食品丨市场观察 本周看点： -"养生经济"正在拿捏"Z世代"； -功能饮料巨头高歌猛进，纯净水市场触及"天花板"？ -日本功能性食品市场为老年食品开发带来哪些启示？ 1."养生经济"正在拿捏"Z世代" 关键词 ： 轻养生,中药文化,国潮体验,养生经济,Z世代经济 概要 ： 近年来，老字号中药品牌如同仁堂、童涵春堂、片仔癀等通过产品创新和场景拓展， 成功吸引年轻消费者。它们推出养生茶饮、香氛蜡烛等产品，并结合社交媒体营销，如抖音挑 战赛，增强互动体验。同时，跨界合作和文创开发也拉近了与年轻人的距离，如同仁堂开设复 合概念店，推出养生咖啡。专家指出，品牌年轻化是老字号持续发展的关键，通过满足"Z世 代"对"轻养生"的需求，老字号正焕发新活力。 2. 功能饮料巨头高歌猛进，纯净水市场触及"天花板"？ 关键词 ： 电解质水,功能饮料,茶饮,健康需求,个性化 概要 ： 近年来，功能饮料和茶饮正快速取代传统矿泉水，成为年轻消费者的新选择。2025年 数据显示，功能饮料和茶饮增速显著超越传统矿泉水，农夫山泉、东鹏饮料等企业财报反映出 这一趋势：茶饮和功能饮料营收占比提升，电解质水等单品增长迅猛。消费者对健康、个性化 和场景 ...

复原乳又称"还原乳""还原奶"，是指将干燥的乳制品与水按比例混匀后获得的乳液，通俗地讲就是用奶粉加水复原而成的牛奶。 16日，中新经纬在北京市通州区某连锁超市内看到，伊利、蒙牛、三元等品牌旗下多款纯牛奶的配料中只有"生牛乳"，未发现添加"乳粉"的纯牛奶。 超市内的纯牛奶产品 中新经纬 闫淑鑫摄 近日，纯牛奶禁用复原乳的消息引发关注。什么是复原乳？为何会被禁用？哪些奶还能用？ 纯牛奶禁用复原乳 国家卫生健康委、市场监管总局联合发布的《食品安全国家标准灭菌乳》1号修改单（下称1号修改单），自9月16日起正式实施。此次修订主要变化是明 确生产灭菌乳（俗称纯牛奶或纯羊奶、常温奶）只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳；使用复原乳生产的乳品不得标注"纯牛（羊）奶"或"纯牛 （羊）乳"，将作为调制乳管理。 为何要在纯牛奶中禁用复原乳？ 据农业农村部官网，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所奶业创新团队相关负责人在解读1号修改单时表示，此次修订主要基于三方面考虑。一是贯彻落 实2024年中央一号文件"完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费"的部署要求。二是灭菌乳是中国液态奶消费市场的主要产品。此次修订将灭菌 乳的原料限定在 ...

今日（9月16日）起，纯牛奶更"纯"了。《食品安全国家标准 灭菌乳》第1号修改单正式实施。这一修订明确规 定，生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳。 北青报记者走访北京商超发现，各个品牌的常温纯牛奶的配料表均已是"生牛乳"。超市工作人员表示，已经很久 没有见过复原乳的牛奶了。 虽然实施了新规，但是纯牛奶的市场价格却没有明显的波动。北青报记者注意到，一些品牌的产品仍旧在做中秋 国庆档的促销活动。 此前有媒体报道称，青岛、上海等地商超早在8月便启动自查下架，有品牌含复原乳的纯牛奶彼时已撤离货架，剩 余临期产品通过买一送一、第二件半价等促销方式清库，8月底已全部处理完毕。 不仅是纯牛奶，北青报记者注意到，不少常温酸奶、调制乳的配料表中"生牛乳"的位置也非常靠前，很多品牌还 标明了生牛乳在其中的含量，大多在80%以上。有的上述产品中虽然配料表里也有"脱脂乳粉""全脂乳粉"等成 分，但大多排在靠后的位置，用途也大多是增加风味和口感。不过，如养乐多等乳酸菌饮料，配料表中仍旧以乳 粉为主要原料。当然，常温酸奶、调制乳和乳酸菌饮料产品并不在本次新规范畴之内。 9月16日起，生产灭菌乳（即市场上经常能见到的常温纯牛奶 ...

产业集群发展 - 食品饮料产业形成"龙头引领、配套协同、品牌聚合"的集群化发展格局 吸引160余家知名食品企业落户[2] - 300余家配套企业涵盖印刷 机械 食品保鲜剂 冷链物流等领域 打造从原料采购到配送的全产业链条[3][4] - 产业集群效应显著降低企业协作成本 推动产业规模持续扩大[4] 品牌与市场影响力 - 诞生旺旺雪饼 旺仔牛奶 小茗同学茶饮料等"国民零食"产品 并通过济阳基地将丹麦皇家曲奇 邦德咖啡等产品销往欧美及日韩市场[4] - "济阳造"成为品质可靠和创新领先的代名词 区域公共品牌价值持续提升且国际影响力日益增强[4] - 亚西亚药业成为全球食用胆碱最重要的生产企业之一[4] 未来产业布局 - 将特殊食品产业作为战略突破口 加快建设中国(济南)特医食品城 组建沿黄地区特殊食品产业联盟 成立特医食品产业技术研究院[5] - 亚西亚 嘉能嘉 晏龙国科等相关项目加速落地 特殊食品产业即将成为新的增长极[5] - 实施"传统优势产业+未来潜力产业"双引擎战略 既稳固现有根基又抢占未来赛道[5] 科技创新与智能化 - 推动产业从汗水驱动向智慧引领转型 引入智能生产线和数字化管理[6] - 统一食品全自动化生产线每小时产能达数万瓶 多家企业完成智能化改造后生产效率显著提升[6] - 金晔食品拥有32项实用新型专利 旺旺食品乳制品车间入选省级数字化车间 山东汉方制药获批国家发明专利[7] 技术融合与产业升级 - 通过智能生产线 物联网追溯 大数据分析等技术融合 为传统食品生产注入智慧基因[7] - 技术创新驱动"智改数转"计划 用最少人力实现最优生产效率[6] - 产业精度再上新台阶 产品既能满足大众消费也能适配高端需求[7] 经济表现与规模 - 2024年25家规上食品饮料企业实现产值80.95亿元 同比增长10.4%[8] - 2025年1-7月26家规上食品饮料企业累计完成产值50.36亿元[8] 政策与营商环境 - 政策延续性罕见 食品饮料产业作为支柱产业重点培育 让企业敢于长线投资[8] - 旺旺食品落户23年累计20次追加投资 成为该集团在大陆规模最大和效益最好的生产基地[8] - 践行"四到"服务理念 实行重点项目"揭榜挂帅" 推行"拿地即开工""项目管家"等机制[9] 企业服务与支持 - 设立"泉惠企"服务站 深入企业开展问题"摸－排－销" 帮企业排忧解难[9] - 坚持"围墙外的政府干 围墙内的政府帮" 让企业专注生产无后顾之忧[9] - 营造尊商 重商 安商 富商氛围 每年"新春第一会"邀请企业家坐C位并表彰优秀企业[10] 人才与生态构建 - 开展"人才济济 向阳而行"活动 引进清华大学等高校专家[10] - 建立"企业用工联盟"保障用工需求 形成政企同心携手发展的生态[10] - 不仅能吸引企业落户 更能留住企业并助力企业成长[10]

抽检概况 - 重庆市永川区市场监督管理局组织抽检食用农产品等类食品237批次样品 其中合格样品232批次 不合格样品5批次 抽检合格率为97.9% [2] 不合格产品详情 - 永川区泽彬百货超市销售的粉山药（优）咪鲜胺和咪鲜胺锰盐检测值为0.603mg/kg 超出≤0.3mg/kg标准限值101% [3] - 永川区文群餐饮馆自制的馒头糖精钠检测值为0.0899g/kg 违反不得使用规定 [3] - 永川区渝西大道西段君旺食品经营部销售的红薯毒死蜱检测值为0.024mg/kg 超出≤0.02mg/kg标准限值20% 同时氯氟氰菊酯检测值为0.019mg/kg 超出≤0.01mg/kg标准限值90% [3] - 永川区谢洪香食品经营部销售的白酒（52％vol）甜蜜素检测值为0.0094g/kg 违反不得使用规定 [3] - 永川区尚购购物中心销售的粉山药咪鲜胺和咪鲜胺锰盐检测值为1.41mg/kg 超出≤0.3mg/kg标准限值370% [3] 监管措施 - 当地市场监督管理部门已依法启动对不合格产品的查处工作 并采取风险控制措施 包括查清产品流向 召回和下架不合格产品 同时要求分析原因并进行整改 [2] 合格产品情况 - 本次抽检共有232批次合格样品 涵盖食用农产品等多个品类 包括蔬菜 水果 肉类 水产 蛋类 乳制品 调味品等 [3][4][5][6][7][8][9][10] - 合格产品来自永川区多个经营主体 包括永川区望春百货超市 永川区乐享购生活超市 重庆市导冲商贸中心等 [4][5][6][7][8][9][10] - 部分合格产品信息显示生产企业包括张北伊利乳业有限责任公司 山东太合食品有限公司 重庆腾驰食品有限公司等 [6][7][8][9][10]

公司品牌建设与战略升级 - 旺旺集团在湖南长沙望城经开区建设首个旺旺品牌体验旗舰馆——旺旺Special体验馆 占地面积约1万平方米 紧邻公司1992年设立的大陆首个工厂[2] - 体验馆主体建筑由五个圆筒形组成 寓意"有圆（缘）相（湘）聚" 包含策展馆、实体馆、线上馆等多个儿童互动体验区 融合食品科普与中华文化体验[2] - 建筑外立面采用14957块釉面陶土砖拼接成直径16米高22米的巨型旺仔牛奶罐 既保留工厂立面材料特色 又通过像素化效果增强视觉灵动性[4] 文旅产业融合与业务拓展 - 项目定位为"能吃的童话世界" 将经典零食IP转化为沉浸式游乐设施 核心聚焦"食品安全+文化教育" 满足观赏、休闲、购物、科普、研学等多元需求[2][4] - 目前主体建筑屋面水泥浇灌基本完成 仙贝大台阶轮廓显现 户外空间及绿化持续完善 预计建成后将带动区域文旅产业发展[2] - 旺旺集团成立于1962年（前身为宜兰食品工业股份有限公司） 旗下系列零食成为中国儿童经典童年回忆 此次体验馆建设是品牌IP价值深度开发的重要举措[4]

行业环境 2025年传媒行业分析报告：短剧扬帆出海，AI赋能迎来新机遇 - 国内短剧已进入成熟阶段，从野蛮生长到规范化发展，盈利模式由IAP转向IAA，发行平台从小程序转向独立APP并拓展海外市场 [3] - 2023年进入爆发期，独立APP涌现，海外平台ReelShort爆火，2024年市场规模达504亿元，首次超越电影票房，用户6.62亿 [3] - 短剧回本周期短，产业链涵盖内容生产、分发和消费，动漫短剧增长快，受众以Z世代为主，与品牌营销、文旅等结合释放多元价值 [3] 中东、非洲、拉美：中企出海的新三极 - 2025年上半年中美关税博弈持续，中企加速布局非洲、中亚、中东、拉美等新兴市场，中国品牌全球化进程加快 [4] - 专家指出三大趋势：转向全球年轻市场、中国科技形象转正、拓展潜力市场，全球消费情绪化与陪伴需求增长，宠物、游戏等产品受益于中国供应链和社交平台 [4] - 五大区域市场特点各异：欧美日门槛高，东南亚红利减退，非洲成新蓝海但需本土化，企业需"一国一策"，长期布局 [4] 2025年上半年中国游戏出海报告 - 中国游戏出海加速，多地出台政策支持，如北京设立"出海服务专区"，上海推动数字游戏产业，广东奖励优质项目 [5] - 25款常青游戏上半年海外收入约116亿元，其中《PUBG MOBILE》《原神》等5款月均收入超1亿元，14款潜力游戏中《Whiteout Survival》《崩坏：星穹铁道》表现突出 [5] - 未来混合休闲、女性向赛道及AI技术或成出海新趋势 [5] AI行业专题：中国企业出海巴西季度研究报告 - 中巴关系持续深化，中国是巴西最大贸易伙伴和出口目的地，双边经贸合作涵盖农产品、矿产、机电等领域 [6] - 中国企业积极投资巴西基建、农业和能源，推动当地发展，2025年金砖峰会聚焦"人工智能治理"，中国AI企业如DeepSeek的崛起推动全球合作 [6] 奶茶出海记 - 中国奶茶品牌正强势进军海外市场，成为跨文化"社交货币"，茶颜悦色以电商模式进军北美，首批上线零售产品 [8] - 国内奶茶市场竞争激烈，市场增速放缓，促使品牌转向海外寻求增长，蜜雪冰城、喜茶等头部品牌已通过本土化策略在东南亚、欧美市场取得突破 [8] 中国汽车出海加速 - 上半年中国汽车出口308.3万辆，新能源车占106万辆，增长75.2%，中汽协预测全年出口或超700万辆 [9] - 车企出海模式升级，转向技术输出，欧洲电动化需求增长但壁垒高，行业呼吁"高质量出海"，避免无序竞争 [9] 头部品牌动态 霸王茶姬合资出海 - 霸王茶姬通过合资模式加速海外扩张，与马来西亚Magma Chain和泰国总统食品有限公司成立合资公司，分别持股60%和49% [10][11] - 合资模式虽能快速本地化，却可能削弱品牌控制权，长期战略分歧风险显著 [10][11] 锦江酒店"出海"提速 - 2025年暑期出境游市场显著复苏，锦江酒店加速海外布局，通过收购和整合国际品牌建立全球运营网络，覆盖五大洲 [12] - 锦江国际集团酒店规模位居全球第二，业务遍及100多个国家，东南亚成为重点拓展区域，计划五年内在东南亚六国开设超100家酒店 [12] Govee出海奇迹 - Govee以智能氛围灯切入欧美市场，精准定位场景化需求和情绪价值，2023年营收超30亿元 [13] - 成功关键：差异化品类、技术可视化、圈层营销、健康流量结构（自然流量占95%） [13] 高德"出海" - 高德地图加速国际化布局，推出多语言地图和全球服务，覆盖200+国家及地区，首次实现盈利，主要依靠广告收入、车企合作及本地生活服务导流抽佣 [14][15] 旺仔品牌出海 - 旺旺海外布局广泛，业务覆盖70个国家，2023财年海外营收近12亿，2024年进入"全球100大糖果公司"前十 [16] - 出海策略为"保留特色，因地制宜"，例如在东南亚推广米果类产品，在日本推出软糖和怀旧主题产品 [16] 酵色海外首店落地新加坡 - 橘宜集团旗下美妆品牌酵色加速出海，在新加坡乌节路开设首家海外线下专卖店，此前主要通过线上渠道拓展海外市场 [17] 长城汽车出海进军美国市场 - 长城汽车与贾跃亭的法拉第未来（FF）合作，将魏牌高山改造为FX Super One进军美国市场，旨在规避美国对中国电动车加征的172.5%关税 [18] 沃兰特航空出海策略 - 沃兰特航空斩获17.5亿美元海外订单，成为中国eVTOL领域最大单笔国际订单，采取"三级跳"出海策略，优先布局东南亚市场 [19] 国产自动驾驶出海潮 - 百度萝卜快跑与Uber合作，挑战特斯拉和Waymo，萝卜快跑单量超Waymo且安全性优，通过Uber加速进入美国市场 [20] 叮咚买菜出海战略 - 叮咚买菜已选择沙特为首站，近期与香港DFI零售集团合作进军香港市场，主要通过与当地头部零售商合作，输出供应链能力和技术赋能 [21]

自动售货机行业现状 - 全国自动售货机存量从2016年24.6万台增长至2024年约189万台 预计2025年突破200万台[88][100] - 行业头部企业友宝近三年净利率分别为-7% -11% -12% 三年累计亏损8亿元[91][92] - 智能售货机成为饮料厂商移动广告牌 元气森林 农夫山泉等企业大量布局[73] 产品定价策略 - 自动售货机饮料价格显著高于传统渠道 500ml宝矿力售价10元 旺仔牛奶售价12元[14][15] - 普通超市3.5元阿萨姆奶茶在售货机售价8元 脉动饮料售价10元[10] - 价格标签被刻意隐藏 消费者需点击图标或在手机端查看价格[20][21] 消费行为分析 - 智能售货机采用"先取货后结算"模式 消费者刷脸开门即默认购买 关门后自动扣款[23][24] - 设备布点集中于写字楼 地铁口 电梯旁等高频流量区域 利用消费者急需心态促成交易[17][39] - 支付流程设计使消费者无法取消订单或申请退款[25][32] 技术演进与成本结构 - 新一代售货机应用AI视觉识别技术 运营成本较早期无人零售模式降低[71] - 场地租金与设备维护构成主要成本 人工智能系统实际运营成本高昂[93][94] - 亚马逊无人超市每1000笔订单需700次人工核查 部分国内企业采用摄像头监控结算 单笔成本0.09元[95][97] 行业发展历程 - 无人零售概念于2016-2017年爆发 全国累计落地2.5万个无人货架及200家无人便利店[58] - 行业因高货损率（普遍超10% 最高超60%）及运营成本问题在2018年陷入低谷[67][70] - 智能售货机作为折中方案重新崛起 兼顾成本控制与用户体验[72] 应用场景拓展 - 售货机商品品类从饮料零食扩展至黄金 潮玩 药品等细分领域[80][83][84] - 设备覆盖场景包括博物馆文创销售 医院医疗用品供应及公交车移动冰柜等[78][81][83] - 行业头部企业营收保持增长 2024年收益29.19亿元同比增长9.2%[92]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 中国软饮料行业百亿大单品多诞生于2014年前，此后培育难度骤增，新消费时代有新机遇，企业需把握产业新趋势和机遇[15] - 短期25年行业成本红利有望延续，龙头企业利润波动相对可控，中长期行业增长逻辑转向“结构升级”，兼具产品创新与渠道精耕能力的企业能突围[18][103] 各部分总结 复盘：增量时代百亿单品迭出，存量时代加大单品培育难度 - 中国软饮赛道百亿单品有红牛、东鹏特饮等，多诞生于2014年前行业增量红利期，2014年后行业增速放缓，大单品培育陷入瓶颈[4][16][20] - 2014年前行业处于量增红利释放期，企业依托细分品类开拓和渠道全国化扩张实现增长；2014年后进入存量竞争时代，行业增速放缓，果汁等细分赛道衰退，企业竞争加剧[39] - 产品端和渠道端的同质化导致竞争维度单一，进入存量竞争时代后百亿大单品培育难度高[41] 剖析：健康化&功能化趋势渐起，新增量市场的出现有望孕育新品 - 日本软饮料发展核心主线是无糖化&功能化，驱动品类轮动周期，中国软饮料行业也呈现类似趋势，新兴细分赛道有增长势能[5][17][53] - 健康化方面，软饮无糖化低糖是全球趋势，国内无糖饮料始于1997年，2018年爆发，疫情后加速发展；功能化方面，底层逻辑是满足特定人群需求，国内泛功能属性饮料涌现，对标日本仍有挖掘空间[5][17][80] 展望：新趋势下如何把握产业新机遇？ - 短期25年行业成本红利有望延续，龙头企业利润波动相对可控；中长期行业增长逻辑转向“结构升级”，企业需兼具产品创新与渠道精耕能力[18][103] - 产品端应顺消费新趋势寻找景气细分赛道，挖掘产品力突出、综合实力有支撑的单品，如养生水、气泡水、功能饮料等赛道[6][18][116] - 渠道端大企业依赖终端掌控能力守护基本盘，中小企业需在差异化渠道突破并向全渠道渗透[6][19][133] 投资建议 - 综合产品创新与渠道运营能力，优选行业龙头企业统一企业中国、农夫山泉、康师傅控股[138] - 农夫山泉是稀缺的平台型企业，产品研发与渠道运营能力领先，看好其25年包装水业务重拾份额、无糖茶业务收入延续成长速度[139] - 统一企业中国持续巩固研发创新能力，加速补足渠道短板，看好其产品创新与渠道建设共促收入增长，25年利润率提升[140] - 康师傅控股“通路精耕”渠道优势明显，优化产品研发模式，看好其利润率提升逻辑持续兑现，是现金流稳健的高股息标的[141]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为增持（维持）[7] 报告的核心观点 - 中国软饮料行业正处存量破局关键阶段，新消费趋势推动行业向“功能 + 情感 + 价值”方向发展，兼具产品创新与渠道精耕能力的企业有望突围[1][4] - 2014 年前百亿单品多诞生于增量红利期，此后增速放缓、竞争加剧，大单品培育难度增大，新消费需求延展竞争维度[15][35] - 健康化、功能化趋势为行业带来新增量市场，无糖茶饮、养生水等新兴细分赛道潜力大[16][50] - 短期 25 年行业成本红利延续，龙头企业利润波动可控；中长期行业增长转向结构升级，产品创新和渠道建设是核心竞争力[17][97] 分组1：复盘——增量时代百亿单品迭出，存量时代加大单品培育难度 - 中国软饮赛道空间广阔，现存百亿单品如红牛、东鹏特饮等多诞生于 2014 年前增量红利期，此后增速放缓、竞争加剧，大单品培育困难[2][15] - 2013 年前行业量增红利释放，企业靠品类开拓和渠道扩张增长；2014 年后进入存量竞争，增速放缓，果汁等细分赛道衰退[35] - 产品和渠道维度同质化竞争激烈，新消费时代 Z 世代成消费主力，消费偏好多元，延展行业竞争维度[37][40] 分组2：剖析——健康化&功能化趋势渐起，新增量市场的出现有望孕育新品 - 日本软饮料发展主线是无糖化和功能化，驱动品类轮动；中国健康化、功能化趋势渐起，新兴细分赛道潜力大[16][51] - 全球健康化饮料渗透加速、含糖量降低，国内无糖饮料始于 1997 年，爆发于 2018 年，经历代糖产品创新和纯茶品类升级两阶段[63][75] - 功能化是企业摆脱同质化竞争的手段，可延长产品生命周期，国内功能性饮料挖掘空间大[78][80] - 国内传统企业推新加速，无糖茶、运动饮料、养生水等新品迭出，推新方向包括降低糖度、提升性价比、规格和口味变化等[81][93] 分组3：展望——新趋势下如何把握产业新机遇 - 短期 25 年行业成本红利延续，龙头企业利润波动可控；瓶装水竞争缓和，农夫山泉重拾份额；无糖茶竞争加剧，东方树叶市占率提升；功能饮料竞争激烈，东鹏表现亮眼[97][100][102] - 长期产品创新和渠道建设是核心，从消费新趋势找景气赛道，再选产品力强的单品；养生水、高浓度果汁、气泡水、碳酸茶、功能饮料等赛道潜力大[104][108][119] - 渠道能力是区隔企业实力的关键，大企业靠终端掌控守护基本盘，中小企业需在差异化渠道突破并向全渠道渗透[130] 分组4：投资建议 - 新趋势下无糖茶饮、养生水等赛道成长性强，推荐农夫山泉、统一企业中国、康师傅控股[5] - 农夫山泉是平台型企业，产品研发和渠道运营领先，看好包装水、无糖茶业务及 NFC 果汁发展[134] - 统一企业中国巩固研发创新，补足渠道短板，成本和费效比改善有望提升利润率[135] - 康师傅控股渠道覆盖深入高效，优化产品研发模式，看好利润率提升和高股息价值[136]