焦炭市场 - 焦炭第七轮提涨落地，独立焦化企业吨焦平均利润23元/吨，环比增加3元[5][20] - 全样本焦企和247家钢厂焦炭总产量112.18万吨，环比微增0.07万吨[16] - 日均铁水产量240.75万吨，环比微升0.09万吨，钢厂盈利率64.94%[5][24] - 焦炭总库存888.58万吨，环比增加1.16万吨，焦企库存64.37万吨（+1.86）[5][28] - 焦炭指数运行区间参考1650-1790元/吨，震荡思路对待[5] 焦煤市场 - 523家样本矿山原煤日均产量191.22万吨，环比增加3.31万吨，开工率85.21%（+1.48%）[6][44] - 焦煤进口利润打开，海运煤有进口增量预期，甘其毛都日通关量高位运行[6][44] - 焦煤总库存环比增加，煤矿精煤库存275.64万吨（+17.97），港口库存261.49万吨（+6）[6][62] - 焦煤指数运行区间参考1100-1300元/吨，震荡思路对待[6] 宏观与市场情绪 - 鲍威尔发言偏鸽，暗示九月可能降息，商品市场普涨，短期风险偏好显著增加[5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃 - 周五夜盘鲍威尔发言偏鸽暗示九月可能降息，商品市场普涨，预计短期市场风险偏好显著增加 供应端玻璃供应环比持平但后续有压力，需求端中下游补库接近尾声投机情绪走弱、现货价格下滑，不过金九银十旺季来临需求预计环比回升 总体玻璃刚需预计上升但投机需求走弱，中游出货挤压上游产销，玻璃厂将继续累库 鉴于当前宏观扰动较大，暂观望为宜，玻璃指数运行区间参考1090 - 1200 - 1230 [6][7] 纯碱 - 周五夜盘鲍威尔发言偏鸽暗示九月可能降息，商品市场普涨，预计短期市场风险偏好显著增加 纯碱产量恢复至高位水平，需求端预计承压下行，供强需弱格局下碱厂累库趋势难改 虽产业基本面偏空，但当前宏观扰动较强，暂观望为宜，纯碱指数运行区间参考1270 - 1390 [8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 价格 - 主流市场玻璃价格偏弱运行 [10][11] 供应 - 玻璃产量持稳，玻璃技改可能在旺季前结束，后续有一定供应压力 上周浮法玻璃产量110.7万吨（+0），全国浮法玻璃开工率75.34%（+0） [7][15] 需求 - 7月盘面走高带动中下游补库，当前补库接近尾声，投机情绪走弱，玻璃现货持续下行 下游需求处于历年同期偏低水平，金九银十旺季来临，预计玻璃需求将环比走高 7月31日下游深加工厂订单天数9.55天（+0.25），上周浮法玻璃周度表需2216.05万重量箱（+139.9） [7][19] 库存 - 投机需求走弱，期现商抛货，挤压玻璃厂产销，玻璃厂库存增加 上周全国浮法玻璃样本企业总库存6360.6万重箱（+18），上周湖北厂内库存636万重量箱（-2） [7][23] 成本与利润 - 上周玻璃成本下行，利润涨跌互现 以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1411元/吨（-18）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1011元/吨（-12）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1046元/吨（-22） 以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 192.84元/吨（-21.48）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润101.55元/吨（+9.45）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润35.52元/吨（-52.19） [34][38] 基差 - 截至8月22日，玻璃01基差 - 173，玻璃05基差 - 269，玻璃09基差3，基差对盘面驱动较弱 [43] 月差 - 截至8月22日，玻璃9 - 1合约价差 - 176，玻璃1 - 5合约价差 - 96，暂无月差机会 [47] 纯碱 价格 - 主流市场轻碱、重碱价格震荡偏弱运行 [50][52] 供应 - 纯碱产量环比回升，周度产量破新高，对盘面有一定下行驱动 上周纯碱产量77.14万吨（+1.01），其中轻碱产量34.62万吨（+1.46），重碱产量42.52万吨（-0.45） [8][56] 需求 - 光伏玻璃有减产预期，浮法玻璃产量有上升预期，总体重碱需求有下降预期，轻碱需求较为稳定 上周浮法加光伏玻璃日产量247755吨，纯碱表需环比上升，上周纯碱表需75.44万吨（+2.18），其中重碱表需42.13万吨（-2.21），轻碱表需33.31万吨（+4.39） [8][62][65] 库存 - 供应高位运行，需求承压下行，碱厂累库趋势难改 上周纯碱厂家总库存191.08万吨（+1.7），其中轻碱库存77.31万吨（+1.31），重碱库存113.77万吨（+0.39） [8][69] 利润与成本 - 根据钢联显示，上周纯碱成本上涨，利润下滑，当前华东地区重碱联碱法成本支撑在1260附近 [8][75] 基差 - 截至8月22日，纯碱01合约基差 - 100，纯碱05合约基差 - 152，纯碱09合约基差0，基差驱动较弱，暂观望为宜 [82] 月差 - 截至8月22日，纯碱9 - 1合约价差 - 100，纯碱1 - 5合约价差 - 53，暂无月差机会 [86] 纯碱玻璃价差 - 截至8月22日，玻璃纯碱01合约价差 - 153，玻璃纯碱05合约价差 - 110，玻璃纯碱09合约价差 - 229，玻璃纯碱价差暂观望为宜 [91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃 - 供应环比持平，后续有较强供应压力；下游深加工订单天数仍处历年低位，旺季需求预计环比回升；玻璃厂库存增加；当前供需双强，对盘面驱动较弱，震荡思路对待，玻璃指数运行区间参考1100 - 1205；关注玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格[4] 纯碱 - 产量恢复至高位水平，需求端预计承压下行；供强需弱格局下，碱厂累库趋势难改；虽产业基本面偏空，但检修旺季供应端扰动仍存，暂观望为宜，纯碱指数运行区间参考1300 - 1450；关注碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量[5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 价格 - 主流市场玻璃价格偏弱运行[8] 供应 - 上周玻璃产量持稳，技改可能在旺季前结束，后续有供应压力；上周浮法玻璃产量110.7万吨（+0），全国浮法玻璃开工率75.34%（+0.15）[13] 需求 - 7月31日下游深加工厂订单天数9.55天（+0.25），需求处历年同期偏低水平；旺季来临，预计玻璃需求环比走高；上周浮法玻璃周度表需2076.15万重量箱（+76.9）[17] 库存 - 投机需求走弱，期现商抛货，玻璃厂库存增加；上周全国浮法玻璃样本企业总库存6342.6万重箱（+157.9），湖北厂内库存638万重量箱（+49）[21] 成本和利润 - 上周玻璃成本下行，利润下降；以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1429元/吨（-24）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1023元/吨（-1）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1068元/吨（-9）[31] 基差 - 截至8月15日，玻璃01基差 - 171，玻璃05基差 - 269，玻璃09基差 - 6；基差对盘面驱动较弱[41] 月差 - 截至8月15日，玻璃9 - 1合约价差 - 165，玻璃1 - 5合约价差 - 98；暂无月差机会[45] 纯碱 价格 - 主流市场轻碱、重碱价格震荡偏弱运行[50] 供应 - 上周纯碱产量环比回升，处于高位水平，对盘面有下行驱动；上周纯碱产量76.13万吨（+1.67），其中轻碱产量33.16万吨（+1.04），重碱产量42.97万吨（+0.63）[54] 需求 - 光伏玻璃有减产预期，浮法玻璃产量有上升预期，重碱需求有下降预期，轻碱需求稳定；上周浮法加光伏玻璃日产量247755吨；上周纯碱表需73.26万吨（+5.73），其中重碱表需44.34万吨（+6.47），轻碱表需28.92万吨（-0.74）[59][62] 库存 - 供应回升，需求承压下行，碱厂库存增加；上周纯碱厂家总库存189.38万吨（+2.87），其中轻碱库存76万吨（+4.24），重碱库存113.38万吨（-1.37）[66] 利润与成本 - 上周纯碱成本上涨，利润下滑；当前华东地区重碱联碱法成本支撑在1240附近[72] 基差 - 截至8月15日，纯碱01合约基差 - 112，纯碱05合约基差 - 167，纯碱09合约基差 - 10；基差驱动较弱，暂观望为宜[79] 月差 - 截至8月15日，纯碱9 - 1合约价差 - 102，纯碱1 - 5合约价差 - 55；暂无月差机会[83] 纯碱玻璃价差 - 截至8月15日，玻璃纯碱01合约价差 - 184，玻璃纯碱05合约价差 - 141，玻璃纯碱09合约价差 - 247；玻璃纯碱价差暂观望为宜[88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭 - 焦炭第六轮提涨落地，焦企利润转正，产量回升，铁水产量高位运行，需求端支撑较强，供需偏紧，总库存去化，成本端焦煤影响大，震荡思路对待，运行区间参考1600 - 1780，关注焦炭提涨/提降、铁水产量、钢材成交、焦企库存等事件 [5] 焦煤 - 煤矿受超产核查和阅兵影响产量偏低，蒙煤通关维持高位，焦炭产量处历年低位，需求支撑一般，下游补库力度减缓，中下游库存去化，上游煤矿库存增加，海运煤有进口增量预期，震荡思路对待，运行区间参考1120 - 1300，关注国内煤矿产量、铁水产量、蒙煤通关、下游补库等事件 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦炭 供给 - 焦企产量环比上升，钢厂焦炭产量环比下滑，截至8月15日，全样本焦化厂焦炭日均产量65.38万吨（+0.28），247家钢厂焦化厂日均产量46.73万吨(-0.07)，总产量112.11万吨(+0.21) [13][16] 利润 - 第六轮提涨落地，焦企利润转正，截止8月15日，独立焦化企业吨焦平均利润20元/吨（+36） [18][20] 需求 - 上周铁水产量环比微升，非五大材需求支撑且钢厂利润较好，预计铁水季节性下滑空间有限，维持高位，焦炭需求端支撑较强，截至8月15日，日均铁水产量240.66万吨(+0.34)，五大材周度总产量871.63万吨 (+2.42)，钢厂盈利率65.8%（-2.6），247家钢铁企业高炉产能利用率90.22% (+0.13)，高炉开工率83.59% (-0.16) [22][24] 库存 - 上周各环节焦炭库存均去化，钢厂采购积极，上游焦企库存持续去化，总库存下滑，截至8月15日，全样本独立焦化厂库存62.51万吨（-7.22），247家钢厂库存609.8万吨（-9.48），四大港口焦炭总库存215.11万吨（-3.04），总库存887.42万吨（-19.74） [26][28] 库存可用天数 - 247家钢厂样本焦化厂库存可用天数10.83天（-0.08） [32] 基差 - 截至8月15日，日照港准一级冶金焦折仓单价1605元/吨，1月合约基差为 - 125，5月合约基差为 - 227，9月合约基差为 - 48，当前基差对盘面驱动不明显 [35] 月差 - 截至8月15日，9 - 1合约价差为 - 76.5，1 - 5合约价差为 - 102，暂无月差机会 [39] 焦煤 供应 - 受超产核查影响煤矿产量继续下滑，后续9月3日阅兵预计影响产量继续下滑，甘其毛都日通关量恢复至十万吨以上，海运煤可能有增量利空盘面，截至8月15日，523家样本矿山原煤日均产量187.91万吨(-0.36)，开工率83.73% (-0.16)，314家样本洗煤厂日均产量26.4吨(+0.36)，开工率36.51% (+0.29) [42][44] 蒙煤通关 - 甘其毛都日通关量10万吨以上 [46] 需求 - 焦炭产量环比回升但处于历年低位，对焦煤需求支撑一般，截至8月15日，230家独立焦化厂库存总量829.41万吨（-3.34），可用天数为11.93天（-0.11），对应焦煤日耗为69.52万吨（+0.36），247家钢厂库存为805.8万吨（-2.86），可用天数为12.97（-0.02），折算日耗为62.13万吨 (-0.12)，合计日耗为131.65万吨 (+0.23) [49][51] 洗煤厂库存 - 下游补库积极性降低，洗煤厂精煤库存环比增加，截至8月15日，洗煤厂精煤库存297.03万吨（+8.92） [53][55] 库存 - 下游补库意愿减弱，上周焦企、钢厂、港口均去库，煤矿库存增加，焦煤总库存去化，截至8月15日，港口库存合计255.49万吨（-21.85），247家钢厂库存805.8万吨（-2.86），全样本独立焦化厂焦煤库存976.88万吨（-11.04），532家样本矿山精煤库存257.67万吨（+12.01），焦煤总库存2295.84万吨（-23.74） [57][62] 库存可用天数 - 230家独立焦化厂炼焦煤可用天数11.93天（-0.11），247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数12.97天（-0.02） [62] 基差 - 截至8月15日，唐山蒙5精煤折仓单价1008元/吨，1月合约基差为 - 223，5月合约基差为 - 279，9月合约基差为 - 73，当前基差对盘面驱动不明显 [67] 月差 - 截至8月15日，9 - 1合约价差为 - 149.5，1 - 5合约价差为 - 56，暂无月差机会 [71]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭 - 供给端焦炭第六轮提涨开启，提涨幅度 50 - 55 元/吨，焦企利润好转产量回升，钢厂产量下滑但总产量上升 [5][15] - 需求端上周铁水产量环比微降，非五大材需求支撑下季节性下滑空间有限，维持高位对盘面有支撑 [5][23] - 库存端焦企和钢厂库存下滑，港口库存环比上升，总库存下滑 [5][27] - 结论为市场情绪回落，重回产业逻辑，后续钢厂补库意愿或下滑，成本端焦煤影响大，震荡偏多思路对待，运行区间参考 1630 - 1790，关注焦炭提涨/提降、铁水产量、钢材成交、焦企库存等事件 [5] 焦煤 - 供给端受超产核查影响煤矿产量显著下滑，9 月 3 日阅兵预计使产量继续下滑，甘其毛都日通关量恢复至十万吨以上 [6][44] - 需求端焦炭产量环比回升但处于历年低位，对焦煤需求支撑一般 [6][51] - 库存端下游补库意愿减弱，煤矿库存去化幅度降低，上周焦企去库、钢厂补库、港口去库，总库存去化 [6][62] - 结论为供应收缩需求端有支撑，基本面较好，震荡偏强看待，运行区间参考 1120 - 1290，关注国内煤矿产量、铁水产量、蒙煤通关、下游补库等事件 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦炭 供给 - 焦企产量环比上升，钢厂焦炭产量环比下滑，截至 8 月 8 日，全样本焦化厂日均产量 65.1 万吨（+0.29），247 家钢厂焦化厂日均产量 46.8 万吨（-0.17），总产量 111.9 万吨（+0.12） [12][15] 利润 - 第六轮提涨开启，焦企利润显著好转，截止 8 月 8 日，独立焦化企业吨焦平均利润 -16 元/吨（+29） [17][19] 需求 - 铁水产量环比微降但仍处偏高水平，截至 8 月 8 日，日均铁水产量 240.32 万吨（-0.39）；五大材周度总产量 869.21 万吨（+1.79）；钢厂盈利率 68.4%（+3.03）；247 家钢铁企业高炉产能利用率 90.09%（-0.15）；高炉开工率 83.75%（+0.29） [21][23] 库存 - 焦企库存去化，钢厂库存下滑，截至 8 月 8 日，全样本独立焦化厂库存 69.73 万吨（-3.89）；247 家钢厂库存 619.28 万吨（-7.41）；四大港口焦炭总库存 218.15 万吨（+3.05），总库存 907.16 万吨（-8.25） [25][27] 库存可用天数 - 247 家钢厂样本焦化厂库存可用天数 10.91 天（-0.26） [31] 基差 - 截至 8 月 8 日，日照港准一级冶金焦折仓单价 1583 元/吨，1 月合约基差为 -151，5 月合约基差为 -234，9 月合约基差为 -70，当前基差对盘面驱动不明显 [34] 月差 - 截至 8 月 8 日，9 - 1 合约价差为 -80.5，1 - 5 合约价差为 -83，暂无月差机会 [38] 焦煤 供应 - 煤矿产量显著下滑，洗煤厂开工率下滑，截至 8 月 8 日，523 家样本矿山原煤日均产量 188.27 万吨（-5.29），开工率 83.89%（-2.42）；洗煤厂日均产量 52.14 吨（-0.01），开工率 61.51%（-0.8） [42][44] 蒙煤通关 - 甘其毛都日通关量 10 万吨以上 [46] 需求 - 焦炭产量环比回升但处于历年低位，对焦煤需求支撑一般，截至 8 月 8 日，230 家独立焦化厂和 247 家钢厂合计日耗为 131.42 万吨（+0.06） [49][51] 洗煤厂库存 - 洗煤厂原煤、精煤库存下降，截至 8 月 8 日，洗煤厂原煤库存 277.1 万吨（-15.43）；精煤库存 166.38 万吨（-9.23） [53][55] 库存 - 下游补库力度减弱，煤矿库存去化幅度放缓，截至 8 月 8 日，港口库存 277.34 万吨（-4.77）；247 家钢厂库存 808.66 万吨（+4.87）；全样本独立焦化厂焦煤库存 987.92 万吨（-4.81）；532 家样本矿山精煤库存 245.66 万吨（-2.6）；焦煤总库存 2319.58 万吨（-7.31） [57][62] 库存可用天数 - 230 家独立焦化厂炼焦煤可用天数 12.04 天（-0.21）；247 家钢铁企业炼焦煤库存可用天数 12.99 天（+0.12） [62] 基差 - 截至 8 月 8 日，唐山蒙 5 精煤折仓单价 1008 元/吨，1 月合约基差为 -220，5 月合约基差为 -259，9 月合约基差为 -62，当前基差对盘面驱动向下 [67] 月差 - 截至 8 月 8 日，9 - 1 合约价差为 -157.5，1 - 5 合约价差为 -39，暂无月差机会 [71]

报告核心数据 有色金属 - 铜基差率0.41%，较昨日增减 -0.04%，当月基差325，现货价格79555 [4] - 铝基差率0.70%，较昨日增减 -0.25%，当月基差110，现货价格20890 [4] - 锌基差率0.15%，较昨日增减0.06%，当月基差70，现货价格22820 [4] - 另一种铝基差率 -0.80%，较昨日增减 -0.11%，当月基差 -135，现货价格16800 [4] - 锡基差率0.61%，较昨日增减0.01%，当月基差1630，现货价格267200 [4] - 镍基差率0.95%，较昨日增减 -0.09%，当月基差1160，现货价格122850 [4] - 工业硅基差率4.28%，较昨日增减 -1.73%，当月基差415，现货价格9500 [4] - 碳酸锂基差率 -4.14%，较昨日增减 -0.04%，当月基差 -2880，现货价格68020 [4] 贵金属 - 金基差率 -0.60%，较昨日增减 -0.13%，当月基差 -2.32，现货价格777.00 [4] - 银基差率 -0.49%，较昨日增减0.18%，当月基差 -16，现货价格9226 [4] 黑色金属 - 螺纹钢基差率3.29%，较昨日增减 -0.62%，当月基差106，现货价格3330 [4] - 热卷基差率1.06%，较昨日增减 -0.45%，当月基差36，现货价格3430 [4] - 铁矿石基差率4.64%，较昨日增减0.00%，当月基差36.5，现货价格821.5 [4] - 焦炭基差率 -7.93%，较昨日增减 -0.20%，当月基差 -127.1，现货价格1476 [4] - 焦煤基差率9.34%，较昨日增减 -9.45%，当月基差94.0，现货价格1100.0 [4] - 动力煤基差率20.14%，较昨日增减0.25%，当月基差 -161.4，现货价格640.0 [4] - 硅铁基差率 -6.32%，较昨日增减 -1.63%，当月基差 -358，现货价格5310 [4] - 锰硅基差率 -1.08%，较昨日增减 -1.87%，当月基差 -64，现货价格5850 [4] - 不锈钢基差率 -0.43%，较昨日增减 -0.62%，当月基差 -25，现货价格12850 [4] 建材 - 玻璃基差率0.60%，较昨日增减 -6.71%，当月基差7，现货价格1180 [4] 农产品 - 大豆基差率 -5.69%，较昨日增减 -0.23%，当月基差 -239，现货价格3960 [4] - 豆粕基差率 -5.83%，较昨日增减 -0.40%，当月基差 -179，现货价格2890 [4] - 菜粕基差率 -3.19%，较昨日增减0.19%，当月基差 -87，现货价格2640 [4] - 豆油基差率3.19%，较昨日增减0.86%，当月基差258，现货价格8350 [4] - 菜油基差率0.77%，较昨日增减0.00%，当月基差74，现货价格9660 [4] - 花生基差率9.68%，较昨日增减0.21%，当月基差794，现货价格9000 [4] - 棕榈油基差率0.67%，较昨日增减0.61%，当月基差60，现货价格8970 [4] - 玉米基差率0.00%，较昨日增减 -0.26%，当月基差0，现货价格2320 [4] - 玉米淀粉基差率0.60%，较昨日增减 -0.23%，当月基差16，现货价格2680 [4] - 苹果基差率 -1.55%，较昨日增减 -0.50%，当月基差 -123，现货价格7800 [4] - 鸡蛋基差率 -12.54%，较昨日增减 -1.00%，当月基差 -456，现货价格3180 [4] - 生猪基差率0.24%，较昨日增减 -1.63%，当月基差未明确，现货价格14400 [4] - 棉花基差率9.90%，较昨日增减1.22%，当月基差1404，现货价格15589 [4] 软商品 - 白糖基差率4.81%，较昨日增减 -0.23%，当月基差281，现货价格6120 [4] 化工品 - 甲醇基差率0.89%，较昨日增减 -0.80%，当月基差22，现货价格2433 [4] - 乙醇基差率1.47%，较昨日增减0.13%，当月基差65，现货价格4475 [4] - PTA基差率0.21%，较昨日增减 -0.34%，当月基差10，现货价格4790 [4] - 聚丙烯基差率3.23%，较昨日增减 -1.15%，当月基差229，现货价格7320 [4] - 苯乙烯基差率0.91%，较昨日增减 -0.36%，当月基差137，现货价格7560 [4] - 短纤基差率3.39%，较昨日增减 -0.97%，当月基差218，现货价格6650 [4] - 塑料基差率 -0.55%，较昨日增减 -1.02%，当月基差 -40，现货价格7250 [4] - PVC基差率5.61%，较昨日增减 -3.87%，当月基差287，现货价格5405 [4] - 橡胶基差率 -0.30%，较昨日增减 -0.23%，当月基差 -45，现货价格14850 [4] - 20号胶基差率1.31%，较昨日增减 -0.36%，当月基差167，现货价格12917 [4] - 纯碱基差率 -0.77%，较昨日增减0.05%，当月基差 -10，现货价格1285 [4] - 尿素基差率1.55%，较昨日增减 -2.18%，当月基差28，现货价格1840 [4] - 纸浆基差率11.78%，较昨日增减 -0.89%，当月基差629，现货价格5963 [4] 能源 - 原油基差率 -5.41%，较昨日增减3.12%，当月基差 -27.7，现货价格484.6 [4] - 燃料油基差率4.30%，较昨日增减 -0.72%，当月基差126，现货价格3050 [4] - 沥青基差率5.41%，较昨日增减0.90%，当月基差198，现货价格3855 [4] - 低硫燃料油基差率2.30%，较昨日增减1.65%，当月基差82，现货价格3685 [4] - LPG基差率10.14%，较昨日增减 -0.84%，当月基差464，现货价格4498 [4] 股指 - 沪深300基差率0.51%，较昨日增减0.10%，当月基差11.0，现货价格4085.6 [4] - 上证50基差率0.04%，较昨日增减0.13%，当月基差1.2，现货价格2772.2 [4] - 中证500基差率1.75%，较昨日增减0.10%，当月基差54.7，现货价格6161.3 [4] 其他要点 - 有色金属期货价格为结算价，其他期货价格为收盘价；基差率为主力合约基差率，计算公式为基差率 = (现货价格 - 主力合约价格) / 主力合约价格；基差率历史最值计算样本为2015年1月1日至今 [3] - 数据来源为Wind金融终端、钢联数据终端，带“报价为周更数据，带“报价现货与基准交割品有差别 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭首轮提涨落地，第二轮提涨幅度50 - 55元/吨本周二将落地，国内反内卷情绪推动盘面走高，基本面环比好转，短多思路对待，焦炭指数运行区间参考1500 - 1540 - 1670 [5] - 前期减产煤矿逐渐复产但受环保督察影响恢复缓慢，蒙煤通关逐渐恢复，多头情绪推动焦煤盘面和现货价格联动上涨，基本面变化不大，短多思路对待，焦煤指数运行区间参考930 - 1060 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦炭部分 供给 - 焦炭首轮提涨落地，焦企利润好转，产量环比走高，钢厂焦炭产量环比下滑，总产量微升，第二轮提涨幅度50 - 55元/吨本周二落地，截至7月18日，全样本焦化厂日均产量64.21万吨（+0.13），247家钢厂焦化厂日均产量47.09万吨（-0.1），总产量111.3万吨（+0.03） [5][13] 利润 - 首轮提涨落地，焦企利润回升，截止7月18日，独立焦化企业吨焦平均利润 - 43元/吨（+20） [15][17] 需求 - 上周铁水产量超预期走高处于偏高水平，焦炭刚需支撑仍存，截至7月18日，日均铁水产量242.44万吨（+2.63），五大材周度总产量868.19万吨（-4.53），钢厂盈利率60.17%（+0.43），247家钢铁企业高炉产能利用率90.89%（-0.99），高炉开工率83.46%（+0.31） [5][21] 库存 - 盘面拉涨带动下游补库，焦企库存下滑，钢厂库存上升，港口库存环比下滑，总库存下滑，截至7月18日，全样本独立焦化厂库存87.55万吨（-5.53），247家钢厂库存638.99万吨（+1.19），四大港口总库存199.11万吨（-0.97），总库存925.65万吨（-5.31） [5][25] 库存可用天数 - 247家钢厂样本焦化厂库存可用天数11.46天（-0.18） [29] 基差 - 截至7月18日，日照港准一级冶金焦折仓单价1401元/吨，1月合约基差为 - 162，5月合约基差为 - 197，9月合约基差为 - 117，暂无基差驱动 [32] 月差 - 截至7月18日，9 - 1合约价差为 - 45，1 - 5合约价差为 - 35 [36] 焦煤部分 供应 - 前期减产煤矿逐渐复产，受环保督察影响产量恢复缓慢，蒙古国国庆后蒙煤通关逐渐恢复，截至7月18日，523家样本矿山原煤日均产量192.88万吨（+1.05），开工率86.07%（+0.55），洗煤厂日均产量53.38吨（+0.79），开工率62.85%（+0.53） [6][42] 蒙煤通关 - 蒙古国国庆后，蒙煤通关逐渐恢复 [44][46] 需求 - 焦炭产量环比回升但处于历年低位，短期对焦煤需求支撑中等偏弱，截至7月18日，230家独立焦化厂库存总量790.19万吨（+37.75），可用天数11.56天（+0.53），日耗68.36万吨（+0.14），247家钢厂库存791.1万吨（+8.17），可用天数12.63天（+0.15），日耗62.64万吨（-0.1），合计日耗130.99万吨（+0.04） [6][50] 洗煤厂库存 - 截至7月18日，洗煤厂原煤库存298.69万吨（-2.08），精煤库存191.54万吨（-5.53） [54] 库存 - 焦煤期货和现货价格走高刺激补库，焦企和钢厂补库，煤矿库存去化，港口库存微降，总库存增加，截至7月18日，港口库存321.5万吨（-0.14），247家钢厂库存791.1万吨（+8.17），全样本独立焦化厂库存929.11万吨（+36.76），532家样本矿山精煤库存339.07万吨（-38.11），总库存2380.78万吨（+6.68） [6][61] 库存可用天数 - 230家独立焦化厂炼焦煤可用天数11.56天（+0.53），247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数12.63天（+0.15） [61] 基差 - 截至7月18日，唐山蒙5精煤折仓单价918元/吨，1月合约基差为 - 98，5月合约基差为 - 114，9月合约基差为 - 49，暂无基差驱动 [66] 月差 - 截至7月18日，9 - 1合约价差为 - 49.5，1 - 5合约价差为 - 16，暂无月差机会 [70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃 - 国内反内卷情绪高涨，多头情绪较浓推动盘面持续走高，上周玻璃周度产量环比回升，后续有较强供应压力，下游深加工订单天数环比下滑，短期投机需求带动玻璃厂库存去化，当前宏观对盘面驱动较强，关注短多思路，玻璃指数运行区间参考1090 - 1200 - 1250，套利FG09 - SA09偏强思路对待 [5] 纯碱 - 纯碱供应逐渐恢复，玻璃产量显著走弱，需求端承压，后续有较强的累库压力，当前宏观情绪对盘面驱动较大，暂观望为宜，等情绪消退后，关注逢高偏空思路，纯碱指数运行区间参考1220 - 1350，套利FG09 - SA09偏强思路对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 供应 - 前期点火产线产量逐步攀升，玻璃供应压力上升，上周浮法玻璃产量110.84万吨（+0.14），全国浮法玻璃开工率75.63%（-0.05） [5][13] 需求 - 7月15日下游深加工厂订单天数9.3天（-0.2），下游需求处于历年同期偏低水平，北方高温叠加南方梅雨季节，需求淡季来临，后续需求将承压，盘面走高带动投机需求上升，玻璃表需环比走高，上周浮法玻璃周度表需2433.05万重量箱（+20.7） [5][17] 库存 - 投机需求带动下，上周玻璃厂去库，上周全国浮法玻璃样本企业总库存6493.9万重箱（-216.3），上周湖北厂内库存612万重量箱（-66） [5][20] 成本与利润 - 上周玻璃成本下滑，利润上涨，以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1442元/吨（-1）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1004元/吨（-7）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1053元/吨（-27）；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-178.9元/吨（+4.21）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润121.83元/吨（+13.05）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-4.76元/吨（+45.71） [5][31][35] 基差与月差 - 截至7月18日，玻璃01基差-125，玻璃05基差-200，玻璃09基差-41，基差对盘面驱动较弱；玻璃9 - 1合约价差-84，玻璃1 - 5合约价差-75，暂无月差机会 [40][44] 纯碱 供应 - 碱厂检修结束，纯碱产量逐渐恢复，上周纯碱产量73.32万吨（+2.43），其中，轻碱产量31.85万吨（+0.97），重碱产量41.47万吨（+1.46） [6][53] 需求 - 光伏玻璃产量显著下滑，后续将继续下行，重碱需求有下降预期，轻碱需求较为稳定，上周盘面走高带动投机需求升温，纯碱表需上升，上周浮法加光伏玻璃日产量246075吨，上周纯碱表需69.1万吨（+3.6），其中，重碱表需36.42万吨（+3.15），轻碱表需32.68万吨（+0.45） [6][58][62] 库存 - 上周碱厂库存高位回升，后续随着供应恢复及光伏减产落地，碱厂累库趋势难改，上周纯碱厂家总库存190.56万吨（+4.22），其中，轻碱库存78.3万吨（-0.83），重碱库存112.26万吨（+5.05） [6][66] 成本与利润 - 根据钢联显示，上周纯碱成本略有上升，利润涨跌互现，当前华东地区重碱联碱法成本支撑在1240附近 [6][72] 基差与月差 - 截至7月18日，纯碱01合约基差-59，纯碱05合约基差-100，纯碱09合约基差-10，基差驱动较弱，暂观望为宜；纯碱9 - 1合约价差-49，纯碱1 - 5合约价差-41，暂无月差机会 [79][83] 纯碱玻璃价差 - 截至7月18日，纯碱玻璃01合约价差-100，纯碱玻璃05合约价差-66，纯碱玻璃09合约价差-135，FG09 - SA09偏强思路对待 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为迈科期货基差统计表，展示2025年7月22日9：00各期货品种基差率等数据 [2][4] 各期货品种数据总结 有色金属 - 铜基差率0.41%，较昨日增减 -0.04%，当月基差325，现货价格79555 [4] - 铝（SMM A00铝）基差率0.70%，较昨日增减 -0.25%，当月基差110，现货价格20890 [4] - 锌基差率0.15%，较昨日增减0.06%，当月基差70，现货价格22820 [4] - 铝（SMM 1铝锭）基差率 -0.80%，较昨日增减 -0.11%，当月基差 -135，现货价格16800 [4] - 锡基差率0.61%，较昨日增减0.01%，当月基差1630，现货价格267200 [4] - 镍基差率0.95%，较昨日增减 -0.09%，当月基差1160，现货价格122850 [4] - 工业硅基差率4.28%，较昨日增减 -1.73%，当月基差415，现货价格9500 [4] - 碳酸锂基差率 -4.14%，较昨日增减 -0.04%，当月基差 -2880，现货价格68020 [4] 贵金属 - 黄金基差率 -0.60%，较昨日增减 -0.13%，当月基差 -2.32，现货价格777.00 [4] - 白银基差率 -0.49%，较昨日增减0.18%，当月基差 -16，现货价格9226 [4] 黑色金属 - 螺纹钢基差率3.29%，较昨日增减 -0.62%，当月基差106，现货价格3330 [4] - 热卷基差率1.06%，较昨日增减 -0.45%，当月基差36，现货价格3430 [4] - 铁矿石基差率4.64%，较昨日增减0.00%，当月基差36.5，现货价格821.5 [4] - 焦炭基差率 -7.93%，较昨日增减 -0.20%，当月基差 -127.1，现货价格1476 [4] - 焦煤基差率9.34%，较昨日增减 -9.45%，当月基差94.0，现货价格1100.0 [4] - 动力煤基差率20.14%，较昨日增减0.25%，当月基差 -161.4，现货价格640.0 [4] - 硅铁基差率 -6.32%，较昨日增减 -1.63%，当月基差 -358，现货价格5310 [4] - 锰硅基差率 -1.08%，较昨日增减 -1.87%，当月基差 -64，现货价格5850 [4] - 不锈钢基差率 -0.43%，较昨日增减 -0.62%，当月基差 -25，现货价格12850 [4] 建材 - 玻璃基差率0.60%，较昨日增减 -6.71%，当月基差7，现货价格1180 [4] 农产品 - 大豆基差率 -5.69%，较昨日增减 -0.23%，当月基差 -239，现货价格3960 [4] - 豆粕基差率 -5.83%，较昨日增减 -0.40%，当月基差 -179，现货价格2890 [4] - 菜粕基差率 -3.19%，较昨日增减0.19%，当月基差 -87，现货价格2640 [4] - 豆油基差率3.19%，较昨日增减0.86%，当月基差258，现货价格8350 [4] - 菜油基差率0.77%，较昨日增减0.00%，当月基差74，现货价格9660 [4] - 花生基差率9.68%，较昨日增减0.21%，当月基差794，现货价格9000 [4] 农副产品 - 苹果基差率 -1.55%，较昨日增减 -0.50%，当月基差 -123，现货价格7800 [4] - 鸡蛋基差率 -12.54%，较昨日增减 -1.00%，当月基差 -456，现货价格3180 [4] - 生猪基差率0.24%，较昨日增减 -1.63%，当月基差数据缺失，现货价格14400 [4] - 棉花基差率9.90%，较昨日增减1.22%，当月基差1404，现货价格15589 [4] 软商品 - 白糖基差率4.81%，较昨日增减 -0.23%，当月基差281，现货价格6120 [4] 能源化工 - 甲醇基差率0.89%，较昨日增减 -0.80%，当月基差22，现货价格2433 [4] - 乙醇基差率1.47%，较昨日增减0.13%，当月基差65，现货价格4475 [4] - PTA基差率0.21%，较昨日增减 -0.34%，当月基差10，现货价格4790 [4] - 聚丙烯基差率3.23%，较昨日增减 -1.15%，当月基差229，现货价格7320 [4] - 苯乙烯基差率0.91%，较昨日增减 -0.36%，当月基差137，现货价格7560 [4] - 短纤基差率3.39%，较昨日增减 -0.97%，当月基差218，现货价格6650 [4] - 塑料基差率 -0.55%，较昨日增减 -1.02%，当月基差 -40，现货价格7250 [4] - PVC基差率5.61%，较昨日增减 -3.87%，当月基差287，现货价格5405 [4] - 橡胶基差率 -0.30%，较昨日增减 -0.23%，当月基差 -45，现货价格14850 [4] - 20号胶基差率1.31%，较昨日增减 -0.36%，当月基差167，现货价格12917 [4] - 纯碱基差率 -0.77%，较昨日增减0.05%，当月基差 -10，现货价格1285 [4] - 尿素基差率1.55%，较昨日增减 -2.18%，当月基差28，现货价格1840 [4] - 纸浆基差率11.78%，较昨日增减 -0.89%，当月基差629，现货价格5963 [4] - 原油基差率 -5.41%，较昨日增减3.12%，当月基差 -27.7，现货价格484.6 [4] - 燃料油基差率4.30%，较昨日增减 -0.72%，当月基差126，现货价格3050 [4] - 沥青基差率5.41%，较昨日增减0.90%，当月基差198，现货价格3855 [4] - 低硫燃料油基差率2.30%，较昨日增减1.65%，当月基差82，现货价格3685 [4] - LPG基差率10.14%，较昨日增减 -0.84%，当月基差464，现货价格4498 [4] 股指 - 沪深300基差率0.51%，较昨日增减0.10%，当月基差11.0，现货价格4085.6 [4] - 上证50基差率0.04%，较昨日增减0.13%，当月基差1.2，现货价格2772.2 [4] - 中证500基差率1.75%，较昨日增减0.10%，当月基差54.7，现货价格6161.3 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭 - 焦炭第三轮提降落地，后续仍有一轮提降预期，焦企利润下滑叠加环保监察影响，产量下滑 [2] - 钢材面临季节性淡季，铁水产量将继续下滑，焦炭需求走弱，上周日均铁水产量241.61万吨（-0.19） [2] - 上周焦炭各环节库存均下滑，总库存下降 [2] - 焦煤供应端扰动较大，关注成本端情况，回调偏多思路对待，焦炭指数运行区间参考1300 - 1410 [2] 焦煤 - “三西”地区开展环保检查，煤矿产量连续五周下滑，洗煤厂产量明显下滑，供应端收缩对盘面有一定支撑 [4] - 铁水产量高位回落，中长期看焦煤需求承压，上游库存高位，现货价格下滑叠加铁水下行，下游采购谨慎 [4] - 供应端收缩，需求承压下行，煤矿环保减产对盘面驱动向上，回调偏多思路，焦煤指数运行区间参考740 - 840 [4] 根据相关目录分别进行总结 焦炭 供给 - 焦炭第三轮提降落地，后续仍有提降预期，焦企利润环比下滑，部分地区环保监察使部分焦企开工受限，产量下滑，钢厂焦炭产量变化不大，总产量环比下滑，截至6月13日，全样本焦化厂焦炭日均产量65.04万吨（-1.48），247家钢厂焦化厂日均产量47.24万吨（-0.06），总产量112.28万吨（-1.54） [2][15] 需求 - 铁水产量继续回落，幅度较小，钢材需求淡季来临，后续铁水产量维持下降趋势，焦炭需求走弱，截至6月13日，日均铁水产量241.61万吨（-0.19）；五大材周度总产量858.85万吨（-21.53）；钢厂盈利率58.44%（-0.43）；247家钢铁企业高炉产能利用率90.58%（-0.07）；高炉开工率83.41%（-0.15） [2][23] 库存 - 贸易商积极去库，铁水产量高位回落，钢材需求淡季，下游采购谨慎，上周各环节库存均下滑，总库存下降，截至6月13日，全样本独立焦化厂库存125.71万吨（-1.3）；247家钢厂库存642.84万吨（-2.96）；四大港口焦炭总库存203.09万吨（-11.06），总库存971.64万吨（-15.32） [2][27] 库存可用天数 - 247家钢厂样本焦化厂库存可用天数11.62天（+0.04） [31] 基差 - 截至6月13日，日照港准一级冶金焦折仓单价1304元/吨，1月合约基差为 - 63，5月合约基差为 - 78，9月合约基差为 - 46，基差驱动较弱 [34] 月差 - 截至6月13日，9 - 1合约价差为 - 17，1 - 5合约价差为 - 15 [38] 焦煤 供给 - 近期供应端扰动较大，6月安全生产月，“三西”地区环保检查加严，部分洗煤厂停产、煤矿发运暂停，洗煤厂产量下滑、523家矿山原煤产量连续五周下滑，对盘面有一定支撑，截至6月13日，523家样本矿山原煤日均产量187.77万吨（-2.11），开工率83.71%（-0.94）；洗煤厂日均产量47.79吨（-3.67），开工率57.36%（-3.23） [4][43] 蒙煤通关 - 蒙煤通关量环比有所上升 [45] 需求 - 焦企利润下滑，焦炭产量走弱，焦煤需求支撑下行，铁水产量高位回落，中长期看需求走弱，截至6月13日，230家独立焦化厂库存总量669.53万吨（-21.32），可用天数为9.65天（-0.13），对应焦煤日耗为69.38万吨（-1.26）；247家钢厂库存为773.98万吨（+3.07），可用天数为12.32（+0.06），折算日耗为62.82万吨（-0.06）；合计日耗为132.2万吨（-1.31） [4][50] 洗煤厂库存 - 截至6月13日，洗煤厂原煤库存336.13万吨（+8.72）；精煤库存251.47万吨（+6.41） [54] 库存 - 焦煤上游压力仍在，蒙煤通关口岸库存较高，国内焦煤矿山库存环比回升，焦企库存环比下滑，钢厂库存小幅上升，港口库存小幅去化，总库存下滑，截至6月13日，港口库存合计312.02万吨（-1）；247家钢厂库存773.98万吨（+3.07）；全样本独立焦化厂焦煤库存798.07万吨（-20.85）；532家样本矿山精煤库存486.04万吨（+5.31） [4][61] 库存可用天数 - 230家独立焦化厂炼焦煤可用天数9.65天（-0.31）；247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数12.32天（+0.06） [61] 基差 - 截至6月13日，唐山蒙5精煤折仓单价793元/吨，1月合约基差为5，5月合约基差为 - 20，9月合约基差为18 [64] 月差 - 截至6月13日，9 - 1合约价差为 - 13.5，1 - 5合约价差为 - 24，暂无月差机会 [68]