 关税方面，欧盟暂停4月15日针对美国关税的反制措施，特朗普称关税协议接近达成，东盟承诺不对美国关税采取报复措施，白宫贸易团队权力洗牌 [21] - 美国众议院通过预算计划，为延长特朗普2017年减税计划奠定基础，后续计划将削减税收并提高债务上限 [22] - EIA短期能源展望报告预计2025年和2026年全球石油需求和产量情况 [22] 国内要闻 - 4月10日，美元/人民币报7.2092，上调26点 [24] - 4月10日，中国央行开展659亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼1575亿元 [24] - 中国3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5% [24] 资金流向 - 2025年4月10日，期货市场资金净流出132.9亿元，商品期货资金净流入25.23亿元，股指期货资金净流出158.13亿元 [31] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品期货市场进行了综合分析，涵盖隔夜行情、现货行情、产区天气、供需情况、宏观要闻等方面，指出棕榈油价格在低库存下有一定支撑，南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格，需关注产地产量、进出口关税及政策变化等因素[20][21] 根据相关目录分别进行总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4158.00，上日涨跌幅 -0.98%，隔夜涨跌幅0.29%；布伦特06（ICE）收盘价65.72，上日涨跌幅6.65%，隔夜涨跌幅10.71%；美原油05（NYMEX）收盘价62.71，上日涨跌幅7.69%，隔夜涨跌幅11.76%；美豆05（CBOT）收盘价1012.50，上日涨跌幅2.02%，隔夜涨跌幅2.04%；美豆粕05（CBOT）收盘价294.10，上日涨跌幅1.38%，隔夜涨跌幅0.27%；美豆油05（CBOT）收盘价46.17，上日涨跌幅2.62%，隔夜涨跌幅3.40% [1] - 美元指数最新价103.000，涨跌幅0.05%；人民币（CNY/USD）最新价7.2066，涨跌幅0.04%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4675，涨跌幅0.19%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16529，涨跌幅0.04%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.8902，涨跌幅1.46%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1076.250，涨跌幅0.07%；新币（SGD/USD）最新价1.3448，涨跌幅0.06% [1] 现货行情 - DCE棕榈油非非现货价格9240，基差670，基差隔日变化20；华东现货价格9140，基差570，基差隔日变化20；非南现货价格9040，基差470，基差隔日变化20 [2] - DCE豆油山东现货价格7870，基差304，基差隔日变化 -16；江苏现货价格7900，基差334，基差隔日变化4；广州现货价格7930，基差364，基差隔日变化14 [2] - DCE豆粕山东现货价格3260，基差305，基差隔日变化172；江苏现货价格3150，基差195，基差隔日变化152；广东现货价格3010 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水175美分/蒲式耳，CNF报价429美元/吨 [2] 产区天气 - 美国大豆主产州未来（4月14 - 18日）降水量大多接近正常水平 [4] - 未来10 - 15天，北极涛动（AO）或从正转负，美国东北部和东部频繁现寒流，中西部和东南部温度下降8 - 12华氏度，中西部未来5天普遍有夜间霜冻，下周限于北部各州，平原温暖，未来10天主要作物产区降水活动减弱，南方下周末或有活跃降雨，4月末全美渐暖，干燥助中西部等地从洪水恢复，但大平原土壤缺墒问题难改善 [6] 行业动态 - 印尼棕榈油行业和农民团体敦促政府降出口成本，抵消美32%“互惠”关税影响，SPKS建议将出口关税和专项税降至0%，印尼现征每公吨196美元 [7] - USDA民间出口商报告向未知目的地出口19.8万吨大豆，于2024/2025年度交付 [7] - 截至4月3日当周，美国大豆出口销售料净增20 - 75万吨，2024/25年度料净增20 - 70万吨，2025/26年度料净增0 - 5万吨；美国豆粕出口销售料净增7.5 - 47万吨，2024/25年度料净增7.5 - 45万吨，2025/26年度料净增0 - 2万吨；美国豆油出口销售料净增0.5 - 3.7万吨，2024/25年度料净增0.5 - 3.2万吨，2025/26年度料净增0 - 0.5万吨 [7] - 截至4月7日，巴西2024/25年度大豆销售达预估产量50.7%，2025/26年度产量预计增至1.8257亿吨，但销售仅达预估产量3.7% [8] - Anec预计巴西4月大豆出口1330万吨，去年同期1350万吨；豆粕出口230万吨，去年同期210万吨 [8] - 阿根廷2024/25年度大豆产量预估调至4550万吨，此前为4650万吨 [8] - 截至4月2日当周，阿根廷农户销售43.1万吨2024/25年度大豆，累计938.36万吨；销售18.41万吨2023/24年度大豆，累计3977.5万吨；所有年度累计销售4915.86万吨，2024/25年度累计出口69.8万吨，2023/24年度累计出口468.4万吨 [9] - 欧盟成员国批准对美国商品征关税清单，4月15日起对玉米征25%关税，12月1日起对大豆征关税，预计阻美玉米流入欧洲 [9] - 2025/26年度乌克兰油菜籽产量预计公布，部分州土壤湿度低，未来两周温暖潮湿天气或有利产量 [10][11] - 若美欧贸易冲突升级，乌克兰可能增加对欧盟大豆出口，2024年乌大豆产量620万吨，今年种植面积或下滑 [11] - 波罗的海干散货运价指数连降13日至逾一个月低点，各类船舶需求下降 [11] 国内供需 - 4月9日，豆油成交36000吨，棕榈油成交1400吨，总成交37400吨，环比减39100吨，跌幅51% [13] - 4月9日，全国主要油厂豆粕成交27.66万吨，较前一日减19.93万吨，开机率29.00%，较前一日升0.88% [13] - 加征加拿大菜籽产品关税后，近几周我国从印度买约5.2万吨菜籽粕，价格220 - 235美元/吨，为2024年全年四倍多 [14] - 4月9日“农产品批发价格200指数”为119.98，降0.01点，“菜篮子”产品批发价格指数121.20持平；猪肉均价20.51元/公斤，降0.5%；牛肉61.21元/公斤，升0.6%；羊肉59.14元/公斤，降0.4%；鸡蛋7.78元/公斤，降1.4%；白条鸡17.61元/公斤，升1.9% [14] 宏观要闻 - 美联储5月维持利率不变概率76.1%，降息25基点概率23.9%；6月维持不变概率32.1%，累计降息25基点概率54.1%，累计降息50基点概率13.8% [16][17] - 美联储卡什卡利称考虑关税对通胀影响，经济恶化时也不太可能在关税面前降息 [17] - 特朗普批准对超75个国家实施90天暂停对等关税措施，期间普遍关税降至10% [17] - 美国至4月9日10年期国债竞拍投标倍数2.67，前值2.59；得标利率4.435%，前值4.31% [17] - 美国2月批发销售月率2.4%，预期0.8%，前值由 -1.3%修正为 -0.9% [17] - 美国至4月4日当周EIA战略石油储备库存27.6万桶，前值28.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存68.1万桶，前值237.3万桶；原油库存255.3万桶，预期142.1万桶，前值616.5万桶 [17] - 当地时间4月9日，欧盟27国投票通过对美国进口产品征25%关税反制措施 [17] 国内要闻 - 4月9日，美元/人民币报7.2066，上调28点 [19] - 4月9日，央行开展1189亿元7天期逆回购操作，因2299亿元到期，当日净回笼1110亿元 [19] - 4月10日12时01分起，原产美国进口商品加征关税税率由34%提至84% [19] - 商务部将12家美国实体列入出口管制管控名单，6家美国企业列入不可靠实体清单 [19] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油2月期末库存减4.31%至151.2万吨，产量减4.16%至118.8万吨，出口减16.27%至100.2万吨，进口减24.52%至6.7万吨，消费增23.55%至32.1万吨，报告影响中性略偏空，低库存下棕榈油价格有支撑，关注产地产量恢复、进出口关税及印尼B40执行情况 [20][21] - USDA 3月供需报告对美、巴大豆平衡表无调整，上调阿根廷24/25年度大豆压榨100万吨、中国24/25年度大豆压榨200万吨至1.05亿吨，报告影响中性，南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格，关注美国关税政策和南美大豆上市节奏 [21] 资金流向 2025年4月9日，期货市场资金净流出19.95亿元，商品期货净流出24.6亿元，农产品期货净流出14.02亿元，化工期货净流出28.67亿元，黑色系期货净流出15.98亿元，金属期货净流入34.07亿元，股指期货净流入4.65亿元 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期棕榈油受宏观因素、国际原油及相关竞品植物油价格影响震荡加剧，但在当前较低的库存水平下，预计价格仍具有一定支撑；短期南美丰产大豆集中收割上市或对CBOT大豆价格存在一定压制 [23][24] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4518.00，上日涨跌幅2.22%，隔夜涨跌幅0.00%；布伦特06（ICE）收盘价73.37，上日涨跌幅 -1.53%，隔夜涨跌幅 -1.56%；美原油05（NYMEX）收盘价70.73，上日涨跌幅 -0.58%，隔夜涨跌幅 -0.92%；美豆05（CBOT）收盘价1029.25，上日涨跌幅 -0.34%，隔夜涨跌幅0.17%；美豆粕05（CBOT）收盘价287.30，上日涨跌幅 -1.51%，隔夜涨跌幅 -0.52%；美豆油05（CBOT）收盘价48.47，上日涨跌幅2.21%，隔夜涨跌幅1.70% [1] - 美元指数最新价103.620，涨跌幅 -0.57%；人民币（CNY/USD）最新价7.1793，涨跌幅0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4278，涨跌幅 -0.02%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16354，涨跌幅 -0.20%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6084，涨跌幅 -0.48%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1072.800，涨跌幅0.02%；新币（SGD/USD）最新价1.3389，涨跌幅 -0.01% [1] 现货行情 - DCE棕榈油现货价格9950，基差770，基差隔日变化 -50；华东现货价格9800，基差500，基差隔日变化 -50；华南现货价格9800，基差500，基差隔日变化 -50 [2] - DCE豆油山东现货价格8260，基差234，基差隔日变化 -22；江苏现货价格8300，基差274，基差隔日变化 -2；广州现货价格8400，基差374，基差隔日变化 -22 [2] - DCE豆粕山东现货价格3070，基差239，基差隔日变化 -18；江苏现货价格3020，基差189，基差隔日变化 -18；广东现货价格2960，基差129，基差隔日变化 -18 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水156美分/蒲式耳，CNF报价437美元/吨；阿根廷CNF升贴水217美分/蒲式耳，CNF报价465美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 阿根廷大豆产区本周大多干燥，有助于作物成熟和田间工作，本周晚些时候冷空气可能给南部一些地区带来霜冻；3月过度潮湿天气对作物不利，未来几天转为干燥，有助于早期收获 [4] 国际供需 - 马来西亚棕榈油价格近期预计企稳，受产量复苏及印度等主要进口市场需求推动；2025年3月，毛棕榈油价格预计在每吨4400 - 4600马币区间波动；美国征收进口关税对其棕榈油行业影响预计很小 [6] - 2024/25年度马来西亚棕榈油产量展望下调至1890万吨，较上次预测下降1%，因不利收获天气和节日活动阻碍产量恢复；3月马来西亚持续潮湿，部分地区洪水，月底天气改善；未来产区预计有中到大雨 [7] - 马来西亚3月1 - 31日棕榈油出口量为1049254吨，较上月同期增加3.9% [7] - 2024/25年度印尼棕榈油产量估计为4880万吨，较上次预测下降不到1%，因不利天气和开斋节假期；3月强降雨致部分地区洪水，月底天气改善；未来部分地区预计有中到大雨 [8] - 2024/25年度泰国棕榈油产量预计为359万吨，与上次预测相比无变化；3月天气干燥，改善收获条件；未来天气预报接近正常，有助于提高生产效率 [9] - 印度3月棕榈油进口量环比增长13.2%至423000吨，但连续四个月低于正常水平；3月豆油进口量环比跳增24%至352000吨，葵花油进口量下滑15.5%至193000吨；3月总食用油进口量968000吨，较前月跳增9.3%；进口可能从5月开始增加，7月往后预计大幅攀升 [10] - USDA民间出口商报告2024/2025市场年度向菲律宾销售135000吨豆粕 [11] - 分析师调查显示，截至3月27日止当周，美国大豆出口销售料净增25 - 85万吨，豆粕出口销售料净增10 - 30万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 4万吨 [11] - 巴西南部帕拉纳州2024/25年度大豆收割工作接近尾声，截至3月31日当周收割进度达95%，高于去年同期；作物状况略有改善 [11] - 阿根廷2024/25年度大豆产量料为4890万吨，预估区间4680 - 5110万吨，较之前预期略有下调，因3月过度降雨影响作物；未来数日天气干燥，有助于早期收割 [12] - 截至3月26日当周，阿根廷农户销售62.32万吨24/25年度大豆，累计销量895.25万吨；销售16.86万吨23/24年度大豆，累计销量3959.53万吨；当周所有年度大豆销售合计79.18万吨，累计销量4854.78万吨 [13] - 巴拉圭2024/25年度大豆产量料为970万吨，预估区间890 - 1010万吨；有利天气支持东南核心产区收割，未来十天该地区以干燥天气为主 [14] - 波罗的海干散货运价指数连跌第七日，各船型运费多数下滑，指数下跌4点，或0.25%，至1583点 [14] 国内供需 - 4月2日，豆油成交15000吨，棕榈油成交1533吨，总成交16533吨，环比减少24400吨，跌幅60% [16] - 4月2日，全国主要油厂豆粕成交22.56万吨，较前一交易日增9.03万吨，其中现货成交6.96万吨，较前一交易日减0.17万吨，远月基差成交15.60万吨，较前一交易日增9.20万吨；全国动态全样本油厂开机率为28.55%，较前一日上升1.49% [16] - 截至4月2日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.72元/公斤，比前一日下降0.2%；牛肉61.13元/公斤，比前一日上升0.9%；羊肉58.75元/公斤，比前一日下降0.7%；鸡蛋8.10元/公斤，比前一日下降0.2%；白条鸡17.47元/公斤，比前一日下降0.6%；重点监测的28种蔬菜平均价格4.81元/公斤，比前一日下降1.6%；重点监测的6种水果平均价格7.48元/公斤，比前一日下降1.3% [16] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储5月维持利率不变的概率为91.1%，降息25个基点的概率为8.9%；到6月维持利率不变的概率为30.5%，累计降息25个基点的概率为63.6%，累计降息50个基点的概率为5.9% [18] - 美国3月ADP就业人数15.5万人，预期11.5万人，前值7.7万人 [18] - 特朗普签署行政令对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并征收对等关税，欧盟20%、日本24%、越南46%、韩国25%；符合美墨加协定商品关税豁免继续，不符合的关税维持25%；基准关税4月5日生效，对等关税4月9日生效，25%的汽车关税3日生效，汽车零部件关税5月3日生效；金条、铜、药品、半导体和木材制品不受对等关税约束 [19] - 美国截至3月28日当周MBA抵押贷款申请活动指数为243.6，前值247.5；当周MBA抵押贷款购买指数为158.2，前值155.8；当周MBA抵押贷款再融资活动指数为710.4，前值752.4；当周MBA 30年期固定抵押贷款利率为6.7%，前值6.71% [19] - 美国2月耐用品订单月率修正值增长1%，市场预测为增长0.9% [19] - 美国2月工厂订单月率增长0.6%，市场预估增长0.5%，前值从增长1.7%修正为增长1.8% [19] - 美国至3月28日当周EIA战略石油储备库存28.5万桶，前值28.6万桶；当周EIA原油库存616.5万桶，预期 -211.6万桶，前值 -334.1万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存237.3万桶，前值 -75.5万桶 [20] - 欧洲央行决策者霍尔茨曼表示，无理由进一步降低利率，因利率不再抑制欧元区经济增长，且通胀率继续下降 [20] 国内要闻 - 4月2日，美元/人民币报7.1793，上调（人民币贬值）18点 [22] - 4月2日，中国央行开展2299亿元7天期逆回购操作，因有4554亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2255亿元 [22] - 乘联分会预估3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%，环比增长37%；1 - 3月累计批发286万辆，同比增长43% [22] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油局2月棕榈油期末库存减少4.31%至151.2万吨，产量较上月减少4.16%至118.8万吨，出口环比减少16.27%至100.2万吨，进口环比减少24.52%至6.7万吨，消费环比增加23.55%至32.1万吨；报告影响中性略偏空，当前低库存对价格有一定支撑 [23] - USDA 3月供需报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，对阿根廷24/25年度大豆压榨预估上调100万吨、中国24/25年度大豆压榨预估上调200万吨至1.05亿吨；报告影响中性，短期南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格 [24] 资金流向 - 2025年4月2日，期货市场资金净流入49.85亿元，其中商品期货资金净流入22.42亿元（农产品期货资金净流入8.77亿元，化工期货资金净流出0.47亿元，黑色系期货资金净流入0.78亿元，金属期货资金净流入13.34亿元），股指期货资金净流入27.43亿元 [27] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告主要对农产品、能源等期货品种进行行情分析，涉及国内外供需、产区天气、宏观要闻等基本面信息，还包括资金流向和套利跟踪情况，指出马来西亚棕榈油报告影响中性略偏空，USDA 3月报告影响中性，短期南美丰产大豆上市或压制 CBOT 大豆价格 [25][26] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4420.00，上日涨2.48%；布伦特06（ICE）收盘价72.54，上日跌1.10%，隔夜跌0.33%；美原油05（NYMEX）收盘价69.04，上日跌1.24%，隔夜跌0.56%；美豆05（CBOT）收盘价1022.25，上日涨0.64%，隔夜涨1.01%；美豆粕05（CBOT）收盘价293.10，上日跌0.31%，隔夜涨0.55%；美豆油05（CBOT）收盘价45.20，上日涨2.12%，隔夜涨2.12% [1] - 美元指数最新价103.980，跌0.26%；人民币（CNY/USD）最新价7.1752，跌0.02%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4117，持平；印尼卢比（IDR/USD）最新价16344，跌0.02%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6708，涨0.21%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1070.500，跌0.07%；新币（SGD/USD）最新价1.3346，跌0.05% [1] 现货行情 - DCE棕榈油华北现货价9790，基差700，基差隔日变化0；华东现货价9640，基差550，基差隔日变化0；华南现货价9640，基差550，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油山东现货价8220，基差252，基差隔日变化 - 48；江苏现货价8230，基差262，基差隔日变化 - 18；广州现货价8410，基差442，基差隔日变化 - 8 [2] - DCE豆粕山东现货价3060，基差241，基差隔日变化 - 25；江苏现货价3040，基差221，基差隔日变化 - 5；广东现货价2990，基差171，基差隔日变化 - 25 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水170美分/蒲式耳，CNF报价436美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 巴西部分地区本周将迎降雨，中部锋面带来分散性降雨，对缺雨地区有利，但雨量可能较小，除马托格罗索州外土壤湿度低于正常，不利二茬玉米生长；阿根廷大豆主产区本周预计干燥，上周降雨对未成熟作物有益，降雨或致玉米收割延迟 [4] 国际供需 - 截至3月25日当周，CBOT大豆、豆油、豆粕及ICE油菜籽多头持仓减少，空头持仓增加 [6] - FBN预测2025年美国农民将种9550万英亩玉米，较去年增490万英亩；种8350万英亩大豆，较2024年减约360万英亩，爱荷华州、伊利诺伊州和印第安纳州降幅最大，物流成本和干燥天气或使大豆种植面积进一步减少 [7] - 巴西2024/25年度大豆收割面积达种植面积的81.31%，去年同期为73.62%，目前收割速度为近年最快之一；巴西南里奥格兰德州收割率24%，较上周提升13个百分点，部分作物对降水有需求，作物状况不均衡或影响收成和价格，气象预报显示未来七天天气有利 [8] - 截至3月26日，阿根廷大豆作物状况评级良好占比32%，正常占比43%，一般和较差占比25%；土壤水分有益到适宜占比85%，一般到干旱占比15% [9] - 截至3月19日，阿根廷农户已售出840万吨2024/25年度大豆，相当于预期收成的17.3% - 18.1%，是2014/15年度以来最慢速度，销售量较去年同期低四分之一，农户因比索贬值预期和前期恶劣天气惜售 [10] - 加拿大农业及农业食品部上调2025/26年度油菜籽年末库存预估至200万吨，2月预估为100万吨，2024/25年度预估为130万吨，全年出口将减少150万吨至600万吨 [11] - 战略谷物维持2025/26年度欧盟油菜籽产量预估1900万吨不变，较2024/25年度高出13%；上调葵花籽产量至1060万吨，上月预估为1050万吨，较2024/25年度增加26% [12] - 2025年2月，加拿大油菜籽压榨量882610.0吨，环比降12.66%；菜籽油产量373427.0吨，环比降11.89%；菜籽粕产量518594.0吨，环比降12.29%；加拿大大豆压榨量140315.0吨，环比降6.77%；豆油产量26034.0吨，环比降5.71%；豆粕产量110350.0吨，环比降2.75% [13] - 截至3月23日当周，加拿大油菜籽出口量减41.2%至11.38万吨，2024年8月1日至2025年3月23日出口量663.24万吨，较上一年度同期增75.2%，截至3月23日商业库存为142.84万吨 [13] - 波罗的海干散货运价指数下跌19点，或1.2%，至1602点，当周下跌2.5%；海岬型船运价指数下跌55点，或2.2%，至2472点，当周跌幅7%；巴拿马型船运价指数上涨13点，或0.9%，报1497点；超灵便型散货船运价指数下跌12点，至995点，当周跌1.7% [13][14] 国内供需 - 3月28日，豆油成交12600吨，棕榈油成交100吨，总成交12700吨，环比减少3300吨，跌幅21% [16] - 3月28日，全国主要油厂豆粕成交6.85万吨，较前一交易日增1.26万吨，开机率为29.73%，较前一日下降0.83% [16] - 第13周（3月22日至3月28日）油厂大豆实际压榨量120.28万吨，开机率为33.81%，较预估低7.95万吨 [16] - 截至3月28日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利51.83元/头，3月21日为盈利49.22元/头；外购仔猪养殖利润为亏损27.13元/头，3月21日为亏损42.39元/头 [16] - 本周国内生猪价格震荡下行，3月28日，生猪（外三元）价格为14.64元/公斤，较3月21日下降0.9%；本周均价为14.67元/公斤，较上周下降0.3% [17] 宏观要闻 国际要闻 - 美国2月核心PCE物价指数年率2.8%，预期2.7%，前值由2.6%修正为2.7%；月率0.4%，预期0.3%，前值0.3% [19] - 美国2月个人支出月率0.4%，预期0.5%，前值 - 0.2% [19] - 美国3月一年期通胀率预期终值5%，预期4.9%，前值4.9% [19] - 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，预期57.9，前值57.9 [20] - 当地时间3月28日，美国总统特朗普计划公布新关税，暗示4月2日关税措施生效后达成协议 [20] - 欧元区3月经济景气指数95.2，预期97，前值96.3；工业景气指数 - 10.6，预期 - 10.5，前值由 - 11.4修正为 - 11 [20][21] - 欧盟确定让步清单争取美国部分取消关税，无法避免新汽车关税和对等关税；印度审查美国削减农产品进口关税要求，争取获得对等关税豁免 [22] 国内要闻 - 3月28日，美元/人民币报7.1752，下调（人民币升值）11点 [24] - 3月28日，中国央行开展785亿元7天期逆回购操作，当日净回笼145亿元；当周净回笼1464亿元 [24] - 2025年2月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模36861亿元，同比增长14%，货物贸易顺差4638亿元，服务贸易逆差1178亿元 [24] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油2月期末库存减少4.31%至151.2万吨，产量较上月减少4.16%至118.8万吨，出口环比减少16.27%至100.2万吨，进口环比减少24.52%至6.7万吨，消费环比增加23.55%至32.1万吨，报告影响中性略偏空，当前低库存下棕榈油价格有一定支撑 [25] - USDA 3月报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，上调阿根廷24/25年度大豆压榨预估100万吨、中国24/25年度大豆压榨预估200万吨至1.05亿吨，报告影响中性，短期南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格 [26] 资金流向 - 2025年3月28日，期货市场资金净流出101.48亿元，商品期货资金净流入32.64亿元，股指期货资金净流出134.12亿元，其中农产品期货资金净流入5.9亿元，化工期货资金净流出1.76亿元，黑色系期货资金净流入0.39亿元，金属期货资金净流入28.11亿元 [29] 套利跟踪 无具体内容

2025/3/31 09:51 【国富棕榈油研究周报】美生柴政策牵动，棕榈油价格先抑后扬 20250331 【国富棕榈油研究周报】美生柴政策牵动，棕榈油价格先抑后扬 20250331 国富研究 国富研究 2025年03月31日 07:20 上海 https://mp.weixin.qq.com/s/rH0QNZ5XMzS3NH9GxOEAJw 1/17 2025/3/31 09:51 【国富棕榈油研究周报】美生柴政策牵动，棕榈油价格先抑后扬 20250331 | í | 行情回顾 | | --- | --- | | 1. | BMD 马棕 | | 2. | DCE 棕榈油 | | í i | 产区天气 | | | 1. 棕榈油产区天气 | | =、 | 国际供需 | | 1. | GAPKI 2025年1月报告 | | 2. | 马棕3月预测 | | 3. | 其他重要资讯 | | 四、 | 国内供需 | | 1. | 进口利润 | | 2. | 棕榈油成交 | | 3. | 棕榈油库存 | | 五、 | 国内外油脂期现价格、价差情况 | | 1. | 基差、月差、品种差情况 | | 2. | 棕榈油仓单数量 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场进行多维度分析，涵盖隔夜行情、现货行情、基本面信息、宏观要闻等，指出棕榈油产量与出口变化、大豆供需情况受产区天气影响，宏观层面美联储利率预期及国内外经济数据影响市场，投资者需关注相关因素变化[1][5][11] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06收盘价4264.00，上日涨跌幅 -1.35%，隔夜涨跌幅0.40%；布伦特06收盘价72.51，上日涨跌幅0.11%，隔夜涨跌幅0.10%等 [1] - 美元指数最新价104.200，涨跌幅 -0.10%；人民币最新价7.1788，涨跌幅0.01%等 [1] 现货行情 - DCE棕榈油非北现货价9540，基差700；华东现货价9390，基差550等 [2] - DCE豆油山东现货价8260，基差380；江苏现货价8240，基差360等 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水189美分/蒲式耳，CNF报价440美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 巴西本周预计有雨但雨量不及预期，中部锋面带来分散性降雨，阿根廷南部可能有降雨但无强降雨 [4] - 阿根廷大豆主产区预计迎来有利降雨，对未成熟玉米和大豆有益 [4] 国际供需 - MPOA称马来西亚3月1 - 20日棕榈油产量预估增加9.48% [5] - ITS、AmSpec、SGS数据显示马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量较上月同期减少 [5] - 分析师平均预期美国2025年3月1日当季大豆库存19.01亿蒲式耳，玉米库存81.51亿蒲式耳，小麦库存12.15亿蒲式耳 [5] - 马托格罗索州3月17 - 21日当周大豆压榨利润为613雷亚尔/吨 [6] - 2024/25年度截至3月23日，欧盟大豆进口量984万吨，油菜籽进口量484万吨，棕榈油进口量198万吨 [6] - 波罗的海干散货运价指数下跌10点，或0.6%，至1642点 [7] 国内供需 - 3月25日，豆油成交16000吨，棕榈油成交1160吨，总成交17160吨，环比减少873吨，跌幅5% [8] - 3月25日，全国主要油厂豆粕成交16.99万吨，开机率为37.11%，较前一日上升0.84% [8] - 截至3月25日当周，豆油港口库存81.8万吨，较3月18日当周减少1.3万吨 [8] - 3月25日，“农产品批发价格200指数”升至119.1，“菜篮子”产品批发价格指数增至120.15，猪肉价格下降1.8% [8] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储5月维持利率不变概率为87.1%，6月维持利率不变概率为32.4% [11] - 美国3月里奇蒙德联储制造业指数 -4，2月新屋销售总数年化67.6万户等多项经济数据公布 [11] - 印度愿削减55%自美进口商品关税 [12] 国内要闻 - 3月25日，美元/人民币报7.1788，上调8点 [14] - 3月25日，中国央行开展3779亿元7天期逆回购操作，实现净投放1046亿元 [14] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油2月期末库存减少4.31%至151.2万吨，报告影响中性略偏空 [15] - USDA 3月供需报告影响中性，短期南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格 [16] 资金流向 - 2025年3月25日，期货市场资金净流入19.17亿元，商品期货资金净流出1.99亿元，股指期货资金净流入21.16亿元 [19] 套利跟踪 未提及具体内容