公司中期业绩表现 - 公司总收益为111.08亿元，较上一财年同期增长2.1% [1] - 米果类产品收益同比增长3.5% [1] - 乳品及饮料类收益较上一财年同期略微下降1.1% [1] - 休闲食品类收益实现增长7.7% [1]

股价表现 - 中国旺旺午后股价下跌近3%，报4.91港元，成交额2246.29万港元 [1] 中期业绩摘要 - 截至2025年9月30日止六个月收益约为111.08亿元，同比增长2.1% [1] - 公司权益持有人应占利润约为17.17亿元，同比减少7.8% [1] - 每股基本及摊薄盈利为14.55分 [1] 盈利能力分析 - 2025财年上半年集团毛利率为46.2%，较上一财年同期下降1.1个百分点 [1] - 进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本上升，抵消了白砂糖、明胶、原纸等部分原材料及包装材料成本下降带来的正面影响 [1]

消息面上，中国旺旺今日午间公布截至2025年9月30日止六个月中期业绩，收益约111.08亿元，同比增 长2.1%；公司权益持有人应占利润约17.17亿元，同比减少7.8%；每股基本及摊薄盈利14.55份。 此外，2025财年上半年集团毛利率较上一财年同期下降1.1个百分点至46.2%。虽然白砂糖、明胶、原纸 等部分大宗原材料及包装材料单位耗用成本下降，但进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本的上升，抵消 了前述下降的正向影响，仍使集团毛利率出现了下滑。 智通财经APP获悉，中国旺旺(00151)午后跌近3%，截至发稿，跌2.58%，报4.91港元，成交额2246.29万 港元。 ...

业绩概览 - 公司2025财年上半年总收益为111.078亿元人民币，同比增长2.1% [1] - 公司权益持有人应占利润约为17.17亿元人民币，同比下降7.8% [1] - 每股基本及摊薄盈利为14.55分 [1] 销售表现 - 总销量同比上升近双位数 [1] - 休闲食品类中的冰品小类获得双位数成长 [1] - 海外收益同比达低个位数增长，其中日本、印非等区域增长势头良好 [1] 渠道与新品发展 - 电商、OEM等新兴渠道收益获得双位数的良好增长 [1] - 针对零食量贩渠道推出的新品大受消费者欢迎 [1] - 过去5年内推出的新品收益占集团总收益比达中双位数 [1] 盈利能力分析 - 集团毛利率为46.2%，较上一财年同期下降1.1个百分点 [2] - 进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本上升，抵消了其他原材料成本下降的正向影响 [2] - 集团整体营业费用增加10.6%，主因是组织优化后增加了新渠道及新产品的促销推广费用 [2]

业绩概览 - 2025财年上半年总收益为111.078亿元人民币，同比增长2.1% [1] - 公司权益持有人应占利润约为17.17亿元人民币，同比下降7.8% [1] - 每股基本及摊薄盈利为14.55分 [1] 销售与渠道表现 - 总销量同比上升近双位数百分比 [1] - 新兴渠道（包括电商、OEM）收益获得双位数百分比增长 [1] - 海外收益同比实现低个位数百分比增长，其中日本、印非等区域增长势头良好 [1] 产品表现 - 休闲食品类中的冰品小类获得双位数百分比成长 [1] - 过去5年内推出的新品收益占总收益比例达中双位数百分比，成为重要成长引擎 [1] - 公司针对零食量贩渠道主动推出新品并大受消费者欢迎 [1] 盈利能力与成本 - 毛利率为46.2%，较上一财年同期下降1.1个百分点 [2] - 整体营业费用（分销成本与行政费用合计）增加10.6% [2] - 进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本上升，抵消了白砂糖、明胶、原纸等部分原材料成本下降的正面影响 [2] 运营与战略 - 公司自2024财年下半年进行内部组织优化改造，按产品类别分设各事业部 [2] - 营业费用增加主因新渠道及新产品的促销推广费用增加 [2] - 公司积极应对新零食系统的崛起，显示出因应市场渠道快速变化的战略成效 [1]

中期业绩概览 - 公司2025财年上半年总收益为111.078亿元人民币，同比增长2.1% [1] - 公司权益持有人应占利润约为17.17亿元人民币，同比下降7.8% [1] - 每股基本及摊薄盈利为14.55分 [1] 收益与销量表现 - 集团销量同比上升近双位数 [1] - 休闲食品类中的冰品小类获得双位数成长 [1] - 过去5年内推出的新品收益占集团总收益比例达中双位数，成为重要成长引擎 [1] 渠道发展 - 电商、OEM等新兴渠道收益获得双位数的良好增长 [1] - 公司积极应对零食量贩渠道的崛起，推出针对该渠道的新品并受到消费者欢迎 [1] - 海外收益同比达低个位数增长，其中日本、印非等区域增长势头良好 [1] 盈利能力分析 - 集团毛利率为46.2%，较上一财年同期下降1.1个百分点 [2] - 进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本上升，抵消了白砂糖、明胶、原纸等部分原材料成本下降的正向影响 [2] - 集团整体营业费用增加10.6%，主要由于组织优化后增加了新渠道及新产品的促销推广费用 [2]

中期财务业绩 - 公司收益为人民币111.08亿元，同比增长2.1% [1] - 公司权益持有人应占利润为人民币17.17亿元，同比减少7.8% [1] - 基本每股盈利为人民币14.55分 [1] 销量与渠道表现 - 集团总销量同比上升近双位数 [1] - 电商、OEM等新兴渠道收益获得双位数增长 [1] - 集团海外收益同比达低个位数增长，其中日本、印非等区域增长势头良好 [1] 产品类别表现 - 休闲食品类中的冰品小类获得双位数成长 [1] - 过去5年内推出的新品收益占集团总收益比达中双位数 [1] - 集团主动推出针对零食量贩渠道客户所需的新品并大受消费者欢迎 [1] 盈利能力分析 - 集团毛利率较上一财年同期下降1.1个百分点至46.2% [2] - 进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本上升，抵消了白砂糖、明胶、原纸等部分大宗原材料成本下降的正向影响 [2] - 集团整体营业费用增加10.6%，主因组织优化后增加新渠道及新产品之促销推广费用 [2]

业绩总结 - 1H FY25收益111.08亿人民币，同比增长2.1%[8] - 1H FY25毛利率46.2%，同比下降110bps[8] - 1H FY25营业费用32.02亿人民币，同比增长10.6%[8] - 1H FY25营运利润22.61亿人民币，同比下降11.0%[8] - 本公司权益持有人应占利润17.17亿人民币，同比下降7.8%，所得税税率23.0%[8] 各品类业绩 - 米果类1H FY25收益21.3亿人民币，销量上升中个位数[14][17] - 乳品及饮料类1H FY25收益60.09亿人民币，饮料收益近四成增长[18] - 休闲食品类1H FY25收益29.4亿人民币，销量增长低双位数[19] - 休闲食品类收益增长7.7%[37] 新品情况 - 新品收益占1H FY25总收益中双位数[8] - 新品占米果收益比双位数[14][17] - 乳品及饮料新品收益占比近半[18] - 休闲食品新品占收益比近1/4[19][37] - 集团过去五年内新品收益占集团收益中双位数[39] - 2025财年新品收益占集团收益低个位数[39] 市场情况 - 零食量贩占集团收益约15%，与系统深度合作高速增长[40] - 新兴渠道收益增长双位数，占集团收益超10%[40] - 海外市场收益增长低个位数，占集团收益高个位数[40] - 亚洲市场糖果及糕饼保持高速增长[40] - 电商平台、内容电商、即时零售、OEM高速增长[40] 其他数据 - 2025年9月30日存货金额27.48亿人民币，周转天数80天[28][29] - 1H FY25资本开支3.59亿人民币，较1H FY24减少3.03亿人民币[32]

收入和利润表现 - 收益为111.08亿元人民币，同比增长2.1%[3] - 营运利润为22.61亿元人民币，同比下降11.0%[3] - 公司权益持有人应占利润为17.17亿元人民币，同比下降7.8%[3] - 每股基本盈利为14.55人民币分，同比下降7.8%[3] - 营运利润率为20.4%，同比下降3.0个百分点[3] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为111.08亿元人民币，较上年同期的108.77亿元人民币增长2.1%[17][20] - 公司期间利润为17.17亿元人民币，较上年同期的18.62亿元人民币下降7.8%[17][20] - 每股基本盈利为人民币14.55分，较上年同期的15.78分下降7.8%[25] - 公司2025财年上半年总收益为111.078亿元人民币，同比增长2.1%[32] - 公司2025财年上半年净利润为17.174亿元人民币，同比下降7.8%[33] - 集团2025财年上半年总收益为111.078亿元人民币，同比增长2.1%[42] - 公司2025财年上半年收益为110.94亿人民币，毛利率为46.2%，同比下降1.1个百分点[49] - 公司2025财年上半年营运利润为22.607亿人民币，同比下降11.0%，营运利润率为20.4%[55] - 公司权益持有人应占利润为17.174亿人民币，同比下降7.8%，利润率为15.5%[58] 成本和费用 - 公司2025财年上半年销货成本为59.760亿人民币，同比上升4.2%[48] - 公司分销成本为15.499亿人民币，同比上升13.2%，占收益比率为14.0%[53] - 公司行政费用为16.524亿人民币，同比增加8.3%，占收益比率为14.9%[54] - 平均员工人数约为39,044人，总薪酬为23.636亿人民币，同比上升6.6%[69] 各业务线表现 - 乳品及饮料分部收益最高，为59.41亿元人民币，占总收益的53.5%[17] - 其他产品分部录得亏损3125.4万元人民币[17] - 乳品及饮料类收益为59.413亿元人民币，同比减少1.1%，其中饮料小类收益增长近40%[44][45] - 休闲食品类收益为29.402亿元人民币，同比增长7.7%，销量实现低双位数增长[46] - 米果类收益为21.300亿元人民币，同比增长3.5%，销量增长为中个位数[43] - 乳品小类收益出现低个位数衰退，但新品如优酪乳等多个产品收益超千万元人民币[44] - 冰品小类收益增长达中双位数[46] - 乳品及饮料类毛利率为47.8%，同比下降2.5个百分点[51] - 休闲食品类毛利率为45.3%，同比上升1.0个百分点[52] 各地区及渠道表现 - 零食量贩渠道收益高速成长，占公司总收益比约15%[34] - 新兴渠道收益获得双位数增长，占公司总收益比已超过10%[36] - 海外市场收益实现低个位数同比增长，占公司总收益比为高个位数[37] - 糖果小类在日本市场的新品收益突破7000万人民币[47] 新产品表现 - 过去5年内推出的新品收益占公司总收益比达中双位数[32] - 新品收益占总收益比达中双位数，当年推出新品收益占比达低个位数[42] - 饮料小类新品收益占该小类收益比近50%，其中旺旺AD钙奶收益近8000万元人民币[45] - 休闲食品类新品收益占该类收益近25%[46] - 胶原蛋白肽嫩杯新品上市半年收益突破千万元人民币，在社交平台获得超6000万曝光[40] 现金流与资本开支 - 资本开支总额为6.62亿元人民币，较上年同期的3.59亿元人民币大幅增长84.5%[17][20] - 公司于2025年9月30日净现金为103.205亿人民币，较2025年3月31日减少9.623亿人民币[59] - 营运活动产生现金净流入13.054亿人民币，融资活动现金净流出12.686亿人民币（主因支付股息17.114亿人民币）[61] - 资本开支为6.620亿人民币，较去年同期（3.590亿人民币）大幅上升84%[62] 资产与负债变动 - 现金及银行存款为114.46亿元人民币，较2025年3月31日增加37.1%[6] - 存货为27.48亿元人民币，较2025年3月31日增加6.7%[6] - 贸易应付款为10.08亿元人民币，较2025年3月31日增加9.6%[7] - 公司总资产为273.20亿元人民币，较2025年3月31日的272.12亿元人民币略有增长[19][21] - 公司总负债为94.92亿元人民币，较2025年3月31日的94.61亿元人民币略有增加[19][21] - 公司贸易应收款净额从2025年3月31日的7.93亿元增至2025年9月30日的9.6亿元，增长21.1%[29] - 公司贸易应付款总额从2025年3月31日的9.2亿元增至2025年9月30日的10.08亿元，增长9.6%[31] - 总借款增加至46.664亿人民币，较期初（41.547亿人民币）增长12.3%，其中短期借款39.662亿人民币，长期借款7.002亿人民币[60] - 现金及银行存款（含长期银行定期存款）为149.869亿人民币[61] - 存货金额增至27.475亿人民币[65] 运营效率指标 - 账龄在60天内的贸易应收款占比从2025年3月31日的56.5%显著提升至2025年9月30日的78.9%[30] - 存货周转天数增加6天至80天[65] - 贸易应收款周转天数为14天，贸易应付款周转天数为29天[66][67] - 净权益负债率为-0.58倍（2025年3月31日：-0.64倍）[60] 税务与股息 - 所得税费用为5.12亿元人民币，较上年同期的6.43亿元人民币下降20.4%[17][23] - 董事会决议不派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[28] 风险与公司治理 - 公司功能货币为美元，但90%以上经营活动在中国大陆（功能货币为人民币），面临外汇风险[70] - 公司偏离企业管治守则，主席兼任行政总裁[72] - 公司在截至2025年9月30日止的六个月内未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[75]

业绩总结 - 2025财年上半年收益为11108百万人民币，同比增长2.1%[5] - 2025财年上半年毛利率为46.2%，较上年同期下降110个基点[5] - 2025财年上半年营业费用为3202百万人民币，同比增长10.6%[5] - 2025财年上半年运营利润为2261百万人民币，同比下降11.0%[5] - 2025财年上半年本公司权益持有人应占利润为1717百万人民币，同比下降7.8%[5] 用户数据 - 2025财年上半年乳品及饮料类收益下降1.1%，饮料收益增长近40%[32] - 2025财年上半年休闲食品类收益增长7.7%，冰品小类增长中双位数[34] - 新品收益占集团收益中双位数，2025财年推出的新品收益占集团收益低个位数[36] - 零食量販佔集團收益約15%，與零食量贩系統深度合作取得高速增長[37] - OEM新興渠道收益增長雙位數，佔集團收益超過10%[37] 市场展望 - 电商渠道及即时零售迅猛增长，显示出平台和内容电商的高速增长[37] - 海外市场收益增长低个位数，佔集团收益高个位数[37] - 亚洲市场因糖果及糕饼保持高速增长而受益[37] 财务状况 - 2025年9月30日存货金额为2748百万人民币，较2025年3月31日增加172百万人民币[26] - 2025年9月30日净现金为10321百万人民币，较2025年3月31日减少962百万人民币[27]